TCL智家：廣東奧馬電器股份有限公司首發招股說明書（申報稿）.pdf

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1、 廣廣廣廣東東東東奧奧奧奧馬馬馬馬電電電電器器器器股股股股份份份份有有有有限限限限公公公公司司司司 Guangdong Homa Appliances Co.,Ltd.（廣東省中山市南頭鎮升輝北工業區）首首首首次次次次公公公公開開開開發發發發行行行行股股股股票票票票招招招招股股股股說說說說明明明明書書書書（申（申 報報 稿）稿）保保保保薦薦薦薦人人人人（主主主主承承承承銷銷銷銷商商商商）（深深圳圳市市羅羅湖湖區區紅紅嶺嶺中中路路1 10 01 12 2號號國國信信證證券券大大廈廈1 16 62 26 6層層）廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-1 聲明：本公司的發行申請尚未得到中國證

2、監會核準。本招股說明書（申報稿）聲明：本公司的發行申請尚未得到中國證監會核準。本招股說明書（申報稿）不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當以正式公告的招股說明書全文作為作出投資決定的依據。不具有據以發行股票的法律效力，僅供預先披露之用。投資者應當以正式公告的招股說明書全文作為作出投資決定的依據。發行概況 發行股票類型：人民幣普通股 每股面值：1.00 元 發行股數：4,135 萬股 每股發行價格：【】元 發行后總股本：16,535 萬股 預計發行日期：2011 年【】月【】日 擬上市證券交易所：深圳證券交易所 本次發行前股東所持股份的流通限制及自愿鎖定股份的承諾：本公司實際

3、控制人蔡拾貳、蔡健泉均承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不安排轉讓或者委托他人管理施諾投資持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不安排由公司回購施諾投資持有的公司公開發行股票前已發行的股份；自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的施諾投資股權，也不接受施諾投資回購其持有的施諾投資股權；其在公司任職期間，在前述三十六個月鎖定期滿后每年轉讓的施諾投資股權不超過其所持有施諾投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的施諾投資股權。本公司控股股東施諾投資承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股票前已發行的股份，

4、也不由公司回購其持有的公司公開發行股票前已發行的股份。本公司股東東盛投資承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其持有的公司公開發行股票前已發行的股份。東盛投資股東、本公司董事蘇冬平承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的東盛投資股權。其在公司任職期間，在前述十二個月鎖定期滿后每年轉讓的東盛投資股權不超過其所持有東盛投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的東盛投資股權。本公司高級管理人員王濟云、吳世慶、關志華和姚友軍分別承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托

5、他人管理其持有的施諾投資股權。其在公司任職期間，在前述三十六個月鎖定期滿后每年轉讓的施諾投資股權不超過其所持有施諾投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的施諾投資股權。保薦機構(主承銷商)：國信證券股份有限公司 招股說明書簽署日期：2011 年 10 月 18 日 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-2 發發行行人人聲聲明明 發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書及其摘要中財務會計資料真實、完

6、整。中國證監會、其他政府部門對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。根據證券法的規定，股票依法發行后，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應咨詢自己的股票經紀人、律師、會計師或其他專業顧問。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-3 重大事項提示 一、本次發行前公司總股本12,400萬股，本次擬發行4,135萬股流通股，發行后公司總股本為16,535萬股，均為流通股。本公司實際控制人蔡拾貳、蔡健泉均承諾：

7、自公司股票上市之日起三十六個月內，不安排轉讓或者委托他人管理施諾投資持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不安排由公司回購施諾投資持有的公司公開發行股票前已發行的股份；自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的施諾投資股權，也不接受施諾投資回購其持有的施諾投資股權；其在公司任職期間，在前述三十六個月鎖定期滿后每年轉讓的施諾投資股權不超過其所持有施諾投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的施諾投資股權。本公司控股股東施諾投資承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其持有的公司公

8、開發行股票前已發行的股份。本公司股東東盛投資承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其持有的公司公開發行股票前已發行的股份。東盛投資股東、本公司董事蘇冬平承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的東盛投資股權。其在公司任職期間，在前述十二個月鎖定期滿后每年轉讓的東盛投資股權不超過其所持有東盛投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的東盛投資股權。本公司高級管理人員王濟云、吳世慶、關志華和姚友軍分別承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的施諾投資股權

9、。其在公司任職期間，在前述三十六個月鎖定期滿后每年轉讓的施諾投資股權不超過其所持有施諾投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的施諾投資股權。二、根據公司2011年1月20日召開的2011年度第一次臨時股東大會決議，本次股票發行前公司滾存的未分配利潤全部由本次股票發行后的新老股東共享。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-4 三、本公司特別提醒投資者注意第四節“風險因素”中的下列風險：（一）2008年至2011年1至6月，公司的直接人工成本分別為7,336.65萬元、7,959.40萬元、12,744.06萬元和6,393.08萬元，分別占當年主營業務成本的比例為3.

10、98%、4.14%、5.26%和4.68%，呈小幅上升趨勢。經對2011年1至6月數據的敏感性測算，直接人工成本如果上升5%，則主營業務毛利將會降低1.11%，敏感系數為-0.22。受珠三角人力資源總體成本上升的影響，預計未來工資水平將逐年上升，總體用工成本還將增加，這將對主營業務毛利產生一定的不利影響。（二）人民幣升值對公司業績的影響。公司出口業務收入占總收入的60%以上，基本以美元和歐元報價及結算。人民幣對美元及歐元匯率總體呈上升趨勢，2008年初至2011年6月底，人民幣對美元累計升值11.40%，人民幣對歐元累計升值12.24%，未來人民幣仍將可能保持升值趨勢。2008年至2011年1

11、至6月，由于人民幣升值給公司帶來匯兌損失分別為525.70萬元、1,312.41萬元、694.05萬元和374.48萬元，使公司利潤總額相應減少。假定在出口收入1.8億美元及0.8億歐元的規模下，如果不采取任何避險措施，人民幣對美元和歐元分別每升值1%，本公司的利潤總額將下降948.30萬元，人民幣升值對公司經營業績產生較大影響，同時使公司產品在國際市場的價格優勢將被削弱。（三）報告期內，為應對人民幣升值的風險，公司以遠期匯率作為合同外幣報價的依據，與此同時，公司根據預期外匯收入情況，向銀行申請辦理遠期結匯業務，以鎖定預期收匯的現金流量變動風險。2010年，由于遠期結售匯合約的簽訂規模增加以及

12、市場匯率與結匯匯率的差價增大導致2010年的該項合約產生公允價值變動損益為2,252.18萬元、投資收益為2,205.29萬元，二者合計4,457.47萬元，對2010年凈利潤影響較大，扣除此項非經常性損益，公司2010年凈利潤為9,430.21萬元。如果未來人民幣背離預期走向貶值，則公司已簽訂的遠期結售匯合約將可能產生虧損。（四）2008 年至 2011 年 16 月，本公司銷售商品收到的現金為 195,279.93萬元、212,834.94 萬元、285,443.34 萬元和 158,740.36 萬元，同期公司的營業收入為 209,719.29 萬元、219,489.07 萬元、282,

13、887.79 萬元和 165,446.09 萬元，公司的收入質量較高。但受原材料價格變動、提前備貨及貨款結算方式等因素影響，廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-5 2008 年至 2011 年 16 月，本公司經營活動產生的現金流量凈額分別為 4,868.47萬元、-5,986.42 萬元、25,975.44 萬元及 22,199.65 萬元，波動較大。（五）報告期內，公司的非經常性損益主要為交易性金融資產所產生的公允價值變動損益、投資收益以及計入當期損益的政府補助。其中，交易性金融資產主要由遠期結匯合約所產生，從謹慎性原則出發，公司將該項業務產生的公允價值變動損益和投資收益計入非經

14、常性損益。報告期內，公司的非經常性損益情況如下：單位：萬元 項目 序號 2011 年 1 至 6 月 2010 年 2009 年 2008 年 歸屬于公司普通股股東的凈利潤 6,523.27 13,148.55 7,054.28 5,218.87 歸屬于公司普通股股東的非經常性損益 -729.33 4,337.07 1,119.50-527.59 扣除非經常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤-7,252.60 8,811.48 5,934.79 5,746.46 非經常性損益占歸屬于公司普通股股東的凈利潤比例/-11.18%32.99%15.87%-10.11%（六）歐洲是本公司最主要的市

15、場，2011年1至6月，歐洲市場收入占主營業務收入45.76%，其次是國內市場。隨著國際市場競爭越來越激烈，部分國家和地區為了保護本國市場，推行新貿易保護主義政策和措施，貿易摩擦日益增多；同時發達國家利用在安全標準、質量標準、環境標準等非關稅壁壘方面的障礙，打壓包括中國在內的發展中國家的相關產業。所以，一旦這些國家和地區的貿易政策發生重大變化或經濟形勢惡化、我國出口政策產生重大變化或我國與這些國家或地區之間發生重大貿易爭端等情況，將會影響到這些國家和地區的產品需求，進而影響到公司的出口業務。（七）2008年公司所得稅按12.5%的稅率計繳，2009年、2010年按15%的稅率計繳，2011年1

16、-6月暫按15%的稅率預繳。公司因享受稅收優惠及政府補助對公司報告期凈利潤的合計影響數分別為661.57萬元、956.41萬元、1,941.51萬元和1,022.08萬元，分別占當年凈利潤的12.68%、13.56%、14.77%和15.67%。如未來廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-6 國家變更或取消高新技術企業稅收優惠政策或未來公司不再符合享受稅收優惠的條件以及不再獲得當地政府的有關補助，將對公司未來的經營業績產生一定的影響。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-7 目 錄 第一節 釋義.10 一、普通術語.10 二、專業術語.12 第二節 概覽.15 一、發行人簡介.

17、15 二、發行人控股股東及實際控制人簡介.19 三、發行人主要財務數據.20 四、本次發行情況.21 五、募集資金主要用途.22 第三節 本次發行概況.23 一、本次發行的基本情況.23 二、本次發行新股的有關當事人.23 三、與本次發行上市有關的重要日期.25 第四節 風險因素.26 一、市場風險.26 二、財務風險.27 三、稅收優惠和政府補助政策變化的風險.32 四、經營風險.35 五、管理風險.37 六、募集資金投資項目風險.37 七、股市風險.38 第五節 發行人基本情況.40 一、發行人基本情況.40 二、發行人改制重組情況.40 三、發行人設立以來的股本形成情況.43 四、發行人

18、歷次驗資情況.49 五、發行前的資產重組情況.51 六、發行人的組織結構.54 七、發行人控股子公司、參股公司簡要情況.56 八、股東及實際控制人的基本情況.57 九、發行人有關股本的情況.63 十、發行人內部職工股的情況.65 十一、工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股等情況.65 十二、發行人員工及其社會保障情況.65 十三、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的重要承諾.68 第六節 業務與技術.70 一、發行人的主營業務、主要產品及變化情況.70 二、發行人所處行業基本情況.77 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-8 三、發行人在行業中的競爭地位.103 四

19、、發行人主營業務的具體情況.114 五、發行人的固定資產和無形資產.143 六、發行人的技術水平與研發情況.158 七、發行人進行境外生產經營情況.163 八、發行人的質量管理.163 第七節 同業競爭與關聯交易.163 一、同業競爭.166 二、關聯方及關聯關系.167 三、關聯交易.170 四、規范關聯交易的制度安排.180 五、關聯交易履行的法律程序及獨立董事關于關聯交易的意見.183 六、公司減少關聯交易的措施.184 第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人員.185 一、董事、監事、高級管理人員與核心技術人員.185 二、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬的持股情

20、況.190 三、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員在本公司領取薪酬情況.192 四、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況.193 五、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員之間存在的親屬關系.194 六、公司與董事、監事、高級管理人員、核心技術人員簽訂的協議及其作出的重要承諾.194 七、董事、監事及高級管理人員任職資格情況.194 八、董事、監事、高級管理人員的變動情況.194 第九節 公司治理.196 一、法人治理制度建立健全情況.196 二、法人治理制度運行情況.196 三、發行人最近三年違法違規行為情況.198 四、發行人最近三年資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他

21、企業占用的情況198 五、公司內部控制制度的情況.198 第十節 財務會計信息.200 一、審計意見.200 二、財務報表的編制基礎、合并財務報表范圍及變化情況.200 三、財務報表.200 四、公司采用的重要會計政策和會計估計.208 五、經注冊會計師核驗的非經常性損益明細表.217 六、最近一期末主要資產情況.218 七、最近一期末主要負債情況.220 八、股東權益變動情況.222 九、現金流量情況.222 十、財務報表附注中的或有事項、期后事項和其他重要事項.223 十一、財務指標.224 十二、發行人歷次資產評估情況.227 十三、發行人歷次驗資情況.228 廣東奧馬電器股份有限公司

22、招股說明書 1-1-9 第十一節 管理層討論與分析.229 一、財務狀況分析.229 二、盈利能力分析.246 三、現金流量分析.280 四、資本性支出.282 五、重大或有事項和期后事項.283 六、遠期結售匯業務分析.283 七、出口產品退稅率波動對公司利潤的影響.287 八、公司主要優勢與困難及盈利能力的未來趨勢分析.290 第十二節 業務發展目標.292 一、業務發展計劃.292 二、發展計劃的假設條件和面臨的主要困難.295 三、發展計劃與現有業務的關系.296 四、本次募集資金運用對實現上述發展目標的作用.296 第十三節 募集資金運用.298 一、募集資金運用概況.298 二、行

23、業趨勢及公司業務目標與募投項目之間的內在邏輯關系.299 三、募集資金投資項目市場前景分析.301 四、固定資產大規模增加對公司業務發展和經營成果的影響.313 五、募集資金運用對公司業務及財務狀況的影響.315 六、募集資金投資項目簡介.317 第十四節 股利分配政策.346 一、公司利潤分配政策和報告期實際股利分配情況.346 二、發行后的股利分配政策.346 三、滾存利潤的分配安排.347 第十五節 其他重要事項.348 一、信息披露制度和投資者服務計劃.348 二、重要合同.348 三、發行人對外擔保情況、重大訴訟、仲裁和刑事訴訟事項.354 第十六節 董事、監事、高級管理人員及有關中

24、介機構聲明.356 第十七節 備查文件.364 一、備查文件.364 二、文件查閱地址.364 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-10 第一節 釋義 在本招股說明書中，除非另有說明，下列詞匯具有如下含義：一、普通術語 公司、本公司、發行人、奧馬電器 指 廣東奧馬電器股份有限公司 公司章程 指 廣東奧馬電器股份有限公司章程 股東大會 指 廣東奧馬電器股份有限公司股東大會 董事會 指 廣東奧馬電器股份有限公司董事會 監事會 指 廣東奧馬電器股份有限公司監事會 奧馬有限 指 中山奧馬電器有限公司（發行人前身）施耐電器 指 中山施耐電器有限公司（奧馬有限的原名）施諾投資 指 中山施諾工業投

25、資有限公司（發行人控股股東）施諾電器 指 中山施諾電器有限公司（發行人控股股東原名）東盛投資 指（香港）東盛投資有限公司（發行人股東）施耐國際 指（香港）施耐國際有限公司（施耐電器股東）奧馬國際 指（香港）奧馬國際有限公司（發行人董事長控制的公司，已完成清算手續）奧馬企業 指（香港）奧馬企業有限公司（發行人全資子公司）順德東進 指 佛山市順德區容桂東進實業有限公司（已注銷）中山東進 指 中山市東進實業有限公司（現為發行人全資子公司）一廠 指 發行人生產基地之一，目前主要從事雙門層架式冰箱生產及對開門冰箱小批量生產 二廠 指 發行人生產基地之一，目前主要從事抽屜式及三門抽屜式冰箱生產 三廠 指

26、發行人生產基地之一，目前主要從事小容積冰箱生產 五廠（籌）指 發行人正在籌建的生產基地，為本次募集資金投資建設項目之一，建成后將主要生產多門大容量冰箱 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 公司法 指 中華人民共和國公司法 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-11 證券法 指 中華人民共和國證券法 本次發行 指 公司本次發行4,135萬股A股的行為 A股 指 每股面值1.00元人民幣之普通股 元 指 人民幣元 保薦機構、保薦人、主承銷商、國信證券 指 國信證券股份有限公司 發行人律師 指 北京市金杜律師事務所 立信大華會計師、申報會計師 指 立信大華會計師事務所有限公司 惠而浦 指

27、 本招股書中特指Whirlpool Europe SRL，本公司主要客戶之一；母公司惠而浦家電集團是世界最大的大型家用電器制造商之一。Candy 指 本招股書中特指Candy Hoover Group，本公司主要客戶之一；母公司卡迪集團為國際專業電器制造商，總部位于意大利，公司產品包括：冰箱、冷柜、洗碗機、吸塵器、地板擦光機、電烤箱、洗衣機等，2009年卡迪電器銷售額超過10億歐元。伊萊克斯 指 本招股書中特指Electrolux South Africa(Pty)Ltd，本公司主要客戶之一；母公司伊萊克斯（Electrolux）股份有限公司為世界知名的電器設備制造公司。GGV 指 德國知名家

28、電進口商之一，總部位于德國北萊茵-威斯特法倫州，其名下擁有“Exquist”，“Continet”等品牌，GGV銷售的產品包括：冰箱，洗衣機，洗碗機，微波爐等，為德國最大的冰箱進口商之一，本公司主要客戶之一。KESA 指 本招股書中特指Kesa Electricals Asia Ltd，母公司Kesa Electricals PLC為歐洲大型電器連鎖店集團，歐洲第三大電器零售商，總部設在英國倫敦，Kesa共有大型電器連鎖店七百多家，店鋪遍布歐洲各地，在歐洲的市場占有率近10%，集團在2009年的銷售額是49.50億英鎊，本公司主要客戶之一。Fagor 指 法格家電集團，成立于1943年，在收購

29、法國白朗集團后成為歐洲第五大電器制造商，主要銷售市場有法國，西班牙，波蘭和意大利。2009年，法格家電集團在歐洲市場占有率為6%,年銷售額為14.98億歐元，本公司主要客戶之一。Argos 指 英國最大綜合采購商，英國第二大電器零售商，2009年銷售額超過43億英鎊，門店遍布英國市場，共有750家，本公司主廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-12 要客戶之一。PKM 指 PKM GmbH Co.KG 成立于1986年，主要從事冰箱、干衣機等產品的進口及銷售，主要銷售市場為德國，年銷售額達到5千萬歐元。目前產品占德國冰箱市場份額約7.8%，其中雙門層架冰箱銷量占據德國市場高達11.8%

30、的份額，為本公司主要客戶之一。TCL 指 TCL集團股份有限公司，本公司主要客戶之一。綜超系統 指 即綜合性超級市場，為本公司自主品牌產品銷售渠道之一。報告期、近三年及一期 指 2008年、2009年、2010年及2011年1至6月 二、專業術語 ODM 指 原始設計制造(Original Design Manufacture)，產品的結構、外觀、工藝均由生產商自主開發，在客戶選擇下單后進行生產，產品以客戶的品牌進行銷售。OBM 指 自主品牌生產(Own Branding Manufacture)，即企業經營自主品牌，或者生產商自行創立品牌，生產、銷售擁有自主品牌的產品。OEM 指 原始設備制

31、造（Original Equipment Manufacture），即代工生產，俗稱代工，基本含義為品牌生產者不直接生產產品，而是利用自己掌握的關鍵核心技術負責設計和開發新產品，控制銷售渠道，具體的加工任務通過合同訂購的方式委托同類產品的其他廠家生產。這種委托他人生產的合作方式簡稱OEM，承接加工任務的制造商被稱為OEM廠商，其生產的產品被稱為OEM產品。RoHS 指 歐洲立法委員會通過的從2006年7月起實施的 關于在電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令(RoHS指令)。該指令在8大類123種電子電氣產品中限制使用鉛、汞、鎘、六價鉻、多溴聯苯(PBB)和多溴二苯醚(PBDE)等六種有害化學

32、物質，是歐盟在環保領域推出的重大技術性貿易措施，影響巨大，引起包括我國在內的歐盟主要貿易伙伴國的強烈關注，并促使產業向綠色制造升級。CB體系 指 國際電工委員會電工產品合格測試與認證組織（IECEE）運廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-13 作的電工產品測試證書互認體系，IECEE各成員國認證機構以國際電工委員會標準為基礎對電工產品安全性能進行測試，其測試結果即CB測試報告和CB測試證書在IECEE各成員國得到相互認可的體系。目的是為了減少由于必須滿足不同國家認證或批準準則而產生的國際貿易壁壘。CE標志 指 歐洲統一（CONFORMITE EUROPEENNE），一種安全認證標志，

33、被視為制造商打開并進入歐洲市場的護照。凡是貼有“CE”標志的產品就可在歐盟各成員國內銷售，無須符合每個成員國的要求，從而實現了商品在歐盟成員國范圍內的自由流通。GS 指 德語Geprufte Sicherheit(安全性已認證)的意思。GS認證以德國產品安全法（GPGS）為依據，按照歐盟統一標準EN或德國工業標準DIN進行檢測的一種自愿性認證，是歐洲市場公認的德國安全認證標志。3C認證 指 中國強制性產品認證制度，英文名稱為China Compulsory Certification，英文縮寫CCC。ETL 指 ETL測試實驗室公司，該公司是世界上最大的產品和日用品檢驗組織，提供對產品安全性的

34、檢測和認證。SASO 指 英文Saudi Arabian Standards Organization的縮寫，即沙特阿拉伯標準組織。SASO負責為所有的日用品及產品制定國家標準，標準中還涉及度量制度、標識等。SAA 指 澳大利亞的標準機構（Standards Association of Australian），也把澳大利亞認證稱為SAA認證。進入澳大利亞市場的電器產品必須符合SAA認證。SAA的認證范圍主要分為質量管理體系、環境管理體系、職業健康與安全管理、信息安全管理等。MDI 指 異氰酸酯，是生產聚氨酯最重要的原料，還用于防水材料、密封材料、陶器材料等，用本品制成的聚氨酯泡沫塑料，用作保

35、暖（冷）、建材、車輛、船舶的部件。一、二級市場 三、四級市場 指 全國市場可以分為四級，北京、上海和廣州是一級市場，省會城市和部分發達地級城市為二級市場，其他地級城市和部分經濟發達縣級市場為三級市場，其他縣級城市、鄉鎮和部分發達地區的農村市場為四級市場。全國有地級市600個左右，縣級市2,800多個，有不少于5萬個的鄉鎮，三、四級市廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-14 場蘊藏著巨大的消費潛力。家電下鄉 指 由中央和地方財政以直補方式對農民購買家電產品（彩電、冰箱、洗衣機、手機）給予銷售價格13%的補貼，以激活農民購買能力，加快農村消費升級，擴大農村消費，促進內需和外需協調發展。以

36、舊換新 指 2009年5月份，國務院出臺了對汽車和家電以舊換新的政策，通過財政補貼給予消費者銷售價格10%的補貼（每臺冰箱冰柜的補貼上限為300元）。這項政策和汽車下鄉、家電下鄉一起構成了擴大汽車和家電消費的政策體系，有利于擴大消費需求，促進循環經濟發展。注：由于四舍五入原因，本招股說明書存在部分總數與各分項數值之和尾數不符的情況。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-15 第二節 概覽 本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。一、發行人簡介（一）公司基本情況 本公司系由奧馬有限于2008年6月2日整體變更設立的股份公司，注冊資本和實收資本均

37、為12,400萬元，法定代表人為蔡拾貳，住所為廣東省中山市南頭鎮升輝北工業區。（二）公司概述 奧馬電器自 2002 年設立以來，始終專注于冰箱的設計、制造和銷售，主營業務未發生變化，冰箱年產銷量從2003年的4萬臺增長到2010年的近400萬臺，年均復合增長率 93.07%。2009 年、2010 年奧馬電器冰箱出口量排名行業第一，2011 年 1-6 月公司冰箱出口 154.48 萬臺，繼續保持出口量排名第一，美的電器、海信科龍、海爾分列 2-4 位，公司已成為國內最大的冰箱 ODM 生產基地。為提升盈利能力、平衡業務結構、降低整體經營風險，2006 年下半年公司進入國內冰箱 OBM（自主品

38、牌）業務，在 ODM 業務已形成的設計制造優勢基礎上，公司 OBM 業務迅速取得成功，2008 年至 2010 年，以年均 40.95%的復合增長率保持高速擴張，2010 年實現自主品牌銷售 60.49 萬臺，對公司毛利貢獻占比 36.68%，2011 年 1-6 月實現自主品牌銷售 43.59 萬臺，對公司毛利貢獻占比41.14%，基本實現公司的 ODM 業務和 OBM 業務全面發展。2009 年、2010 年、2011 年 1-6 月公司冰箱整體產銷量均排名行業第五。冰箱行業看似傳統，實則具有巨大的發展空間。橫向空間：出口市場方面，發達國家和地區冰箱更新換代需求規模巨大且穩定，眾多發展中國

39、家和欠發達地區冰箱保有率相當低，首次購置需求旺盛，中國冰箱出口以 ODM 為主，空間廣闊；國內市場方面，城市及發達地區進入更新換代期，農村市場全面啟動，國內廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-16 市場以 OBM 為主，前景巨大?？v向空間：環保節能、多門大容量、風冷冰箱等新產品推出，縱向擴展冰箱行業市場需求，引導冰箱行業消費結構升級。立足于行業發展趨勢，奧馬電器堅持“兩個市場、兩種模式”的發展策略，對出口市場，繼續保持 ODM 業務“量”的增長，同時更加注重“質”的提升，作為國內最大的冰箱出口企業，以提升中國冰箱出口產業結構為己任；國內市場，實行積極穩健型發展策略，不盲目擴張和進行粗

40、放式的廣告宣傳，而是以提供高性價比的產品為基本策略，輔以精耕細作式的銷售渠道建設和適當的品牌推廣，著力于培養奧馬品牌的美譽度和忠誠度。通過 ODM 業務和 OBM 業務持續穩定的發展，使公司成為最具成長性、最有競爭力的全球專業化制冷設備供應商。公司本次募集資金投資項目將從產品結構升級、產能瓶頸消除、研發機構系統化升級和自主品牌渠道建設等方面為公司未來發展夯實基礎。同時，公司在發展中形成的如下優勢，將對公司發展目標的實現提供有力支撐：1、ODM 業務與 OBM 業務協同發展優勢 在未發展 OBM 業務以前，公司 ODM 業務的單向發展，盡管發展速度較快，但整體發展不平衡，長期來看存在著一定風險。

41、公司適時開展 OBM 業務并取得較快發展，使得公司平衡了業務結構并進一步加快了發展速度。通過獨創的“通用產品平臺”，公司 ODM 業務和 OBM 業務能夠實現從市場調研、產品設計開發、原材料采購及生產等多環節資源共享，最大程度降低整體運營成本，實現“1+12”。2、領先的 ODM 業務優勢 ODM 業務產生的最根本原因是生產成本的優勢，因此各冰箱品牌對 ODM業務合作企業的選擇最核心的要求便是以最低的成本采購到同品質的產品，同時還要最大限度的保證 ODM 訂單能夠得到及時處理，前者可以概括為高性價比的產品，后者可以概括為強大的訂單處理能力。公司突出的設計開發水平、高品質的產品和有效的成本控制保

42、證了提供高性價比的產品，通用產品平臺保證了強大的訂單處理能力。3、OBM 業務后發優勢 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-17 先 ODM 業務再 OBM 業務，這種不同于行業內其他企業的 OBM 發展路徑有其獨特的后發優勢：首先，ODM 業務為自主品牌推廣提供了強大的設計開發和生產能力，保證 OBM 業務對市場需求擁有足夠的反應能力，能夠在最短時間內設計開發并生產出市場需要的產品；其次，ODM 業務的基礎支撐，使得公司OBM 業務可以聚焦于渠道的建設和品牌的推廣，而不用將資源分散于價值鏈的各環節；第三，從財務角度看，公司 ODM 業務已實現規?；?，分攤掉大部分的固定成本，公司 O

43、BM 業務發展的成本壓力大幅減小，公司經營杠桿將進一步提升。4、銳意進取的專業管理團隊 相對于國內傳統冰箱企業而言，奧馬電器是一家年輕的企業，公司的管理團隊同時也是公司的創立團隊，優秀的管理團隊是公司所有競爭優勢的發端和源泉。公司管理團隊基本是公司間接股東，擁有一致的利益基礎，治理結構有效完整；公司管理團隊平均擁有 15 年以上的冰箱行業經驗，且結構配置合理，分工明確；此外，管理團隊持續合作，溝通無障礙，決策快速準確，協同效應好。5、穩固的客戶資源優勢 本公司已成功參與到惠而浦、伊萊克斯和 Candy 等國際知名冰箱生產或銷售企業的全球采購系統中，并與其建立了穩定的戰略合作關系，為公司持續發展

44、提供了穩定的支持。（三）公司的競爭地位 1、公司總體市場競爭地位 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-18 海爾海信科龍系美的系奧馬電器三星新飛美菱LG星星康佳TCL萬寶伊萊克斯松下050100150200250300020040060080010001200出口量萬臺內銷量萬臺出口量萬臺內銷量萬臺2009年度中國冰箱行業競爭格局定位圖西門子 數據來源：根據深圳前瞻商業資訊有限公司 中國冰箱行業產銷需求與投資預測分析報告及產業在線2009 年中國冰箱行業研究報告由國信證券整理繪制 注：美的系包括美的、榮事達、華凌及小天鵝四個子品牌；海信科龍系包括海信、科龍及容聲三個子品牌，圖中球體大

