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環氧丙烷(簡稱PO),又名甲基環氧乙烷或氧化丙烯,是石油化工的重要中間體,其上下游產業鏈較長且終端應用覆蓋面廣。環氧丙烷通常由丙烯經不同工藝氧化制得,是僅次于聚丙烯的第二大丙烯衍生物,目前在丙烯衍生物中占比7%。環氧丙烷下游的主要產品有聚醚多元醇、丙二醇甲醚及碳酸二甲酯、丙二醇醚等,分別占比75%、15%、7%。其中,聚醚多元醇是環氧丙烷最主要的產品,是合成聚氨酯的核心原料;其次是用于生產用途廣泛的丙二醇醚、碳酸二甲酯等。從國內終端應用消費結構來看,家具、家電和汽車是環氧丙烷主要的消費領域,分別占比36%、16%、8%。PO供給端概況:行業長期供需緊平衡根據卓創資訊數據,截止到2021年5月,國內PO產能為403.2萬噸/年,中海殼牌、無棣鑫岳、山東三岳位居國內PO產能前三,分別為58.5萬噸/年,45萬噸/年、32萬噸/年,總占比達到33.6%,行業集中度進一步提高?,F階段國內PO開工率在100%左右。根據規劃,未來五年的新建產能將達到415萬噸,從投產時間來看,2021還有88萬噸PO計劃投產,2022年國內有237.5萬噸PO計劃投產,產能同比將增加47.2%。實際上由于項目建設周期較長,技術壁壘較高,故相關廠家的年內投產計劃將推遲,全年產能將保持在394.7萬噸左右。隨著中小氯醇法產能的退出以及下游聚氨酯及DMC方面的需求愈發強勁,中短期內國內環氧丙烷行業將保持緊平衡。