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(3)產品矩陣更完善,驅動客單值提升。公司各基地生產的主要品類各不相同、相互補充,總部西樵基地重點發力大板、巖板及大規格陶瓷磚,高安基地在生產大吸水率中低檔陶瓷產品(瓷片、小地磚等)方面能力突出,高安基地的布局有效填補了公司此前在中低端產品領域的空白,可以充分滿足地產客戶希望供應商全包各種類型規格瓷磚產品的訴求。2.2 現金流優勢:現金流充沛,支撐 B 端業務快速增長B 端業務存在較大規模的應收賬款,快速增長需要充沛現金流支撐,蒙娜麗莎在此方面優勢明顯。工程業務應收賬款控制良好??v向對比來看,除在 20 年疫情沖擊下應收短期有所承壓,上市以來公司應收款及票據漲勢趨緩,占總營收的比重也在小幅下降。在工程業務增長迅猛的同時,應收周轉天數緩步下降;另外,公司欠款客戶集中度不高且風險還在持續分散,以萬科為例,萬科作為公司 2018 年之前應收規模最大的客戶,對應應收款占銷售額比重近五年顯著下行,應收管控良好。C 端提供穩定現金流,造血能力強。蒙娜麗莎現款現貨的 C 端業務占比約 55%,提供了穩定的現金流,近年來公司收現比和凈利潤現金含量趨勢提升,造血能力較強,能夠有效支撐 B 端業務的快速增長。