45、小代表整體產銷量水平 經過 8 年的快速發展，奧馬電器已成功躋身國內冰箱生產企業前列，2009年度、2010 年度、2011 年 1-6 月公司整體冰箱銷售規模均排名行業第五。公司在出口業務方面優勢明顯，但內銷業務方面與海爾、美的等行業領先企業相比仍有較大差距。2、公司 ODM 業務競爭地位 經過多年的經營，國際知名家電企業和各國地方企業已在各地區建立了很強的品牌和渠道優勢，中國品牌想要在短時間內以自主品牌進入國外市場存在很大的困難，業內除海爾外國內主要冰箱出口均以 ODM 為主要出口方式。奧馬電器已成為國內最大的 ODM 冰箱生產企業，在 ODM 業務方面公司憑借突出的設計開發能力、豐富穩定

46、的客戶資源以及高性價比的產品成為國內 ODM 業務的領先者，隨著公司本身生產能力的進一步提升，公司訂單處理能力和產品結構水平將進一步優化，公司在 ODM 業務方面的領先優勢將進一步擴大。2009 年、2010 年和 2011 年 1-6 月，本公司冰箱出口量分別為 235.63 萬臺、287.04 萬臺、154.48 萬臺，均排名行業第一。本公司已經成為國內最大的冰箱ODM 生產基地。近三年及一期冰箱出口量具體排名如下：廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-19 單位：萬臺 序號 公司 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 1 奧馬電器 154.48 28

47、7.04 235.63 139.07 2 美的 132.40 202.40 121.91 130.19 3 海信科龍 99.00 216.00 189.72 146.65 4 海爾 81.10 149.10 86.87 162.24 5 LG 53.60 117.60 113.60 138.54 前五名合計占行業比重 53.43%53.01%43.51%35.38%數據來源：產業在線2009 年中國冰箱行業研究報告、產業在線家用冰箱產銷月報2010 年 12 月、產業在線家用冰箱產銷月報 2011 年 06 月 注：上述企業冰箱出口除海爾外均以 ODM 業務為主要模式 3、公司 OBM 業務競

48、爭地位 2006 年下半年公司進入 OBM 業務，在 ODM 原有的設計制造能力基礎上，公司以三、四級市場為突破口，迅速取得市場份額，2008 年公司自主品牌銷售冰箱 28.68 萬臺，同比增長 32.74%，2009 年自主品牌銷售冰箱 44.96 萬臺，同比增長 56.77%，2010 年公司自主品牌銷售冰箱 60.49 萬臺，同比增長 34.54%，2011年 1-6 月公司自主品牌銷售冰箱 43.59 萬臺，同比增長 73.38%。盡管在品牌競爭激烈的國內市場，奧馬品牌銷售增長迅速，但總體而言，公司自主品牌業務仍定位為行業跟隨者，實行積極穩健型的發展策略，不盲目大規模進行廣告宣傳和品牌

49、推廣，而是以提供高性價比的產品為基本策略，輔以精耕細作式的銷售渠道建設和適當的品牌推廣，著力于培養奧馬品牌的美譽度和忠誠度。二、發行人控股股東及實際控制人簡介（一）發行人控股股東 本公司控股股東為施諾投資，現持有公司 75%的股份。施諾投資成立于 2002年 10 月 11 日，注冊資本為 9,750 萬元。施諾投資除投資本公司外，無其他經營業務。（二）發行人實際控制人 本公司實際控制人為蔡拾貳先生和蔡健泉先生，二者分別持有公司控股股東廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-20 施諾投資的 34.67%股權和 26.66%股權。蔡拾貳先生現任本公司董事長、總經理；蔡健泉先生任本公司副董

50、事長，二人為堂叔侄關系。三、發行人主要財務數據 根據立信大華會計師出具的審計報告，本公司主要財務數據如下：（一）資產負債表主要數據 單位：萬元 項 目 2011.6.30 2010.12.31 2009.12.31 2008.12.31 資產總額 181,231.86 136,103.16 107,621.33 92,231.41 負債總額 129,974.47 91,369.04 76,035.76 67,700.12 歸屬于母公司股東權益合計 51,257.39 44,734.12 31,585.57 24,531.29 少數股東權益 股東權益合計 51,257.39 44,734.12

51、31,585.57 24,531.29（二）利潤表主要數據 單位：萬元 項 目 2011年1-6月 2010 年 2009 年 2008 年 營業收入 165,446.09 282,887.79 219,489.07 209,719.29 營業利潤 7,305.51 14,903.57 8,018.68 5,407.56 利潤總額 7,693.62 15,551.83 8,545.96 5,692.14 凈利潤 6,523.27 13,148.55 7,054.28 5,218.87 歸屬于母公司股東的凈利潤 6,523.27 13,148.55 7,054.28 5,218.87（三）現金流

52、量表主要數據 單位：萬元 項 目 2011年1-6月 2010 年 2009 年 2008 年 經營活動產生的現金流量凈額 22,199.65 25,975.44-5,986.42 4,868.47 投資活動產生的現金流量凈額-12,233.56-15,276.13-1,926.84-4,549.74 籌資活動產生的現金流量凈額 2,086.35-6,003.38 5,825.13 4,381.40 匯率變動對現金及現金等價物的影響 1,122.73 694.05 1,312.41 525.70 現金及現金等價物凈增加額 13,175.17 5,389.98-775.71 5,225.83 廣

53、東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-21 （四）主要財務指標 財務指標 2011.6.30 2010.12.31 2009.12.31 2008.12.31 流動比率 1.10 1.20 1.26 1.19 速動比率 0.77 0.84 0.96 0.92 母公司資產負債率 71.52%66.72%70.65%73.40%無形資產（扣除土地使用權）占凈資產的比例 0%0%0%0%財務指標 2011年1-6月 2010 年 2009 年 2008 年 應收賬款周轉率（次/年）12.62 12.49 10.02 13.92 存貨周轉率（次/年）7.30 8.87 9.63 9.67 息稅折

54、舊攤銷前利潤（萬元）9,747.67 19,253.81 11,300.74 8,391.56 利息保障倍數（倍）9.79 14.09 7.94 5.23 每股經營活動產生的凈現金流量（元）1.79 2.09-0.48 0.39 每股凈現金流量（元）1.06 0.43-0.06 0.42 四、本次發行情況（一）本次發行情況 股票種類 人民幣普通股(A 股)每股面值 1.00 元 發行股數 4,135 萬股，占發行后總股本的比例為 25.0076%每股發行價格 通過向詢價對象初步詢價確定發行價格區間，并根據初步詢價結果和市場情況確定發行價格 發行前每股凈資產 4.13 元（按照 2011 年 6

55、 月 30 日經審計的凈資產除以本次發行前總股本計算）發行方式 采用向參與網下配售的詢價對象配售與網上資金申購定價發行相結合的方式 發行對象 符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的境內自然人、法人等投資者(國家法律、法規禁止購買者除外)承銷方式 主承銷商余額包銷 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-22 預計募集資金 約【】億元(扣除發行費用后)（二）本次發行前后的股本結構 以發行 4,135 萬股計算，本次發行前后公司股本結構如下表：發行前 發行后 類別 持股數(萬股)持股比例(%)持股數(萬股)持股比例(%)有限售條件的股份 12,400.00 100.00 12,400.0

56、0 74.9924 本次發行的股份 4,135.00 25.0076 合計 12,400.00 100.00 16,535.00 100.00 五、募集資金主要用途 若本次股票發行成功，募集資金將投入以下項目：序號 項目名稱 擬投入募集資金（萬元）1 多門大容量節能冰箱（五廠一期）新建項目 35,458.60 2 大容量風冷冰箱和冰柜（一廠）改擴建項目 23,383.40 3 工程技術研發中心項目 2,986.10 4 國內市場營銷網絡建設項目 3,000.00 5 關鍵部件（蒸發器）新建項目 2,997.80 合計 67,825.90 若本次發行實際募集資金不能滿足上述全部項目投資需要，資金

57、缺口通過公司自籌資金或銀行貸款解決；若募集資金滿足上述項目投資后尚有剩余，則剩余資金補充公司流動資金。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-23 第三節 本次發行概況 一、本次發行的基本情況 1、股票種類：人民幣普通股(A 股)2、每股面值：1.00 元 3、發行股數：4,135 萬股，占發行后總股本的比例為 25.0076%4、每股發行價格：通過向詢價對象初步詢價確定發行價格區間，并根據初步詢價結果和市場情況確定發行價格 5、市盈率：【】倍(每股收益按照 2010 年 12 月 31 日經審計的扣除非經常性損益前后孰低的凈利潤除以本次發行后總股本計算)6、發行前每股凈資產：4.13

58、元（按照 2011 年 6 月 30 日經審計的凈資產除以本次發行前總股本計算）7、發行后每股凈資產：【】元(按照 2011 年 6 月 30 日經審計的凈資產加上本次發行籌資凈額之和除以本次發行后總股本計算)8、市凈率：【】倍(按照發行價格除以發行后每股凈資產計算)9、發行方式：采用向參與網下配售的詢價對象配售與網上資金申購定價發行相結合的方式 10、發行對象：符合資格的詢價對象和在深圳證券交易所開戶的境內自然人、法人等投資者(國家法律、法規禁止購買者除外)11、預計募集資金總額：約【】億元 12、預計募集資金凈額：約【】億元 13、承銷方式：主承銷商余額包銷 承銷及保薦費用：本次發行募集資

59、金總額的【】律師費用：【】萬元 審計費用：【】萬元 14、發行費用概算：發行手續費：【】萬元 二、本次發行新股的有關當事人 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-24 1、發行人 廣東奧馬電器股份有限公司 英文名稱 Guangdong Homa Appliances Co.,Ltd.法定代表人 蔡拾貳 住所 廣東省中山市南頭鎮升輝北工業區 電話 0760-23130225 傳真 0760-23136889 聯系人 何石瓊 網址 電子信箱 2、保薦人（主承銷商）國信證券股份有限公司 法定代表人 何如 住所 深圳市紅嶺中路 1012 號國信證券大廈 16-26 層 電話 0755-8213

60、0833 傳真 0755-82133423 保薦代表人 魏安勝、王宏巖 項目協辦人 朱生球 項目組成員 王勇、余洋、郭力、姜淼、金蕾 3、發行人律師 北京市金杜律師事務所 負責人 王玲 住所 北京市朝陽區東三環中路 7 號北京財富中心寫字樓 A 座 40層 電話 0755-22163333 傳真 0755-22163390 經辦律師 潘渝嘉、林青松 4、審計機構 立信大華會計師事務所有限公司 法定代表人 梁春 住所 北京海淀區西四環中路 16 號院 7 號樓 12 層 電話 020-38730381 傳真 020-38730375 經辦注冊會計師 裘小燕、韓軍民 5、資產評估機構 北京國友大正

61、資產評估有限公司 負責人 陳冬梅 住所 北京朝陽區八里莊西里 100 號住邦 2000 商務中心 1 號樓 A座 707 室 電話 010-85868816 傳真 010-85868385 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-25 經辦注冊資產評估師 陳松、李輝 6、資產評估機構 負責人 住所 電話 傳真 經辦注冊資產評估師 廣東聯信資產評估土地房地產估價有限公司 陳喜佟 廣州市越秀區越秀北路 222 號越良大廈 16 樓 020-83642107 020-83642103 繆遠峰、李遲 7、主承銷商收款銀行 中國工商銀行股份有限公司深圳市分行深港支行 賬號名 國信證券股份有限公司

62、賬號 4000029119200021817 8、上市證券交易所 深圳證券交易所 法定代表人 宋麗萍 辦公地址 深圳市深南東路 5045 號 電話 075582083333 傳真 075582083164 截至本招股說明書簽署日，發行人與本次發行有關的各中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關系或其他權益關系。三、與本次發行上市有關的重要日期 1、詢價推介時間：2011 年【】月【】日2011 年【】月【】日 2、定價公告刊登日期：2011 年【】月【】日 3、網下申購時間：2011 年【】月【】日2011 年【】月【】日 4、網上申購日期：2011 年【】月【】

63、日 5、預計股票上市日期：2011 年【】月【】日 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-26 第四節 風險因素 投資者在評價本公司此次發行的股票時，除參考本招股說明書提供的各項資料外，還應特別認真地考慮下述各項風險因素。下述風險是根據重要性原則或可能影響投資者決策的程度大小排序，但該排序并不表示風險因素會依次發生。一、市場風險（一）依賴國外市場的風險 全球冰箱市場的需求構成如下：地 區 2009年市場需求量（萬臺）比 例 1、亞洲 7,501 52.25%2、歐洲 3,217 22.41%3、美洲 3,087 21.50%4、大洋洲及其他 552 3.84%合計 14,357 100

64、%數據來源：產業在線2009 年全球冰箱（冰柜）生產布局及市場分析研究報告 亞洲、歐洲和美洲是全球主要的冰箱市場，合計占比在96%以上。報告期內，本公司按市場劃分的主營業務收入構成情況如下：單位：萬元 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 區域 金額 比例 金額 比例 金額 比例 金額 比例 1、國內 62,124.14 37.56%101,063.06 35.73%64,836.45 29.56%100,427.98 47.90%2、國外 103,274.02 62.44%181,812.62 64.27%154,488.15 70.44%109,230.18

65、52.10%歐洲 75,680.26 45.76%141,939.60 50.18%133,762.20 60.99%95,694.77 45.64%美洲 3,128.81 1.89%5,076.12 1.79%4,209.96 1.92%2,951.33 1.41%亞洲 6,669.30 4.03%6,965.27 2.46%5,667.25 2.58%1,526.55 0.73%大洋洲及其他 17,795.65 10.76%27,831.63 9.84%10,848.74 4.95%9,057.53 4.32%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-27 合計 165,398.16

66、100%282,875.68 100%219,324.60 100%209,658.16 100%上表顯示，歐洲是本公司最主要的市場，2011 年 1 至 6 月，歐洲市場收入占主營業務收入 45.76%，其次是國內市場。隨著國際市場競爭越來越激烈，部分國家和地區為了保護本國市場，推行新貿易保護主義政策和措施，貿易摩擦日益增多；同時發達國家利用在安全標準、質量標準、環境標準等非關稅壁壘方面的障礙，打壓包括中國在內的發展中國家的相關產業。所以，一旦這些國家和地區的貿易政策發生重大變化或經濟形勢惡化、我國出口政策產生重大變化或我國與這些國家或地區之間發生重大貿易爭端等情況，將會影響到這些國家和地區

67、的產品需求，進而影響到公司的出口業務。此外，近年來的歐洲主權債務危機短期內可能導致歐洲訂單減少。（二）市場競爭風險 冰箱作為日用家電產品，市場空間巨大，但由于競爭廠家數量眾多，冰箱行業的競爭已經由單純的價格、質量競爭上升到研發能力、資金實力、人力資源、上下游產業鏈資源的獲取等更全面的綜合性競爭。盡管公司在冰箱ODM領域已取得明顯的工藝制造、訂單處理能力等方面的競爭優勢，但仍然面臨市場競爭的風險。二、財務風險（一）匯率波動風險 1、公司主要結算幣種及匯率波動情況 2010年，公司出口業務收入占總收入的64.27%，基本以美元和歐元報價及結算。報告期內公司出口結匯中以美元和歐元結匯的外匯金額及比例

68、如下：單位：萬元 2011 年 1-6 月 2010 年 金額（原幣）金額（折人民幣）比例 金額（原幣）金額（折人民幣）比例 美元 8,299.19 55,438.59 59.11%17,974.02 121,666.14 62.45%歐元 4,167.95 38,345.14 40.89%7,825.47 73,168.30 37.55%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-28 合計 93,783.73 100%194,834.44 100%2009 年 2008 年 美元 12,426.36 84,705.78 57.83%3,351.61 23,280.08 23.50%歐元

69、6,473.46 61,765.09 42.17%7,428.76 75,782.49 76.50%合計 146,470.87 100%99,062.57 100%由上表可知，公司以美元結算的外匯收入占比逐步提高，由2008年的23.50%提高到2011年上半年的59.11%。自 2005 年 7 月起，我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。人民幣對美元及歐元匯率總體呈上升趨勢，2008 年初至 2011 年 6 月底，人民幣對美元累計升值 11.4%，人民幣對歐元累計升值 12.24%，未來一定時間內

70、人民幣仍有可能升值。2008 年2011 年 6 月 30 日，美元、歐元對人民幣的匯率年度變動情況如下：美元/人民幣匯率 年份 1 月 1 日 12 月 31 日 變動率 2008 年 7.3046 6.8346-6.43%2009 年 6.8346 6.8282-0.09%2010 年 6.8282 6.6227-3.01%2011 年 6.6227 6.4716（6 月 30 日）-2.28%歐元/人民幣匯率 年份 1 月 1 日 12 月 31 日 變動率 2008 年 10.6669 9.6590-9.45%2009 年 9.6590 9.7971 1.43%2010 年 9.797

71、1 8.8065-10.11%2011 年 8.8065 9.3612（6 月 30 日）6.30%資料來源:http:/ 招股說明書 1-1-29 歐元/人民幣匯率走勢圖：資料來源：中國紙金網 http:/ 匯率隨著國內外政治、經濟環境的變化而波動，具有一定的不確定性。人民幣升值對公司出口業務影響較大，如果公司不能采取有效措施規避人民幣升值風險，則公司將面臨盈利能力受匯率波動影響的風險。2、人民幣升值對本公司的影響（1）匯兌損失減少公司業績 本公司自接受訂單、生產、發貨，至貨款回籠，整個業務周期約1-3個月，且基本采用美元和歐元結算。因此，匯率波動將使公司出現匯兌損益，導致營業收入、利潤總額

72、及凈利潤發生變化。報告期內，公司匯兌損益金額以及占當期利潤總額的比例如下表：單位：萬元 項目 2011年1-6月 2010年 2009年 2008年 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-30 項目 2011年1-6月 2010年 2009年 2008年 匯兌損益-374.48-694.05-1,312.41-525.70 利潤總額 7,693.62 15,551.83 8,545.96 5,692.14 匯兌損益占利潤總額比例-4.87%-4.46%-15.36%-9.24%報告期內，由于人民幣匯率波動帶來匯兌損失分別為525.70萬元、1,312.41萬元、694.05萬元和374

73、.48萬元，使利潤總額相應減少。匯率變動對公司經營成果影響的敏感性分析如下表：單位：萬元 人民幣對美元及歐元匯率年度變動幅度對利潤總額的影響 項目 貶值 10%貶值 6%貶值 3%貶值 1%升值 1%升值 3%升值 6%升值 10%出口收入1.8億美元 5,960.43 3,576.26 1,788.13 596.04-596.04-1,788.13-3,576.26-5,960.43 出口收入0.8億歐元 3,522.60 2,113.56 1,056.78 352.26-352.26-1,056.78-2,113.56-3,522.60 合計 9,483.03 5,689.82 2,844

74、.91 948.30-948.30-2,844.91-5,689.82-9,483.03 注：（1）上表出口收入按照1.8 億美元及0.8億歐元的年度規模測算，收入在全年各月均衡實現；（2）以2010年12月31日美元及歐元兌人民幣的基準匯率（分別為6.6227和8.8065）為基礎計算，假設一年中各月匯率均衡波動；（3）上表對利潤的影響包括自確認銷售收入形成應收科目因匯率波動而產生的匯兌損益；（4）由于人民幣匯率變動對公司其他科目匯兌損益影響較小，故上表未考慮其他科目產生的匯兌損益對公司經營業績的影響。根據上表的敏感性分析，假定在出口收入1.8億美元及0.8億歐元的規模下，如果不采取任何避險

75、措施，人民幣對美元和歐元分別每升值1%，本公司的利潤總額將下降948.30萬元，人民幣升值對公司經營業績產生較大影響。（2）人民幣升值影響公司出口產品的價格競爭力 當人民幣貶值時，有利于本公司海外市場的拓展，擴大出口；當人民幣升值時，公司產品在國際市場的價格優勢將被削弱，一方面國外品牌商及銷售商因為利潤空間被壓縮會將成本壓力轉嫁給公司，另一方面消費者因為產品價格上漲會相應減少對產品的需求，從而影響公司產品的銷售。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-31 人民幣對美元等主要國際貨幣逐年升值，其他主要冰箱生產國家如土耳其的貨幣新里拉對美元則大幅貶值，報告期有關匯率變動情況如下：美元/土耳

76、其新里拉 年份 1 月 1 日 12 月 31 日 匯率變動率 2008 1.168 1.54 31.85%2009 1.54 1.5095-1.98%2010 1.5095 1.5345 1.66%2011 1.5345 1.6205（6 月 30 日）5.60%美元/人民幣 年份 1 月 1 日 12 月 31 日 匯率變動率 2008 年 7.3046 6.8346-6.43%2009 年 6.8346 6.8282-0.09%2010 年 6.8282 6.6227-3.01%2011 年 6.6227 6.4716（6 月 30 日）-2.28%資料來源:http:/ 美元 收匯 歐

77、元 收匯 遠期結匯交割的美元 遠期結匯交割的歐元 進口付匯美元金額 未鎖定匯率風險的美元金額 未鎖定匯率風險的歐廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-32 元金額 A B C D E A-C-E B-D 2011 年1-6 月 12,839 4,167.95 8,700 2,350 1,993.09 2,145.91 1,817.95 2010 年 25,241 7,825.47 7,850 5,800 2,885.62 14,505.38 2,025.47 2009 年 16,580 6,473.46 855.90 4,000 1,525.36 14,198.74 2,473.46

78、2008 年 3,352 7,428.76 4,776 1,104.38 2,247.62 2,652.76（二）短期償債風險 截至2011年6月30日，本公司流動比率為1.1，速動比率為0.77，母公司資產負債率為71.52%，資產負債率較高。雖然公司資產周轉速度較快，經營活動產生的現金流良好，但并不排除未來宏觀經濟環境發生變化，如上游供應商縮緊信用，或下游客戶付款期延長，將使公司的短期償債能力受到影響。（三）經營活動產生的現金流量凈額波動較大 2008年至2011年16月，本公司銷售商品收到的現金為195,279.93萬元、212,834.94萬元、285,443.34萬元和158,740

79、.36萬元，同期公司的營業收入為209,719.29萬元、219,489.07萬元、282,887.79萬元和165,446.09萬元，公司的收入質量較高。但受原材料價格變動、提前備貨及貨款結算方式等因素影響，2008年至2011年16月，本公司經營活動產生的現金流量凈額分別為4,868.47萬元、-5,986.42萬元、25,975.44萬元及22,199.65萬元，波動較大。三、稅收優惠和政府補助政策變化的風險 （一）公司享受的企業所得稅稅率及政府補助 根據原 外商投資企業和外國企業所得稅法 規定，公司從開始獲利年度（即2004年）起享受“兩免三減半”稅收優惠政策。根據新企業所得稅法規定，

80、自2008年1月1日起，公司執行的企業所得稅稅率為25；根據國務院關于實施企業所得稅過渡優惠政策的通知（國發200739號），公司繼續享受原“兩免三減半”稅收優惠政策至期滿（2008年）為止。根據中山市國家稅務局“中山國稅函2004169號”文批復，公司2008年度廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-33 減半期間稅率為12.5%。根據廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務局和廣東省地方稅務局粵科高字200941號文，本公司被認定為高新技術企業，有效期為2008年1月1日至2010年12月31日，本公司享受高新技術企業所得稅政策。公司2009年度、2010年度所得稅稅率為15

81、%。目前公司高新技術企業資格正在復審中，2011年1-6月公司暫按15%的稅率預繳企業所得稅。報告期內，公司享受的各種政府補助分別為105.56萬元、119.77萬元、452.15萬元和297.32萬元。（二）公司享受的稅收優惠和政府補助對公司經營成果的影響 單位：萬元 項 目 2011年1-6月 2010年 2009年 2008年 A、所得稅（企業所得稅減免）769.36 1,557.18 854.60 569.21 B、營業外收入（政府補助）297.32 452.15 119.77 105.56 C、營業外收入（政府補助）相應的企業所得稅 44.60 67.82 17.96 13.20 D

82、、稅收優惠和政府補助增加的凈利潤（D=A+B-C）1,022.08 1,941.51 956.41 661.57 E、歸屬于母公司股東的凈利潤 6,523.27 13,148.55 7,054.28 5,218.87 F、稅收優惠和政府補助增加的凈利潤占凈利潤的比例（F=D/E）15.67%14.77%13.56%12.68%（三）公司享受的稅收優惠和政府補助政策變化的風險 2008年公司所得稅按12.5%的稅率計繳，2009年、2010年按15%的稅率計繳，2011年1-6月暫按15%的稅率預繳。公司因享受稅收優惠及政府補助對公司報告期凈利潤的合計影響數分別為661.57萬元、956.41萬

83、元、1,941.51萬元和1,022.08萬元，分別占當年凈利潤的12.68%、13.56%、14.77%和15.67%。如果公司在2011年不能繼續獲得高新技術企業的認證，將從2011年1月1日起按25%的稅率繳納企業所得稅。如未來國家變更或取消高新技術企業稅收優惠政策或未來公司不再符合享受稅收優惠的條件以及不再獲得當地政府的有關補助，將對公司未來的經營業績產生一定的影響。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-34 （四）出口退稅率波動的風險 報告期內公司出口產品享受增值稅出口退稅“免、抵、退”相關政策，本公司產品屬于國家鼓勵出口的機電產品，報告期內本公司產品出口退稅率呈上升趨勢。報

84、告期內，公司出口產品執行的出口退稅率如下：時間段 2009.6.1目前 2008.12.12009.5.31 2008.1.12008.11.30 出口退稅率 17%14%13%由上表可以看出，國家不斷提高出口退稅率以鼓勵機電產品的出口，這有助于降低本公司產品的出口成本。報告期內，因出口退稅對公司外銷成本的影響金額如下：單位：萬元 項目 2011年1-6月 2010年 2009年 2008年 當期外銷收入 103,274.02 181,812.62 154,488.15 109,230.18 當期外銷成本 88,410.09 160,613.27 141,047.47 94,945.66 其中

85、：進項稅轉出計入 成本金額 0 0 1,768.13 3,975.16 進項稅轉出金額占當期外銷成本比例 0 0 1.25%4.19%當期出口退稅率 17%17%14%-17%13%-14%當期出口退稅金額 11,137.67 21,442.41 13,777.38 7,206.76 隨著出口退稅率的提高，進項稅轉出計入成本的金額顯著降低，若未來國家調低出口退稅率或取消出口退稅政策，將增加公司的外銷成本，對公司出口經營業績造成一定影響，具體分析如下：（1）短期影響當期經營業績 公司ODM外銷的盈利模式是利用公司設計及制造優勢賺取穩定的毛利，因此在與外銷客戶簽訂合同時一般規定出口退稅率發生變化的

86、次月調整產品價格，轉嫁成本上升壓力，而對當月已接受的訂單不再調整，因此，出口退稅率出現不利變化將集中影響當期外銷產品毛利水平，從而降低當期經營業績。（2）長期降低中國家電行業整體出口競爭力從而影響公司出口業績 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-35 國內家電出口企業均享受相同的出口退稅政策，因此出口退稅政策的調整不會影響國內家電出口企業的競爭格局，但會改變中國家電行業整體出口競爭力。以奧馬電器主要客戶Candy和惠而浦為例，除向中國采購冰箱外，還從土耳其、捷克、波蘭等國采購，上述國家原材料采購環節不征收增值稅，出口環節不征收增值稅同時也不存在退稅，其政策效果與我國目前17%出口退稅

87、率的出口退稅政策效果一致，從稅收政策角度看，中國出口企業與其處在平等競爭位置，若國內出口退稅政策出現退稅率降低等不利變化，則中國出口企業成本將上升，在不考慮產業集群、質量、設計、規模等優勢的情況下，中國家電出口企業在國際競爭中將處于不利地位，奧馬電器作為國內冰箱出口量最大企業的競爭優勢也將下降，公司出口經營業績存在下降的風險。四、經營風險（一）客戶相對集中的風險 公司業務主要為ODM形式，2008年至2011年上半年，公司對前五大客戶的銷售收入占總銷售收入的比重分別54.92%、49.62%、43.75%和41.91%，總體趨勢不斷下降，但還是存在客戶過于集中的風險，如果有某大客戶自身的經營發

88、生不利變化、或者減少甚至取消與本公司的合作，將對公司生產經營帶來不利影響。本公司的經營模式與所在行業的特點決定了客戶的集中度相對較高，穩定的客戶、較大的批次訂單有利于提高生產效率、降低生產成本，在公司生產能力有限的情況下，公司選擇那些符合公司發展戰略、合作穩定、單批次訂單大的客戶，報告期內公司的前五大客戶相對穩定。同時，公司不斷開發符合公司需要的新客戶，即使有客戶中止合作，也不影響公司的發展。報告期內公司為發展自主品牌的需要，策略性地減少了與國內有生產工廠的品牌商的合作，并沒有影響公司的發展，公司的業務量仍然飽滿，業績持續增長。報告期內，公司停止合作的客戶有17家，新增客戶129家，截至201

89、1年6月底公司有客戶514家。通過公司的不斷創新發展、持續市場營銷、自主品牌的進一步發展，公司將有效降低客戶過于集中的風險。（二）原材料價格波動風險 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-36 本公司原材料及關鍵零部件主要是壓縮機、鋼材、塑料、發泡材料等，2008-2011年上半年原材料成本占產品成本的比重保持在90%左右，比重較高，因此原材料及關鍵零部件價格的波動會影響公司經營業績。報告期內公司采購的0.5SPCC冷軋板按季度均價計算的波動幅度為25.75%、MDI波動幅度為12.96%、壓縮機為9.43%、PS塑料為20.35%。盡管公司不斷通過技術更新和生產流程優化降低生產成本，

90、通過推出新產品提高產品附加值，并且與主要的原材料供應商保持良好的合作關系，但公司仍存在原材料及關鍵零部件價格大幅波動給生產經營帶來不利影響的風險。（三）人力資源相關風險 本公司面對的客戶很多都是國際知名公司，因此公司迫切需要配備研發、營銷、管理方面的國際化人才，尤其是中高級管理人員需要具備一定的國際視野和思維。隨著公司業務規模的擴大，公司需要不斷充實優秀人才隊伍，公司招聘高水平、高素質人才需要付出較高的代價，同時新加盟公司的人才對公司的認同需要一定的時間，對公司文化的認識也不盡相同，從而帶來人力資源管理的難度。因此，公司在吸引優秀人才、穩定人才隊伍、避免人才短缺和流失方面都存在一定的風險。雖然

