2021年建設銀行經營狀況及資本內生積累能力分析報告（17頁）.pdf

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1、2021 年深度行業分析研究報告 表表 1：關鍵財務指標概覽（單位：百萬元，：關鍵財務指標概覽（單位：百萬元，%） 業績概覽業績概覽 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 環比變化環比變化 營業收入同比增速營業收入同比增速 6.08% 7.66% 7.09% 11.94% 7.65% 5.89% 7.12% 3.40% -3.71pct 撥備前利潤同比增速撥備前利潤同比增速 6.99% 6.80% 6.75% 5.81% 5.46% 6.01% 7.43% 3.47% -3.97pct 歸母凈利潤同比增速歸母凈利潤同比增速

2、4.87% 5.25% 4.74% 5.12% -10.74% -8.66% 1.62% 2.80% 1.18pct ROE（年化）（年化） 15.62% 15.13% 13.18% 15.09% 12.65% 12.53% 12.12% 14.42% 2.30pct ROA（年化）（年化） 1.31% 1.27% 1.11% 1.23% 1.05% 1.03% 1.02% 1.15% 0.13pct 凈息差 2.27% 2.27% 2.32% 2.27% 2.14% 2.13% 2.19% 2.13% -0.06pct 凈利差 2.12% 2.12% 2.16% 2.09% 1.99% 1.

3、99% 2.04% 1.96% -0.08pct 成本收入比 20.78% 21.88% 25.44% 17.83% 19.49% 20.79% 23.72% 18.92% -4.80pct 生息資產生息資產同比增速同比增速 6.91% 5.69% 7.90% 10.69% 11.28% 12.48% 9.91% 9.12% -0.79pct 貸款同比增速 7.80% 7.75% 9.03% 12.37% 13.30% 12.33% 11.73% 10.57% -1.16pct 存款同比增速 6.23% 6.04% 7.25% 9.03% 11.89% 13.24% 12.00% 12.07%

4、 0.07pct 貸款/生息資產 59.72% 60.91% 59.17% 59.18% 59.90% 59.33% 59.94% 60.57% 0.63pct 存款/計息負債 85.06% 85.86% 82.19% 82.79% 83.94% 83.94% 83.32% 84.10% 0.78pct 不良貸款余額不良貸款余額 208,069 211,399 212,473 226,010 245,516 255,528 260,729 274,253 13,524 不良貸款率 1.43% 1.43% 1.42% 1.42% 1.49% 1.53% 1.56% 1.56% 0.00pct 撥

5、備覆蓋率 218.03% 218.28% 227.69% 230.27% 223.47% 217.51% 213.59% 214.94% 1.35pct 逾期 90 天以上/不良 67.18% 未披露 58.51% 未披露 52.24% 未披露 49.06% 未披露 未披露 不良新生成率 1.42% 0.76% 1.45% 0.70% 1.91% 1.18% 1.74% 0.79% -0.95pct 逾期貸款余額 207,770 未披露 172,883 未披露 186,592 未披露 182,223 未披露 未披露 逾期貸款占比 1.43% 未披露 1.15% 未披露 1.14% 未披露 1.

6、09% 未披露 未披露 核心一級資本充足率核心一級資本充足率 13.70% 13.96% 13.88% 13.75% 13.15% 13.15% 13.62% 13.43% -0.19pct 資本充足率資本充足率 17.06% 17.30% 17.52% 17.22% 16.62% 16.88% 17.06% 16.71% -0.35pct 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 備注：營業收入、撥備前利潤、歸母凈利潤、ROE（年化）、ROA（年化）、凈息差、凈利差、不良新生成率為當年累計數據 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 pOrPtNtMm

7、MrQnQtOzRmRnM9PdNbRmOqQpNqRlOrRnRfQoNpP7NnNwOwMnQtMvPpPmN 圖圖 1：營收、：營收、PPOP、歸母凈利潤、歸母凈利潤累計累計同比增速同比增速 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 2：累計累計同比同比業績拆分（業績拆分（2021Q1） 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 3.4% 3.5% 2.8% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 20

