【公司研究】東材科技-投資價值分析報告：平臺型功能膜企業發展進入快車道-210301（47頁）.pdf

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1、光學膜材料下游廣闊，內生外延競爭力不斷強化 光學基膜下游市場廣闊，觸控模組與顯示模組均有應用 公司應用于光學膜材料行業的主要產品為光學級聚酯基膜，市場需求量與終端電子產品（電視、平板電腦、智能手機等）出貨量密切相關。光學級聚酯基膜需滿足高透光率、低粗糙度、高平整度、高表觀質量等特殊性能指標，對光學性能穩定性、關鍵裝備精密度的要求極高，且下游客戶對供應商認證體系標準高、周期長，是聚酯薄膜行業中技術壁壘最高的細分領域。但是，光學級聚酯基膜的中高端領域仍為全球壟斷性生產，長期依賴于日本（東麗、三菱、東洋紡）、韓國 SKC、美國 3M 等海外品牌進口。公司生產的光學級聚酯基膜主要用

2、于智能手機 2.5D/3D 前后蓋玻璃防護、偏光片及觸摸屏模組配套、高端MLCC 制程配套等領域。目前，主導產品 OCA 離型基膜、AB 膠用光學基膜、新產品 ITO高溫保護基膜的制造技術成熟、性能指標穩定，銷售規模和盈利能力均得到大幅提升。 電視大尺寸化趨勢不改，光學膜材料需求穩健增長。 近年來，受益于液晶電視、電腦、手機等終端消費類電子產品市場需求的強勁增長， LCD 產業蓬勃向前發展，液晶模組市場需求近幾年呈現逐年增加趨勢。根據前瞻產業研究院統計數據，截至 2018 年，全球液晶顯示模組行業市場規模達 7450 億美元，中國液晶顯示模組產量達 67.50 億套。隨著液晶顯示模組

3、的市場需求不斷提升，液晶顯示器用光學膜市場需求也進一步提升。LCD 的中、大尺寸應用主要集中在液晶電視、顯示器、筆記本電腦上，小尺寸應用則主要集中在手機等方面，其中液晶電視是 LCD 應用的第一大應用領域，其次為電腦產品，再次為手機等消費類電子產品。因此，液晶電視、電腦及手機行業的發展將決定液晶顯示器用光學膜行業的發展。 平板顯示領域，電視所使用的光學膜面積最大，大尺寸化趨勢不改。消費者對大屏幕的追求使得電視機屏幕越做越大，據 IHS 統計數據從 2010 年到 2020 年，電視機屏幕平均尺寸需求從 33 寸擴大到現在的 45.5 寸，不少新裝商品房 55 寸電視機成為標配。&nb

4、sp;4K 和 8K 電視的更新迭代帶動電視置換的潮流，提升電視機的銷量。4K 電視分辨率是 2K 電視的 4 倍，并且運行速度更加流暢，色彩更貼近實際畫質。預計 2022 年將有超過 60%的電視機銷量由 4K 電視帶來。 中國電視機品牌依靠價格優勢取得出貨量的爬升。2019 年在全球前十大電視出貨量方面，海信、小米、創維等出貨量均獲得同比增長。小米的互聯網銷售渠道大大降低銷售費用。因此，中國品牌的出貨量進一步提升，帶動國內光學膜市場規模的擴大。  需要背光模組的 LCD 仍是當前顯示屏市場的主流。液晶顯示（LCD）作為平板顯示技術的一個分支，因其在性價比、分辨率、耗電量、屏幕尺寸多樣化、技術成熟度、制造工藝等多個關鍵性指標上占據優勢，已成為當前平板顯示領域應用最廣泛的技術和產品，占據了平板顯示領域 90%以上的市場份額。 臺式電腦與平板電腦出貨量持續上升。 我國臺式電腦出貨量增加，占全球比例近三分之二。2017 年我國全年生產微型計算機 3.07 億臺，占全球電腦市場出貨量的 64.77%。預計到 2023 年我國臺式 PC 銷量將達到約 11 億臺。我國已成為全球電腦的生產基地，隨著全球電腦產業持續向國內轉移，我國作為電腦生產大國的地位不斷提高，這將持續帶動國內上游材料如液晶面板、光學膜需求的持續增長。