91、公司已經同核心技術人員簽訂了保密合同，且公司的核心技術不嚴重依賴部分技術人員，但不排除掌握核心技術的部分人員不穩定所導致的人才流失風險。另一方面，公司對普通工人的需求常年在5,0007,000人，在生產旺季勞動力供應緊張，隨著珠江三角洲地區勞動力成本的上升，公司報告期內直接人工費用上升，特別是2010年生產工人平均工資比上年增長50.53%，盡管公司通過優化生產流程、提高勞動效率、提高技術裝備水平等措施消化人工成本的上升，但仍然存在人力資源成本上升的風險。（四）家電下鄉政策取消對公司的影響 報告期內，公司家電下鄉產品的銷售情況如下表：銷售額（萬元）年份 家電下鄉 非家電下鄉 合計 家電下鄉占比

92、 2011 年 1-6 月 19,016.78 25,886.28 44,903.06 42.35%2010 年 19,376.52 39,425.16 58,801.68 32.95%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-37 2009 年 15,305.48 23,246.16 38,551.64 39.70%2008 年 29,202.58 29,202.58 報告期內，公司家電下鄉產品銷量和銷售額占比均小于 45%，存在一定波動。非家電下鄉產品銷售仍為公司 OBM 業務的主要構成。家電下鄉政策將分三批分別于 2011 年 11 月末、2012 年 11 月末及 2013 年 1

93、月末結束，隨著家電下鄉政策的逐步退出，短期內將會加劇市場競爭力度，家電單臺盈利水平將有所下降。五、管理風險（一）實際控制人控制的風險 本次發行前蔡拾貳和蔡健泉先生通過施諾投資控制本公司發行前75%的股權，系本公司的實際控制人。雖然本公司建立了關聯交易回避表決制度、獨立董事制度、監事制度等各項制度，從制度安排上避免實際控制人控制現象的發生，對公眾關注的事項各股東也做出相應承諾，但實際控制人仍可能憑借其控股地位，影響本公司人事、生產和經營管理決策，給本公司生產經營帶來影響。（二）經營管理風險 報告期內，公司規模穩步擴大，公司的快速成長給管理層帶來了一定的壓力和挑戰。公司目前已經引進科學的管理方法，

94、通過加強質量管理、財務管理、人力資源管理等手段培養了一個高效、穩定的管理團隊，積累了豐富的管理經驗。本次發行完成后，公司資產規模和業務規模將迅速擴大，公司的組織結構和管理體系將趨于復雜，從而對公司的管理模式、人力資源、市場營銷、內部控制等各方面都提出了更高的要求，公司將面臨一定的管理風險。六、募集資金投資項目風險（一）產能大幅增加導致的管理風險和市場銷售風險 公司本次募集資金投向包括“多門大容量節能冰箱（五廠一期）新建項目”、“大容量風冷冰箱和冰柜（一廠）改擴建項目”、“關鍵部件（蒸發器）新建項廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-38 目”、“國內市場營銷網絡建設項目”和“工程技術研

95、發中心項目”五個項目。上述項目建成后，公司的產能將擴大，產品種類將得到豐富，抗風險能力提高。預計本次募集資金投資項目建成達產后，可解決公司目前產能不足的問題，并使產能提高62%。產能規模的擴大將給公司現行的研發、采購、生產、銷售、售后服務等各個環節的組織架構、管理水平和人員素質等方面帶來考驗。上述項目在實施過程中可能受到工程進度、工程管理、設備供應及設備價格等因素的影響，致使項目的實際盈利水平和開始盈利時間與預期出現差異。隨著產能的增加，公司產品可能面臨市場銷售風險，以及新客戶開發的挑戰。目前公司正逐步加大在國內外開發新客戶及建設銷售渠道的力度，與24家大客戶建立了長期戰略合作關系，目前已取得

96、未來2年-3年意向新訂單近300萬臺，將新增產能及時轉化為現實的銷量，消除未來產能可能過剩的風險。（二）固定資產大量增加導致利潤下滑的風險 本次募集資金項目建成后，公司固定資產規模將增加近5.5億元，增加年折舊費約4,000萬元。但隨著公司規模的擴大、硬件設施的改善，也會增強客戶信心，加大公司與一流品牌合作的機會與規模。因此，本次募集資金投資項目建成后，公司仍會保持較佳的盈利水平，使公司利潤不因固定資產折舊的增加而下降。但是，如果市場環境、技術保障等方面發生重大不利變化，募集資金項目未能實現預期收益，則公司存在因為固定資產折舊大量增加而導致利潤下滑的風險。（三）短期內凈資產收益率下降的風險 本

97、公司2008-2011年上半年歸屬于母公司股東的加權平均凈資產收益率分別為32.72%、25.14%、34.46%和13.59%。若本次發行成功，公司凈資產將大幅增長，而此次募集資金擬投資的建設項目投資額較大，有一定的建設期，故短期內本公司凈資產收益率存在大幅下降的風險。七、股市風險 本次公開發行的股票將在深圳證券交易所上市，股票市場存在價格波動的風險。股票價格以公司經營成果為基礎，同時也受到利率、匯率、稅率、通貨膨脹、國內外政治經濟環境、重大自然災害、投資者心理預期和市場買賣狀況等的影響。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-39 因此，公司提醒投資者，在投資本公司股票時需注意股價的

98、波動情況，作出正確的投資決策。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-40 第五節 發行人基本情況 一、發行人基本情況 中文名稱：廣東奧馬電器股份有限公司 英文名稱：Guangdong Homa Appliances Co.,Ltd.注冊資本：12,400 萬元 法定代表人：蔡拾貳 奧馬有限成立日期：2002 年 11 月 1 日 股份公司成立日期：2008 年 6 月 2 日 住所：廣東省中山市南頭鎮升輝北工業區 郵政編碼：528427 聯系電話：0760-23130226 聯系傳真：0760-23137825 網址：http:/ 電子信箱： 二、發行人改制重組情況（一）發行人設立方式

99、 2008 年 4 月 11 日，中華人民共和國商務部以商資批【2008】457 號文批準奧馬有限整體改制變更為廣東奧馬電器股份有限公司。奧馬有限以截至 2008 年1 月 31 日的賬面凈資產數額人民幣 141,050,976.37 元為基數，按照 1:0.708964的比例折為股份公司的股本人民幣 100,000,000 元，其余 41,050,976.37 元為資本公積金，奧馬有限整體變更為股份公司。變更后的股份公司注冊資本為人民幣100,000,000 元。2008 年 4 月 18 日，公司取得了中華人民共和國商務部換發的企業名稱為廣東奧馬電器股份有限公司的中華人民共和國臺港澳僑投資

100、企業批準證書（商外資資審字【2008】0079 號）。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-41 2008 年 6 月 2 日，公司辦理完畢股份公司變更登記手續，廣東省工商行政管理局核發了注冊號為 442000400012751 號企業法人營業執照。（二）發起人 公司發起人為施諾投資和東盛投資兩家法人機構，設立時的持股情況如下：序號 股 東 名 稱 持股數（萬股）比例（）類型 1 施諾投資 7,500 75 法人股 2 東盛投資 2,500 25 外資法人股 合 計 10,000 100 （三）在改制設立發行人前后，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務 施諾投資和東盛投資為公司

101、發起人，改制設立本公司前分別持有奧馬有限75%和25%的股權。施諾投資擁有的主要資產為對本公司的長期股權投資，其實際從事的主要業務為股權投資。東盛投資擁有的主要資產為對本公司的長期股權投資，其實際從事的主要業務為股權投資。在改制設立本公司前后，主要發起人的資產狀況和實際從事的主要業務均沒有發生重大變化。（四）發行人成立前后擁有的主要資產和實際從事的主要業務 本公司整體變更設立時擁有的全部資產為變更設立股份公司時承繼的奧馬有限整體資產。公司自設立以來一直從事冰箱的研發、生產和銷售，在設立股份公司前后，其主要業務、經營模式和業務流程均未發生重大變化，主要業務與流程參見本招股說明書“第六節業務與技術

102、”之“一、發行人的主營業務、主要產品及變化情況”和“四、發行人主營業務的具體情況”。（五）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的關聯關系及演變情況 本公司成立以來，在生產經營方面與主要發起人不存在關聯關系。（六）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況 本公司是整體變更設立的股份公司，原奧馬有限的資產、業務和債權、債務廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-42 概由股份公司承繼。（七）發行人“五分開”情況及獨立性 本公司成立以來，嚴格按照中外合資經營企業法、公司法、證券法等有關法律、法規以及公司章程、合資合同等的要求規范運作，在業務、資產、人員、財務、機構等方面與現有股東完全分開，具

103、有獨立、完整的資產和業務體系及面向市場、自主經營的能力。1、業務獨立情況 本公司具有獨立、完整的產、供、銷系統，具有面向市場自主經營業務的能力。公司在業務上獨立于股東和其他關聯方，按照生產經營計劃自主組織生產經營，獨立開展業務。本公司的采購、生產、銷售等全部職能均由本公司承擔，與股東不存在同業競爭關系或業務上的依賴關系。2、資產完整情況 本公司通過有限公司整體變更的方式設立，原奧馬有限擁有的所有資產在整體變更過程中已全部進入股份公司。公司資產完整、產權明確，不存在以承包、委托經營、租賃或其他類似方式，依賴控股股東、實際控制人及其控制的其他企業的資產進行生產經營的情況。3、人員獨立情況 本公司董

104、事、監事及高級管理人員均依合法程序選聘或聘任產生，不存在超越董事會或股東大會做出人事任免決定的情況。公司擁有獨立、完整的人事管理體系，勞動、人事及工資管理完全獨立。公司高級管理人員均專職于公司工作，沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的任何行政職務，也沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪。4、財務獨立情況 本公司設立了獨立的財務部門，配備了專門的財務人員，建立了獨立的會計核算體系，并制訂了完善的財務管理制度。公司在銀行單獨開立賬戶，擁有獨立的銀行賬號；公司作為獨立的納稅人，依法獨立納稅；公司獨立做出財務決策，廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1

105、-43 獨立對外簽訂合同，不受股東或其他單位干預或控制。5、機構獨立情況 本公司已建立了適應自身發展需要和市場競爭需要的職能機構，各職能機構在人員、辦公場所和管理制度等各方面均完全獨立，不存在股東及其他任何單位或個人干預公司機構設置的情形。三、發行人設立以來的股本形成情況 本公司的股本形成示意圖如下：2002年11月1日，施耐電器（奧馬有限原名）成立1注冊資本120萬美元，中外合資經營企業，股權結構為施諾電器75%，施耐國際25%2008年12月，增資2008年6月，整體變更為股份公司，更名為奧馬電器2008年1月，增資及施諾電器更名為施諾投資2002年12月，股權轉讓及公司名稱變更為奧馬有限

106、施耐國際股權轉讓給東盛投資，股權結構為施諾電器75%，東盛投資25%注冊資本935萬美元，股權結構為施諾投資75%，東盛投資25%以截至2008年1月31日的賬面凈資產為基數，按照1:0.708964的比例折為1億股增資后股本為1.24億元，股權結構為施諾投資75%，東盛投資25%2345（一）股份公司設立以前的股權結構變化情況 1、施耐電器設立，注冊資本120萬美元 2002年9月23日，施諾電器和施耐國際共同簽署合資合同和公司章程，約定共同出資設立施耐電器，投資總額為150萬美元，注冊資本為120萬美元，其中施諾電器出資90萬美元，占注冊資本的75%；施耐國際出資30萬美元，占注冊資本的2

107、5%。2002年10月21日，中山市對外貿易經濟合作局以關于合資經營企業中山施廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-44 耐電器有限公司項目的批復（中外經貿資字2002911號）批準設立施耐電器。合資雙方首期認繳出資自公司營業執照簽發之日起計的90天內投入各自認繳出資額的15%，其余認繳出資在兩年內繳足。2002年10月23日，施耐電器取得了廣東省人民政府核發的中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書（外經貿粵中合資證字20020044號）。2002年11月1日，施耐電器取得了中山市工商行政管理局核發的企業法人營業執照（企合粵中總字第003057號）。根據公司設立時的營業執照，注冊資本為

108、120萬美元，住所為廣東省中山市南頭鎮升輝北工業區，經營范圍為：籌建生產多功能的節能、環保冰箱（柜），智能、模糊、變頻分體機，靜音窗式空調，家用電器零配件，法定代表人為梁棋偉，經營期限自2002年11月1日至2003年10月31日。2、股權轉讓及公司名稱變更 2002 年 12 月 6 日，根據施耐電器董事會決議，鑒于公司股東施耐國際投資資金不足，同意其將所持公司 25%的股權全部轉讓予東盛投資。同時，公司名稱由“中山施耐電器有限公司”變更為“中山奧馬電器有限公司”，并簽訂補充合同和補充章程。2002 年 12 月 24 日，中山市對外貿易經濟合作局下發關于合資經營企業中山施耐電器有限公司股權

109、轉讓等的批復（中外經貿資字20021097 號），同意本次股權轉讓和公司名稱變更。2002 年 12 月 30 日，奧馬有限取得廣東省人民政府核發的中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書（外經貿粵中合資證字20020044 號）。2002 年 12 月 31 日，奧馬有限取得變更后的企業法人營業執照，公司名稱由施耐電器變更為奧馬有限。2003年2月27日，奧馬有限在國家外匯管理局中山市中心支局辦理外匯登記并領取注冊號為442000031715的外商投資企業外匯登記證。變更后公司的股權情況如下表：序號 股東名稱 出資額（萬美元）出資比例（%）1 施諾電器 90 75 廣東奧馬電器股份有限公司 招

110、股說明書 1-1-45 （1）設立合規性 經核查，發行人律師、保薦機構認為，奧馬有限（包括前身施耐電器）依法設立，設立時股權設置、股本結構符合當時有效的中國法律的規定，產權界定和確認不存在重大法律糾紛及風險。（2）實際出資情況 施諾電器于2003年4月14日首期出資投入人民幣120萬元，按當日匯率1：8.277折算為14.498萬美元；東盛投資于2003年3月3日首期出資投入4.5萬美元。施諾電器于 2003 年 10 月 24 日投入人民幣 300 萬元，按當日匯率 1：8.2767折算為 36.24633 萬美元。施諾電器于2004年2月11日投入人民幣324.9192萬元，按當日匯率1：

111、8.277折算為39.255672萬美元；東盛投資于2003年12月1日投入198.96萬港元，按當日匯率1：7.774751折算25.59053萬美元。截至2004年2月11日，施諾電器和東盛投資已足額繳納注冊資本120萬美元。經核查，施耐電器成立時的股東施諾電器和施耐國際未按關于合資經營企業中山施耐電器有限公司項目的批復（中外經貿資字2002911號）進行出資，即在施耐電器營業執照簽發之日（2002年11月1日）起的90天內投入各自認繳出資額的15%；且施耐國際因資金原因在履行出資義務前將股權轉讓給東盛投資。奧馬有限股東未能按時繳納首期出資的行為不符合 中外合資經營企業合營各方出資的若干規

112、定的相關規定，但鑒于奧馬有限的原股東已在2003年4月14日繳納該部分注冊資本，距今已超過二年，根據行政處罰法的相關規定，相關主管部門不應再就此給予行政處罰，且奧馬有限已通過了歷年年檢，其于2008年整體變更設立股份公司時獲商務部頒發外商投資企業批準證書及廣東省工商局頒發企業法人營業執照。因此，發行人律師、保薦機構認為奧馬有限原股東的上述未按時繳納注冊資本的行為不會對發行人的合法存續構成重大不利影響，亦不構成發行人本次發行并上市的實質性法律障礙。3、籌建期營業執照換發為正式營業執照 2 東盛投資 30 25 合計 120 100 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-46 2003 年

113、 6 月 25 日，鑒于廠房已建成并投入使用，公司已進入正常經營生產階段，奧馬有限向中山市工商行政管理局申請將籌建期營業執照換發為正式營業執照，并將經營期限從自 2002 年 11 月 1 日至 2003 年 10 月 31 日變更為自 2002年 11 月 1 日至 2022 年 10 月 31 日；經營范圍從籌建生產多功能的節能、環保冰箱（柜），智能、模糊、變頻分體機，靜音窗式空調，家用電器零配件。變更為：生產多功能的節能、環保冰箱（柜），智能、模糊、變頻分體機，靜音窗式空調，家用電器零配件。2003 年 7 月 2 日，奧馬有限取得中山市工商行政管理局核發的正式企業法人營業執照，注冊號為

114、企合粵中總字第 003057 號。4、2005年6月20日變更公司法定代表人 2005 年 6 月 20 日，鑒于施諾電器的股權發生變更，奧馬有限董事會做出決議，同意將公司法定代表人由“梁棋偉”變更為“蔡拾貳”。2005 年 6 月 27 日，奧馬有限取得新的企業法人營業執照，注冊號為企合粵中總副字第 003057 號。5、2008年1月增資至935萬美元暨中方股東名稱變更 2007 年 12 月 20 日，奧馬有限董事會做出決議，同意注冊資本由 120 萬美元增至 935 萬美元，施諾電器和東盛投資分別增資 611.25 萬美元和 203.75 萬美元。施諾電器和東盛投資于公司辦理變更營業執

115、照之日前投入不少于 20%，其余部分在公司變更營業執照核發之日起兩年內繳付完畢；相應修改合資合同和公司章程。2007 年 12 月 28 日，中山市對外貿易經濟合作局以關于合資經營企業中山奧馬電器有限公司變更的批復（中外經貿資字20071660 號）批準同比例增資及中方股東名稱施諾電器變更為施諾投資，奧馬有限的注冊資本由 120 萬美元增至 935 萬美元，并相應修改合資合同和公司章程。2008 年 1 月 31 日，深圳大華天誠會計師事務所對新增注冊資本的實收情況進行了審驗，并出具深華【2008】驗字 14 號驗資報告。2008 年 1 月 24 日，奧馬有限取得變更后的中華人民共和國臺港澳

116、僑投資企業批準證書（商外資粵中合資證字20020044 號）。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-47 2008 年 1 月 31 日，奧馬有限取得增資至 935 萬美元的 企業法人營業執照。本次增資完成前后股東的出資情況如下：變更前 變更后 股東名稱 金額（萬美元）占注冊資本總額比例 金額（萬美元）占注冊資本總額比例 施諾投資 90 75%701.25 75%東盛投資 30 25%233.75 25%合計 120 100%935 100%（二）股份公司設立時的股本情況 2008 年 4 月 11 日，經中華人民共和國商務部商資批【2008】457 號文批準，奧馬有限整體改制變更為奧

117、馬電器。2008 年 4 月 18 日，公司取得了企業名稱為廣東奧馬電器股份有限公司的 中華人民共和國臺港澳僑投資企業的批準證書（商外資資審字【2008】0079 號）。2008 年 5 月 21 日，廣東大華德律會計師事務所對本次整體變更情況進行了審驗，并出具了深華驗字【2008】42 號驗資報告。2008 年 6 月 2 日，公司取得了廣東省工商行政管理局核發的注冊號為442000400012751 號企業法人營業執照。各發起人所認購股份和持股比例如下：序號 股 東 名 稱 持股數（萬股）比例（）1 施諾投資 7,500 75 2 東盛投資 2,500 25 合 計 10,000 100（

118、三）股份公司設立以后的股權結構變化情況 1、股本增資至 1.24 億元 2008 年 8 月 29 日，奧馬電器 2008 年度第三次臨時股東大會作出決議，同意公司股東按人民幣 2.5 元/股價格同比例認購公司新增股份，即施諾投資出資4,500 萬元，認購新增 1,800 萬股；東盛投資出資 1,500 萬元，認購新增 600 萬股。認購完成后公司注冊資本由 10,000 萬元增至 12,400 萬元，并相應修改公司章程。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-48 2008 年 10 月 24 日，廣東省對外貿易經濟合作廳以關于外商投資股份制企業廣東奧馬電器股份有限公司增資的批復（粵外

119、經貿資字【2008】1307 號）批準同比例增資，奧馬電器的注冊資本由 10,000 萬元增至 12,400 萬元，同意本次增資及公司章程修正案。2008 年 11 月 28 日，奧馬電器取得變更后的中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書（商外資粵股份證字【2008】0007 號）。2008 年 12 月 28 日，廣東大華德律會計師事務所對新增注冊資本的實收情況進行了審驗，并出具了深華【2008】驗字 144 號驗資報告。2009年2月20日，奧馬電器取得注冊資本為1.24億的 企業法人營業執照。本次增資后的股權結構如下：2、經營范圍變更 2009 年 2 月 19 日，奧馬電器 2009

120、年度第一次臨時股東大會作出決議，同意公司經營范圍由生產多功能的節能、環保冰箱（柜），智能、模糊、變頻分體機，靜音窗式空調，家用電器零配件變更為生產和銷售各類家用電器、小家電產品、廚衛用具以及各類家用電器零配件；公司自產產品及同類商品的批發及進出口業務（不設店鋪，不涉及國營貿易管理商品，涉及配額、許可證管理商品的，按國家有關規定辦理申請）。并相應修改公司章程。2009 年 3 月 29 日，廣東省對外貿易經濟合作廳以關于外商投資股份制企業廣東奧馬電器股份有限公司變更經營范圍的批復（粵外經貿資函2009462號）批準公司經營范圍的變更。2009 年 4 月 13 日，奧馬電器取得變更后的中華人民共

121、和國臺港澳僑投資企業批準證書（商外資粵股份證字20090004 號）。2009 年 4 月 17 日，奧馬電器取得變更經營范圍后的企業法人營業執照。序號 股東名稱 持股數（萬股）出資比例（%）1 施諾投資 9,300 75 2 東盛投資 3,100 25 合計 12,400 100 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-49 四、發行人歷次驗資情況（一）股份公司改制設立前的驗資情況 1、奧馬有限的注冊資本驗資情況（1）第一期出資 2003 年 4 月 16 日，經中山富城會計師事務所出具的中富驗字2003106 號驗資報告審驗：截至 2003 年 4 月 14 日止，收到施諾電器和東盛

122、投資繳納的注冊資本合計 18.998 萬美元。其中，施諾電器于 2003 年 4 月 14 日投入人民幣 120萬元，按當日匯率 1：8.277 折算為 14.498 萬美元；東盛投資于 2003 年 3 月 3日投入 4.5 萬美元。（2）第二期出資 2003 年 10 月 28 日，經中山富城會計師事務所出具的中富驗字2003317 號驗資報告審驗：截至 2003 年 10 月 24 日止，收到施諾電器繳納的注冊資本合計36.24633 萬美元。施諾電器于 2003 年 10 月 24 日投入人民幣 300 萬元，按當日匯率 1：8.2767 折算為 36.24633 萬美元。（3）第三期

123、出資 2004年3月3日，經中山富城會計師事務所出具的中富驗字2004066號驗資報告審驗：截至2004年3月2日止，收到施諾電器和東盛投資繳納的注冊資本合計64.846202萬美元，其中，施諾電器于2004年2月11日投入人民幣324.9192萬元，按當日匯率1：8.277折算為39.255672萬美元；東盛投資于2003年12月1日投入198.96萬港元，按當日匯率1：7.774751折算25.59053萬美元。連同第一期、第二期出資公司共收到全體股東繳納的注冊資本120萬美元。2、2008 年 1 月增資，注冊資本增加至 935 萬美元 2008 年 1 月 31 日，經深圳大華天誠會計

124、師事務所出具的深華【2008】驗字14 號驗資報告審驗：截至 2008 年 1 月 30 日止，公司已收到施諾投資、東盛投資繳納的注冊資本合計 815 萬美元，其中：施諾投資于 2008 年 1 月 30 日繳納人民幣 4,500 萬元，按當日匯率 1：7.1998 折算為 625.017362 萬美元，新增注冊資廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-50 本 611.25 萬美元，余款計入其他應付款；東盛投資于 2008 年 1 月 25 日繳納 1,700萬港幣，按當日匯率 1：0.9229 和 1：7.2065 折算 217.7104 萬美元，新增注冊資本 203.75 萬美元，

125、余款計入其他應付款。（二）股份公司設立時的驗資情況 2008 年 5 月 21 日，廣東大華德律會計師事務所出具了深華驗字【2008】42號驗資報告對奧馬有限整體變更為奧馬電器的注冊資本實收情況進行了審驗：截至 2008 年 4 月 15 日止，公司已將截至 2008 年 1 月 31 日經審計的凈資產人民幣14,105.097637 萬元中 10,000 萬元折為 10,000 萬股，每股面值為人民幣 1 元，變更后的注冊資本為人民幣 10,000 萬元，凈資產余額 4,105.097637 萬元轉作資本公積。（三）股份公司設立后的驗資情況 2008 年 12 月 28 日，經廣東大華德律會

126、計師事務所出具的深華【2008】驗字 144 號驗資報告審驗：截至 2008 年 12 月 24 日止，公司已收到施諾投資和東盛投資繳納的新增注冊資本合計人民幣 2,400 萬元，資本公積 3,600 萬元。其中，施諾投資于 2008 年 12 月 9 日繳納人民幣 4,500 萬元，計入注冊資本 1,800 萬元，資本公積 2,700 萬元；東盛投資于 2008 年 12 月 23 日繳納的 1,700 萬港幣，按當日匯率 1：0.88241 折算為人民幣 1,500.097 萬元，計入注冊資本 600 萬元，資本公積 900 萬元，計入其他應付款 0.097 萬元。（四）驗資復核 本公司歷

127、次驗資金額都已足額繳納，但前述的中山富城會計師事務所有限公司（無證券期貨業務資格）為本公司出具的三次驗資報告中，各股東投入資本占注冊資本比例計算有誤；此外，在其 2004 年 3 月 3 日出具的中富驗字(2004)066號驗資報告的驗資報告附件 3：驗資報告說明中的繳納注冊資本金額有誤。立信大華會計師對本公司股本及與股本變動情況相關的資料及中山市中山富城會計師事務所有限公司出具的三次驗資報告進行了驗資復核，并出具了立信大華核字【2011】037 號專項復核報告，立信大華會計師認為，除下述事項外，上述驗資報告所列的驗資金額已足額繳納且符合中國注冊會計師審計準則第廣東奧馬電器股份有限公司 招股說

128、明書 1-1-51 1602 號驗資的有關要求。驗資報告 問題出處 問題 2003 年 4 月 16 日出具的中富驗字(2003)106 號驗資報告 本期注冊資本實收情況明細表 本期注冊資本實收情況明細表 2003年10月28日出具的中富驗字(2003)317 號驗資報告 累計注冊資本實收情況明細表 累計注冊資本實收情況明細表 各股東投入資本占注冊資本比例計算有誤。2004 年 3 月 3 日出具的中富驗字(2004)066 號驗資報告 驗資報告附件 3：驗資報告說明 驗資報告說明中的繳納注冊資本金額有誤。經核查，保薦機構認為，奧馬電器（包括奧馬有限）的歷次驗資金額都已足額繳納。中山富城會計師

129、事務所有限公司（無證券期貨業務資格）出具的驗資報告附件中的錯誤屬于描述錯誤，而不屬于發行人出資瑕疵。五、發行前的資產重組情況（一）報告期內重大資產重組情況 本公司在報告期內不存在重大資產重組情況。（二）報告期內資產收購 1、收購中山東進（1）收購中山東進基本情況 2006年3月15日，中山東進在中山市工商行政管理局登記注冊成立，蔡健泉和梁錦頤兩位股東分別出資50萬元，各占50%股權，注冊資本100萬元，法定代表人為蔡健泉，公司住所為中山市南頭鎮升輝北工業區，經營范圍為生產、銷售家用電器及配件、五金塑料制品、模具。其持有注冊號為442000000314069的 企業法人營業執照。根據立信大華會計

130、師出具的審字【2010】2424號審計報告，截至2010年6月30日，中山東進資產總額12,350.51萬元、負債總額12,042.55萬元、凈資產307.96萬元；根據北京國友大正資產評估有限公司出具的國友大正評報字【2010】廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-52 第172號資產評估報告書，截至2010年6月30日，資產評估價值為12,531.50萬元、負債評估價值為12,042.55萬元、凈資產評估價值為488.95萬元。中山東進從成立以來，主要為本公司提供注塑件等配件，近三年，該項關聯交易金額分別為18,168.01萬元、7,813.51萬元及8,858.41萬元。為徹底解

131、決關聯交易問題，經與中山東進原股東蔡健泉和梁錦頤協商，并經本公司2010年8月25日召開的2010年第一次臨時股東大會審議，本公司決定以人民幣488.95萬元受讓蔡健泉和梁錦頤持有的中山東進共計100%的股權，股權作價以中山東進截至2010年6月30日經評估的凈資產值為依據。雙方于2010年8月25日簽署股權轉讓合同。2010年9月6日，中山東進辦理了股東工商變更登記手續并取得新的企業法人營業執照。2010年9月17日，本公司支付股權轉讓款488.95萬元。（2）收購中山東進為非同一控制下企業合并 本公司的共同實際控制人為蔡拾貳和蔡健泉，二者合計持有公司控股股東施諾投資 61.33%的股權，并

132、通過施諾投資合計間接控制本公司 75%的股權。而中山東進的股東為蔡健泉和梁錦頤，雙方各持中山東進 50%的股權。根據企業會計準則第 20 號-企業合并，同一控制下的企業合并，是指參與合并的企業在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時性的。能夠對參與合并的企業在合并前后均實施最終控制的相同多方，是指根據合同或協議的約定，擁有最終決定參與合并企業的財務和經營政策，并從中獲取利益的投資者群體。對本次收購而言，收購方奧馬電器的實際控制人為蔡拾貳和蔡健泉，而被收購方中山東進不受蔡拾貳和蔡健泉共同控制，因此，本次收購前不存在“能夠對參與合并的企業均實施最終控制的相同多方”。綜上，由于合并雙