8、20Q32020A2021Q1 營業收入同比增速撥備前利潤同比增速歸母凈利潤同比增速 9.1% 2.5% 2.8% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 生 息 資 產 規 模 凈 息 差 凈 手 續 費 收 入 其 他 收 支 稅 金 及 附 加 成 本 收 入 比 撥 備 計 提 有 效 稅 率 凈 利 潤 少 數 股 東 凈 利 潤 歸 母 凈 利 潤 建設銀行建設銀行2021Q1業績驅動拆分業績驅動拆分 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 3：單季度營收、：單季度營收、PPOP、歸母凈利潤、歸母凈利潤同比增

9、速同比增速 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 4：單季度同比：單季度同比業績拆分（業績拆分（2020Q4） 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 3.4% 3.5% 2.8% -40.0% -30.0% -20.0% -10.0% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 單季度營收、單季度營收、PPOP、歸母凈利潤增速、歸母凈利潤增速 營業收入同比增速

10、撥備前利潤同比增速歸母凈利潤同比增速 12.8% 57.7%57.6% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 生 息 資 產 規 模 凈 息 差 凈 手 續 費 收 入 其 他 收 支 稅 金 及 附 加 成 本 收 入 比 撥 備 計 提 有 效 稅 率 凈 利 潤 少 數 股 東 凈 利 潤 歸 母 凈 利 潤 建設銀行建設銀行2020Q4單季度業績驅動拆分單季度業績驅動拆分 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 5：累計：累計同比同比業績拆分（業績拆分（2020A） 數據來源：Wind，廣發證券發展研

11、究中心 表表 2：累計業績絕對額（單位：百萬元）：累計業績絕對額（單位：百萬元） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 同同比變化比變化 利息收入 215,918 432,446 657,416 909,885 240,873 470,522 711,546 989,509 255,239 14,366 利息支出 90,843 182,010 277,894 372,819 99,746 204,029 306,759 413,600 108,091 8,345 凈利息收入 125,075 250,436 37

12、9,522 537,066 141,127 266,493 404,787 575,909 147,148 6,021 凈手續費收入 43,029 76,695 108,968 110,898 37,748 80,021 113,507 114,582 41,079 3,331 其他非息收入 18,962 34,340 51,145 57,665 30,520 42,595 53,141 65,367 28,296 -2,224 非息收入 61,991 111,035 160,113 168,563 68,268 122,616 166,648 179,949 69,375 1,107 營業收

13、入營業收入 187,066 361,471 539,635 705,629 209,395 389,109 571,435 755,858 216,523 7,128 業務及管理費 37,699 75,105 118,085 179,531 37,339 75,844 118,794 179,308 40,970 3,631 減值損失 43,595 74,638 110,196 163,521 49,167 111,566 161,763 189,929 52,331 3,164 營業支出營業支出 82,802 152,774 232,782 349,829 87,821 190,746 28

14、5,610 376,562 94,765 6,944 撥備前利潤撥備前利潤 139,436 265,818 388,320 490,118 147,537 280,339 411,656 526,545 152,651 5,114 利潤總額 95,841 191,180 278,124 326,597 98,370 168,773 249,893 336,616 100,320 1,950 凈利潤 77,925 155,708 227,382 269,222 80,981 138,939 207,609 273,579 83,020 2,039 歸母凈利潤歸母凈利潤 76,916 154,19

15、0 225,344 266,733 80,855 137,626 205,832 271,050 83,115 2,260 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 9.9% 1.6%1.6% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 生 息 資 產 規 模 凈 息 差 凈 手 續 費 收 入 其 他 收 支 稅 金 及 附 加 成 本 收 入 比 撥 備 計 提 有 效 稅 率 凈 利 潤 少 數 股 東 凈 利 潤 歸 母 凈 利 潤 建設銀行建設銀行2020A業績驅動拆分業績驅動拆分 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 表表 3：累計業績：

16、累計業績結構結構（單位：（單位：%，營收為分母），營收為分母） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 環比變化環比變化 利息收入 115.4% 119.6% 121.8% 128.9% 115.0% 120.9% 124.5% 130.9% 117.9% -13.03pct 利息支出 48.6% 50.4% 51.5% 52.8% 47.6% 52.4% 53.7% 54.7% 49.9% -4.80pct 凈利息收入 66.9% 69.3% 70.3% 76.1% 67.4% 68.5% 70.8% 76.2

