醫療服務行業深度報告：公立醫院高質量發展下優質民營醫院迎來更大發展機會-211008（23頁）.pdf

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1、公司四大業務收入均實現高速增長。公司兒科、正畸、綜合、種植業務 2021H1相比 2019 年同期分別增長 103%、52%、123%、47%，各項業務保持高速增長，且兒科業務增長迅速，占口腔診療業務比例不斷提升?？傮w而言，公司業績在 2019 年的基礎上穩步提升，已完全擺脫疫情帶來的不利影響，業務快速增長，發展韌性和活力進一步彰顯。分季度看，2021 年 Q1 與 Q2 收入分別為 6.32 億元與 6.74 億元，與 2020 年同期分別增長 130%與 85%，營收實現了大幅增長。2021Q2 收入同比及環比增速皆較 Q1趨緩，主要因為第二季度本為淡季，且清明、五一假期以及第二季度的 J

2、CI 認證導致中心醫院住院人次增長趨緩。隨著 Q3 逐漸進入疾病高發季節，且 2021 下半年相比 2020 年下半年，中心醫院 JCI 認證通過、醫生隊伍持續擴大、學科建設實力更強等優勢，預計 Q3 起床位數量爬坡有望加速，經營情況依然向好。旗下 3 家醫院收入穩步增長，成長邏輯逐步驗證。高新醫院 2021H1 實現收入5.38 億元，同比 2020H1 增長 55.89%，門急診和住院人數再創歷史新高;中心醫院2021H1實現營收 7.17 億元，同比 2020H1增長191%，實現快速增長。商洛醫院 2021H1實現收入 0.51 億元，同比 2020H1 增長 3.36%，由于新院區已

3、于 2021 年 3 月 28 日開診，收入增速放緩，但自新院區開診以來在醫療新技術的開展與應用方面實現突破式進展，并已順利完成三級綜合性醫院核定工作，將大幅增強商洛醫院在所在區域的市場競爭力。錦欣生殖 2021H1 總營業收入 8.59 億元(同比 2020H1 +40.4%，同比 2019H1 +37.29%)，實現了較高增長。按照不同地區，國內來看，2021H1 成都地區收入 4.1億元(同比 2020H1 +23.9%，同比 2019H1 +18%)，深圳地區收入 2.07 億元(同比2020H1 +71.7%，同比 2019H1 +28%)，武漢地區收入 0.25 億元(2020 下

4、半年收入為0.14 億元，環比增長 78%)，成都、深圳地區皆恢復疫情前水平并實現了較快增長，武漢地區收入實現快速增長;國外來看，美國地區收入 2.18 億元(同比 2020H1+35.55%，同比 2019H1 -23.05%)，由于疫情反復，國際周期尚在恢復當中，但本地業務增長良好，逐漸強化。海吉亞醫療 2021H1 醫院業務收入 8.51 億元(同比 2020H1+53.06%，同比2019H1+90.5%)，其中門診收入 2.72 億元，住院收入 5.79 億元。剔除永鼎醫院并購業務貢獻的 0.92 億元收入，醫院內生業務實現營收 7.59 億元(同比 2020H1+36.5%，同比 2019H1+69.8%)，實現快速增長。海吉亞醫療聚焦腫瘤相關業務發展，持續擴大腫瘤業務規模。2021H1 腫瘤業務收入 4.47 億元，同比 2020H1+49.7%，占公司總收入比 48.0%(同比 2020H1+0.8pct)。