富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）：2022全球經濟展望報告（英文版）（28頁）.pdf

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1、對投資者來說，十字路口通常伴隨著“我該走哪條路?”問題和矛盾情緒。這就是為什么從駕駛教練到生活教練的顧問通常建議從基本指導開始道德原則我們對投資者的最初建議是將噪音從重要信息中分離出來用自古以來農民的話來說，將不可磨滅的糠秕從可用的谷物中分離出來。讓我們把它們分開。經濟在許多方面表現良好。就業機會充裕，公司利潤豐厚，企業重新開業或新企業成立，消費者儲蓄和收入增加相當地。然而，我們預計明年增長將放緩，因為過去18個月蓬勃發展的增長態勢將在2022年轉變為較慢但更可持續的軌跡。通脹應該保持在長期平均水平之上，但如果供應短缺如我們預期的那樣正?；?，通脹應該會放緩。流動性充裕，加上穩健的利潤增長和新興

2、的資本支出周期，這將支撐更高的股票和商品價格以及債券收益率的逐步上升。像早期周期動態演變為中期周期驅動因素，我們可以求助于歷史告訴我們可以期待的東西波動性將下降，信心將上升，貨幣和財政政策將從更容易的路徑過渡到更緊縮的路徑，資金將流向風險資產。我們相信這很好地描述了我們進入新的一年的情況。所有的投資都是在歷史先例的浪潮中浮動的，它們的進程受到經濟、政治和社會風氣的影響。和人性。在chyron文化中一個新聞周期不斷變化的世界，可怕的預測和肆無忌憚的情緒反應會讓人眼花繚亂，我們相信，從歷史研究和對基本經濟原則的理解中得出的明智見解可以為站在十字路口的投資者提供他們所需要的視角。重要的不是十字路口本身，而是如何應對的決定，這等同于最大的成功或傷害。