創綠研究院：2021年助力巴黎協定實施銀行業金融機構可再生能源投融資策略與政策概覽（78頁）.pdf

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1、 創綠研究院 2021 本報告可免費使用和轉載，請勿用于商業用途。如需使用本文報告出版，請與創綠研究院確認，并寄送一份出版物以作存留；如需引用報告內的數據或圖片，請聯系作者；如需用于線上展示及傳播，請直接使用本機構網站的原始資源。本報告僅代表創綠研究院的機構觀點,如有不當之處，敬請指正。致謝 本報告由創綠研究院完成并發布，感謝樂施會（香港）北京辦事處為本報告提供資金支持，本報告不必然代表樂施會觀點。我們也由衷感謝以下機構和專家（排名不分先后）在研究過程分享寶貴經驗并提出無私建議與專業指導：生態環境部氣候司綜合處處長丁輝，中銀國際研究部主管、清華大學綠色金融中心特邀研究員佟江橋和中央財經大學綠色

2、金融國際研究院氣候金融研究中心主任崔瑩。本報告由創綠研究院陳鎣婕、郭虹宇完成撰寫，同時感謝相關同事提供研究指導與支持。本報告的設計制作得益于傳播專員姜雪和設計師盧抒雯的共同努力。關于創綠研究院 創綠研究院（北京綠研公益發展中心）登記注冊于北京市民政局，是一家扎根國內、放眼全球的環境智庫型社會組織。機構致力于全球視野下的政策研究與多方對話，聚焦可持續發展領域的前沿問題與創新解決方案，助力中國高質量的實現“碳中和”目標并推進綠色、開放、共贏的國際合作，共促全球邁向凈零排放與自然向好的未來。G:HUB 2021 This report is free to use and reproduce for

3、 your own publication,as long as they are not for commercial use.As the copyright holder,G:HUB does request due acknowledgement and a copy of your publication.Please contact author for citation of the data or figures.For online publication,G:HUB requests direct link to the original resource on the G

4、:HUB website.This report only represents the views of G:HUB.Please contact us if therere any questions or problems.Acknowledgements This report was produced by G:HUB.We would particularly like to acknowledge Oxfam Hong Kong Beijing Representative Office for the funding support for this report.The vi

5、ews in the report do not necessarily represent the views of the Oxfam.Special thanks to the following experts who provided us with generous advice and insightful guidance(in no particular order):DING Hui(Head of Division of General Affairs,Department of Climate Change,Ministry of Ecology and Environ

6、ment),TONG Jiangqiao(Head of Researcher Department,Bank of China International),CUI Ying,(Deputy President,International Institute of Green Finance,Professor,School of International Relations,Central University of Finance and Economics).The authors of this report include CHEN Yingjie,and GUO Hongyu.

7、We would like to thank our colleagues for their valuable advice and research support.The design and production of this report was made possible by the collective efforts of JIANG Xue(Communication Officer)and LU Shuwen(Designer).About G:HUB Greenovation Hub(GHub)is an independent environmental think

8、 tank with a global outlook,registered with the Beijing Municipal Civil Affairs Bureau.GHub advances the policy development and dialogues in cutting-edge areas of sustainable development,seeks innovative solutions to quality growth,climate resilience and carbon neutrality in China and beyond,contrib

9、uting to a net-zero and nature-positive future.i 中英對照縮略語表 Chinese and English Acronyms List ADB Asian Development Bank 亞洲開發銀行 AfDB African Development Bank 非洲開發銀行 AIIB Asian Infrastructure Investment Bank 亞洲基礎設施投資銀行 BRI Belt and Road Initiative“一帶一路”倡議 EBRD European Bank for Reconstruction and Devel

10、opment 歐洲復興開發銀行 EIB European Investment Bank 歐洲投資銀行 EXIM The Export-Import Bank of the United States 美國進出口銀行 IEA International Energy Agency 國際能源署 IRENA International Renewable Energy Agency 國際可再生能源機構 JBIC Japan Bank for International Cooperation 日本國際協力銀行 KfW Kreditanstalt Fr Wiederaufbau 德國復興信貸銀行 M

11、DB Multilateral Development Bank 多邊開發性銀行 NDB New Development Bank 金磚國家新開發銀行 NDCs Nationally Determined Contributions 國家自主貢獻 NDFI National Development Financial Institution 國別開發性金融機構 NIB Nordic Investment Bank 北歐投資銀行 PPP Public-private Partnership 公私合作伙伴關系 SDGs Sustainable Development Goals 可持續發展目標 i

12、i Executive Summary The 2030 Agenda for Sustainable Development and the Paris Agreement,adopted by over 190 countries in 2015,provide an overarching global framework to address climate change,eradicate poverty and achieve green,zero-carbon prosperity.Building renewable-based energy and power systems

13、 is a key step.Developing countries along with the Belt and Road Initiative will be the global energy consumption hotspot as the region is undergoing rapid industrialization and urbanization.Meanwhile,due to the sensitive ecosystems and high climate vulnerability of many developing countries,develop

14、ing low-carbon energy systems is critical for these countries to avoid being locked into carbon-intensive development pathway which exacerbates their vulnerability.Endowed with abundant renewable energy resources,many countries have included renewable energy development targets in their Nationally D

15、etermined Contributions(NDCs).However,developing countries are still faced with challenges at policy,planning,financial and technical levels.As the initiator of the Belt and Road Initiative(BRI)and a major public finance provider in overseas energy investment,China could play an important role in pr

16、omoting low-carbon overseas energy investment and financing activities in developing countries,based on partner countries national circumstances.China has announced on September 22th,2020 that,“China will scale up its Intended Nationally Determined Contributions by adopting more vigorous policies an

17、d measures.We aim to have CO2 emissions peak before 2030 and achieve carbon neutrality before 2060”.The financial flow to the BRI region guided by the“green BRI”concept,and driven by the global de-carbonization development tendency,should be aligned with the low-carbon and even net-zero development

18、pathways.Financial institutions have an increasingly important role to play in promoting renewable energy development.Development financial institutions in particular have played a leading and leveraging role in mobilizing and crowding in private capital to fill the huge funding gap of developing co

19、untries to develop renewable energies.Aside from participating in project financing,development financial institutions could create favorable market conditions for private capital to participate in the development of renewable energy.Commercial banks focus on promotion of production and consumption,

20、contribute to expand the renewable energy market.To contribute to the collective global efforts to tackle climate change and seize the opportunity of the low-carbon transition,financial institutions can,and should exert greater impact in the renewable energy development.This report selects eight Mul

21、tilateral Development Banks(MDBs),six National Development Financial Institutions(NDFIs),nine international commercial banks,three Chinese policy banks and development financial institutions and five Chinese commercial banks.By reviewing their overarching target,quantitative climate finance target,r

22、enewable energy supporting measures,project review and information disclosure based on publicly available information by April 2021,the report finds that iii different types of financial institutions have adopted various policies,supporting measures and practices to tackle climate change and develop

23、 renewable energy.Most selected MDBs and NDFIs have incorporated tackling climate change and implementing the goals and principles of the Paris Agreement and 2030 Agenda for Sustainable Development into their strategy and goals.They set the regional or global low-carbon and sustainable development a

24、s the priority of their financing portfolios.As for renewable energy supporting measures,MDBs and NDFIs not only act as provider of fund and other financial instruments,they also provide advice for environmental&social policy formation,market-building of renewable energy in partner developing countr

25、ies,in order to create favorable conditions for commercials banks and private capital to participate in the future.As for commercial banks,environmental and social-related risks are the primary concern for commercial banks when formulating their policies and conducting investment activities.As clima

26、te change impacts increase,many commercial banks formulated climate-related targets,and complemented with financial and technical supporting measures for overseas and domestic renewable energy investment.However,a lack of systematic support is been observed in commercial banks overseas renewable ene

27、rgy investment activities,as they mainly focus on project-based practices.In the context of responding to climate change and COVID-19,Chinese financial institutions overseas investment in the renewable energy sector have been sizeable and increasing,yet they havent incorporated climate-related targe

28、ts or support for renewable energy development into their policies,based on publicly available information.Furthermore,Chinese financial institutions mainly provide financial support for renewable energy,with insufficient support for technical and market building.Meanwhile,Chinese financial institut

29、ions have not yet taken into consideration climate-related risks and impact assessment in the evaluation process.Their climate-related information disclosure for renewable energy investment activities needs to be further strengthened.As nations committed to carbon neutrality or net zero emissions,su

30、pporting developing countries renewable energy development could achieve mutual benefits for both sides.Based on analysis of selected financial institutions policies and practices of renewable energy development,this research proposed the following suggestions for Chinese financial institutions to i

31、mprove in the future:For Chinese policy banks and development financial institutions：1.Prioritize climate-related investment in its strategy,set quantified climate-related finance target,ensure their renewable energy supporting policies and goals to align with the principles and goals of the Paris A

32、greement.Build a comprehensive policy system for supporting climate-friendly and renewable energy financing portfolios,including long-term development strategy,quantified target,specified energy investment policies,supporting measures and risks management,to provide policy guidance for renewable ene

33、rgy investment activities.iv 2.Focus more on creating enabling environment for overcoming the barriers in the overall renewable energy deployment,and fostering frontier markets.For emerging markets where renewable energy is already at scale and commercially viable,such as southeastern Asia,policy ba

34、nks and development financial institutions should evaluate the additionality and avoid crowding out commercial banks or private capital before investing in such markets.3.Lower commercial banks financing costs and risks,through diverse financial instruments,blended finance and enhanced cooperation w

35、ith commercial banks.4.Provide diverse forms of assistances on renewable energy development for partner developing countries.Such capacity building might include advice for policy making and planning of renewable energy development for the host countries,capacity building for local financial institu

36、tions to improve their project risk assessment capacity,and support for infrastructure and market construction,to create enabling conditions for commercial banks and private capital.For Chinese commercial banks:1.Set climate finance targets,integrate renewable energies into investment priorities,and

37、 manage the potential climate-related physical and transition risks faced by commercial banks.2.Incorporate climate-related risks and performance evaluation into project evaluation process,and improve project-level information disclosure for renewable energy projects,particularly climate-related inf

38、ormation disclosure.3.Strengthen the collaborations with international financial institutions,such as MDBs,to reduce financing costs and risks through blended financing.This could also improve the governance and project risk management.v 執行摘要 2015 年各國達成的2030 可持續發展議程及巴黎協定為各國應對氣候變化、消除貧困、實現綠色零碳繁榮提供了全球框

39、架。構建基于可再生能源的能源與電力系統至關重要。帶路沿線發展中國家正在經歷工業化和城鎮化進程，是未來全球能源需求增長的熱點地區。同時，帶路沿線國家的氣候脆弱性往往較高，繼續發展化石能源可能會將這些國家鎖定在高碳發展路徑上，導致它們在未來面臨更高的氣候風險。許多沿線發展中國家可再生能源資源稟賦優異，并在國家自主貢獻中明確發展可再生能源是滿足電力需求、實現低碳發展的優先選項。但發展中國家大規模開發可再生能源仍面臨政策、資金與技術方面的挑戰。作為“一帶一路”倡議發起者及海外能源投融資資金主要來源之一，中國在基于發展中國家低碳發展需求的前提下，對于促進低碳能源投融資活動發揮重要作用。中國于 2020

40、年 9 月 22日宣布，“中國將提高國家自主貢獻（NDC）力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于2030 年前達到峰值，并努力爭取 2060 年前實現碳中和”。在綠色“一帶一路”理念和全球經濟去碳化發展趨勢的驅動下，中國對帶路地區的投融資需要符合低碳、乃至“凈零碳”的發展路徑。金融機構在海外能源投融資活動中扮演著重要的角色。從金融機構類別來看，開發性金融機構能夠發揮引領和帶動作用，除了直接參與項目融資外，也致力于為可再生能源的發展創造良好的外部環境，吸引更多私人資本進入可再生能源行業，以彌合發展中國家可再生能源發展面臨的巨大資金缺口；商業銀行則以服務生產和消費為主，助力項目層面的可

41、再生能源市場的拓展。在全球應對氣候變化和低碳發展的大背景下，金融機構需要、也能夠在可再生能源發展上發揮更大的作用。本文選取了八家多邊開發性金融機構（MDBs）、六家國別開發性金融機構（NDFIs）、九家商業銀行以及三家中資政策性金融機構和五家中資商業銀行，從總體目標、量化投融資目標、扶持政策與措施、項目評估與信息披露四大方面，對其截至 2021 年 4 月公開可得的可再生能源投融資相關政策和支持措施進行初步分析。研究發現，所選金融機構結合其機構使命與國家政策，在應對氣候變化、實現 2030 可持續發展議程和發展可再生能源的政策與具體措施上有不同的側重。作為政府與市場的橋梁，開發性金融機構有責任

42、應對氣候變化這一全球性危機，并推廣以可再生能源為代表的低碳發展方式，因此，大部分選取的開發性金融機構將應對氣候變化、落實巴黎協定和 2030 可持續發展議程的目標和原則寫入其發展戰略和目標，把支持世界或區域內的可持續與低碳發展作為發展和業務組合的重要組成部分。在可再生能源扶持措施方面，開發性金融機構除直接資金支持和相關金融工具之外，也會為東道國環境與社會政策標準的制定提供參考、助力可再生能源市場的建設，為商業銀行和私人資本的進入創造條件。與開發性金融機構不同，商業銀行更注重風險管理與商業可行性。在氣候變化的影響不斷加劇的大背景之下、全球低碳經濟轉型的壓力逐漸增大的情況下，越來越多的商業銀行也制

43、定了氣候目標，并配套對海內外可再生能源投融資的資金和技術上的扶持。但商業銀行往往缺乏對海外可再生能源投融資的系統性支持，而是以點對點的項目實踐為主。從中資金融機構海外可再生能源投融資的實踐來看，在應對新冠疫情和氣候變化的背景下，中資金融機構在帶路沿線可再生能源投融資的體量不斷增大，但中資金融機構暫時還未在公開可得的戰略目標、投融資 vi 政策文件中，體現對可再生能源、乃至對海外可再生能源投融資的扶持措施。此外，從已公開發布的年報、可持續報告和項目信息中看，中資金融機構對可再生能源的支持措施主要以資金支持為主，技術支持、市場建設與能力建設方面相對薄弱。在項目評估過程中，選取的中資金融機構尚未把氣

44、候風險和氣候績效等因素納入項目評估過程，其自身對可再生能源項目投融資活動的信息披露也需進一步完善。在各國紛紛提出碳中和或凈零排放目標的全球趨勢下，支持發展中國家大力發展可再生能源可以實現中國可再生能源產業走出去和助力當地低碳發展的雙贏，在此過程中，中資金融機構的角色至關重要?；趯x取國際金融機構在應對氣候和可再生能源支持政策和實踐的梳理，本研究為中資金融機構完善其支持可再生能源投融資的政策體系，提出如下建議：對中資政策性銀行和開發性金融機構：1.進一步提升氣候投融資的戰略地位，明確氣候投融資量化目標，使可再生能源投融資目標和政策與巴黎協定下的氣候目標與原則保持一致。構建一個完善的支持氣候合作

45、和對外可再生能源投融資的政策體系，包括長期發展戰略、量化目標、能源投資政策、重點支持領域、支持措施和風險管理方式等，為可再生能源對外投融資活動提供政策指引。2.盡量側重于可再生能源總體發展的薄弱環節及其前沿市場，為其大規模推廣奠定基礎；對于可再生能源已經具備一定規模和商業可行性的新興市場，如東南亞市場，則在進入前需考慮是否具有額外性，避免擠壓商業銀行投融資的空間。3.通過多樣化金融工具與混合融資，加強與商業銀行的合作，降低商業銀行可再生能源投融資成本與風險，以撬動更多私人資本支持可再生能源發展。4.提供多樣化的可再生能源金融支持服務，為東道國提供能力建設。除直接資金支持外,可以根據國別因素制定

46、合適的可再生能源發展方案，為東道國建立更為完善的可再生能源投融資的政策與制度提供咨詢，或是幫助提升當地金融機構對項目風險的評估能力，在項目評估中納入氣候風險等。也應考慮通過幫助東道國加強可再生能源的市場建設并完善相關基礎設施，進一步降低可再生能源的成本和外部性，為商業銀行或私人資本進入創造條件。對中資商業銀行：1.在氣候變化與全球經濟低碳發展趨勢的影響下，中資商業銀行可以考慮設立氣候投融資目標，將可再生能源納入投融資重點領域，識別并管理氣候變化相關的物理風險和轉型風險。2.商業銀行應將氣候風險和氣候績效納入項目評估，并做好對可再生能源項目投融資活動的信息披露，特別是強化對可再生能源項目在氣候績

47、效方面的信息披露。3.加強與國際多邊金融機構的合作。通過混合融資等方式降低項目的風險和成本，同時提高自身治理與投融資風險管理能力。2 1.1 氣候變化背景下全球可再生能源發展現狀 新冠疫情的全球蔓延對各國社會、經濟活動帶來了嚴重沖擊，同時，氣候變化的影響也逐步加劇。極端天氣事件的頻度、強度以及烈度不斷增加，影響遍及全球，特別是發展中國家和貧困人群。研究顯示，全球農林漁業以及旅游業等依賴自然系統的行業總共提供約 12 億就業崗位，這意味著全球近一半的勞動力將面臨著氣候變化和自然災害的風險。此外，氣候變化對自然生態系統的影響進一步加劇。聯合國第五版全球生物多樣性展望指出，2010-2020 年間，

48、全球試圖落實“愛知 2020 年生物多樣性保護目標”的努力或已全面失敗1。在此背景下，國際社會亟待通力合作，共同應對氣候變化帶來的風險和潛在沖擊。2015 年各國通過了巴黎協定（簡稱協定）和2030 可持續發展議程，成為應對氣候變化、消除貧困、實現可持續發展的全球框架。協定第二條提出了三個長期目標：第一，把全球平均氣溫升幅控制在工業化前水平的 2之內，并努力將氣溫升幅限制在工業化前水平的 1.5之內，同時認識到這將大大減少氣候變化的風險和影響；第二，提高適應氣候變化不利影響的能力并以不威脅糧食生產的方式增強氣候復原力和溫室氣體低排放發展；第三，使資金流動符合溫室氣體低排放和氣候適應型發展的路徑

49、。2 根據IPCC 全球升溫 1.5特別報告，如果要實現 1.5長期溫控目標，需要社會各界進行快速、深遠和前所未有的變革，到 2030 年全球人為二氧化碳排放量需要比 2010 年水平下降 45%，并在 2050 年實現凈零排放3。2030 可持續發展議程包括 17 個可持續發展目標（SDGs），其中可持續發展目標 7（SDG 7）是確保人人獲得負擔得起的、可靠和可持續的現代能源。積極應對氣候變化，推動經濟去碳化已成為全球共識。截至2020年底，全球已有28個國家在公開場合宣布碳中和目標，另有接近 100 個國家把碳中和提上了議事日程，其中，蘇里南和不丹已經實現了凈零排放，瑞典、英國、法國、丹

50、麥、新西蘭和匈牙利已經把碳中和目標寫入法律文件，歐盟、加拿大、韓國、西班牙、智利和斐濟正在推進碳中和立法的進程，包括中國、日本在內的 14 個國家也把凈零排放寫入了政策性文件。目前已提出長期減排戰略且把實現碳中和納入討論的國家和地區溫室氣體排放量占全球排放總量的 65%，占世界 GDP 總量的 70%，經濟去碳化轉型已經成為全球發展趨勢。在落實碳中和及凈零碳目標時，能源行業將成為最重要的減排領域之一。根據國際能源署（IEA）發布的2020 能源技術展望4，全球約 2/3 的溫室氣體排放來自化石燃料燃燒，為實現減排目標，各國需不斷推進能源轉型和結構調整，并大力發展可再生能源。根據 IEA 最新發

51、布的另一份報告5，如果要在2050 年實現凈零排放，全球發電總量的 90%要來自可再生能源，其中風能和太陽能發電的占比達到70%左右，其余大部分來自核電。為邁向凈零發展路徑，2030 年，全球對清潔能源的投資預計將超過4 萬億美元，主要用于清潔能源發電，消費端的電氣化、清潔化以及能源基礎設施的建設。但是，根據國際可再生能源署（IRENA）的統計，截至 2018 年，全球對新增可再生能源的投資總規模約每年1 Secretariat of the Convention on Biological Diversity(2020),第五版全球生物多樣性展望-決策者摘要,訪問地址:https:/www.

