【公司研究】浪潮信息-云基礎設施產業鏈景氣周期下公司全球份額持續提升-20200217[21頁].pdf

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1、 證券證券研究報告研究報告上市上市公司深度公司深度 計算機設備計算機設備 云基礎設施產業鏈云基礎設施產業鏈景氣周期景氣周期下下， 公司全球份額持續提升公司全球份額持續提升 2019Q3 開始開始英特爾、英特爾、AMD 數據中心業務景氣度數據中心業務景氣度回升回升，2020 年年 指引樂觀指引樂觀，數據中心產業鏈數據中心產業鏈 2020 年年整體保持整體保持高景氣高景氣。2019Q4 英 特爾 DCG 業務收入達 72 億美元，同比增長 18.8%，超出市場預 期。分下游行業看，云計算廠商需求對收入拉動最為明顯，四季 度 DCG 部門來自于云服務提供商的收入同比增長 48%，顯示在 云計算廠商拉

2、動下服務器行業已呈現回暖跡象。AMD 在 2019Q4 財報和電話會議中披露，公司服務器 CPU 在第二代 EPYC 處理 器需求驅動下， 服務器 CPU 出貨量和 ASP 環比均有兩位數增加， 且 2020 年服務器 CPU 將在云計算廠商需求推動下保持高增長。 由于芯片銷售領先服務器銷售約 2 個季度左右，因此證明 2020 年是服務器行業復蘇大年。在 5G 和在線視頻需求增長下，2020 年云計算基礎設施重回高增長，根據 IDC 預測，2023 中國 X86 服務器市場規模將達到 292.85 億美元，2020-2023 年復合增長率 將達到 11.9%。 中長期中長期：5G 大規模建設

3、大規模建設元年，流量快速增長。元年，流量快速增長。短期：移動端流短期：移動端流 量保持快速增長，疫情進一步推動流量爆發，量保持快速增長，疫情進一步推動流量爆發，阿里、騰訊等互聯阿里、騰訊等互聯 網公司多次擴容云服務器和網絡帶寬， 應對流量暴增。網公司多次擴容云服務器和網絡帶寬， 應對流量暴增。截至 2019 年底全國 5G 手機出貨量為 1376.9 萬部，其中十一月、十二月出 貨量均在 500 萬臺以上。各大廠商也在加速推進 5G 手機，12 月 份國內新上市機型 35 款中有 11 款為 5G 手機， 5G 手機已成為主 流機型。用戶方面，截至 1 月中旬，僅移動、電信兩家，5G 用 戶數

4、量已經突破千萬大關， 預計 2020 年底國內 5G 用戶數有望達 到 2 億。對比 5G 最先商用的韓國，19 年 12 月韓國 5G 用戶平均 流量使用為 27282MB， 是 4G 用戶平均 9753MB 使用量的 2.8 倍。 在 5G 用戶滲透率不斷提高的帶動下，12 月韓國全國移動流量使 用量同比增長約 44%，大幅超出 5G 推出之前的 26.4%。韓國移 動流量使用量增加一方面由 VR/AR、高清視頻等推動，比如 VR 視頻每分鐘流量消耗即為高清視頻的 10 倍。韓國三大運營商利 用本國在文化、 娛樂和體育上的特點， 推出了對 VR/AR、 云游戲、 流媒體、高清直播等豐富的大

5、流量使用場景，這些使用場景很好 地培養了消費者的 5G 使用習慣，從而推動了流量的快速增長。 另一方面， 韓國 5G 客戶大多報名參加無限數據計劃也是導致 5G 流量快速增加的原因之一，目前，韓國超過三分之二的 5G 用戶 采用了無限制計劃，遠遠超過 4G 和 3G 用戶。在數據流量快速 增長的背景下， 三大運營商、 BAT等互聯網巨頭將進一步擴建IDC 規模，同時，5G 大連接的特性也將推動邊緣計算市場發展。短 期來看由于疫情讓全國遠程辦公、在線會議人數暴增，帶寬、流 量和專線需求量爆發式增長，互聯網公司緊急擴容云服務器和網 維持維持 買入買入 石澤蕤石澤蕤 18616092669 執業證書