133、方的控制主體不同，所以本公司收購中山東進為非同一控制下企業合并。（3）收購中山東進對發行人的影響 中山東進主要為本公司提供冰箱注塑件，業務具有相關性，本公司收購中山東進后主營業務沒有發生重大變化。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-53 中山東進有關財務指標占本公司2009年12月31日的資產總額、2009年的營業收入、利潤總額的比例如下：單位：萬元 序號 財務指標 中山東進 本公司 占比 1 資產總額 10,262.97 107,621.33 9.54%2 營業收入 7,692.12 219,489.07 3.50%3 利潤總額 203.39 8,545.96 2.38%上表顯示，

134、收購中山東進對公司的主營業務及利潤沒有重大影響。2、購買三廠原租賃房產及土地使用權（1）所購房產及土地使用權的基本情況 本公司此次購買的廠房及土地使用權為報告期內向中山市南頭鎮工業發展有限公司租賃的兩處房產土地，上述資產供公司三廠生產經營用，具體情況如下：2007年5月29日，奧馬有限（乙方）與中山市南頭鎮工業發展有限公司（甲方）簽署廠房租賃合同，約定甲方在位于中山市南頭鎮升輝北工業區原偉能電磁線廠區內的約26畝空地上（甲方擁有土地使用權證），按照甲、乙雙方確認的圖紙要求建設廠房并將該廠房租賃給乙方使用，廠房及門衛室每月每平米租金為10.5元人民幣，廠區內除道路外的空地每月每平米租金為1.6元

135、人民幣，租賃期限為廠房建成交付使用之日起5年。2008年2月上述廠房建設完工，雙方在2007年5月29日簽訂的廠房租賃合同基礎上簽訂補充協議書，確認以每月每平米租金10.5元人民幣的價格租賃廠房及門衛室共計33,827平方米，以每月每平米租金為1.6元人民幣租賃綠化空地面積3,233平方米，租期從2008年3月20日起，為期5年。上述租賃合同已于2010年12月31日終止。2008年12月，奧馬電器（乙方）與中山市南頭鎮工業發展有限公司（甲方）簽署廠房租賃合同，約定乙方租賃甲方位于中山市南頭鎮升輝北工業區（原多美達廠房）7,553.30平方米的廠房及宿舍樓，月租金69,423.60元，租賃期從

136、2008年12月1日起至2013年3月19日止。上述租賃合同已于2010年12月31日終止。（2）購買情況 2010年11月18日，公司與中山市中宇拍賣有限公司簽訂拍賣成交確認書，廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-54 以5,450萬元價格拍得上述資產。公司已全額支付上述款項，上述資產購買不構成重大資產重組。2011年1月18日，公司取得上述土地房產的產權證書，分別為：中府國用2011第易0200052號 土地使用權證，土地使用權面積35,262.80平方米，用途為工業，終止日期為2048年5月8日?；浄康貦嘧C中府字第0211005258號房地產權證書，建筑面積33,804.56平

137、方米；粵房地權證中府字第0211005204號 房地產權證書，建筑面積7,553.33平方米；以上建筑面積合計41,357.89平方米。3、中山東進購買原租賃房產及土地使用權 中山東進使用的廠房及土地使用權原為向蔡健泉和梁錦頤租賃，為消除該項持續性關聯交易，保持公司經營性資產的獨立完整，中山東進已收購上述租賃廠房及土地使用權，詳情參見本招股書“第七節 同業競爭與關聯交易之三、關聯交易之（二）偶發性關聯交易之4、中山東進收購關聯方廠房及土地使用權”。六、發行人的組織結構（一）本次發行前的股權結構圖 蔡拾貳關志華吳世慶王濟云蔡健泉梁錦頤周啟光姚友軍蘇冬平蘇志纓東盛投資施諾投資奧馬電器中山東進奧馬企

138、業 6.67%4%50%25%100%5.33%50%75%5.33%6.67%10.67%26.66%34.67%100%（二）發行人控股股東、實際控制人控制的其他企業 本次發行前，除奧馬國際和順德東進外，本公司控股股東和實際控制人無其他控制企業。目前，奧馬國際已完成清算手續，順德東進已注銷，詳情參見本節廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-55 “八、股東及實際控制人的基本情況之（四）控股股東、實際控制人控制的其他企業的基本情況?！保ㄈ┌l行人的內部組織結構設置 主要職能部門的職責如下：技術中心：確定與產品有關的技術要求，包括顧客要求、法律法規和標準要求。產品設計和開發的策劃、輸入

139、、輸出、評審、驗證、確認、更改。提供采購、生產過程中的技術文件和技術協議。產品安全認證、知識產權及ERP系統維護等。國內戰略客戶業務部：負責國內戰略客戶銷售業務管理。負責國內戰略客戶售后服務業務管理。負責國內戰略客戶業務技術銜接、生產及品質問題協調管理。負責國內銷售產品的訂單計劃管理等。供應部：確保采購的零部件符合規定的采購要求，保證采購交貨準時率。評價和選擇供方，包含產能、質量環境、交貨期和服務。生產部：根據營銷部門訂單需求和各分廠的產能狀況，編制生產計劃、跟蹤完成情況并按要求考核。對產品設計更改或營銷訂單更改，組織物料配套銜接。原材料和外協外購件的倉庫管理、五金倉庫管理、廢舊物資處理等。分

140、廠：對日常經營生產活動進行生產管理、經營管理、質量管理、工藝設備管理、人事管理、安全環境管理。配合產品設計和開發，參與樣機試制。負責小批試制，新產品自制件工位器具的準備、新模具的驗收確認等。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-56 品質部：組織建立和維護質量環境管理體系。編制質量環境手冊和程序文件。組織開展產品的監視測量，制訂檢驗方案和標準，開展進貨檢驗、成品檢驗、型式試驗。組織開展對外協外購件、工序制件、過程產品、成品等不合格品控制。質量環境目標及質量環境指標的制訂、分解、統計、考評等。工藝設備部：制定工藝輔料定額，工藝路線，編制工藝文件，識別特殊工序。負責技術改造、工藝攻關、工藝

141、改進。設備的購置、安裝、調試，設備備件的購買，對分廠設備維修改造的技術支持和服務，對在用設備的定期檢查，建立設備臺賬和設備技術檔案。準備自制件工裝模具設計任務書、新模具的開模、調試、組織驗收，建立工裝檔案。參與新產品試制，產品圖紙的工藝性審查，新產品自制件工裝模具設計任務書的準備。國內營銷中心：主要負責自主品牌內銷業務。顧客要求的確定，與顧客進行信息交流等。負責內銷產品的產品交付與服務，市場問題應急預案處理。內銷產品顧客滿意調查及投訴處理，顧客滿意度及投訴率的數據分析等。國際營銷中心：主要負責國際營銷的出口業務。顧客要求的確定，與顧客進行信息交流。組織出口業務合同評審，負責出口訂單管理。負責出

142、口產品的交付與服務控制。出口產品顧客滿意調查及投訴處理，顧客滿意度及投訴率的數據分析等。七、發行人控股子公司、參股公司簡要情況 本公司目前擁有兩家全資子公司奧馬企業和中山東進，無其他參股公司。1、奧馬企業 2008 年 11 月 6 日，廣東省對外貿易經濟合作廳出具了核準奧馬企業成立的復函（粵外經貿合函2008409 號）。2008 年 11 月 13 日，國家商務部核發了商合境外投資證字第 002478 號批準證書。2009 年 1 月 7 日，奧馬企業在香港成立，注冊編號為 1299387，注冊地址為香港灣仔駱克道 212-220 號洛洋閣商業大廈 16 樓 B 室，注冊資本為 50 萬港

143、元，經營范圍為銷售冰箱、空調及家用電器零配件。奧馬企業主要協助本公司安排貨物海外運輸事宜。奧馬企業在提供上述服務時，不收取傭金。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-57 截至2010年12月31日，奧馬企業總資產588.09萬元、凈資產-0.24萬元，2010年實現營業收入0萬元、凈利潤-0.24萬元。截至2011年6月30日，奧馬企業總資產160.33萬元、凈資產37.11萬元，2011年1至6月實現營業收入0萬元、凈利潤-5.20萬元（以上數據已經立信大華會計師審計）。由于奧馬企業不向本公司收取傭金，因此，2010年度及2011年1至6月未實現業務收入，虧損主要為辦公等費用。2、

144、中山東進 中山東進于2006年3月15日在中山市工商行政管理局登記注冊成立，持有注冊號為442000000314069的企業法人營業執照，法定代表人蔡健泉，注冊資本100萬元，公司住所為中山市南頭鎮升輝北工業區，經營范圍為生產、銷售家用電器及配件、五金塑料制品、模具。中山東進的主營業務為注塑件的生產加工。截至2010年12月31日，中山東進總資產4,970.42萬元、凈資產528.23萬元，2010年實現營業收入10,222.65萬元、凈利潤216.45萬元。截至2011年6月30日，中山東進總資產4,575.21萬元、凈資產616.82萬元，2011年1至6月實現營業收入4,838.60萬元

145、、凈利潤88.59萬元（以上數據已經立信大華會計師審計）。八、股東及實際控制人的基本情況（一）股東基本情況 1、施諾投資 施諾投資持有本公司9,300萬股股份，占公司本次發行前股本總額的75%，為公司控股股東。施諾投資于2002年10月11日在中山市工商行政管理局登記注冊成立，目前持有注冊號為442000000086200的企業法人營業執照，法定代表人蔡拾貳，注冊資本9,750萬元，公司住所為中山市南頭鎮升輝北工業區，經營范圍為投資興辦工業。公司成立至今的主要業務為持有本公司股權，未開展其他業務。目前，施諾投資的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例 蔡拾貳 3,380.15 34.6

146、7%蔡健泉 2,599.70 26.66%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-58 股東名稱 出資額（萬元）出資比例 王濟云 1,040.15 10.67%吳世慶 650.15 6.67%關志華 650.15 6.67%梁錦頤 519.85 5.33%周啟光 519.85 5.33%姚友軍 390.00 4%合 計 9,750.00 100%經立信大華會計師事務所審計，施諾投資合并財務數據如下：截至2010年12月31日，總資產136,392.87萬元，歸屬于母公司的所有者權益33,535.3萬元，2010年實現營業收入282,887.79萬元、歸屬于母公司的凈利潤9,858.55萬

147、元。截至2011年6月30日，總資產181,295.50萬元，歸屬于母公司的所有者權益38,426.68萬元，2011年1至6月實現營業收入165,446.09萬元、歸屬于母公司的凈利潤4,891.38萬元。施諾投資歷史沿革如下：（1）前身施諾電器的設立 施諾投資前身為施諾電器，成立于 2002 年 10 月 11 日，注冊資本為 1,500萬元，住所為中山市南頭鎮升輝北工業區，成立時經營范圍為開發、銷售、制造：節能環保冰箱、變頻分體空調、家用電器、家用電器零配件。公司實際業務為持有本公司股權。成立時的股權結構如下：（2）股東及法定代表人的變更 2005 年 5 月 18 日，施諾電器股東會作

148、出決議，同意原股東梁棋偉將所持有的公司 50%股份以 750 萬元轉讓給蔡拾貳，梁棋行將所持有的公司 50%股份以序號 股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）1 梁棋偉 750 50 2 梁棋行 750 50 合計 1,500 100 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-59 750 萬元轉讓給蔡健泉；法定代表人由梁棋偉變更為蔡拾貳。變更后股權結構如下：（3）公司名稱、經營范圍變更及增資 2008年1月20日，施諾電器股東會作出決議，同意施諾電器名稱變更為施諾投資；經營范圍變更為投資興辦工業；并進行增資擴股，注冊資本由1,500萬元增加到5,250萬元，股東由原來2人增加到8人，分別

149、為：蔡拾貳、蔡健泉、王濟云、吳世慶、關志華、梁錦頤、周啟光、姚友軍。2008年1月30日，施諾投資領取了中山市工商行政管理局核發的注冊號為442000000086200的企業法人營業執照。此次變更后的股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例 蔡拾貳 1,820 34.67%蔡健泉 1,400 26.66%王濟云 560 10.67%吳世慶 350 6.67%關志華 350 6.67%梁錦頤 280 5.33%周啟光 280 5.33%姚友軍 210 4%合 計 5,250 100%（4）增資至目前的注冊資本 9,750 萬元 2008年8月25日，施諾投資股東會作出決議，同意公司進行增資

150、擴股，注冊資本由5,250萬元增加到9,750萬元，公司原股東進行同比例增資。2、東盛投資 序號 股東名稱 出資額（萬元）出資比例（%）1 蔡拾貳 750 50 2 蔡健泉 750 50 合計 1,500 100 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-60 東盛投資持有公司 3,100 萬股股份，占公司本次發行前股本總額的 25%，為公司第二大股東。東盛投資于2002年8月5日在中國香港設立，公司編號：808950，注冊地址為香港灣仔洛克道212-220號洛洋閣商業大廈B座16樓，法定股本為1萬港幣，業務性質為投資。公司成立至今的主要業務為持有本公司股權，未開展其他業務。公司股權結構如

151、下：股東名稱 出資額（元港幣）出資比例（%）蘇冬平 5,000 50 蘇志纓 5,000 50 合 計 10,000 100 股東蘇冬平和蘇志纓為姐妹關系，均具有香港永久居留權。蘇冬平女士和本公司副總經理張俊超先生為夫妻關系。（二）持有發行人 5%以上股份的主要股東的基本情況 持有發行人5%以上股份的股東為施諾投資和東盛投資，詳見本節“八、股東及實際控制人的基本情況”之“（一）股東基本情況”。（三）實際控制人基本情況 蔡拾貳先生和蔡健泉先生為本公司的共同實際控制人，二者的基本情況如下：蔡拾貳先生為中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：44062319470409121X，住所：廣東省佛山市順

152、德區容桂街道中華路翠湖山莊34號。蔡健泉先生為中國國籍，無永久境外居留權，身份證號碼：440623195508111214，住所：廣東省佛山市順德區容桂街道桂洲大道中鹿茵豪園2號。蔡拾貳先生和蔡健泉先生為堂叔侄關系。2005 年 5 月 18 日，蔡拾貳以 750 萬元受讓梁棋偉所持有的公司控股股東施諾電器 50%股份；蔡健泉以 750 萬元受讓梁棋行所持有的公司控股股東施諾電器50%股份。同時，蔡拾貳成為控股股東施諾電器的法定代表人。自此，蔡拾貳先生和蔡健泉先生合計間接控制本公司 75%的股份，對公司股東會決議具有重大影廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-61 響。同年 6 月 2

153、0 日，施諾電器向奧馬有限委派蔡拾貳先生和蔡健泉先生擔任董事，并由蔡拾貳先生擔任董事長，奧馬有限董事會成員由梁棋偉、梁棋行和蘇冬平變更為蔡拾貳、蔡健泉和蘇冬平。公司法定代表人由“梁棋偉”變更為“蔡拾貳”。自此，蔡拾貳先生和蔡健泉先生對公司的重大生產經營決策具有重大影響，二者成為本公司的實際控制人。2008年1月20日，為激勵本公司管理團隊，提高施諾電器的資本規模，緩解資金壓力，蔡拾貳先生和蔡健泉先生決議對施諾電器進行增資擴股，引入王濟云、吳世慶、關志華、梁錦頤、周啟光、姚友軍等六位新股東，注冊資本由1,500萬元增加到5,250萬元。由于蔡拾貳先生長期擔任公司董事長、總經理并具有豐富行業經驗和

154、公司管理經驗，對公司發展起到重要作用，此次增資后變更為施諾電器第一大股東，持有34.67%的股權，蔡健泉先生變更為施諾電器第二大股東，持有26.66%的股權，兩人合計持有施諾電器61.33%的股權，并通過施諾電器間接控制本公司75%的股權。此外，蔡拾貳先生現任本公司董事長、總經理，蔡健泉先生現任本公司副董事長。二人仍具有對本公司實際控制權。蔡拾貳先生和蔡健泉先生從成為本公司實際控制人至今，對公司歷次重大決議均一致行動，此外，為保持對施諾投資及奧馬電器的共同控制權和保障施諾投資及奧馬電器的經營管理具有穩定性，雙方于2007年11月23日簽署一致行動協議，約定：在雙方簽署協議起至奧馬電器在中國境內

155、首次公開發行股票上市之日起三十六個月，雙方就以下事項采取一致行動：1、作為施諾投資的董事在施諾投資董事會上行使表決權時；2、作為奧馬電器的董事在奧馬電器董事會上行使表決權時；3、作為施諾投資的股東在施諾股東會上行使表決權（包括全部股權的表決權）時。綜上，本公司的共同實際控制人為蔡拾貳先生和蔡健泉先生。（四）控股股東、實際控制人控制的其他企業的基本情況 本次發行前，除奧馬國際和順德東進外，控股股東和實際控制人無控制的其他企業。1、奧馬國際 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-62 奧馬國際于2004年12月22日在中國香港設立，公司注冊證書編號：941399，地址為香港灣仔洛克道 21

156、2-220 號洛洋閣商業大廈 B 座 16 樓，法定股本為 1 萬港幣，業務性質為貿易。公司股權結構如下：股東名稱 出資額（元港幣）出資比例 蔡拾貳 9,000 90%王濟云 1,000 10%合計 10,000 100%奧馬國際與本公司近三年的關聯交易的具體情況請見本招股說明書“第七節 同業競爭與關聯交易”。2010 年 10 月 29 日，奧馬國際召開董事會，決議將公司注銷。香港何威信會計師樓出具證明書證明奧馬國際于 2010 年 10 月 29 日正式開始注銷。2011 年9 月 20 日，奧馬國際已告解散。2、順德東進 順德東進于1999年6月3日在佛山市順德區工商行政管理局登記注冊成

157、立，持有注冊號為 4406812003925 的企業法人營業執照，法定代表人為蔡健泉，注冊資本 100 萬元，公司住所為佛山市順德區容桂街道容里昌明東路 8 號，經營范圍為制造：日用電器及配件，塑料制品（不含廢舊塑料），五金制品，模具（不含法律、行政法規和國務院決定禁止或應經許可的項目）。公司股權結構如下：股東名稱 出資額（萬元）出資比例 蔡健泉 50 50%梁錦頤 50 50%合計 100 100%順德東進從成立以來，主要為家電企業提供家電注塑件，近三年與本公司未發生交易。2011 年 3 月 17 日，佛山市順德區市場安全監管局出具了對順德東進的核準注銷登記通知書，順德東進完成工商注銷手續

158、。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-63 （五）發行人控股股東、實際控制人股份質押或其他有爭議的情況 截至本招股說明書簽署日，控股股東和實際控制人持有的本公司的股份不存在質押或其他有爭議的情況。九、發行人有關股本的情況（一）本次發行前后發行人股本變化情況 本次發行前本公司總股本為12,400萬股，本次擬公開發行4,135萬股，發行后總股本為16,535萬股，本次發行的股份占發行后總股本的比例為25.0076%。發行前后的股本結構如下：發行前 發行后 項目 股東名稱 數量（萬股）占比（%）數量（萬股）占比（%）鎖定限制及期限 施諾投資 9,300 75 9,300 56.2443 自

159、上市之日起鎖定36個月 有限售條件的股份 東盛投資 3,100 25 3,100 18.7481 自上市之日起鎖定12個月 擬發行社會公眾股 4,135 25.0076 合計 12,400 100 16,535 100 （二）發行人前十名股東 序號 股東名稱 持股數（萬股）占比（%）股權性質 1 施諾投資 9,300 75 法人股 2 東盛投資 3,100 25 外資股 合計 12,400 100 （三）發行人前十名自然人股東及其在發行人處擔任的職務 本公司無自然人股東。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-64 （四）股東中的戰略投資者持股及其簡況 本公司股東中無戰略投資者。（五）本

160、次發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的各自持股比例 本公司的控股股東施諾投資的股東蔡拾貳和蔡健泉為堂叔侄關系，分別持有施諾投資的34.67%和26.66%的股權，合計間接控制本公司的75%股權；本公司的第二大股東東盛投資的股東蘇冬平和蘇志纓為姐妹關系，分別持有東盛投資的50%股權，分別間接持有本公司的12.5%股權。除此之外，本公司各股東之間不存在關聯關系。（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾 本公司實際控制人蔡拾貳、蔡健泉均承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不安排轉讓或者委托他人管理施諾投資持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不安排由公司回購施諾投資持有的公司

161、公開發行股票前已發行的股份；自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的施諾投資股權，也不接受施諾投資回購其持有的施諾投資股權；其在公司任職期間，在前述三十六個月鎖定期滿后每年轉讓的施諾投資股權不超過其所持有施諾投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的施諾投資股權。本公司控股股東施諾投資承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購其持有的公司公開發行股票前已發行的股份。本公司股東東盛投資承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的公司公開發行股票前已發行的股份

162、，也不由公司回購其持有的公司公開發行股票前已發行的股份。東盛投資股東、本公司董事蘇冬平承諾：自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的東盛投資股權。其在公司任職期間，在前述十二個月鎖定期滿后每年轉讓的東盛投資股權不超過其所持有東盛投資股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的東盛投資股權。本公司高級管理人員王濟云、吳世慶、關志華和姚友軍分別承諾：自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委托他人管理其持有的施諾投資股權。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-65 其在公司任職期間，在前述三十六個月鎖定期滿后每年轉讓的施諾投資股權不超過其所持有施諾投資

163、股權總數的百分之二十五；在其離職后半年內，不轉讓所持有的施諾投資股權。十、發行人內部職工股的情況 本公司沒有發行過內部職工股。十一、工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股等情況 本公司不存在工會持股、職工持股會持股、信托持股、委托持股或股東數量超過200人的情況。十二、發行人員工及其社會保障情況 截至 2011 年 6 月 30 日，本公司共有員工 8,535 人，員工構成情況如下：（一）員工專業結構 專業類別 人數（人）占總人數的比例 生產人員 6,379 74.74%銷售人員 418 4.90%技術人員 917 10.74%財務人員 32 0.37%管理人員 320 3.75%生產輔

164、助人員（搬運工、保安等）469 5.50%合計 8,535 100%（二）員工學歷結構情況 學歷類別 人數（人）占總人數的比例 碩士及以上 10 0.12%本科 273 3.20%大中專學歷 5,918 69.34%高中學歷 720 8.44%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-66 其他 1,614 18.91%合計 8,535 100%（三）員工年齡結構情況 年齡類別 人數（人）占總人數的比例 30 歲及以下 6,224 72.92%3140 歲 1,465 17.16%4150 歲 782 9.16%51 歲及以上 64 0.75%合計 8,535 100%（四）發行人執行社會

165、保障制度、醫療制度改革和住房制度改革情況 1、社會保障制度、醫療制度改革執行情況 本公司實行勞動合同制，與員工按照勞動法的有關規定簽訂勞動合同，并為員工提供必要的社會保障。本公司按照國家及地方關于企業繳納社會保險的相關規定，為員工辦理了基本養老保險、醫療保險、失業保險、工傷保險和生育保險。（1）報告期內，中山市政府對社會保險繳納比例的相關規定如下：2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 1-6 月 養老 保險 企業 10%個人 8%企業 10%個人 8%企業 10%個人 8%企業 10%個人 8%醫療 保險 16 元/人 16 元/人 基本住院醫療：企業2%，個人 0.5%；補

166、充醫療：企業 7%，個人 3%基本住院醫療：企業2%，個人 0.5%；補充醫療：企業 7%，個人 3%失業 保險 企業 1%2009.1.1-2009.6.30為企業 1%；從 2009.7.1開始，企業 0.8%企業 0.8%企業 1%工傷 保險 企業 1%2009.1.1-2009.6.30為企業 1%；從 2009.7.1企業 0.8%企業 1%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-67 開始，企業 0.8%生育 保險 包含在基本住院醫療里面 包含在基本住院醫療里面（2）公司職工參保情況：公司在職員工報告期內參加社會保險比例分別為75.89%、52.72%、100%和 100%。

167、2008 年至 2009 年社會保險推廣的范圍不足，部分工人對社保不理解，員工不愿意參加社保，中山市有關部門對企業參保問題也不強制執行，所以公司當時對愿意參保的員工進行繳納社保，參保比例不足100%。（3）公司在職員工社保應繳未繳金額對同期凈利潤的影響 公司在職員工于2008年和2009年應繳未繳的社保金額及占凈利潤比例情況如下：項目 2009 年 2008 年 凈利潤（萬元）7,054.28 5,218.87 應繳未繳社保金額（萬元）130.39 51.19 占比 1.85%0.98%由上表可知，公司在職員工應繳未繳的社保金額占同期凈利潤比例較低，對當期凈利潤無重大影響。中山市人力資源和社會

168、保障局南頭分局出具證明確認，奧馬電器自2008年1月1日以來已遵守國家有關勞動保障和社會保險的相關法律、法規，依法與全體員工簽訂勞動合同，按照要求為員工辦理了各項社會保險，按規定辦理勞動年審和社保年檢，暫無被違法處罰的記錄。公司控股股東及實際控制人已作出承諾，如政府相關部門追繳本公司以前年度少繳的社?；虮涣P款，控股股東及實際控制人將承擔相關的費用。2、住房制度改革執行情況 本公司為員工免費安排職工集體宿舍，解決員工住宿問題。目前，公司按照中山市政府有關規定為員工繳存住房公積金。中山市住房公積金管理中心出具證明確認，奧馬電器目前已在本中心開立住房公積金賬戶并為員工繳存住房公積金，自2008年1月

169、1日以來沒有因違反住廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-68 房公積金管理方面法律法規而受到處罰的記錄。十三、主要股東及作為股東的董事、監事、高級管理人員的重要承諾（一）避免同業競爭的承諾 避免同業競爭的承諾，見本招股說明書第七節之“一、同業競爭（三）控股股東及實際控制人關于避免同業競爭的承諾”。（二）股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾 發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾，見本節之“九、發行人有關股本的情況（六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自愿鎖定股份的承諾”。（三）租賃房產、社保和住房公積金的承諾 本公司實際控制人及施諾投資就本公司租賃房產、社保和住房公積金繳納

170、事宜，現共同承諾如下：1、如果公司因租賃房產被拆除或拆遷，或租賃合同被認定無效或者出現任何糾紛，并因此給公司造成經濟損失（包括但不限于拆除、處罰的直接損失，或因拆遷可能產生的搬遷費用、固定配套設施損失、停工損失、被有權部門罰款或者被有關當事人追索而支付的賠償等），控股股東及實際控制人將就公司實際遭受的經濟損失，向公司承擔連帶賠償責任，以使公司不因此遭受經濟損失。2、如應有權部門要求或決定，公司及子公司中山東進需要為員工補繳社會保險費或公司及子公司中山東進因未為員工繳納社會保險費而承擔任何罰款或損失，則控股股東及實際控制人將無條件全額連帶承擔公司及中山東進應補繳的社會保險費及因此所產生的所有相關

171、費用。3、如應有權部門要求或決定，公司及子公司中山東進需要為員工補繳住房公積金或公司及子公司中山東進因未為員工繳納住房公積金而承擔任何罰款或損失，則控股股東及實際控制人將無條件全額連帶承擔公司及中山東進應補繳的住房公積金及因此所產生的所有相關費用。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-69 （四）轉讓土地廠房的承諾 2011 年 8 月，蔡健泉和梁錦頤將原租賃給中山東進使用的土地廠房出售給中山東進，其中未辦理房地產權證的臨時配套設施合計 9,435.73 平方米，價款332.37 萬元。蔡健泉、梁錦頤對上述臨時配套設施出具承諾，如因臨時配套設施不能辦理產權證或發行人因此受到有關部門的處

172、罰等原因導致發行人產生損失，其愿意承擔相應的責任并向發行人做出及時、足額的補償。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-70 第六節 業務與技術 一、發行人的主營業務、主要產品及變化情況（一）公司主營業務簡介 奧馬電器自 2002 年設立以來，始終專注于冰箱的設計、制造和銷售，主營業務未發生變化，冰箱年產量從 2003 年的 4 萬臺增長到 2010 年的 400.65 萬臺，年均復合增長率 93.07%。2009 年、2010 年奧馬電器冰箱出口量排名行業第一，2011 年 1-6 月公司冰箱出口 154.48 萬臺，繼續保持出口量排名第一，美的電器、海信科龍、海爾分列 2-4 位，公

173、司已成為國內最大的冰箱 ODM 生產基地。為提升盈利能力、平衡業務結構、降低整體經營風險，2006 年下半年公司開展國內冰箱 OBM（自主品牌）業務，在 ODM 業務已形成的設計制造優勢基礎上，公司 OBM 業務迅速取得成功，2008 年至 2010 年，以年均 40.95%的復合增長率保持高速擴張，2010 年實現自主品牌銷售 60.49 萬臺，對公司毛利貢獻占比 36.68%，2011 年 1-6 月實現自主品牌銷售 43.59 萬臺，對公司毛利貢獻占比41.14%，基本實現公司的 ODM 業務和 OBM 業務全面發展。2009 年、2010 年、2011 年 1-6 月公司冰箱整體產銷量

174、均排名行業第五。冰箱行業看似傳統，實則具有巨大的發展空間。橫向空間：出口市場方面，發達國家和地區冰箱更新換代需求規模巨大且穩定，眾多發展中國家和欠發達地區冰箱保有率相當低，首次購置需求旺盛，中國冰箱出口以 ODM 為主，空間廣闊；國內市場方面，城市及發達地區進入更新換代期，農村市場全面啟動，國內市場以 OBM 為主，前景巨大?？v向空間：環保節能、多門大容量、風冷冰箱等新產品推出，縱向擴展冰箱行業市場需求，引導冰箱行業消費結構升級。立足于行業發展趨勢，奧馬電器堅持“兩個市場、兩種模式”的發展策略，對出口市場，繼續保持 ODM 業務“量”的增長，同時更加注重“質”的提升；國內市場，實行積極穩健型發

