能源基金會：2022年金融支持中國煤炭依賴型城市煤炭產業低碳轉型以內蒙古鄂爾多斯和霍林郭勒為案例（139頁）.pdf

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1、1金融支持中國煤炭依賴型城市煤炭產業低碳轉型以內蒙古鄂爾多斯和霍林郭勒為案例Finance supporting low-carbon transformation of coalindustry in coal-relied cities in ChinaTake Ordos and Huolingol in Inner Mongolia asexamples中央財經大學綠色金融國際研究院中央財經大學綠色金融國際研究院2 2022.022.1212International Institute of Green Finance(IIGF)Central University ofFinanc

2、e and EconomicsDecember,20222致謝致謝本研究由中央財經大學綠色金融國際研究院統籌撰寫，由能源基金會提供資金支持。ACKNOWLEDGEMENTThis report is a product of International Institute of Green Finance(IIGF)Central University of Finance and Economics and is funded by EnergyFoundation China.3課題主持人：課題主持人：王遙 中央財經大學綠色金融國際研究院院長任玉潔 中央財經大學綠色金融國際研究院綠色金融中

3、心主任孫李平 中央財經大學綠色金融國際研究院能源金融特邀研究員課題組成員：課題組成員：毛倩 中央財經大學綠色金融國際研究國際合作部主任金子曦 中央財經大學綠色金融國際研究院研究員傅奕蕾 中央財經大學綠色金融國際研究院研究員汪洵 中央財經大學綠色金融國際研究院研究員萬秋旭 中央財經大學綠色金融國際研究院研究員張琦彬 中央財經大學綠色金融國際研究院助理研究員趙鑫 中央財經大學綠色金融國際研究院助理研究員徐洪峰 中國社會科學院俄羅斯研究所副研究員孫銘鴻 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理易嘉榆 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理伊 磊中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理陳佳楠 中央財經大學

4、綠色金融國際研究院科研助理黃健邦 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理馮思瑩 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理吳雨潔 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理徐 銘中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理王越洋 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理王紫萱 中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理4目錄執行摘要.1一、內蒙古煤炭產業轉型及煤炭資源依賴性城市.3（一）內蒙古煤炭產業發展現狀及問題.3（二）內蒙古煤炭依賴型城市煤炭產業轉型路徑.9（三）金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的功能作用.15（四）煤炭依賴型城市：鄂爾多斯和霍林郭勒的代表性.17二、金融支持鄂爾多斯煤炭產業轉型.18（一

5、）鄂爾多斯煤炭產業現狀及轉型路徑.181.鄂爾多斯煤炭產業發展現狀及問題.182.鄂爾多斯煤炭產業轉型路徑.23（二）鄂爾多斯煤炭產業轉型的金融需求.361.金融需求總量分析.362.金融需求結構分析.433.金融風險分析.44（三）支持鄂爾多斯煤炭產業轉型的金融基礎及問題.471.金融基礎.472.面臨問題.49（四）煤炭產業轉型的金融支持路徑.571.明確煤炭行業轉型發展的頂層設計，統籌供給安全與積極轉型.572.鼓勵企業積極運用兼并重組優化結構，增強企業可持續融資的自身能力.593.逐步強制落實煤炭企業“轉型融資”，形成支持煤炭行業高效轉型的市場供給.604.持續開展煤炭轉型融資的風險監

6、測，布局科學處置擱淺資產的優化措施.625.將金融支持與舉國創新的科技發展相結合，重點提升創新型融資環境.636.在鄂爾多斯率先試點建立公平轉型基金，利用資金引導資源平穩轉移.647.持續增強金融服務能力與綠色金融配套能力建設.655（五）金融支持煤炭企業轉型的案例研究：公司.661.企業簡介.662.轉型框架.673.轉型階段.68三、金融支持霍林郭勒煤炭產業轉型.72（一）煤炭產業現狀及轉型路徑研究.721.霍林郭勒煤炭產業發展現狀及問題.722.霍林郭勒煤炭產業轉型路徑.76（二）煤炭產業轉型的金融需求.871.金融需求總量分析.872.金融需求結構分析.88（三）煤炭產業轉型的金融供給

7、.881.金融基礎.882.面臨問題.91（四）煤炭產業轉型的金融支持路徑.951.依托“煤炭保供”，構建生態“補償”機制.952.建立綠色金融融資支持，形成地方“漸綠”融資路徑.963.增強地區金融發展能力，不斷能提升縣域金融活力.974.積極參與各類綠色交易市場，創新發展環境權益融資 97四、金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的挑戰與機遇.100（一）金融支持煤炭產業轉型的制約因素.1001.產業發展制約：新舊動能銜接尚處于轉化初期.1002.行業發展制約：金融生態基礎薄弱且發展動力有限.1013.綠色金融發展制約：支持新動能發展的系統化路徑未成熟.1014.轉型金融發展制約：支持煤炭產業

8、轉型的金融供給機制未形成.102（二）金融支持煤炭行業轉型的主要機遇.1021.我國支持新動能發展的綠色金融機制正在成熟.1032.煤炭產業發展為轉型金融創新提供應用場景.1033.現代金融體系的深化與創新為金融服務產業能力的提升提供空間.1046五、國際經驗.106（一）德國魯爾區案例分析.1061.總體進展.1062.關鍵舉措.1073.借鑒意義.111（二）日本北九州案例分析.1131.總體進展.1132.具體舉措.1133.借鑒意義.117（三）歐盟公正轉型案例分析.1191.總體進展.1192.具體舉措.1193.借鑒意義.121六、金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的政策建議.12

9、31.進一步加快完善綠色金融基礎能力建設，增強頂層引領1232.逐步布局支持煤炭產業轉型的轉型金融體系，科學穩定金融預期.1271執行摘要“雙碳雙碳”目標下目標下煤炭煤炭依賴型城市轉型成為必然選擇依賴型城市轉型成為必然選擇，內蒙古煤炭產內蒙古煤炭產業轉型業轉型也將呈現出新舊動能轉化與煤炭產業高質量發展的雙重路徑也將呈現出新舊動能轉化與煤炭產業高質量發展的雙重路徑特征特征。煤炭產業是內蒙古發展的支柱型產業，“十三五”以來，內蒙古煤炭產業加快推動結構調整和產能優化，在煤炭清潔利用、煤化工轉型升級等方面已取得積極成效，但經濟發展耗能嚴重、煤炭企業成本上升績效下滑、產業倚能倚重低質低效等問題依然突出，

10、仍需積極穩妥推動煤炭產業高碳轉型。根據對內蒙古一次能源發展路徑的預測，課題組形成了對煤炭依賴型城市轉型的三階段劃分，其中第一階段為2030 年前，煤炭產業處在重要戰略窗口期，煤炭依賴型城市煤炭轉型首要需以保障能源安全為前提有序釋放優質煤炭產能，同時需提升煤炭清潔高效利用能力。第二階段是煤炭快速減量期（2030 年-2050年），煤炭產業處在深化轉型發展期，需順應煤炭從基礎能源向調節性能源轉變的趨勢，加速配合新能源發展。第三階段是煤炭邁向中和（2050 年-2060 年），此階段煤炭行業與全國碳減排進程同步，基本實現全方位轉型，煤炭依賴型城市的新舊動能轉化應接近尾聲。在煤炭依賴型城市轉型的總體框

11、架下在煤炭依賴型城市轉型的總體框架下，鄂爾多斯與霍林郭勒的煤鄂爾多斯與霍林郭勒的煤炭產業轉型也將分階段開展，同時二者也基于城市特征、發展水平炭產業轉型也將分階段開展，同時二者也基于城市特征、發展水平、發展基礎等不同而各有特色發展基礎等不同而各有特色。鄂爾多斯煤炭產業轉型的規?；?、全面化、深度化特征更為顯著，涉及煤炭保供能力的持續優化，煤化工產業向多元化、縱深化升級，高精尖煤炭產業及負碳技術的持續開發、新能源基地的加快部署等；霍林郭勒的煤炭產業轉型更具縣域特征，即集中在關鍵環節重點發力，涉及煤炭清潔利用，電解鋁行業的優化2發展，第三產業服務業作為新動能的持續壯大等。從煤炭依賴型轉型的金融需求來看

12、從煤炭依賴型轉型的金融需求來看，鄂爾多斯與霍林郭勒兩地煤鄂爾多斯與霍林郭勒兩地煤炭產業均面臨較大的資金需求炭產業均面臨較大的資金需求，同時也亟待多層次的金融結構予以支同時也亟待多層次的金融結構予以支撐撐。鄂爾多斯重點產業金融需求呈現融資總量需求多樣化、融資能力需求多樣化的特征，短期內需整合政策性金融與商業金融、直接融資與間接市場綜合發力?；袅止帐艿浇鹑谏鷳B影響，間接金融是主要支持手段，但部分關鍵領域也需直接金融模式支持。然而然而，金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型面臨多重因素相互金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型面臨多重因素相互制約制約。各地區從主體、行業、金融基礎、綠色金融與轉型金融布局等

13、層面均面臨著不同的問題，共同難點主要體現在：一是煤炭產業發展瓶頸與新興動能尚屬培育期的客觀挑戰，使得金融支持煤炭產業轉型的抓手不夠；二是煤炭依賴型城市多數金融生態本身較為薄弱、使得金融市場活躍度不足，制約了綠色金融和轉型金融的創新；三是綠色金融自身系統化布局尚不完善、轉型金融亦剛剛起步。為此，本研究以內蒙古鄂爾多斯和霍林郭勒為案例，在分析其煤炭產業發展現狀與困境的基礎上形成對于煤炭產業低碳發展進程的總體研判，并基于煤炭產業轉型發展的方向和路徑，形成關于金融需求的總體研究。在進一步分析其金融支持煤炭行業轉型發展的現狀、基礎與挑戰后，結合對國際相關經驗的分析，總結形成綠色金融、轉型金融支持煤炭產業

14、轉型的實施建議。最后也基于兩地區共性特征的分析，形成關于金融支持內蒙古煤炭依賴型城市轉型的實施建議。3一、內蒙古煤炭產業轉型及煤炭資源依賴性城市（一）內蒙古煤炭產業發展現狀及問題1.煤炭產業是內蒙古發展煤炭產業是內蒙古發展的支柱型產業的支柱型產業，“十三五十三五”以來以來，內蒙古內蒙古煤炭產業加快推動結構調整和產能優化煤炭產業加快推動結構調整和產能優化，但但總體上尚未改變總體上尚未改變粗放生產粗放生產的的方式方式，能源消耗和二氧化碳排放能源消耗和二氧化碳排放居高居高不下。不下。內蒙古煤炭資源儲備豐富，長期以來是全國主要的煤炭輸出地區，是國家重要能源和戰略資源基地?！笆濉逼陂g，全區累計生產煤

15、炭48.5 億噸，近 60%供應華北、東北、華東等地區，占全國跨省交易量的 1/3。2022 年全國煤炭日產量從當前的 1200 萬噸進一步增加至1260 萬噸，其中內蒙古日產量高達 390 萬噸，位列全國第一，未來內蒙古還需肩負國家能源安全保障供應，短中期來看仍需有序釋放優質產能。突出的煤炭資源稟賦優勢，也使內蒙古形成了資源型經濟發展模式1，煤炭產業2成為地區經濟發展的關鍵支柱?！笆濉逼陂g，內蒙古煤炭產業在結構調整與產能優化上發展顯著，結構調整方面，內蒙古形成了以煤炭開采和洗選為引領，以煤電、現代煤化工、有色冶煉等產業等為延伸的產業結構，煤炭、焦炭、PVC、甲醇、烯烴、電解鋁、鐵合金等大

16、宗工業產品全國市場占有率達到28.3%、7.8%、20.3%、21.9%、33.4%、14.3%、26.5%，分別比2015 年提高 4 個、1 個、6.1 個、4 個、11.9 個、6 個和 10 個百分點。產能優化方面，以煤炭開采和洗選為例，“十三五”期間內蒙古煤1資源型經濟即資源豐富的地區依托先天資源優勢，尤其是煤、石油、天然氣等礦產資源的開采、加工形成主導產業支撐經濟增長的發展模式，具有先天資源優勢明顯、產業結構較為低級且單一的以資源型產業為主導的特點。2本課題所述煤炭產業是廣義概念，即與煤炭資源緊密相關的產業，包括煤炭開采與洗選、煤炭直接利用、高載能和煤炭間接利用以及面向煤礦建設服務

17、的生產。4炭累計退出產能 0.69 億噸，新增優質產能 1.6 億噸/年，超額完成國家下達的任務，煤炭供給能力與質量顯著提升。然而，內蒙古能源資源優勢與生態環境劣勢并存，煤炭工業仍未根本性扭轉粗放式生產道路。從能源消費總量來看，能耗水平居高不下，2020 年內蒙古能源消費總量達到 2.71 億噸標準煤，超出國家下達 2.25 億噸標準煤的控制目標，能源資源利用效率偏低。從二氧化碳排放總量來看，碳排放總量與碳排放強度遠超全國平均水平，且呈持續增長的態勢。橫向全國對比來看，總量方面，據公眾環境研究中心（IPE）數據，2020 年，山東、河北和內蒙古碳排放總量位列全國前三，占全國碳排放總量的比例分別

