2021年深高速公司公路和環保雙主業分析報告（33頁）.pdf

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1、至 2020 年末，沿江二期完工進度約 47%，土地征收和拆遷工作已全部完成，完成約57%的路基工程、63%的橋梁工程和約 10%的路面工程。深汕第二高速：前期工作正有序開展。根據目前規劃，該項目擬建成雙向 8 車道，分兩段分別立項，包括：正在進行前期研究的深圳外環高速公路支線(大亞灣至坪山段，長約 15.28 公里)和擬于遠期建設的深汕西高速公路惠東支線(深汕特別合作區至惠東縣段，長約 25.24 公里，中間接駁惠深沿海高速約 31.7 公里)。新建項目形成合力，未來有望量價齊升。一方面，沿江與外環高速相互連接，深汕第二高速對接外環高速，對外也與各大干線形成互聯互通，通車后有望帶動車流量實現

2、非線性增長;另一方面，沿江、外環地處深圳市郊區，深汕第二高速公路則是深圳與深汕特別合作區之間的快速通道，通車后預計貨車通行比例相對較高，由于貨車通行費率明顯高于客車，有望帶來費率端的增長。兩方面綜合考慮，新建項目未來有望帶動量價齊升。2.3.2. 改擴建項目：核心路產機荷改擴建前期工作完畢，陽茂改擴建進展順利機荷高速改擴建：為配合政府的高速公路建設整體工作計劃與安排，提高道路安全質量及通行環境，機荷高速改擴建項目初步設計等前期工作于 2018 年 1 月獲批開展，并已于 2020 年底獲得廣東省發改委的核準批復，工程可行性方案已通過交通運輸部審查。根據目前規劃，機荷高速將按照雙層復合通道方案(

3、8+8 車道)、采用裝配式工業化建造方式進行改擴建。該項目的投融資模式仍在商談中，工期預計約 5 年。陽茂高速改擴建(參股 25%)：公司持有陽茂公司 25%股權，陽茂高速四改八工作已于 2018 年中啟動，計劃于 2022 年完工。截至 2020 年末，陽茂高速改擴建工程完工進度約 46%，路基工程、軟基處理、涵洞工程、橋梁基礎及橋梁下構已全部完成，完成約 80%橋梁上構工程，約 55%的路面工程。整體工程進展順利。中長期看，待公司以上路產完成改擴建后，有望進一步打開公司路產業務增長空間。2.3.3. 并購項目：并表此前代管的龍大高速4.05 億元收購龍大高速 89.93%股權，此前實施代管。2020 年 11 月 9 日，公司與寶通公司簽訂轉讓協議，寶通公司將所擁有的龍大公司 89.93%股權轉讓給公司，轉讓對價4.05 億元。相關工商變更登記手續已于 2020 年 12 月 1 日完成。龍大高速位于粵港澳大灣區核心區域，是深圳通往東莞和珠三角的重要干線，擁有良好的經營記錄和較低的投資風險。