17、% 68.0% -8.23pct 凈手續費收入 23.0% 21.2% 20.2% 15.7% 18.0% 20.6% 19.9% 15.2% 19.0% 3.81pct 其他非息收入 10.1% 9.5% 9.5% 8.2% 14.6% 10.9% 9.3% 8.6% 13.1% 4.42pct 非息收入 33.1% 30.7% 29.7% 23.9% 32.6% 31.5% 29.2% 23.8% 32.0% 8.23pct 營業收入營業收入 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 0.00pct 業務及

18、管理費 20.2% 20.8% 21.9% 25.4% 17.8% 19.5% 20.8% 23.7% 18.9% -4.80pct 減值損失 23.3% 20.6% 20.4% 23.2% 23.5% 28.7% 28.3% 25.1% 24.2% -0.96pct 營業支出營業支出 44.3% 42.3% 43.1% 49.6% 41.9% 49.0% 50.0% 49.8% 43.8% -6.05pct 撥備前利潤撥備前利潤 74.5% 73.5% 72.0% 69.5% 70.5% 72.0% 72.0% 69.7% 70.5% 0.84pct 利潤總額 51.2% 52.9% 51.

19、5% 46.3% 47.0% 43.4% 43.7% 44.5% 46.3% 1.80pct 凈利潤 41.7% 43.1% 42.1% 38.2% 38.7% 35.7% 36.3% 36.2% 38.3% 2.15pct 歸母凈利潤歸母凈利潤 41.1% 42.7% 41.8% 37.8% 38.6% 35.4% 36.0% 35.9% 38.4% 2.53pct 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 表表 4：單季度單季度業績絕對額（單位：百萬元）業績絕對額（單位：百萬元） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2

20、021Q1 環比變化環比變化 利息收入 215,918 216,528 224,970 252,469 240,873 229,649 241,024 277,963 255,239 -22,724 利息支出 90,843 91,167 95,884 94,925 99,746 104,283 102,730 106,841 108,091 1,250 凈利息收入 125,075 125,361 129,086 157,544 141,127 125,366 138,294 171,122 147,148 -23,974 凈手續費收入 43,029 33,666 32,273 1,930 37

21、,748 42,273 33,486 1,075 41,079 40,004 其他非息收入 18,962 15,378 16,805 6,520 30,520 12,075 10,546 12,226 28,296 16,070 非息收入 61,991 49,044 49,078 8,450 68,268 54,348 44,032 13,301 69,375 56,074 營業收入營業收入 187,066 174,405 178,164 165,994 209,395 179,714 182,326 184,423 216,523 32,100 業務及管理費 37,699 37,406 42

22、,980 61,446 37,339 38,505 42,950 60,514 40,970 -19,544 減值損失 43,595 31,043 35,558 53,325 49,167 62,399 50,197 28,166 52,331 24,165 營業支出營業支出 82,802 69,972 80,008 117,047 87,821 102,925 94,864 90,952 94,765 3,813 撥備前利潤撥備前利潤 139,436 126,382 122,502 101,798 147,537 132,802 131,317 114,889 152,651 37,762

23、利潤總額 95,841 95,339 86,944 48,473 98,370 70,403 81,120 86,723 100,320 13,597 凈利潤 77,925 77,783 71,674 41,840 80,981 57,958 68,670 65,970 83,020 17,050 歸母凈利潤歸母凈利潤 76,916 77,274 71,154 41,389 80,855 56,771 68,206 65,218 83,115 17,897 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 表表 5：單季度

24、單季度業績業績結構結構（單位：（單位：%，營收為分母），營收為分母） 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 環比變化環比變化 利息收入 115.4% 124.2% 126.3% 152.1% 115.0% 127.8% 132.2% 150.7% 117.9% -32.84pct 利息支出 48.6% 52.3% 53.8% 57.2% 47.6% 58.0% 56.3% 57.9% 49.9% -8.01pct 凈利息收入 66.9% 71.9% 72.5% 94.9% 67.4% 69.8% 75.8% 9

