2021年精密沖壓模具龍頭震?？萍脊景l展趨勢分析報告（21頁）.pdf

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1、2.3、 跟隨寧德時代成長，供應份額提升公司于 2015 年進入動力鋰電池精密結構件領域，基于下游市場較為集中的競爭格局，集中優勢產能服務，首先與寧德時代建立起了互利共臝的長期戰略合作關系。公司憑借領先的模具技術，攻克鋰電結構件的技術壁壘，2018 年鋰電結構件業務扭虧為盈，逐漸放量。鋰電結構件業務扭虧，盈利能力總體提升。2016 年公司鋰電池精密結構件尚處于起步期，2017 年銷售訂單量較少，不足以覆蓋公司固定成本的攤銷，處于虧損狀態，自 2018 年下半年起銷售訂單量大幅增加，營業收入實現大幅增加，毛利率較上年提高。2019 年毛利率較低，主要系 2019 年投入較大，攤銷的成本費用較高。

2、2020 年上半年由于疫情，產能利用率降低，毛利率有所下降，下半年下游需求旺盛，毛利率提升。綁定寧德時代。自 2015 年公司開始制造并銷售動力鋰電池精密結構件產品以來，寧德時代便是公司核心客戶。2017-2020 年公司對寧德時代的銷售額占公司當年營業收入的比重分別為 5.88%、26.48%、29.73%和 47.9%，在 2018 年寧德時代開始成為公司第一大客戶，且營收占比逐年提高。公司也成為寧德時代 2018年、2019 年十大“優秀供應商”之一。據前文測算，寧德時代 2020 年方形結構件需求約 19 億元，公司 2020 年對寧德時代銷售額為 5.72 億元，推算出震?？萍?2020 年在寧德時代結構件供貨份額約 30%。公司作為寧德時代鋰電結構件的主要供應商之一，受益于寧德時代在全球動力電池及儲能電池產量的快速提升，以及公司在寧德時代供應份額的繼續提升，業績增長確定性高。