【研報】輕工制造行業新型煙草專題：“春秋”到“戰國”順勢而上-210515（59頁）.pdf

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1、2016年之前，開放式電子煙是大多數電子煙市場的主流類型，2016年開放式電子煙市場規模占比53%，由于開放式電子煙存在安全隱患，監管政策趨于嚴格，而封閉式電子煙便于使用且更加安全，更滿足監管要求，各大煙草公司隨后加大對封閉式電子煙產品的推廣力度，據弗若斯特沙利文，2019年封閉式電子煙、開放式電子煙市占率分別為59%、41%，預計到2024年，封閉式電子煙市占率將進一步提升至71%，而開放式電子煙市占率減少至29%。封閉式電子煙主流品牌包括Blu、Juul、Logic、NJOY、Relx、Vuse及Vype，其中Juul、Vuse、Vype銷售額領先，且主要品牌銷售額遠高于開放式電子煙;而開

2、放式電子煙主流品牌包括Aspire、IJoy、Joyetech、SMOK及Vaporesso，其中SMOK銷售額領先。電子煙最初誕生于中國市場，2006年前后出口至美國及歐洲，目前美國是全球最大的消費市場，歐洲為第二大消費市場，而日本、韓國及部分東南亞國家是新興電子煙消費市場，據歐睿國際，2019年美國、英國、中國、加拿大、法國、德國、波蘭、俄羅斯、意大利、南非等主要市場霧化電子煙規模分別為96.5、27.1、13.8、10.3、9.5、7.5、4.6、3.9、3.8、3.0億美元，市占率分別為48%、13%、7%、5%、 5%、4%、2%、2%、2%、1%，前十大市場合計市占率約90%，電子煙市場主要集中于美國、英國、法國等發達國家。增速方面，中國、加拿大等地區增速明顯快于美國、英國等國家，2014-2019年美國、英國、中國、加拿大、法國、德國等地區年復合增速分別為29%、30%、37%、61%、6%、25%。