研報】電力行業：清潔化、電氣化、市場化三主線助推“十四五”形成清潔能源充分參與的電力市場零售競爭模式-210126（26頁）.pdf

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1、此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考 請務必閱讀正文之后的免責條款部分請務必閱讀正文之后的免責條款部分 證券研究報告證券研究報告 清潔化、清潔化、電氣化電氣化、市場化市場化三主線助推“十四五”三主線助推“十四五” 形成清潔能源充分參與的電力市場零售競爭模式形成清潔能源充分參與的電力市場零售競爭模式 2021 年年 01 月月 26日日 評級評級 同步大市同步大市 評級變動： 維持 行業漲跌幅行業漲跌幅比較比較 % 1M 3M 12M 電力 -3.83 1.66 5.67 滬深 300 11.58 19.92 40.51 相關報告相關報告 1 電力： 電力行業 12 月報： 受益碳排放權

2、交易， 新能源發電值得關注 2021-01-11 2 電力：電力行業點評：碳排放權交易管理辦 法公布，配額總量成關鍵 2021-01-07 3 電力：電力行業 2021 年度策略報告：火電估 值修復任重道遠，新能源開啟平價新周期 2020-12-31 重點股票重點股票 2019A 2020E 2021E 評級評級 EPS PE EPS PE EPS PE 長江電力 0.98 19.49 0.99 19.29 0.99 19.29 謹慎推薦 華能國際 0.11 41 0.65 6.94 0.68 6.63 謹慎推薦 福能股份 0.8 11.48 0.84 9.23 0.99 7.81 謹慎推薦

3、晶科科技 0.34 16.59 0.23 30.17 0.29 23.37 謹慎推薦 林洋能源 0.4 12.2 0.58 14.89 0.73 11.92 謹慎推薦 太陽能 0.3 12.08 0.35 21.19 0.44 17.03 謹慎推薦 資料來源：財信證券 投資要點：投資要點： 電力清潔化電力清潔化、終端、終端電氣化電氣化和清潔能源市場化和清潔能源市場化是電力行業“十四五”期是電力行業“十四五”期 間的三條發展主線。間的三條發展主線。其中，電力清潔化符合“碳中和”國家戰略，有 明確的量化指標和時間安排， 且平價上網時期將迎來市場需求的爆發， 是三條主線中的關鍵。 電力央企電力央企 2016-2019年的風光裝機不足，但年的風光裝機不足，但 2020年提速十分明顯。年提速十分明顯。九 大電力央企的風光新增裝機僅占同期全國風光新增裝機的 32%，與其 累積新增裝機總量占全國累積新增