18、高達 8.65%、8.30%和 7.55%，三省碳排放之和約占全國碳排放總量的四分之一。強度方面，2020年內蒙古的人均二氧化碳排放強度高達 31.22 噸二氧化碳當量/人，居全國之首且遠超全國其他省份，同期除第二位的寧夏人均碳排放29.48 噸二氧化碳當量/人外，其他省份人均碳排放均低于 18 噸二氧化碳當量/人?？v向歷史發展來看，近年來，內蒙古碳排放總量和人均二氧化碳排放強度均呈現不斷增加的趨勢，其中碳排放總量自2016 年 60537 萬噸增至 2020 年 79288 萬噸，增幅達 30.97%；人均二氧化碳排放強度自 2016 年 24.02 噸二氧化碳當量/人增至 2020年 31

19、.22 噸二氧化碳當量/人，增幅達 29.98%，如期實現碳達峰、碳中和目標任務面臨挑戰。5圖 1 內蒙古一次能源構成比例（2010-2020 年）資料來源：內蒙古統計局內蒙古統計年鑒圖 2 中國不同省份二氧化碳排放占比（2020 年）資料來源：公眾環境研究中心（IPE）660537.4765297.3772814.1877993.9879288.1624.0225.8228.7331.3231.22202224262830320100002000030000400005000060000700008000020162017201820192020圖 3 內蒙古碳排放總量和人均二氧化碳排放強度

20、變化趨勢（2016-2020 年）2.“新舊動能轉換新舊動能轉換”是支撐煤炭產業轉型的有利支撐，以便在是支撐煤炭產業轉型的有利支撐，以便在“騰騰籠換鳥籠換鳥”中降低煤炭產業的過度依賴，當前內蒙古以新興產業發展和中降低煤炭產業的過度依賴，當前內蒙古以新興產業發展和傳統產業升級為代表的綠色發展已獲成效傳統產業升級為代表的綠色發展已獲成效，但產業規模有限但產業規模有限、創新能創新能力不足等問題仍為掣肘。力不足等問題仍為掣肘。一方面，“十三五”以來，內蒙古經濟社會綠色發展獲得顯著成果，已經初步培育了發展新動能，不僅包括新興產業發展帶來的新發展機遇，例如新能源、新材料、現代裝備制造業等；還包括傳統產業轉

21、型升級帶來的新發展空間，例如綠色礦山、現代化能源基礎設施、綠色農牧產品等。新發展機遇方面，以新能源產業為例，根據內蒙古自治區“十四五”能源發展規劃，2020 年內蒙古新能源占近 1/3 電力裝機和 1/5 的全社會用電量，自治區成為全國最大新能源生產基地和消納利用地區；此外，根據內蒙古電力行業協會統計，截至 2021 年底，全區裝機容量為 15403.11 萬千瓦，同比增長 5.64%；其中風電裝機為 3992.86 萬千瓦，同比增長 5.5%，太陽能發電 1341.13 萬千7瓦，同比增長 14.03%。新發展空間方面，以綠色礦山建設為例，2021年內蒙古煤礦區土地復墾率達 57%，截至 2

22、021 年年底納入全國綠色礦山名錄的煤炭企業共 284 家，礦區生態環境質量穩定向好。另一方面，內蒙古產業發展瓶頸仍然突出，一是產業發展不充分產業發展不充分，2020 年內蒙古制造業占 GDP 比重 13.3%，不到全國平均水平的一半，新興產業規模小、貢獻少，轉方式調結構任務艱巨。二是創新支創新支撐能力不足撐能力不足。2019 年內蒙古規模以上工業企業研發經費支出占營業收入比重 0.7%，約為全國平均水平的一半；規模以上工業企業中開展科技研發活動的占比 9.9%，低于全國平均水平 24.3 個百分點。圖 4 內蒙古新舊動能產業類別3.煤炭資源優勢與依煤而起的產業發展基礎為煤炭資源優勢與依煤而起

23、的產業發展基礎為煤炭依賴型城市煤炭依賴型城市帶來了經濟發展的紅利帶來了經濟發展的紅利，但過分依賴自然資源也帶來了產業結構不佳、但過分依賴自然資源也帶來了產業結構不佳、人才流失嚴重、生態環境破壞嚴重等多重問題，人才流失嚴重、生態環境破壞嚴重等多重問題，面臨轉型的緊迫性面臨轉型的緊迫性。得益于豐富的煤炭資源儲備，煤炭依賴型城市具有長時間、持續8性發展的機會。內蒙古礦產資源豐富，截至 2020 年底，全區共有 103種礦產的保有資源量居全國前十位，其中有 48 種礦產的保有資源量居全國前三位，特別是煤炭、鉛、鋅、銀、稀土等 21 種礦產的保有資源量居全國第一位。依托資源基礎，煤炭及關聯行業的工業經濟

24、發展快速，2021 年全年全部工業增加值比上年增長 6.5%。分行業看，其中煤炭開采和洗選業增長 2.1%，石油、煤炭及其他燃料加工業增長 14.2%，化學原料和化學制品制造業增長 6.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業增長 15.4%3。資源基礎成為經濟發展的重要支撐，也支撐了不少典型的煤炭依賴型城市，如蒙西的烏海，蒙東的扎賚諾爾、蒙中的鄂爾多斯等。然而，過分依賴自然資源導致的生產要素競爭力薄弱也成為制約煤炭依賴型城市轉型的關鍵因素。煤炭資源開發與利用在帶來財富的同時，“資源詛咒”也相伴而來。以鄂爾多斯為代表的煤炭依賴型城市的發展是緊緊圍繞其所在區域內資源的開發與利用而進行的，長期以來，開采資源

25、、挖掘資源，出售礦產品、外運礦產品，造成了靠輸出礦產品的煤炭資源依賴型城市面臨著產業結構不佳、人才流失嚴重、生態環境破壞嚴重等多重問題。一是產業結構不佳，煤炭資源依賴型城市以采掘和原料工業為主的產業比重過大，各類產品的加工鏈短、中間產品比例高、最終消費品比例低，而技術含量和附加值高的最終產品工業和高新技術產業發展不足。二是人才流失嚴重，較為集中的產業結構決定資源依賴型城市對多樣化的高層次人才的需求較少，難以自主培養大批高層次人才，甚至還部分由于行業波動或發展放緩出3資料來源：內蒙古自治區人民政府網。9現大批人才外流的現象。三是生態環境破壞，大規模、高強度、大面積的資源開采，各類高耗能工業的迅速

26、發展，使煤炭資源依賴型城市環境急劇惡化，生態環境失衡，土壤沙化、大氣污染、地下水系受損等問題頻發，嚴重影響生產生活。無論是基于雙碳目標下低碳經濟體系構建的要求，還是城市可持續發展能力的建設，煤炭依賴型城市的轉型均迫在眉睫。（二）內蒙古煤炭依賴型城市煤炭產業轉型路徑能源結構的轉型及由此帶來的新舊動能的轉化能源結構的轉型及由此帶來的新舊動能的轉化，是內蒙古煤炭依是內蒙古煤炭依賴賴型型城市轉型的重要路徑城市轉型的重要路徑，其中能源結構的調整是根本性的其中能源結構的調整是根本性的。具體而言，一方面要利用內蒙古自治區發展可再生能源的區域優勢，加快煤炭依賴型城市中風光等可再生能源高比例發展，在能源結構調整

27、的過程中實質上降低減排壓力，并以能源結構改善引領煤炭依賴型城市的產業用能模式與用能結構的調整，實現新動能驅動的新發展機制。內蒙古自治區國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和 2035 年遠景目標綱要提出，到 2025 年，新能源成為電力裝機增量的主體能源，新能源裝機比重超過 50%，確定了內蒙古能源結構轉型的基本目標。在總體目標的引領下，下轄的各煤炭依賴型市區、縣域等也提出了發展可再生能源的明確目標，形成對總體目標的有力支撐。另一方面煤炭依賴型城市通常也是煤炭保供的重要戰略基地，“十四五”時期，煤炭仍將是我國的主體能源，而在推動實現“雙碳”目標的進程中，煤炭消費將逐步減量替代，并最終成為基礎性保

28、障能源，由此也決定了在雙碳目標下，對于煤炭依賴型城市而言，煤炭依然有其高質量發展的必要性。綜合來看，煤炭產業的長期發展重點在于高度適應時代發展10需求，提升發展質量、保障能源供應安全，協助構建以新能源為主體的多元化能源供應方式。能源結構調整的路徑，也在一定程度上反應了煤炭依賴型城市轉型的路徑。為直觀展現多元化能源供應方式實現過程，課題組以政策目標為關鍵指導，以能源稟賦為核心支撐，以產業基礎為重要依據，預測繪制了內蒙古一次能源系統轉型路線圖，基于一次能源系統轉型路線圖的對轉型路徑的劃分，也將成為鄂爾多斯、霍林郭勒兩個案例城市轉型路徑的階段性劃分依據。圖 5 內蒙古一次能源系統轉型路線圖專題 1

29、內蒙古能源轉型路線預測方法一、研究方法本研究基于歷史數據資料、經濟理論、數學模型的統計預測三要素對內蒙古一次能源結構進行預測。統計預測的方法大致分為定性預測、定量預測兩類。定性預測法是憑借邏輯判斷，通過使用者所掌握的數據，對事物的當前發展現狀以及未來的趨勢做出判斷，并將該判斷進行量化處理；具體的方法有情景預測法、德爾菲法、層次分析法、模糊綜合評比法等。定量預測法是通過研究變量之間的關系，或基于歷史統計建立數學模型的方法繼續預測；具體的方法有回歸預測法和時間序列預測法。結合數據可得性等原因，本研究將結合定性預測和定量預測兩種方式，考慮預測的發展階段和環境條件，對已有數據進行處理，并預測未來11能

30、源結構。二、研究框架三、研究計算步驟一：消費曲線與生產曲線擬合碳中和情景下全國分品種能源消費總量與結構變化趨勢借鑒張希良等學者 碳中和目標下的能源經濟轉型路徑與政策研究 測得的一次能源消費結構，在一次能源消費量與生產量關聯性為 1 的假設下，結合內蒙古自治區“十四五”能源發展規劃中披露內蒙古 2020 年一次能源生產總量為 6.5 億噸標準煤的完成情況，做出了 2020 年至 2060 年內蒙古每五年一次能源生產總量預測。專題表 1 2020-2060 年全國消費曲線、內蒙古生產曲線擬合量及擬合圖202020252030203520402045205020552060全國一次能源消費量（億噸標

31、煤）50.255.759.760.46057.153.751.350內蒙古一次能源生產量（億噸標煤）6.57.27.77.87.87.47.06.66.512步驟二：內蒙古一次能源結構該步驟在步驟一內蒙古分品類能源生產總量的基礎上，對非清潔能源占比及清潔能源占比進行同比例擬合。根據內蒙古自治區“十四五”能源發展規劃內蒙古自治區“十四五”可再生能源發展規劃，2020 年內蒙古一次能源生產結構中非清潔能源總計占比 95.19%，其中煤炭占比 99.43%，石油、天然氣等其他非清潔能源占比 0.57%；清潔能源占比為4.81%，其中風電占比 71.33%、光伏發電占比 23.33%、以水及生物質為代

32、表的其他清潔能源占比 5.33%。結合內蒙古地區資源稟賦及內蒙古“十三五”期間能源生產完成情況，從地方發展實際情況出發，將非清潔能源進一步拆解為煤炭、其他非清潔能源占比，將清潔能源進一步拆解為風電、光伏和其他清潔能源占比。按照地方發展規劃確認“雙碳”情景下各種類能源占比的調整變化趨勢及變化速率。各品種能源占比與步驟一所測內蒙古一次能源生產總量相乘得到各品種能源生產量。專題表 2 2020-2060 年內蒙古各品種能源占比及生產量內蒙古各品種能源占比煤炭其他非清潔能源風電光伏其他清潔能源202094.65%0.54%3.42%1.14%0.26%202589.28%0.82%6.74%2.85%

33、0.31%203083.39%1.25%10.40%4.68%0.29%203572.60%1.98%17.02%8.13%0.28%204058.96%2.96%24.94%12.61%0.53%204546.66%4.40%31.33%16.74%0.88%205035.25%6.47%36.42%20.52%1.33%205524.94%7.15%41.06%24.35%2.50%206015.55%7.31%44.70%27.87%4.57%內蒙古各品種能源生產量（億噸標煤）煤炭其他非清潔能源風電光伏其他清潔能源20206.150.040.220.070.0220256.440.060

34、.490.210.021320306.450.100.800.360.0220355.680.151.330.640.0220404.580.231.940.980.0420453.450.332.321.240.0620502.450.452.531.430.0920551.660.472.731.620.1720601.010.472.891.800.30根據內蒙古一次能源系統轉型路線圖根據內蒙古一次能源系統轉型路線圖，結合煤炭產業發展的宏觀結合煤炭產業發展的宏觀環境綜合分析環境綜合分析4，認為內蒙古煤炭資源依賴型城市的煤炭產業轉型進認為內蒙古煤炭資源依賴型城市的煤炭產業轉型進程可分為三個

