【研報】科技行業PingCAP平凱星辰投資價值分析報告：數據庫新勢力PingCAP以開源擁抱世界-210202（29頁）.pdf

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1、證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 數據庫新勢力數據庫新勢力 PingCAP：以開源擁抱世界以開源擁抱世界 PingCAP 平凱星辰投資價值分析報告2021.2.2 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 作為全球領先的分布式關系型數據庫新勢力，作為全球領先的分布式關系型數據庫新勢力，PingCAP 通過通過前沿前沿技術技術消除消除傳傳 統數據庫分庫分表統數據庫分庫分表的困擾，解決的困擾，解決數據存儲碎片化痛點，打數據存儲碎片化痛點，打破破事務數據處理和大事務數據處理和大 數據分析的界限，數據分析的界限，使開發人員能夠專注于應用本身使開發人員能夠專注于應用本身，減少企業的部署和

2、運維成，減少企業的部署和運維成 本本。同時，公司。同時，公司充分利用充分利用開源開源生態優勢生態優勢快速迭代產品、構筑人才快速迭代產品、構筑人才高地高地、建立生、建立生 態態合作伙伴體系，并將云數據庫和開合作伙伴體系，并將云數據庫和開源源生態生態充分充分結合結合，滿足企業對可，滿足企業對可擴擴展性和展性和 高靈活性的需求高靈活性的需求，加速企業數字化轉型與升級加速企業數字化轉型與升級。長期而言，公司的目標是成為。長期而言，公司的目標是成為 營業收入營業收入數十數十億美元、市值億美元、市值五百億五百億美元美元以上以上的的全球數據庫巨頭。全球數據庫巨頭。我們認為公司我們認為公司 具備這樣的潛力，推

3、薦投資者長期重點關注。具備這樣的潛力，推薦投資者長期重點關注。 PingCAP：全球分布式開源數據庫領導者。：全球分布式開源數據庫領導者。公司成立于 2015 年，核心產品為 同時支持 OLTP 和 OLAP 的開源融合型分布式數據庫 TiDB， 具備水平擴容或者 縮容、金融級高可用、實時 HTAP、云原生分布式數據庫、兼容 MySQL 生態等 重要特性。截至 2021 年 1 月，公司團隊 350 人，研發人員占比超 70%，創始 人及研發團隊均為享譽全球的數據庫技術先驅。 公司采用商業開源訂閱+DBaaS 的商業模式，實現營收高速增長。全球超 1500 家企業將 TiDB 應用于核心業務 場景中，客單價超百萬元。2020 年 11 月，公司完成 D 輪融資，融資金額 2.7 億美元，創造全球數據庫歷史新的里程碑。 行業分析行業分析：云數據庫和云數據庫和混合事務分析混合事務分析 HTAP