【研報】科技行業：運營商ARPU回暖盈利復蘇持續展現-20210314（17頁）.pdf

Data ```python # 根據給定的數據，提取關鍵信息并概括 data = """ 科技運營商 ARPU 回暖，盈利復蘇持續展現華泰研究 通信 增持 (維持)通信運營 增持 (維持)行業走勢圖資料來源：Wind、華泰研究重點推薦股票名稱 股票代碼目標價(當地幣種) 投資評級中國移動 941 HK 76.00 買入中國電信 728 HK 3.80 買入光環新網 300383 CH 25.17 增持數據港 603881 CH 81.16 買入萬國數據-SW 9698 HK 108.00 買入中國聯通 762 HK 7.20 買入紫光股份 000938 CH 27.76 增持移遠通信 603236 CH 270.00 買入中興通訊 000063 CH 41.45 買入中際旭創 300308 CH 51.80 買入新易盛 300502 CH 83.00 買入和而泰 002402 CH 26.55 買入夢網科技 002123 CH 19.13 增持華工科技 000988 CH 27.20 買入特發信息 000070 CH 13.89 增持資料來源：華泰研究預測2021 年 3 月 14 日│中國內地 專題研究本周觀點上周中國電信、中國聯通公布 2020 年年報，5G 滲透率提升、競爭趨緩帶動移動業務收入增速回暖，產業互聯網業務快速發展。我們認為運營商處估值低位且股息率較高，此外競爭趨緩、ARPU 提升、成本優化帶來的盈利改善持續兌現，板塊迎配置良機。行業策略上，我們建議自下而上選股，重點推薦：1）產業長期趨勢向好，龍頭地位突出的公司；2）估值具備較高安全邊際，經營邊際改善的公司；3）成長性突出的個股。重點推薦：中國移動、中國電信、中國聯通、光環新網、數據港、萬國數據、移遠通信、億聯網絡、中際旭創、紫光股份、中興通訊、新易盛、夢網科技、和而泰、特發信息。周專題：2020 運營商盈利復蘇持續展現2020 年中國電信、中國聯通總營收分別為 3,936 億元/3,038 億元，同比增長 4.7%/4.3%；凈利潤分別為 209 億元/125 億元，同比增長 1.6%/10.3%，盈利復蘇持續展現。在行業競爭趨緩以及 5G 滲透率提升的驅動下，2020年中國電信、中國聯通移動 ARPU 企穩改善，分別為 44.1 元/42.1 元，同比-3.7%/+4.1%，中國電信同比降幅較 2019 年（-9.3%）明顯收窄。ToB 業務在云計算、IDC 等業務引領下保持快速發展。資本開支方面，電信聯通2021 年資本開支預計僅溫和上漲。展望未來，我們認為在移動業務回暖、toB 端快速開拓、投資端趨于理性下，運營商盈利端復蘇有望持續展現。 """ # 提取關鍵信息 key_points = [ "科技運營商 ARPU 回暖，盈利復蘇持續展現", "5G 滲透率提升、競爭趨緩帶動移動業務收入增速回暖，產業互聯網業務快速發展", "運營商處估值低位且股息率較高，競爭趨緩、ARPU 提升、成本優化帶來的盈利改善持續兌現，板塊迎配置良機", "2020 年中國電信、中國聯通總營收分別為 3,936 億元/3,038 億元，同比增長 4.7%/4.3%；凈利潤分別為 209 億元/125 億元，同比增長 1.6%/10.3%，盈利復蘇持續展現", "2020年中國電信、中國聯通移動 ARPU 企穩改善，分別為 44.1 元/42.1 元，同比-3.7%/+4.1%，中國電信同比降幅較 2019 年（-9.3%）明顯收窄", "ToB 業務在云計算、IDC 等業務引領下保持快速發展", "電信聯通2021 年資本開支預計僅溫和上漲", "運營商盈利端復蘇有望持續展現" ] # 概括關鍵信息 summary = """ 根據華泰研究，科技運營商的 ARPU 正在回暖，盈利復蘇持續展現。5G 滲透率提升和競爭趨緩帶動了移動業務收入增速的回暖，同時產業互聯網業務也快速發展。目前運營商的估值處于低位，股息率較高，盈利改善持續兌現，因此行業迎來配置良機。2020 年中國電信和中國聯通的總營收分別為 3,936 億元和 3,038 億元，同比增長 4.7% 和 4.3%，凈利潤分別為 209 億元和 125 億元，同比增長 1.6% 和 10.3%。移動 ARPU 企穩改善，中國電信的同比降幅較 2019 年明顯收窄。ToB 業務在云計算、IDC 等業務引領下保持快速發展。預計 2021 年電信聯通的資本開支將僅溫和上漲。未來，隨著移動業務回暖、ToB 端快速開拓、投資端趨于理性，運營商盈利端復蘇有望持續展現。 """ summary ``` ```python # 輸出概括結果 根據華泰研究，科技運營商的 ARPU 正在回暖，盈利復蘇持續展現。5G 滲透率提升和競爭趨緩帶動了移動業務收入增速的回暖，同時產業互聯網業務也快速發展。目前運營商的估值處于低位，股息率較高，盈利改善持續兌現，因此行業迎來配置良機。2020 年中國電信和中國聯通的總營收分別為 3,936 億元和 3,038 億元，同比增長 4.7% 和 4.3%，凈利潤分別為 209 億元和 125 億元，同比增長 1.6% 和 10.3%。移動 ARPU 企穩改善，中國電信的同比降幅較 2019 年明顯收窄。ToB 業務在云計算、IDC 等業務引領下保持快速發展。預計 2021 年電信聯通的資本開支將僅溫和上漲。未來，隨著移動業務回暖、ToB 端快速開拓、投資端趨于理性，運營商盈利端復蘇有望持續展現。 ```