35、階段，并在各階段具有差異性定位程可分為三個階段，并在各階段具有差異性定位。一是煤炭有序達峰（2030 年前），煤炭產業處在重要戰略窗口期。此階段，煤炭資源與煤電的定位仍然都是基礎能源，煤炭資源型城市煤炭轉型首要需以保障能源安全為前提、推進煤炭消費替代和轉型升級，基于當前我國煤炭發展的基礎性作用及雙碳的時間要求，有序達峰階段還可進一步區分為兩個維度，即具體從時間維度來看，立足以煤為主的基本國情，按照能源不同發展階段，遵循“十四五時期嚴格合理控制煤炭消費增長，十五五時煤炭消費逐步減少”的總體目標，統籌煤炭供給安全與推進煤炭消費替代和轉型升級。與此同時，考慮到地方經濟可持續發展的需要，還需推動清潔能

36、源等現代能源經濟和新興低碳產業發展。二是煤炭快速減量（2030 年-2050 年），煤炭產業處在深化轉型發展期。此階段，順應煤炭從基礎能源向調節性能源轉變的趨勢，煤炭依賴型城市的發展模式需加快調整，煤電加速配合新能源發展。因此，煤炭依賴型城市的煤炭產業需強化綠色清潔利用能力，并配合新能源發展速度、逐步壓降產能。同時，考慮到煤炭行業的可持續發4彭蘇萍.西部煤炭資源清潔高效利用發展戰略研究M.北京:科學出版社,2019.14展一方面取決于先進煤炭技術的突破，另一方面需要轉向煤炭原料屬性或多元化的轉型發展這一研究結論5，此階段深化煤炭產業精深發展將成為煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的關鍵抓手。此外，內蒙

37、古風光自然資源優勢下，推動清潔能源快速規?；l展成為煤炭依賴型城市在此階段轉化動能的關鍵路徑，新興動能也需持續培育壯大以服務經濟平穩增長的需要。三是煤炭邁向中和（2050 年-2060 年），煤炭產業處于碳中和任務完成期。此階段，煤炭行業與全國碳減排進程同步，基本實現產業全方位轉型，并逐漸轉為保障性能源，煤炭依賴型城市的新舊動能轉化應接近尾聲。充分發揮煤炭靈活性、推動轉為兜底保障的輔助性能源，并通過深度結合 CCUS、綠氫等負碳、零碳技術，促進煤炭利用邁向零碳，成為煤炭依賴型城市完成全面轉型的重要路徑。在此階段，煤炭依賴型城市將全面建立清潔低碳安全高效的能源體系和綠色低碳循環發展的經濟體系。5

38、孫旭東,張蕾欣,張博.碳中和背景下我國煤炭行業的發展與轉型研究J.中國礦業,2021,30(02):1-6.15圖 6 內蒙古煤炭依賴型城市煤炭產業轉型路線圖（三）金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的功能作用金融是現代經濟的核心，通過資金融通、資源配置、增加生產要素總量等提高要素生產率，實現對宏觀經濟的有效調節。在積極推動金融供給側改革的背景下，綠色金融與轉型金融成為支持低碳經濟體系構建的有效金融供給。綠色金融是支持應對氣候變化、資源高效利用、環境改善的重要金融力量，轉型金融是綠色金融的有效補充，旨在支持高碳行業及尚無最優綠色替代技術的行業有效轉型。針對以煤炭產業高質量發展與新舊動能有序轉化為

39、支撐的、煤炭依賴型城市的轉型，綠色金融與轉型金融也將通過發揮資源配置、風險管理、市場定價等積極作用形成對轉型的有效支撐。一是發揮資源配置功能一是發揮資源配置功能，引導資源流向綠色新動能與煤炭轉型領引導資源流向綠色新動能與煤炭轉型領域域。綠色金融與轉型金融通過綠色債券、綠色信貸等綠色金融產品與轉型金融工具、可持續掛鉤類金融工具等轉型金融產品，引導資金流向綠色低碳領域，給予相關產業發展、技術升級、消費直接資金支持，為產業發展注入新動力。以支持綠色金融與轉型金融的貨幣政策工具為例，2021 年 11 月，中國人民銀行創設推出兩個新的結構性貨幣政策工具：碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，

40、支持金融機構向清潔能源、節能環保、碳減排技術、煤炭清潔高效利用等領域提供優惠利率融資，這對于煤炭依賴型城市的轉型路徑將形成明顯支撐。二是發揮風險管理功能二是發揮風險管理功能，強化金融韌性強化金融韌性。風險管理功能，是通過16識別和防范由于環境、氣候因素帶來的金融風險，從而增強金融機構和金融體系的穩健性。金融體系具有效率和韌性的一項重要特征就是能夠對重大風險進行識別、定價和管理。為防范金融風險，全球金融組織和機構推出與氣候相關的金融風險防范政策及舉措，人民銀行深入研究氣候和環境因素與金融風險的內在聯系與潛在傳導路徑，引導金融機構識別、評估和管理好自身環境和氣候相關風險，并組織了23 家全國性銀行

41、機構分行業開展氣候風險敏感性壓力測試，在試點省份開展高碳行業壓力測試。煤炭依賴型城市中煤炭及其衍生產業的高碳屬性，決定了金融風險管理功能發揮的重要性。三是三是市場定價功能助力環境成本內生化市場定價功能助力環境成本內生化。金融定價功能是資源優化配置的重要支撐，資產的內在價值通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程得以“發現”，可通過差異利率、風險擔保要求、保費差別等予以體現價值的差異。如在綠色信貸方面，貸款不良率低于全國商業銀行不良貸款率平均水平，同時目前已有多個金融機構針對綠色信貸給予 FTP 內部定價優惠，部分對符合人民銀行碳減排支持工具條件的低利率貸款免加收低價貸款資金成本，對運用碳減排金

42、融支持工具發放貸款給予收入獎勵等，進一步激勵綠色信貸發放。從人民銀行碳減排支持工具的運用來看，當金融機構向重點領域發放碳減排貸款后，可向人民銀行申請資金支持，人民銀行按貸款本金的 60%向金融機構提供資金支持，利率為 1.75%，期限 1 年，可展期 2 次。截至 2022 年 7 月，碳減排支持工具累計發放 1827 億元，支持銀行發放碳減排領域貸款 3045 億元，帶動減少碳排放超過 6000 萬噸。在煤炭依賴型城市轉型的過程中，市場定價功能將通過推動轉型效益、17綠色效益向經濟效益轉化，更好地激勵市場主體開展高質量的轉型活動。（四）煤炭依賴型城市：鄂爾多斯和霍林郭勒的代表性為進一步分析煤

43、炭依賴型城市煤炭產業的轉型路徑，分別選擇鄂爾多斯與霍林郭勒作為地級市和縣域市代表展開研究。其中，鄂爾多斯作為全國最大的原煤生產地級市，每年供應著全國六分之一的煤炭，在 2021 年間，鄂爾多斯保障了全國 18 個省市的煤炭供應，煤炭銷量達 7.2 億噸，創歷史新高，是國家重要的煤炭能源基地；而霍林郭勒因煤而建，有著全國五大露天煤礦之一的霍林河露天煤礦，兩者都是極具典型性的煤炭依賴型城市。從煤炭及相關產業對地方經濟增長的帶動作用來看，從煤炭及相關產業對地方經濟增長的帶動作用來看，2021 年鄂爾多斯全年規模以上工業增加值按可比價同比增長 5.8%，按三大門類分，采礦業增加值同比增長 5%；制造業

44、增長 4.9%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長 13.3%，三大門類比重分別為 78.1%、14.8%和 7.1%?；袅止债斍耙仓鸩阶叱隽擞妹喊l電、用電煉鋁、用鋁做鋁后精深加工的全產業鏈發展模式，被中國有色金屬工業協會評價為“中國最適合發展煤電鋁產業的地區”6，2020 年地方全年實現規模以上工業總產值 527.1 億元，其中原煤企業產值 55.71 億元，占規模以上工業比重 10.5%；電解鋁企業產值 296.18 億元，占規模以上工業比重 56.1；鋁后加工企業產值 140.02 億元，同比增長21.95%，占規模以上工業比重 26.5%；發電企業產值 22.32 億元，6資料來源

45、：霍林郭勒市人民政府官網，http:/ 4.2%；碳素企業 6.27 億元，占規模以上工業比重 1.2%，煤炭及相關產業對經濟的驅動作用顯著。從煤炭及相關從煤炭及相關產業轉型的迫切程度來看產業轉型的迫切程度來看，由于兩地區對煤炭及相關產業的顯著依賴，其也面臨較大的減排壓力。鄂爾多斯市近年來能耗快速增長，“十三五”前四年，全市新增能耗總量 3033 萬噸標準煤，超出“十三五”控制目標 2433 萬噸標準煤，增量全區第一；單位 GDP 能耗累計上升53.8%，升幅全區第一?；袅止找彩艿降胤桨l展電解鋁所需新增用能指標超于存量指標的矛盾。綜上來看，煤炭及相關產業既為地方發展注入強勁動力，也使地方轉型

46、面臨現實挑戰，其轉型的基礎與困境也反應著內蒙古煤炭依賴型城市的共性特征。二、金融支持鄂爾多斯煤炭產業轉型（一）鄂爾多斯煤炭產業現狀及轉型路徑1.鄂爾多斯煤炭產業發展現狀及問題鄂爾多斯市煤炭產業規模龐大鄂爾多斯市煤炭產業規模龐大，是經濟發展的支柱產業是經濟發展的支柱產業，低碳轉低碳轉型已見成效型已見成效，但仍面臨產業較為低端但仍面臨產業較為低端、環境影響較為嚴峻的問題環境影響較為嚴峻的問題。鄂爾多斯市是我國第一大煤炭生產城市，截至 2021 年，全市含煤區面積達 6.1 萬平方公里，占全市國土面積的 70%以上，煤炭探明儲量2102 億噸，約占全國煤炭探明儲量的六分之一。憑借豐富的煤炭資源，鄂爾

47、多斯形成了煤炭生產、煤電、煤化工為主的煤炭產業鏈，近年來產業已開展了綠色轉型，但受到產業高耗能高污染的內在屬性以及地區發展能力的限制，仍面臨環境污染整治與產業轉型升級挑戰。（1）煤炭產銷19從煤炭產銷來看從煤炭產銷來看，鄂爾多斯已開展綠色礦山建設鄂爾多斯已開展綠色礦山建設，但距離內蒙古但距離內蒙古全域發展目標仍有較大提升空間，同時外運導致的污染仍較為顯著全域發展目標仍有較大提升空間，同時外運導致的污染仍較為顯著。鄂爾多斯有序推進智能礦山建設，開展了多個綠色礦山試點工程，例如以酸刺溝煤礦為試點，投入運行私有云系統、智能綜合管控平臺、智能機器人巡檢系統等九項主要職能系統。但綠色開采技術應用仍不夠廣

48、泛，高端煤機裝備、智能化裝備制造發展滯后；礦井（坑）水、煤矸石、煤層氣等資源綜合利用水平偏低。全市綠色礦山建設比例僅為 35%，距離內蒙古“到 2025 年底，全部礦山達到國家或自治區級綠色礦山建設標準”的要求仍有差距。同時在運輸方面，鐵路運輸是鄂爾多斯煤炭外運主要方式，公路運輸相對較少，主要用于鐵路無法覆蓋的區域和省內短途運輸，而且公路運煤揚塵和碳排放較高，據統計，鄂爾多斯 33 萬輛煤炭運輸柴油卡車每年即產生 3000 萬噸碳排放7。能源消費結構方面，鄂爾多斯煤炭消費占比較大。2020 年，在全國能源消費結構中，煤炭占比 56.80%，而內蒙古煤炭占比達到82%，其中鄂爾多斯煤炭消費占比高

49、達 87%，顯著高于全國和自治區平均水平。鄂爾多斯煤炭消費產生了較大碳排放，內蒙古自治區一年碳排放量約為 7 億噸，其中鄂爾多斯占比約 1/3，其碳排放 2 億噸左右，相當比例來自煤炭及相關產業的排放8。（2）煤電領域鄂爾多斯煤電節能提效工作已獲進展鄂爾多斯煤電節能提效工作已獲進展，但煤電機組能耗仍然較高。但煤電機組能耗仍然較高?！笆濉逼陂g，鄂爾多斯污染防治攻堅戰全面推進，升級改造 61 臺7搜狐.鄂爾多斯又上經濟日報.2018-12-27.https:/ 能見 Eknower.解密全球首個零碳產業園:零碳新工業體系邁出新一步.2021-10-16.https:/ 蒸噸燃煤鍋爐，淘汰燃煤小