175、展策略，不盲目擴張和進行粗放式的廣告宣傳，而是以提供高性價比的產品為基本策略，輔以精耕細作式的銷售渠道建設和適當的品牌推廣，著力于培養奧馬品牌的美譽度和忠誠度。通過 ODM 業務和 OBM 業務持續廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-71 穩定的發展，使公司成為最具成長性、最有競爭力的全球專業化制冷設備供應商。公司本次募集資金投資項目將從產品結構升級、產能瓶頸消除、研發機構系統化升級和自主品牌渠道建設等方面為公司未來發展夯實基礎。同時，公司在發展中形成的如下優勢，將對公司發展目標的實現提供有力支撐：1、ODM 業務與 OBM 業務協同發展優勢 在未發展 OBM 業務以前，公司 ODM

176、 業務的單向發展，盡管發展速度較快，但整體發展不平衡，長期來看存在著一定風險。公司適時開展 OBM 業務并取得較快發展，使得公司平衡了業務結構并進一步加快了發展速度。通過“通用產品平臺”，公司 ODM 業務和 OBM 業務能夠實現從市場調研、產品設計開發、原材料采購及生產等多環節資源共享，最大程度降低整體運營成本，實現“1+12”。2、領先的 ODM 業務優勢 ODM 業務產生的最根本原因是生產成本的優勢，因此各冰箱品牌對 ODM業務合作企業的選擇最核心的要求便是以最低的成本采購到同品質的產品，同時還要最大限度的保證 ODM 訂單能夠得到及時處理，前者可以概括為高性價比的產品，后者可以概括為強

177、大的訂單處理能力。公司突出的設計開發水平、高品質的產品和有效的成本控制保證了提供高性價比的產品，通用產品平臺保證了強大的訂單處理能力。3、OBM 業務后發優勢 先 ODM 業務再 OBM 業務，這種不同于行業內其他企業的 OBM 發展路徑有其獨特的后發優勢：首先，ODM 業務為自主品牌推廣提供了強大的設計開發和生產能力，保證 OBM 業務對市場需求擁有足夠的反應能力，能夠在最短時間內設計開發并生產出市場需要的產品；其次，ODM 業務的基礎支撐，使得公司OBM 業務可以聚焦于渠道的建設和品牌的推廣，而不用將資源分散于價值鏈的各環節；第三，從財務角度看，公司 ODM 業務已實現規?；?，分攤掉大部分

178、的固定成本，公司 OBM 業務發展的成本壓力大幅減小，公司經營杠桿將進一步提升。4、銳意進取的專業管理團隊 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-72 相對于國內傳統冰箱企業而言，奧馬電器是一家年青的企業，公司的管理團隊同時也是公司的創立團隊，優秀的管理團隊是公司所有競爭優勢的發端和源泉。公司管理團隊基本是公司間接股東，擁有一致的利益基礎，治理結構有效完整；公司管理團隊平均擁有 15 年以上的冰箱行業經驗，且結構配置合理，分工明確；此外，管理團隊持續合作，溝通無障礙，決策快速準確，協同效應優勢明顯。5、穩固的客戶資源優勢 本公司已成功參與到惠而浦、伊萊克斯和 Candy 等國際知名冰箱

179、生產或銷售企業的全球采購系統中，并與其建立了穩定的戰略合作關系，為公司持續發展提供了穩定的支持。（二）公司的業務發展情況 冰箱生產企業的價值鏈主要有三個環節：設計、制造和營銷。其中，設計環節注重產品開發的多樣性、創新性，能夠滿足并挖掘消費者需求，是具有較高附加值的環節；制造環節主要在于對生產成本的控制以及產品質量的提升，由于該環節的企業眾多，競爭激烈，導致價格成為競爭獲勝的主要因素，最終降低了該環節的附加值；營銷環節注重品牌推廣和渠道建設，刺激消費者的消費欲望并維系消費者對品牌的忠誠度，具有較高附加值。公司設立之初從價值鏈前端的設計、制造環節切入，結合公司自身資源，逐步向價值鏈后端延伸，目前已

180、初步形成全價值鏈經營模式。公司成立以來業務發展主要經歷了三個階段，如下圖所示：1、以國內 ODM 為行業切入的起步階段（2002 年2004 年）公司成立之初，管理團隊基于十多年冰箱行業經驗、管理經驗，可支配資源2007 年 2005 年 2002 年 以國內 ODM 起步 國外 ODM 規?；?第一階段 第二階段 現階段 ODM、OBM 并行可持續發展 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-73 及自身優勢，將公司發展根基和起點定位于為國內知名冰箱品牌進行 ODM。2003年公司實際運營后，公司結合行業發展狀況，迅速抓住為海信、TCL、美的、康佳、小天鵝、美菱等國內知名品牌進行 OD

181、M 的業務機會，提升了公司市場調研、產品設計、流程優化和成本控制等 ODM 企業的核心競爭能力，迅速在國內冰箱行業站穩腳跟。公司設立之初將公司經營模式定位于為國內冰箱品牌進行 ODM，而非簡單 OEM 或直接 OBM（自主品牌生產），一方面充分發揮了公司管理團隊已有的設計生產經驗，占據了高附加值的設計開發環節，避免了簡單從事價值鏈低端的 OEM 業務；另一方面避開了與國內知名冰箱品牌的直接競爭，為公司成長贏得了時間和空間。2、通過國外 ODM 業務實現規?；A段（2005 年2006 年）國內ODM業務的成功運營，使公司初步形成了在冰箱設計制造領域的優勢，在保持國內ODM業務的同時，公司抓住冰

182、箱行業在全球范圍內產業轉移的機會，以產品標準同中國相似的歐洲市場為突破口，形成了同時適應歐洲和中國產品標準的通用產品平臺，成功將 ODM 業務拓展到歐洲市場。公司憑借高性價比的產品以及強大的訂單處理能力，迅速成為國外知名冰箱品牌在中國的合作伙伴，公司先后與惠而浦、Candy、Fagor、GGV、KESA、伊萊克斯等知名品牌建立了戰略合作關系。國外 ODM 業務的快速發展，使公司的規?；潭?、產品品質以及綜合競爭實力都邁上了一個新的臺階。3、ODM 業務與 OBM 業務并行可持續發展階段（2007 年至今）憑借在價值鏈前端設計、制造環節業已形成的優勢，公司進一步完善業務模式，將公司業務模式擴展到

183、行業價值鏈后端的品牌推廣和銷售環節，以縣級、鄉鎮市場為代表的三、四級市場為切入點，向消費者提供高性價比的國際品質產品，在國內市場推出自主品牌“Homa 奧馬”牌冰箱。同時由于產能有限以及盡量避免自主品牌與國內 ODM 業務的潛在沖突，除保留與個別幾乎不具備自有生產能力的國內品牌繼續合作外，主動減少國內 ODM 業務規模。經過進一步的梳理，公司目前已基本形成 ODM 業務與 OBM 業務并行的可持續性發展模式。2008 年、2009 年、2010 年及 2011 年 1-6 月，“Homa 奧馬”牌冰箱的銷量分別為 286,804臺、449,633 臺、604,938 臺、435,869 臺。通

184、過自主品牌經營能力的形成，公司廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-74 已具備了冰箱企業的全價值鏈經營能力，隨著國內冰箱市場發展和自身品牌知名度的提高，自主品牌的生產和銷售進一步增長。從設立之初至今，公司每一次業務模式的變化均是將自身資源狀況與行業發展趨勢匹配所作出的優化選擇，公司過往的高速發展已經證明了之前經營模式的成功，同時也體現了公司管理團隊對行業發展趨勢和公司戰略定位具備很強的掌控能力。公司設立以來不同階段各業務模式銷售規模占比及毛利貢獻占比情況：不同業務模式銷售規模占比情況 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2003年 2004年 2005年

185、 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年1-6月國內ODM國外ODM自有品牌 報告期不同業務模式毛利貢獻對比情況 21.28%56.08%22.64%13.06%50.05%36.89%11.23%52.10%36.68%7.30%51.55%41.14%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2008年2009年2010年2011年1-6月國內ODM國外ODM自有品牌 由以上兩個圖表可見，報告期內奧馬電器已基本完成業務模式的戰略轉型，由原來的 ODM 業務為主，轉變為 ODM 業務和 OBM 業務并行可持續發展模式。廣東奧馬電器股份有

186、限公司 招股說明書 1-1-75 2010 年公司自主品牌毛利貢獻占比 36.68%，2011 年 1-6 月公司自主品牌毛利貢獻占比上升到 41.14%，通過業務模式的成功轉換，公司目前盈利水平不再單一依賴出口業務，而是在出口業務和國內自主品牌業務共同增長基礎上的均衡發展。（三）公司的主要產品及產品結構、用途 1、公司主要產品 經過多年的發展，公司在冰箱產品的設計、制造環節積累了豐富的經驗，針對國內市場消費者的需求，公司自主設計開發了 3 大系列 75 款產品，根據國外ODM 客戶的不同需求，公司也已累計開發了 60 多款產品。部分自主品牌產品示意圖 產品系列 產品主要特色及示例圖片 產品特

187、色 市場定位：中低端消費群體 產品特色：?太空艙氦質譜檢漏技術，金品質保證?大空間設計，美觀大方?環保無氟碳氫壓縮機，可靠耐用?高效純碳氫無氟制冷劑 R600a，制冷效果更完美?超微孔整體發泡技術，減少冷量流失?時尚鋼化玻璃層架，堅固易清潔 福享系列 示例圖片 BCD-192DC?:?BCD-212DC?:?BCD-192DB8?:?BCD-172C?:?廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-76 產品特色 市場定位：中高端消費群體 產品特色：?雙凍力技術，雙核蒸發器，開創節能新時代?太空艙氦質譜檢漏技術，金品質保證?多層立體蒸發器，全方位立體制冷，鎖住冷氣盲點寬體玻璃門隱形邊框設計?

188、雙門封，多氣囊結構，保證冷氣不流失?高強度鉆晶面板，盡顯時尚生活 雙凍力系列 示例圖片 BCD-202X?:?BCD-225DX?:?BCD-225DX?:?BCD-225DV?:?;?產品特色 市場定位：高端消費群體 產品特色：?雙觸媒抗菌，健康新“凈”界?雙凍力技術，雙重制冷更高效?超厚發泡層，環保更鎖溫?太空艙檢漏技術?全封閉透明 PS 內飾，新鮮時尚?大空間設計?頂部吸頂燈，存儲空間更合理?多功能門擱架，滿足食物更多需求?高檔外觀，彰顯時尚品位 賽爾詩系列 示例圖片 BCD-388DV?BCD-388DV?2、公司主要產品結構 冰箱主要由制冷系統、電氣系統及結構件等三大系統組成，核心是

189、制冷系統，廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-77 其主要構成如下：壓縮機：壓縮機是輸送氣體和提高氣體壓力的一種從動的流體機械，是制冷循環系統的動力源。它從吸氣管吸入低溫低壓的制冷劑氣體，通過電機運轉帶動活塞對其進行壓縮后向排氣管排出高溫高壓的制冷劑氣體，從而驅使制冷劑在系統的管路中往返循環，并通過熱工轉換達到制冷的目的。冷凝器：冷凝器又稱為散熱器。它的作用是通過與外界的熱交換將壓縮機排出的高溫高壓制冷劑以及過熱蒸氣變成中溫高壓的過冷液。毛細管：一方面保證冷凝器制冷劑和蒸發器制冷劑之間有一定壓差，另一方面是控制制冷劑流量。蒸發器：蒸發器又稱為冷卻器。從毛細管降壓后的制冷劑氣液混合物進

190、入蒸發器內，在低壓下汽化蒸發，吸收電冰箱內的熱量，使電冰箱降溫，以達到冷凍或冷藏食品的目的。二、發行人所處行業基本情況（一）行業監管體制 根據國民經濟行業分類和代碼表（GB/T4754-2002），本公司的主要產品冰箱屬于“C39電氣機械及器材制造業”中“C395家用電力器具制造”中的C3951家用制冷電器具制造。行業的主管部門是國家工業和信息化部。本公司所處行業已實現市場化競爭，各企業面向市場自主經營，由政府職能部門進行宏觀調控，并由行業協會進行自律規范。（二）行業主要政策 1、國內市場主要行業政策（1）“十二五”規劃要求提高城鎮化水平、城鄉居民收入以及擴大消費需求 2010 年 10 月，

191、中國共產黨第十七屆中央委員會第五次全體會議通過了國民經濟和社會發展第十二個五年規劃，提出以下三點主要目標：廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-78 經濟結構戰略性調整取得重大進展。居民消費率上升，服務業比重和城鎮化水平提高，城鄉區域發展的協調性增強。努力實現居民收入增長和經濟發展同步、勞動報酬增長和勞動生產率提高同步，低收入者收入明顯增加，中等收入群體持續擴大，貧困人口顯著減少，人民生活質量和水平不斷提高。建立擴大消費需求的長效機制。把擴大消費需求作為擴大內需的戰略重點，進一步釋放城鄉居民消費潛力，逐步使我國國內市場總體規模位居世界前列。（2）中國家用電器工業“十二五”發展規劃的建議

192、鼓勵實施家電企業發展模式的轉變 2010 年 10 月，中國家用電器協會發布了中國家用電器工業“十二五”發展規劃的建議(以下簡稱建議)。建議回顧了“十一五”期間中國家電業的發展情況，并從“十二五”時期家電行業面臨的主要形勢、發展的指導思想、基本原則、主要任務和具體發展措施等方面全面勾勒出新時期家電業的發展藍圖。建議肯定了“十二五”期間我國家電行業將迎來重要發展機會，國內家電市場將迎來新一輪消費結構的快速升級和產品的大批量更新，將有力地促進國內市場消費的增長；同時以美國、歐盟和日本為主的發達國家的家電市場需求規模將保持穩定，通過提高產品檔次和改善產品結構，我國家電業仍可在發達國家市場具有巨大的提

193、升空間；俄羅斯、巴西、印度、拉美等新興經濟體的快速發展將帶來更多的市場機遇；中東市場和東盟等周邊國家市場需求的快速增長也會給我國的家電出口帶來更多的機會。建議提出我國家電企業的發展模式需要轉變，龍頭企業要向國際化大型家電企業目標邁進，著重增強自主創新能力，整合產業鏈資源，發揮表率作用，帶動行業發展；中小企業要走“專、精、特、新”的路子，著重提高技術創新能力和產品質量，提高管理水平。（3）輕工業調整和振興規劃支持家電行業電冰箱等關鍵部件生產線升級改造 2009年5月，國務院發布輕工業調整和振興規劃并提出：提升行業總體技術水平。支持家電行業電冰箱及其關鍵部件生產線升級改造，實現高端及高廣東奧馬電器

194、股份有限公司 招股說明書 1-1-79 效節能電冰箱等產品的產業化。促進國內消費?？偨Y“家電下鄉”的試點經驗，完善農村家電物流、銷售、維修體系，切實做好“家電下鄉”工作。穩定和開拓國際市場。積極應對貿易摩擦，鞏固美、歐、日等傳統國際市場；實施出口多元化戰略，積極開拓中東、俄羅斯、非洲、北歐、東南亞、西亞等新興市場。根據行業特點和發展要求推進產業轉移。推動冰箱等家電行業重點產品的研發、制造、集散，逐步由珠三角、長三角和環渤海等地區向本區域內有條件地區和中西部地區轉移。（4）關于加快我國家用電器行業轉型升級的指導意見鼓勵和支持符合條件的家電企業進行股票上市融資 2009年12月，中華人民共和國工業

195、和信息化部發布關于加快我國家用電器行業轉型升級的指導意見并提出如下重點任務和政策措施：重點任務 A 優化產品結構 根據國內外消費結構升級的發展趨勢和市場特點，提高綠色設計水平，開發適合不同消費需求的節能、節材、環保的家電產品。電冰箱重點發展節能、風冷型、智能型、大容量、多間室的高檔次產品。重點開發適合農村使用環境和消費習慣的家電產品。B 加快技術升級 重點發展變頻技術、制冷系統的優化技術和智能控制技術等，加強對混合能源技術、熱泵技術等的應用研究。政策措施 A 大力推進技術改造和技術創新 支持高端及高效節能型家電生產線技術改造、家電行業核心技術開發和關鍵部件產業化等；B 加強和改進金融服務 對符

196、合信貸條件的家電企業，金融機構要積極提供必要的信貸支持，進一步完善信貸管理，提高服務質量和效率；鼓勵和支持符合條件的家電企業發行企業廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-80 債券、公司債券、短期融資券、中期票據和進行股票上市融資等。（5）“家電下鄉”等財政政策有力帶動冰箱需求“家電下鄉”政策 2007 年 11 月底，商務部和財政部共同發布了家電下鄉試點工作方案并提出，在山東、河南、四川三省對有利于促進生產發展的彩電、冰箱和手機三大類產品進行試點。對農民購買試點家電產品，由中央和試點地區財政以直補方式給予一定比例的資金補貼，以激活農民購買能力，加快農村消費升級，擴大農村消費，促進內需

197、和外需協調發展。在山東、河南、青島等 14 個城市于 2008 年12 月被國務院批準第二批實施家電下鄉政策后，國務院又將家電下鄉范圍于2009 年 2 月推廣到全國。該項政策有力啟動了三、四級家電消費市場的需求?！耙耘f換新”政策 2009 年 6 月，中國發展改革委、財政部、商務部、工業和信息化部、環境保護部發布了 促進擴大內需鼓勵汽車、家電“以舊換新”實施方案 并提出：2009年國家財政安排 20 億元資金，用于家電“以舊換新”補貼。補貼資金由中央財政和試點省市財政共同負擔。一是對交售補貼范圍內的舊家電并購買新家電的消費者給予補貼。二是對回收補貼范圍內的舊家電并送到拆解處理企業的運輸費用給

198、予補貼。該項政策有力帶動了一、二級家電重置消費市場的需求。節能惠民工程政策 節能產品惠民工程，是指能效等級 1 級或 2 級以上的高效節能產品，通過財政補貼方式來推廣應用這些產品，財政補助標準依據高效節能產品與普通產品價差的一定比例確定?！肮澞墚a品惠民工程”所說的“節能產品”是指能效等級 1 級或 2 級以上的空調、冰箱、平板電視、洗衣節能產品惠民工程機、電機等 10 大類高效節能產品，包括已經實施的高效照明產品、節能與新能源汽車?！盎菝瘛本褪峭ㄟ^財政補貼方式來推廣應用這些產品，財政補助標準依據高效節能產品與普通產品價差的一定比例確定。節能產品惠民工程的補貼對象是高效節能產品的購買者，包括消費

199、者和用戶。補貼標準主要根據高效節能產品與普通產品價差，同時考慮技術進步和廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-81 規模效應等因素確定補貼標準。為節約推廣節能產品惠民工程成本，提高推廣效率，方便消費者，有利加強監管，這一工程采取間接補貼方式，對高效節能產品生產企業給予補助，即由生產企業按承諾推廣價格減去財政補助后的價格銷售高效節能產品給消費者和用戶，最終受益人是消費者和用戶。出口退稅政策 2008年12月，財政部和國家稅務總局發布關于提高勞動密集型產品等商品增值稅出口退稅率的通知，2008年12月1日起，冰箱等家電產品退稅率從13%提升至14%。2009年6月，財政部和國家稅務總局發布

200、關于進一步提高部分商品出口退稅率的通知，2009年6月1日起，冰箱的出口退稅率從14%提高到17%。出口退稅率的提高有利于降低冰箱出口企業的營業成本，擴大企業產品的利潤空間，提高企業競爭力。（6）冰箱新能效國家標準 2009年5月1日，新修訂的家用電冰箱耗電量限定值及能效等級國家標準正式實施。在新標準中，冷藏冷凍冰箱（即家用兩門電冰箱）能效限定值提高了20%。與老標準相比，能效限定值提高了兩個能效等級，即新能效標準中能效5 級的水平相當于老標準中能效3 級的水平。由于冰箱市場的快速發展，新版標準中對能效指數采取了區別對待的方式，將冰箱劃分為5 類：普通的具有冷凍冷藏的兩門冰箱（即冷凍冷藏箱）、

201、冷凍箱（即通常說的“冷柜”）、冷藏箱（即通常所說的只有冷藏功能的“小冰箱”）、多溫區冰箱、具有穿透式制冰功能的大冰箱。其中對冷藏箱冷凍箱的要求最高，能效指數小于55%在舊版的標準中是最好的1 級，在新版中只能列入3 級。要達到新版的1 級，這一數值必須低于40%。2、主要出口地區行業政策 近年來電子電氣產品的綠色革命有愈演愈烈的趨勢，不但原有的節能環保法規更新換代，多種多樣的節能環保新要求也是層出不窮，同時在技術貿易壁壘的影響下向全球化方向加速發展。本公司主要出口區域歐盟在這類法規的制訂和實施上一直走在各國前面：廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-82 （1）Eup/Erp指令，即用

202、能產品生態設計指令，從2007年8月11日起在歐盟正式實施。2005年7月22日歐盟頒布了2005/32/EC號為建立耗能產品的生態設計框架指令（即EUP指令），并在2009年10月21日頒布了其替代指令2009/125/EC為建立能源相關產品的生態設計框架指令（即Erp指令），進而將管控的產品從耗能產品擴大到所有使用中會影響能源消耗的產品。指令規定了能源相關產品的環保設計要求，目的是通過產品設計過程中對產品生命周期各個階段對環境影響的考慮，來減少產品對資源消耗和環境的影響。（2）REACH法規，即化學品注冊、評估、許可和限制法規，從2007年6月1日起在歐盟正式實施。該法規致力于保護人類的健

203、康及環境免受危險性化學物質侵害，它針對數千種化學物質制定了一項注冊體系，要求這些化學物質有可追溯性及商品所含有的化學物質可鑒定。（3）LFGB/PAHs/Phthalate指令，屬于消費者安全使用產品的三個指令。LFGB即食品接觸性產品的框架性指令，從2005年12月7日起正式實施。該指令在多個歐盟國家中都強制實施，它禁止任何日用品含危害人體健康的有毒物質，禁止含有危害人體健康或影響到食品的氣味和味道的物質由材料轉移至食品，與食品接觸的材質若有資訊誤導或標識不清的情況可能無法上市。PAHs即多環芳香烴測試指令，從2008年4月起成為GS認證的強制要求。多環芳香烴是分布最廣的穩定有機污染物質之一

204、，有些已經被證實或懷疑致癌，并和其他健康問題直接有關，它存在于橡膠和多種塑料、油漆、鍍層和天然材料中。Phthalate是關于鄰苯二甲酸酯的指令，從2007年1月16日起正式實施。根據該指令，所有玩具和育兒用品的塑料材料中，DEHP、DBP、BBP的質量百分比之和不能超過0.1%，對于可以放入口中的玩具和育兒用品的塑料材料除前面三種以外，另外三種鄰苯二甲酸酯DINP、DIDP、DnOP的質量百分比之和也不能超過0.1%。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-83 （4）ROHS指令，即 關于在電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令，從2006年7月1日起在歐盟正式實施。該指令提出了一個

205、框架性的要求，要求投放到市場的特定電子電氣設備中禁止含有鉛、鎘、汞、六價鉻、多溴聯苯和多溴聯苯醚六種有害物質。3、國外主要競爭對手所在國出口退稅政策情況 公司國外主要客戶的其他主要供應商所在國家或地區是否存在出口退稅政策的情況如下：國外客戶 客戶的其他供應商 供應商所在國 出口退稅政策情況 Vestal 土耳其 未征增值稅，亦無退稅 CANDY Candy 捷克 未征增值稅，亦無退稅 Vestal 土耳其 未征增值稅，亦無退稅 惠而浦歐洲 Polar 波蘭 未征增值稅，亦無退稅 FAGOR Vestal 土耳其 未征增值稅，亦無退稅 Sopadis S.A Vestal 土耳其 未征增值稅，亦

206、無退稅 注：除上述客戶外，GGV、Home Retail Group 等國外客戶的其他主要供應商為海信科龍、美的集團等國內企業。由上表可知，本公司國外客戶的其他供應商主要在土耳其、捷克和波蘭，這些國家未征增值稅，對出口亦無退稅，即不征不退，與我國目前的出口產品增值稅全額退稅的政策效果類似。（三）行業發展概況及趨勢 1、國際市場發展概述（1）國際冰箱市場持續穩步發展 冰箱作為最先進入家庭的大白色家電，隨著人們生活水平提高，其銷量也逐年上升。進入21世紀后，由于全球經濟的整體向上發展，貧困國家開始普及使用冰箱，發展中國家的經濟高速增長也帶來冰箱需求上升，發達國家消費者對冰箱的重置需求和更新換代需求

207、也在加快，全球冰箱市場進入了穩步發展階段。2002-2012 年全球冰箱市場和海外冰箱市場銷售情況 單位：萬臺 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-84 02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,00020022003200420052006200720082009 2010*2011*2012*海外市場全球市場 數據來源：產業在線 2009年全球冰箱（冰柜）生產布局及市場分布研究報告，*號標注的為預測數 從上圖可以看出，除2008年受國際金融危機的影響銷量增速有所放緩以外，2002年起至今，全球冰箱市場和海外冰箱市場

208、銷量都穩步上升。同時，考慮到中國家電下鄉系列政策對冰箱消費的促進效應將在未來幾年內持續顯現，以及未來發達國家經濟復蘇、信貸投放加大以及消費者信心的重建，未來幾年全球冰箱市場預計將持續穩步發展。（2）全球冰箱生產格局存在較高集中度 世界主要冰箱生產國家分布情況 2009 年全球主要冰箱（冰柜）生產國別分布圖 單位：百萬臺 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-85 數據來源：產業在線 2009 年全球冰箱（冰柜）生產布局及市場分布研究報告 從國別來看，中國的冰箱（冰柜）產量最大，2009 年達到 6,900.50 萬臺，占全球生產總量的 46.78%，墨西哥和泰國分列二、三位，占全球總量

209、分別為 6.41%和 5.80%。從區域來看，亞洲和拉丁美洲占有重要地位，產量最大的前 5 位國家中，中國、泰國和印度來自亞洲；墨西哥和巴西來自拉丁美洲。全球冰箱（冰柜）生產領域存在較高集中度，中國產量約占世界總產量的一半，是世界冰箱（冰柜）生產大國。產量排名前 10 位的國家生產了全球 83.8%的冰箱（冰柜）。中國在全球冰箱生產領域中的領導地位較長時間內不會改變 2009 年度中國冰箱（冰柜）產量占全球總產量的 46.78%，遠高于排名第二三位的墨西哥和泰國，作為全球冰箱生產大國的領先地位十分突出。預計在未來較長時間內這種趨勢都將持續，主要是因為：第一，隨著全民生活水平的提高以及家電下鄉等

210、系列消費刺激政策的持續作用，中國作為全球最大的冰箱消費國家的地位將持續相當長時間，龐大的消費市場，需要相應規模的生產相匹配，這從根本上決定了中國冰箱生產大國的地位；第二，隨著全球冰箱產業結構的調整，全球知名冰箱品牌將進一步擴張其代工產品范圍，逐步由原來的低端產品擴展到中高端產品，自身僅保留高端產品生產或完全退出生產領域，專注于品牌推廣和渠道建設。在新一輪的產業轉移中，中國以其完善的產業配套、高效的生產能力、穩定的產品品質以及強大的訂單處理能力，成為全球主要冰箱品牌 ODM 的必然廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-86 選擇。盡管中國勞動力成本逐年呈上升趨勢，部分發展中國家或地區擁有

211、更為廉價的勞動力，但這并不會改變全球冰箱生產訂單向中國的集中。原因在于冰箱生產涉及壓縮機、鋼鐵、塑料、有色金屬、設計開發等多產業整合，冰箱行業的發展需要相關產業集群的協同發展，此外還需要考慮勞動力效率、溝通成本以及政策環境穩定性等多方面因素，因此從全球范圍內看，中國無疑是冰箱生產配套環境最好的國家，因此在未來較長時間內，中國作為全球冰箱生產中心的地位將不會改變。（3）全球冰箱消費格局存在較高集中度 2009年全球共銷售了1.4億臺冰箱（冰柜），中國、北美和歐洲是最主要消費市場。2009年全球主要地區市場銷量分別是：中國市場4,682萬臺，占據全球市場總量的32.61%；歐洲市場總量3,217萬

212、臺，占據全球市場總量的22.41%；亞洲市場（不包括中國市場）總量2,819萬臺，占據全球市場總量的19.64%；北美洲市場總量2,019萬臺，占據全球市場總量的14.06%，南美洲市場1,068萬臺，占據全球市場總量的7.44%，其中歐洲市場為本公司主要外銷市場。從國別上看，2009年中國、美國、巴西、印度和德國這五個冰箱市場容量最大的國家占全球銷售的55%。從品牌占有率方面看，2009年全球冰箱企業品牌市場占有率前五名分別是海爾、惠而浦、LG、西門子、伊萊克斯，其中的惠而浦、伊萊克斯和海爾為本公司客戶。2009年品牌銷量份額圖 其他,63.60%LG,7%Whirlpool,7.10%海爾

213、,13.10%西門子,4.70%伊萊克斯,4.50%海爾WhirlpoolLG西門子伊萊克斯其他 數據來源：產業在線 2009 年全球冰箱（冰柜）生產布局及市場分布研究報告（4）全球主要冰箱消費區域的發展和趨勢 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-87 全球冰箱的消費市場主要集中在中國、歐洲、亞洲（除中國外）和北美等地，這些區域的消費需求決定了未來冰箱行業的發展。歐洲市場 歐洲市場經濟受到國際金融危機影響最為嚴重，但德國、英國、意大利和法國等歐洲主要的冰箱消費國家或基于產品更新換代需要或基于刺激經濟需要，未來冰箱消費量將保持一定增長。目前，德國消費者在兩德統一時購買的家電存在報廢和替