25、2.8% 68.0% -24.83pct 凈手續費收入 23.0% 19.3% 18.1% 1.2% 18.0% 23.5% 18.4% 0.6% 19.0% 18.39pct 其他非息收入 10.1% 8.8% 9.4% 3.9% 14.6% 6.7% 5.8% 6.6% 13.1% 6.44pct 非息收入 33.1% 28.1% 27.5% 5.1% 32.6% 30.2% 24.2% 7.2% 32.0% 24.83pct 營業收入營業收入 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 0.00pct 業務

26、及管理費 20.2% 21.4% 24.1% 37.0% 17.8% 21.4% 23.6% 32.8% 18.9% -13.89pct 減值損失 23.3% 17.8% 20.0% 32.1% 23.5% 34.7% 27.5% 15.3% 24.2% 8.90pct 營業支出營業支出 44.3% 40.1% 44.9% 70.5% 41.9% 57.3% 52.0% 49.3% 43.8% -5.55pct 撥備前利潤撥備前利潤 74.5% 72.5% 68.8% 61.3% 70.5% 73.9% 72.0% 62.3% 70.5% 8.20pct 利潤總額 51.2% 54.7% 48

27、.8% 29.2% 47.0% 39.2% 44.5% 47.0% 46.3% -0.69pct 凈利潤 41.7% 44.6% 40.2% 25.2% 38.7% 32.3% 37.7% 35.8% 38.3% 2.57pct 歸母凈利潤歸母凈利潤 41.1% 44.3% 39.9% 24.9% 38.6% 31.6% 37.4% 35.4% 38.4% 3.02pct 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 6：營收、利息、手續費、其他非息：營收、利息、手續費、其他非息收入收入累計同比累計同比增速增速 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 4.3% 8.8% 1.6% 3.4%

28、 -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 凈利息收入同比增速凈手續費收入同比增速非息收入同比增速營業收入同比增速 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 7：利息、手續費、其他非息：利息、手續費、其他非息收入收入營收占比營收占比（累計）（累計） 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 8：凈息差和凈利差：凈息差和凈

29、利差 72.8% 66.1% 70.3% 73.0% 73.8% 66.9% 69.3% 70.3% 76.1% 67.4% 68.5% 70.8% 76.2% 68.0% 18.9% 20.9% 20.2% 19.3% 18.7% 23.0% 21.2% 20.2% 15.7% 18.0% 20.6% 19.9% 15.2% 19.0% 8.3% 12.9% 9.5% 7.8%7.5% 10.1%9.5%9.5% 8.2% 14.6% 10.9% 9.3%8.6% 13.1% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0%

30、 100.0% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 凈利息收入/營收凈手續費收入/營收凈其他非息收入/營收 2.23% 2.35% 2.34%2.34% 2.36% 2.29% 2.27%2.27% 2.32% 2.27% 2.14% 2.13% 2.19% 2.13% 2.11%2.22% 2.20% 2.21% 2.22% 2.15% 2.12%2.12% 2.16% 2.09% 1.99%1.99% 2.04% 1.96% 1.00% 1.20% 1.

31、40% 1.60% 1.80% 2.00% 2.20% 2.40% 2.60% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 凈息差（披露值）凈利差（披露值） 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 9：生息資產收益率和計息負債成本率：生息資產收益率和計息負債成本率 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 表表 6：生息資產細項收益率和計息負債細項成本率生息資產細項收益率和計息負債細項成本率 生息資產平均收益率生息資產平

32、均收益率 2018A 2019H1 2019A 2020H1 2020A 同同比變化比變化 發放貸款 4.34% 4.49% 4.55% 4.40% 4.39% -0.16pct 投資類資產 3.75% 3.65% 3.62% 3.52% 3.53% -0.09pct 存放央行 1.53% 1.50% 1.48% 1.42% 1.45% -0.03pct 同業資產 3.19% 2.52% 2.51% 2.02% 2.00% -0.51pct 總生息資產總生息資產 3.82% 3.88% 3.92% 3.74% 3.77% -0.15pct 計息負債平均付息率計息負債平均付息率 2018A 20

33、19H1 2019A 2020H1 2020A 同比同比變化變化 存款 1.39% 1.55% 1.57% 1.58% 1.59% 0.02pct 向央行借款 3.21% 3.31% 3.27% 3.14% 3.04% -0.23pct 同業負債 2.73% 2.51% 2.43% 2.09% 1.96% -0.47pct 發行債券 3.62% 3.63% 3.46% 3.32% 3.14% -0.32pct 總計息負債總計息負債 1.64% 1.76% 1.76% 1.75% 1.73% -0.03pct 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 3.55% 3.57% 3.59% 3.61

