【研報】環保行業2021年策略：碳達峰是政策軸心生態環境、人居環境是工作重心-210124（29頁）.pdf

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1、碳達峰是政策軸心，生態環境、人居環境是工作重心 2021-01-24 證券研究報告：環保行業2021年策略 1 請務必閱讀正文之后的免責條款部分守正 出奇 寧靜 致遠 投資策略：圍繞碳減排、環衛-垃圾分類-大固廢產業鏈挖掘高景氣板塊及個股 環保政策是驅動環保相關板塊市場空間打開以及估值提升的核心驅動因素，建議圍繞環保政策和工作 重心是選擇高景氣度板塊及確定性增長標的。 2021年“達峰計劃”將是環保政策的軸心，建議圍繞碳減排，關注可再生能源、再生資源的板塊的 投資機會，推薦標的：卓越新能、華宏科技。 生態環境、人居環境是環保工作的重心，建議圍繞環衛-垃圾分類-大固廢產業鏈選擇優質標的，推 薦：

2、盈峰環境、高能環境、龍馬環衛、維爾利。 國五升國六帶來汽車尾氣處理板塊需求確定性增長，建議關注：艾可藍。 其它標的：建議關注特種吸附樹脂龍頭藍曉科技。 投資策略 rQtNqPtOoOqNoQvMqNnMqQ9PaObRnPqQoMnMiNnNrQfQtRyQ6MnNuNxNpNrMMYnMqO 2 請務必閱讀正文之后的免責條款部分守正 出奇 寧靜 致遠 目錄 2020:業績企穩，股價前高后低，估值底部 2021：拐點已現 投資策略：圍繞碳減排、大固廢挖掘高景氣個股 投資標的分析 3 請務必閱讀正文之后的免責條款部分守正 出奇 寧靜 致遠 整體表現 環保行業2020Q3營收相對穩定，凈利下滑較為

3、明顯。2020年前三季度環保行業實現營業收入1080億元，同比增長1.03%；歸 母凈利潤93.57億元，同比減少17.78%。環保行業凈利增速顯著弱于公用事業，相比申萬一級行業，排名分別為第16和第21位。 從2020三季報看，環保行業2020年營收企穩，但利潤仍在尋底 圖：圖：2020Q32020Q3環保行業營收微增，排名居中環保行業營收微增，排名居中 圖：圖：2020Q32020Q3環保行業凈利有較大幅度下滑，排名靠后環保行業凈利有較大幅度下滑，排名靠后 資料來源：Wind ,太平洋證券研究院整理 3 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 農林牧漁 有色金屬 電氣設備 建筑裝飾 非銀金融 機械設備 食品飲料 房地產 電子 銀行 建筑材料 通信 醫藥生物 國防軍工 計算機 環保工程及服務 綜合 輕工制造 公用事業 鋼鐵 商業貿易 交通運