52、cbd.int/gbo/gbo5/publication/gbo-5-spm-zh.pdf 2 UNFCCC(2015),巴黎協定,訪問地址:https:/unfccc.int/sites/default/files/chinese_paris_agreement.pdf 3 IPCC(2013),1.5 C 特別報告決策者摘要,訪問地址:https:/www.ipcc.ch/site/assets/uploads/sites/2/2019/09/IPCC-Special-Report-1.5-SPM_zh.pdf 4 IEA(2020),Energy Technology Perspecti

53、ves 2020,訪問地址:https:/ 5 IEA（2021），Net Zero by 2050A Roadmap for the Global Energy Sector,訪問地址：https:/www.iea.org/reports/net-zero-by-2050 3 3000 億美元6，可再生能源仍面臨巨大的資金缺口。因此，實現氣候目標還需要大量資金的支持，公共財政資金繼續加大投入的同時，也需要動員更多私人資本積極參與。在電力普及需求和應對氣候變化政策的驅動下，全球可再生能源發展迅速。根據 BloombergNEF 的統計7，可再生能源的裝機容量近五年穩步上升。2019 年，全球新

54、增可再生能源裝機容量再創新高，除了大型水電站外，全年新增可再生能源裝機容量達到 184GW，突破了過往年度新增規模。光伏和風能仍然是可再生能源發展的主力軍，新增裝機容量分別達到了 118GW 和 61GW，且增速一直保持在較快的水平。隨著可再生能源成本的不斷下降，盡管裝機總量上升，但全球對可再生能源的投資金額（不包括裝機容量大于 50MW 的大型水電站）并未顯著上升。2019 年，全球可再生能源投資總量達到 2822 億美元，其中對風能的投資比上年增長了 6%，達到 1382 億美元，為歷史最高水平。對太陽能和光伏產業的投資則下跌了 3%，僅有 1311 億美元，為 2013 年以來最低。從分

55、布區域來看，據 IRENA 統計，目前亞洲是可再生能源發電領域的熱點地區。亞洲 2018 年新增可再生能源發電總量達到了219TWh，占全球可再生能源發電總量的 40%。亞洲是全球風能與光伏發電的引領者，太陽能發電總量超過全球的一半，風能發電量也位居世界首位，比歐洲風能發電總量多出 56TWh8?？稍偕茉囱b機容量保持增長主要得益于其成本的大幅走低，圖 1 左側是 2015 至 2019 年期間亞洲可再生能源累計新增裝機容量統計，右側為 2019 年新增裝機容量分解 9。圖 1 可再生能源裝機容量變化（2015-2019）來源：IRENA(2020)6 IRENA(2020),Finance&

56、Investment,訪問地址:https:/www.irena.org/financeinvestment 7 BloombergNEF(2020),Global Trend in Renewable Energy Investment 2020,訪問地址:https:/www.fs-unep-centre.org/wp-content/uploads/2020/06/GTR_2020.pdf 8 IRENA(2020),Renewable Energy Highlights,訪問地址：https:/irena.org/-/media/Files/IRENA/Agency/Publicati

57、on/2020/Jul/Renewable_energy_highlights_July_2020.pdf?la=en&hash=75B114DB7A55F4260F41F64C4DFF793DB2044306 9 IRENA(2020),Renewable Capacity Highlights,訪問地址:https:/irena.org/-/media/Files/IRENA/Agency/Publication/2020/Mar/IRENA_RE_Capacity_Highlights_2020.pdf?la=en&hash=B6BDF8C3306D271327729B9F9C9AF5F

58、1274FE30B 2015 2016 2017 2018 2019 2019 年新增裝機量 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 GW GW 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 水電 風電 太陽能 生物質 地熱 4 受技術進步和可再生能源規?；?、集群化效應的影響，全球可再生能源成本持續大幅下降。自 2010 年以來，太陽能光伏發電(PV)、聚光太陽能熱發電(CSP)、陸上風電和海上風電的成本分別下降了 82%、47%、39%和 29%。2019 年，在所有新近投產的并網大規?？稍偕茉窗l電容量中，其中56%的成本都低于最便宜的化石燃料發電。

59、據圖 2 所示，幾乎所有種類的可再生能源的成本都落在了化石能源發電成本的區間內（顏色較深的灰色區間），這也意味著可再生能源正在成為初具價格和市場競爭力的電力來源之一。圖 2 2010 和 2019 年不同種類的可再生能源成本10 來源：水電水利規劃設計總院中國可再生能源國際合作報告 在新冠疫情影響下，可再生能源展現出更佳的韌性。研究表明，由于運營成本較低且享有優先并網的條件，可再生能源行業比化石燃料更具韌性。據 IEA 顯示，2020 年可再生能源發電量占比持續上升，在第一季度接近 28%。10 水電水利規劃設計總院(2019),中國可再生能源國際合作報告 5 1.2 帶路沿線地區可再生能源投

60、資概覽 1.2.1 帶路沿線地區的可再生能源需求“一帶一路”沿線國家人口眾多且大部分國家經濟發展水平相對較低，國家人均電力裝機水平低，許多國家還存在大量無電人口，當地社區和民眾有較大的能源與基礎設施的建設需求。這些國家致力于提高本國電力可及率，并以此作為發展經濟的保障，預計今后對消費端的能源需求增速將高于世界平均水平，具有巨大的能源發展空間。未來強勁的電力需求和可再生能源電力目標也可以為可再生能源在當地發展提供充足的市場空間和政策空間。受經濟發展水平和地理區位因素的影響，“一帶一路”沿線多為氣候和生物多樣性脆弱國家，這意味著氣候變化可能給這些國家的自然生態環境和社會系統帶來更加嚴重的沖擊，也意

61、味著帶路沿線國家需要采取行動，減緩并適應氣候變化可能給本國帶來的影響。德國觀察研究顯示11，從1999至2018年間，全球最易受氣候變化影響的十個國家，有七個在亞洲地區，分別是緬甸（2）、菲律賓（4）、巴基斯坦（5）、越南（6）、孟加拉國（7）、泰國（8）和尼泊爾（9）。因此，對于帶路沿線國家來說，發展可再生能源更具有了規避氣候風險層面的必然性。同時，相當一部分帶路沿線國家具備優越的光照和風力資源條件，可再生能源開發潛力巨大。非洲的風能與太陽能資源稟賦，東南亞和中東地區的光照強度，中亞、東歐和南美地區的風力資源，也使這些地區具備發展可再生能源的天然優勢。帶路沿線國家可再生能源的開發優勢還在于：

62、可用于項目建設的土地資源較為豐富，資源集中分布區域與高需求區域較為匹配，以及部分地區傳統化石能源價格較高，可再生能源具有價格優勢等等。1.2.2 帶路沿線國家支持可再生能源發展的政策與行動 大多數“一帶一路”沿線的中低收入國家都把可再生能源目標包含在其國家自主貢獻（NDCs）目標中，一方面是作為發展中國家，這些國家的電力需求往往較大，需要發展可再生能源優化其能源結構并提高電力普及率；另一方面，這些國家的氣候脆弱性往往較高，在全球應對氣候變化的趨勢下，低碳發展路徑是其能源行業的必由之路。因此，可再生能源作為清潔、可持續能源中的一種，是未來這些帶路沿線國家的能源發展重點領域之一。以東盟為例，東盟十

63、國以立法以及國家能源政策等方式支持可再生能源的發展，可再生能源會成為這些國家能源轉型的重要支撐。東盟十國的經濟總量居全球第六，亞洲第三。東盟的人口總量同樣位居各區域的前列，而且有超過半數的年齡低于 30 歲的青壯年居住在農村地區。截至 2015 年，東盟地區還有超過 1.07 億人無電可用12。同時，東盟各國一般都為氣候脆弱性國11 GermanWatch(2020),Global Climate Risk Index 2020,訪問地址:https:/www.germanwatch.org/en/17307#:text=The%20Global%20Climate%20Risk%20Inde

64、x%202020%20analyses%20to,1999%20to%202018%20%E2%80%94%20were%20taken%20into%20account.12 https:/www.gei- 6 家，加之面向民眾的能源和基礎設施的普及率不足，東盟國家和居民未來抵御氣候風險的能力受到影響。為改善此困境，東盟一直積極推進能源發展，并且與周邊國家和地區就能源合作達成了多項合作協議。這些發展中國家在實施層面仍面臨較大挑戰。如表 1 顯示，盡管制定了可再生能源裝機和消納目標，但許多帶路沿線國家未能在計劃時間完成這些目標。部分原因是受到資金、技術與人員和能力建設等方面的限制。結合中國在國

65、內及國際發展可再生能源方面的豐富經驗，及帶路沿線國家不斷增加的資金、技術與人員需求，中資金融機構在這些國家和地區開展可再生能源投融資正當其時。表 1 部分“帶路”重點國家可再生能源目標及完成情況13“帶路”國際合作 區域/國家 一次能源 終端能源消費 完成情況（2018）目標 完成情況（2018）目標 中巴經濟走廊 巴基斯坦 4%25%（2025)30%（2030)-孟中印緬經濟走廊 孟加拉國 24.8%-0.2%10%（2020）印度-9.9%40%（2030）中國-中南半島經濟走廊 印尼 13%23%（2025）6.2%-馬來西亞 2%20%（2025）-菲律賓 30%-泰國 19.2%-

66、14.4%25%（2021）越南 0.28%5%（2020）8%（2025）11%（2050）13.3%-中國中亞西亞經濟走廊 阿塞拜疆-13 水電水利規劃設計總院(2019),中國可再生能源國際合作報告 7 “帶路”國際合作 區域/國家 一次能源 終端能源消費 完成情況（2018）目標 完成情況（2018）目標 中國中亞西亞經濟走廊 哈薩克斯坦 1.2%3%（2020）-烏茲別克斯坦 安裝 4MW 太陽能 5GW 太陽能（2020）-中俄蒙經濟走廊 俄羅斯 3.6%4.5%（2020）-4.5%（2020）蒙古 16%20%（2020）30%（2030）-中非合作機制 阿爾及利亞-0.1%3

67、7%（2030）40%（2030）埃及 3.8%14%（2020）4%25%（2020）埃塞俄比亞 4.5GW 17GW（2020）35GW（2037）100%（2050）-約旦 16%10%（2020）2.8%15%（2025）肯尼亞-5GW 地熱能（2030）-利比亞-10%（2020）-摩洛哥 35%52%（2030）（20%太陽能，20%風能，12%水電）-沙特阿拉伯 92 MW 60GW（2030）-南非 3.11%9%（2030）-敘利亞-5%（2030）-表 1（續）8 1.2.3 中國在帶路沿線國家可再生能源投融資現狀 自 2017 年以來，帶路地區能源投資中可再生能源投資的占

68、比不斷增加。2020 年，盡管受疫情影響，中國在帶路地區海外投資規模下降了一半，但可再生能源首次成為中國在帶路地區能源投資的重點領域，包括太陽能、風能與水電，其占比從 2019 年的 38%上升到 2020 年的 57%。14 能源領域的大部分投資都集中于水電（35%）、煤電（27%）和太陽能（23%），水電、太陽能和風能項目所獲投資在全部能源投資中的占比都有所提高。從可再生能源海外投資分布區域來看，南亞和東南亞是主要目的地。截至 2018 年底，中國參與了帶路地區 45 個國家的可再生能源項目，總裝機容量約為 33.95GW，其中，中國參與投資的可再生能源項目（包括作為項目承包方和作為投融資

69、方參與的項目）的裝機總量約為 15.75GW，分布在帶路沿線的 36個國家，以阿聯酋、烏克蘭、巴基斯坦、埃及和緬甸為主15。2014 到 2018 年，中國企業以股權投資形式在巴基斯坦、印度、馬來西亞和泰國等國參與建成的太陽能發電裝機規模達到1185MW，通過設備出口等方式參與建成的光伏電站裝機規模約為 8440MW。中國在帶路沿線國家通過股權投資建成的風電項目約有 80%位于南亞和東南亞。其中巴基斯坦是中國參與風電、光伏項目規模最大的國家，特別是伴隨著“中巴經濟走廊（CPEC）”的推進，僅 2016 年一年，巴基斯坦就有三座中國投資建成的光伏電站投入運營，裝機總量達到 800MW。16 20

70、20年，巴基斯坦獲得的能源投資為歷史之最，其中可再生能源投資占比超過總投資的 50%（其中 47%是水電）。從投資主體來看，風電投資企業主要分為三類：1）國有電力企業，如三峽國際、中廣核國際、國投電力、龍源電力、中國電力、京能國際等；2）工程承包建設企業，如中國電建和中國能建；3）風機設備制造商，如金風科技。后兩類主體通常采用長期持有和建成轉讓兩種模式。光伏項目的投資主要來源于光伏組件制造企業，如晶科能源、阿特斯、天合光伏和正泰新能源等，相比而言國有電力企業參與不多。主要形式為長期持有和運營，即 BOO（建設-擁有-運營）、BOT（建設-運營-轉讓）、BOOT（建設-擁有-運營-轉讓）以及 I

71、PP（獨立電力生產商）模式。17 1.2.4 中國可再生能源“走出去”的機遇與挑戰 可再生能源國際合作的政策導向逐步明確。推動共建絲綢之路經濟帶和 21 世紀海上絲綢之路的愿景與行動 關于推進綠色“一帶一路”建設的指導意見等帶路頂層政策文件都提出積極推動可再生能源合作。2020 年，生態環境部等五部委發布關于促進應對氣候變化投融資的指導意見，其中提到要堅持開放合作，推動氣候投融資積極融入“一帶一路”建設。鼓勵金融機構支持“一帶一路”和“南南合14 王珂禮(2021),2020 年中國“一帶一路”投資報告,訪問地址:https:/green-bri.org/wp-content/uploads/

72、2021/04/2020%E5%B9%B4%E4%B8%80%E5%B8%A6%E4%B8%80%E8%B7%AF%E6%8A%95%E8%B5%84%E6%8A%A5%E5%91%8A.pdf 15 Alun Gu&Xiaoyu Zhou(2020),Emission reduction effects of the green energy investment projects of China in belt and road initiative countries,Ecosystem Health and Sustainability 16 綠色和平(2019),“一帶一路”后中國

73、企業風電、光伏海外股權投資趨勢分析,訪問地址:https:/ 17 創綠研究院(2020),“一帶一路”國家可再生能源項目投融資模式、問題和建議 9 作”的低碳化建設，推動氣候減緩和適應項目在境外落地。意見的出臺進一步為中國優質可再生能源產能“走出去”創造了條件并提供資金方面的便利。2021 年，商務部和生態環境部聯合發布對外投資合作綠色發展工作指引，提出支持太陽能、風能等清潔能源領域對外投資，構建清潔低碳、安全高效的能源體系。此外，碳達峰碳中和目標再次明確了中國落實巴黎協定目標、積極參與國際氣候治理進程的重要一步。習近平主席在 2020 年 9 月聯合國大會一般性辯論上的講話中宣布：“中國將

74、提高國家自主貢獻力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭于 2030年前達到峰值，努力爭取 2060年前實現碳中和?！边@一具有里程碑意義的聲明再次展現了中國積極應對氣候變化的雄心。中國已確定以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，國內循環是基礎，國際市場是國內市場的延伸。中國國內能源轉型與經濟低碳發展的經驗與教訓對于帶路沿線發展中國家具有一定的參考意義。中國可再生能源技術優勢較為明顯。中國風能與太陽能裝機規模、增速及投資規模均領先全球。中國光伏和風能產業已經在國內獲得了集群優勢，成本也持續降低，優質產能會給發展中國家、特別是中國企業“走出去”的重點區域“一帶一路”地區，

75、提供更加廣闊的市場機會。同時，“走出去”的優質產能也會進一步提升國內大循環的效率和水平。全球能源投資趨勢正在向可再生能源傾斜，為中國可再生能源走出去提供了新的機遇。國際上多個主要煤電投資大國相繼宣布退出煤電海外投資，預計未來公共財政對能源類的投資將圍繞可再生能源展開。拜登政府計劃向“一帶一路”沿線國家提供更加清潔的基礎設施投資替代方案?？梢灶A見，未來帶路沿線國家可再生能源領域的競爭將有所加強，這也給中資金融機構完善其戰略框架和投融資政策提出了新的要求。出于參與國際氣候治理并成為氣候變化負責任發展中大國的要求，中國也將以可再生能源作為海外投資領域新的增長點以及新支柱。中國可再生能源走出去的一大制