214、換的現實需求，家電市場正值更換高潮期，因此德國家電投資正不斷加大。在產品選擇上，德國消費者更傾向于高性能節能冰箱。英國冰箱市場的前期增長主要是依靠房地產泡沫以及銀行貸款消費，2008年金融危機后，信貸緊縮、樓市崩潰和失業率上升讓消費者降低了消費，但客觀上冰箱更新換代的需求將于經濟好轉時顯現。法國家庭家用電器普及率較高，家電市場基本處于飽和狀態。但隨著家電產品科技水平的提升，產品的節能環保和人性化設計越來越受到消費者的推崇，促使消費者對商品不斷求新并產生購買的欲望。由于冰箱的電力消費占家庭總消費的32%，因此法國消費者購買冰箱更注重節能。2009年意大利的冰箱市場容量約為325萬臺左右，同比增長

215、5.2%，這主要是因為政府實施的節能產品補貼及稅收減免等激勵措施，極大地推動了高能效家電產品的銷售。意大利政府在2007年的財政措施計劃中，安排了環保消費鼓勵措施，包括對購買A+、A+級電冰箱給予稅收減免的獎勵。意大利政府在2009年2月通過的經濟刺激計劃中提出2009年繼續推行節能家電消費鼓勵措施，對新購買節能型冰箱等節能型家居產品，免除20%個人所得稅。此外，2009 年 3 月，歐盟生態設計和能效標識法規委員會通過了電冰箱等產品的新能效標識和生態設計要求的提案。在提案中，歐盟委員會建議在現行 A級之上增加若干新的能效等級，A-20%，A-40%、A-60%及 A-80%，分別比現行A 級

216、更節能 20%、40%、60%及 80%。由此可見，隨著歐洲經濟復蘇、各項家電刺激政策推出，歐洲冰箱市場將會穩步發展，其中，符合新能效標識和生態設計要求的高品質冰箱將會迎來較大發展空間。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-88 亞洲市場 亞洲冰箱市場的消費需求主要來自中國、印度、日本和韓國等國家。由于受到國際金融危機影響，亞洲經濟在2009年增長有所下降，但在政府擴大開支及降息刺激需求的帶動下，經濟于2010年反彈。亞洲開發銀行2009年底稱，亞洲發展中經濟體的經濟增長率將在2010年將回升至6.6%。經濟的強勁反彈將有助于居民消費，從而帶動冰箱銷售市場的發展。印度中央統計局發布的數

217、據顯示，2009年第四季度，印度國內生產總值同比上漲6%，這表明印度經濟已逐漸恢復至全球金融危機前的水平。不斷增長的人口基數、中產階級的擴大以及居民生活水平的提高都將有助于印度市場對冰箱的消化能力。目前，印度居民的冰箱擁有率只有16%，未來前景廣闊。為刺激經濟增長并盡快從金融危機影響中恢復，日本推出了廢舊家電回收利用新政以及環保積分政策。廢舊家電回收利用新政主要是日本環境省和經濟產業省在家電回收法中規定，制造年限10年以上的二手冰箱原則上必須進入回收再利用程序。同時，日本政府決定對購買冰箱等節能型家電產品的消費者提供5%的返點優惠。在上述措施下，容積超過500公升的大型冰箱需求旺盛，日本各制造

218、商紛紛推出節能性能高且具備獨特機能的新產品。韓國家庭的生活標準相對較高，其冰箱普及率也較高。消費者對原有廢舊冰箱的淘汰更新和對新的流行產品的追求，成為推動冰箱市場發展的主要動力。近年，具有韓國市場特色的泡菜冰箱銷量增長較快，成為韓國冰箱市場的主要增量。北美市場 北美市場是全球第三大冰箱消費市場，美國占據北美市場77%的份額。受房地產市場不景氣以及信貸緊縮、現金拮據等因素影響，美國冰箱市場在2008年和2009年下降幅度較大。為刺激經濟好轉，降低失業率，恢復消費者信心，美國于2010年實施了總補貼額3億美元的“節能家電折扣計劃（Energy Efficient Appliance Rebate

219、Program）”，向購買高效的能源之星家電產品（包括電冰箱等產品）的消費者提供聯邦稅收補貼，補貼幅度大致為5%-15%，總補貼額達到美國白電零售額的1.9%，預計拉動30億美元銷售額。由于美國民眾在遭遇大蕭條以來最嚴重的經濟衰退后較為謹慎，除了選擇相對價格較低的產品，美國居民會越來越多的選擇符合“能源之星”認證的產品，以廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-89 降低能源開支。綜上主要冰箱市場發展現狀，全球冰箱市場未來發展較為樂觀，其中高效節能產品的增長將有較大空間。（5）全球冰箱市場容量預測 目前，全球部分國家地區經濟出現好轉，失業率下降，加上中國、巴西、日本以及墨西哥等國家電行業

220、的刺激政策，預計 2010 年及以后全球冰箱市場的增長較為樂觀。全球冰箱（冰柜）洲別市場容量歷年表現及預測 單位：萬臺 區域 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 2010*年 2011*年 2012*年 中國 1,794 2,299 3,027 2,972 4,682 5,619 6,462 6,979 亞洲 2,509 2,665 2,718 2,808 2,819 2,970 3,075 3,190 北美洲 2,258 2,251 2,231 2,177 2,019 2,150 2,268 2,348 南美洲 850 892 1,020 1,026 1,0

221、68 1,132 1,189 1,230 歐洲 3,132 3,146 3,289 3,280 3,217 3,508 3,718 3,879 非洲 303 325 366 391 386 406 422 435 大洋洲 128 145 165 164 166 173 178 181 合計 10,974 11,723 12,816 12,818 14,357 15,958 17,312 18,242 數據來源：產業在線 2009 年全球冰箱（冰柜）生產布局及市場分布研究報告 2、國內市場發展概述（1）居民消費需求持續健康增長帶動冰箱行業發展 2000年后，隨著我國經濟增長速度的回升，居民消費需

222、求一直保持持續快速增長。2000-2003年全國社會消費品零售總額增速分別為9.7%、10.1%、11.8%和9.1%；在2003年增速略有回落后，2004-2008年，全國社會消費品零售總額增幅分別為13.3%、14.9%、15.8%、18.2%和22.7%，2009年雖然受到經濟大環境影響，但增幅仍達到15.5%，均高于同期GDP的增幅。1998-2009年GDP及全國社會消費品零售總額增長對比圖 單位：%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-90 05101520251998年?1999年?2000年?2001年?2002年?2003年?2004年?2005年?2006年?200

223、7年?2008年?2009年?社會消費品零售總額增長率GDP增長率 數據來源：Wind資訊 全國居民消費需求的持續快速發展直接推動了冰箱行業發展。近幾年，我國冰箱銷量逐年增長，自2005年的1,794萬臺增加至2009年的4,682萬臺，年均增長率高達27.10%。從下表中可以看出，2005-2009年我國冰箱行業工業總產值逐年增加，增長率分別為17.93%、70.28%、26.16%、14.51%、20.33%。到2009年，冰箱行業已實現工業總產值607.84億元，同比增長20.33%。2005-2009年冰箱行業工業總產值及增長率走勢 單位：億元，%數據來源：前瞻資訊研究中心中國冰箱行業

224、產銷需求與投資預測分析報告（2）三、四級市場及農村冰箱市場增速強勁 對于國內冰箱市場劃分，通常將省會以上城市、地市級中心城市（包括部分廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-91 經濟發達的縣級中心城市）、縣級城市、鄉鎮分別定義為為一、二、三、四級市場。在我國三、四級市場及農村市場，相對較低的冰箱保有量成為刺激中低端產品銷售增長的動力，農民持續性增收正在將潛在需求轉化為現實的消費行為，導致了三、四級市場的放量增長。截至 2009 年底，中國城鎮居民家庭每百戶冰箱擁有量為 95 臺，而農村居民家庭每百戶冰箱擁有量僅為 37 臺。據此推測，隨著農民持續性增收，超過 1.7 億戶的農村家庭潛在

225、的冰箱需求空間相當巨大。1996-2009年中國城鎮及農村居民家庭冰箱擁有量表 單位：臺/百戶 數據來源：Wind資訊 上圖顯示，2007年以來，我國農村居民家庭冰箱保有量增長開始明顯加快。主要原因如下：我國農村居民家庭人均收入增長速度在15%左右，隨著收入水平的不斷提高，農村居民生活水平也在不斷改善，家用電器對于越來越多的農村家庭來說已不再是奢侈品。其次，近年新農村建設的步伐不斷加快，農村低壓電網改造大力推廣實施以及農村電價的大力整頓，農村用電條件和用電質量正在逐步得到改善，有力刺激了農村居民對家電的需求。此外，在基礎設施環境大大改善的條件下，“家電下鄉”政策也將繼續收到良好的效果。自“家電

226、下鄉”政策實施并逐步在全國范圍內推廣以來，國內農村家電需求增長速度顯著提升。2009年，農村市場冰箱銷量同比增長超過40%，“家電下鄉”政策較大地拉動了農村冰箱市場的需求。未來隨著國家對農村各項政策扶持力度的加大，新一輪家電下鄉招標限價政廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-92 策的逐步放開，未來中高端冰箱產品也將進入農村消費者家庭，從而推動全行業產業升級。（3）一、二級市場及城市冰箱市場更新換代前景巨大 在我國一、二級市場，居民進入了更新換代需求的高峰期，帶來大量的重置需求。同時隨著一、二級市場消費能力的增強，冰箱消費升級傾向顯著，對開門、多門、大容積、大容量等高端冰箱的銷量和銷售

227、額增長明顯高于單門、雙門、小容積和低價位的冰箱，市場需求明顯向高端傾斜。截至2009年底，中國城鎮居民家庭每百戶冰箱擁有量為95臺，可見城鎮居民冰箱市場已接近飽和，對冰箱的首次購買需求空間所剩無幾。但是，由于冰箱使用壽命一般在10年左右，且隨著我國城鎮居民的消費升級，2005年開始，我國居民的冰箱更新需求開始逐漸增多。隨著我國城鎮化進程的加快，冰箱需求也將逐步增加。2008年，我國的城鎮化率超過45.7%，2009年則達到46.6%。未來幾年我國的城鎮化進程還將持續，根據國務院發展研究中心的我國城鎮化的基本態勢、戰略重點和政策取向，在基準情形下，2010-2020年包括城市自然增長的人口在內，

228、我國城鎮人口總規模年均增長1,650萬人左右，到2020年，城鎮化率將達到56%左右，城鎮總人口將達到8億左右，這將繼續增加城市的冰箱需求。數據來源：國務院發展研究中心 我國城鎮化的基本態勢、戰略重點和政策取向（四）市場容量及發展前景 1、冰箱產量前景預測 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-93 從近幾年我國冰箱行業生產情況來看，冰箱產量呈快速增長態勢，2004年約為3,000萬臺，2010年達到7,058萬臺，年均復合增長率為15.33%?？紤]到我國經濟在未來幾年仍將保持平穩較快發展，預計冰箱市場產量也將保持穩步增長，根據產業在線家用冰箱行業產銷月報2011年06月，2011年1

229、-6月我國冰箱總產量達到4,326.5萬臺，預計2011年全年產量將超過8,000萬臺；而2012年以后，隨著市場供需基本平衡，產量增速將有所放慢，預計年均增速將回落至10%左右，至2015年，冰箱產量將達到12,000萬臺。2005-2015年中國冰箱產量、增速及預測 單位：萬臺，%數據來源：前瞻資訊研究中心中國冰箱行業產銷需求與投資預測分析報告 2、冰箱銷售前景預測 在冰箱產量不斷增加的同時，我國冰箱銷量也呈現高速增長態勢，2004-2010年，我國冰箱國內銷量自1,028萬臺增至5,096.7萬臺，年均復合增長率為30.58%。根據產業在線家用冰箱行業產銷月報2011年06月，2011年

230、1-6月我國冰箱內銷量為3,399.5萬臺，較上年同期增長26.3%。而從冰箱出口來看，近年來我國冰箱出口量逐年增長，但2008-2009年受金融危機影響，出口增速有所放慢，2009年冰箱出口量為1,718萬臺，同比增長4.0%。進入2010年以來，隨著外部環境的好轉，冰箱出口增速有所加快，2010年，我國冰箱出口量為1,833萬臺，同比增長6.69%，2011年1-6月出口974.3萬臺，同比增長5.9%?？傮w來看，冰箱內銷市場和外銷市場均呈現穩定增長趨勢。隨著我國城鎮化進程的加快，未來較長時期廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-94 內國內冰箱市場需求將保持旺盛局面；出口方面，目

231、前全球經濟復蘇加快，冰箱等家電需求穩步回升，外需市場銷售也將繼續增長。預計2011年全年行業銷售規模將超過8,000萬臺；2012-2015年，冰箱銷售速度將有所放慢，預計年均增速回落至15%左右，至2015年國內冰箱銷售規?？蛇_到14,500萬臺。2005-2015年中國冰箱國內外銷量及預測 單位：萬臺 數據來源：前瞻資訊研究中心中國冰箱行業產銷需求與投資預測分析報告（五）市場競爭格局 1、市場競爭概況 作為全球最大的冰箱制造基地，我國冰箱行業企業數量眾多，截至 2010 年底我國冰箱行業企業已超過 100 家，各企業根據各自發展路徑和擁有資源的情況實行不同的競爭策略。根據企業各自不同的業務

232、結構，按照冰箱內銷數量和外銷數量兩個維度，國內主要冰箱生產企業的競爭格局如下圖所示：廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-95 海爾海信科龍系美的系奧馬電器三星新飛美菱LG星星康佳TCL萬寶伊萊克斯松下050100150200250300020040060080010001200出口量萬臺內銷量萬臺出口量萬臺內銷量萬臺2009年度中國冰箱行業競爭格局定位圖西門子 數據來源：根據深圳前瞻商業資訊有限公司 中國冰箱行業產銷需求與投資預測分析報告及產業在線2009 年中國冰箱行業研究報告由國信證券整理繪制 注：美的系包括美的、榮事達、華凌及小天鵝四個子品牌；海信科龍系包括海信、科龍及容聲三個

233、子品牌，圖中球體大小代表整體產銷量 由上圖可見，2009年中國冰箱產業格局中，海爾占據絕對領先的市場地位，美的系、海信科龍系、美菱及奧馬電器緊隨其后。2010年上述行業格局基本保持穩定，海爾2010年銷售冰箱1,407萬臺，繼續占據行業第一，在內外銷比例上，海爾以內銷為主，外銷規模相對較??；美的系、海信科龍系分列二、三位，整體銷售規模均超過700萬臺，擁有很強的整體競爭力；美菱2010年銷售冰箱402.10萬臺，排名行業第四，比公司2010年394.96萬臺的銷量略高，但內外銷比例上，美菱以內銷為主，而本公司以外銷為主。2011年1-6月，本公司銷售冰箱215.65萬臺，銷售量行業排名第五。除

234、上述整體銷售數量排名前五的企業外，西門子、三星、LG、松下、伊萊克斯、惠而浦等外資品牌也占據了重要的市場地位，他們擁有較長的品牌歷史和較高的品牌知名度，技術研發實力出眾，實行提供高附加值產品的差異化策略，占據了冰箱的高端市場，品牌形象已深入高端消費者，盡管其產銷量水平不高，但其產品附加值高，具備很高的毛利率水平。2、行業內的主要企業概況 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-96 （1）國際主要企業 惠而浦：惠而浦家電集團創立于 1911 年，公司總部位于美國密歇根州的奔騰港。1991 年，惠而浦全面收購飛利浦大型家用電器系列而成為全球最具規模的大型白色家電制造商，目前，惠而浦是世界上

235、最大的大型家用電器制造商，亦是美國財富雜志全球 500 強企業。其業務遍及全球 170 多個國家和地區，擁有 73,000 名員工。2009 年，惠而浦年銷售額為 170 多億美元，冰箱產量為 1,005萬臺。伊萊克斯：伊萊克斯（Electrolux）股份有限公司創建于1918年，由Lux有限公司和Elektromekaniska有限公司合并而成，總部設在瑞典的斯德哥爾摩。公司產品主要包括冰箱、洗衣機、空調、吸塵器、爐灶、鏈鋸、除草機及家用微型拖拉機等。2008年，伊萊克斯銷售額為1,050億瑞典克朗，冰箱產量為652萬臺。西門子：西門子股份公司（Siemens AG）始創于1847年，公司總

236、部位于德國慕尼黑，分別在法蘭克福證券交易所和紐約證券交易所上市。就家電業務而言，西門子主要通過其下屬合資公司博西家電進行運作。博西家電成立于1967年，主要生產白色家電，在中國的主打品牌為“西門子”。公司2009財年（2008年10月1日至2009年9月30日）收入為767億歐元，冰箱產量為666萬臺。LG：韓國LG集團創立于1947年，為韓國第三大公司。2008年銷售額為820.96億美元，冰箱產量為1,017萬臺。松下電器：日本松下電器產業株式會社成立于1918年。2007財年，松下電器銷售額為90,689億日元，折合5,900億元人民幣，冰箱產量為200萬臺。三星集團：韓國三星集團成立于

237、 1969 年，是韓國最大的企業集團。2008 年8 月，蘇州三星電子家電有限公司成立，公司主要從事生產、銷售電冰箱、空調器、洗衣機、壓縮機等產品。2009 年，三星集團全球銷售額為 1,268 億美元，冰箱產量為 482 萬臺。數據來源：各公司網站及互聯網公開資料（2）國內主要企業 青島海爾：青島海爾股份有限公司成立于1989年4月，于1993年11月在上海證券交易所上市。公司目前主要從事冰箱、空調、冷柜、洗碗機、燃氣灶等小家廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-97 電的生產經營。2009年度，青島海爾冰箱收入達到189.02億元；2010年度，青島海爾冰箱收入達到228.11億，

238、同比增長20.68%。美的電器：廣東美的電器股份有限公司成立于1992年8月，于1993年9月在深圳證券交易所上市。公司主要從事空調器、空調壓縮機、冰箱和洗衣機等產品的生產和銷售。2009年度，美的電器冰箱收入達到63.13億元；2010年度，美的電器冰箱收入達到99.39億元，同比增長57.45%。海信科龍：海信科龍電器股份有限公司成立于1992年12月，于1999年7月在深圳證券交易所上市。2006年12月，青島海信空調有限公司成為公司第一大股東，與海信電器同受海信集團控制。公司主要從事冰箱、空調器及家用電器等產品的生產和銷售。2009年度，海信科龍冰箱收入達到52.09億元；2010年度

239、，海信科龍冰箱收入達到79.81億元，同比增長53.22%。美菱電器：合肥美菱股份有限公司成立于1992年6月，于1993年10月在深圳證券交易所上市。2007年8月至今，公司的控股股東為四川長虹電器股份有限公司。公司目前主要從事電冰箱、冰柜、空調器、洗衣機等產品的生產和經營。2009年度，美菱電器冰箱收入達到46.60億元；2010年度，美菱電器冰箱收入達到59.69億元，同比增長28.09%。澳柯瑪：青島澳柯瑪股份有限公司成立于1998年12月，于2000年12月在上海證券交易所上市。公司主要從事制冷產品（冰柜、冰箱、展示柜、制冰機、酒柜）的制造和銷售。2009年度，澳柯瑪冰箱收入達到18

240、.53億元；2010年度，澳柯瑪冰箱收入達到25.09億元，同比增長35.40%。新飛電器：河南新飛電器有限公司成立于1984年2月。公司主要從事冰箱、冷柜、空調等產品的生產和銷售。2009年度，新飛電器冰箱實現收入39.55億元。數據來源：各公司網站及上市公司公開資料（六）進入行業的主要障礙 冰箱行業的進入門檻主要在于整體工藝技術和行業經驗。與一般家電產品的組件安裝不同，冰箱的生產制造需要注塑、發泡、吸塑、噴涂、制冷、電器等多行業經驗，從材料的采購到產品檢驗合格是有機的整體，而非簡單組裝，需具有相應的技術能力。同時隨著冰箱行業對能耗環保等要求的日益提高，對冰箱生產廣東奧馬電器股份有限公司 招

241、股說明書 1-1-98 企業的整體設計開發能力提出了更高的要求。未來，隨著產品價格、產品品質和產品知名度等因素成為冰箱企業的核心競爭要素，規模、質量和品牌將會成為進入行業的主要門檻。（七）行業利潤水平 2010 年冰箱行業的毛利率平均為 19.99%，凈利率平均為 3.85%（具體數字請參見本招股書第十一節 管理層討論與分析之二、盈利能力分析），近三年保持穩定?？紤]到冰箱屬于傳統行業，競爭相對充分，行業利潤水平上升或下降的空間均有限，除個別高端品牌通過不斷的產品創新可獲得較高盈利外，行業整體盈利水平將保持穩定。（八）行業發展趨勢 1、國內行業發展趨勢（1）行業集中度將進一步提高 冰箱行業競爭的

242、加劇迫使一部分設備落后、管理水平低、產品品質缺乏保障、缺乏核心競爭力的企業出局，起到加速行業洗牌的作用，同時也使具有較強設計、生產管理水平、較大生產規模和品牌優勢廠商獲得更大的擴張機遇和市場空間，未來冰箱行業集中度將進一步提高。（2）行業增長為新興品牌提供發展機會 在家電下鄉和以舊換新等政策的刺激下，國內三、四級市場已全面啟動，國內冰箱市場競爭格局也已發生較大變化，農村及鄉鎮市場成為競爭的重點。行業整體需求的上升以及市場需求的轉變，為新興品牌提供了發展機會。部分產品性價比高、設計開發能力突出、生產優勢明顯的新興品牌較好的迎合了三、四級市場消費者的需求，體現出了較強的增長能力，市場份額提升迅速。

243、未來較長一段時間內，三、四級市場消費者的核心需求都將是高性價比的產品，因此那些質量好、產品品質穩定、成本控制能力突出的企業，將擁有較大的成長空間。（3）消費升級，高性價比產品將成為主流 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-99 以國內三、四級市場為例，盡管大多消費者是初次購置者，但其消費產品檔次卻以中端產品為主甚至對高端產品也有需求，消費升級呈現跨越式發展，出現這種現象的主要原因有兩個：一是中國人傳統消費觀念認為冰箱產品屬于大件家電，除了本身的冷藏功能外，還具備一定的展示功能，消費群體趨同性較強，因此普遍具有消費一次到位的觀念；二是國內冰箱企業制造水平高，市場產品豐富，客觀上引導消費

244、者提升了消費層次；在消費結構升級的同時，三、四級市場消費者對產品價格的敏感度仍然很高。因此，對于三、四級市場的消費者，僅僅是以價格取勝的低端產品或是僅僅突出高檔次的高價產品空間都有限，同時具備產品品質且具備價格優勢的產品將成為主流。一、二級市場總體上也呈現出上述趨勢，只是一、二級市場消費者對產品品牌的關注度會更高。2、國外行業發展趨勢（1）傳統市場需求穩定，新興市場發展迅速 歐洲和美國市場作為國內冰箱出口的傳統區域，隨著金融危機影響的逐漸淡去，上述區域冰箱消費需求將逐漸回升，上述區域屬于經濟發達地區，其冰箱需求多數為更新換代需求，冰箱一般使用壽命為10年，以美國三億人口規模計算，每年也有近1,

245、500萬臺的更新需求。此外，隨著全球經濟的發展，廣大的發展中國家或欠發達地區的消費水平也將逐漸提升，這將為全球冰箱生產企業提供更為廣闊的市場。以印度為例，根據聯合國人口活動基金會發布的2006年版世界人口白皮書，印度人口總數達到11.19億，而目前其居民家庭冰箱擁有率僅為16%，隨著其整體經濟水平的提升，居民消費水平將逐漸升級，其冰箱市場需求十分廣闊。（2）全球冰箱生產格局進一步向中國傾斜 全球化的產業轉移不可逆轉，作為全球冰箱產業配套最全面、設計制造能力最強的國家，中國將繼續承擔著全球冰箱生產基地的重任。同時，國外知名品牌在經歷了低端產品生產向中國轉移后，已認可中國在產品制造方面強大的比較優

246、勢，逐步調整委托中國ODM產品的結構，由原來的低端產品逐漸向中高端產品過渡，而其本身將集中資源加強品牌和渠道的建設。這無疑為中國ODM企業提供了更為廣闊的空間，具備較強設計開發能力、產品品質有保障、成本控制能力廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-100 突出的ODM企業，將迎來業務的高速增長，同時ODM業務產品結構和附加值也將有所提升。（3）出口產業結構升級，低端代工無以為繼 作為全球冰箱生產第一大國，中國冰箱企業一直面對著國內、國外兩個市場，2010年外銷占比26.47%，隨著全球經濟發展總體水平的提升和區域發展平衡性的改善，國外市場占比將逐步提升。從結構上看，我國冰箱出口大體可劃

247、分為四種模式：簡單的OEM、低端產品的ODM、中高端產品的ODM和自主品牌。全球冰箱產業結構的轉移有其自身循序漸進的規律，我國冰箱行業的發展水平也有其逐步成長的過程，我國的出口業務經歷了從簡單的OEM代工，到低端的ODM設計制造，目前正處在向中高端ODM業務和自主品牌出口過渡的關鍵時期。在未來較長時間內，中高端ODM業務和自主品牌出口都將是中國冰箱出口企業的主流模式。中國家電業協會在中國家用電器工業“十二五”發展規劃的建議中已明確提出我國家電行業需要改變發展模式，改善出口結構，并對不同規模的家電企業的發展模式進行了定位：“龍頭企業要向國際化大型家電企業目標邁進，著重增強自主創新能力，整合產業鏈

248、資源，發揮表率作用，帶動行業發展；中小企業要走“專、精、特、新”的路子，著重提高技術創新能力和產品質量，提高管理水平”。3、產品發展趨勢（1）節能環保 節能低碳已成為全球家電業的發展趨勢，特別是在2009年底哥本哈根峰會后，行業掀起了節能低碳熱潮。以冰箱行業為例，節能被看作是繼保鮮之后的“第二次革命”，節能技術的標準化能夠快速推進全球產業的節能進程。不僅各國都提高冰箱行業節能標準，對冰箱節能水平進行強制要求，同時各冰箱廠商也加大節能冰箱的推廣力度，用戶在選擇冰箱時會詳細比較各產品之間的能效等級、重點參考耗電量等情況，會有越來越多的用戶會考慮到保護環境，把環保作為選擇冰箱的重要因素。（2）多門大

249、容量冰箱增長迅速 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-101 2009年雙門冰箱在整個市場占據最大份額，不過三門、多開門、對開門冰箱上升幅度不小，且銷售數據顯示，在國內家電以舊換新中，消費者購買的多為三門、雙門等中高檔冰箱，其中，三門、對開門及多門冰箱的銷售約占以舊換新總銷售量的60%，較上年同期增長近3倍，更新換代特征明顯。預測未來三門、多門以及對開門冰箱份額將會繼續上升，特別是三門冰箱增幅會更大一些。中國冰箱行業產品結構變化 年份 多門 對開門 三門 雙門 單門 2007 年 0.20%2.60%9.40%84.00%3.80%2008 年 0.60%3.30%11.10%81.