6、編號：S1440517030001 發布日期： 2020 年 02 月 17 日 當前股價： 47.39 元 主要數據主要數據 股票價格絕對股票價格絕對/相對市場表現（相對市場表現（%） 1 個月 3 個月 12 個月 47.82/52.93 55.38/54.49 148.82/140.07 12 月最高/最低價（元） 50.26/19.25 總股本（萬股） 128,925.22 流通 A 股（萬股） 128,925.22 總市值（億元） 610.98 流通市值（億元） 610.98 近 3 月日均成交量（萬） 5,193.76 主要股東 浪潮集團有限公司 37.12% 股價表現股價表現 相

7、關研究報告相關研究報告 20.02.06 【中信建投計算機設備】浪潮信息 (000977):事件點評： 疫情推動互聯網流 量持續爆發， 有望進一步帶動服務器增 長 20.01.17 【中信建投計算機設備】浪潮信息 (000977):浪潮信息 2019 年業績預告點 評：業績略超預期，配股落地推動公司 持續擴張 19.11.04 【中信建投計算機設備】浪潮信息 (000977):2019 年三季報業績點評：業 績超預期，經營現金流改善明顯，上下 游印證行業持續回暖 -2% 48% 98% 148% 2019/2/18 2019/3/18 2019/4/18 2019/5/18 2019/6/18

8、 2019/7/18 2019/8/18 2019/9/18 2019/10/18 2019/11/18 2019/12/18 2020/1/18 浪潮信息上證指數 浪潮信息浪潮信息(000977)(000977) 上市公司深度報告 浪潮信息浪潮信息 請參閱最后一頁的重要聲明 絡帶寬。 根據工信部統計， 春節期間移動互聯網流量消費 271.6 萬 TB， 同比增長 36.4%， 流量依舊保持高增長。 受疫情影響，開工后視頻會議、在線教育、遠程問診等需求暴增，進一步推動流量爆發。流量激增使得阿里釘 釘、騰訊會議多次發生宕機，因此紛紛擴容云服務器。截至 2 月 12 日，阿里釘釘已擴容 10 萬臺

9、云服務器。騰 訊會議則從 1 月 29 日至 2 月 6 日擴容超過 10 萬臺云主機。短期來看，疫情推動流量進一步爆發，公司作為全 球第三、國內第一大服務器廠商將充分受益。 AI 云端應用、云游戲等將帶動云端應用、云游戲等將帶動 AI 服務器需求持續提升，服務器需求持續提升，公司公司作為國內作為國內 AI 服務器服務器龍頭有望受益龍頭有望受益。隨著 AI 對硬 件算力需求提升，越來越多的視頻、語音 AI 產品放在云端被企業調用。其次，云游戲等應用也將帶動 GPU 服 務器需求。IDC 數據顯示 2018 年國內人工智能服務器市場規模約為 16.8 億美元，預計未來五年年復合增長率 達 34.

10、2%。2018 年浪潮國內市場份額達到 50.1%，已經連續兩年在國內市場份額過半。公司 GPU 服務器產品線 齊全，性能全球領先，未來將持續受益國內人工智能市場增長。 由于戰略正確、對客戶需求精準把握、研發投入明確、背景資源深厚，公司在全球服務器市場由于戰略正確、對客戶需求精準把握、研發投入明確、背景資源深厚，公司在全球服務器市場份額持續提升，份額持續提升， 海外市場拓展海外市場拓展力度加大力度加大。IDC 數據顯示，公司全球服務器出貨量占比自 2017Q1 的 4.4%已經提升至 2019Q3 的 10.3%，其中 19Q3 相對 18Q3 提升 1.3pct。公司作為全球僅次于 Dell

11、(19Q3 份額為 16.4%)和 HPE(14.7%)的服務 器廠商，在行業需求萎縮的背景下，實現逆勢增長，份額已經逐漸接近全球第二的 HPE。目前公司正通過拓展 海外市場進一步打開成長空間，2018 年公司海外收入占總收入的 15.5%，相比 2016 年提升了 10.2pct，盡管公 司海外收入快速增長，但海外市場滲透率仍較低。公司在北美采取大客戶突破的策略，已突破蘋果等客戶。歐 洲方面，公司與歐洲三大頂級渠道商達成戰略合作，歐洲市場汽車、通信、制造業需求相對較大，同時小客戶 群體較多，與渠道商合作有利于浪潮開拓歐洲市場。隨著公司逐漸突破美國大客戶、歐洲市場跟隨渠道商產品 逐漸鋪開，公司

