電氣設備行業：復盤海外鋁塑膜國產替代看設備、材料國產化和Know~how積累-211107（34頁）.pdf

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1、 原材料依賴進口，進口CPP價格高昂。此前鋁塑膜從材料到工藝到設備均依賴海外進口，隨著國內鋁塑膜的發展，目前已基本實現設備以及原材料中鋁箔、尼龍的國產替代，但CPP原料進口依賴度仍然較大，特別是許多干法企業動力鋁塑膜用CPP。 日韓企業產銷鏈條長，在國內銷售依賴經銷商。為防止技術泄露，日韓企業均沒有在中國設廠，而是通過代銷的方式，產銷鏈條加長，導致成本一直居高不下。據GGII統計， 昭和鋁塑膜的代理商數量最多，有25家，其次是DNP有5家。其中，由于昭和電工代理商數量多，導致以次充好的現象時有發生。目前國產鋁塑膜價格低于進口20%-30%，可降低度電成本8.5元/kwh，降本1%，未來隨著國產

2、鋁塑膜規模的擴大，鋁塑膜價格有望進一步下探，進而降低動力電池成本。 紫江企業成立于1988年，核心業務為包裝材料，其主要產品包括PET瓶及瓶坯、皇冠蓋、塑料防盜蓋、標簽、噴鋁紙及紙板、彩色紙包裝印刷、薄膜等包裝材料以及飲料OEM等。 紫江企業是印刷出身、其旗下子公司紫江新材料制作塑料彩印出身，有多層材料復合技術積淀。公司2004年開始組建鋁塑膜團隊， 07年研發出第一代產品，17年更新至第四代，是國內最早研發鋁塑膜工藝并具量產能力的企業。 目前公司動力鋁塑膜和多氟多、河南鋰動已有批量合作;國軒高科、孚能科技已開始送樣;億緯鋰能、捷威已進入審核、商談階段。在數碼市場，目前公司與數碼類前十大電池廠中一半以上的客戶已實現了持續批量合作。 21H1公司實現鋁塑膜銷量1046萬平米，其中動力鋁塑膜銷量509萬平米，占比上升至48%。21H1紫江鋁塑膜銷售均價在16元/平單平盈利在3元，凈利率在19%。 明冠新材成立于2007年，主營為光伏組件封裝材料、鋰電池軟包封裝材料、特種防護膜等復合膜材料的研發和生產銷售，以2020年為例，鋁塑膜業務營收僅占比5%。 目前公司正加快年產1000萬平米鋁塑膜募投項目建設，其中一條線已實現投產，另一條大寬幅線已完成設備安裝，預計2021年第四季度可實現鋁塑膜總產能2000萬平米/年的規模。