部分投資者擔憂美國關稅政策變化對中國彩電龍頭盈利能力有負面影響。一方面目前美國份額居前的龍頭均有全球產能布局，舉例來說，海信視像在墨西哥的彩電產能2023年上半年已超 800萬臺，越南工廠 2024年也順利建成，TCL電子在墨西哥擁有200 萬臺彩電整機產能，全球產能破 3000 萬臺；另一方面，目前美國幾乎沒有本土彩電產能，絕大部分彩電產品依靠進口，因此我們認為美國消費者或承擔主要的通脹風險。此外，關稅導致的通脹可能為龍頭在美國產品結構升級、均價上漲提供關鍵契機。