12、海外市場有望實現快速增長。 盈利預測與投資建議盈利預測與投資建議：從行業周期來看，英特爾、AMD 等芯片廠商 19Q4 服務器芯片業務收入均超預期增長， 并對 2020 年業績指引樂觀，由于芯片銷售領先服務器銷售約 2 個季度左右，顯示 2020 年將是服務器行業復蘇 大年。從流量增長方面看，疫情短期將帶動在線教育、遠程辦公、遠程政務等一系列需求，從而帶動服務器需 求增長。中長期 5G 帶來的流量增長、邊緣計算需求以及 AI 云端應用不斷拓展，將推動 BAT、字節跳動以及運 營商采購服務器，從而打開公司成長空間。公司策略方面，公司將繼續通過突破美國大客戶以及加強與歐洲渠 道商合作，從而提高海外

13、市場滲透率。公司作為全球第三、國內第一大服務器廠商，市場份額有望不斷提升， 預計公司 2019 年至 2021 年的歸母凈利潤分別為 9.2、 13.9、 18.4 億元， 相應 19 年至 21 年 EPS 分別為 0.72、 1.08、 1.43 元，對應當前股價 PE 分別為 67、44、34 倍，維持買入評級。 風險提示風險提示：5G 推動 IDC 需求增長不及預期；云計算巨頭資本開支增長不及預期；中美貿易摩擦。 公司盈利預測公司盈利預測 20172017 20182018 2019E2019E 2020E2020E 2021E2021E 營業收入（億元） 25,488.2 46,94

14、0.8 54,041.3 65,629.8 77,992.3 同比 101.2% 84.2% 15.1% 21.4% 18.8% 凈利潤（億元） 427.5 658.6 922.7 1,392.0 1,843.9 同比 49.0% 54.0% 40.1% 50.9% 32.5% EPS（元） 0.33 0.51 0.72 1.08 1.43 PE 144.48 93.79 66.22 43.89 33.13 資料來源：Wind，中信建投證券研究發展部，PE對應2月14日收盤價 上市 A 股公司動態報告 浪潮信息浪潮信息 請參閱最后一頁的重要聲明 目錄目錄 一、云基礎設施產業鏈 2019Q420

15、20 年迎來復蘇，2020 年預期整體數據中心、上游行業共振向上 . 1 二、短期疫情、中長期 5G 推動互聯網流量快速增長，AI 和邊緣計算服務器需求量較大 . 4 三、公司作為中國服務器龍頭全球份額持續快速提升，海外市場拓展力度加大 .11 四、公司盈利預測 . 14 公司深度研究報告 HTTP:/RESEARCH.CSC.COM.CN 浪潮信息浪潮信息 請參閱最后一頁的重要聲明 圖表目錄圖表目錄 圖表 1： 全球服務器銷售額情況 . 1 圖表 2： 全球服務器出貨量情況 . 1 圖表 3： 五大云計算廠商資本支出（百萬美元） . 2 圖表 4： 阿里云計算分季度收入情況 . 2 圖表 5

16、： 字節跳動營收情況 . 2 圖表 6： BAT 云計算收入及資本開支情況 . 3 圖表 7： 英特爾數據中心業收入情況 . 3 圖表 8： 英特爾服務器 CPU 推出進度 . 3 圖表 9： 中國三大運營商固定資產投資情況. 5 圖表 10： 我國 5G 基站新建量及預測 . 5 圖表 11： 國內移動互聯網流量情況及預測 . 5 圖表 12： 韓國用戶平均移動流量使用量(單位：MB) . 6 圖表 13： 韓國手機終端流量使用量及增速 . 6 圖表 14： 2D 高清視頻與 VR/AR 使用數據對比 . 6 圖表 15： 中國移動服務器采購情況 . 6 圖表 16： Intel 服務器芯片

17、芯片數情況 . 7 圖表 17： 全球服務器單價不斷提升 . 7 圖表 18： 全球服務器市場規模 . 7 圖表 19： 中國人工智能整體市場規模及預測（2018-2023） . 8 圖表 20： 中國人工智能應用場景的發展 . 8 圖表 21： 中國云端訓練芯片市場結構及增速(單位：億元) . 8 圖表 22： 中國云端推斷芯片市場結構及增速(單位：億元) . 8 圖表 23： 亞馬遜云端 AI 服務 . 9 圖表 24： 阿里云上企業級計算型和 GPU 計算型服務器租用單價對比 . 10 圖表 25： 22 年 5G 連線數將占移動通訊連線總數的 3%以上 . 11 圖表 26： 全球邊緣