76、約因素是融資問題。項目競爭加劇、投資國主權擔保減少、信用保險機構對可再生能源的支持不夠、融資成本高、融資期限短，以及項目所在國對于可再生能源市場消納和價格政策框架不健全，影響了可再生能源項目走出去。18 中國金融機構在帶路沿線的可再生能源投資受到帶路沿線國家政治、經濟發展水平影響，會面臨比其它領域更高的風險?？稍偕茉错椖康捻椖恐芷谳^長，電價的波動對項目收益的影響較大。較成熟市場對可再生能源的政策支持會逐步退出。此外，由于可再生能源具有一定波動性，需要較完備的配套設施（比如電網和儲能設施），也會帶來額外的成本和挑戰。18 創綠研究院(2020),“一帶一路”國家可再生能源項目投融資模式、問題和

77、建議,47-8 10 1.3 金融機構在支持可再生能源發展中發揮重要作用 在應對氣候變化領域，金融機構通過其機構戰略、投融資活動有選擇地向相應領域、相應排放水平的項目提供資金和服務，因此金融機構對助力巴黎協定第三項目標的實現，即“使資金流動符合溫室氣體低排放和氣候適應型發展的路徑”至關重要。在支持可再生能源發展的過程中，開發性金融機構和商業銀行發揮著不同的作用19。根據聯合國定義，開發性金融機構既包括全球性及區域性的開發性銀行或基金，也包括國別開發性銀行和地區性的開發性銀行。開發性金融機構作為一種致力于提升社會福利的金融中介，由政府發起設立并提供融資支持，一般以國家主權信用作為擔保，服務于社會

78、弱勢群體和信貸需求難以滿足的經濟部門。政府借助開發性金融機構對金融市場進行引導，以填補傳統財政和商業銀行體系下的市場空缺，克服信息不對稱、外部性等市場問題。在公共政策支持下，公共資金可以為可再生能源發展創造有利環境20。開發性金融機構能夠發揮引領作用，支持可再生能源發展。同時，面對可再生能源發展的巨大資金缺口，公共資金可以通過提供風險緩釋機制撬動社會資本，吸引私營部門有效參與到可再生能源項目投融資。表 2 將開發性金融機構與商業銀行的主要特征進行了總結和比較。表 2 開發性金融機構與商業銀行的特征比較 開發性金融機構 商業銀行 總體定位 立足國家戰略，實現政府意圖，政府與市場的橋梁 資金供給與

79、借貸中介 服務目標 公共品、準公共品及瓶頸領域融資服務，實現國家中長期戰略目標 為商業活動提供資金融通、支付便利和增值服務 市場價值 促進市場失靈領域的體制建設與信用環境建設、改進信用缺損情況 推進生產與消費，滿足公眾多樣化金融服務需求 商業追求 市場化運作，提供中長期投融資，謀求一定的商業回報和財政性補償 商業運作，講求回報，提供中短期融資，規避風險 來源：創綠研究院根據公開信息整理 從運行機制上來說，開發性金融機構由于具有開拓市場、引領新興產業發展的作用，可以配合政府政策，通過為可再生能源項目提供融資服務、為可再生能源技術和相關研究提供資金支持、完善可再生能源電力交易市場以及加強可再生能源

80、企業能力建設等方式培育可再生能源市場。在創造一定市場條件19 鄒力行(2010),商業銀行形態開發性金融機構發展模式研究,科學決策,1-10,63.20 IRENA.Unlocking Renewable Energy Investment:The Role of Risk Mitigation and Structured Finance.2016.27-9.訪問地址：https:/www.irena.org/-/media/Files/IRENA/Agency/Publication/2016/IRENA_Risk_Mitigation_and_Structured_Finance_201

81、6.pdf#:text=Since%20public%20funding%20in%20renewables%20is%20unlikely%20to,crucial%20role%20in%20scaling%20up%20renewable%20energy%20investment.11 后，商業銀行和社會資本就會涌入新興市場，進一步擴大可再生能源的規模效應，最終使市場成熟。另一方面，金融機構可以設置一定的融資條件，通過機構愿景與目標、投融資戰略、項目保障框架及信息披露等方式，鼓勵低碳可持續的可再生能源發展。同時，可再生能源也是金融機構實現機構自身運營綠色化的必要手段之一。越來越多的金融

82、機構為應對氣候變化，出臺了提升機構電力供應中綠電占比或是實現運營凈零碳排放的目標。雖然許多金融機構已經認識到發展可再生能源的重要性，并已經開始加大對可再生能源項目的資金投入，但其認識程度不一，支持可再生能源投融資政策框架和重點也各不相同。建立一套完善、清晰的針對可再生能源的投融資政策框架和體系不僅有助于金融機構幫助帶路沿線國家實現其氣候目標，也有助于金融機構規避未來參與海外投融資時面臨的轉型風險，并降低其可再生能源項目的投融資風險。目前，與可再生能源相關的規定條文往往分散在金融機構應對氣候變化戰略或其環境、社會和治理（ESG）策略中。本報告將通過梳理機構愿景、投融資戰略、保障框架等政策文件，梳

83、理金融機構是否在戰略和愿景層面提出符合可持續發展目標和巴黎協定目標，并總結、分析不同類型金融機構為支持可再生能源發展搭建的政策體系，為更多金融機構搭建可再生能源政策框架提供參考。13 本報告將通過比較國內外、雙多邊開發性金融機構和商業銀行在支持可再生能源發展方面的愿景、政策與行動，結合帶路可再生能源投資的挑戰與機遇，識別中國參與帶路沿線國家可再生能源投資的政策性銀行、商業銀行助力帶路可再生能源投資的模式與路徑。本報告選取了八家多邊開發性金融機構（MDBs），其中包括六家傳統的多邊開發性金融機構以及兩家有中國主導或參與發起的新興多邊開發性金融機構。多邊開發性金融機構以區域發展為使命，并承諾將其投

84、融資活動與巴黎協定目標相一致。其政策框架中較早納入了可持續發展與應對氣候變化的目標，并制定了相應在行業或區域優先領域。同時，報告選取了六家來自發達國家和發展中國家的國別開發性金融機構（NDFIs）。國別開發性金融機構以執行國家意志，支持國內發展以及國際合作的發展領域為主。本文梳理了來自四個發達國家和兩個發展中國家的國別開發性金融機構，意在展示處于不同發展階段的經濟體的國別開發性金融機構在支持可再生能源發展方面的政策框架，為政策性銀行提供參考。與開發性金融機構不同，商業銀行以營利為目的，注重風險防控。報告選取了九家來自發達國家和發展中國家的商業銀行，旨在呈現不同發展階段的商業銀行在可再生能源投融

85、資方面的政策框架，為中資商業銀行提供參考。本報告就所選取的金融機構對可再生能源、特別是海外可再生能源投融資的扶持政策和措施進行了梳理，以幫助中資金融機構建立更完整的可再生能源投融資政策框架。報告首先梳理金融機構在宗旨和總體目標層面是否與巴黎協定目標和聯合國可持續發展目標（UN SDGs）具有一致性，即是否明確提及將“支持巴黎協定的三個目標”或“支持各國實現 NDC 中提出的氣候目標”或“支持實現 SDG7，大幅提高全球可再生能源的共享”等，以及設置中長期氣候投融資或可再生能源發展量化目標21。其次，研究從資金支持、技術支持與能力建設、市場建設三個方面分析所選取的金融機構在支持可再生能源發展的舉

86、措，探討金融機構政策和扶持措施的完整性。資金支持一般指運用金融工具，對可再生能源項目提供優惠融資（項目融資、主權貸款、PPP、混合融資、發放債券募集資金和使用全球性基金等）。技術支持指金融機構在項目前期準備、項目實施等環節的技術援助，為伙伴國家在可再生能源規劃制定提供政策咨詢，以及相應可再生能源技術開發過程中提供技術支持，并促進全球可再生能源研究成果交流和共享等。市場建設指銀行幫助完善可再生電力交易市場，推動可再生能源電力市場一體化、加強區域合作等。此外，研究還整理了各金融機構針對項目的環境社會評估是否包含氣候因素，是否在盡職調查、審批、監測與評估過程中納入項目的二氧化碳/溫室氣體排放水平，使

87、其成為影響項目分類的因素。最后，在信息披露方面，研究關注了金融機構是否披露了對可再生能源的資金投入和項目狀況等信息。21 根據多邊開發性金融機構的定義，氣候投融資指多邊開發性金融機構發展業務及業務組合所承諾的用于氣候減緩和氣候適應的資金（來自銀行自身賬戶和 MDB 管理的外部資源）。氣候共同投融資（Climate co-finance）指其他外部的公共和私有金融機構共同投資于氣候減緩和適應活動的資金量。用于減緩和適應活動的資金有嚴格的判斷標準，一個項目用于真正創造氣候效益的那部分資金才可被算作氣候資金。比如道路基礎設施項目中，用于確保其能承受暴雨和風暴潮的排水設施的部分資金才算作氣候資金。15

88、 3.1 國際多邊開發性金融機構可再生能源投融資政策 本研究選取的八家國際多邊開發性金融機構（MDBs）的宗旨和目標基本保持了與可持續發展目標（SDGs）與巴黎協定三大目標（PA1、PA2、PA3）的一致，其中金磚國家發展銀行在氣候目標制定方面稍顯薄弱。七家 MDBs制定了中期的氣候投融資量化目標，目標以絕對金額或在業務組合中的占比的形式體現。絕大多數 MDBs 的長期發展戰略中都包含了支持可再生能源發展的框架性文件。從具體的支持方式來看，全部 MDBs都為可再生能源項目提供資金支持，包括為可再生能源項目提供優惠貸款、贈款、混合融資、綠色債券和成立專項基金等方式。此外，部分 MDBs指出可再生

89、能源將成為它們未來一階段的投資重點。超過一半 MDBs提出為可再生能源技術開發提供額外的資金，鼓勵可再生能源的技術創新。其中五家 MDBs提出要為致力于發展可再生能源的政府、企業和小型金融機構提供政策框架指引、監測和評估機制完善等能力建設服務。同樣有超過半數的 MDBs通過為購電協議提供中介服務，推動研究和基礎設施服務等拓展可再生能源電力市場的方式，加強市場尚不成熟地區的可再生能源市場建設。另外，在監測和評估層面，所有 MDBs都在其項目評估框架中納入了溫室氣體排放這項標準，或是決定對高排放、高污染的項目采取更為保守的投資策略。所有MDBs也會對其可再生能源項目以及資金投入量進行定期披露，一般

90、以一年為周期。根據公開可得的信息，表 3 總結了部分國際多邊開發性金融機構應對氣候變化及可再生能源支持措施，表 4 列出了部分國際多邊開發性金融機構的氣候投融資量化目標。16 表 3 部分國際多邊開發性金融機構應對氣候變化及可再生能源支持措施 金融機構 機構發展目標與可持續發展目標和巴黎協定目標的一致性 氣候投融資量化目標 可再生能源扶持措施 項目評估與信息披露 SDGs PA1 PA2 PA3 資金支持 技術支持 市場建設 能力建設 評估標準是否納入氣候風險和排放因素 是否披露 可再生能源項目信息 世界銀行 亞洲開發銀行 歐洲投資銀行 亞洲基礎設施投資銀行 歐洲復興開發銀行 -北歐投資銀行

91、-非洲開發銀行 -金磚國家開發銀行 -注：如果金融機構的政策文件中明確提出了該目標，或是有明確的相關條文，則以“”標記；如果相關內容僅作為政策背景在政策文件中出現，或是缺少明確的條文/量化目標，則以“”標記。17 表 4 部分國際多邊開發性金融機構的氣候投融資量化目標 金融機構 氣候投融資量化目標 世界銀行 到 2025年，世界銀行集團具有氣候協同效益的投融資占比將提高到 35%，這其中的一半用于支持氣候適應與韌性領域。22 北歐投資銀行 2020 年年度目標是將 35%資金用于完成環境任務（氣候減緩和其他環境驅動因素），這些目標根據該行在特定年份的貸款總額設定。沒有體現中長期的氣候投融資目標

92、。23 亞洲開發銀行 到 2024年提供350億美元氣候資金，到2030年提供 800億美元資金以應對氣候變化。24 亞洲基礎設施投資銀行 在 2025年前將氣候投融資占比提高到 50%甚至以上。25 歐洲復興開發銀行 通過新的綠色經濟轉型方式，到 2025年將綠色融資占其年業務量的比重提高到 50%以上。26 非洲開發銀行 在 2020年至 2025年期間籌集 250億美元氣候資金。27 歐洲投資銀行 提高其對氣候行動和環境可持續性的支持水平，使之到 2025 年及以后超過其總貸款規模的 50%，以實現在未來關鍵 10 年動員1萬億歐元資金的目標。28 金磚國家新開發銀行 沒有設置氣候投融資

93、量化目標 22 World Bank(2020),World Bank Group Announces Ambitious 35%Finance Target to Support Countries Climate Action,訪問地址:https:/www.worldbank.org/en/news/press-release/2020/12/09/world-bank-group-announces-ambitious-35-finance-target-to-support-countries-climate-action 23 NIB(2021),NIB Impact Report

94、 2020,訪問地址:https:/www.nib.int/files/04307bb1020a14a3dc3b6c390833e64c08a7d435/10831-nib-impact-report-2020.pdf 24 ADB(2021),ADB 2020 Annual Report,訪問地址:https:/www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/691766/adb-annual-report-2020.pdf 25 AIIB(2020),Corporate Strategy Financing Infrastruc

95、ture for Tomorrow,訪問地址:https:/www.aiib.org/en/policies-strategies/strategies/.content/index/_download/AIIB-Corporate-Strategy.pdf 26 EBRD(2020),DOCUMENT OF THE EUROPEAN BANK FOR RECONSTRUCTION AND DEVELOPMENT,訪問地址:https:/ 27 AfDB(2020),Climate Change and Green Growth-2019 Annual Report,訪問地址:https:/w

96、ww.afdb.org/en/documents/climate-change-and-green-growth-2019-annual-report 28 EIB(2020),Climate Bank Roadmap 2021-2025,訪問地址:https:/www.eib.org/attachments/thematic/eib_group_climate_bank_roadmap_en.pdf 18 3.1.1 世界銀行（World Bank）世界銀行分別在 2013 年和 2016 年出臺了兩部政策性文件，闡述世界銀行在應對氣候變化上的行動戰略，其中包含大量涉及可再生能源投資的內容。

97、世行最新的氣候變化行動計劃 2021-2025即將于2021 年發布，在已經發布的簡報中29，世行透露將繼續促進混合融資，利用私營部門的資源開發并推廣新的氣候智慧型技術。世界銀行已經出臺的兩部政策，邁向一個人人享有可持續能源的未來(2013)30&氣候變化行動計劃 2016-2020（2016）31，簡要總結如下：目標：-SDG：確保全球普及可持續能源服務；加速提高能源利用效率；到 2030 年可再生能源的能源占比翻番，即在 2016-2020 年間可再生能源累計新增裝機規模達到 20GW。-PA1&PA2：世界銀行的氣候投融資將同時用于減緩（減少溫室氣體排放）和適應(應對氣候變化的負面影響)

98、。-PA3：使氣候投融資在所有投資中占比在 2020 年提高到 21-28%（2016）。該目標在 2020 年已經實現，2020年，氣候投融資占世界銀行業務組合的比例達到29%，比2016-2020年的目標金額超出830億美元。在最新的氣候變化行動計劃簡報中，世行預計在 2025年前將氣候投融資占比提高至 35%?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：運用多種去風險工具來降低可再生能源投資風險，旨在實現在 2016-2020 年累計新增裝機達到 20GW 的目標。支持并網的大型水電、風電、光伏項目，并支持開辟新市場。世界銀行集團未來的活動將直接投資于特定可再生能源技術項目將支持和資助所有形式的可再

99、生能源，具體實施將取決于受資助國家的資源稟賦、制度和技術能力、政策環境、成本差異融資的可行性以及權衡取舍。IBRD 主要為發展項目提供貸款，資金來自 IBRD 自有股本和在資本市場發行世行債券募集資金。IDA 則提供發展貸款、贈款和擔保，資金來源主要為高收入和中等收入國家捐款，探索將國家捐助與資本市場融資相結合的發展融資模式32。這些資金將重點支持就業和經濟轉型、氣候變化等多個領域。29 World Bank(2020),Climate Change Action Plan 202125,訪問地址：https:/thedocs.worldbank.org/en/doc/d06622e74a38

100、8000e2e440438d461b99-0020012021/original/CCAP-2021-25-Highlights.pdf 30 世界銀行(2013),邁向一個人人享有可持續能源的未來,訪問地址:http:/documents.worldbank.org/curated/en/745601468160524040/Toward-a-sustainable-energy-future-for-all-directions-for-the-World-Bank-Group-8217-s-energy-sector 31 World Bank(2016),World Bank Grou

101、p Climate Change Action Plan 2016-2020,https:/openknowledge.worldbank.org/handle/10986/24451 32 宋錦(2017),世界銀行在全球發展進程中的角色、優勢和主要挑戰，國際經濟評論，2017 19 -技術支持：為可再生能源新技術開發提供融資，顯著增加可再生能源技術的采用和使用，提高能源的使用效率，并支持其在可再生能源和能效技術方面的知識共享和能力建設33。-市場建設：通過支持工業與商業客戶擴大低碳自備電源的應用程度或為購電協議提供中介服務，以及開發去風險工具和可再生能源保險，保障客戶直接獲得可再生能源，并

102、為可再生能源開辟新的市場。建立綠色電網，為可變可再生能源創造條件。-能力建設：為成員國提供咨詢分析服務（ASA），通過技術咨詢等方式幫助成員國實施政策和發展戰略，包括在國家層面幫助制定國別伙伴框架、政府規劃以及世行貸款和擔保項目的基礎。在可再生能源方面，通過清潔技術基金（CTF）、低收入國家可再生能源（SREP）和其他優惠基金的投資，消除應用可再生能源的障礙；同時發展合適的商業模式，并提供數據以知會投資者。評估與監督：世界銀行的環境和社會標準 1（Environmental and Social Standard 1,ESS1）34 規定，在世行通過投資項目融資所支持的項目的全流程，借款國對環

103、境和社會風險與影響負有評價、管理和監測的責任。這些標準通過基于風險管理和以結果為導向的方式，幫助借款國管理項目的風險和影響，并改善環境和社會績效。該評估框架要求借款國按照世行可接受的方式和時間在整個項目周期中評價、管理和監測環境和社會風險的影響，確保其符合 ESS 的要求。世行目前環境和社會評價包括項目所有相關的環境和社會風險影響，其中環境風險包括：1.環境、健康與安全指南35 中明確的環境風險和影響；2.與社區安全（包括大壩安全和農藥安全使用）相關的環境風險和影響；3.與氣候變化和其他跨國界或全球影響相關的環境風險和影響；4.對自然棲息地和生物多樣性的保護、保育、維護和恢復構成的任何實質性威

