機器視覺行業專題報告之三：對標基恩士、康耐視成長之路國產企業成長空間廣闊-210928（29頁）.pdf

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1、與基恩士類似，康耐視為重研發銷售輕生產的業務模式。以公司人員占比為例，近十年銷售人員占比均保持在 50%-60%之間，研發人員占比則在 20%-30%之間，剩余則為生產人員和后臺支持性人員?？梢钥闯隹的鸵暼肆ν顿Y主要集中在銷售和研發領域。銷售模式方面，以直銷為主，地方性分銷/集成落地為輔助?？的鸵曂ㄟ^全球直銷團隊以及通過全球分銷和集成合作伙伴網絡銷售其產品。直銷團隊專注于高凈值客戶群體，而集成合作伙伴和分銷商則協助從事對地方性客戶的銷售服務。公司的直銷團隊主要由銷售工程師構成，均要求具備工程學位，且需在研發技術人員協助下進行工作，以確保專業性。自 2010 年以來公司直銷比例相對分銷/集成比例

2、不斷上升，截至 2019年底直銷團隊有 980 人，已為集成/授權經銷商數量兩倍有余。生產模式方面，以輕資產運營為主，固定資產投資少，多數生產均外包?？的鸵暜a品中大部分組件的采購、系統組裝和初始測試均由位于印度尼西亞的第三方合同制造商執行。公司生產人員僅負責將軟件加載到產成品上執行質量控制程序?？傮w而言公司以輕資產運營為主，固定資產凈值與營業收入的比值在過去十年間維持在 10%-15%之間的低水平。研發方面，持續保持高額投入，研發費用率維持在較高水準，技術儲備為業界翹楚?？的鸵晫ρ邪l工作非常重視，其 2020 年 RD&E 費用額可達 1.31 億美元，研發費用率在2010-2021H

3、1 維持在 12%-18%的較高水平上。此外除內部研發工作，康耐視也積極進行適宜的收購來獲取新技術。受益于對研發技術的長期投入，截至 2020 年初，公司在全球已擁有 686 項專利，514 項待批專利，并率先布局了 3D 視覺傳感器、深度學習視覺系統等最前沿領域。階段一(1981-1990s)：成立之初便聚焦機器視覺業務，1986 年選擇面向 OEM廠提供標準產品的商業模式?？的鸵曊Q生于上世紀 80 年代美國第一輪機器視覺技術浪潮，強大的軟件技術實力使其在早期眾多競爭者中脫穎而出。公司由麻省理工學院人類視覺感知學科的 Robert J. Shillman 博士及其兩位學生 Marilyn M

4、atz 和 Bill Silver 于 1981 創立，具備深厚的技術背景。創立之初康耐視即專注機器視覺業務，1982 年推出了當時第一款工業 OCR 讀碼器 DataMan，并成功商業化，從而進入了 IBM 供應體系。1986 年公司針對當時市面上機器視覺系統普遍存在的可靠性問題，推出了 Search 軟件工具，成功解決問題的同時迅速取得了同業競爭優勢。啟動合理的新業務戰略，確保市場領先地位，幫助公司迅速成長。1986 年，公司順應當時美國電子制造業迅速發展的趨勢，制定了合理的新業務戰略，即專注為當時的半導體電子設備制造集成商(OEM)供應機器視覺系統，這些系統被 OEM 廠商集成至各類電子制造設備中，再供應給終端的電子產品生產廠商。由于 OEM 廠商具備強大的軟件和二次開發能力，因此公司只需供應標準化產品而不需要做定制化。借助于新的業務戰略，公司的產品迅速放量，營收規模不斷上攀，至 1987 年首次實現了盈利，并于 1989年成功在納斯達克上市?？的鸵暤?OEM 業務最終在 90 年代獲得了極大成功。公司成為了相關行業先進供應商，其半導體 OEM 業務至 2000 年占營收比例可達 61%?？的鸵暤囊曈X產品已滲透至半導體制造的絕大多數環節中，市場占有率 70-80%，對半導體生產流程產生了深刻影響。