2021年以申洲國際公司看紡服代工與化妝品代工分析報告.pdf

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1、全球鞋服行業目前已經進入發展的平穩期，總體緩慢增長，而結構上運動鞋服細分增速 獲得超過全行業的增長。鞋服領域功能性產品需求漸漲(功能性/功效性需求也不只體現 在鞋服領域)，美國運動鞋服在整體占比高達 35%+，而目前我國僅 13.3%的占比，相比 全球及同為亞洲地區的日本(2020 年為 19.15%)也有一定空間。紡織服裝行業早期從業者很多是沒有其他技藝的操作工，因此也在全球產業鏈轉移過程 中曾引起貿易糾紛產業鏈轉移之后原來的工人失業，借助工會等的力量對低勞動力 成本的國家或地區的紡服出口進行限制配額制和關稅。 行業進入整合期，服裝零售商和品牌服裝制造商為減輕行政成本、充分利用大型 制造商規

2、模效應帶來的成本節約而紛紛減少采購對象的數量，行業開始走向集中，近年 來 nike、adidas 等供應商數量依然在收縮。(制造商可以通過自身增長或并購而擴大生 產，無需再受配額限制，一方面是擴大規模，另一方面也擴充品類，爭取更多業務)。除了勞動密集，隸屬于輕工業的紡織服裝行業還有污染重的特點，其中染整環節是最主 要的污染源。染整過程用到大量化工原料，包括退漿、精煉、漂白、絲光、染色、印花、 整理等多道工序，產生廢水量大且難以處理。據聯合國歐洲經濟委員會闡述，生產一件 棉襯衫和牛仔褲分別需要用水 2700L 和 7500L，而人均年飲水量大約在 1000L 左右。目 前紡服行業也是全球第二大耗

3、水行業，每年產生廢水量占比在 20%左右?；瘖y品行業在生產端與紡服行業有本質的不同自動化程度高、勞工依賴度小，上述 申洲 2020 年 8.9 萬人對應約 230 億元收入，人均產出約 25.84 萬元;而化妝品行業諾斯 貝爾、科絲美詩員工人數分別約為 4455 人和約 5000 人，對應 2020 年收入分別 26.70 億 元和 79.6 億元，人均產出為 58.62 萬元/人和 159.20 萬元/人。此外，化妝品生產環節本身對環境污染小，原料多是標準化成分：甘油、角鯊烷、透明 質酸等等，近年來興起的神經酰胺、煙酰胺、二裂酵母、維 C、維 A 等上游成分也已有 成熟的生產工藝(少量活性物成分或會是大集團自行研發/獨家買斷)，生產過程不涉及 非常復雜的化工合成和消耗，流程上多為加熱/冷卻、攪拌、蒸餾、萃取等。歐萊雅、雅 詩蘭黛等大的化妝品集團是行業發展的先驅，在生產工藝方面積累深厚，而核心單品又 是一個品牌的命門，自己生產能夠更好應對終端市場需求變化和配方保密。新聞顯示， 在行業并無很強環保標準的情況下，歐萊雅蘇州尚美工廠在 2019 年已經率先實現了零碳 排放，并減少單位產品的能耗。雅詩蘭黛 2020 年也提及自身已實現凈零碳排放標準。