104、脅；5.與生態系統服務和漁業資源、森林資源等現存的自然資源利用有關的環境風險和影響。根據對環境和社會風險的評估，世行將項目分成高風險項目、較高風險、中等風險和低風險項目。借款國在實施項目時，要做到：1.對于高風險項目，嚴格依照環境和社會標準進行評估；33 Ibid 38 34 World Bank(2018),環境和社會標準 1,訪問地址:https:/documents1.worldbank.org/curated/en/502451548345825238/ESF-Guidance-Note-1-Assessment-and-Management-of-Environmental-and-

105、Social-Risks-and-Impacts-Chinese.pdf 35 IFC(2007),Environmental,Health,and Safety General Guidelines,訪問地址:https:/www.ifc.org/wps/wcm/connect/29f5137d-6e17-4660-b1f9-02bf561935e5/Final%2B-%2BGeneral%2BEHS%2BGuidelines.pdf?MOD=AJPERES&CVID=jOWim3p 20 2.對于較高風險、中等風險和低風險子項目，依照借款國國家法律，以及環境和社會標準中世界銀行認為項目相關

106、的任何要求進行評估；3.如果項目屬于高風險類別、或涉及多方面較高環境或社會風險或影響，世行可能要求借款國聘用一名或多名國際認可的獨立專家進行咨詢。特別地，世行在政策文件中寫明，其環境和社會評價考慮跨國界和全球性的風險和影響，包括氣候變化減緩、適應和恢復等問題。在確認項目類別和相關風險后，環境和社會評價也將按照管理及緩解措施等級，將 1.預測并避免風險和影響；2.若無法避免，盡可能將風險和影響最小化，降低或減少到可以接受的水平；3.風險和影響被最小化、降低或減少后，進行下一環節；4.在技術和財務上可行的前提下，如果仍存在顯著的殘余影響，應對影響予以補償或抵消。世界銀行更新的環境和社會框架（ESF

107、）于 2018 年 10 月 1 日生效，適用于此日期后舉行項目概念說明會議的所有新投資項目融資（IPF）業務。此前，世行的 ESF 框架已經普遍成為各金融機構項目評估的參考，本報告中后續提到的項目評估將不再詳述流程，只強調項目盡調過程中是否包含氣候風險，并考慮項目的二氧化碳和溫室氣體排放水平。3.1.2 歐洲投資銀行（EIB）2019 年 11 月，為支持歐盟出臺的綠色協定，歐洲投資銀行決定從“支持應對氣候變化的歐洲銀行”轉型為“歐洲氣候銀行”，致力于幫助歐洲成為第一個在 2050 年前實現碳中和的大洲。同月，EIB 出臺了EIB 氣候銀行路線圖 2021-202536，推出了一系列更加具有

108、雄心的氣候政策，包括進一步提高氣候投融資在業務組合中的占比以及確保所有金融活動都與巴黎協定的目標相符。歐洲投資銀行曾于2013 年 7 月發布過一份能源貸款標準（Energy Lending Criteria），囊括了大量應對氣候變化、提高可再生能源投資水平的內容。這份能源貸款政策37 在 2019 年 11 月完成了修訂。36 EIB(2020),Climate Bank Roadmap 2021-2025,訪問地址:https:/www.eib.org/attachments/thematic/eib_group_climate_bank_roadmap_en.pdf 37 EIB(201

109、9),Energy Lending Criteria,訪問地址:https:/www.eib.org/attachments/strategies/eib_energy_lending_criteria_en.pdf 21 愿景與目標：-通過可持續的長期投資幫助實現聯合國的 2030 可持續發展目標。-支持巴黎協定中爭取把升溫幅度控制在 1.5之內的目標，致力于推動歐洲成為第一個在 2050年前實現碳中和的大洲，并支持歐洲實現其 NDC 中的減排目標與 1990 年的排放水平相比，到2030 年將排放水平下降至少 55%。-疫情影響下，推動歐洲實現綠色復蘇。-進一步提高氣候投融資占業務組合中的

110、比例，爭取做到在 2025 年前超過 50%，并在接下來的十年籌措超過 10 億歐元的資金。-EIB 所有融資活動都需要與巴黎協定的目標和原則保持一致。圖 3 詮釋了 EIB 打造氣候銀行的主要路線圖。圖 3 EIB 打造氣候銀行的主要路線圖 來源：EIB 氣候銀行線路圖 2021-2025 22 可再生能源扶持措施：總體上大力支持經濟的電氣化、可再生能源和低碳能源的應用，特別是低碳氫能的發展。-資金支持：由于歐洲投資銀行在支持低碳交通和低碳能源領域有良好的投資記錄，集團將進一步提高可再生能源投資水平，如長期貸款、項目融資、為歐洲內部授信的如歐洲能源效率基金（EEEF）、能源效率融資基金（EE

111、FF），以及涉及歐洲外部的綠色增長基金（GGF）和全球能源效率和可再生能源基金（GEEREF）等綠色基金籌資，以實現歐盟的能源轉型目標及氣候目標。-技術支持：基于歐盟在巴黎協定框架下的氣候目標和歐盟氣候與能源框架，歐洲投資銀行將支持可再生能源項目和去碳化技術。在全球范圍內建設數個可再生能源研究中心。如 EIB 的“ABENGOA RDI II”項目即支持可再生能源的生物技術/化學過程的創新研發38。-市場建設：通過發展能源網絡將可再生能源完全融入能源市場，促進合成燃料（synthetic fuels）在全球市場的生產和流通。如 EIB 的“智能電表應用（SMART METERING DEPLO

112、YMENT）”項目要在 2020-2023 年期間在立陶宛安裝約 120 萬個智能電表，以取代現有的機電電表。該項目會發展相應數據中心即電力市場參與者的數據交換平臺。新的計量系統將允許遠程讀數，接近實時消費信息。智能電表的部署有望提高能源市場效率39。表 5 節選了部分 EIB 支持可再生能源的標準。38 EIB(2015),ABENGOA RDI II,訪問地址:https:/www.eib.org/en/projects/pipelines/all/20140587 39 EIB(2020),SMART METERING DEPLOYMENT,訪問地址:https:/www.eib.org

113、/en/projects/pipelines/all/20180709 23 表 5 歐洲投資銀行支持可再生能源項目的標準（節選）領域 議題 標準 發電 低碳能源 只有基于低碳能源的發電項目才享有 EIB 資助的資格。根據當地情況，包括地熱、大規模水力發電以及生物質發電在內的低碳技術都可以被考慮在內。EIB不支持排放強度超過250g二氧化碳當量每千瓦時的項目。支持可再生能源的額外要求 資源評估 (所有可再生能源)EIB 要求在發起項目融資前，需經由有資質的專家進行資源評估，這通常包括一個獨立研究或對發起人研究的審查。資源評估應包括對資源不確定性的調查，就風能和太陽能而言，這項研究還應考慮這兩種

114、能源在每日和季節基礎上的波動。生物質發電 EIB 要求所有生物質能都必須符合歐盟推廣可再生能源使用的指令2008/200140 中規定的生物質能溫室氣體減排標準。EIB也可能額外制定有關生物質能供應可持續性和安全性的其他標準。地熱發電 一般來說，EIB 不支持獨立的地熱勘探活動。對于其他地熱發電項目，要求詳細審查項目建設中人為活動對環境可能造成的影響，并加強對項目的監管能力。處于發展階段初期的可再生能源技術 對于處于發展初期且中短期內不具有很強競爭力的可再生能源技術，EIB 不會以單個項目來評估其收益。但如果項目費用遠遠高于其他應用同類技術的項目，則可能拒絕支持。該要求還會考慮該項目對當地電價

115、的影響。評估與監督：-項目評估：列出不同部門的項目有資格獲得 EIB 支持/不支持的基本框架，并通過 EIB 的碳足跡計算方法，審核所有溫室氣體排量超過臨界值的項目。-信息披露：EIB 對其在不同能源部門的投資總量以及各部門各自的比重進行披露。40 European Union(2018),DIRECTIVE(EU)on the promotion of the use of energy from renewable sources,訪問地址:https:/eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/?uri=uriserv:OJ.L_.2018.328.0

116、1.0082.01.ENG&toc=OJ:L:2018:328:TOC 24 3.1.3 亞洲開發銀行（ADB）亞洲開發銀行在 2018 年出臺了2030 戰略邁向繁榮、包容、有適應力和可持續的亞太地區(Strategy 2030 Prosperous Inclusive Resilient Sustainable Asia Pacific)41 作為其中期發展戰略，在“有適應力、可持續”的章節中提出要提高氣候投融資在亞開行承諾業務量中的比重。亞行能源政策 2009是亞行過去十年（2009-2019）能源政策的基石，其中，提高能效和推動可再生能源發展是亞行能源政策的三大支柱之一。此外，亞行對發

117、展中國家成員（DMCs）的低碳經濟轉型還有特別的能源政策支持。應對氣候變化是亞行中期發展戰略中的業務重點：應對氣候變化，增強氣候和災害適應能力，提高環境可持續性-認識到氣候變化和災害對亞太地區長期可持續發展的威脅；-通過清潔能源和能效項目及可持續交通等途徑，保持對減緩氣候變化的援助；-確保到 2030 年，75%的亞開行承諾業務量將支持氣候變化緩解和適應項目；-2019-2030 年，來自亞開行自有資金源的氣候融資達到 800 億美元；-亞行將幫助發展中成員國履行 NDC 承諾。42 可再生能源扶持措施：亞行在 2009 到 2019 年期間向能源部門投入了 425 億美元的資金規模，是僅次于

118、交通部門的第二大資金去向。其中，主權貸款和贈款占能源領域資金總額的四分之三，非主權貸款的占比較小，但增速較快。輸配電占能源業務的占比最大，達到 39%，其次是傳統能源（14%）和可再生能源（13%）43。-資金支持：通過企業和項目融資，推動私營部門參與包括可再生能源在內的基礎設施建設。利用創新工具籌集亞行自有資金。作為調動資金工作的一部分，亞行將通過其資金業務繼續使用綠色債券、水務債券和清潔能源債券等創新工具。對發展中經濟體，亞行承諾為其溫室氣體減排項目提供資金支持。-技術支持：亞行 2018 年 12 月 7 日批準了對亞洲和太平洋地區創新和技術伙伴關系的知識和技術援助（Support fo

119、r Innovation and Technology Partnerships in Asia and the Pacific）項目，該技術援助集群通過競爭性技術創新挑戰的方法，為發展中國家成員國（DMCs）發展項目確定高級技術解41 ADB(2018),2030 戰略:實現繁榮、包容、有適應力和可持續的亞太地區,訪問地址:https:/www.adb.org/zh/documents/strategy-2030-prosperous-inclusive-resilient-sustainable-asia-pacific 42 ADB(2021),Annual Report 2020,訪問

120、地址:https:/www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/691766/adb-annual-report-2020.pdf 43 ADB(2020),ADB Energy Policy and Program,20092019,訪問地址:https:/www.adb.org/sites/default/files/evaluation-document/518686/files/swe-energy-policy-and-program.pdf 25 決方案（high-level technology solutions

121、）。這個項目的第二個子項目針對能源部門，旨在滿足DMCs 不斷增長的能源需求的同時，實現其 NDC 目標。因此，該項目致力于為：1）增加用于供暖和制冷的清潔能源；2）推進基于可再生能源的高效微電網；3）有效改善能源需求管理44。-市場建設：開展上游研究，推動可再生能源電力區域的拓展，例如 ADB 的“在中亞電力系統內加強跨境能源貿易的區域合作”項目，旨在推動區域能源貿易和合作。-能力建設：幫助 DMCs 創建法律和監管框架（regulatory framework），以促進可再生能源和能效項目的發展45。自2017年起，亞開行技術援助分為兩類，一類是基于融資項目的技術援助，一類是知識與支持性技

122、術援助。前者直接為 ADB 融資支持的項目提供咨詢服務，后者則并不直接與 ADB 提供融資的項目相關。兩類援助均可為發展中成員國提供能力建設與政策建議，逐漸成為 ADB 為發展中成員國和客戶提供知識解決方案的重要手段。46 監督與評估：-項目評估：亞行會在項目評估中納入項目的碳足跡以及氣候適應能力。47 3.1.4 亞洲基礎設施投資銀行（AIIB）亞洲基礎設施投資銀行（亞投行）分別在 2016、2017 和 2020 年發布了數份涉及可持續發展和氣候投融資相關的框架性文件，分別是 2016 年發布的（2019 年 2 月修訂）環境與社會框架（Environment and Social Fra

123、mework）48，2017 年發布的能源策略：亞洲的可持續能源（Energy Sector Strategy:Sustainable Energy for Asia）49 以及 2020 年 9 月發布的企業戰略：為未來的基礎設施融資（Corporate Strategy:Financing Infrastructure for Tomorrow）50。目標：-SDG：AIIB 在能源、交通、可持續城市、數字基礎設施和水資源管理等領域的直接投資支持 SDG6、SDG7、SDG9 及 SDG11。45 ADB(2020),Development of a Legal Framework and

124、 Documentation Conducive to Viable Private Sector Renewable Energy and Energy Efficiency Projects,訪問地址:https:/www.adb.org/projects/54049-001/main#project-pds45 ADB(2020),Development of a Legal Framework and Documentation Conducive to Viable Private Sector Renewable Energy and Energy Efficiency Proje

125、cts,訪問地址:https:/www.adb.org/projects/54049-001/main#project-pds 45 ADB(2020),Development of a Legal Framework and Documentation Conducive to Viable Private Sector Renewable Energy and Energy Efficiency Projects,訪問地址:https:/www.adb.org/projects/54049-001/main#project-pds 46 ADB(2021),Technical Assist

126、ance Review,訪問地址：https:/www.adb.org/sites/default/files/institutional-document/739391/technical-assistance-review.pdf 47 ADB(2021),Environment Safeguards,訪問地址:https:/www.adb.org/site/safeguards/environment 48 AIIB(2019),Environmental and Social Framework,訪問地址:https:/www.aiib.org/en/policies-strategi

127、es/_download/environment-framework/Final-ESF-Mar-14-2019-Final-P.pdf 49 AIIB(2018),Energy Sector Strategy:Sustainable Energy for Asia,訪問地址:https:/www.aiib.org/en/policies-strategies/strategies/sustainable-energy-asia/.content/index/_download/energy-sector-strategy.pdf 50 AIIB(2019),AIIB Asia Climate

128、 Bond Portfolio Case Study,訪問地址:https:/www.aiib.org/en/policies-strategies/framework-agreements/climate-change-investment-framework/.content/index/AIIB-Amundi-Climate-Change-Investment-Framework-FINAL-VERSION.pdf 26 -PA：支持巴黎協定的三個目標。-PA3：把氣候投融資的比重在 2025 年前提高到 50%。-支持客戶遵守各國的國家能源投資計劃以及 NDC。量化氣候投融資目標：20

129、19 年，亞投行用于氣候投融資的資金達到 17 億美元，達到其獲批資金總量的 39%。亞投行預計到2025 年把這一比例提高到 50%以上?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：向可再生能源項目提供主權貸款、PPP、混合融資和股權投資等；亞投行還會成立一些小規模私人股權基金（Private Equity Fund），用于動員私人資本投資可再生能源項目。-技術支持：銀行將支持探索開發具有變革性但成本仍然比較高的技術，如太陽能聚熱發電，并幫助為此類技術創建一個規模市場。但在 AIIB 已批準的項目中，暫時沒有與技術支持有關的項目落地。-能力建設：AIIB 尚未設置面向合作國家的相關能力建設機制，僅在項目

130、層面設置特別基金以支持項目前期準備工作。具體而言，AIIB 的項目準備特別基金支持項目的可行性研究、必要的法律文件和投標書等，這部分支持的活動可以被視為 AIIB 在能力建設方面做出的努力，幫助企業在申請資金支持前做好準備。這部分資金中有接近 200 萬美元用于能源部門。此外，亞投行還會為推進項目落地，為項目方和地方政府搭建溝通渠道。但目前亞投行為可再生能源提供的能力建設和技術支持主要還停留在項目層面，沒有從政策層面為發展中國家成員國提供技術援助和可再生能源項目方面的能力建設。-市場建設：為可持續能源技術創造足夠的市場條件。如 AIIB在“馬爾代夫:太陽能開發和儲能解決方案”項目中將多種可再生

131、能源與電網整合，促進可再生能源融入馬爾代夫電網基礎設施，推進電網現代化建設。51 評估與監督：-項目評估：識別低碳、適應能力強、富有彈性，且能降低氣候脆弱性的項目，把氣候減緩和適應能力納入項目考量，并促進可再生能源的發展。51 AIIB(2021),Maldives:Solar Power Development and Energy Storage Solution,訪問地址:https:/www.aiib.org/en/projects/details/2021/approved/Maldives-Solar-Power-Development-and-Energy-Storage-Sol

132、ution.html 27 3.1.5 歐洲復興開發銀行（EBRD）歐洲復興開發銀行于 2014 年發布了一份名為可再生能源：時代將至（Renewable Energy:coming of age）52 的文件，介紹了 EBRD 對可再生能源的投資策略。EBRD 于 2020 年七月出臺了綠色經濟轉型路徑 2021-2025（GET2.1）53，為 EBRD 推進環境氣候友好型融資，完善政策建設和技術合作，以助推聯合國可持續發展目標以及其它國際協定的實現。目標：-SDG：GET2.1 在 GET1.0 的基礎上，通過將更廣泛的利益相關方參與制定的長期發展戰略與更明確的目標和中期里程碑結合起來，

133、使 EBRD的行動與聯合國可持續發展目標和更廣泛的氣候目標保持一致54。-PA：EBRD 將通過使其投融資活動符合國際氣候協定的原則，主要是巴黎協定的原則和目標，來支持加速向綠色、低碳和有韌性的經濟過渡?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：融資形式包括債券、股權融資等直接融資、其他間接融資形式和混合融資模式。對于中小型項目，EBRD 提供直接融資和可持續能源融資工具（SEFFs），為其直接提供資金。此外，EBRD 還采取措施，將優惠貸款（concessional finance）與 EBRD 的直接或間接（intermediate）的融資形式結合進行混合融資，這種融資形式應用在哈薩克斯坦、地中海東