50、鍋爐 507 臺，完成 79 臺燃煤機 1775萬千瓦超低排放改造。但是當前鄂爾多斯現役燃煤發電機的煤耗水平仍相對落后于世界先進水平。同時受到能耗雙控目標影響，與“十三五”規劃設定的目標相比，2020 年鄂爾多斯煤電投產規模并未達到預期目標。圖 7 鄂爾多斯已建成煤電裝機容量和已建成煤電廠數量（2020 年）（3）煤化工領域在煤化工領域在煤化工領域，鄂爾多斯加快產業鏈聚集與延伸鄂爾多斯加快產業鏈聚集與延伸，但仍面臨資源但仍面臨資源、環保與技術等制約環保與技術等制約，長期深度發展能力受限長期深度發展能力受限。鄂爾多斯市已建成全球規模最大的現代煤化工基地，初步構筑了煤制油氣、煤制甲醇烯烴、煤制乙二

51、醇、煤基新材料等多條產業鏈，現代煤化工產能 1925 萬噸，其中煤炭深加工產業鏈、煤基新興產業鏈水平走進世界前列。但仍面臨較多發展難點，具體來說，一是缺水問題嚴重。目前，我國煤化工項目單位水耗較大、規模體量大，平均每噸煤直接制油用水 5.8 噸、煤間接液化用水 6-7 噸、煤制天然氣用水 7-9 噸、煤制乙二醇用水25 噸、煤制烯烴用水 22-28 噸，但內蒙古煤化工項目用水主要依賴21黃河，但黃河總水量有限，且逐年減少，水資源短缺瓶頸直接制約煤化工產業發展。二是現代煤化工帶來更加復雜的環境保護問題?，F代煤化工廢水的處理難度較大，特別是含有難降解的焦油、酚、多元酚等高濃度難降解有機廢水，采用一

52、般的生化工藝很難處理，處理成本高。三是關鍵技術與裝備研發上仍有短板，當前許多關鍵工藝技術尚未突破，導致產業鏈短、產品品種少、品質低，同質化現象突出，同時國內裝備在大型化、過程控制等方面與國際先進水平相比仍有一定差距。就本地創新能力來看，截至 2022 年初，鄂爾多斯市共有規上工業企業 525 戶，僅有國家、自治區認定的企業技術中心 21 戶，占比很小，科技創新能力不足，制約了現代煤代工產業智能化、高端化、綠色化發展9。圖 8 鄂爾多斯煤炭產業鏈9推進煤炭高效清潔利用情況、存在問題及建議EB/OL.2022.12.13.http:/ 萬噸煤矸石，產出 1.2 億標磚。在粉煤灰綜合利用方面，201

53、6年 4 月，鄂爾多斯市永大成環保建材有限公司年產 1.5 億塊粉煤灰磚及年增產 20 萬立方米加氣混凝土砌塊項目開始投產，截至 2017 年 1月，已實現粉煤灰綜合利用 16.8 萬噸，電石泥 3.6 萬噸，為達電減少占用儲存土地 10 畝，為億利 PVC 減少占用儲存土地 2 畝，大大減輕了本地污染10。鄂爾多斯近年來在多個產業園區和高新技術開發區布局煤建材相關產業，形成了較為完整的煤建材產業鏈，極大促進了當地煤建材產業的發展。不過總體來看與產煤、煤化工和煤電產業相比，鄂爾多斯煤建材產業尚未形成規?；漠a業布局，未來仍存在較大的開發空間。10 鄂爾多斯市人民政府.鄂爾多斯市永大成環保建材有

54、限公司年產 1.5 億塊粉煤灰磚及年增產 20 萬立方米加氣混凝土砌塊項目進展順利.EB/OL.2017-01-20.http:/ 2015 年增加了 153 萬千瓦，發電量從 2015 年 27.3 億千瓦時提高到 2020 年 72.38 億千瓦時，發展勢頭良好，同時新能源發電基地還帶動了新能源汽車制造業、以數據中心為主的計算機業加速擴張，未來也有望成為鄂爾多斯經濟發展的新引擎。但從規模來看，2020年可再生能源裝機僅占總電力裝機的12%。發電量僅占總發電量的 5.8%，未來還有廣闊的提升空間。新裝備來看，鄂爾多斯豐富的風光資源帶來了大量的新能源發電基地建設需求，有望激活太陽能光伏、風機及

55、葉片、儲能設備為主的高端能源裝備產業的本地化制造與利用。但目前，鄂爾多斯新興產業還存在規模有限、產業鏈不完整、核心技術有待突破等問題，未來還需持續培育。根據鄂爾多斯市工業和信息化“十四五”規劃，2020 年全市戰略性新興工業企業產值占規模以上工業總產值的 3.6%，而在全市“對標先進、追趕超越”中作為對標城市的蘇州，戰略性新興產業產值占比達到55.7%；2020 年鄂爾多斯市全社會研發投入強度僅為 0.81%，對標城市蘇州達到 3.78%，差距較為明顯。2.鄂爾多斯煤炭產業轉型路徑在內蒙古煤炭產業轉型路線圖的基礎上，充分結合鄂爾多斯煤炭產業發展的現狀及深化發展的方向，在分析了當地化石能源和清潔

56、能源資源稟賦突出、煤化工產業鏈相對領先、現代能源相關產業發展基24礎較好等發展優勢，以及煤炭開采生態治理不足、煤電綠色化靈活化發展不足、煤炭高端循環利用有限等發展問題后，形成了鄂爾多斯煤炭產業轉型路線圖。（1）煤炭有序達峰階段（2030 年前）統籌推進煤炭保供與產能有序減量統籌推進煤炭保供與產能有序減量有序釋放煤炭產能保障能源安全有序釋放煤炭產能保障能源安全，鄂爾多斯不僅需要分階段調控鄂爾多斯不僅需要分階段調控煤炭產量、提升優質煤炭產能占比，還需優化煤炭供應質效。煤炭產量、提升優質煤炭產能占比，還需優化煤炭供應質效?！笆奈濉睍r期，煤炭作為主體能源需發揮能源壓艙石作用，在確保安全生產前提下，按

57、需釋放煤炭優質產能。圍繞上海廟、納林河、準格爾、準格爾中部和呼吉爾特 5 個礦區，嚴格按照綠色、智能、集約化模式建設大型現代煤礦?！笆逦濉睍r期，圍繞“絕對量減排”目標，逐步實施產能減量與高質量替換?！敖^對量減排”要求下，鄂爾多斯需要控制煤炭開發強度，分層次逐步淘汰落后產能，分類處置 60 萬噸/年以下煤礦；同時需以高質量產能替換的形式持續優化提升鄂爾多斯地區煤炭產能水平，落實新建井工煤礦規模原則上不低于 300 萬噸/年、改擴建完成煤礦產能不低于 120 萬噸/年的要求，鼓勵賦存條件好、安全有保障、機械化水平高的生產煤礦通過產能置換重新核定生產能力，引導資源向優質產能聚集。此外，還需通過加強

58、配套設施建設和推動礦山修復治理，優化煤炭供應質效。一方面是加強煤炭運輸干線配套一方面是加強煤炭運輸干線配套設施和物流智能化建設設施和物流智能化建設。加快建設浩吉、準朔等干線鐵路配套能力建設，積極推進鄂爾多斯至沿海港口煤運通道建設，加快實施新嘎、蒙三鐵路新建工程和準朔、東烏與包西鐵路聯絡線續建工程，提升主干網運輸能力。優化整合全市物流資源，發展集專業化、信息化、智能25化于一體的煤炭物流，建設一批數字化綠色智能陸港，依托主要運煤干線建設一批現代化煤炭物流園區。另一方面是要繼續推動礦山生態另一方面是要繼續推動礦山生態修復治理修復治理，并探索礦山治理的新形勢并探索礦山治理的新形勢。在保持煤炭生產能力

59、、核增新增產能的同時，礦山修復也依然是該階段需予推進的重點工作。鄂爾多斯也已明確了“十四五”期間綠色礦山的建設目標，即到 2025 年底，力爭打造成為全國綠色礦山建設樣板區、黃河流域礦區生態保護和礦業高質量發展先行示范區，全市所有礦山全部達到國家或自治區綠色礦山建設標準，不符合綠色礦山建設標準的礦山企業依法逐步退出市場。專題 2 鄂爾多斯礦山生態修復治理具體措施鄂爾多斯煤炭公司重視礦山生態治理修復，在綠色礦山建設上已經取得一定成果。截至 2021 年 4 月，鄂爾多斯市已建成綠色礦山 173 個，占全區已建成綠色礦山 32%，21 個礦山成功納入全國綠色礦山名錄，居全區第 1 位11。雖然近年

60、鄂爾多斯智能化開采技術應用有所發展,但在裝備可靠性、穩定性、精確性、智能感知等方面仍需完善。煤炭公司可以通過資源綠色高效利用和智能化轉型升級加快礦山生態治理和修復。就資源綠色高效利用來看，煤炭公司應選擇資源利用率高、廢物產生量小、水重復利用率高，且對礦區生態環境破壞小的煤炭開采技術、工藝與裝備，達到清潔生產要求，同時積極推廣應用綜合機械化采煤、無煤柱式采煤、保水開采、填充開11 鄂爾多斯市人民政府.礦山披綠滿目春鄂爾多斯市全面推進綠色礦山建設.EB/OL.2021-04-30.http:/ 5G、大數據等數字化技術改造礦山，完善監測監控、人員定位、緊急避險、壓風自救、供水施救、井下通信聯絡六大

61、系統，推廣智能化無人開采或少用人開采技術。對大型煤炭公司而言，提高礦山資源綠色利用效率，完善礦山智能設備，能有效治理和修復礦山生態，提高礦山運營效率，降低礦山碳排放。對中小型煤炭公司而言，單獨推進礦山綠色化智能化治理成本較高且風險較大，建議加大公司間礦山治理修復合作，與其他煤炭公司或生態建設公司共同建設生態化、智能化礦山。提升煤炭清潔利用能力提升煤炭清潔利用能力提升煤炭綠色清潔利用能力提升煤炭綠色清潔利用能力，一是要加快煤炭生產技術設備升級。一是要加快煤炭生產技術設備升級。加快技術改造和設備升級，從零部件替代、部分技術替代和全部技術替代出發，將自主研發技術和聯合研發技術相結合，不斷掌握核心技術

62、、提升裝備制造能力和煤炭生產能力。對于中小型煤炭企業來說，受經營規模影響，當地大多數中小型煤炭企業煤炭開采設備和技術都相對落后，單位產值碳排放較高。因此，推動大型煤炭企業進行技術研發，加大清潔產煤規模同時，也需帶動中小型煤炭企業清潔產煤技術的研發與應用。二是要推進燃煤機組清潔升級改造二是要推進燃煤機組清潔升級改造。截至 2020 年11 月份，鄂爾多斯通過推進清潔燃煤機組升級改造，累計完成電力裝機升級改造 1264 萬千瓦，削減各類排放物約 11.7 萬噸13，提前超12 鄂爾多斯市人民政府.鄂爾多斯市綠山礦山建設方案.Z.2021-04-26.13 楊娥,李龍.關于探索建設鄂爾多斯現代能源經

63、濟金融服務先行區的調查與思考J.北方金融,2020,(11):79-83.27額完成國家超低排放改造任務。大型煤電廠資金雄厚且技術研發水平較高，可以與相關研究機構合作，研發相應技術以提高煤電機用煤效率，減少煤電機碳排放。三是推進煤電供熱改造三是推進煤電供熱改造。鼓勵現有燃煤發電機組替代供熱，積極關停采暖和工業供汽小鍋爐，對具備供熱條件的純凝機組開展供熱改造，在落實熱負荷需求的前提下，靈活性改造制造。四是推進煤電靈活性改造四是推進煤電靈活性改造。和內蒙古其他城市相似，鄂爾多斯煤電豐富但靈活煤電不足，部分地區結構性缺電無法緩解。鄂爾多斯電業局等部門可以推廣煤電靈活性改造，加大靈活煤電比重，同時深度

64、參與調峰，緩解部分地區高峰期缺電問題，保障當地用電安全。推動煤炭產業向多元化、縱深化升級推動煤炭產業向多元化、縱深化升級促進煤炭產業高質量發展升級，一是加快現代煤化工產業發展促進煤炭產業高質量發展升級，一是加快現代煤化工產業發展。加快現代煤化工產業發展，推進煤炭由燃料向原料和材料轉變，從初級原料生產環節向上下游及配套產業發展轉變，同時在煤化工基地就近配套發展精細化工產業鏈，有效降低公司對煤炭開采的依賴程度，推進當地煤炭產業低碳轉型。二是加快培育煤建材產業二是加快培育煤建材產業。煤炭開采與洗選過程中會產生大量煤矸石，可作為制備陶瓷、水泥、磚塊、混凝土等建筑材料的原材料加以利用，具有造價低廉、節能

65、降耗的優點。培育煤建材產業是鄂爾多斯提升固廢利用率與資源利用率的重要方式，也是培育循環化煤炭產業鏈的有效手段。專題 3 鄂爾多斯現代煤化工發展具體措施鄂爾多斯部分煤炭公司已經開始將煤炭由燃料轉向原料和材料作為公司戰略方向的一大調整。2020 年 7 月，寶豐能源在鄂爾28多斯設立子公司，推進煤氣化制烯烴及下游產品項目建設，發展煤制烯烴及下游高端材料和精細化工產業，推動鄂爾多斯煤炭資源由“燃料”向“原料”轉變14。2020 年 8 月，內蒙古東日新能源材料有限公司在鄂爾多斯啟動新能源材料項目，以煤焦油為原料，生產大規格超高功率電極、新型鋰電池負極材料、合成氨等產品15。煤炭公司應更加重視現代煤化