18、計算市場規模 . 11 圖表 27： 中國服務器出貨量 . 12 圖表 28： 中國服務器市場規模 . 12 圖表 29： 全球服務器出貨量占比情況 . 12 圖表 30： 2018 年國內服務器市場競爭格局 . 12 圖表 31： 中國人工智能服務器市場規模 . 13 圖表 32： 國內人工智能服務器市場份額 . 13 圖表 33： 浪潮 AI 服務器 . 13 圖表 34： 浪潮發布首款 OTII 邊緣計算服務器 NE5260M5 . 14 圖表 35： 浪潮海外收入情況 . 14 圖表 36： 公司收入預測 . 15 圖表 37： 公司盈利預測 . 15 1 請參閱最后一頁的重要聲明 公

19、司深度研究報告 浪潮信息浪潮信息 一、云基礎設施產業鏈一、云基礎設施產業鏈 2019Q42020 年迎來復蘇，年迎來復蘇，2020 年預期整體年預期整體 數據中心、上游行業共振向上數據中心、上游行業共振向上 2019 年年云計算廠商云計算廠商基礎設施需求基礎設施需求放緩導致放緩導致服務器服務器 CPU、 服務器服務器行業增速放緩行業增速放緩。 服務器下游客戶包括互聯網 公司、電信運營商、政府以及各類企業，2016 年2017 年全球移動互聯網爆發式增長因此云計算和互聯網廠商 快速擴張數據中心基礎設施以滿足高速增長的用戶需求，2016 年以后互聯網和云計算公司成為全球服務器需求 最大客戶。服務器

20、行業自 2017Q22018Q4 開始快速增長.這一輪數據中心基礎設施景氣周期中，北美云計算四 巨頭 Amazon、Facebook、Google、Microsoft 和國內 BAT 等云計算廠商服務器采購大幅增長。經歷了云計算基 礎設施爆發式擴張后， 2019Q1-Q2 中美云計算巨頭用戶增長放緩、前期基礎設施冗余過多，因此資本開支增速 放緩， 全球 2019Q1-Q2 服務器需求量下滑。 IDC 數據顯示， 2019Q3 服務器銷售額約 220 億美元， 同比下降 6.7%， 出貨量為 307 萬臺，同比下降約 2.9%。 圖表圖表1： 全球服務器銷售額情況全球服務器銷售額情況 圖表圖表2

21、： 全球服務器出貨量情況全球服務器出貨量情況 資料來源：IDC，中信建投證券研究發展部 資料來源：IDC，中信建投證券研究發展部 19Q3、19Q4 云計算巨頭資本開支云計算巨頭資本開支環比均小幅增長，資本開支呈回暖跡象。環比均小幅增長，資本開支呈回暖跡象。截至目前，谷歌、亞馬遜、微 軟和 Facebook 已發布 19Q4 財報，IBM 尚未發布四季度財報，因此重點對比 FAMG 四家企業資本開支情況。根 據 Bloomberg 數據，2019Q3 美國 FAMG 四家云計算廠商資本開支合計 183.46 億美元，同比增長 17.8%，相較 于 Q2(7.5%)回升明顯，環比增長為 5.6%

22、。19Q4 資本開支合計為 190.09 億美元，創下歷史新高。增速方面，同 比增長 0.65%，環比增長 3.6%，同比增速相對 Q3 下滑主要是 18Q4 基數較高所致，環比小幅增長則顯示云計算 資本開支仍呈穩定增長趨勢。其中，19Q4 亞馬遜資本支出為 53.12 億元，同比增長 42.3%，自 19Q3 以來，亞 馬遜已連續兩個季度資本開支增速超過 40%，在 FAMG 四家中，資本開支增速最快。 124 148 142 163 136 157 170 210 188 225 234 236 198 200 220 9.7% 6.1% 19.9% 28.4% 38.6% 43.7% 3

23、7.7% 12.6% 5.2% -11.2% -6.7% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 50 100 150 200 250 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 市場收入(億美元)同比增速 218 240 240 256 223 244 267 285 270 294 316 299 258 269 307 2.3%1.9% 11.2%11.2% 20.7%20.5% 18.4% 5