134、部和南部地區以及烏克蘭的可再生能源融資框架中。-市場建設：由于可再生能源具有間歇性，EBRD 通過支持儲能設備、電網等基礎設施以及完善能源市場，支持可再生能源的發展55。-能力建設：EBRD 幫助政府、監管機構、公共能源公司進行能力建設，加強對可再生能源的監管框架。例如歐洲復興開發銀行向埃及國家銀行提供能力建設支持，以提高其實施可持續能源信貸額度的能力。這包括培訓銀行員工識別不同公司和行業節能潛力的能力，就可能采取的措施向客戶提供建議，并為項目評估和實施提供進一步支持等56。52 EBRD(2014),Renewable energy:coming of age,訪問地址：https:/ 53

135、 EBRD(2020),GREEN ECONOMY TRANSITION APPROACH 2021-2025,訪問地址:https:/ https:/ 54 IBID 55 EBRD(2019),ANNUAL REVIEW 2018,訪問地址:https:/ 56 GEFF(No date),Capacity building trainings on energy efficiency for the National Bank of Egypt,訪問地址:https:/ 評估與監管：-ESP 框架中的環境績效部分中包含對溫室氣體排放減緩的要求57。-信息披露：定期披露可再生能源投資體量和

136、項目類型。3.1.6 北歐投資銀行（NIB）北歐投資銀行于 2012 年發布了可持續性政策與指引(Sustainability Policy and Guidelines)58，其中涵蓋了部分支持可再生能源發展的內容。目標：-SDG：為減少溫室氣體排放和推進聯合國可持續發展目標的項目提供資金支持。-PA2&PA3：為旨在解決當前和未來挑戰的項目提供長期貸款。這些挑戰包括促進可持續發展和技術創新，減緩和適應氣候變化?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：把可減少溫室氣體排放的項目作為投融資重點，包括新增可再生能源裝機容量等。-技術支持：為可再生能源技術研發提供資金支持。評估與監督：-項目評估：北歐投資

137、銀行會對項目進行環境和社會影響的審查，包括評估量化的溫室氣體排放。3.1.7 非洲開發銀行（AfDB）非洲開發銀行分別于 2008 年 3 月和 2012 年 8 月發布了非洲清潔能源投資框架提案：非洲開發銀行的作用（PROPOSALS FOR A CLEAN ENERGY INVESTMENT FRAMEWORK FOR AFRICA:Role 57 EBRD(2019),Environmental and Social Policy(ESP),訪問地址:https:/ 58 NIB(2012),Sustainability policy guidelines,訪問地址:https:/www

138、.nib.int/filebank/56-Sustainability_Policy_Guidelines-2012.pdf 29 of the African Development Bank Group）59 和非洲開發銀行能源部門政策草案（AfDB Group Energy Sector Policy Draft）?？傮w愿景：促進區域成員國的經濟可持續發展和社會進步，進而推動消除貧困。具體手段包括幫助成員國的資金動員和資源分配，并為支持發展目標提供政策建議和技術支持，特別提到要實現聯合國提出的 17 個可持續發展目標。其中，AfDB 氣候變化行動計劃的四個支柱為：-適應和氣候韌性投資；-

139、減緩和低碳投資；-動員氣候資金；-為強化氣候行動創造環境。氣候投融資量化目標：AfDB 承諾在 2020-2025 年期間籌集 250 億美元氣候資金?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：擴大可再生能源投資，使非洲能源結構多樣化，并擴大能源供應。除直接提供優惠貸款和參與項目投資外，AfDB 與多個國際基金合作（如氣候投資基金 CIF、非洲可持續能源基金SEFA、GEF 和 GCF 等），撬動私人資本參與可再生能源的投資。AfDB 還成立了能源普惠基金（FEI），作為一個 5 億美元的債務融資平臺，用于小型可再生能源項目（離網太陽能、小型獨立發電設施和小型電網等），為銀行提供擔保，并為項目融資提供長

140、期貸款。此外，還通過能源信貸混合融資機制，向私營部門企業(PSE)、合作社和小額信貸機構(MFIs)提供信貸的市場開發（market development），為可再生能源離網型發電系統解決方案提供資金，例如向埃塞俄比亞城郊和農村地區的客戶提供離網能源技術和生產設備，如獨立的太陽能家庭系統(SHS)，微型電網和其他解決方案（如太陽能水泵）。氣候投融資占AfDB業務組合中的占比近年來不斷提高，已從2016年的 6%提升至了2019年的35%。2019 年，AfDB批準的氣候投融資金額達到 36 億美元，其中有 36%流向了能源部門。59 AfDB(2008),CLEAN ENERGY INVES

141、TMENT FRAMEWORK for FRICA,訪問地址:https:/www.afdb.org/en/documents/document/clean-energy-investment-framework-for-africa-role-of-the-afdb-11366 30 -市場建設：幫助非洲國家建立有利的政策以及管控框架，并以商業上可行的方式為他們的探索和發展建立市場條件。-能力建設：拓展能源獲取渠道，并通過政策和監管制度的干預，協助區域成員國吸引私營部門資金。規劃可再生能源與非可再生能源的能源組合，并將資源儲存能力與運輸效率考慮在內，幫助非洲國家建立合適的能源政策及管控框架。

142、-技術支持:投入資金支持可再生能源技術的開發，如 AfDB 投資 2.4 億美元開發“NOOR I 聚光太陽能熱發電技術”。60 評估與監管：-項目評估：AfDB 于 2013 年 12 月編制了綜合保障制度，推動把氣候變化因素納入其保障措施（safeguards）和合規程序，并使其主流化。61-信息披露：AfDB 在其官方網站上會對所有項目相關的采購進行公示，包括可再生能源項目。3.1.8 金磚國家新開發銀行（NDB）金磚國家新開發銀行于 2017 年 6 月發布了NDB 總體戰略:2017-2021（NDBs General Strategy:2017-2021）62，其中提到基礎設施綠色

143、化會是當今世界的發展趨勢，要在其業務中通過多種方式向更加可持續的能源路徑轉變，包括支持一系列可再生能源項目。戰略：-尋求減緩和適應措施，以應對氣候變化。-在對基礎設施投融資的過程中納入氣候因素的考量，努力建立氣候復原力。-NDB 認識到制定政策和標準以實現可持續發展的重要性，將學習國際優秀經驗，高效應對環境和社會的挑戰?？稍偕茉捶龀执胧篘DB 支持向更可持續的能源路徑轉變的重點領域：60 AfDB(2021),AfDB-CIF ANNUAL REPORT 2020,訪問地址:https:/www.afdb.org/en/documents/afdb-cif-annual-report-20

144、20 61 AfDB(2013),AfDBs Environmental and Social Safeguards,訪問地址:https:/www.climateinvestmentfunds.org/sites/cif_enc/files/5%20AfDB%20public%20.pdf 62 NDB(2017),NDBs General Strategy:2017 2021,訪問地址:https:/www.ndb.int/wp-content/uploads/2017/08/NDB-Strategy.pdf 31 -能源部門的結構轉型，特別是通過推廣新興的可再生能源技術;-減少能源部門的

145、空氣、水和土壤污染。具體項目可包括：海上風能、分布式太陽能發電、水力發電廠和智能城市能源系統。金融機構綠色化：NDB 在其運營中強調采用創新的新技術，例如儲能系統、適應性智能電網和基于固體廢物的能源生成。-項目評估：在項目影響評估時納入氣候變化因素，評估項目對氣候變化的潛在影響，以及氣候變化可能會對項目帶來的影響，并酌情制定減緩或適應措施，酌情尋求零碳或低碳技術機會，以減少項目溫室氣體排放。63 3.2 部分國別開發性金融機構可再生能源投資策略 本研究選取了六家國別開發行金融機構（NDFIs），其中四家為發達國家開發性金融機構，其支持可再生能源國際合作的經驗較為豐富，另外兩家為發展中國家開發性

146、金融機構，也同樣出臺了相關政策，可以為中資金融機構提供有益參考。初步研究發現，幾乎所有國家開發銀行都承認氣候變化對機構自身業務和全球社會經濟帶來的影響，但僅有三家 NDFI 明確提出將與至少一條巴黎協定目標保持一致，但全部六家 NDFI 基本都認同氣候變化是需要應對的全球挑戰。對其海外投融資業務來說，國家開發性金融機構對可再生能源的扶持措施以資金支持和技術支持為主，也有部分 NDB 注重幫助項目方或東道國制定碳政策、進行能力建設等。具體來說，NDFI 的資金支持方式主要以項目融資、綠色債券、優惠貸款和成立綠色基金為主，技術支持則以為低碳技術、可再生能源技術開發提供資金為主。在制定量化氣候投融資

147、目標方面，半數 NDFI 在年報等文件中公開了自身的可持續投融資總額和可再生能源項目占比，但沒有任何一家提出了中長期氣候投融資目標。在項目評估和信息公開方面，超過半數 NDB 在其項目評估或盡職調查中納入了溫室氣體排放量和碳強度要求，也有少數 NDFI 加入了 TCFD 框架。綜合來看，國家開發性金融機構對可再生能源投融資的政策框架和扶持措施不如多邊開發性金融機構完善。表 6 總結了部分選取的國家開發性金融機構，在應對氣候變化及海外可再生能源扶持措施。63 NDB(2016),NDB Environment and Social Framework,訪問地址:https:/www.ndb.in

148、t/wp-content/themes/ndb/pdf/ndb-environment-social-framework-20160330.pdf 32 表 6 部分國別開發性金融機構應對氣候變化及海外可再生能源扶持措施 金融機構 機構發展目標與可持續發展目標和巴黎協定目標的一致性 量化氣候投融資目標 可再生能源扶持措施 項目評估與信息披露 SDG PA1 PA2 PA3 資金支持 技術支持 市場建設 能力建設 評估標準是否 納入氣候風險 和排放因素 是否披露 可再生能源項目信息 美國進出口銀行-日本國際協力銀行 -德國復興信貸銀行 -加拿大出口發展局-巴西國家開發銀行-土耳其國家開發銀行 -

149、注：如果金融機構的政策文件中明確提出了該目標，或是有明確的相關條文，則以“”標記；如果相關內容僅作為政策背景在政策文件中出現，或是缺少明確的條文/量化目標，則以“”標記。33 有部分選取的國家開發性金融機構指定了量化氣候相關投融資目標，簡要總結見表 7。表 7 部分選取的國家開發性金融機構量化氣候相關投融資目標 金融機構 量化氣候相關投融資目標 美國進出口銀行 EXIM 將建立一個 2.5 億美元的可再生能源融資機制，并考慮引入全方位的激勵措施，促進美國的可再生能源出口。但 EXIM US 未提及具體的氣候投融資目標。德國復興信貸銀行 KfW 從 2013 到 2018 年的氣候投融資總額達到

150、 236 億歐元，其批準新項目中有超過一半以減緩或適應氣候變化為明確目標（減緩占75%，適應占25%）。但KfW沒有公布中長期的氣候投融資目標。64 土耳其國家開發銀行 TSKB 為可再生能源項目提供了 32 億美元的融資，支持土耳其經濟低碳轉型。65 3.2.1 美國進出口銀行（EXIM Bank）美國進出口銀行在其官方網站公示的碳（Carbon）66 及環境(EXIM and the Environment)67 和環境和社會盡職調查(Environmental and Social Due Diligence Procedures)68 中涉及了與可再生能源相關的措施與規定。其中，盡職調

151、查規定的最后更新時間在 2013 年 12 月。海外可再生能源扶持措施：-資金支持：EXIM 通過對可再生能源出口的融資提供額外支持，放寬可再生能源交易的還款條件；通過增加用于推廣、營銷和執行可再生能源項目融資的投入，EXIM 強化了對低碳排放的美國可再生能源產業的出口信貸支持。EXIM 將建立一個 2.5 億美元的可再生能源融資機制，并考慮采用各種激勵措施，以鼓勵可再生能源出口。銀行將確定適當的激勵措施和靈活方案，并將這些措施公示，以促進外國買家購買此類可再生能源產品。-技術支持：銀行將為減排技術提供融資支持，并鼓勵國外的買家尋求可用的、商業上可行的技術減少項目的碳足跡，并為有效的碳捕集與封

152、存技術提供資金。64 KfW(2019),Climate:The challenge of climate change,訪問地址:https:/www.kfw-entwicklungsbank.de/PDF/Entwicklungsfinanzierung/Themen-NEU/Themen-aktuell_Klima_EN_2019.pdf 65 TSKB(2017),Renewable Energy,訪問地址:https:/.tr/en/sustainable-banking/sustainability-finance/renewable-energy 66 EXIM(no date)

153、,Carbon Policies,訪問地址:https:/www.exim.gov/policies/carbon 67 EXIM(no date),Environment,訪問地址:https:/www.exim.gov/about/special-initiatives/environment 68 EXIM(2013),Environmental and Social Due Diligence Procedures and Guidelines,訪問地址:https:/www.exim.gov/policies/ex-im-bank-and-the-environment/enviro

154、nmental-and-social-due-diligence-procedures-and-guidelines 34 -能力建設：EXIM 鼓勵出口信貸機構、多邊開發銀行和其他貸款機構采取類似的碳政策，鼓勵強化項目的透明度和多利益相關方的參與，并為評估碳的社會成本編制方法學。評估與監督：-項目評估：尋求資金支持的項目方需要提交完整的環境和社會影響評估（ESIA）報告，包括溫室氣體排放量和減排的替代方案，融資方需要提供項目溫室氣體排放量和排放強度的估計。較富裕國家需要為二氧化碳高排放項目安裝 CCS 設備，將項目的排放強度降到 500g 二氧化碳當量/千瓦時及以下。-信息披露：以 2020

155、 財年為例，EXIM 共授權 9260 萬美元用于環境友好型商品的出口和服務，其中支持與可再生能源相關的出口達到 6020 萬美元，又有超過一半（59.3%）資金用于支持可再生能源出口的小企業69。同時，EXIM會在年報中披露根據排放量批準的項目和被延遲的項目，并設有機構專門追蹤并報告與化石能源相關且二氧化碳排放量超過 2.5 萬噸每年的項目。3.2.2 日本國際協力銀行（JBIC）日本國際協力銀行于 2013 年 8 月發布了國際協力銀行的作用與職能70，并在其年報中發布。目標：-PA1：促進以防止全球變暖等保護全球環境為目的的海外業務的開展。海外可再生能源扶持措施：-資金支持：通過出口貸款

156、、海外投資貸款和聯合貸款等方式為海外可再生能源項目提供資金。-技術支持：在全球環境保護業務（Global action for Reconciling Economic growth and Environmental preservation：GREEN）實施的過程中，注重向世界普及日本先進環保技術。并與其他發展中國家合作，在當地推廣能夠大幅度削減溫室氣體排放的項目。-能力建設：加強與東道國的合作，建立全面可持續的伙伴關系，滿足這些國家在不同領域的需求，如基礎設施建設、就業機會、技術轉讓等。與其他國家的開發性金融機構開展合作，分享在基礎設施和可再生能源領域的經驗和知識，并就此類項目開發交流意

157、見。69 EXIM(2020),2020 Annual Report,訪問地址:https:/www.exim.gov/sites/default/files/reports/annual/2020/EXIM%202020%20Annual%20Report_508-Compliant%20PDF_Web_02102021.pdf 70 JBIC(2013),國際協力銀行的作用與職能,訪問地址:https:/www.jbic.go.jp/wp-content/uploads/page/2013/08/43936/jbic-brochure-chinese.pdf 35 3.2.3 德國復興信貸

158、銀行（KfW）德國復興信貸銀行為應對氣候變化，以“氣候”為主題展開政策分析71，聚焦 KfW 如何促進氣候減緩與氣候適應。KfW 在其可再生能源項目（Renewable Energy Programme）72 中公布了對可再生能源投融資的扶持措施。目標：為應對氣候變化挑戰，2015 年通過的巴黎協定設定了 2溫控目標，KfW 正在通過減緩和適應項目來實現這一目標。在 KfW 2018 年總計 87 億歐元的承諾中，有 51 億歐元（58%）與氣候減緩、適應和環境保護有關?？稍偕茉捶龀执胧?3：-資金支持：以直接融資、低息貸款、綠色信貸、綠色債券、綠色基金、保險等方式為可再生能源項目提供資金。

159、-市場建設：由于可再生能源電力的產地與消費市場的距離往往較遠，KfW 還致力于擴展現代化電網和儲能設備等基礎設施。-能力建設：KfW 通常代表德國聯邦政府，與潛在合作方開發可再生能源有關概念、思想和方法，并付諸實踐。評估與監督：-項目評估：KfW 的所有資助活動必須遵守其可持續性指南74，并服務于氣候主流化進程，包括減緩和適應氣候變化。71 KfW(no date),Climate:Countering climate change,訪問地址:https:/www.kfw-entwicklungsbank.de/International-financing/KfW-Development-B

160、ank/Topics/Climate/72 IEA(2014),KfW Renewable Energies Programme,訪問地址:https:/www.iea.org/policies/4898-kfw-renewable-energies-programme-kfw-programm-erneuerbare-energien 73 KfW(2019),The challenge of climate change,訪問地址:https:/www.kfw-entwicklungsbank.de/PDF/Download-Center/PDF-Dokumente-Brosch%C3%B

161、Cren/2019_Herausforderung_Klimawandel_EN.pdf 74 KfW(2021),Sustainability Guideline,訪問地址:https:/www.kfw-entwicklungsbank.de/PDF/Download-Center/PDF-Dokumente-Richtlinien/Nachhaltigkeitsrichtlinie_EN.pdf 36 3.2.4 加拿大出口發展局（EDC）加拿大出口發展局在 2019 年 1 月發布了一份氣候變化政策（Climate Change Policy）75，指導銀行應對氣候變化這一全球性挑戰。這

162、份政策文件中涉及可再生能源投融資的內容較少。目標：-PA1&PA2：加拿大出口發展局支持巴黎協定，致力于應對氣候變化挑戰，并刺激經濟、社會向低碳和具有氣候韌性的未來過渡。-PA3：不再為燃煤電廠、動力煤或相關基礎設施提供新的融資。海外可再生能源扶持措施：-資金支持：EDC 將會考慮對符合 EDC 企業可持續發展要求的可再生能源項目提供融資，或是以綠色債券等方式為可再生能源項目籌集資金。評估與監督：-項目評估：將與氣候相關的考量因素，如碳強度，納入 EDC 的風險評估流程。-信息公開：提高 EDC 與氣候相關項目的透明度，加入氣候相關財務信息披露（TCFD）框架。3.2.5 巴西國家開發銀行（B

