批發零售行業電商基礎設施系列研究一：電商競爭宮移羽換遠場履約礪帶河山-210824（44頁）.pdf

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1、電商競爭范式變革：從搶紅利到拼效率1. 平臺電商信息中介屬性更強，優勢來自需求側規模效應履約一直以來都不是中國平臺型電商的核心競爭力。中國電商一直以來的核心競爭力是需求側規模效應(網絡效應)，而非供給側的規模經濟。中國占據主導地位的平臺型電商的信息中介服務商屬性更強，而非零售商屬性。我們曾在報告阿里巴巴深度復盤：商業操作系統養成記提出：“網絡效應與數據定價權才是阿里平臺的核心競爭力。極致的網絡協同既是淘寶擊敗 eBay 的原因，也是阿里生態的核心驅動引擎之一;而平臺網絡效應帶來的信息和數據的定價權，是阿里另一個變現引擎。淘寶曾嘗試多種變現方式，收購雅虎發力搜索，探索出效果廣告(P4P)是最佳盈

2、利模式;all in 移動最大收獲是搜索向推薦邏輯升級，數據智能引擎更精準，定價權更強?！?. 中國市場制度真空，平臺賺的是制度紅利的快錢我們更關注電商崛起的流量紅利，卻容易忽略了背后更本質的制度紅利。中國平臺型電商的崛起有著更為廣闊的宏觀背景：電商誕生之初的中國市場與眾多新興市場一樣存在較多的制度真空(Institutional Voids)，這為電商的發展帶來了多種顯性和隱形的制度紅利，包括但不限于：顯性紅利：高度信息不對稱導致低流量成本、商業信用評估體系不完善、線上支付體系缺失、政策對互聯網產業的扶持、傾斜性稅收優惠;隱形紅利：數據安全及個人隱私保護制度的不健全、對白牌商品的容忍、對靈活就業人員和非雇傭勞動關系下從業人員的待遇監管。中介降低交易成本，制度真空期享受價值紅利。制度真空導致全鏈路的高交易成本，無法讓合同有效、低成本的執行是歷史上發展停滯和當今第三世界國家不發達的最重要原因。中介通過自身商業模式建立非正式制度實現交易成本的降低：在線支付平臺的第三方付款模式，在陌生的商家和消費者之間用質押-擔保的方式，用平臺本身的信用替換特定商家與單個消費者之間的一般性信任，通過互聯網產品的設計巧妙實現增信。搭配退換貨保障、爭端解決機制、留言評價體系，構建平臺范圍內的行為規范、慣例等非正式制度，降低交易成本，增強交易意愿。因此制度真空的時代，中介享受價值紅利。