34、% 3.66%3.65% 3.69% 3.75% 3.69% 3.57% 3.55% 3.72% 3.58% 1.58%1.59% 1.61% 1.65% 1.77%1.76% 1.79% 1.77% 1.74% 1.77% 1.75% 1.78% 1.73% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 2017A2018H12018Q32018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 生息資產收益率（測算值）計息負債成本率（測算值） 公共聯系人 972931397

35、公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 10：生息資產結構：生息資產結構 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 11：計息負債結構：計息負債結構 59.2%59.6%59.5%59.4%58.9%59.7% 60.9% 59.2%59.2% 59.9%59.3%59.9%60.6% 23.8%23.2% 24.1%24.7%24.8% 24.9% 25.5% 24.5% 23.6% 24.6%25.1%24.9% 24.3% 13.7% 11.9% 11.5% 11.4% 10.0% 10.2% 9.8% 10.3% 9.7% 9.0% 9.9% 10.1%9.7%

36、3.3% 5.3%5.0% 4.5% 6.3% 5.2% 3.9% 6.0% 7.5% 6.5% 5.6%5.1%5.4% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 2017A2018H12018Q32018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 貸款/生息資產投資類資產/生息資產存放央行/生息資產同業資產/生息資產 84.8%85.5%85.5%84.7%84.1%85.1%85.1% 85.9% 82.2%82.8% 83.9%83.

37、9%83.3% 85.4% 2.8% 2.8%2.2% 2.7% 2.8% 2.1%2.1% 2.1% 2.5% 2.7% 2.5%3.0%3.2% 3.0% 9.3%8.6%8.8% 8.8%9.3%9.1%9.1%7.9% 10.5% 10.5% 9.8%8.8%9.6% 8.0% 3.1%3.1%3.4% 3.8%3.9%3.7%3.7%4.2% 4.9% 4.0%3.8%4.2%3.9%3.6% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% 90.0% 100.0% 2017A 2018Q1 2018H1 2018Q3 201

38、8A 2019Q1 2019H1 2019Q32019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 存款/計息負債向央行借款/計息負債同業負債/計息負債發行債券/計息負債 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 12：對公、零售、票據占比：對公、零售、票據占比 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 13：對公存款、個人存款、活期存款占比：對公存款、個人存款、活期存款占比 40.9% 41.8%41.8% 42.5% 42.1%42.3% 42.6% 43.2% 42.1% 41.8% 43.0%43.2% 42.

39、3% 58.0% 57.3% 57.0% 55.3% 55.6% 54.6% 53.9% 53.5% 54.8% 55.7% 55.4%55.3% 56.8% 1.1%0.9%1.2% 2.2%2.3% 3.1% 3.6% 3.3%3.1% 2.5% 1.6%1.5% 0.9% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 70.0% 2017A2018H12018Q32018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 個人貸款/貸款對公貸款/貸款票據貼現/貸款 43.4% 44.0% 45.2

40、% 45.9% 47.4% 47.1% 47.5% 47.9% 50.2% 48.4% 50.2% 50.1% 52.2% 54.3% 53.5% 52.7% 53.9% 52.1% 53.1% 54.2% 55.2%55.3% 54.5% 54.0%53.8% 53.3% 53.2%53.0% 52.2% 51.2% 49.9% 50.3% 49.7% 49.2% 49.8% 48.9% 49.8% 47.7% 47.8% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40.0% 50.0% 60.0% 2017A2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32

41、019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 個人存款/存款活期存款/存款公司存款/存款 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 14：不良率和撥備覆蓋率：不良率和撥備覆蓋率 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 15：逾期：逾期90天以上貸款天以上貸款/不良不良 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 171.08% 193.16% 208.37% 214.23% 218.03% 218.28% 227.69%230.27% 223.47% 217.51% 213.59% 214.94% 1.49% 1.48

