2021年合縱科技公司鋰電業務與磷酸鐵市場研究報告（27頁）.pdf

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1、作為固相法制備鈷酸鋰的核心前驅體材料，四氧化三鈷唯一的下游應用產品即為鈷酸鋰，所以公司四氧化三鈷等鈷系列產品與鈷酸鋰市場需求緊密關聯。3C 消費電池市場是鈷酸鋰的主要應用領域。鈷酸鋰憑借振實密度大、工作電壓高、兼具安全性能和循環特性等優點成為鋰電正極材料領域主力，廣泛應用于手機、平板電腦等消費電子領域。據百川盈孚統計，2020 年手機電池在鈷酸鋰電池下游應用領域中的占比高達 48.29%。5G 商用化應用的加速驅動消費電池需求快速釋放，進而帶動上游鈷原料需求的擴張。隨著 5G 通訊技術的發展和普及，各類新型電子產品不斷涌現，智能手機、平板電腦和 AR/VR 等新型消費電子產品逐漸搭載 5G 相

2、關技術應用。其中，5G 技術在手機市場的應用推廣最快；2020 年國內手機市場總體出貨量約 3.4 億部，其中5G 手機占比達 52.9%。5G 終端應用產品普及率提升加速，帶動消費電池的市場需求激增。據 OFweek 新能源汽車網統計，2020 年國內消費電池市場需求達 65.34GWh，其中鈷酸鋰消費電池需求達 48.72 GWh，預計 2021 年這一數字將進一步攀升至 51.92 GWh，同比增長 6.57%。鈷酸鋰作為消費電池的主要原材料，受益于 5G終端產品普及率的提升以及 5G 技術環境下 3C 產品更新迭代速度的加快，上游鈷原料的市場需求也將持續回暖。據 GGII 統計，202

3、0 年全球鈷酸鋰正極材料市場出貨量達 8.2 萬噸，對應四氧化三鈷產品需求 6.7 萬噸；至 2025 年鈷酸鋰材料預計出貨量 9.6 萬噸，對應四氧化三鈷需求 7.8 萬噸，年均復合增速分別達 3.20%和 3.09%。收購贊比亞優質礦產資源，補齊上游資源短板。公司于 2020 年 5 月通過全資收購天津茂聯全資子公司香港茂聯持有的 ENRC(BVI) 公司 100%股權，間接擁有恩卡納（Nkana）爐渣銅鈷礦 90%的礦產權，用以保障公司鈷產品上游資源端的供應。恩卡納爐渣銅鈷礦資源儲量豐富，根據公司公告，該礦保有礦石量達 1642.21 萬噸，其中銅品位 1.12%，銅金屬量 18.46

4、萬噸；鈷品位 0.73%，鈷金屬量 12.01 萬噸。目前礦山相關設備安裝調試工作已經完成，但由于派往當地人員的進度偏慢，非洲疫情帶來負面影響，投產所需物資的運輸速度較慢，銅鈷礦冶煉項目投產進度放緩。公司正積極解決這些困難，預計 2021 年三季度項目正式投產。項目投產后預計能實現100萬噸礦渣的年處理量，年產粗制氫氧化鈷約6000金噸、電解銅約11000噸。開采+冶煉一體化協同，優質資源稟賦+先進冶煉工藝相結合。參股公司天津茂聯在贊比亞當地投資建設冶煉廠，采用自主研發的并具有自主知識產權的 OPL 浸出新技術，使得礦山加工成本降至 8-10 美金/每磅（包括原材料成本），具有回收率高、工藝流程短和綜合成本低等優勢，能夠處理銅鈷合金、鎳合金、硫化銅鈷礦等復雜礦原料。