【研報】2021年通信行業春季投資策略：5G、F5G新基建行業業績好轉-210316（18頁）.pdf

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1、2020 年 12 月 22 日，深圳市發改委印發關于大力促進 5G 創新應用發展的若干措施。深圳著力推動 5G 應用技術創新，著力推動5G 應用技術創新、支持 5G 應用領域創新載體建設。開展 5G 應用領域核心技術攻關。按不超過項目總投資 40%給予資助，最高 3 億元。鼓勵龍頭企業、運營商、設備商、行業用戶圍繞具備大規模 5G 行業應用前景的智能網聯、編解碼、邊緣計算、邊云調度、網絡遙測等技術，開展技術研發和應用創新，按不超過項目總投資的 40%給予資助，最高 1000 萬元。支持 5G 核心產品產業化發展。依托深圳 5G 優勢產業基礎，大力推動 5G 模組、應用軟件、系統軟件、網絡核心

2、芯片、中高頻器件、智能傳感器等產品研發和成果轉化，圍繞工業 CPE、無人機、機器人、攝像機、執法儀、媒體背包、報警器、激光投影等 5G 應用產品的市場需求，推動 5G 核心產品市場規模持續增長。鼓勵 5G 模組及芯片規?；瘧?。支持適配公共交通、醫療、電力、工業制造、安防、文體娛樂等多行業多場景多形態 5G 模組、芯片研發，推動 5G 模組大規模行業應用，對 5G 模組行業應用終端企業，根據行業終端的應用規模，按不超過模組、芯片采購成本的 20%給予補貼。近年三大運營商投資 4G 網絡，2013 年-2015 年資本開支不斷上升，投資增速分別為 20.5%、11.4%、16.4%，2015 年

3、的資本開支達到 4386億元，達到歷史的高位。但是之后資本開支開始下滑，2016 年到2018 年資本開支的增速分別為-18.8%、-13.4%和-5.6%。2019 年資本開支預期同比增長 5.6%。2020 年數據統計，2020 年三大運營商資本開支預算總額為 3348 億元，與 5G 相關的資本開支預算 1803 億元，占總預算的 53.9%，同比增長 337.6%。5G 基站建設是三大運營商 2020 年投資的主戰場。其中中國移動 2020 年資本開支為 1798 億元，其中 5G 相關投資約1000 億元，同比增長 316.7%。中國電信 2020 年資本開支預算約 850億元，其中

4、 5G 資本開支約 453 億元，同比增長 387%。中國聯通2020 年資本開支預算為 700 億元，5G 資本開支預算約 350 億元，同比增長 343%。2020 年全國移動通信基站總數達 931 萬個，全年凈增 90 萬個。其中 4G 基站總數達到 575 萬個，城鎮地區實現深度覆蓋。5G 網絡建設穩步推進，按照適度超前原則，新建 5G 基站超 60 萬個，全部已開通 5G 基站超過 71.8 萬個，其中中國電信和中國聯通共建共享 5G基站超 33 萬個，5G 網絡已覆蓋全國地級以上城市及重點縣市。在通信行業子行業的業績表現中，通信設備子行業直接受益于運營商的 5G 資本開支的增長，收

5、入增長的反彈比較明顯。電信運營子行業可以參考工信部披露的 2020 年通信行業收入增長 3.6%，相較于 2019 年的 0.8%增速，電信運營的收入改善明顯。2020 年隨著國內 5G 網絡快速建設，通信行業相關領域的龍頭公司業績保持穩步增長。光通信及光模塊公司仕佳光子、中際旭創業績表現較好，龍頭公司中興通訊、華測導航業績表現亮眼。全光城市有著基礎網絡和業務網絡兩方面屬性。首先具備確定性承載，以全光接入;其次全光錨點，打造邊界穩定全光底座，保障平滑擴展;通過新的智能協議打造全光城市立交橋，業務光層隨選入云，保障業務體驗;最后云光一體，網絡管控廣覆蓋、開放被集成，支撐云網一體化。在具體的能力上

6、涉及時延、容量、可用性、開通時間、自動駕駛等，特別是高可靠性傳輸、網絡邊緣到云端 1ms 的傳輸時延。新基建把基礎設施分為三類：信息基礎設施、融合基礎設施和創新基礎設施。其中底層是信息基礎設施，信息基礎設施中有兩個重要的要素，一是通信網絡，二是算力基礎設施。實際上 F5G 全光網絡作為通信網絡的一員，不僅是新基建關鍵領域之一，同時也是其它5G、工業互聯網、數據中心等七大領域的使能平臺。中國社會科學院工業經濟研究所發布的F5G：撬動中國經濟新動能千兆固網社會經濟效益研究報告認為，以 F5G 為技術基礎的千兆固網是我國新型基礎設施的重要組成部分，以 F5G 和 5G 為核心的新型信息基礎設施,孕育著新一輪科技革命和產業變革拓展過程中最為重要的通用技術和使能技術，在構筑經濟增長動能、驅動經濟效率提升、支撐民生福祉改善方面具有不可替代的戰略性作用。F5G 千兆固網作為一種新型基礎設施，由于兼具投資規模小的經濟性，和高網速、低時延、高穩定性的技術優勢，應當作為新時期我國網絡強國建設的突破口。從長期看 F5G 是促消費的有力催化劑，順應消費升級趨勢，刺激 VR、云游戲、超高清視頻等新興服務業的爆發，為創造更豐富多彩的消費內容提供基礎設施支持。