66、工產業發展，繼續推進煤焦化、煤氣化、煤液化（含煤油共煉）、煤制天然氣、煤制烯烴等關鍵技術攻關和推廣，完善相關工藝技術和裝備制造，加快煤炭由燃料向原料、材料定位的轉變。對于大型煤炭企業來說，其風險承受能力較強且多數有一定技術研發基礎，可以加快推進煤炭焦化、氣化、煤制烯烴等技術研發和推廣，向產品高端化、多元化的方向延伸煤化工產業鏈，推進鄂爾多斯煤炭產業低碳轉型。而對于中小型煤炭企業來說，煤炭由燃料向原料和材料轉變相關技術尚未進入規?；?、商業化階段，技術研發和推廣成本較高且風險較大，建議待技術、資金、管理能力等各類生產要素具備良好基礎后再行開展。鼓勵新能源市場主體加快活躍鼓勵新能源市場主體加快活躍加

67、速推進能源低碳轉型加速推進能源低碳轉型，需要加快新能源業務布局需要加快新能源業務布局。鄂爾多斯作為國家戰略性綠色能源基地16，以發展新能源逐步降低對煤炭資源的依賴是提升城市可持續發展競爭力的重要方式。2021 年 3 月，鄂爾14 澎湃新聞.寶豐能源擬投 10 億元在內蒙古成立子公司，延伸煤化工產業鏈.EB/OL.2020-07-01.https:/ 新材料.投資 124 億元 國家戰略性新興產業新型能源材料項目在鄂爾多斯開工.EB/OL.2020-08-17.http:/ 東勝區人民政府.鄂爾多斯市城市總體規劃（20112030）.EB/OL.2015-06-19.http:/ 4 鄂爾多斯

68、零碳產業園案例2020 年 12 月 4 日，鄂爾多斯市伊金霍洛旗人民政府與遠景科技集團旗下遠景能源、遠景動力就遠景零碳產業園項目的開發建設舉行了合作協議簽約儀式，零碳產業園正式開工，規劃于 2022 年上半年投產一期 10 億瓦時動力電池。遠景零碳產業園計劃實現 80%的能源直接來自于風電、光伏和儲能?；谥悄芪锫摼W的優化，另外 20%的能源將會通過在電力生30產過多時出售給電網，需要時從電網取回的合作模式，實現 100%的綠色能源供給。零碳產業園擬將風電、光伏跟動力電池和電動汽車結合，引導新能源商用車在運輸、環衛、城市渣土、物流、公交等場景的廣泛應用，將 33 萬輛煤炭運輸柴油卡車全部替換

69、為換電重卡，僅此一項舉措每年可以減少約 3000 萬噸的碳排放，每年將節省運營成本 300 億元。此外，零碳產業園將發展綠電制氫產業，應用于綠氫制鋼、綠氫煤化工、生物合成等下游產業，減少鄂爾多斯化工行業的煤炭消耗量，通過綠色能源、交通、化工三大領域的融合反應，驅動鄂爾多斯零碳產業快速發展17。（2）煤炭快速減量階段（2030 年-2050 年）加快推動煤炭產業轉型，壓降煤炭產能加快推動煤炭產業轉型，壓降煤炭產能逐步壓降煤炭產能逐步壓降煤炭產能，需要基于靈活性改造基礎需要基于靈活性改造基礎，配合新能源發展配合新能源發展進程逐步降低產能并轉化角色進程逐步降低產能并轉化角色。2030-2050 年間

70、，新能源將大規模開發及利用，煤炭逐漸由基礎性能源轉向保障性能源，此階段鄂爾多斯需根據當地新能源的裝機和生產規模趨勢，逐步降低煤炭的產能。一一是淘汰落后產能是淘汰落后產能。對照屆時煤炭產能基準水平，逐步關停生產能力或產品質量落后的煤炭產能。二是鼓勵優勢企業整合兼并小型企業二是鼓勵優勢企業整合兼并小型企業?？紤]到鄂爾多斯煤炭企業數量多、規模小、產業集中度低的問題，此階段要提升煤炭產能質量，需以煤炭產能標桿水平為目標，鼓勵優勢企業整合兼并小型企業，加快形成一批產業集中度高、規模大的現代化煤炭企業，提升生產效率并增強抵御市場風險能力。三是推動大型煤三是推動大型煤17 能見 Eknower.解密全球首個

71、零碳產業園:零碳新工業體系邁出新一步EB/OL.https:/ 5 鄂爾多斯綠氫煤化工案例2022 年 10 月 20 日，位于鄂爾多斯市烏審旗蘇里格經濟開發區圖克工業項目區的內蒙古寶豐煤基新材料有限公司綠氫與煤化工耦合碳減排創新示范項目報批。該項目是以 260 萬噸/年煤制烯烴為基礎，主體工藝為原料煤經水煤漿加壓氣化（激冷流程）、變換、凈化后得到凈化氣，凈化氣與風光制氫一體化示范項目補充的氫氣混合作為甲醇合成的原料氣，通過低壓甲醇合成技術生產 MTO 級甲醇，再通過甲醇制烯烴技術生產聚合級乙烯和丙烯，聚合級乙烯、丙烯分別經聚合得到聚乙烯、聚丙烯產品。其中，通過由配套建設的風光制氫一體化示范項

72、目為依托逐年補充綠氫和綠氧，補充的氫氣直接補入甲醇合成裝置，減少變換及熱回收裝置變換部分的負荷，從而減少工藝系統二氧化碳排放量；補充的氧氣作為氣化用氧，減少空分裝置負荷，從而減少燃料煤用量。在基于原料煤消耗不變的情況下，通過逐年補氫、補氧增加自產甲醇產量，至補氫第五年自產甲醇產量可滿足下游甲醇制烯烴的需求。探索建立煤炭產業與綠色產業耦合發展新機制探索建立煤炭產業與綠色產業耦合發展新機制。由煤炭產業向綠色產業與煤炭產業耦合發展，并最終形成獨立的綠色發展能力，是煤炭產業提質升級的有效路徑。具體而言，綠色產業可為煤炭產業邁向中和提供綠色技術支持，還可為煤炭產業在碳中和愿景下煥發新發展動力提供全新途徑

73、，將表現在與煤炭產業的低碳技術耦合與產業布局耦合上。一方面是低碳技術耦合，短期來看利用鄂爾多斯豐富的可再18 葛文靜.再造煤炭循環經濟產業鏈發展模式J.經濟導刊,2008(5):50-51.33生資源，大力發展綠氫耦合現代煤化工，推進綠氫逐步替代煤炭，可以從源頭上降低煤炭消費量和碳排放量。鄂爾多斯還可利用煤炭采空區建設百萬噸級 CCUS（碳捕獲、利用與封存）示范工程，運用碳匯方式中和必要的、難以減量的碳排放。另一方面是產業布局耦合，依托短期積累的先發與資源優勢，培育具有可持續競爭力的綠色產業發展基地。例如，以氫能與煤化工耦合為原點，建設制備方式多樣、利用途徑多元、生產規?？捎^、生產成本較低的氫

74、能制備產業體系，促進綠氫從化學品定位轉向專屬燃料和二次能源屬性，從而形成具有全國乃至全球競爭力的綠色產業生產基地。專題 6 煤化工與綠氫耦合的投資機遇氫能作為原料，其主要作用有三方面：一是用于氫還原煉鋼，替代煉鋼過程還原劑 CO，以減少焦化過程排放的 CO2；二是用于合成氨，替代煤氣化制氫；三是用于聚烯烴產品生產，替代煤氣化后的水煤氣變換過程，以減少變換過程排放的 CO2。其中，烯烴是現代化學工業的基石，需求量巨大且穩步增長，當前我國人均烯烴消耗量僅為西方發達國家的 1/2 左右，未來需求增長空間巨大，加快發展現代煤化工產業與綠氫耦合有助于打破烯烴對石油資源的依存度，降低工業生產的碳排放。傳統

75、煤制烯烴工藝需先由煤炭和空分裝置產生的氧經氣化爐生產出粗合成氣，粗合成氣經變換調整氫碳比，經脫硫脫碳凈化得到凈合成氣；氫能耦合替代傳統煤制烯烴工藝在流程上最大的不同就是可以部分或全部省去變換反應，讓粗合成氣直接進入凈化過程。由于氫34能的耦合，原料煤中的碳可部分或全部轉化到產品中，免去了變換過程需要調整氫碳比而不得不產生的 CO2，由此在終端產品生產規模不變的情況下，大大減少原料煤耗。經王明華綠氫耦合煤化工系統的性能分析及發展建議測算，以 60 萬 t/a 煤制烯烴為例，當原料替代比例達到近 50%時，綠氫占總合成氣中氫氣的比達到最大值（約 70%），此時可以完全省去水煤氣變換裝置，依靠綠氫實

76、現對氫碳比例的調節，此時年耗綠氫量達到最大為 17.7 萬 t，節省原料煤和燃料煤 191.7 萬 t/a。因此，在實現“雙碳”目標、打造科技強國的共同驅動下，氫能作為深度減排的“攻堅利器”，其在促進傳統化石能源轉型升級領域的潛力將被持續挖掘，構建可再生能源制氫與煤制烯烴生產相結合的現代煤化工產業，發揮氫與煤炭的原料屬性，將成為能源化工高效生產的發展之路，也將成為綠氫耦合的重要投資機遇。新能源引領的新動能主導產業加快布局新能源引領的新動能主導產業加快布局推動清潔能源快速規模發展推動清潔能源快速規模發展，鄂爾多斯成為國家重要的清潔能源鄂爾多斯成為國家重要的清潔能源戰略基地戰略基地。鄂爾多斯持續部

77、署以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設，并加快現有外送通道配套可再生能源項目建設，逐步建成以鄂爾多斯為起點，面向京津冀、華中、華東等地區的綠色電力外送通道，成為新時期我國清潔電力供給的重要保障。促進新興促進新興動能持續壯大動能持續壯大，意味著現代能源關聯產業蓬勃發展意味著現代能源關聯產業蓬勃發展。上一階段初步培育的新能源產業鏈與零碳工業新體系，經過持續發展，已經形成具有規模效益的產業集群，“千億綠氫產業集群”“燃料電池汽車示范應用35群”等成為經濟發展重要支撐。（3）煤炭邁向中和階段（2050 年-2060 年）在邁向中和階段在邁向中和階段，鄂爾多斯煤炭產業已經完成綠色化循環化高

78、端鄂爾多斯煤炭產業已經完成綠色化循環化高端化轉型化轉型。一是煤炭轉向兜底保障的輔助能源，鄂爾多斯以保障全國能源安全為目標，提供有限的清潔優質煤炭產能。二是煤炭利用邁向零碳，一方面結合綠氫等零碳能源、CCUS 等負碳技術，煤炭利用實現“凈零”；另一方面，以“煤電一體化”為起點，煤化工、煤建材、輕紡、制藥等為鏈條的循環化煤炭產業鏈建成，地區煤炭利用效率與能力領先全球。此外，與全國碳中和進程同步，鄂爾多斯將建立清潔低碳安全高效的能源體系和綠色低碳循環發展的經濟體系。36圖 9 鄂爾多斯各階段關鍵轉型舉措的強度注：發展強度由 1 至 4 逐步遞增，等級越高即表明該階段下轉型路徑越為重要。強度等級僅為某

79、一路徑在不同階段下的橫向比較，不參與路徑間的縱向對比。（二）鄂爾多斯煤炭產業轉型的金融需求1.金融需求總量分析鄂爾多斯煤炭產業轉型涉及維持煤炭保供能力的金融需求、煤炭清潔利用與高效改造的金融需求以及新動能發展等多元資金需求。其中煤炭開采和洗選、基礎化工、煤電、煤化工等現有優勢領域在碳達峰階段的融資規模仍有望持續擴大，但從中長期視角來看未來將隨著新舊動能結構的調整完成而收縮；光伏、風電等新動能將隨著雙碳目標的推進而加大投融資力度，融資規模持續擴大，融資能力也不斷提升；氫能、生物質能等當前由于技術成熟度不足等因素，產業發展尚處于初期，融資規模與能力較為有限，但隨著進入第二階段加快產能調整后，融資需

80、求及能力均將進一步顯現?？傮w來看，煤炭產業在不同轉型路徑下的金融需求均達億元級別，且市場需求持續擴張，龐大的轉型需求對金融供給側的支持水平提出挑戰。未來，鄂爾多斯市市場主體經營能力的成長路徑、戰略規劃的轉型變革、核心技術的研發成熟，新興商業模式的投入回報均將成為影響、激勵短期、中長期金融支持新舊動能替換的關鍵要素。（1）煤炭保供的金融需求以鄂爾多斯當地某煤炭上市企業披露的 2022 年三季度煤炭經營銷售情況和成本收入情況來看，企業噸煤成本約為 409.17 元/噸，同比上漲 6.55%，環比下滑 1.88%。2022 年 4 月鄂爾多斯市能源局37印發 關于落實廣東省等 9 省區進口煤應急保障