24、.0% -4.2% -8.6% -2.9% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 50 100 150 200 250 300 350 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 出貨量(萬臺)同比增速 2 請參閱最后一頁的重要聲明 公司深度研究報告 浪潮信息浪潮信息 圖表圖表3： 五大云計算廠商資本支出（百萬美元）五大云計算廠商資本支出（百萬美元） 資料來源：Bloomberg，公司公告，中

25、信建投證券研究發展部 隨著阿里、騰訊隨著阿里、騰訊前期采購大量前期采購大量冗余服務器消耗冗余服務器消耗完完，預計，預計 AT 2020 年服務器采購量有望同比增長年服務器采購量有望同比增長 30%，字節字節 跳動跳動收入快速增長，收入快速增長，20 年年服務器服務器采購量有望保持高增長采購量有望保持高增長。阿里巴巴和騰訊由于 20172018 年服務器冗余較多， 因此 2019 年服務器采購放緩。然而 BAT 云計算業務仍處于高速發展期，隨著冗余庫存消耗完畢，預計 2020 年 將迎來新一輪服務器更新， 服務器采購量有望增長 30%以上， 帶動國內需求提升。 受益于今日頭條、 抖音、 TikT

26、ok 等應用爆發式增長，字節跳動營收一直保持較快增長，2020 年營收有望達到 1800-2000 億元。2018 年字節跳動 服務器存量約 20 萬臺，其中 2018Q3 單季度采購達到 6 萬臺，在國內僅次于阿里、騰訊單季度采購量(8 萬臺)， 隨著其數據中心建設，明后兩年服務器采購量將繼續保持較高增長。 圖表圖表4： 阿里云計算分季度收入情況阿里云計算分季度收入情況 圖表圖表5： 字節跳動營收情況字節跳動營收情況 資料來源：Wind，中信建投證券研究發展部 資料來源：財經，路透社，中信建投證券研究發展部 14.28% 5.63% 2.79% -8.58% 23.83%23.75% 33.

27、93% 53.55% 8.16% 29.00% 37.19% 35.79% 111.79% 67.09% 48.39%47.84% -11.23% 7.51% 17.76% 0.65% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000 14,000 16,000 18,000 20,000 谷歌亞馬遜微軟Facebook合計yoy 2.1 2.4 2.9 3.6 3.9 4.9 6.5 8.2 10.7 12.4 14.9 17.6 21.6 24.3 29.8 36.0 43.9 47.0 56

28、.7 66.1 77.3 77.9 92.9 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 200% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2014Q1 2014Q3 2015Q1 2015Q3 2016Q1 2016Q3 2017Q1 2017Q3 2018Q1 2018Q3 2019Q1 2019Q3 阿里云計算收入(億元)同比增速 16 60 160 500 1200 275% 167% 213% 140% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 0 200 400 600 800 1,000

29、1,200 1,400 2015201620172018 2019E 字節跳動營業收入(億元)同比增長 3 請參閱最后一頁的重要聲明 公司深度研究報告 浪潮信息浪潮信息 圖表圖表6： BAT 云計算收入及資本開支情況云計算收入及資本開支情況 廠商廠商 20182018 年云計年云計 算收入算收入 云收入同比增速云收入同比增速 20182018 年資本開支年資本開支 ( (億元億元) ) 資本開支同資本開支同 比增速比增速 云基礎設施云基礎設施 阿里巴巴 213.6 91% 496.43 66.39% 在全球 18 個地理區域內運營著 43 個可用區 騰訊 91 102% 540.61 68.9

30、2% 已開放 23 個地理區域，運營 42 個可用區 百度 11(18Q4) 100%+ 223.62 60.29% 提供 4 個區域，除分布于全國各地大小不等的數據中心外， 有陽泉、亦莊內蒙三大數據中心，服務器裝機量都在 10 萬 臺以上 資料來源：Wind，中信建投證券研究發展部 2019Q3 開始開始 Intel、AMD 等上游芯片廠商數據中心業務等上游芯片廠商數據中心業務回到景氣周期，回到景氣周期，2020 年年指引樂觀。指引樂觀。2019Q4 英特爾 DCG 業務收入達 72 億美元，同比增長 18.8%，此前預期 Q4 同比增長 6-8%，超出市場預期。分下游行業看，云 計算廠商需

