老板電器-產品渠道雙驅動廚電龍頭再攀高-210923（16頁）.pdf

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1、順應變革趨勢，結合中式需求，老板蒸烤一體機高效集成蒸烤功能。隨著人均可支配收入的提高以及消費升級趨勢的來臨，消費者對生活質量的要求提高，在此背景下，能提高生活品質的蒸烤一體機逐漸進入大眾視野。老板電器緊抓蒸烤一體機市場機遇，推出了自己的蒸烤一體機產品。在產品功能方面，首先，從烤功能來看，公司部分機型使用不銹鋼作為內膽材質，通過直噴式蒸汽，以及上下加熱管的方式，使蒸烤的溫域普遍達到約 30-230之間，滿足了大多數消費者烤的需求;其次，從蒸功能來看，公司以其特有的澎湃大蒸汽系統，在確保充足蒸汽的同時,還具有“0”殘留水的特點;不僅符合中式烹飪中蒸的概念，還讓烤的功能充分發揮，真正達到蒸烤一體。公

2、司在蒸烤一體機產品上持續加大研發，推動產品迭代，于 2021 年上半年公司進一步推出老板蒸烤炸一體機 CQ926，實現三功能合一，可滿足消費者一站式需求。公司蒸烤一體機收入規模不斷擴大，市場份額穩步提升。公司憑借對中式烹飪需求痛點的深入洞察，通過澎湃大蒸汽系統等先進技術賦能蒸烤一體機，滿足消費者的一站式需求，推動公司一體機業務得到快速發展。2021 年上半年公司一體機營收 2.6 億元，同比增長 96%。相比于西門子對蒸烤一體機以烤為主要功能，蒸為輔助功能的定位，公司強調中式飲食文化的“蒸”功能，更符合中式概念。公司嵌入式一體機線上、線下占比顯著提升，其中線下嵌入式一體機市占率達到 34%，市

3、占率排名達到第一。預計未來，隨著公司產品不斷推陳出新，優化產品結構，公司一體機業務將保持行業領先地位。產品結構優化，蒸烤一體機占比提升。隨著公司蒸烤一體機產品功能的逐步完善，功能單一的蒸箱逐漸被取代，產品附加值更高的蒸烤一體機營收占比提升，公司產品結構進一步優化。2021H1 公司蒸烤一體機蒸烤一體機實現營收 2.6 億元，同比增長 96.4%，占營收比重為 6.1%，同比提升 1.9pp。把握消費者需求痛點，洗碗機規?？焖贁U大。洗碗機有效觸達消費者洗碗痛點，整個市場迎來了快速增長階段。2020 年洗碗機市場規模達到 87 億元，2015-2020 年洗碗機市場規模 CAGR 達到 56%。根

4、據奧維云網預測，2021 年全渠道有望突破百億的零售規模。隨著消費升級和城市化的進程，未來洗碗機滲透率或將逐步提升。截止 2020 年，相比西方國家40%-80%的滲透率，中國洗碗機滲透率僅有 1%，即使與飲食文化相近的日本 30%左右滲透率相比，仍遠遠落后。但是從未來發展的角看，更加符合中式家庭洗碗機產品力的不斷提升，疊加消費升級的大環境以及快速的城市化進程，中國洗碗機市場增長潛力巨大。圍繞中國飲食習慣，推動產品持續迭代。隨著洗碗機市場紅利的逐步釋放，老板電器也在 2017 年進入了洗碗機市場。進入市場后，公司持續加大對洗碗機的研發，針對中國家庭多以深淺不一的碗、碟、鍋等為主，且飲食習慣較為

5、油膩，用餐過后餐盤較難清洗等特點，將作為舶來品的洗碗機，改良成更契合中國飲食習慣的產品，推動了公司洗碗機業務的高增長。例如，老板推出老板強力洗洗碗機 WB755, 采用四層三叉噴淋科技，克服重油重污洗凈難題，洗消烘存多環節一步到位，更貼合中國櫥柜高度，適合中式餐具擺放。公司年報顯示， 2017-2020 年公司洗碗機業務三年 CAGR 達到 48.8%，2021H1 公司洗碗機實現營收 1.7 億元，同比增長 148.3%。目前，公司洗碗機產品也逐漸進入工程渠道，2022 年在手訂單達十萬臺。洗碗機市場窗口期，老板迎來發展機遇。洗碗機市場頭部玩家主要以西門子、老板、方太和美的為主。受到缺芯以及研發周期較長的影響，西門子出現供給短缺，且產品迭代速度較慢，導致市占率有所下降;堅守于水槽洗碗機的方太未能趕上嵌入式洗碗機的紅利，方太的嵌入式洗碗機產能仍然未能釋放;而美的則主要聚焦于國外市場。綜合來看，部分頭部玩家的短暫缺席，使洗碗機市場進入窗口期，老板洗碗機業務迎來最好的發展時機。根據奧維云網數據顯示，2021 年 1-8 月，老板電器洗碗機線下市占率達到 17.78%(同比+8.19pp)，躍居行業第二。