81、中長期合同補簽工作的通知，提出鄂爾多斯市承擔全國 9 省區中長期合同補簽煤源 4540萬噸，這部分補簽煤源將落實至準格爾旗、伊金霍洛旗、東勝區、達拉特旗和烏審旗，采取點對點直供模式。據課題組以 409.17 元/噸的恒定噸煤成本估算，4540 萬噸的煤炭保供計劃將產生成本合計約185.76 億元；同時，鄂爾多斯市“十四五”能源綜合發展規劃披露至 2025 年全市煤炭產量穩定在 7.8 億噸左右，地區煤炭生產成本將約達 3191.53 億元，高保供成本及高生產成本釋放出強烈的金融需求信號，需要穩定的金融支持確保生產的可持續。（2）煤炭清潔利用與高效改造的金融需求根據鄂爾多斯統計局披露，2020

82、年全市規模以上工業平均火力發電煤耗314.98克標準煤/千瓦時，火力發電量為1169.80億千瓦時；鄂爾多斯市“十四五”能源綜合發展規劃預計 2025 年平均供電煤耗降低至 305 克標準煤/千瓦時，火力發電量提升至 1591.83 億千瓦時。根據中央財經大學綠色金融國際研究院預測，“十四五”期間鄂爾多斯煤炭清潔利用與高效改造的金融需求約為 4361.27 億元。專題 7 鄂爾多斯煤炭清潔高效利用資金預測鄂爾多斯市煤炭清潔利用與高效改造成本預測公式如下：（）平均火力發電煤耗平均火力發電煤耗火力發電量火力發電量=火力發電煤炭消費量火力發電煤炭消費量（）火力發電煤炭消費量火力發電煤炭消費量標煤二氧

83、化碳轉換比例標煤二氧化碳轉換比例單位工業部門碳邊際減排成本單位工業部門碳邊際減排成本=煤炭清潔利用與高效改造投資額煤炭清潔利用與高效改造投資額其中，鄂爾多斯市 2020 年及 2025 年平均火力發電煤耗、火力38發電量由鄂爾多斯統計局及鄂爾多斯市“十四五”能源綜合發展規劃披露，2020 年至 2025 年期間空缺年份數據采用等比數列預測填補。單位工業部門碳邊際減排成本預測借鑒朱梅鈺等學者 基于聚類分析的中國工業部門碳邊際減排成本變化分析中的歷史數據梳理，依托時間序列模型估測未來內蒙古碳邊際減排成本。其中，時間序列是機器學習中一種常見的統計學預測工具，通過學習歷史時間內一組數據序列的長期趨勢、

84、季節變動、循環變動及不規則變動情況，預測未來時間點數據序列發展變化的規律。經公式驗算，下表羅列各年份關鍵測算指標的具體數額及成本金額，“十四五”期間鄂爾多斯煤炭清潔利用與高效改造的金融需求為2021 年至 2025 年各年成本合計，共 4361.27 億元。年份單位工業部門碳邊際減排成本（萬元/噸）平均火力發電煤耗（克標準煤/千瓦時）火力發電量（億千瓦時）火力發電煤炭消費量（億噸標準煤）二氧化碳（億噸）煤炭清潔利用與高效改造成本（億元）20200.079314.981169.800.370.98773.4520210.078312.961244.140.391.04804.6620220.07

85、6310.951323.200.411.09837.1220230.075308.951407.290.431.16870.8920240.074306.971496.720.461.22906.0320250.073305.001591.830.491.29942.58（3）煤化工與綠氫耦合發展的金融需求煤炭產業耦合發展是煤炭產業轉型的具體路徑，而推動傳統煤化工產業與氫能產業耦合發展，有利于助推煤炭清潔高效利用，拓寬化39工原料途徑及生產模式的新路徑?？紤]到我國氫能于能源結構中占比較小，氫能作為二次能源其制氫手段多樣、制造過程的碳排放水平各異，且當前綠氫技術尚未全面成熟及覆蓋，只占氫能應用的

86、 1%左右，氫能替代在產能耦合項目中的實際減排效益及減排規模較難估量等因素，中央財經大學綠色金融國際研究院在基于產業耦合只采用綠氫的前提基礎下，對鄂爾多斯地區煤化工產業單位綠氫耦合的金融需求及減排效果展開研究，經測算，在“十四五”期間，鄂爾多斯煤化工領域的碳排放若要通過綠氫進行耦合，每一百萬噸二氧化碳的減排目標需要通過約 32 億元的綠氫投入成本才可平衡。專題 8 綠氫耦合的單位投資成本測算步驟一：投資成本測算鄂爾多斯市煤化工與綠氫耦合的單位投資成本預測公式如下：（1）煤化工二氧化碳排放量煤化工二氧化碳排放量耦合單位（耦合單位（1%）氫煤熱值轉化系數氫煤熱值轉化系數標煤二氧化標煤二氧化碳轉化系

87、數碳轉化系數=單位綠氫耦合規模單位綠氫耦合規模（2）單位綠氫耦合規模單位綠氫耦合規模綠氫單位成本綠氫單位成本=單位綠氫投資額單位綠氫投資額其中，煤化工二氧化碳排放量的基礎數據樣本由鄂爾多斯市統計局能耗統計體系與碳排放核算體系差異初探研究提供，2020 年至 2025 年期間空缺年份數據根據內蒙古一次能源結構路線圖中煤炭轉型速率擬合填補。耦合單位設為 1%，即假設綠氫耦合的單位控排比例占當前年份鄂爾多斯市煤化工二氧化碳排放量的 1%。40氫煤熱值轉化系數為固定值 3，代表同質量的氫氣其在各種物理和化學變化過程中釋放的能量是標準煤的 3 倍。標煤二氧化碳轉化系數為固定值 2.66，代表一噸標煤燃燒

88、估計產生 2.66 噸二氧化碳。綠氫單位成本參照中國氫能行業市場前景及投資機會研究報告進行平滑預估。經公式測算，2020 年至 2025 年期間，鄂爾多斯市煤化工領域，平均每 1%單位的二氧化碳減排目標為 37.08 萬噸，通過綠氫耦合的平均單位金融需求為 12.01 億元。專題表 1 2020 年至 2025 年期間鄂爾多斯煤化工與綠氫耦合投資額測算結果步驟二：投資成本檢驗為確保測算所得單位綠氫投資額及單位耦合碳減排量的科學性，中央財經大學選取鄂爾多斯當地項目投資額及減排效果進行檢驗：煤化工碳排放量(萬噸）單位耦合碳減排量（萬噸）氫煤熱值轉化系數標煤二氧化碳轉化系數綠氫耦合規模（萬噸）綠氫單

89、位成本（萬元/噸）單位綠氫投資額(億元）20203825.1038.2532.664.793.0814.7620213785.5337.8632.664.742.9113.8020223746.3737.4632.664.692.7312.8220233707.6137.0832.664.652.5711.9420243669.2536.6932.664.602.4211.1320253631.2936.3132.664.552.2810.38412023 年 2 月，全球最大綠氫耦合煤化工項目在鄂爾多斯開工，中國石化新星公司負責實施，主要包括風能及光伏發電、輸變電、電解水制氫、儲氫、輸氫五部

90、分，其中風力發電裝機容量和光伏發電裝機容量分別為 450 兆瓦和 270 兆瓦、電解水制氫能力 3 萬噸/年、儲氫能力 28.8 萬標立方。項目總投資約 57 億元，項目投產后，預計可減少二氧化碳排放 143 萬噸/年。根據上述項目披露信息可知，內蒙古鄂爾多斯市風光融合綠氫示范項目每百萬噸二氧化碳排放的投資額為 39.86 億元；據步驟一所得，“十四五”期間，鄂爾多斯煤化工領域每百萬噸二氧化碳排放的綠氫平均投資額為 32.40 億元。由于情景假設下的計算未考慮到項目實施過程中的能源損耗問題及相關管理費用和其他支出，故測算所得數值略低于實際項目投資需求乃正?，F象。步驟一中單位綠氫投資額及單位耦合

91、碳減排量的科學性可被驗證。（4）新興動能壯大的金融需求以風電以風電、光伏為例光伏為例，風光等新能源投資需千億級資金支持風光等新能源投資需千億級資金支持。近年來，鄂爾多斯市新能源產業保持快速增長勢頭，全市上下聯動，集中全力發展新能源項目。截至 2021 年底，新能源和可再生能源裝機達413.8 萬千瓦，占電力總裝機 14%，其中，光伏發電裝機 287.3 萬千瓦，風電裝機 44.5 萬千瓦，水電裝機 76 萬千瓦，生物質裝機 6 萬千瓦。2022 康巴什金融經濟論壇中鄂爾多斯市市長杜匯良介紹，目前鄂爾多斯正在大力推進“風光氫儲車”全產業鏈發展，預計到 2025 年，新能源裝機突破 5000 萬千

92、瓦，占比超過 50%。中央財經大學綠色金42融國際研究院根據全市新能源裝機比例及單位千瓦投資的預測，“十四五”期間，鄂爾多斯光伏發電、風電累計投資額將分別達 1240.42、294.16 億元。專題 8 鄂爾多斯新能源投資額預測鄂爾多斯市新能源投資額預測公式如下：（1）光伏發電裝機量光伏發電裝機量光伏發電單位裝機成本光伏發電單位裝機成本=光伏發電投資額光伏發電投資額（2）風電裝機量風電裝機量風電單位裝機成本風電單位裝機成本=風電投資額風電投資額其中，鄂爾多斯市 2020 年、2021 年光伏發電及風電裝機量為統計局披露數據，2025 年光伏發電及風電裝機量在新能源裝機 5000萬千瓦目標的基礎

93、上，根據 2021 年鄂爾多斯各品種新能源和可再生能源裝機比例折算。2021 年至 2025 年期間空缺年份數據采用等比數列預測填補。光伏、風電裝機成本數據采用外部數據。其中風電裝機成本采用中國光伏行業協會數據。主要包括組件價格、集中式逆變器、固定式支架、建安費用、一次設備、二次設備、電纜價格、一次性土地成本、電網接入成本、管理費用。光伏數據采用國際 Energy Intelligence 數據，考慮到內蒙古鄂爾多斯市地處我國內部，風力發電設備以陸上風電為主，海上風電較少，故裝機成本統一采用陸上風電數據。經公式驗算，下表羅列各年份關鍵測算指標的具體數額及投資額，“十四五”期間鄂爾多斯光伏發電、

94、風電裝機投資需求為 2021 年至 2025 年各年成本合計，分別為 1240.42、294.16 億元。43年份光伏裝機量（億千瓦）風電裝機量（億千瓦）光伏裝機成本（元/瓦）風電裝機成本（元/瓦）光伏投資額（億元）風電投資額（億元）20200.01910.004020210.02870.00454.16.5039.482.9320220.05360.00834.006.3199.2824.2920230.09990.01553.906.13180.3543.9520240.18620.02883.795.94327.4079.4620250.34710.05383.695.76593.911

95、43.532.金融需求結構分析從鄂爾多斯重點產業金融需求來看，呈現融資總量需求多樣化從鄂爾多斯重點產業金融需求來看，呈現融資總量需求多樣化、融資能力融資能力需求需求多樣化的特征多樣化的特征，短期內需整合政策性金融與商業金融短期內需整合政策性金融與商業金融、直接融資與間接市場綜合發力直接融資與間接市場綜合發力。一是針對包括煤電、基礎化工、煤炭開采與洗選等已處于成熟期且短中期內市場空間較為穩定的產業，是鄂爾多斯地區的傳統支柱產業。當前金融支持以間接模式為主，在抵質押物缺乏、環境整改壓降的背景下易使傳統行業面臨融資缺口，地區經濟易受波動。一方面需優化信貸供給策略，另一方面需形成“政策性金融+直接金融

96、+間接金融”的混合型金融支持模式，以政策性金融與直接融資相協調，重點解決產業升級的瓶頸問題；以間接金融為支撐，重點解決傳統產業維穩與安全的問題。二是當前發展較為成熟及政策向好的風電、光伏等產業，該兩產業在鄂爾多斯地區屬于金牛產業，相對市場分額及市場增長率快速提升，由于產業內部已經形成了趨于成熟的商業模式，因此間接融資市場與商業性金融在當地的匹配示范效應較好，應有效協調債券及信貸的分配關系，發揮市場金融自主開展資源配置等各項工作。三是生物質、氫能、CCUS 等技術尚不成熟的領域，直接融資市場的孵化及政策性金融還需發揮更大的作用，大力推動國家重大專項計劃落地、籌建產業基金，以形成引導重44點領域開

97、展創新的先行力量。四是生態治理等公共屬性較強的領域，地方發展起步較晚、市場空間有待挖掘，更需政府和社會資本合作發力，通過財政獎補、再貸款統籌等政策性金融工具有效撬動金融市場培育，以形成與其公益性較強的特征相匹配的金融供給。3.金融風險分析鄂爾多斯煤炭高質量發展與轉型的路徑蘊含著發展模式的變革，變革離不開風險，也將向金融領域傳導，其中基于氣候變化導致的風險是最為突出的增量風險，由于煤炭產業在鄂爾多斯的基礎性地位，更需重視此類風險帶來的影響。一是一是需要在發展中警惕煤炭資產擱淺導致的金融不良需要在發展中警惕煤炭資產擱淺導致的金融不良，包括因極端天氣災害等因素遭遇意外而減損，以及政策趨勢下被迫貶值或