31、求對收入拉動最為明顯，四季度 DCG 部門來自于云服務提供商的收入同比增長 48%，顯示在云計算 廠商拉動下服務器行業已呈現回暖跡象。Intel 預計在數據中心、PSG、NSG 等業務增長的帶動下，2020Q1 總營 收將達到 190 億美元，同比增長 18%，業績指引樂觀。AMD 在 2019Q4 財報和電話會議中披露，公司服務器 CPU 在第二代 EPYC 處理器需求驅動下，服務器 CPU 出貨量和 ASP 環比均有兩位數增加，且 2020 年服務器 CPU 將在 云計算廠商需求推動下持續保持企業定制化業務高增長。由于芯片銷售領先服務器銷售約 2 個季度左右，因此 證明 2020 年是服務

32、器業務復蘇大年。 圖表圖表7： 英特爾數據中心業收入情況英特爾數據中心業收入情況 圖表圖表8： 英特爾服務器英特爾服務器 CPU 推出進度推出進度 資料來源：Bloomberg，中信建投證券研究發展部 資料來源：brainbox，中信建投證券研究發展部 2020 年年 Intel、AMD 繼續發布數據中心新產品，有望帶動新一輪服務器更新。英特爾：繼續發布數據中心新產品，有望帶動新一輪服務器更新。英特爾：在花旗全球技術大 會上， 英特爾表示將于 2020 年上半年推出一款 14nm 服務器版處理器， 下半年推出 10nm 工藝的服務器處理器。 英特爾通常 4 到 5 個季度才更新一代服務器芯片，

33、2020 年推出兩款芯片意味著英特爾服務器芯片更新將加速。 AMD：2020 年將推出第三代 EPYC 數據中心芯片，制程工藝升級到臺積電的 7nm+，其性價比相對較高。隨著上 游處理器更新，將向下游服務器傳導，有望帶動新一輪服務器更新。 60.7 49.0 49.8 63.8 72.1 9% 5% 10%8% 6%9%7% 20% 24% 27% 26% 9% -6% -10% 4% 19% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1

34、2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 數據中心業務收入（億美元）同比增速 4 請參閱最后一頁的重要聲明 公司深度研究報告 浪潮信息浪潮信息 二、二、短期疫情、短期疫情、中長期中長期 5G 推動互聯網流量快速增長，推動互聯網流量快速增長，AI 和邊緣計算和邊緣計算 服務器需求量較大服務器需求量較大 2.1 流量仍保持快速增長，疫情進一步推動流量爆發，阿里釘釘、騰訊會議紛紛擴容云服務器 春節假期期間移動互聯網流量同比增長春節假期期間移動互聯網流量同比增長 36.4%，流量依舊保持高增

35、長，流量依舊保持高增長。根據 2 月 7 月工信部發布，春節期 間全國人民積極響應政府疫情防控的號召，線上拜年、云聚會、春節視頻分享等活動成為主要娛樂互動方式， 拉動移動流量的攀升。春節假期期間，移動互聯網流量消費了 271.6 萬 TB，同比增長 36.4%，除夕和初一兩天 的移動數據流量消費分別同比增長 42.1%和 40.8%。 受疫情影響，受疫情影響，在線直播、視頻會議人數爆發式增長在線直播、視頻會議人數爆發式增長，進一步推動，進一步推動流量爆發流量爆發。多次宕機后，。多次宕機后，阿里阿里釘釘釘釘、騰訊、騰訊 會議會議緊急擴容緊急擴容云服務器云服務器。受疫情影響，企業開工后在線辦公需求

36、暴增，使得阿里釘釘、騰訊會議軟件多次發生 故障。2 月 3 日阿里釘釘的技術人員在阿里云上緊急擴容網絡和計算資源，利用彈性計算資源編排服務（ROS） 在短短 2 小時內新增部署了超過 1 萬臺云服務器，來支撐用戶暴增的需求。截至 2 月 12 日，阿里釘釘已通過阿 里云擴容 10 萬臺云服務器。騰訊方面，2 月 6 日騰訊云公布，從 1 月 29 日開始到 2 月 6 日，騰訊會議每天都 在進行資源擴容，日均擴容云主機接近 1.5 萬臺，8 天總共擴容超過 10 萬臺云主機。根據調研情況，在線會議 和在線教育直播用戶數爆發式增長，主流在線視頻平臺用戶數同比去年統計都翻了數倍。 2.2 5G 大規模建設第一年，推動流量增速回升 2020 年為年為 5G 大規模建設第一年大規模建設第一年，目前目前手機出貨量、用戶數