【研報】社會服務行業2021年二季度投資策略：小長假帶動行業重回復蘇通道年內以業績修復為主線-210331（16頁）.pdf

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1、二季度小長假帶動旅游市場復蘇。旅游市場通常自二季度起逐漸進入旺季，天氣轉暖、小長假為消費者創造出游條件。今年春節受區域疫情反復，部分一二線城市“打工人”選擇在清明補償式返鄉帶動客流出行激增。五一 5 天小長假帶來邊際效益通常為 3 天假期 1.5 倍。一季度經濟型及中端酒店入住率環比改善明顯，平均房價及 RevPAR 環比降幅好于預期，國內商旅和旅游住宿需求恢復較好。持續好看產品類型矩陣完善、新開店客房儲備豐富的龍頭酒店集團連鎖化進程不斷加快。政策端繼續發力帶動景區持續復蘇。2020 年受疫情影響，景區、劇場等人群較為密集的休閑娛樂場所最大承載量幾經調整，由一季度不開放、5 月初調整至最大承載

2、量 30%、7 月中旬調整至最大承載量 50%， 9 月提升至 75%。目前國內疫情基本得到有效控制，疫苗接種人群數量穩步增長。同時隨著天氣逐漸轉暖，疫情反復勢頭基本預計得到有效抑制。政策端取消低風險地區演出場所等接待人數比例限制，直接利好即將到來的清明、五一小長假，年內旅游及相關產業預計持續復蘇。上海宋城 4 月 29 日開業，推出上海千古情、high 秀顏色、麗影秀S 秀、帶餐秀熱情桑巴、親子秀Wa!恐龍、走動式演出淞滬會戰等，在實景演出基礎上開拓沉浸式戲劇、電音派對、現場交互、裝置藝術、行為藝術、走動式體驗等創新探索。北京環球影城 5 月試營業，環京主題公園增強周邊游景區協同效應。受就地

3、過年限制影響，海南旅游市場春節后延續火爆勢頭，截至 3 月 21 日，三亞全市日均存量游客數維持在 20 萬人次以上，景區接待情況與 2020 年國慶黃金周相當。3 月中下旬以來，三亞機場單日旅客吞吐量突破 7 萬人次，創今年單日旅客吞吐量新高，海棠灣高端酒店群入住率接近滿員。國際疫情傳播以來，海南承接原有出境游度假旅客，今年預計延續“淡季不淡”特征。 離島免稅銷售額增長強勁 2 月海南接待國內游客 977.99 萬人次(+659.6%)，較 2019 年同期增長 1.68%，實現旅游收入 152.79 億元(+961.8%)，較 2019 年同期增長 33.7%，估算客單價為 1562.29 元(+31.5%)，全島旅游市場實現價量齊