98、轉化為負債。根據對煤炭產業擱淺資產的測算，我國煤電擱淺資產約為0.3193.1620萬億元，損失規模 3736551 億元左右。內蒙古是我國煤電裝機規模最大的省份之一，整體擱淺資產達到 4734 億元。任意停止或限制新增煤電將加劇內蒙古煤電擱淺資產規模，造成 2518.67億元的損失。從鄂爾多斯煤炭產業資產擱淺的風險傳導來看，相關資產作為融資的重要增信舉措，一旦出現資產擱淺可能導致銀行不良快速上升、保險償付壓力陡增等風險事件。專題 10 國內外煤炭產業擱淺資產分析全球與國內學者圍繞煤炭產業擱淺資產作出相關測算：19 Gray M,Ljungwaldh S,Watson L,et al.Powe

99、ring down coal-Navigating the economic and financial risks in the last yearsof coal power J.London:Carbon Tracker Initiative,2018.20 Spencer T,Berghmans N,Sartor O.Coal transitions in Chinas power sector:A plant-level assessment of strandedassets and retirement pathways R.Paris:IDDRI,2017.45 Pfeiffe

100、r 等圍繞氣候目標下全球煤電擱淺資產的測算，提出全球51%58%的燃煤電廠將面臨擱淺風險21。Saygin 等針對中國煤電裝機總量，測算我國煤電擱淺資產將占全球總量的 45%以上，約為 26314169 億美元22。Caldecott 等運用成本法測算 20212036 年我國煤電機組完全退役的擱淺資產總值達 3.17.2 萬億元23。李政等通過情景模擬分析，估算 2情境下我國擱淺資產規模約為 3731583 億元，1.5下該規模將達到 6551 億元24。王艷華等估算通過提前退役、靈活調整等手段將士中國擱淺資產規模達 1.9 萬3.98 萬億元之間25。數據來源：中央財經大學綠色金融國際研究

101、院整理二是需要警惕煤炭產業轉型導致的融資風險增加二是需要警惕煤炭產業轉型導致的融資風險增加。在鄂爾多斯煤炭產業轉型的三階段路徑下，煤炭減量替代成必然趨勢，隨著可再生能源的快速發展及高載能行業內在轉型需求的不斷增加，可能引發煤炭需求下降或產業過剩的局面，同時煤炭作為金融期貨市場的主要產品之一，價格受政策引導、社會預期影響明顯，煤炭周期性特征疊加雙碳目標下煤炭減量的新趨勢，加劇行業波動調整，企業外部融資能力可能下降，而金融機構與企業為應對負向沖擊做出資產拋售調整，21 Pfeiffer A,Millar R,Hepburn C,et al.The 2 capital stock for elect

102、ricity generation:Committed cumulative carbonemissions from the electricity generation sector and the transition to a green economyJ.Applied Energy,2016,179:1395-1408.22 Saygin D,Rigter J,Caldecott B,et al.Power sector asset stranding effects of climate policies J.Energy Sources,Part B:Economics,Pla

103、nning,and Policy,2019,14(4):99-124.23 Caldecott B,Dericks G,Tulloch D J,et al.Stranded assets and thermal coal in China:An analysis of environment-relatedrisk exposure R.Oxford:Smith School of Enterprise and the Environment at University of Oxford,2017.24李政,陳思源,董文娟,等.碳約束條件下電力行業低碳轉型路徑研究 J.中國電機工程學報,20

104、21,41(12):3987-4001.Li Z,Chen S Y,Dong W J,et al.Low carbon transition pathway of power sector under carbon emission constraints J.Proceedings of the CSEE,2021,41(12):3987-4001.25王艷華,王克,劉俊伶,等.鎖定碳排放約束下我國煤電擱淺資產風險評估J.中國環境科學,2022(042-003).46加速風險傳導。三是需警惕煤炭產業轉型導致的民生風險三是需警惕煤炭產業轉型導致的民生風險。煤炭產業轉型必然導致工作崗位的削減，由

105、此帶來的失業問題不容忽視。鄂爾多斯除二百余家規模以上的煤炭企業外，煤炭產業鏈上還分散著眾多的中小企業，其抗風險能力更為薄弱，雖然新興產業發展將提供更多的就業崗位，但從業人員職業技能的轉型非一蹴而就，更需妥善考慮轉型中的“公正”問題。表 1 氣候變化對煤炭產業帶來的潛在風險類型類型氣候相關風險氣候相關風險潛在財務影響潛在財務影響煤炭產業影響示例煤炭產業影響示例物理物理風險風險極端天氣事件，如泥石流、臺風、暴雨等-生產能力下降或中斷-勞動力管理和規劃的影響-注銷和提前淘汰現有資產、增加資本成本-增加運營成本-煤礦井開采事故更為頻繁地發生-天氣嚴重影響著煤炭洗選質量-極端天氣造成能源區域性、階段性緊

106、張，供需失衡，削弱市場靈活調峰能力與消費韌性26-煤炭裝車運輸穩定性受阻-煤炭能源進出口危機轉型轉型風險風險政策和法律政策和法律-增加溫室氣體排放的價格-增強排放報告義務-接觸風險-增加的運營成本-由于政策變化，現有資產的核銷和提前淘汰-政策約束下被迫投入更多成本-政策利好與優惠措施取消-既有生產基礎設施轉化為沉沒成本技術技術-用較低排放的產品和服務替代現有產品和服務-對新技術的失敗投資-向低排放技術過渡的前期成本-現有資產的核銷和提前淘汰-減少對產品和服務的需求-新技術和替代技術的前期研究與開發（RD）支出-技術開發前期資本投資-采用/部署新實踐和流程的前期成本-投入更多成本用于現有技術升級

107、改造與高新技術攻堅研發并面臨研發失敗、資金周轉難題市場市場26國際煤炭網，極端天氣和雙碳戰略，能源轉型下的煤炭達峰何時到來？N.2022-10-13.47-改變客戶行為-市場信號的不確定性-增加原材料成本-由于消費者偏好的轉變，減少對商品和服務的需求-由于輸入價格和產出要求的變化而增加了生產成本-能源成本突然和非預期的變化-改變收入組合和來源-資產重新定價和重新定價速度-失去市場占比與競爭力-影響市場供需情況-逆向傳導引發自身持續價格下跌聲譽聲譽-消費者偏好的轉變-行業歧視-增加利益相關者關注或負面利益相關者反饋-減少對商品/服務的需求-生產能力減少或中斷-影響員工的管理和規劃-影響煤炭產業企

108、業商品與服務在渠道的銷售-多方社會輿論影響-面臨金融機構“限貸拒貸”，經歷更為嚴苛的審批流程。（三）支持鄂爾多斯煤炭產業轉型的金融基礎及問題1.金融基礎鄂爾多斯全面深化金融業發展，在高質量發展軌道上穩步前進鄂爾多斯全面深化金融業發展，在高質量發展軌道上穩步前進。過去十年間，鄂爾多斯的 GDP 相繼跨過 3000 億元、4000 億元兩個臺階，從 2012 年 2305.8 億元增長到 2021 年 4715.7 億元，年均增長 5.5%27。金融業增加值由 2012 年的 78.4 億元提高到 2021 年的128.7 億元，年均增長 5.4%，全市金融機構存款總額達到 5623 億元,貸款總

109、額達到 3366 億元。一是人均一是人均 GDP 快速增長快速增長，根據國家統計局發布的2021 年國民經濟和社會發展統計公報數據顯示，鄂爾多斯人均 GDP 由 2020 年的 16.41 萬元增長至 2021 年的 21.9 萬元，首次超越石油之城克拉瑪依成為全國第一。二是金融機構各類存款均二是金融機構各類存款均有增長。有增長。2022 年 9 月末，鄂爾多斯市金融機構存款余額達 5622.7億元，同比增長 25.7%。其中，非金融企業存款 1761.8 億元，同比27鄂爾多斯宏觀經濟數據庫EB/OL.http:/ 47.3%，占各項存款余額的比重 31.3%，保持高速增長；住戶存款3044

110、.8億元，同比增長19.2%，占各項存款余額的比重達54.2%,占比最大28。三是企業上市申報實現歷史性突破。三是企業上市申報實現歷史性突破。2022 年以來，鄂爾多斯共有 4 家企業申報上市掛牌，分別為西部天然氣、內蒙古雙欣環保材料股份有限公司、內蒙古久泰新材料科技股份有限公司、內蒙古興洋科技股份有限公司，鄂爾多斯積極推進企業上市，結束鄂爾多斯 20 年沒有主板上市的歷史。四是持續強化金融風險防控能力四是持續強化金融風險防控能力。鄂爾多斯制定“1+2+6”金融風險防控方案，2021 年金融機構不良貸款率下降 0.72 個百分點。鄂爾多斯圍繞綠色金融改革試點賦能實體經濟開展部分探索。鄂爾多斯圍

111、繞綠色金融改革試點賦能實體經濟開展部分探索?！半p碳”目標下，鄂爾多斯圍繞綠色金融改革試點，積極探索綠色金融服務新模式，助力實體經濟綠色轉型。一是綠色信貸擴面增量一是綠色信貸擴面增量。引導各金融機構積極向新能源、危廢污水處理、環境恢復治理等領域拓展信貸投放。2021 年，根據鄂爾多斯市政府金融辦統計數據顯示，全市綠色信貸余額 336.7 億元，占全市信貸總額的 9.6%，同比增長12.9%。其中，年內對新能源產業的投放量達到 30.2 億元，比年初增長 18.3%。二是綠色基金初顯成效二是綠色基金初顯成效。設立 10 億元規模的綠色鄂爾多斯發展基金，已完成投資項目 2 個，金額約為 0.3 億元

112、。三是綠色三是綠色聯盟成功組建聯盟成功組建。積極引導工商銀行、中國銀行等銀行機構，市融資擔保公司、市農牧業擔保公司等擔保機構，中誠信內蒙古分公司等中介服務機構，組建鄂爾多斯綠色金融服務聯盟，為綠色企業提供全方位金融服務。四是綠色金融學術交流有序開展。四是綠色金融學術交流有序開展。開展“綠色發展、金融28鄂爾多斯人民政府.落好“金融子”激活“產業盤”EB/OL.http:/ 2000 萬元的碳排放權質押貸款。2.面臨問題（1）主體層面一是國有資本債務融資受到限額約束一是國有資本債務融資受到限額約束，私人部門煤炭產業市場化私人部門煤炭產業市場化融資能力不強融資能力不強，煤炭企業再融資面臨挑戰煤炭企

113、業再融資面臨挑戰。煤礦資本結構方面，國有資本是鄂爾多斯煤礦投資建設主力。2019 年鄂爾多斯共計煤礦 321座，總設計產能 80650 萬噸/年：其中央企投資 31 座，設計產能 26570萬噸/年；區屬國企投資 4 座，設計產能 2000 萬噸/年；區外國企投資 36 座，設計產能 9690 萬噸/年；地方煤礦 250 座，設計產能 42390萬噸/年。從煤礦數量看，國有資本投資建設煤礦 71 座，占煤礦總數22.12%；從設計產能看，國有資本投資建設煤礦總設計產能 38260萬噸/年，占煤礦總設計產能 47.44%。從主體特點來看，煤炭行業國有資本比重較高，受限于國企債務融資不超過 65%

114、的上限約束，以及受“永煤事件”暴雷影響，國企債務發行更為審慎，主體償債壓力及再融資壓力暴露使得煤炭市場信用利差抬升明顯，企業融資壓力加劇。此外，私人部門煤炭產業投資積極性不高，本地煤炭市場資金運作效率較低。50圖 10 鄂爾多斯市 2019 年底煤礦數量及設計產能（按資本結構分）數據來源：Wind二是創新型主體活躍度有限二是創新型主體活躍度有限，小微企業貸款融資能力承壓小微企業貸款融資能力承壓，創新創新型融資環境尚未形成型融資環境尚未形成。自 2019 年至今國家工信部已總計公布四批共9119 家專精特新“小巨人”企業，內蒙古“小巨人”數量僅 32 家，鄂爾多斯獲獎企業僅內蒙古新威遠生物化工有

115、限公司 1 家；此外，截止2022 年一季度末，鄂爾多斯 13 家企業獲得自治區“專精特新”、“小巨人”企業榮譽稱號，占自治區“專精特新”、“小巨人”企業總數的 14%。但是，具備競爭力的小微企業仍然有限。一季度，鄂爾多斯市“專精特新”、“小巨人”企業產值同比增長 7.8%，低于規模以上工業產值增速 50.5 個百分點。在原材料、用工、物流等經營成本持續上漲的影響下，13 家獲評企業平均營業成本增長比例達 15.3%，普遍反饋出利潤空間收縮、流動性資金短缺的問題，加之企業規模有限、創新風險較大、有效抵質押物不足，貸款方面存在“亮紅燈”現象29?？v觀全29鄂爾多斯市統計局.鄂爾多斯：“專精特新”