163、NDES）巴西國家開發銀行在 2009 年 12 月發布了氣候基金項目（Climate Fund Program）76 的使用方法，并在 2017 年 12 月最終確定其內容。目標：-PA1&PA2：氣候基金是巴西應對氣候變化的工具之一，與環境部掛鉤，以確保資金支持氣候變化減緩項目。支持氣候減緩、適應項目實施、支持獲取與減少溫室氣體排放和氣候變化適應有關的機械及設備、支持低碳技術的開發。75 EDC(2021),Climate Change Policy,訪問地址:https:/www.edc.ca/content/dam/edc/en/non-premium/climate_change_p

164、olicy_board_final_en.pdf 76 BNDES(no date),Climate Fund Program,訪問地址:https:/www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_en/Institucional/Social_and_Environmental_Responsibility/climate_fund_program.html 37 整體策略：-在氣候基金的范圍內，重點購買高能效或是有助于減緩溫室氣體排放的設備。-在 BNDES 業務范圍內，資助太陽能和風能的發電系統，以及太陽能集熱、加熱設施?？稍偕茉凑撸?資金支持：支持對

165、可再生能源發電及輸送設施的投資，包括除甘蔗以外的生物能發電、太陽能發電、單一系統的海洋及風力發電。在過去五年，BNDES為可再生能源和能效項目支付的款項超過340億雷亞爾（約合 59.73億美元）。77-技術支持：支持可再生能源技術的開發，包括太陽能發電部門、海洋、風能和生物質能，同時支持太陽能和海洋部門的全產業鏈發展。3.2.6 土耳其國家開發銀行（TSKB）土耳其國家開發銀行制定了一份名為土耳其國家開發銀行環境和社會影響政策（TSKB Environmental and Social Impact Policy）78 的文件，并會定期更新綜合年報（依照 CDP 披露標準）。TSKB 也于

166、2020 年底出臺了專門的可持續投融資框架（TSKB Sustainable Finance Framework），其中進一步闡述了其可再生能源政策。目標：-SDG：支持土耳其的可持續發展，為企業提供中長期融資和咨詢服務，為土耳其資本市場的發展發揮持續效用，為股東、客戶、員工和其他所有利益相關方創造更多附加值。-PA1：認識到 TSKB 在應對氣候變化中的關鍵作用和責任。-PA3：擴大氣候融資、信息交流和行動影響的范圍。77 BNDES(2019),Annual integrated report 2018,訪問地址:https:/web.bndes.gov.br/bib/jspui/bits

167、tream/1408/18800/1/PRPer161100_Annual%20Report%202018_BD.pdf 78 TSKB(2018),TSKB ENVIRONMENTAL AND SOCIAL IMPACT POLICY,訪問地址:http:/.tr/i/assets/document/pdf/TSKB-ENVIRONMENTAL-AND-SOCIAL-IMPACT-POLICY.pdf 38 可再生能源扶持措施：-資金支持：將可再生能源項目作為工作重點之一，特別是太陽能、風能和地熱能項目；向這些項目提供可持續發展融資。國際層面主要通過主題貸款協議（thematic loan

168、agreements）、聯合貸款（syndicated loan）和歐元債券，及從國際市場獲得資金等方式支持可再生能源。-能力建設：向客戶和其他利益相關方提供所需的有關氣候變化和可持續發展問題的信息；支持客戶制定環境和/或可持續發展政策。評估和監督：-信息披露：在銀行發布的 ESG策略和可持續發展報告中公布當年針對可再生能源項目的投資總量、可再生能源貸款占能源投資總量的比重，投資項目數量及其溫室氣體減排效應等。3.3 選取的國別商業銀行可再生能源投資策略 商業銀行側重于風險管理，與可再生能源項目相關的規定與扶持措施通常包括在環境、社會風險管理框架和報告中，也往往不體現對國內業務和海外投融資業務

169、的區分。不同國家、不同經濟發展水平的商業銀行，對海外可再生能源投融資的政策規定和扶持措施差異比較大。以英、美為代表的發達國家商業銀行的可再生能源政策通常較為全面，且比較注重保持與巴黎協定目標的一致性，特別是與資金流向目標的一致性。這些商業銀行往往也有中期量化的氣候投融資或可持續投融資目標。其他措施包括對可再生能源發展資金、技術以及市場建設方面的支持，對可再生能源投資信息的披露以及對機構自身提出可再生能源電力的使用要求和減排目標?！耙粠б宦贰毖鼐€國家的商業銀行，以巴基斯坦哈比銀行和越南工商銀行為例，它們的可再生能源投融資往往更關注國內，且規定比較分散，沒有形成較為系統的制度文件。這類商業銀行對可

170、再生能源的扶持措施以較為直接的資金投入為主。表 8 和表 9 總結了選取的國別商業銀行的可再生能源投資策略和量化目標。39 表 8 部分選取的國別商業銀行可再生能源投資策略概覽 金融機構 機構發展目標與可持續發展目標和巴黎協定目標的一致性 量化氣候投融資目標 可再生能源扶持措施 項目評估與信息披露 SDG PA1 PA2 PA3 資金支持 技術支持 市場建設 能力建設 評估標準是否 納入氣候風險和排放因素 是否披露 可再生能源項目信息 三菱銀行 -富國銀行-摩根大通 -匯豐銀行-德意志銀行 -巴克萊銀行-巴基斯坦哈比銀行-越南工商銀行 -印尼中亞銀行-注：如果金融機構的政策文件中明確提出了該目

171、標，或是有明確的相關條文，則以“”標記；如果相關內容僅作為政策背景在政策文件中出現，或是缺少明確的條文/量化目標，則以“”標記。40 表 9 部分選取的國家商業銀行的量化氣候投融資目標 金融機構 量化氣候投融資目標 三菱銀行 計劃在 2030 年前籌措 20 萬億日元（約合 1760 億美元）用于氣候投融資。富國銀行 2030 年前，籌集 5000 億美元可持續資金79，其中 50%用于直接支持低碳經濟轉 型的清潔能源技術和可再生能源交易。摩根大通 在 2030 年前籌集超過 2.5 萬億美元，應對氣候變化并促進可持續發展。匯豐銀行 在 2025 年底之前提供或促成 1000 億美元可持續發展

172、投融資。德意志銀行 在 2025 年底前投資超過 2000 億歐元（約合 2259 億美元）用于可持續投融資。巴克萊銀行 在 2030 年前將綠色融資增加到 1000 億英鎊（約合 1324 億美元）。3.3.1 三菱銀行（MUFG Bank）三菱銀行在官方網站的“環境和社會政策框架（Environmental and Social Policy Framework）”80、“善用融資工具（Leveraging Our Financing Function）”81 等板塊中涉及可再生能源有關規定，并保持更新。這些政策的上次更新時間為 2020 年 7 月。目標：-SDG：致力于發展與客戶和社會

173、的長期友好關系，促進普惠和可持續的發展。-PA1：認識到氣候變化可能給銀行帶來的風險，審慎考慮 MUFG 的去碳化舉措，并納入了投資可再生能源和碳稅的成本，以實現巴黎協定中“把全球平均氣溫升幅度控制在工業化時代以前水平的 2之內”的基本目標。-PA3：計劃在2030年前為氣候投融資籌措 20萬億日元（約合 1760億美元）82。79 Wells Fargo(2021),Wells Fargo Sets Goal to Achieve Net Zero Greenhouse Gas Emissions by 2050,訪問地址:https:/ 80 MUFG(2021),Environmenta

174、l and Social Policy Framework,訪問地址:https:/www.mufg.jp/english/csr/policy/index.html 81 MUFG(2021),Leveraging Our Financing Function,訪問地址:https:/www.mufg.jp/english/csr/environment/business/index.html 82 MUFG(2021),MUFG Report 2020,訪問地址:https:/www.mufg.jp/dam/ir/report/annual_report/pdf/ir2020_all.pd

175、f 41 可再生能源扶持措施：-資金支持：為太陽能、風能、地熱能發電項目提供項目融資，為可再生能源在世界范圍內的擴張提供助力；成立可再生能源投資基金，為可再生能源的研發注入資金；發行綠色債券，以及與可持續性掛鉤的貸款。-能力建設：成立可再生能源基金（三期），為參與可再生能源建設的公司提供資產管理服務。評估和監督：-項目評估：將氣候相關風險作為銀行融資評估的首要風險（2020 年之后）。-信息披露：使用氣候相關財務信息披露（TCFD）框架進行信息披露。3.3.2 富國銀行（Wells Fargo）富國銀行在 2018 年 6 月發布了其環境與社會風險管理框架（Environmental and

176、Social Risk Management Framework）83，其中有支持可再生能源發展的內容，并于 2021 年初公布其與巴黎協定相一致的目標和行動。目標：-PA1：到 2050 年實現溫室氣體凈零排放。-PA3：2030 年前，籌集 5000 億美元可持續融資資金84，其中 50%用于直接支持低碳經濟轉型的清潔能源技術和可再生能源交易?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：富國銀行 5000 億可持續融資中，一半以上將用于億萬清潔倡議（Clean Trillion Initiative），包括對可再生能源的投資?？商峁┑娜谫Y模式包括稅務股權投資和融資租賃、Corporate Bankin

177、g 和基于資產的貸款、低息貸款等。83 Wells Fargo(2018),Environmental and Social Risk Management Framework,訪問地址:https:/ 84 Wells Fargo(2021),Wells Fargo Sets Goal to Achieve Net Zero Greenhouse Gas Emissions by 2050,訪問地址:https:/ 42 -技術支持：促進可再生能源和清潔技術的發展，與世界各地制造、銷售和開發清潔節能技術的企業合作，覆蓋包括發電（太陽能、風能和生物質能）、儲能、能源效率、農業科技、電動汽車以及

178、智能電網的應用等多個領域。評估和監督：-項目評估：認識到氣候變化會給銀行造成物理風險、政策風險和轉型風險，溫室氣體排放等因素將被納入項目評估過程。-信息披露：使用氣候相關財務信息披露（TCFD）框架進行信息披露。3.3.3 摩根大通（JP Morgan）摩根大通銀行在 2019 年 5 月發布了氣候相關政策理解與氣候相關的風險與機遇（Understanding Our Climate-related Risks and Opportunities）85。目標：-PA1：實現機構運營碳中和（范圍一、范圍二，包括差旅的范圍三排放）86。-PA3：在 2025 年前為清潔能源領域提供 2000 億美

179、元融資，為在可再生能源、清潔技術、清潔交通、垃圾管理、廢水處理等領域致力于推進可持續發展目標的客戶提供支持。在 2030 年前籌集超過 2.5 萬億美元，應對氣候變化并促進可持續發展。87 可再生能源扶持措施：-資金支持：通過綠色債券（green bonds）、項目融資（Tax equity finance），向清潔能源領域提供2000 億美元資金，支持項目包括可再生能源。-能力建設：為客戶提供融資建議（包括可再生能源領域）以及為把氣候議題納入金融機構戰略體系提供研究支持。85 JP Morgan(2019),Understanding Our Climate-related Risks an

180、d Opportunities,訪問地址:https:/ 86 一種廣泛使用的國際會計工具溫室氣體協定（GHG Protocol）給溫室氣體排放劃定了三種范圍。范圍一指由公司擁有或控制來源的直接排放；范圍二包括公司購買電力在生產、蒸汽、加熱和冷卻環節中產生的間接排放；范圍三包括公司在其價值鏈上下游中產生的所有間接排放。87 JP Morgan(no date),Sustainability:Our Commitments,訪問地址:https:/ 43 評估和監督：-信息披露：使用氣候相關財務信息披露（TCFD）框架進行信息披露。3.3.4 匯豐銀行（HSBC）匯豐銀行通過環境、社會和治理（E

181、SG）報告88 闡述其氣候立場和與可再生能源相關的扶持措施。該報告保持逐年更新，最新一份更新于 2019 年。目標：-PA1：匯豐銀行承諾將減少運營、供應鏈和融資組合的碳足跡，在 2030 年或之前實現運營和供應鏈的碳中和。-PA3：在 2025 年底之前提供或促成 1000 億美元可持續發展投融資（量化氣候投融資目標）?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：為指定用途的項目提供貸款，產品包括項目融資（如可再生能源基建項目融資）和綠色信貸（如合格綠色產品融資）。-與其他金融機構、中央銀行等合作，圍繞衡量融資組合的碳排放建立全球統一的標準，并開發一個可行的碳抵消市場。89 評估和監督：-信息披露：使用

182、氣候相關財務信息披露（TCFD）框架進行信息披露。88 HSBC(no date),ESG and responsible business,訪問地址:https:/ 89 HSBC(2021),Becoming a net zero bank,訪問地址:https:/ 44 3.3.5 德意志銀行（Deutsche Bank）德意志銀行在 2017 年和 2018 年分別出臺了德意志銀行的可持續發展（Sustainability at Deutsche Bank）90 以及環境與社會政策框架（Environmental and Social Policy Framework）91。疫情之后，

183、德意志銀行又發布了一份氣候聲明，闡述其在氣候變化大背景下的可是續發展政策和相關可再生能源投資政策 92。目標：-SDG&PA3：德意志銀行努力推動巴黎協定目標和聯合國可持續發展目標的實現。德意志銀行簽署了德國金融業氣候行動集體承諾，承諾將信貸組合與巴黎協定目標保持一致。-PA3：在 2025 年底前投資超過 2000 億歐元用于可持續投融資?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：為可再生能源提供包括項目融資、綠色債券在內的資金支持；德意志銀行會向綠色氣候基金授權，在未來 15 年，德意志銀行預計投入 35 億美元，為家庭和小企業提供離網可再生能源電力的項目提供以當地貨幣/美元為形式的中長期貸款，同時

184、會向當地銀行提供貸款，與當地銀行共同分擔風險。德意志銀行 2020年 5月發行第一支額度為 5億歐元的綠色債券，用于支持可再生能源、提高能效和綠色建筑項目；幫助英國、西班牙和塞爾維亞發行推動疫情復蘇的主權綠色債券93，其中包括鼓勵提高可再生能源比例。-能力建設：為建設可再生能源建設的公司提供資產管理服務。評估和監督：-項目評估：2022 年前審查所有石油、天然氣和煤電部門的投資組合，2025 年退出動力煤開采的融資和資本市場交易。94-信息披露：使用氣候相關財務信息披露（TCFD）框架進行信息披露。90 Deutsche Bank(2017),Sustainability at Deutsch

185、e Bank,訪問地址:https:/ 91 Deutsche Bank(2020),Environmental and Social Policy Framework,訪問地址:https:/ 92 Deutsche Bank(2020),Climate Statement,訪問地址:https:/ 93 Deutsche Bank(2021),Deutsche Bank arranges trio of inaugural sovereign green bonds,訪問地址:https:/ 94 Deutsche Bank(2021),Non-Financial Report 2020,

186、訪問地址:https:/ 45 3.3.6 巴克萊銀行（Barclays Bank）巴克萊銀行在 2020 年 4 月95 發布了一份政策性文件，闡述其氣候立場。目標：-PA1：在 2050 年前成為碳中和銀行，實現銀行包括范圍一、二和三的溫室氣體 81 凈零排放，包括降低融資業務的碳排放。-PA2：增加對較為敏感的能源領域的投融資限制，以加速向低碳未來的過渡。-PA3：承諾整個金融服務組合與巴黎協定的目標保持一致；在 2030 年前將綠色融資增加到1000 億英鎊（量化氣候投融資目標）?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：巴克萊銀行承諾將通過大規模融資手段，支持客戶采取減緩、適應氣候變化的行動，

187、包括但不僅限于為提高能效、發展低碳技術、提高商業運作彈性、為可再生能源和其他低碳技術開拓新市場等。-技術支持：支持發展可再生和清潔能源技術（包括風能、太陽能、能源存儲以及其他支持低碳轉型的創新形式）。評估與監督：-信息披露：使用氣候相關財務信息披露（TCFD）框架進行信息披露。95 Barclays(2020),Barclays position on climate change,訪問地址:https:/home.barclays/content/dam/home-barclays/documents/citizenship/ESG/Barclays-PLC-Climate-Change-2

188、020.pdf 46 3.3.7 巴基斯坦哈比銀行（Habib Bank）巴基斯坦哈比銀行于 2017 年 12 月發布的中小企業融資促進政策（Policy of the promotion of SME finance）96 文件中有與可再生能源相關的條文。目標：哈比銀行作為國際金融機構的代表，希望通過與其他金融機構（如 IFC，CDC，亞開行，PROPARCO、中國國開行、美洲開發銀行、中國進出口銀行等）合作，以聯合貸款人/ICA的方式共同支持可再生能源項目的開發。其目標中并未直接聲明與巴黎協定目標保持一致，但提到從 2020 年 6 月起將不再為新建燃煤電廠提供融資?？稍偕茉捶龀执胧?/p>

189、-資金支持：通過鼓勵三類項目的實施（見表 10），推廣可再生能源，為應對能源短缺和氣候變化挑戰提供資金。此外，HBL 與中國簽訂了“一帶一路綠色投資原則”，是中巴經濟走廊（CPEC）融資最大的執行方，致力于推動一帶一路的綠色發展，特別是在 CPEC 中發揮不可或缺的作用。表 10 巴基斯坦哈比銀行可再生能源優惠貸款適用情況 分類 適用對象 可貸款數額（巴基斯坦盧比）費用（Pricing）還款期限 第一類 裝機容量在 1MW-50MW的可再生能源發電項目 單項目不超過 60 億（約合 3360 萬美元）每年 6%或根據央行最新的政策 最長 12 年（包括 2 年寬限期）第二類 容量不超過 1MW

190、 的可再生能源發電項目 單筆借款不超過 4 億（約合 224 萬美元）每年 6%或根據央行最新的政策 最長 10 年（包括 3 個月寬限期）第三類 符合 AEDB2018 年的認證條例，以租賃方式面向終端客戶安裝風能和太陽能系統后，將發出的電力賣給電網的供應商 單供應商 10 億（約合 560 萬美元）每年 6%或根據央行最新的政策 最長 10 年 注：AEDB 是指巴基斯坦能源部電力司下屬的替代能源發展委員會（Alternative Energy Development Board）96 Habib Bank(2017),Policy of the promotion of SME fina

191、nce,訪問地址:https:/ 47 評估與監督：-項目評估：使用“紅綠燈系統”（Green Light System）評估并最小化帶路項目潛在的生態環境影響。3.3.8 越南工商銀行（VietinBank）越南工商銀行在 2019 年發布的可持續發展報告97 中說明了與可再生能源相關的扶持措施。目標：認識到越南是受氣候變化沖擊最嚴重的國家之一，氣候變化可能會嚴重威脅越南的可持續發展進程，越南工商銀行致力于推動越南金融行業綠色、可持續方向轉型，實現國家綠色發展目標。越南國內可再生能源扶持措施：-資金支持：通過綠色信貸，越南工商銀行為客戶提供最佳的金融解決方案，使客戶順應可持續價值觀、發展可再

