【公司研究】帝爾激光-精密激光加工設備龍頭布局新技術駛向藍海-210607（21頁）.pdf

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1、1) 快速發展期(2004-2010 年)：中國光伏制造業利用國外的市場、技術、資本，迅速形成規模，2009 年，我國出臺了應對金融危機的一攬子政策，光伏產業獲得戰略性新興產業的定位，催生了新一輪光伏產業投資熱潮。2) 產業劇烈調整(2011-2013 年)：上一階段的快速回升導致行業產能增長過快，但是歐洲補貼力度削減帶來的市場增速放緩，導致光伏制造業陷入嚴重的階段性過剩，產品價格大幅下滑，我國光伏制造業再次經歷挫折，幾乎陷入全行業虧損。3)產業逐漸回暖(2013 年-2017 年)：光伏產業支持政策密集出臺，配套措施迅速落實。隨著國內光伏技術的快速進步，從國產原、輔料到國產設備成為主流，一方

2、面降低成本，另一方面提升發電效率，光伏發電成本已越來越接近于上網電價。4)531 新政整改(2017 年-2019 年)：國家相關部門用補貼政策助力光伏產業完成再一次復興后，盲目擴產、消納、補貼缺口等問題逐漸暴露。2018 年政府出臺 531 新政，加快光伏發電補貼退坡，降低補貼強度，光伏新增裝機量開始下降。5)開啟平價元年(2020 年-至今)：多晶向單晶轉變、大硅片的擴產潮、PERC+異質結等新興電池片技術的不斷發展帶來光伏產業成本的不斷下降，開啟光伏平價元年。技術迭代更新，光伏設備需求旺盛 光伏行業發展的兩條路徑是降本和提升轉換效率。電池技術方面，由 BSF 向 PERC、HJT等高效電

3、池技術不斷發展，2019 年 BSF 電池在全球市場占比約 39.4%，同比下降 20.6 %。新一代工藝技術 PERC 市占率持續提升，根據 CPIA，2019 年新建電池產線均采用 PERC 技術，并且對老舊電池產線進行技改，使得 PERC 迅速反超 BSF 常規電池，占據了超過 50.6%的市場份額。 激光加工設備是 perc 電池生產線中的核心設備。相對于傳統的 AI-BSF 電池工藝，PERC高效太陽能電池制造只需要增加氧化鋁鍍膜設備、激光加工設備及其它少量輔助設備即可完成生產線的升級和改造，可以兼容現有生產線。在原有的工序上增加了兩道工序，沉積背面鈍化層和背面鈍化層激光開

4、槽(由于背面鈍化層厚度比較高，通常是利用激光把鈍化層打開)。公司的 PERC 激光消融設備利用激光消融技術在電池鈍化層進行圖形化開槽，是太陽能電池生產線由傳統電池技術向 PERC 技術升級產業化的重要核心設備，PERC 電池市場占比的提升為公司產品帶來可觀的市場空間。 新增裝機容量有望回升，市場空間長期向好受益于政策的大力支持和產業的快速發展，我國光伏新增裝機量在 2017 年達到頂峰53GW，2010-2017 年 CAGR 達到 93.60%，“531”新政實施后，補貼退坡，光伏增速開始放緩，2018 年新增光伏裝機量下降至 44.26GW，2019 年繼續下降至 30.11GW。光伏裝機容量的持續增多提升了光伏設備的市場需求，2019 年，全球光伏設備產業的銷售收入增至 50 億美元，同比增長了 4.2%。同時，我國光伏設備的市場規模達到了 250 億元，同比增長了 13.6%，占全球市場規模的 71.4%。根據 CPIA 的預計，2020 年新增裝機量有望回升，光伏設備需求也將相應提升。我國 2020年全年新增裝機量將在 35-45GW 之間，預計 2025 年將達到 65-80GW，新增裝機量有望翻番。光伏未來成長空間廣闊，這將拉動光伏設備市場的需求，光伏設備龍頭因此受益。