【公司研究】紫金礦業-深度觀察之三：震撼發布五年規劃和十年目標2030年劍指全球礦業集團前3~5位-210131（16頁）.pdf

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1、1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 震撼發布五年規劃和十年目標，震撼發布五年規劃和十年目標，20302030 年劍指全球礦業年劍指全球礦業 集團集團前前 3 3- -5 5 位位 20202020 年年歸母凈利潤歸母凈利潤同比預增同比預增 50.56%55.23%50.56%55.23%， 有望有望創出歷史最佳表現。創出歷史最佳表現。 2020 年 1 月 30 日，紫金礦業發布 2020 年業績預告，預計 2020 年度實現歸母凈利 潤為 64.566.5 億元，與上年同期相比將增加 21.6623.

2、66 億元，同比增加 50.56%55.23%。預計實現歸母扣除凈利潤為 62.565.5 億元，與上年同期相 比將增加 22.5325.53 億元，同比增加 56.37%到 63.87%。 20202020 年公司業績年公司業績大增大增主要受益于金銀銅鐵等產品量價齊升，鉛鋅產品則略主要受益于金銀銅鐵等產品量價齊升，鉛鋅產品則略 有拖累，呈現量價齊跌的狀態。一是礦產金價升量平，有拖累，呈現量價齊跌的狀態。一是礦產金價升量平，2020 年國內黃金現貨 均價 387.44 元/g，同比+24%，公司礦產金產量 40.39 噸，同比-1.07%； 二是礦二是礦 產銀量價齊升產銀量價齊升，2020 年

3、國內白銀現貨均價 4575 元/kg，同比+16%，公司礦產 銀產量 298.68 噸，同比+13.49%； 三是礦產銅量價齊升，三是礦產銅量價齊升，2020 年國內電解銅現 貨價格 48887.97 元/噸， 同比+2.39%， 公司礦產銅產量 45.6 萬噸， 同比+23.29%。 四是鐵礦產量量價齊升，四是鐵礦產量量價齊升，2020 年國內鐵礦石均價 759元/噸，同比+14.4%，公 司鐵精礦 386 萬噸，同比+9.35%。五是礦產鉛鋅量價齊跌，盈利能力回落。五是礦產鉛鋅量價齊跌，盈利能力回落。 2020 年國內鉛鋅均價分別為14861 元/噸、 18317 元/噸，同比-10.78%、 -9.42%， 公司礦產鋅（鉛）37.82 萬噸，同比-7.38%。 “十三五”期間資源量和礦產量大幅增長，經營業績和市值創出歷史新高?！笆濉逼陂g資源量和礦產量大幅增長，經營業績和市值創出歷