192、生能源、減少電力消費帶來的環境污染等（中長期貸款占比 89%，可再生能源占比 65%）。-此外，越南工商銀行與國際多邊開發性金融機構合作，接受國際發展援助，涉及一些增強氣候韌性和能效的項目。評估與監督：-項目審核：越南工商銀行會審查具有環境效益的項目，重點關注可再生能源、公共交通以及用水衛生等領域。-信息披露：披露可再生能源投資在越南工商銀行投資總量的占比。3.3.9 印尼中亞銀行（BCA）印尼中亞銀行在疫情后（2020 年 7 月）發布了一份名為通往可持續金融的新征程（New Journey Towards Sustainable Finance）98 的文件，體現了 BCA 在新常態下的氣

193、候投融資政策以及相關可再生能源投資策略。97 VietinBank(2020),Annual report 2019,訪問地址:https:/www.vietinbank.vn/sites/mediafile/VTB149105 98 BCA(2020),New Journey Towards Sustainable Finance,訪問地址:https:/www.bca.co.id/-/media/Feature/Report/File/S8/Laporan-Keberlanjutan/20200327-SR-BCA-2019-INA-dan-ENG.pdf 48 目標：-PA3：印尼中亞銀

194、行通過為改善環境、社會和企業責任的企業發放貸款等方式，持續助推印尼國內可持續金融的發展。2020年，BCA可持續投融資的總額達到127萬億印尼盧比（約合88.54億美元），占其貸款總額的22.1%。針對國內的可再生能源扶持措施：-資金支持：印尼中亞銀行為可持續發展領域發放貸款，包括可再生能源、水資源可持續利用和污水處理，持續助推印尼國內可持續金融的發展。貸款面向不同規模的企業。50 4.1 中資金融機構帶路沿線可再生能源投資現狀及參與方式概述 4.1.1 中資金融機構對“一帶一路”區域可再生能源的投融資現狀 為“一帶一路”可再生能源項目提供資金的主要是中資金融機構，包括政策性金融機構、主要商業

195、銀行和部分專項基金。除此之外，一些國際性金融機構和外資銀行也參與了“一帶一路”可再生能源項目，其中一些是通過加入中資金融機構組織的銀行貸款參與進項目的建設。表 11 統計了參與一帶一路可再生能源投融資的主要金融機構。表 11 部分參與“一帶一路”可再生能源建設的金融機構 機構類別 機構名稱 政策性金融機構 中國進出口銀行 國家開發銀行 中國出口信用保險公司 商業銀行 中國銀行 中國工商銀行 中國建設銀行 中國農業銀行 中國交通銀行 基金 絲路基金 中非產能合作基金 中拉產能合作基金 地方“一帶一路”基金“一帶一路”光大綠色基金 中國政策性金融機構是中國帶路可再生能源的主要融資方之一，包括中國國

196、家開發銀行（CDB）、中國進出口銀行（CHEXIM）和中國出口信用保險合作公司（Sinosure）。根據波士頓大學中國全球能源金融數據庫的統計，從 2013 年到 2020 年，國家開發銀行和進出口銀行在帶路沿線提供的能源資金總計1223 億美元，其中 314.62 億美元投入了可再生能源項目，占比為 25.7%左右。這部分資金絕大部分流 51 向了水電，占能源投融資的 23.5%，投入太陽能的資金達到 5.97 億美元，僅占投融資總額的 0.04%，風能投入 14.27 億元，占比 1.17%。在全球去碳化趨勢不斷強化、中國做出碳達峰、碳中和承諾的背景下，帶路沿線國家也將選擇更加綠色清潔的發

197、展路徑。而在能源領域，綠色發展意味著以可再生能源替換傳統的化石能源、特別是煤電產能。以巴基斯坦為例，2020 年 12 月，巴基斯坦總統阿里夫阿爾維在氣候雄心峰會上發表公開講話，宣布將不再新建燃煤電廠，到 2030 年，實現 60%的能源由清潔的可再生能源提供。為應對氣候變化。巴基斯坦此前已經取消了兩個裝機容量達到 2.6GW 的煤電項目，并用水電項目替代。也因此，為順應全球應對氣候變化的需要，中資金融機構在進行帶路沿線的海外投資時，需要將可再生能源作為重點領域。2017 年，中國財政部與阿根廷、白俄羅斯、柬埔寨、智利、捷克、埃塞俄比亞、斐濟、格魯吉亞、希臘、匈牙利、印度尼西亞、伊朗、肯尼亞、

198、老撾、馬來西亞、蒙古、緬甸、巴基斯坦、卡塔爾、俄羅斯、塞爾維亞、蘇丹、瑞士、泰國、土耳其、英國等 26 國財政部共同核準了“一帶一路”融資指導原則（以下簡稱指導原則）。指導原則以“平等參與、利益共享、風險共擔”為原則，強調應加強“對融資項目社會環境影響的評價和風險管理，重視節能環保合作、履行社會責任，促進當地就業，推動經濟社會可持續發展。在動員資金時，應兼顧債務可持續性”99，這意味著中資機構在進行帶路沿線海外投資時應考慮到對環境的風險評估以及可持續發展的需要。4.1.2 中資金融機構對“一帶一路”區域可再生能源項目的融資模式 Financing mode for Chinese financ

199、ial institutions Renewable Energy investment in the BRI regions 根據“一帶一路”國家可再生能源項目投融資模式、問題和建議100 報告的歸納，出于項目需求、國別差異和風險分擔機制的差異，“一帶一路”沿線國家的可再生能源的融資模式主要分為三種：公司融資、項目融資和混合式融資。公司融資的模式與上述的資產負載表融資模式類同，主要由借款方的股東或者第三方提供財務擔?；蝽椖抠Y產擔保，金融機構根據借貸方和擔保方的信用來為項目發放貸款。一旦貸款發生違約，金融機構有權向項目發起人發起追索。中國公司在為自身的海外項目進行股權投資時，通常還會購買中信保

200、的“海外投資保險”，以承擔股權投資中的部分風險，這通常是出于中資金融機構風險共擔的需要。項目融資的風險主要由債權人承擔，資金成本往往較高，通常適用于能夠產生長期、穩定現金流的項目和經濟發展水平較高、可再生能源機制較為成熟的國家。而在“一帶一路”可再生能源投資中，中國的金融機構往往也要求業主投保中信保的“海外投資保險”，提前把項目的相關資產和權益抵押給銀行，與傳統的無追索權的項目融資有所區別，會進一步增加項目融資成本。這也體現出中國的金融機構對國99 財政部(2017),“一帶一路”融資指導原則 100 清華五道口(2020),“一帶一路”國家可再生能源項目投融資模式、問題和建議 52 別和項目

201、風險的判斷比較謹慎，對“帶路”可再生能源投資的前景認識還不夠充分。由此可見，中國金融機構對“一帶一路”這個新興市場的風險把握尚不夠充分，融資模式以融資成本更高、但銀行承擔風險更低的方式為主。實際上，由于“帶路”國家許多項目面臨較高的政治風險和商業風險，實現完全無追索權的項目融資較為困難，所以混合式融資也相當盛行?；旌鲜饺谫Y又可細分為兩種，一種是不同融資模式的組合，比如“開發性金融”和“商業性金融”的結合；第二種是指在不同階段下公司融資和項目融資模式的混合和轉換，實際上一般是在項目建設期內采用公司融資，并與國內金融機構達成協議，在運營期再轉換為項目融資。一般來說，由中資金融機構參與的“一帶一路”

202、可再生能源投資項目多以公司融資為主，金融機構提供有追索權的貸款，且需提前在中信保購買“海外投資險”。而國際多邊金融機構和境外商業銀行多采用無追索權的項目融資，中國企業也很少與多邊金融機構以混合融資的模式合作。本章在分析中資金融機構的可再生能源政策時，以參與帶路沿線投資最多的中國國家開發銀行、中國進出口銀行、中國出口信用保險公司，中國最大的五家商業銀行，以及參與帶路沿線的中資基金為主體進行解讀。金融機構在帶路沿線發展可再生能源會面臨一定的投融資風險，需要金融機構進一步完善相關政策，將如下風險納入考量：-國別風險：如前所述，多數“一帶一路”沿線國家的經濟發展水平相對落后，金融市場穩定程度不高，部分

203、國家的債務負擔較重，公共財政收入不足，本身的主權信用評級就較低。在新冠疫情的沖擊和影響下，這部分國家的財政壓力可能進一步加大。-政策風險：雖然可再生能源已初具價格優勢，但目前仍然沒有完全擺脫對支持政策和政府補貼的依賴。因此，在補貼機制可能發生變化的當下，可再生能源項目也面臨一定的政策風險。部分國家在制定新的項目電價時，可能會對已批項目的電價也做出修改，投資回報可能具有一定不確定性。-市場風險：在政府政策逐步撤出的情況下，由可再生能源生產的電力會參與市場競價，并由此造成電價的不確定性。而即使簽訂了購電協議，當地購電公司也有可能延期支付，給項目方造成一定損失。-輸配電能力不足風險：可再生能源項目由

204、于其發電方式決定，發電量可能存在季節性和周期性波動，這對當地的電網設施和傳輸能力有較高的要求。中國在大力發展可再生能源電力的過程中就出現過棄風棄光現象，造成大量電力損失。帶路沿線國家的相關技術設施建設更加不完善，輸電效率低下、高峰時段電力供應不到位等現象完全有可能發生。-外匯風險：帶路沿線國家的貨幣匯率通常波動頻繁，特別是在新冠疫情等全球公共衛生安全事件的沖擊下，一些國家的匯率大幅波動，財政收入減少，比如巴西和南非的貨幣最近出現大幅貶值的情況，這可能會造成額外的項目風險。另外，部分國家的財政受大宗商品和石油交易的影響較大，也會對這些國家的支付能力產生沖擊。53 4.2 中資政策性金融機構可再生

205、能源投資策略與行動 以中國國家開發銀行（CDB）、中國進出口銀行（CHEXIM）為代表的國家政策性金融機構，主要是以信貸和與股權投資混合融資等方式，支持帶路沿線可再生能源項目的建設。研究選取的兩家銀行及一家保險公司的主要使命都是以服務國家重大經濟發展戰略、推動國際經濟合作為主。從公開可得的資料來看，三家機構在戰略目標層面尚未納入巴黎協定或可持續發展目標。國家開發銀行對可再生能源的支持主要體現在發放貸款，和幫助帶路沿線國家搭建合作平臺和能力建設形式上。這三家政策性金融機構對于可再生能源項目的資助條件和項目評估方式的規定不是特別明確，但一般會在其報告或者企業社會責任信息披露中對支持的可再生能源項目

206、以優秀案例的形式做出一定程度的公開和披露，但不包括對投資總量或氣候投融資占比以及所有項目信息的公開。雖然 CDB、CHEXIM 和中信保是參與帶路可再生能源投融資的主要金融機構，也對帶路沿線可再生能源項目投入了大量資金，但這幾家中資政策性金融機構還沒有就可再生能源的支持方式形成政策或制度性文件，后文中可再生能源扶持措施是通過梳理這幾家金融機構參與的項目概括而成。表 12 對這三家政策性金融機構的可再生能源投資策略做了梳理。54 表 12 中國政策性金融機構可再生能源投資策略梳理 金融機構 機構發展目標與可持續發展目標和巴黎協定目標的一致性 量化氣候投融資目標 可再生能源扶持措施 項目評估與信息

207、披露 SDG PA1 PA2 PA3 資金支持 技術支持 市場建設 能力建設 評估標準是否納入氣候風險和排放因素 是否披露可再生能源項目信息 中國國家開發銀行 -中國進出口銀行 -中國出口信用保險公司-注：如果金融機構的政策文件中明確提出了該目標，或是有明確的相關條文，則以“”標記；如果相關內容僅作為政策背景在政策文件中出現，或是缺少明確的條文/量化目標，則以“”標記。55 4.2.1 中國國家開發銀行（CDB）中國國家開發銀行在其發布的開發性金融“一帶一路”可持續發展報告公布了其在可持續發展和應對氣候變化領域的目標和行動。具體包括：-SDG：對標聯合國2030 可持續發展議程，共享“一帶一路

208、”可持續發展成果。中國國家開發銀行緊密圍繞聯合國可持續發展目標，積極落實 17 項可持續發展目標，致力于與東道國人民共享發展成果，大力發展綠色金融，引導社會資源向節能環保、清潔能源等領域流動，推動東道國產業轉型升級和綠色可持續發展。-PA1：開發“一帶一路”銀行服務框架和可持續發展重點議題，包括基礎設施和產業創新、就業、清潔能源、減少不平等、可持續城鎮化、應對氣候變化、全球伙伴關系等?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：通過綠色信貸、綠色債券等金融工具，支持環保、節能、清潔能源、循環經濟等領域發展，緩解氣候變化。-拓寬融資渠道：由于“一帶一路”建設資金需求巨大，需要吸引更多社會資本參與，CDB 搭

209、建金融合作平臺，用好對外投資基金，利用債券市場融資渠道，實現國內國際市場共用、直接間接融資并舉的多樣化融資機制。CDB 共發起包括上合組織銀聯體、金磚國家銀行合作機制、中非金融合作銀聯體、中國-東盟銀聯體、中國-中東歐銀聯體以及中國-阿拉伯國家銀聯體在內的 6 個銀行間合作機制，通過銀團貸款、同業授信、“一帶一路”專項債等方式，引導各類資金注入帶路投資，助力沿線各國實現可持續發展。-能力建設：通過舉辦多邊交流研討、深化外部合作、促進人才交流等形式助力“帶路”沿線國家政府部門能力提升。監督與評估：-信息公開：開發銀行公開了從 2013 年至 2018 年涉及“一帶一路”電力項目建設的裝機規模，為

210、合計 1.9 萬兆瓦；同時公開了對清潔能源項目的資金支持總量，截至 2018 年末，CDB 支持的“一帶一路”清潔能源項目累計發放貸款 64 億美元 93。但需要注意的是，對可再生能源投入資金占 CDB貸款總量的比重并未公開。56 4.2.2 中國進出口銀行（CHEXIM）中國進出口銀行在 2020 年 1 月發布了綠色金融和社會責任白皮書，體現出其秉持可持續發展理念，推動生態環境保護和綠色經濟發展的策略。具體包括：-SDG：按照監管部門要求，始終貫徹可持續發展理念，大力發展綠色金融，不斷完善綠色信貸制度。-PA1：CHEXIM 響應包括推動共建絲綢之路經濟帶和 21 世紀海上絲綢之路的愿景與

211、行動在內等文件，要“強化基礎設施綠色低碳建設和運營管理，在建設中充分考慮氣候變化影響”、“在投資貿易中突出生態文明理念，加強生態環境、生物多樣性和應對氣候變化合作”?？稍偕茉捶龀执胧◣费鼐€）：-資金支持：加大信貸扶持力度，進出口銀行考慮到節能環保項目通常資金需求較大、投資回收期較長、短期經濟效益不明顯等特點，特為這類項目提供節能環保貸款，包括中長期貸款和長期流動貸款在內的全方位資金支持。進出口銀行通過加大信貸支持力度，助力綠色“一帶一路”的發展，在“一帶一路”沿線國家大力支持新能源、可再生能源、低碳環保等領域的綠色產業項目。提供綠色投資。進出口銀行先后發起或參與設立股權投資基金，為“走出

212、去”企業提供股權投資、擔保、投資咨詢顧問等金融服務，并特別關注節能環保領域，所投項目涉及清潔能源、水處理、土壤修復、環衛信息化、新能源材料等領域。設立綠色合作基金。設立包括中國-中東歐投資合作基金、中拉合作基金等，參與清潔能源項目的投資，減少被投資國對國際能源的依賴以及溫室氣體排放量。發行綠色“一帶一路”債券。為拓寬融資渠道，滿足綠色“一帶一路”建設的資金需求，進出口銀行于 2017 年發布第一期 20 億元“債券通”綠色金融債券，募集用于綠色產業項目的專項資金，其中“一帶一路”沿線地區的綠色信貸項目為支持重點。評估與監督：-信息公開：進出口銀行在其白皮書中對與清潔能源和可再生能源相關的綠色信

213、貸總量以及發行債券的總額進行了公開，也公開了對節能環保項目的投資帶來的節能效益。但需要注意的是，清潔能源投入占綠色項目的比例、對帶路沿線清潔能源的投入資金總量以及具體、可量化的項目評估標準并沒有進行披露。57 4.2.3 中國出口信用保險公司(Sinosure)中信保的社會責任主要體現在服務“一帶一路”、支持小微企業和定點扶貧這三個方面，中信保在參與帶路共建時發揮的作用主要表現在提供信用保險、支持設施聯通、撬動資金融通以及保障貿易暢通等方面，但其缺乏對氣候變化、可持續發展相關內容的體現，僅在介紹選取的示范項目時涉及了如老撾南甌江流域梯級水電站項目和巴基斯坦開伯爾-普什圖赫瓦省 Suki Kin

214、ari 水電站項目等可再生能源項目的概覽。目前，中信保也還沒有把氣候變化可能帶來的物理風險和轉型風險納入其風險管理體系當中。表 13 列出了中信保參與“一帶一路”項目的具體方式。表 13 中信保參與服務“一帶一路”項目的具體方式101 方式 服務 中長期出口信用保險 為金融機構、出口企業或融資租賃公司投資回收相關協議、商務合同或租賃協議項下應收款項提供風險保障，承保期限一般為 2-15年。海外投資保險 為投資者及金融機構因投資所在國潛在的匯兌限制、征收、戰爭及政治暴亂、違約等政治風險造成的經濟損失提供風險保障，承保期限不超過 20 年。擔保(包括融資擔保和非融資擔保)為中國信?？蛻舻拇笮唾Y本性

215、貨物出口、海外工程承包、海外投資并購等“走出去”項目及大宗商品出口等業務提供內保外貸為主的融資擔保及履約保函、預付款保函為主的非融資擔保支持，配套中國信保的出口信用保險產品，為企業提供風險保障及信用增級服務。101 中國出口信用保險公司(2021),2020 年度報告,訪問地址:https:/ 58 4.3 中資商業銀行可再生能源投資策略及行動 中資商業銀行也在逐漸提高在綠色“一帶一路”建設中的參與度。許多參與帶路沿線能源投資的金融機構都簽署了由中國金融學會綠色金融專業委員會和倫敦金融城綠色金融倡議發起的“一帶一路”綠色投資原則（GIP，以下簡稱原則），包括中國銀行、中國工商銀行、中國農業銀行