42、% 1.46%1.46% 1.43%1.43% 1.42%1.42% 1.49% 1.53% 1.56%1.56% 1.00% 1.10% 1.20% 1.30% 1.40% 1.50% 1.60% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 2017A2018H12018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 撥備覆蓋率（左軸）不良貸款率（右軸） 58.5% 65.7% 60.1% 67.2% 58.5% 52.2% 49.1% 0.0% 10.0% 20.0% 30.0% 40

43、.0% 50.0% 60.0% 70.0% 80.0% - 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 2017A2018H12018A2019Q12019H12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 逾期90天以上貸款（百萬元）不良貸款余額（百萬元）逾期90天以上貸款/不良（右軸） 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 16：不良生成率與核銷轉出率：不良生成率與核銷轉出率 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 17：逾期貸款余額和比率：逾期貸款余

44、額和比率 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 36.08% 25.52% 80.40% 35.29% 89.87% 44.69% 93.37% 23.56% 103.16% 56.32% 100.33% 30.29% 0.66% 0.48% 1.26% 0.71% 1.42% 0.76% 1.45% 0.70% 1.91% 1.18% 1.74% 0.79% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 2017A2018H12018A2019Q12019H

45、12019Q32019A2020Q12020H12020Q32020A2021Q1 不良核銷轉出率不良凈新生成率（測算值，右軸） 165,872 191,632 175,721 207,770 172,883 186,592 182,223 1.29% 1.42% 1.28% 1.43% 1.15% 1.14% 1.09% 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 0.80% 1.00% 1.20% 1.40% 1.60% - 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 逾期貸

46、款余額（百萬元）逾期貸款率（右軸） 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 18：關注類貸款余額及占比：關注類貸款余額及占比 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 圖圖 19：資本充足率：資本充足率 365,596 379,876 387,430 406,080 439,186 491,609 494,638 2.83% 2.82%2.82% 2.80% 2.93% 2.99% 2.95% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% - 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000

47、600,000 2017A2018H12018A2019H12019A2020H12020A 關注類貸款余額（左軸，百萬元）關注貸款率（右軸） 13.09% 13.12% 13.08% 13.34% 13.83% 13.83% 13.70% 13.96%13.88% 13.75% 13.15% 13.15% 13.62% 13.43% 13.71% 13.71% 13.68% 13.92% 14.42% 14.39% 14.25% 14.50% 14.68% 14.50% 13.88% 13.86% 14.22% 14.01% 15.50% 15.63% 15.64% 16.23% 17.19

48、% 17.14%17.06% 17.30% 17.52% 17.22% 16.62% 16.88% 17.06% 16.71% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00% 8.00% 10.00% 12.00% 14.00% 16.00% 18.00% 20.00% 2017A2018Q1 2018H1 2018Q32018A2019Q1 2019H1 2019Q32019A2020Q1 2020H1 2020Q32020A2021Q1 核心一級資本充足率一級資本充足率資本充足率 公共聯系人 972931397公共聯系人2021-04-29 11:04:01 圖圖 20：風險加權資產增速與

49、內生資本增長：風險加權資產增速與內生資本增長 數據來源：Wind，廣發證券發展研究中心 表表 7：ROE和和ROA拆解拆解 ROE 拆分拆分 2019Q1 2019H1 2019Q3 2019A 2020Q1 2020H1 2020Q3 2020A 2021Q1 環比變化環比變化 營業收入 3.16% 3.04% 3.01% 2.90% 3.19% 2.93% 2.84% 2.82% 3.01% 0.19pct 凈利息收入 2.11% 2.10% 2.12% 2.21% 2.15% 2.01% 2.01% 2.15% 2.05% -0.10pct 凈手續費收入 0.73% 0.64% 0.61

50、% 0.46% 0.57% 0.60% 0.56% 0.43% 0.57% 0.14pct 其他非息收入 0.32% 0.29% 0.29% 0.24% 0.46% 0.32% 0.26% 0.24% 0.39% 0.15pct 營業支出 -1.40% -1.28% -1.30% -1.44% -1.34% -1.44% -1.42% -1.41% -1.32% 0.09pct 稅金及附加 -0.03% -0.03% -0.03% -0.03% -0.02% -0.03% -0.03% -0.03% -0.02% 0.01pct 業務及管理費 -0.64% -0.63% -0.66% -0.7