250、10%3.90%2009 年 1.00%4.50%16.30%74.70%3.50%2010 年 1-11 月 1.35%6.38%22.63%66.60%3.05%數據來源：中怡康冰箱市場：增長勢頭不減，高端持續放量 魏軍（3）智能化、個性化引導高端產品消費趨勢 從目前冰箱市場來看，無論是國產品牌還是進口品牌，都在不斷推出科技含量很高、極具競爭力的產品。隨著生活品質的進一步提高，人們對冰箱的消費需求已經從只看重冰箱能否延長食物保質期，逐漸發展到大容量、保鮮、營養、健康、環保等多方面并重。在這種形勢下，冰箱企業更注重進行技術改革，電腦智能化、個性化的冰箱應運而生，在一定程度上反映了未來冰箱的發

251、展趨勢。（九）影響行業發展的主要因素 首先，在產業政策方面，國家的“家電下鄉”、“以舊換新”等政策直接拉動冰箱行業的較快發展，未來中國居民消費在帶動 GDP 增長的重要作用將日益顯現，產業政策會日趨有利于冰箱行業的發展。其次，行業上制定的有關能效標準、消費者的消費偏好將影響冰箱行業的發展趨勢。再次，隨著居民收入的增加和消費觀念的改變以及中國城市化進程的加快，冰箱的三、四級消費市場及農村市場的首次購買需求以及城市的更新換代需求將會持續增加。最后，歐美等發達國家已經逐步走出金融危機的影響，消費者信心重新恢復，廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-102 同時，世界欠發達地區仍存在冰箱需求，

252、這會進一步帶動冰箱的出口市場發展。（十）行業的區域性、季節性和周期性特征 1、區域性 冰箱作為大件家電，其消費需求與地區經濟發展及居民生活水平直接相關。從全球范圍內看，經濟發達地區對冰箱的需求遠高于其他地區，因此長期以來歐洲和北美等發達地區成為冰箱消費的主要市場。從國內市場分布看，在過去較長時間內，沿海發達地區、省會城市及其他經濟發達的重點城市是冰箱消費的主要區域，廣大農村市場的消費能力較弱。近年來隨著我國農村居民收入水平的提升及家電下鄉政策的推動，以農村為代表的三、四級市場成為新的重點消費區域，同時原有發達地區更新換代需求規模也較為可觀，因此全國范圍看，冰箱消費的區域性逐漸淡化。2、季節性和

253、周期性 冰箱行業的生產和銷售具有一定的季節性，一般來看，3 月份至 8 月份為生產和銷售的旺季。冰箱的使用壽命一般為 10 年左右，同時隨著居民生活水平提高和技術進步，存在重置需求及更新換代需求，因此，冰箱行業發展無明顯的周期性。（十一）本行業與上下游產業的關聯度 冰箱行業與上下游的產業鏈關系如下圖：冰箱原材料及關鍵部件主要包括壓縮機、塑料、鋼材和發泡材料。其中，塑料主要是 PS 塑料；鋼材主要是冷軋板；發泡材料主要是異氰酸酯和組合聚醚。壓 縮 機 塑料 發泡材料 冰箱冰箱 居 民 消 費 群 體 鋼材 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-103 原材料占冰箱總成本的比重超過 90%

254、，對冰箱生產企業的盈利狀況有著極為關鍵的作用。目前，我國上述原材料市場基本實現市場化，其價格走勢和國際市場基本保持一致，價格由整個市場供需情況決定。我國作為全球最大的冰箱生產基地，需要上游相關配套行業同樣具備規?；呐涮啄芰?，目前我國已形成圍繞冰箱生產的較為完善的產業配套集群，這在很大程度上穩固了我國全球冰箱制造大國的地位，并吸引全球冰箱產業向中國的進一步轉移。冰箱行業下游面臨的則是普通居民等最終消費者。近年來，隨著我國經濟的發展和人們生活水平的提高，最終消費群體對冰箱的需求量不斷增加，拉動了冰箱行業的快速增長。三、發行人在行業中的競爭地位（一）公司在冰箱市場的競爭地位 1、公司總體市場競爭地

255、位 目前，從整體銷售規?？?，公司2010年銷售冰箱394.96萬臺，排名行業第五，行業排名前五的冰箱企業2010年銷量合計占行業比重為55.56%。海爾以1,407萬臺的銷量占據領先的市場競爭地位，美的、海信科龍整體銷售規模均超過700萬臺，擁有較強的整體競爭力；美菱2010年銷售冰箱402.10萬臺，比公司2010年394.96萬臺的銷量略高。2011年1-6月，本公司銷售冰箱215.65萬臺，銷售量行業排名第五。2010 年及 2011 年 1-6 月冰箱行業銷量排名情況 排名 企業名稱 2011 年 1-6 月銷量（萬臺）2010 年銷量（萬臺）1 海爾 853.2 1,407 2 美的

256、 701.5 888 3 海信科龍 399.2 756.60 4 美菱 246.2 402.10 5 奧馬電器 215.7 394.96 前五名合計占行業比重 55.79%55.56%數據來源：產業在線家用冰箱產銷月報 2010 年 12 月、家用冰箱產銷月報 2011年 06 月 2、公司 ODM 業務競爭地位 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-104 經過多年的經營，國際知名家電企業和各國地方企業已在各地區建立了很強的品牌和渠道優勢，中國品牌想要在短時間內以自主品牌進入國外市場存在很大的困難，海爾一直在嘗試以自主品牌出口，雖然近年來取得了一定成果，但總體而言，規模不大，除海爾外

257、國內主要冰箱出口均以 ODM 為主要出口方式。公司設立之初便將業務模式定位為 ODM 業務，經過 8 年的高速發展，目前公司已成為國內最大的 ODM 冰箱生產企業，在 ODM 業務方面公司憑借突出的設計開發能力、豐富穩定的客戶資源以及高性價比的產品成為國內 ODM 業務的領先者，隨著公司本身生產能力的進一步提升，公司訂單處理能力和產品結構水平將進一步改善，公司在 ODM 業務方面的領先優勢將進一步擴大。由于公司嚴格劃分不同業務模式的邊界，避免不同業務模式間的潛在競爭，在國內市場主要以 OBM業務為主，ODM 業務主要針對國外出口業務，因此公司出口業務的行業排名可以反映出公司在 ODM 業務方面

258、的領先地位。2009 年、2010 年和 2011 年 1-6 月，本公司冰箱出口量分別為 235.63 萬臺、287.04 萬臺、154.48 萬臺，均排名行業第一。本公司已經成為國內最大的冰箱ODM 生產基地。近三年及一期來主要冰箱企業出口量具體排名如下：單位：萬臺 序號 公司 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 1 奧馬電器 154.48 287.04 235.63 139.07 2 美的 132.40 202.40 121.91 130.19 3 海信科龍 99.00 216.00 189.72 146.65 4 海爾 81.10 149.10 86.8

259、7 162.24 5 LG 53.60 117.60 113.60 138.54 前五名合計占行業比重 53.43%53.01%43.51%35.38%數據來源：產業在線2009 年中國冰箱行業研究報告、產業在線家用冰箱產銷月報2010 年 12 月、產業在線家用冰箱產銷月報 2011 年 06 月 注：上述企業冰箱出口除海爾外均以 ODM 業務為主要模式 3、公司 OBM 業務競爭地位 2006 年下半年公司進入 OBM 業務，在 ODM 原有的設計制造能力基礎上，公司以三、四級市場為突破口，迅速取得市場份額，2008 年公司自主品牌銷售冰箱 28.68 萬臺，同比增長 32.74%，200

260、9 年自主品牌銷售冰箱 44.96 萬臺，同比廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-105 增長 56.77%，2010 年公司自主品牌銷售冰箱 60.49 萬臺，同比增長 34.54%，2011年 1-6 月公司自主品牌銷售冰箱 43.59 萬臺，同比增長 73.38%。盡管在品牌競爭激烈的國內市場，奧馬品牌銷售增長迅速，但總體而言，公司自主品牌業務仍定位為行業跟隨者，實行積極穩健型的發展策略，不盲目大規模進行廣告宣傳和品牌推廣，而是以提供高性價比的產品為基本策略，輔以精耕細作式的銷售渠道建設和適當的品牌推廣，著力于培養奧馬品牌的美譽度和忠誠度。4、公司榮獲多項殊榮 2004 年，公

261、司獲得中國外商投資企業協會授予的 2004 年度全國外商投資“雙優”企業的榮譽。2006 年 12 月被廣東省總商會、廣東省家電商會評為“最受廣東消費者歡迎的家電品牌”。2007 年獲得了中國外商投資企業協會授予的“2005-2006 年度優秀外商投資企業”和“履行社會責任貢獻突出獎”兩項稱號；獲得國家質量監督檢查、檢疫總局頒發的 2007 年-2010 年“產品質量國家免檢”的證書；獲得中國出口信用保險公司廣東分公司授予的“2007 年度 AA 級風險管理企業”的榮譽；2008 年，奧馬電器被評為“廣東省出口名牌企業”；2008 年 12 月，被廣東省科學技術廳、廣東省財政廳、廣東省國家稅務

262、局、廣東省地方稅務局評為“高新技術企業”、“廣東省名牌產品”。2009 年，奧馬電器榮膺“中國馳名商標”稱號，并被評為“2009 能效標識優秀企業”，廣東省對外貿易經濟合作廳“2009-2011 年度廣東省出口名牌”。2010 年度公司榮獲中國機電產品進出口商會“推薦出口品牌”榮譽稱號。（二）公司的競爭優勢 公司優勢體系示意圖 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-106 在競爭激烈的冰箱行業，不具備先發優勢的奧馬電器能夠打破已有行業格局，異軍突起，依靠的是多層次的立體優勢體系。該優勢體系的發端和核心是公司擁有一支優秀的專業管理團隊，在公司管理團隊的運作下，公司建立了通用產品平臺，并迅

263、速在設計開發、產品品質和成本控制方面形成了強大的優勢，上述四個優勢支撐著ODM業務最核心的需求高性價比的產品和強大的訂單處理能力，從而在 ODM 業務上實現了行業領先的競爭優勢；在業已形成的 ODM 業務優勢基礎上，公司管理層擴展公司業務模式適時開展 OBM 業務，強大的 ODM 業務基礎和多年以來在行業內積累的渠道知名度支撐公司 OBM 業務高速發展。業務模式的拓展，擴大了公司的發展空間，同時兩種業務模式相互支撐，實現了更高層次的業務協同優勢，平衡了公司業務結構，降低了整體經營風險，為公司長遠發展夯實了基礎。1、ODM 業務與 OBM 業務協同發展優勢 在未發展 OBM 業務以前，公司 OD

264、M 業務的單向發展，盡管發展速度較快，但整體發展不平衡，長期來看存在著一定風險。公司實時開展 OBM 業務并取得較快發展，使得公司平衡了業務結構并進一步加快了發展速度。具體而言，ODM業務為 OBM 業務發展提供的強有力的支撐，使得公司 OBM 業務發展具備良好的后發優勢；同時，公司 OBM 業務的發展改善了公司業務結構，減少了對單一業務的依賴，降低了公司整體經營風險。同時，通過獨創的“通用產品平臺”，公司 ODM 業務和 OBM 業務能夠實現從市場調研、產品設計開發、原材料采購及專 業 管 理 團 隊專 業 管 理 團 隊+有 效 的 公 司 治 理 機 制有 效 的 公 司 治 理 機 制

265、 ODM 業務 OBM 業務 性價比 訂單處理能力 品質品質 成本成本 產品平臺產品平臺 設計生產 品牌知名度 ODM 基礎基礎 較高的渠道知名度較高的渠道知名度 ODM、OBM 業 務 協 同 優 勢業 務 協 同 優 勢 第一層次優勢：業務模式 第二層次優勢：第三層次優勢：設計開發設計開發 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-107 生產等多環節資源共享，最大程度降低整體運營成本，實現“1+12”。2、領先的 ODM 業務優勢 ODM 業務產生的最根本原因是生產成本的優勢，因此各冰箱品牌對 ODM業務合作企業的選擇最核心的要求便是以最低的成本采購到同品質的產品，同時還要最大限度的

266、保證 ODM 訂單能夠得到及時處理，前者可以概括為高性價比的產品，后者可以概括為強大的訂單處理能力。因此公司 ODM 業務的競爭優勢具體反映在設計開發、產品品質、成本控制和通用產品平臺四個方面：（1）設計開發優勢 無論是 ODM 業務還是 OBM 業務，作為冰箱行業價值鏈的最前端，設計開發能力都是企業發展的根本。奧馬電器從設立之初便牢牢抓住設計研發環節，不斷提升研發實力和產品標準，一開始便建立了穩固的技術壁壘，將自身與眾多的低端代工企業嚴格區分開。公司研發負責人吳世慶（公司間接股東之一）多年從事冰箱研發工作，是中國家用電冰箱 CFC 替代專家組成員，曾首創研制成功R600a 直冷及風冷式電冰箱

267、，填補了國內空白，作為項目帶頭人，主持開發、研制的“分立多循環”冰箱，該項目獲國家發明專利。公司目前擁有 26 項已授權專利，其中發明專利 1 項，6 項專利申請已獲受理，其中發明專利 4 項。公司發明專利“一種節能冰箱”即“雙凍力”技術，創造性的設計出雙蒸發器制冷系統，并對整個產品工藝進行了系統化的改進，將產品整機節能水平大幅提升，在同等資源耗費情況下，“雙凍力”技術節能 15%以上，目前公司約 40%產品已使用該技術。（2）穩定的產品品質 奧馬電器以 ODM 業務起步，從設立之初產品品質便成為公司的生命線，客戶對品質的要求十分嚴格，產品達不到要求，訂單馬上減少；公司能夠進入全球行業標準最為

268、嚴格的歐洲市場，并能迅速實現歐洲出口業務全國第一，本身就是公司產品品質的最好體現。歐洲客戶自身有一整套系統的產品品質檢驗程序，同時他們還聘請獨立第三方檢驗機構，對公司每一批次產品進行詳細的質量檢驗，面對多層次的檢驗，公司產品合格率均保持在客戶要求水平之上。為提升產品品廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-108 質，公司投入了大量的資源，以解決被譽為冰箱“腦淤血”的制冷系統內漏問題為例，為保證出廠產品不存在內漏問題，公司全面使用“氦質譜檢漏技術”，該項技術以氦氣為示蹤介質，以磁質譜分析為檢測手段，具有極高的檢漏靈敏度和精密度，目前冰箱行業僅有極少數超大型企業使用該項技術。公司產品獲得中

269、國 3C認證、中國節能產品認證、CE(歐盟電子產品認證)、CB(全球電子產品安全認證)、ETL(美國電子產品安全認證)、GS(德國電子產品安全認證)、SAA(澳洲電子產品安全認證)。（3）有效的成本控制 冰箱行業屬于競爭相對充分的成熟行業，成本控制水平在很大程度上決定了公司的發展空間和抵抗風險的能力。奧馬電器設立之初便將成本控制能力視為公司發展的基石，從工藝技術、采購和生產運作等多環節入手，建立起一套立體的成本控制體系。首先公司在產品的設計時便將成本控制作為重要考慮因素之一，在保證產品品質的同時，盡可能的優化產品設計方案，壓縮成本，例如：公司 DD2-30 抽屜式冰箱，通過采用雙凍力技術及整體

270、系統優化，產品能耗達到歐洲 A+標準，系統成本下降 20%。其次，公司實行采購環節集中式管理，壓縮大宗采購決策層次，減少采購中間環節，決策的集中提升了采購效率，同時，公司通過通用產品平臺，最大程度的實現原材料采購的標準化、系列化和通用化，使得公司在原材料采購時能夠增大產品采購規模，增強議價能力，這種議價優勢在紙箱、泡沫、鈑金件等小件采購方面體現的特別明顯。此外由于公司常年保持良好的信譽，訂單穩定、付款及時，這也增強了公司采購議價能力。由于公司原材料標準化程度高，隨著公司生產規模的擴大，只是各品種采購規?？v向擴展，采購管理難度變化不大，這種集權式管理具備可持續性。第三，公司在生產環節將各道工序標

271、準化、模塊化，提升工人和機器工作效率，同時針對公司訂單小批量、多批次的特點，公司總結出了一整套生產安排經驗，能夠將生產線在不同批次產品間轉換的停頓時間降到最低，保證生產線整體運行的連貫性和生產效率，降低成本耗費。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-109 （4）通用的產品平臺 ODM業務屬于訂單驅動型，客戶訂單體現出多批次、小批量的特征，訂單處理能力的強弱是該類企業的核心競爭能力之一。本公司作為國內最大的ODM企業，小批量、大批次的訂單處理壓力尤為突出，針對該問題，公司建立了“通用產品平臺”，較好的解決了上述問題。公司“通用產品平臺”包括兩個部分：“通用設計平臺”和“通用制造平臺”，

272、分別從設計開發環節和生產制造環節保障了公司訂單處理能力。通用產品平臺的示意圖如下：公司通用產品平臺示意圖 通用設計平臺 公司客戶遍布全球各地區，消費習慣和產品需求差異較大，如果按照行業內普遍的設計體系結構，公司可能需要針對不同區域市場設立不同的設計開發體系，因為不同的產品需求其設計開發理念、工藝路線、產品標準等都將有很大不同。公司設立之初，由于不同的消費需求，導致不同的開發理念形成不同的工藝路線和產品標準，這種多跨度的研發需求公司研發體系無法適應。為解決上述問題，公司研發人員大膽創新，首先對國內外主要市場的需求進行詳細調研，最大程度尋找出需求共性，然后在產品設計時將共同因素固定化，形成一系列的

273、產品設計基本參數和標準，未來不同的產品開發只是在基本框架上進行相應的調整。例如：一款冰箱的基礎設計，包括制冷系統的布置、外觀設計、內部架構尺寸、比例等，它們的相對位置和結構一經確定就不能改變，同一套冰箱開發技術可以歐洲市場需求 澳洲市場需求 國內市場需求 通 用 設計平臺 樣品 1 樣品 2 樣品 X 通 用 制造平臺 產品 1 產品 2 產品 X 不同的市場需求 相同的產品平臺 不同的產品輸出 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-110 應用于不同冰箱類型，派生出多款冰箱。這種通用性的設計開發平臺，能夠最大限度滿足多市場的設計開發需求，同時隨著公司設計經驗的不斷積累，公司通用設計平

274、臺的“基本參數數據庫”將日益豐富，在此基礎上公司設計開發的多樣性、靈活性和開發速度都將不斷提升。通用制造平臺 通用制造平臺的核心是混線生產，即一條生產線同時生產不同型號的產品?；炀€生產并非公司獨創，在業內也被廣泛采用，但本公司的優勢體現在混線生產的多品種處理能力和生產效率。行業內平均一條生產線能夠混線生產不超過6個型號的產品，超過上述標準，在生產控制、物料準備、應變能力等方面便無法保障，生產效率將大幅降低。公司設立之初也只能達到行業平均水平，后通過一系列獨創性設計和對生產線及配套系統的調整，在保證生產效率的情況下，公司生產線最多能夠同時進行12個型號產品的混線生產，并總結出每條生產線混線生產8

275、-10個型號產品能夠達到本公司生產線的最優水平。公司混線生產不僅型號多，而且效率高，以2010年為例，公司全年6條生產線完成了5,254批次產品生產，生產冰箱400多萬臺，單線生產能力遠超行業平均水平。通過通用設計平臺和通用制造平臺，公司實現了技術標準的通用性、設計開發的通用性、生產組織的一貫性和品質的通用性。一方面提升了公司標準化運作程度，同時也提升了公司運作效率，降低了整體經營成本。3、OBM 業務后發優勢 公司自主品牌發展路徑較為特殊，是在 ODM 業務已經形成一定優勢的基礎上，公司開始自主品牌推廣，這種不同于行業內其他企業的 OBM 發展路徑有其獨特的后發優勢：首先，ODM 業務為自主

276、品牌推廣提供了強大的設計開發和生產能力，保證 OBM 業務對市場需求擁有足夠的反應能力，能夠在最短時間內設計開發并生產出市場需要的產品；其次，ODM 業務的基礎支撐，使得公司 OBM業務可以聚焦于渠道的建設和品牌的推廣，而不用將資源分散于價值鏈的各環節；第三，從財務角度看，公司 ODM 業務已實現規?；?，分攤掉大部分的固定成本，公司 OBM 業務發展的成本壓力大幅減小，公司經營杠桿將進一步提升；此外，品牌知名度可分為消費者知名度和渠道知名度（業內知名度），奧馬品牌廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-111 發展較晚，消費者知名度不高，但公司 ODM 業務的突出實力為公司積累了深厚的渠

277、道知名度，這使得公司銷售渠道建設和推廣迅速有效，并逐漸將這種知名度向消費者擴展。公司獨特的 OBM 發展模式與傳統模式的對比如下表：項目 奧馬模式 傳統模式 價值鏈聚焦環節 品牌、渠道 設計開發、制造、品牌、渠道等 設計、制造能力 基礎好、支撐力強 逐步發展或外包 成本壓力 小 大 銷售壓力 較小，可穩步推進 較大，需迅速上量 品牌推廣模式 以渠道為主兼顧消費者直接宣傳，穩步推進，成本較低 高強度、持續性的消費者直接宣傳，成本較高 4、專業管理團隊及公司治理機制優勢 相對于國內傳統冰箱企業而言，奧馬電器是一家年輕的企業，公司的管理團隊同時也是公司的創業團隊，優秀的管理團隊、有效的公司治理機制是

278、公司所有競爭優勢的發端和源泉。管理團隊準確的戰略定位決定了公司的發展軌跡，管理團隊專業的運作確立了公司在設計開發、產品品質、成本控制等方面的具體優勢，公司8年來的高速發展印證了公司管理團隊的突出實力。具體而言，公司管理團隊的優勢可歸結為以下四個方面：（1）有效的公司治理機制 公司治理機制的核心在于：如何制定合理有效的管理層激勵機制和管理層監督管理機制以保證管理層為股東利益最大化而努力。本公司的核心管理團隊基本是公司間接股東，一般公司所有者與經營者之間的代理成本，因這種股權設置降到了最低，這從根本上決定了公司治理機制的有效性。股東利益的最大化就是對管理層最大的激勵，監督管理機制也由外部化向內部化

279、轉變，管理層利益與公司利益保持高度一致性。（2）出色的戰略決斷力 奧馬電器從設立之初至今，經歷了三次重要的戰略決策：以國內ODM切入冰箱行業、通過國外ODM業務實現規?；?、開展OBM業務實現業務模式擴張。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-112 這三次重要的戰略決策都是公司管理層基于近二十年的冰箱行業經驗結合企業自身資源狀況所作出的準確判斷：公司設立之初將公司經營模式定位于為國內冰箱品牌進行ODM，而非簡單OEM或直接OBM（自主品牌生產），一方面充分發揮了公司管理團隊已有的設計生產經驗，占據了高附加值的設計開發環節，避免了簡單從事價值鏈低端的OEM業務；另一方面避開了與國內知名冰

280、箱品牌的直接競爭，為公司成長贏得了時間和空間。公司初具規模后，又主動提高技術和生產標準，將ODM業務拓展到高標準的歐洲市場，迅速拓寬了公司業務空間，快速實現了規?；?。此后，公司又在恰當的時間推出了自主品牌，形成了ODM業務與OBM業務并行發展的可持續發展模式。八年來公司業績的高速增長充分證明了公司上述戰略決策的成功。（3）合理的專業配置 冰箱行業屬于發展相對成熟的行業，在該行業中想要取得競爭優勢，不可能僅僅依靠某一方面的優勢，而是需要企業在采購、設計開發、生產以及銷售等各方面都均衡發展，沒有明顯短板。從本質上看這種均衡發展關鍵在于各環節是否有行業領先的管理者。本公司核心創始人蔡拾貳先生在設立本

281、公司前便擁有國內一流冰箱企業高級管理者的豐富經驗，因此在公司核心管理人員配置上，設立之初便進行了優化配置，每個關鍵環節的核心管理人員是具備該領域突出優勢的業內人士，從一開始便確立了公司發展的高起點，同時合理的專業配置也最大程度的縮短了新設公司的磨合期和適應期，為公司快速發展贏得了時間。（4）無障礙的溝通協作 冰箱行業ODM業務屬于訂單驅動型，客戶下單前，公司采購、生產、財務等部門需要迅速測算生產成本，供銷售部門與客戶確定訂單價格，客戶下單后，采購部門需要迅速組織采購，生產部門安排生產計劃，保證訂單按時交貨。因此各業務環節的溝通效率很大程度上決定了公司的訂單處理能力。公司實行扁平化管理架構，主要

282、管理團隊成員直接對各經營環節重要問題做出決策，由于公司核心管理人員在公司設立前便具備多年的協作經歷，在公司設立后他們之間又形成了一套獨具特色的溝通方式，保證了公司各環節之間無障礙的溝通效率。5、穩固的客戶資源優勢 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-113 本公司已成功參與到Candy、惠而浦和伊萊克斯等國際冰箱企業的全球采購架構中，并與其建立了穩定的戰略合作關系。這種戰略合作關系基于奧馬電器出色的產品性價比和強大的訂單處理能力。長期以來的合作關系為公司奠定如下優勢：第一，穩固的長期戰略合作，保障了公司訂單持續增加。Candy、惠而浦和伊萊克斯等國際冰箱企業都屬世界知名品牌，產品均具

283、有很強的獨創性，質量要求非常嚴格，選擇供應商時需要經過復雜的資質認證。而公司在納入其全球供應體系后，雙方會形成較穩定的長期合作關系，公司就可以獲得穩定的業務來源，并與大客戶一起成長壯大。第二，優質的客戶保證了公司資產的質量和流動性。從應收賬款來看，國際冰箱企業的資本實力較強，品牌知名度高，具有充足的現金流，會及時向供應商付款，因此，公司對其應收款項的質量較高。2008年至2011年1至6月，公司實際核銷的壞賬金額為0萬元、4.7萬元、0萬元和0萬元。從存貨來看，國際冰箱企業基于多年的市場預測經驗，一般具有較準確的采購計劃，客觀上為本公司帶來了生產安排上的便利，同時，公司根據這些企業訂單來采購、

284、生產，縮短了存貨的在庫周期，降低了存貨跌價風險。第三，優質的客戶資源，為公司在業內樹立了較高的品牌知名度，降低了新客戶對公司的考察成本，減輕了公司開拓新市場的阻力。同時由于產能和生產線結構限制，公司出口產品主要以小于200升容積的冰箱為主，本次募投項目建成投產后，多門大容量節能冰箱和大容量風冷冰箱的生產能力將大幅提升，新增產能相對于公司主要客戶全球采購系統而言，較容易消化，優質的客戶資源保證了公司未來發展的穩定性。（三）公司的競爭劣勢 冰箱行業內多年來已經形成了一批規模較大的企業集團，與其相競爭，公司在生產規模、資金實力和市場布局等方面還處于相對劣勢。具體而言，公司運營過程中，限于資金規模，產

285、能擴張受到局限，導致公司被動放棄了部分ODM業務訂單，同時在ODM產品結構上也無法滿足大容量等中高端訂單的需求，未能充分發揮公司研發設計能力的優勢。此外，公司OBM業務發展時間短，與國內知名冰箱品牌相比，在消費者知名度方面存在較大差距，同時公司目前限于資金廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-114 規模，還無法大規模的擴展銷售渠道，只能以點帶面，集中力量發展區域優勢，與海爾、美的等大型企業集團自建渠道相比，公司市場布局還存在較大差距。（四）進一步增強競爭優勢的主要措施 1、加強國際市場開拓和產品結構升級，進一步強化 ODM 業務優勢 盡管目前公司已成為國內最大的 ODM 冰箱制造企業

286、，但公司業務主要集中于歐洲地區且產品結構以中低端為主，目前全球冰箱產業布局正在發生結構性變化，從市場的橫向擴展和產品結構的縱向升級角度看，未來幾年都將是公司 ODM業務的高速發展期。因此，公司需要大力開發歐洲以外市場，同時深化和原有客戶的合作，提升產品的檔次。2、全方位提高自主品牌銷售。（1）將 ODM 的市場調研、產品制造等經驗通過產品平臺成功嫁接到自主品牌制造過程；（2）引進內銷專業人才，擴充內銷隊伍；（3）積極拓寬銷售渠道；（4）提升品牌知名度。3、規范運作，拓寬融資渠道。本公司從 2002 年成立以來，在經營好主業的同時，不斷規范企業各項運作，完善公司治理，并于 2008 年成功完成股

287、份制改造。若公司的本次發行上市成功，將有利于解決公司的資金和產能瓶頸，為公司 ODM 業務和自主品牌發展提供強有力保障，同時可以進一步提升“Homa 奧馬”品牌知名度。四、發行人主營業務的具體情況（一）主要產品的用途 冰箱系利用蒸發致冷或氣化吸熱的作用達到制冷的目的，從而將物品進行低溫保存的一種電器設備，本公司的產品主要為家庭使用。（二）生產工藝流程 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-115 （三）主要經營模式 1、經營模式 本公司經營模式由設立之初的 ODM 業務模式升級擴展為現階段的 ODM 業務與 OBM 業務并行發展的模式。（1）ODM 業務模式 ODM 業務模式即自主設計

288、制造模式，在冰箱行業 3 個主要價值鏈環節中，占據設計開發和制造生產兩個環節，與簡單的 OEM 模式相比，ODM 模式強調自主設計開發，與 OBM 模式相比沒有品牌推廣和銷售環節。經過多年發展，奧馬電器形成了一套獨具特色的 ODM 業務模式，如下圖所示：奧馬電器 ODM 業務模式示意圖 噴涂 鈑金成型 注塑 吸塑成型 管道加工 灌冷媒 備料 門體預裝 抽真空 制冷檢測 進倉出廠 箱體預裝 門體發泡 裝門體 清潔 打包 最終檢驗 箱體發泡 門體總裝 機頭管焊接 中間檢驗 裝壓縮機 產品包裝 超聲波封尾 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-116 從價值鏈環節看，ODM模式涵蓋了設計開發

289、和生產制造兩個環節，整個業務模式以目標市場調研為起點，公司研發及銷售人員對目標消費群及其消費需求、賣點、功能、價格、產品技術特點及發展趨勢、目標市場的行業標準和規范等進行詳盡分析，并將公司的研發生產能力與目標市場需求緊密結合，通過通用設計平臺的設計，開發出可能滿足客戶需要的多種樣品供客戶選擇，同時也可根據客戶的反饋進行設計修改，客戶確定樣品標準后，向公司下訂單，公司通過通用生產平臺制造出產品交付客戶，完成整個業務流程。奧馬電器的ODM業務模式具備三個特點：首先公司的目標客戶具備多樣性，來自不同國家和地區，這就決定了公司目標市場具備較大的差異，公司必須具備多樣性市場調研能力；第二，公司的設計平臺

290、和生產平臺均只有一個，共同構成了公司的通用性產品平臺，一個產品平臺需要滿足全部目標市場的設計生產需求，獨具特色；第三，公司實行菜單式營銷，針對客戶的可能需求，設計出多個樣品供客戶選擇，最大限度的滿足客戶需求，并能在很大程度上引導和發掘客戶潛在需求，充分體現出公司優秀的設計開發能力。（2）OBM 業務模式 OBM業務模式是在ODM模式基礎上的價值鏈延伸，實現了從設計開發、生產制造到品牌營銷的全價值鏈運營。奧馬電器的OBM業務模式如下圖所示：奧馬電器 OBM 業務模式示意圖 目標市場調研 行業標準 設計 平臺 奧馬研發 生產能力 樣品 2 樣品 1 客戶 選擇 生產 平臺 價值鏈開發設計環節 價值

291、鏈生產制造環節 起點 中間樞紐 終點 消費習慣 技術要求 價格水平 反饋 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-117 在ODM業務模式基礎上，OBM模式延伸了價值鏈，渠道建設和品牌推廣成為重點。價值鏈前端的設計開發和生產制造，公司通過通用的產品平臺（包括設計平臺和制造平臺），成功的與原ODM業務實現共享。在OBM業務模式中，公司能夠更大限度的發揮市場調研和設計開發能力，完全自主決定針對不同市場的產品系列。2、不同經營模式的比較和業績對比（1）不同經營模式比較 目前，冰箱廠商的主要經營模式可以劃分為OEM經營模式、ODM經營模式和OBM經營模式。OEM經營模式即代工生產，基本含義為品牌