216、、中國建設銀行和絲綢之路基金等。原則強調要把可持續性納入機構治理，并充分運用綠色金融工具為綠色項目融資。這一原則或可為中資金融機構在進行“一帶一路”相關投資和運營時的參考原則。從 2013 到 2018 年，中國帶路沿線的可再生能源項目貸款大部分是由商業銀行提供的，如中國工商銀行、中國銀行、中國農業銀行和中國建設銀行參與都比較多。商業銀行投資的增長，與帶路可再生能源項目的利潤率不斷提高、東道國可再生能源市場漸趨成熟密切相關。但目前來說，中資商業銀行對帶路沿線的海外可再生能源投融資仍以實踐為主，以具體的可再生能源項目為依托，沒有形成政策性文件。從具體的支持措施來看，中資商業銀行傾向于以綠色信貸、

217、綠色債券等方式為國內的綠色能源項目籌措資金，并出臺或參與制定建設綠色金融體系的政策和文件。值得注意的是，中資商業銀行正在逐漸考慮將項目的環境（氣候）風險納入評估體系，并考慮以加入氣候相關財務信息披露（TCFD）框架等形式，強化對投融資環境績效的信息披露。此外，中資商業銀行往往比較強調銀行內部的綠色運營，主張減少浪費以及日常工作中的碳足跡等，但沒有像部分外資商業銀行一樣給出具體的量化氣候投融資目標，或是承諾實現自身運營的凈零排放。表 14 梳理了五家中資商業銀行在可再生能源投資領域的策略。59 表 14 中資商業銀行可再生能源投資策略梳理 金融機構 機構發展目標與可持續發展目標和巴黎協定目標的一

218、致性 量化氣候投融資目標 可再生能源扶持措施 項目評估與信息公開 SDG PA1 PA2 PA3 資金支持 技術支持 市場建設 能力建設 評估標準是否納入氣候風險和排放因素 是否披露可再生能源項目信息 中國銀行 -中國工商銀行 -中國農業銀行 -中國建設銀行 -中國交通銀行-注：如果金融機構的政策文件中明確提出了該目標，或是有明確的相關條文，則以“”標記；如果相關內容僅作為政策背景在政策文件中出現，或是缺少明確的條文/量化目標，則以“”標記。60 4.3.1 中國銀行（BOC）中國銀行將助力綠色經濟，守護美麗家園作為其企業社會責任的重要部分，并以企業社會責任年度報告，可持續發展類債券管理聲明和

219、年度報告等形式，部分展示了中行與可再生能源的相關發展政策。目標：-SDG：中行推進綠色發展主要以三個可持續發展目標為導向，SDG6（清潔飲水和衛生設施）、SDG12（負責任的消費和生產）以及 SDG13（氣候行動）。-PA1：秉承綠色發展理念，推進綠色金融戰略，為經濟發展方式轉變、經濟結構優化、綠色經濟發展提供金融動能，助力中國“2060 碳中和”目標實現?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：中國銀行面向境外發行綠色債券，涵蓋人民幣、美元和歐元，用于支持符合要求的綠色項目（包括可再生能源的生產、傳輸和制造）。-能力建設：簽署“一帶一路”綠色投資原則，提升“一帶一路”投資環境與社會風險管理水平，推動

220、帶路投資綠色化。作為國際資本市場協會第一層會員及董事會成員單位，協助推動中國在綠色債券方面的標準在國際上的推廣，以及國際標準與中國標準的接軌。評估與監督：-項目評估：中國銀行倫敦分行開始對金融業務的氣候風險進行評估與管理。-信息披露：2021 年初中國銀行成為氣候相關財務信息披露工作組（TCFD）的支持者，并積極加與中英金融機構氣候與環境信息披露試點小組。4.3.2 中國工商銀行（ICBC）2017 年，工商銀行成為首家簽署支持氣候相關財務信息披露（TCFD）框架建議聲明的中資金融機構，并開始著手對標 TCFD框架，從治理、戰略、風險管理、產品業務創新、綠色運營、前瞻研究、國際交流與合作等方面

221、開始加強自身綠色金融體系的建設。中國工商銀行主要以綠色信貸、綠色債券和綠色運營三個板塊作為其發展綠色金融的抓手。ICBC 對綠色信貸的管理主要是基于中國工商銀行綠色信貸發展戰略（2015）和關于全面加強綠色金融建設的意見（2018），并借鑒赤道原則和 IFC 績效標準與指南，對項目的風險及適用性進行甄別。但這些政策文件中可再生能源項目僅涵蓋節能環保項目與服務的一 61 個小分支，沒有專門提及可再生能源項目投融資。在綠色債券的發行方面，ICBC 于 2017 年 9 月出臺了中國工商銀行綠色債券框架102，其中把可再生能源產業劃分為中國工商銀行綠色資產類別。目標：-SDG&PA：助力工行集團在可

222、持續發展和氣候變化方面深化發展戰略?？稍偕茉捶龀执胧?資金支持：2019 年，中國工商銀行新加坡分行發行首支金額為 22 億美元的綠色“一帶一路”銀行間常態化合作債券，將全部用于支持“一帶一路”沿線可再生能源、低碳及低排放交通、可持續的水資源管理等綠色資產項目。-能力建設：中國工商銀行開展相應措施推進中國綠色金融標準與國際標準接軌，如組織參與國內外金融機構環境信息披露標準編制工作，開展碳交易對銀行信用風險的壓力測試等，用以強化金融機構的環境風險意識、及對低碳發展需求的認識。評估與監督：-項目評估：加強項目環境（氣候）與社會風險管理，全面實施投融資綠色分類管理，積極推進投融資環境（氣候）與社

223、會風險系統管控。-信息披露：支持氣候相關財務信息披露（TCFD）框架。4.3.3 中國農業銀行（ABC）中國農業銀行的海外業務致力于推動全面開放的新格局，以完善全球服務體系為抓手，滿足“走出去”企業在農業合作、基礎設施建設、能源資源投資等方面的金融需求。農行同樣也把綠色金融體系的建設納入其企業社會責任的框架中，并在每年發布的社會責任報告103 中對相關的政策和成果進行披露。中國農業銀行新加坡分行在國際金融機構的協助下制定了可持續融資框架，該框架已被確認符合貸款市場協會和亞太貸款市場協會的綠色貸款原則、國際資本市場協會的綠色債券原則、社會債券原則和可持續發展債券準則，以及東盟綠色債券標準、東盟社

224、會債券標準和東盟可持續發展債券標準104。102 工商銀行(2017),中國工商銀行綠色債券框架,訪問地址:http:/ 103 農業銀行(2020),中國農業銀行社會責任報告 2019,訪問地址:http:/ 104 BNP Paribas(2019),為中資銀行提供可持續貸款,訪問地址：https:/ 62 目標：-SDG&PA：除“兩山”理念之外，中國農業銀行主要聚焦以下四個可持續發展目標：SDG7（經濟適用的清潔能源）、SDG11（可持續城市和社區）、SDG12（負責任消費和生產）、SDG13（氣候行動）可再生能源扶持措施：-資金支持和能力建設：通過綠色信貸業務，引導金融資源向綠色、循

225、環、低碳方向傾斜；加強綠色信貸政策指導，如制定生物質能發電行業信貸政策，引導新能源行業信貸業務發展，把效率、效益、環保、資源消耗、社會管理等信貸指標納入行業信貸政策中；舉辦綠色信貸專題培訓，并加強綠色信貸綠色管理。-簽署“一帶一路”綠色投資原則，提升“一帶一路”地區投資環境與社會風險管理水平，推動帶路投資綠色化。監督與評估：-信息披露：農行在其年度企業社會責任報告中會對綠色信貸的減排成果進行披露，但不與具體項目直接相關。4.3.4 中國建設銀行（CCB）中國建設銀行主要是通過建立綠色金融體系，特別是建設并完善綠色債券框架，以促進建行自身的可持續發展。中國建設銀行于 2018 年 9 月出臺了中

226、國建設銀行綠色、社會及可持續發展債券框架105，其中對資金的募集及使用、項目的評估和篩選以及信息披露進行了詳細說明。目標：-SDGs：SDG6（清潔飲水和衛生設施）、SDG7（經濟適用的清潔能源）、SDG9（產業、創新和基礎設施）、SDG11（可持續城市和社區）、SDG12（負責任消費和生產）、SDG14（水下生物）和SDG15（陸地生物）。氣候投融資：-2020 年，建行以應對全球氣候變化為主題，發行了 12 億美元雙通道（dual-tranche）綠色債券。105 建設銀行(2018),中國建設銀行綠色、社會及可持續發展債券框架,訪問地址:http:/ 63 可再生能源扶持措施：-資金支持

227、：以國際銀團、跨境并購、出口信貸、項目融資、融資租賃等方式，為帶路項目建設提供全方位金融支持和融資便利。-簽署“一帶一路”綠色投資原則，提升“一帶一路”地區投資環境與社會風險管理水平，推動帶路投資綠色化。評估與監督：-項目評估：將環境和氣候風險納入風險管理框架，加強對敏感地區、行業的識別。在信貸審批過程中嚴格行使與環境保護相關的“否決權”。主動調整信貸結構，從行業、區域、客戶、產品等層面全面加強綠色轉型。-信息披露：以年度報告的形式對綠色債券相關信息進行披露。中國建設銀行將對綠色、社會及可持續發展債券交易所募集資金的使用發布報告，包含資金配置和影響力指標信息，影響指標中包括可再生能源凈上網電量

228、和減少溫室氣體排放等指標。4.3.5 中國交通銀行（Bank of Communications）中國交通銀行的社會責任報告對可再生能源的支持內容相對較少。與可再生能源相關政策：-資金支持：交通銀行積極協助境內外各大金融機構發行綠色債券，募集資金用途涉及節能、污染防治、資源節約與循環利用、清潔交通、清潔能源、生態保護和其它適應氣候變化等領域。評估與監督：-項目評估：根據中國銀監會辦公廳關于印發綠色信貸實施情況關鍵評價指標的通知（銀監辦發2014186 號）和關于開展 2018 年度綠色信貸自評價工作的函（銀保監研函201968 號）完成對綠色信貸的評估，并跟蹤客戶面臨的環境與社會風險。需要注意

229、的是，交通銀行的綠色信貸考核標準中暫不涉及溫室氣體減排標準。65 基于對各類金融機構應對氣候變化的方案和可再生能源扶持措施的梳理，本研究整理了不同類別金融機構發展可再生能源投融資的政策與實踐，并提出中資金融機構加大可再生能源投融資的參考建議。研究發現，不同類別的金融機構對氣候變化議題和可再生能源扶持有不同的側重。作為政府與市場的橋梁，開發性金融機構有責任應對氣候變化這一全球性危機，并推廣以可再生能源為代表的低碳發展路徑，因此，相當一部分開發性金融機構將應對氣候變化、響應巴黎協定和 2030 可持續發展議程的目標和原則作為其戰略和目標制定的重要參考，把支持世界或區域內的可持續與低碳發展作為發展和

230、業務組合的重要組成部分。相較于商業銀行，開發性金融機構在對可再生能源的支持方式上也較為多樣，除直接資金支持和金融工具之外，它們也會參與東道國環境與社會標準的制定、開拓并助力可再生能源市場的建設、并以示范項目帶動行業整體的發展，相對來說與可再生能源相關的政策機制更加完善。對于商業銀行來說，環境與社會風險是它們制定政策、進行投融資活動的首要出發點，在氣候變化的影響逐步深化、全球低碳經濟轉型的壓力逐漸增大的情況下，越來越多的商業銀行制定了具有雄心的氣候目標，并配套有對海內外可再生能源投融資的資金和技術上的扶持。但在政策制定方面，商業金融機構往往沒有對可再生能源、特別是海外可再生能源的投融資出臺專項文

231、件，而是以點對點的項目實踐為主。一般來說，全球性商業銀行對可再生能源的支持包括國內業務和海外投融資業務，但也有部分國家商業銀行的可持續資金僅用于國內的能源轉型進程。從中資金融機構整體海外可再生能源投融資的情況來看，在應對新冠疫情和氣候變化的背景下，中資金融機構在帶路沿線可再生能源投融資的體量不斷增大。但截至 2021 年 4 月，從公開可得的渠道來看，中資金融機構暫時還未把氣候量化目標、可再生能源投融資政策寫入制度文件。此外，從已公開發布的報告和項目信息中看，中資金融機構對可再生能源的扶持方式主要以資金支持為主，而技術支持與能力建設及市場建設涉及較少。主要以綠色信貸、綠色債券和專項基金等方式為

232、帶路可再生能源項目降低融資成本，提供資金方面的支持。中資金融機構也尚未把氣候風險和氣候績效等因素納入項目評估過程，對可再生能源項目的信息披露仍需進一步完善。為完善中資金融機構在“一帶一路”沿線進行可再生能源項目的融資體系，本研究從金融機構現有的與可再生能源相關政策、規定和相關扶持手段出發，對其基本結構和主要內容進行了分析和梳理。在中國“雙碳”目標的指引下，為中資金融機構在“一帶一路”沿線的可再生能源融資政策制定提出如下建議：對中資政策性銀行和開發性金融機構：1.在全球去碳化趨勢和中國“雙碳”目標的影響下，開發性金融機構應進一步提升氣候投融資的戰略地位，明確氣候投融資量化目標，使可再生能源投融資

233、目標和政策與巴黎協定的氣候目標與原則保持一致?？稍偕茉词菍崿F協定氣候目標的重要途徑之一，開發性金融機構立足于國家戰略，通過使用公共資金，搭建政府政策與市場間的橋梁，因此中資開發性金融機構應考慮構建一個完善的支持氣候合作與對外可再生能源投融資的政策體系，包括長期發展戰略、量化目標、能源投融資政策、重點支持領域、支持措施和風險管理方式等，為支持可再生能源走出去提供指引。一份全面、完善的可再生能源政策文件可以為金融機構可再生能源相關投融資活動提供穩定、具有一致性的指引，也可以體現金融機構對中國的“雙碳”目標和全球氣候行動的響應。強化對項目氣候風 66 險、氣候績效評估的政策的制定，也可以幫助金融機

234、構更加高質量地完成項目篩選，進一步保障中國綠色金融體系的建設。此外，中資金融機構進一步完善海外氣候/可再生能源政策體系不僅可以提高項目管理能力，還可以幫助樹立中資金融機構的國際形象。2.盡量側重于可再生能源總體發展的薄弱環節及其前沿市場，為其規?；l展奠定基礎；對于可再生能源已經具備一定規模和商業可行性的新興市場，如東南亞市場，避免擠壓私人資本進入可再生能源市場的空間。開發性金融機構由于享有主權擔保，融資成本與商業銀行相比較低，開發性金融機構提供混合融資的目的應該是解決商業金融機構所不能承擔的風險，因此開發性金融機構需要注意不要擠占商業性金融機構在“一帶一路”地區可再生能源的發展空間。近年來，

235、東南亞、中東及非洲的部分地區可再生能源的發電成本已經大幅下降，可再生能源電力已經具備一定市場競爭力，而這些地區恰恰是中國對帶路可再生能源投資比較集中的區域，開發性金融機構應逐步撤出對項目的融資，轉而考慮在包括智能電網、電力輸送基礎設施建設、低碳技術研發等領域加大投入，撬動更多私人資本參與，提高可再生能源的發展水平。3.利用多樣化的金融工具和混合融資方法、創新商業模式，并加強與商業銀行的合作，為商業銀行提供低成本的資金，降低其融資成本和風險。除了做好自身項目層面的投融資，也需要為商業銀行乃至私人資本的進入創造條件。4.除了直接的資金支持，開發性金融機構也可以通過各種途徑幫助東道國為發展可再生能源

236、發展創造良好的外部環境。比如為東道國制定符合其資源稟賦與國情的可再生能源發展方案提供咨詢服務，使其建立完善的可再生能源投融資的政策與制度；也可以幫助提升當地金融機構對項目風險的評估能力，在項目評估中納入氣候風險等。開發性金融機構也可以考慮幫助東道國完善可再生能源的市場建設相關基礎設施，進一步降低可再生能源發展的外部性。許多金融機構在其可再生能源策略中提到，在進行項目評估時會綜合參考當地的法律法規和通行的國際標準，在“一帶一路”國家相關制度建設可能不完整、不健全的情況下，開發性金融機構應把相對更完備、更嚴格的環境與社會標準引入東道國，完善合作方對項目風險的評估和管理機制。如果開發性金融機構能在推

237、進項目的融資過程中，幫助當地政府和相關部門納入較為先進和體系化的項目評估標準，就能為此后在帶路沿線的類似投資打下更為堅實的基礎。同時，現在帶路沿線的可再生能源項目通常需要提前與當地的電力公司簽署購電協議，或者以上網電價等方式保障可再生能源項目的利潤，開發性金融機構還可通過為購電協議提供中介服務等方式，進一步開拓可再生能源電力在當地、以及在國際范圍內的銷售渠道，進一步完善可再生能源電力交易市場的建設。此外，開發性金融機構還可創新商業模式，設計針對可再生能源項目的融資工具，比如資產擔保證券（ABS）和融資租賃等。開發性金融機構也可積極建設示范項目，將可復制、可規?；娜谫Y模式向帶路地區推廣，幫助商

238、業銀行和其他私人資本更好地在帶路地區發展可再生能源項目。67 對中資商業銀行：1.在氣候變化與全球經濟低碳發展趨勢的影響下，中資商業銀行可以考慮設立氣候投融資目標，將可再生能源作為國際投融資重點支持領域，以管理氣候相關風險。以氣候變化和全球低碳發展趨勢為背景，未來帶路地區傳統的能源項目必將面臨巨大的與氣候相關的物理風險和轉型風險，如果商業銀行繼續新增對傳統能源的投資，可能會面臨擱淺資產風險。制定量化氣候投融資目標，將可再生能源作為重點投資領域，有助于引導其投融資流向，支持中國可再生能源產業走出去，把握全球可再生能源發展機遇。2.商業銀行應將氣候風險和氣候績效納入項目評估流程，加強對可再生能源項目的信息披露，特別是強化對可再生能源項目氣候績效的披露。完善對可再生能源項目風險評估的能力，把二氧化碳或溫室氣體排放量納入評估體系和信息披露體系。在信息披露中，可以參考多邊開發金融機構及已經采用 TCFD 框架的金融機構，核算并披露可再生能源項目帶來的氣候效益。3.加強與國際多邊金融機構的合作。參與國際多邊金融機構的項目，通過混合融資等方式降低項目的風險和成本，同時有助于提高自身機構治理與投融資風險管理能力。