【研報】化妝品行業深度研究報告：借申洲看紡服代工與化妝品代工-210605（30頁）.pdf

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1、2005 年前國際紡織服裝領域仍然實行配額制，為突破限額限制，加上對出口貿易政策、勞動成本考量，申洲在柬埔寨設立工廠。2008 年金融危機之后，隨著我國勞動力成本抬升，成衣生產環節南遷至東南亞或遷移至我國內陸城市，申洲也繼續在柬埔寨、越南建立工廠并為 Nike、Adidas、PUMA、UNIQLO 等設立單獨的工廠。申洲的發展是順應產業遷移大勢、瞄準需求端運動服飾的結構性方向的歷程。在海外布局工廠的同時，我國紡服產業有較為穩定的內需基本盤支撐，相關產業配套和基礎設施、勞動力素質在中短期內仍然有很強的競爭力(對比臺灣、香港等亞洲四小龍地方，消費市場本身比較小，產業遷移非?？?。穩定的市場和緩慢地

2、遷移，人才和相關技術不會出現斷層，企業異地擴張有基礎，繼續分享產業遷移的紅利。申洲在國內的總部依然在為海外工廠源源不斷輸送人才(因留有發展后路而安心外派)，從而加快異地項目爬坡期，提升效率;而很多公司則由于缺乏人才、效率低下等因素而最終異地擴張不成功限制發展。(二)多方位呵護員工，減輕工作負擔，技改提效紡服行業的勞動密集型也意味著員工人數眾多，薪水與人文關懷影響著員工是否穩定。申洲 2005 年上市時員工人數為 2.2 萬人(對應約 20-25 億元的收入規模)，十余年之后員工人數上升至 2020 年的8.91 萬人+，2020 年收入為230.62 億元，人均產出顯著增加。近 10 年公司平

3、均每年員工工資漲幅約 10-13%，2020 年員工成本總額(包含行政及管理人員)占銷售額的 26.7%(2019 年 26.3%)，2020 年每月平均員工流動率僅 3.04%(相比2019 年下降1.22 pct)。申洲為員工建宿舍，提供生活配套設施，開辦員工食堂(有華東地區最大的中央廚房，承擔寧波廠區 18 個分餐廳、近4 萬名員工的中餐、西餐和點心等各種美食)并不斷優化食堂服務和提高就餐補貼，為員工提供良好的居住和飲食條件。春節期間公司包車送員工返鄉返工(2020 年出資 2000 萬元)，也大幅提高了員工節后的返工率。此外還幫助解決員工子女實際就學困難。多方位的關懷和關愛，申洲員工流動率常年保持在 5%左右甚至更低位。