292、生產者不直接生產產品，而是利用自己掌握的關鍵核心技術負責設計和開發新產品，控制銷售渠道，具體的加工任務通過合同訂購的方式委托同類產品的其他廠家生產。這種委托他人生產的合作方式簡稱OEM，承接加工任務的制造商被稱為OEM廠商，其生產的產品被稱為OEM產品。ODM經營模式即公司自主進行產品設計、制造，產品的結構、外觀、工藝均由公司自主開發，由客戶選擇下單后進行生產，產品以客戶的品牌進行銷售。OBM經營模式即生產商自行創立品牌，設計、生產、銷售擁有自主品牌的產品。隨著國內冰箱企業的自主發展以及對國外先進技術的消化，中國出現了像海爾等采用自主品牌經營模式的冰箱企業，并已走在世界冰箱行業的前列。三種經營

293、模式的具體比較如下：目標市場調研 行業標準 產品 平臺 奧馬研發 生產能力 產品 2 產品 1 客戶 群體 價值鏈開發設計環節 價值鏈品牌銷售環節 起點 中間樞紐 終點 消費習慣 技術要求 價格水平 價值鏈生產環節 傳統渠道 綜超系統 家電連鎖 新型渠道 渠道建設、品牌推廣 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-118 差異 OBM 經營模式 ODM 經營模式 OEM 經營模式 市場調研 重要環節 重要環節 無 技術開發 一般具備自主研發能力，也有部分企業將設計開發一起外包 具有自主研發能力，能與前端品牌制造商和后端原材料供應商進行合作開發 基本無自主研發能力 原材料采購 自主采購，或

294、外包 自主采購，可議價 大多為來料加工，不參與定價 產品定價 完全自主確定，具備品牌溢價 定價有主動權，具備研發、設計、采購等方面的溢價 被動接受，通常只收取加工環節的費用 渠 道 重要環節 無 無 品 牌 自主品牌 無 無 價值水平 高 較高 低 報告期內，本公司境內市場主要采取OBM經營模式，境外市場主要采取ODM模式。差異化的市場定位保證兩種經營模式無沖突并行發展，同時兩種經營模式相互支撐，降低公司整體經營風險：一方面ODM業務為OBM業務提供了通用的研發、設計和制造基礎，并分攤了大部分的固定成本，提升了經營杠桿，使得OBM可以聚焦于渠道和市場建設，采取積極穩健型發展戰略，與傳統自主品牌

295、發展模式相比，奧馬模式風險更小、成本更低；另一方面，公司自主品牌的發展壯大，也使得公司整體業務發展更為均衡，在一定程度上降低了公司ODM業務所帶來的市場集中風險。（2）不同經營模式的業績比較 報告期內，本公司 ODM 出口、ODM 內銷及自主品牌銷售的經營業績比較如下：2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 經營 模式 項目 金額（萬元）占比 金額（萬元）占比 金額（萬元）占比 金額（萬元）占比 收入 103,274.02 62.44%181,812.62 64.27%154,488.15 70.44%109,230.18 52.10%毛利 14,863.93 51

296、.55%21,199.35 52.10%13,440.68 50.05%14,284.52 56.08%ODM 出口 毛利率 14.39%11.66%8.70%13.08%ODM 收入 17,221.08 10.41%42,261.38 14.94%26,284.81 11.98%71,225.40 33.97%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-119 2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 2008 年 經營 模式 項目 金額（萬元）占比 金額（萬元）占比 金額（萬元）占比 金額（萬元）占比 毛利 2,105.01 7.30%4,568.46 11.23%3,505

297、.88 13.06%5,421.10 21.28%內銷 毛利率 12.22%10.81%13.34%7.61%收入 44,903.06 27.15%58,801.68 20.79%38,551.64 17.58%29,202.58 13.93%毛利 11,862.40 41.14%14,923.97 36.68%9,907.30 36.89%5,767.10 22.64%自主品牌 毛利率 26.42%25.38%25.70%19.75%收入 165,398.16 100%282,875.68 100%219,324.60 100%209,658.16 100%毛利 28,831.36 100%

298、40,691.78 100%26,853.86 100%25,472.72 100%合計 毛利率 17.43%14.39%12.24%12.15%報告期內，隨著公司自主品牌的收入和比重不斷提高，公司的毛利率等盈利能力指標不斷改善。3、采購模式 公司原材料采購分為境內采購和境外采購：（1）境內采購 境內采購方式主要有兩種：對于中空板、色母、打包帶、電源線等工藝質量穩定、供應能力充足的材料實行招標采購；對于上述材料之外的材料，如：壓縮機、鋼材等，以年度為單位簽訂采購合同。在選擇和評價供應商時，公司制定了供方評價管理辦法，以選擇合格的供方，確保采購產品的質量符合標準。主要評價標準為入廠檢驗質量、產品

299、交付使用后的下線率、準時交貨期和配合度。公司根據生產需要，直接與供應商洽談采購條件并向其發出采購訂單，公司直接收貨并直接向供貨商付款，主要的付款方式為承兌匯票、電匯等，以人民幣結算。長期以來，公司付款及時，在供應商中保持了良好的信譽。我國作為全球最大的冰箱生產基地，目前已形成圍繞冰箱生產的較為完善的產業配套集群，主要原材料采購均已實現市場化和規?；?，公司原材料采購選擇范圍廣，市場化程度高，不存在對個別供應商的依賴，同時由于公司本身采購規模大、信譽高，公司在原材料采購中具備較強的議價能力。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-120 （2）境外采購 公司境外采購主要采取“進料加工”模式，

300、其具體操作流程如下：-公司根據出口銷售合同向海關申請“進料加工”的材料數量及金額，取得“通關手冊”；-公司與進口材料供應商簽訂進口采購合同并下達訂單；-公司到銀行開具信用證；-供應商發貨，銀行收到提單后通知公司付款，并將提單交予公司以辦理報關手續；-辦理報關，海關依據之前批準的“通關手冊”進行審批，核銷相關數量并放行通關；-公司提貨，設置專門倉庫“原材料保稅”倉庫進行存放管理；-車間從倉庫領料，生產成冰箱產品；-產品出口以“進料加工”貿易方式報關，核銷相對應的“通關手冊”中的產品數量。奧馬電器報告期內以“進料加工”方式進口材料的情況：2011 年 1-6 月 2010 年 2009 年 200

301、8 年 項目 重量（噸）金額（萬元）重量（噸）金額（萬元）重量（噸）金額（萬元）重量（噸）金額（萬元）組合聚醚 1,378.4 1,910.28 2,609.60 3,085.06 2,451.86 2,137.32 1,108.80 1,434.51 異氰酸酯 4,330.0 5,891.40 6,568.00 8,450.23 4,254.58 4,567.12 2,289.64 3,814.28 PS 塑料 4,292.5 4,954.09 6,431.00 6,524.28 4,447.00 3,667.99 2,326.48 2,260.98 合計 10,000.9 12,755.7

302、7 15,608.60 18,059.57 11,153.44 10,372.43 5,724.92 7,509.77 占直接材料 成本比 9.74%8.24%5.82%4.46%公司上述采購模式主要的付款方式為信用證（L/C），以美元結算。（3）采購流程 公司的采購流程如下：廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-121 4、生產模式 公司的業務主要以銷定產，根據訂單需求安排生產。目前，本公司擁有三間整機生產分廠和一家配套零部件子公司。其中，一廠主要生產層架式冰箱；二廠主要生產抽屜式冰箱；三廠主要生產 150L 以下的小容積單門冰箱；子公司中山東進主要進行注塑件的生產加工。本公司通用化

303、產品平臺具有突出的混線生產能力，可以滿足多品種小批量的生產要求，可以生產各種規格類型的冰箱。公司的生產不是完全被動服從訂單需要，而是參與到訂單簽訂的過程，在承接訂單時就會根據產品平臺情況對訂單進行評價。其流程如下：產品平臺為公司自主品牌業務順利開展提供了保障，同時，在接受客戶訂單時，保證個別訂單不能改變公司產品平臺的通用性。公司建立了訂單評審制度，該項制度規定，對于客戶訂單，要求技術部、市場調研 產品設計 產品平臺 訂單 需求預測 訂單評審 采購、生產 出廠銷售 市 場 營 銷 采購訂單 審批 采購實施 驗收進倉 月度生產計劃 獨立需求 設備及零配件需求 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書

304、1-1-122 生產部、供應部、國內營銷部、國際營銷部等部門全部參與評審，統籌考慮該項訂單是否能夠充分發揮公司產品平臺，并最終形成接受訂單、修改訂單或取消訂單的意見。本公司的出口產品的生產完全按照訂單進行；內銷產品會根據訂單情況進行銷售預測，在此基礎上安排生產。5、銷售模式 根據公司業務模式的不同，公司銷售分為國外ODM銷售、國內ODM銷售和國內OBM銷售三種模式。（1）國外ODM銷售 公司與國外客戶協商確定產品型號、銷售價格和銷售數量，簽訂銷售合同；產品生產完成后發運至客戶指定的港口，主要的收款方式為信用證（L/C）、T/T（電匯）等，主要以美元、歐元結算。對國外客戶的銷售及結算流程如下：廣

305、東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-123 公司外銷收入的確認時點為貨物完成海關報關手續并已裝船后，根據海關出口貨物報關單（出口退稅專用聯）顯示的出口日期及金額確認收入。公司對國外客戶的結算方式主要有 L/C、T/T 和 O/A（賒銷）三種：L/C 付款結算流程：客戶在下訂單時申請開具銀行信用證，奧馬電器裝柜完畢時制作單據，交銀行進行信用證議付，開證行審核單據可接受后，辦理付款或承兌手續，付款給奧馬電器。T/T 付款結算流程：一般要求客戶在下訂單時付 30%定金，在裝柜前付70%尾款。裝柜完畢后，奧馬電器將提單和單據直接寄客戶。O/A 付款（賒銷）結算流程：此結算方式一般適用規模較大、

306、信用良好的國外大客戶。一般由奧馬電器委托中國出口信用保險公司對國外客戶進行客戶信用調查，確定賒銷額度，購買出口信用保險。在貨物出貨后，奧馬電器將出口單據直接寄給客戶，并與客戶進行應收賬款對賬，客戶在賒銷貨款到期日將貨款付廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-124 給奧馬電器。國外ODM銷售前五大客戶情況：客戶名稱 是否為關聯方 銷售金額（萬元）占公司銷售總額比重 Candy 否 21,462.29 12.98%惠而浦 否 14,070.08 8.51%GGV 否 11,722.27 7.09%KESA 否 5,540.07 3.35%Fagor 否 5,085.27 3.07%201

307、1 年 1-6 月 合計 57,879.98 34.99%Candy 否 33,293.61 11.77%惠而浦 否 29,869.82 10.56%GGV 否 23,078.58 8.16%KESA 否 12,533.74 4.43%Fagor 否 8,597.79 3.04%2010 年 合計 107,373.54 37.96%GGV 否 27,311.57 12.45%惠而浦 否 27,259.73 12.43%Candy 否 26,978.36 12.30%Sopadis S.A 否 9,591.02 4.37%KESA 否 9,584.06 4.37%2009 年 合計 100,72

308、4.74 45.92%GGV 否 24,268.86 11.53%惠而浦 否 23,772.20 11.29%Candy 否 18,786.40 8.93%KESA 否 7,192.79 3.42%HI Group 否 4,530.30 2.15%2008 年 合計 78,550.55 37.32%資料來源：公司統計資料 報告期內，公司國外ODM模式銷售前五大客戶穩定在Candy、惠而浦、GGV、KESA、Fagor、Sopadis S.A、HI Group 七家公司范圍內，且上述公司均在報告期前便為公司客戶，不存在報告期內新增大客戶的情形。Candy、惠而浦、Fagor、KESA 在報告期內

309、對公司的采購規模呈明顯上升趨勢，GGV 報告期采購規模小范圍波動，整體水平保持穩定。Sopadis S.A 2010年向公司采購金額大幅下降，主要源于公司對法國客戶的策略調整，Sopadis S.A為法國進口商，隨著奧馬電器在法國業務的逐漸深化，公司增加與SopadisS.A的最終客戶及渠道直接合作，如Sideme、Cafom等，上述業廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-125 務調整導致公司與Sopadis S.A的合作量有所下降，但公司在法國的整體銷售量保持增長，Sopadis S.A從公司采購的年度最大量為13萬臺冰箱，但公司增加與其最終渠道合作，法國市場采購數量明顯提升，20

310、10年達18.78萬臺。HI Group在2010年采購金額為1,032.30萬元，報告期內呈明顯下降趨勢，向公司采購占其冰箱對外采購總額比例也呈明顯下降趨勢，主要源于本公司策略調整，由于該公司為英國的進口商，奧馬電器逐步與英國多個銷售渠道建立了直接的合作關系。如Kesa、Home Retail等，盡管報告期內HI Group的采購量明顯降低，但公司在英國地區的整體銷售規模保持穩定增長，由2008年的14.79萬臺增長到2010年的37.92萬臺，年均增長60.12%。報告期內，公司國外ODM模式銷售前五大客戶基本保持穩定，除因策略調整對Sopadis S.A、HI Group銷售量在2010

311、年下降外，其他客戶向公司采購規模呈整體上升趨勢。根據發行人向主要客戶發函詢證回函反映，2010年度前五大ODM客戶中，公司是Candy、惠而浦、GGV、KESA對外冰箱采購的第一大客戶，是Fagor對外冰箱采購的第二大客戶，2011年1-6月繼續保持上述市場地位。公司國外ODM客戶報告期內向發行人采購冰箱比例占其對外采購比例整體保持上升趨勢，不存在向發行人采購比例下降、訂單往其他國家或地區轉移的跡象或趨勢。國外ODM銷售主要客戶簡介：簡介 主要經營模式 主要供應商 銷售的主要品牌 Candy（網址：http:/www.candy-hoover.de/）意大利著名家電生產商，成立于1980 年，

312、注冊資本為：4,448.12 萬美元，主營業務：洗衣機及冰箱的生產銷售，主要市場區域：意大利，法國，英國，西班牙 自 主 生 產 與ODM/OEM 貼牌結合 奧 馬 電 器、Vestal（土 耳其）、海信科龍、美的電器等 Candy、Hoover、Iberna 惠而浦（網址：www.whirlpool.eu/）母公司 Whirlpool Co 為全球最大的家 電 生 產 商，紐 約 證 券 交易所上市公司，惠而浦歐洲成立 于1 9 8 5年，注 冊 資 本 為 10,609.54 萬美元，主營業務：家 電產品的銷售，主要市場區域：意 大利、法國、英國、西班牙 從 外 部 采 購ODM/OEM

313、產品，貼自主品牌銷售 奧 馬 電 器、Vestal（土 耳其）、海信科龍等 Whirlpool、Ignis、Laden GGV（網址：http:/www.ggv-exquisit.de/）德國最大的冰箱進口商，成立于從 外 部 采 購海信科龍、美的Exquisit、Continet 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-126 2006 年，注冊資本 183.43 萬美元，主營業務：家電零售，主要市場區域：德國 ODM/OEM 產品，貼自主品牌銷售 電器、奧馬電器 KESA（網址：http:/ 年，注冊資本 5.29 億英鎊。KESA 主營業務：家電銷售，主要市場區域：英國和法國 從

314、外 部 采 購ODM/OEM 產品，貼自主品牌銷售 美的集團、奧馬電器、格蘭仕 Proline、Tecnolec Fagor（網址：http:/ 1959 年 3月，注冊資本 88.157.00 歐元，主營業務：生產制造家用電器，主要市場區域：西班牙、法國 自 主 生 產 與ODM/OEM 貼牌結合 奧馬電器、海信科龍 Fagor、Brandt、Mastercook、Edesa STE PANGEOISE DE DISTRIBUTION(Sopadis S.A)歐洲中等規模的家電批發商，成立于 1953 年，注冊資本約為 290 萬歐元。主營業務：家電批發及銷售，主要市場區域：法國 從 外 部

315、 采 購ODM/OEM 產品，貼自主品牌銷售 美的電器、奧馬電器、寧波凱峰、Arcelik（土耳其）Schaub Lorenz HI Group（網址：http:/www.fridgemaster.co.uk/）英國家電進口商，主營業務：家電零售及銷售，有自有銷售渠道；主要市場區域：英國 從 外 部 采 購ODM/OEM 產品，貼自主品牌銷售 海信科龍、奧馬電器 Fridgemaster 資料來源：中國出口信用保險公司資信報告、主要客戶的客戶確認函、各公司網站。（2）國內ODM銷售 隨著公司戰略模式的逐步轉變，為避免自主品牌與國內ODM業務的潛在沖突，公司在生產能力有限的現狀下，優先發展OBM

316、業務，除保留個別與本公司具有戰略互補性的國內品牌商繼續合作外，主動減少國內ODM業務規模。報告期內公司國內ODM業務客戶數量逐步減少，整體銷售規模也呈下降趨勢。具體客戶變動情況如下：客戶名稱 是否為關聯方 銷售金額（萬元）占公司銷售總額比重 TCL 空調器(武漢)有限公司 否 16,509.43 9.98%TCL 家用電器（惠州）有限公司 否 97.25 0.06%廣州萬寶集團冰箱有限公司 否 7.33 0.004%2011 年1-6 月 合肥美菱股份有限公司 否 0.96 0.001%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-127 合肥榮事達三洋電器股份有限公司 否 0.96 0.00

317、1%合計 16,615.93 10.05%TCL 空調器(武漢)有限公司 否 24,989.71 8.83%TCL 家用電器（惠州）有限公司 否 11,167.99 3.95%廣州萬寶家電銷售有限公司 否 3,124.08 1.10%佛山市順德區康拜恩電器有限公司 否 834.97 0.30%合肥美菱股份有限公司 否 230.62 0.08%2010 年 合計 40,347.37 14.26%TCL 家用電器（惠州）有限公司 否 17,702.87 8.07%廣州萬寶家電銷售有限公司 否 2,997.74 1.37%合肥美菱股份有限公司 否 2,659.44 1.21%合肥榮事達美的電器營銷有

318、限公司 否 1,901.29 0.87%佛山市順德區康拜恩電器有限公司 否 282.95 0.13%2009 年 合計 25,544.30 11.64%合肥榮事達美的電器營銷有限公司 否 26,477.69 12.63%TCL 家用電器（惠州）有限公司 否 21,838.08 10.41%合肥美菱股份有限公司 否 8,819.63 4.21%佛山市順德區康拜恩電器有限公司 否 3,423.28 1.63%寧波奧克斯家電制造有限公司 否 2,360.08 1.13%2008 年 合計 62,918.77 30.00%資料來源：公司統計資料 報告期內，公司國內ODM模式前五大客戶中廣州萬寶家電銷售

319、有限公司、合肥美菱股份有限公司、合肥榮事達美的電器營銷有限公司、寧波奧克斯家電制造有限公司、佛山市順德區康拜恩電器有限公司均以自有冰箱生產為主，對外ODM采購數量較小，因此隨著公司國內OBM模式銷售規模的不斷擴大，公司主動減少了與上述公司的業務合作。TCL空調器（武漢）有限公司和TCL家用電器（惠州）有限公司均為國內A股上市公司TCL集團的子公司，其自身冰箱生產能力有限，因此公司與其保持一定規模的ODM業務合作。從2010年下半年開始，TCL集團內部經營結構調整，原TCL家用電器（惠州）有限公司與奧馬電器的冰箱采購業務由TCL空調器（武漢）有限公司承接，導致2010年公司國內ODM模式第一大客

320、戶改變。2011年1-6月，公司國內ODM業務進一步向TCL空調器（武漢）有限公司集中，基本停止同其他客戶的合作，上述變動趨勢符合公司國內ODM業務既定發展策略。國內ODM業務主要客戶基本情況：簡介 其主要供應商情況 廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-128 TCL 空調器（武漢）有限公司（網址：http:/）成立于 2004 年 7 月 28 日；注冊資本為 1,200 萬美元；主營業務：家電生產銷售；屬于國內 A股上市公司 TCL 集團全資子公司 奧馬電器、寧波寶潔電器有限公司、TCL家用電器（青島）有限公司、河南冰熊電器股份有限公司 廣州萬寶家電銷售有限公司（網址：http:

321、/）廣州萬寶家電銷售有限公司是廣州萬寶集團及其冰箱冷柜事業部出資、按照專業營銷模式組建的以電冰箱為主業的國內營銷公司。成立于 2003年 4 月 23 日；注冊資本：1,200 萬元人民幣；主營業務：銷售、維修：萬寶牌家用電器，制冷設備及其配件 奧馬電器、寧波日櫻電器有限公司 合肥美菱股份有限公司（網址：http:/）成立于 1992 年，注冊資本 53,037.44 萬元,主營業務：冰箱生產銷售，為國內 A 股上市公司 奧馬電器、青島海容電器有限公司、河南冰熊電器股份有限公司、寧波韓電電器有限公司、安徽歐力電器股份有限公司等 TCL 家用電器（惠州）有限公司（網址：http:/）成立于 20

322、02 年 6 月 26 日，注冊資本：5,800 萬元人民幣，主營業務：家電生產銷售，屬于國內A 股上市公司 TCL 集團全資子公司 奧馬電器、寧波寶潔電器有限公司、TCL家用電器（青島）有限公司、河南冰熊電器股份有限公司 合肥榮事達美的電器營銷有限公司（網址：http:/）成立于 2005 年 1 月 10 日；注冊資本：500 萬元人民幣；主營業務：家電生產銷售 奧馬電器 寧波奧克斯家電制造有限公司（網址：http:/）寧波奧克斯家電制造有限公司隸屬奧克斯集團，成立于 2002 年 5 月 15 日，注冊資本：500 萬元人民幣，主營業務：家電生產銷售 奧馬電器 佛山市順德區康拜恩電器有限

323、公司（網址：http:/）成立于 2006 年 9 月 18 日，注冊資本：100 萬元人民幣，主營業務：冰箱、冷柜、小家電制造銷售 奧馬電器 資料來源：上市公司年報、企業工商登記查詢單、主要客戶的客戶確認函、各公司網站（3）國內OBM銷售 國內OBM銷售模式介紹 在國內，本公司主要采用自主品牌經營模式通過傳統家電經銷商渠道（以下簡稱“傳統渠道”）、大型連鎖綜合超市系統（以下簡稱“綜超系統”）、家電連鎖以及新型渠道等方式銷售。產品生產完成后發運至客戶指定的交貨地點，主要的收款方式為電匯、銀行承兌匯票等，以人民幣結算。本公司的國內銷售按全國布局，在各大區域（南、北、西、中四個管理大區）、廣東奧馬

324、電器股份有限公司 招股說明書 1-1-129 各?。?1 個省級管理中心）、各地區（140 余個辦事處）設立銷售管理機構，并設有大客戶部負責綜超系統和家電連鎖系統的銷售。銷售重點區域是華南、華北、西南、華中等地區。公司已建立了較為完善的產品售后服務網絡。公司銷售渠道是以地區代理為主的三、四級市場傳統渠道銷售以及以大型連鎖綜合超市和連鎖專業家電賣場為主的中心城市銷售渠道相結合，主要客戶類型如下：渠道類別 渠道定位 目標市場 渠道特點 銷售對象 傳統渠道 自主品牌主戰場 三、四級市場 渠道覆蓋面廣、品牌關注度低、經銷商消費引導能力強、渠道費用低，產品性價比要求高 廣州宏麗黃埔百貨等各類家電銷售公司

325、、五金交電公司 綜超系統 一、二級市場橋頭堡 一、二級市場 品牌關注度低、附帶消費特征明顯、渠道費用低、性價比要求高、客戶層次多樣 沃爾瑪、家樂福、樂購、好又多、易初蓮花等 家電連鎖 高端市場試驗田 一、二級市場 品牌關注度高、渠道費用高、渠道強勢、講求產品體驗 廣東蘇寧、珠海泰鋒、武漢工貿 新型渠道 未來市場切入點 無明顯市場邊界 覆蓋面廣、消費者需求多樣、渠道費用低、起點低但增長迅速 京東網上商城等 本公司的國內市場拓展策略可以概括為“由鄉鎮到城市、由中端到高端”，這樣的策略定位是由國內市場發展趨勢和本公司可支配資源情況共同決定的。具體來講，在國內家電下鄉等消費政策刺激下，三、四級市場已成

326、為我國冰箱行業的主要增長動力，并且該部分市場需求具備較強的剛性和可持續性，且該部分市場以初次購置需求為主，產品需求集中于中低端，產品性價比是消費選擇主要考慮因素；奧馬電器的自主品牌建設時間不長，自主品牌知名度尚處于提升階段，而公司基于多年的ODM業務經驗，產品的品質和價格都具有較強競爭力，因此，公司在目前國內三、四級市場需求爆發的背景下，從鄉鎮市場開始推動自主品牌銷售，逐步走向大中城市，并在部分區域市場中保持了較高的市場占有率。廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-130 三、四級市場是公司現階段的主戰場，公司在該塊市場占有率的提升，一方面體現為即時的盈利能力，更為重要的是，目前的三、

327、四級市場，將會是下一輪更新換代的主要市場，公司現階段在消費者中建立的高品質形象將形成品牌忠誠度，為公司可持續發展奠定基礎。此外，公司選擇綜超系統作為進入一、二級市場的橋頭堡，借助綜超系統超高的人流量和本身的信譽度，逐步在一、二級市場中形成奧馬的品牌印象和熟知度，有計劃和步驟的進入城市市場；同時公司已開始和部分大型家電連鎖合作，作為進入高端市場的試驗田，并取得了不錯的試點效果；而與京東商城等新型銷售渠道的合作也是公司對未來市場的一種有益嘗試。國內OBM銷售模式客戶情況 報告期內，公司國內OBM業務主要客戶變動情況：客戶名稱 是否為關聯方 銷售金額（萬元）占公司銷售總額比重 上海振羽商貿有限公司

328、否 2,887.74 1.75%沃爾瑪(中國)投資有限公司 否 2,566.72 1.55%深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司 否 2,007.96 1.21%昆山潤華商業有限公司廣州黃埔分公司*大潤發(華南）否 1,604.53 0.97%佛山市順德區新供五金交電有限公司 否 1,211.24 0.73%2011 年1-6 月 合計 10,278.19 6.21%上海振羽商貿有限公司 否 3,647.62 1.29%昆山潤華商業有限公司廣州黃埔分公司*大潤發(華南）否 2,436.22 0.86%江西省家電市場神龍家電總匯 否 1,872.76 0.66%深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司 否 1,

329、816.40 0.64%佛山市順德區新供五金交電有限公司 否 1,725.33 0.61%2010 年 合計 11,498.32 4.06%上海振羽商貿有限公司 否 2,444.55 1.11%江西省家電市場神龍家電總匯 否 1,827.30 0.83%佛山市順德區新供五金交電有限公司 否 1,621.74 0.74%昆山潤華商業有限公司廣州黃埔分公司*大潤發(華南）否 1,103.02 0.50%南寧康電商業有限責任公司 否 1,009.66 0.46%2009 年 合計 8,006.27 3.65%佛山市順德區新供五金交電有限公司 否 1,635.57 0.78%公安縣七興家電有限責任公司

330、 否 1,235.29 0.59%2008 年 懷化市河西現代家電批發部 否 790.12 0.38%廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-131 江門市時尚空調（冷氣）貿易有限公司 否 736.94 0.35%邵東縣兩市鎮新興家電經營部 否 671.60 0.32%合計 5,069.52 2.41%國內OBM業務模式本身的特點決定了自主品牌客戶數量多、分布廣、規模小的特點，2010年公司國內OBM業務排名第一的客戶上海振羽商貿有限公司采購規模也僅占公司國內OBM業務銷售總額的6.20%，因此公司不會對單個或某幾個經銷商形成業務依賴。同時由于公司經銷商分布廣、規模小，因此存在個別經銷商

331、本身業績波動較大的情況，這也會導致其向本公司采購的規模發生變化，這不會影響國內OBM業務整體向上發展的趨勢。報告期內，公司國內OBM客戶中上海振羽商貿有限公司、昆山潤華商業有限公司廣州黃埔分公司*大潤發(華南）、江西省家電市場神龍家電總匯、深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司、佛山市順德區新供五金交電有限公司在報告期內對公司采購金額均保持穩步提升，其中深圳市怡亞通供應鏈股份有限公司為本公司2010年新開發客戶，為國內A股上市公司。除上述公司外，其他前五大客戶在報告期內對本公司采購金額有所波動，具體情況如下：單位：萬元 客戶名稱 2010年銷售金額 2009年銷售金額 2008年銷售金額 南寧康電商業

332、有限責任公司 1,372.73 1,009.66 公安縣七興家電有限責任公司 131.33 150.47 1,235.29 懷化市河西現代家電批發部 599.16 965.00 790.12 江門市時尚空調（冷氣）貿易有限公司 1,457.87 695.96 736.94 邵東縣兩市鎮新興家電經營部 671.60 南寧康電商業有限責任公司2010年銷售金額較2009年度增長35.96%，但由于2010年公司國內OBM業務整體保持較快增長，因此南寧康電商業有限責任公司并未進入2010年國內OBM前五大客戶；江門市時尚空調（冷氣）貿易有限公司報告期內對公司采購金額整體呈上升趨勢，但由于公司國內OB

333、M業務報告期內快速發展，客戶業務規模也不斷擴大，導致其2009年度和2010年度未能進入銷售前五名；公安縣七興家電有限責任公司報告期內對公司采購金額逐年大幅下降，主要廣東奧馬電器股份有限公司 招股說明書 1-1-132 原因是：公司渠道模式變更，縮小了該客戶銷售區域。該客戶2008年是公司在荊州地區的代理商，銷售區域包括荊州地區（含公安、石首、松滋、江陵、監利、洪湖等縣市）、荊門地區（含鐘祥、京山、沙洋等縣市）及仙桃市、天門市。2009年和2010年，公司為進一步細分市場，將該客戶的銷售區域縮小為公安縣，原荊州地區的業務分由12家區縣級經銷商代理，上述調整導致公司對該客戶銷售規模逐年下降，但公司在荊州地區的整體銷售額仍保持增長趨勢。懷化市河西現代家電批發部于2010年5月17日注銷，邵東縣兩市鎮新興家電經營部于2008年12月17日注銷，其各自業務被該地區其他經銷商替代。國內OBM業務主要