《國茂股份-國產通用減速機龍頭內生+外延驅動業績穩定增長-210810(28頁).pdf》由會員分享,可在線閱讀,更多相關《國茂股份-國產通用減速機龍頭內生+外延驅動業績穩定增長-210810(28頁).pdf(28頁珍藏版)》請在三個皮匠報告上搜索。
1、股權激勵綁定核心員工,內生增長勢頭強勁大范圍股權激勵綁定核心員工,內生增長勢頭強勁助力公司長遠發展。公司于2020年發布股權激勵計劃,以每股9.48 元授予限制性股票 922 萬股,首次授予對象共有166名,以公司高層及核心技術(業務)人員為主,約占公司人數的9.35%。此外,公司于2021 年7 月發布公告,以每股9.23 元授予預留部分的限制性股票75.5 萬股,激勵對象共 37 名。此次股權激勵覆蓋廣,目標業績增長空間較大,可以充分調動核心員工主人翁意識,促進公司實現科技趕超和銷售渠道突破,助力公司可持續發展。減速機行業:小企業出清+國產替代趨勢明顯,行業規模穩定上行營造良好外部環境減速
2、機下游行業分散度高,導致市場天花板較高、波動性較小公司下游行業分散度高,市場規模較大,不受單一行業波動影響。減速機是工業動力傳動不可缺少的重要基礎部件之一,廣泛應用于起重運輸、電力、航空、礦山、冶金、水泥等國民經濟各大行業,2019 年,起重運輸行業使用減速機產品的數量占比為25%,水泥占比為 15%,礦山占比為10%,其余各行業集中度較低,市場分散。就國茂股份而言,2018 年公司前 100 名直銷客戶中,通用設備占比 22%,橡塑占比 13%,其余細分行業占比均不足 10%。這使得不同行業間需求變動可以相互彌補,波動性和周期性較小,且一些新興行業對減速機的新增需求造成減速機行業市場規模不斷增加。