【研報】食品飲料行業：文看懂奈雪的茶招股書：重塑茶飲體驗打造茶飲空間-210217（19頁）.pdf

《【研報】食品飲料行業：文看懂奈雪的茶招股書：重塑茶飲體驗打造茶飲空間-210217（19頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】食品飲料行業：文看懂奈雪的茶招股書：重塑茶飲體驗打造茶飲空間-210217（19頁）.pdf（19頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、重塑茶飲體驗，打造茶飲空間 2021年02月17日 一文看懂奈雪的茶招股書 行業專題 p1 p1 誠信 責任 親和 專業 創新2請參閱附注免責聲明 01 資料來源：招股說明書 、國泰君安證券研究 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 201520162017201820192020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 現制茶飲茶葉、茶包及茶粉即飲茶 -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 201620172018201920202021E 2022E 2023E 2024E 2025E 現制茶飲茶葉、茶包

2、及茶粉即飲茶整個市場 圖：中國茶市場規模逐年擴張（十億元）圖：現制茶飲保持高速增長引領市場擴容 現制茶飲規模超過千億，未來保持高速增長引領市場擴容。2020年我國非酒精市場規模1.13萬億，主要由茶、咖啡和其他 飲料構成。茶市場規模由2015年2569億元增加至2020年4107億元，CAGR為9.8%，2020年占非酒精市場規模35%。茶 行業包括茶葉、茶包、現制茶飲等產品，其中現制茶飲市場興起于20世紀80年代，2020年市場規模達到1136億元，預計 2020-2025年將以24.5%的復合增速增長至3400億元，成長速度顯著快于茶行業和其他茶產品。 行業：現制茶飲規模超千億，未來保持高

3、速擴容 p2 p2 qRpRpQrMrRqNqOxOpNpRoNaQ8Q6MoMpPmOnMjMnNtRiNrQuNbRqQzQuOnOoOMYsPoR 誠信 責任 親和 專業 創新3請參閱附注免責聲明 02 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 20 40 60 80 100 120 201520162017201820192020 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 現制茶飲外賣消費現制茶飲外賣占零售消費比重 圖：外賣快速發展驅動現制茶飲消費（十億元） 行業：多因素驅動，現制茶飲行業快速興起 多因素推動，現制茶飲行業快速發展。 1）產品持續創新。茶為中國傳統飲品，奶茶的產品創新 提升了產品的豐富度，后續風味及口味持續創新迭代， 標準化管理下產品品質穩定。 2）中高端現制茶飲門店快速復制，門店具有品牌效應與 社交屬性。中高端茶飲連鎖門店提