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隨著行業景氣度的提升,全球赤蘚糖醇產量自2017年開始迎來爆發式增長,至2019年全球產量約為8.5萬噸。 業內公司加緊布局產能擴張,多個新建、擴建項目正在實施。 預計未來幾年,赤蘚糖醇產量將繼續攀升,產能的提升成為產業內公司角力的關鍵點。 赤蘚糖醇產業集中度高,CR3達到74%,CR5則接近95%,進入壁壘較高,競爭激烈。 中國逐漸成為赤蘚糖醇全球制造中心,2019年中國赤蘚糖醇產量占世界總產量半數以上。 以三元生物為例,目前國內赤蘚糖醇主要用于外銷,2019年外銷占比超過80%,中國成為世界赤蘚糖醇主要生產國。 與安賽蜜和三氯蔗糖相比,赤蘚糖醇甜價比較低,達到相同的效果需要用量較大。 以玉米淀粉糖為原料的赤蘚糖醇價格較為穩定,有利于下游廠商控制成本。 三元生物與保齡寶同處赤蘚糖醇賽道,三元生物毛利率更具有相對優勢:三元生物赤蘚糖醇、浙江華康木糖醇以及金禾實業食品添加劑的毛利率均較高,19年以來均維持40%左右。而同樣生產赤蘚糖醇的保齡寶產品毛利率約為20%。