116、企業的“憂”與“盼”.EB/OL.2022-05-19.http:/ 2022 年 9 月中型企業貸款 636 億元，同比下降 16.5%，小微企業貸款 810.9 億元，同比下降 10.9%，中小企業貸款需求及銀行放貸意愿均不高，有利于專精特新類創新型企業發展的創新融資環境尚未形成。（2）行業層面一是煤炭企業利潤波動一是煤炭企業利潤波動，融資穩定性存在挑戰融資穩定性存在挑戰，同時轉型融資布同時轉型融資布局不足局不足。隨著國際供需形式及大宗商品價格波動、國內煤炭資源整治工作推進，行業波動性較為顯著，為當前穩定鄂爾多斯煤炭公司盈收、保障融資渠道，推動煤炭產業健康發展、低碳轉型帶來了一定的挑戰30

117、。一是一是單位成本與利潤率浮動。2020 年，受市場需求不足影響，鄂爾多斯產品價格走低導致煤炭公司生產銷售不足，收入下滑收窄公司利潤空間。2021 年 1-9 月份，鄂爾多斯規模以上煤炭企業經營狀況有所回調，每百元營業收入中的成本 47.16 元，同比減少 12.48 元；營業收入利潤率為 36.44%，同比提高 14.95 個百分點，高于規模以上工業平均水平 10.59 個百分點，行業經營效益變化幅度較大。二是二是資金周轉與經營效率浮動。2020 年受新冠疫情等多方位影響，鄂爾多斯規模以上煤炭企業應收賬款平均回收期較 2019 年延長，產成品存貨周轉天數增加，資金占用時間較長，產成品變現速度

118、減慢，公司資金壓力加大。2021 年 1-9 月份，煤炭行業經營狀況回暖，產成品存貨周轉天數為 3.4 天，同比減少 1.3 天，快于規模以上工業平均水平 1.9 天；應收賬款平均回收期為 21.3 天，同比減少 3.2 天。近年來經營效率的浮動，導致企業資金流動性及穩定性欠佳，波及融資的30鄂爾多斯市統計局.前三季度鄂爾多斯煤炭企業保供有序 效益翻番.EB/OL.2021-11-02.http:/ 年鄂爾多斯煤炭民營公司杠桿率高于全市煤炭公司平均水平，杠桿率較高且償債能力較弱，不利于金融資本注入，公司資金鏈緊張，經營風險增加。進入 2021年，1-9 月份，鄂爾多斯煤炭行業每百元資產實現的營

119、業收入 103.4元，同比增加 32.8 元；資產負債率 42%，同比降低 2.5 個百分點，低于規模以上工業平均水平 6.8 個百分點，生產風險有所緩釋。行業較大波動疊加生態政策約束趨近，鄂爾多斯煤炭產業可持續融資的能力受到影響。此外，當前鄂爾多斯尚未布局支持煤炭行業轉型的金融力量，從中長期來看與煤炭從基礎能源向保供能源調整的趨勢不相符合，形成擱置風險，也降低煤炭行業企業的可持續生存能力。二是戰略新興產業多屬資本密集型企業二是戰略新興產業多屬資本密集型企業，資本市場的有限性抑制資本市場的有限性抑制投資擴張投資擴張。戰略性新興產業是引領地區未來發展的重要力量，鄂爾多斯致力于向煤炭清潔高效利用、

120、先進裝備制造、新能源、生物等產業優先布局。戰略新興產業以重大技術突破和長效經濟引領為依托，亟需創新驅動與產投融合協作發力。2021 年鄂爾多斯市金融相關比例31僅為 1.75，金融相關比例較低，說明鄂爾多斯市金融的聚集程度及資源的豐富度較弱，相對單一的金融環境限制了地區高質量發展進程。2021 年中國城市科技創新指數按照科技創新總量及科技創新效率32對中國大陸全部 337 各地級以上城市科技創新能力進行排名，鄂爾多斯市全國排名179位，省內排名第三位，科技創新總量得分45.28、31金融相關比例（FIR）是一個規模指標，指“某一時點上現存金融資產總額與國民財富（實物資產總額加上對外凈資產）之比

121、”。通?？珊喕癁橛嬎憬鹑谫Y產總量與 GDP 之比。這一指標能大致反映出金融業對地區經濟發展的支持程度。目前，鄂爾多斯市金融資產主要集中在以銀行為代表的金融機構手中，金融機構最主要的金融工具是存款和貸款，而股票和企業債券在金融資產中占比很小，故選用金融機構存貸款規模作為內蒙古金融資產的替代衡量指標。其計算公式為：FIR=(S+L)/GDP，式中 FIR 表示金融相關比率；S 代表存款額；L 代表貸款額；GDP 為地區國內生產總值。32城市科技創新總量指數旨在以規模維度為視角，考查城市科技創新的水平。城市科技創新效率指數是以科技創新精度和產創科研比值維度為視角，考查城市科技創新的水平。53科技創新

122、效率得分 64.02，城市科技創新在總量方面暴露出轄下科技創新人員與機構數量、技術研發能力有所欠缺的問題33。鄂爾多斯市上市企業僅有鄂爾多斯、遠興能源、億利潔能、伊泰 B 股、鄂資 B股 5 家，資本市場的有限性使得鄂爾多斯企業通過兼并收購、產業基金等高效金融手段吸納戰略新興產業生產要素的能力有限，過渡依賴財政補貼及有限的間接市場信貸投放使區域戰略布局效率較低。（3）金融基礎層面受限于內蒙古整體金融生態，鄂爾多斯金融活躍度也較為有限受限于內蒙古整體金融生態，鄂爾多斯金融活躍度也較為有限。金融生態是地方金融供給能力的重要表現。根據中央財經大學綠色金融國際研究院地方金融生態評價結果34，內蒙古總分

123、 44 分，全國排名第 26 名，位列全國 31 個省、自治區、直轄市（不含港澳臺）的第三梯隊。從總體特點來看該梯隊金融基礎設施等條件較為落后，第三產業的支撐作用較為有限，尤其金融業競爭力仍然較弱，總體金融體系發展程度相對靠后。33北京科技創新中心研究基地和國家科技資源共享服務工程技術研究中心.2021 年中國城市科技創新指數報告R.2022.34金融體系發展程度的評估主要通過衡量并比較地方金融體系發展水平的金融體系發展規模、金融體系發展效率、金融體系發展功能的關鍵性指標。54圖 11 全國金融體系發展水平排名一是金融業存貸款余額逐年上升，一是金融業存貸款余額逐年上升，但但金融業發展總體水平較

124、低金融業發展總體水平較低。2005 年至 2021 年，鄂爾多斯存貸款余額逐年上升，金融相關比率FIR35在 2005 年至 2017 年逐年上升，2017 年到達頂峰，2017 年至2021 年呈現下降趨勢，說明地區金融聚集程度逐漸升高，金融資源豐富度也在逐步提升，但近年來金融聚集程度及金融資源豐富度均有所下降，說明鄂爾多斯仍處于傳統金融業向現代金融業轉型調整階段，金融業還不足以成為拉動經濟增長的主要動力。表 2 鄂爾多斯金融相關比率 FIR年份存款余額（億元）貸款余額（億元）存、貸余額（億元）GDP（億元）金融相關比率（FIR=（S+L）/GDP）2005305.92275.55581.4

125、8493.311.17935金融相關比率是一個規模指標，指“某一時點上現存金融資產總額與國民財富（實物資產總額加上對外凈資產）之比”。通?？珊喕癁橛嬎憬鹑谫Y產總量與 GDP 之比。這一指標能大致反映出金融業對地區經濟發展的支持程度。5520091349.171205.672554.841353.631.88720132325.692368.564694.262482.491.89120173374.263078.806453.063150.212.04820214763.363491.858255.204715.701.751二是鄂爾多斯金融機構二是鄂爾多斯金融機構類型類型不足不足，市場主體相

126、對薄弱市場主體相對薄弱。從鄂爾多斯金融機構分布情況來看，銀行業金融機構共計 43 家，占全市金融機構的 52.44%，分別為政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、農村信用合作聯社等，非銀行金融機構數量總數不及銀行業金融機構數量。此外，缺少金融機構如外資法人銀行、信托公司、金融資產管理公司、金融租賃公司等。金融機構類型不充足可能無法提供更加豐富多元的金融供給。圖 12 鄂爾多斯金融機構數量統計數據來源：鄂爾多斯市人民政府金融工作辦公室三是證券行業交易額減少三是證券行業交易額減少、上市企業市值減少上市企業市值減少，需著重加強直接需著重加強直接融資市場能力建設融資市場能力建設。截至

127、 2022 年 9 月底，證券業運行情況為，證券交易額年內新增 737.37 億元，同比減少 6.24%；本年盈利 1479.12萬元,同比減少 33.68%；本年累計上繳營業稅 10.09 萬元，同比減少5666.92%。與此同時，全市上市公司總市值 1115.43 億元，同比減少7.4%。由此，鄂爾多斯證券業的市場集中度不足,市場份額過于分散，金融活躍度不足。（4）綠色金融層面：綠色金融的實施框架與落地舉措仍然欠缺綠色金融具有全面性和系統性特征，鄂爾多斯針對綠色金融實施框架及落地細則仍然較為欠缺，具體表現在：一是綠色金融增速難以支撐新興動能發展、綠色金融政策缺乏有效細則，目前鄂爾多斯政府部

128、門發布的綠色金融實施標準較為籠統，缺乏明確的實施細則和環境風險評價等級標準，綠色金融標準不完善，導致綠色金融業務可操作性不強；二是綠色金融市場活躍度不足，鄂爾多斯市資源富集，尤其是煤炭儲量豐富，使得市內煤炭企業具備碳資產的較大儲備，但碳資產的金融功能挖掘不足，地方碳金融工具難以規?；\用；三是綠色金融缺乏配套政策支撐，如環保政策和法律體系不完善，對綠色金融政策執行效果還未與貨幣政策工具、監管和稅收進行有效結合，金融機構開展綠色金融的成本較高、積極性不足，制約了綠色金融的發展。此外，鄂爾多斯市煤炭轉型的金融風險仍屬可控，但前瞻性布局不足。當前，鄂爾多斯科技、產業、金融良性循環尚未形成，創新驅動綠

129、色發展任重道遠。（5）轉型金融層面：相關政策和工具的使用匱乏當前鄂爾多斯的轉型金融尚處于起步階段，煤炭清潔高效利用專項再貸款是主要的轉型金融應用方式。截至 2022 年一季度，內蒙古已有4家金融機構獲得支持煤炭清潔高效利用專項再貸款56.8億元，支持企業 23 家（次），涉及煤電清潔高效利用、煤炭安全高效綠色57智能開采兩個領域。部分金融機構也積極推動相關創新，興業銀行呼和浩特分行為鄂爾多斯市電源點配套電廠批復 5 億元綜合授信，該項目各項指標符合我國煤炭清潔高效利用標桿水平等。但總體來看，轉型類與可持續掛鉤類等市場化金融工具未能在鄂爾多斯廣泛應用。從未來對轉型金融的布局來看，尚主要局限于鄂爾

130、多斯市人民政府關于印發十項金融賦能行動方案（20222024 年）的通知中明確的實施路徑，即“以實現“雙碳”目標為引領，協調推動金融機構用好央行利率1.75%的碳減排支持工具和3000億元額度的支持煤炭清潔高效利用專項再貸款，支持全市清潔能源快速發展、工業領域能效提升、傳統煤炭高效利用”，系統化、全面性、針對性的轉型金融布局仍為啟動。（四）煤炭產業轉型的金融支持路徑基于當前鄂爾多斯煤炭產業轉型路徑的現狀、趨勢及問題，從發展的規律性、延續性、長期性角度來看，在金融支持煤炭行業轉型中，短期應該將穩定傳統煤炭融資、啟動煤炭轉型融資、完善綠色金融配套放在首要位置，以匹配達峰階段煤炭保供、減量替代的基本

131、要求與新興動能萌芽發展的客觀需求；從中長期來看，穩定傳統煤炭融資的重點工作逐漸弱化，深化轉型融資、形成成熟的綠色金融運用機制需放在主要位置。具體應重點以以下工作為抓手。1.明確煤炭行業轉型發展的頂層設計，統籌供給安全與積極轉型建立煤炭保供的金融供給能力建立煤炭保供的金融供給能力。煤炭保供的金融供給能力，是要立足煤炭保供的剛性要求，同時錨定煤炭減量替代的必然趨勢，形成的能夠支持煤炭優質產能合理穩定釋放的金融供給。要防止周期性因58素、政策性因素導致的負面影響，或者傳統路徑依賴導致的盲目投入，建議一是一是可通過建立煤炭行業達峰及轉型金融路徑的方式，明確不同階段煤炭行業發展的重點任務、重要路徑，以進

132、一步深化金融機構對當地煤炭產業發展的認識，建立正確的融資預期。二是二是金融機構要根據不同階段煤炭轉型的特點，建立循序漸進的產業動態貸款機制。既要明確煤炭保供的硬約束，克服行業周期困境，通過銀團貸款、合理增長貸款周期等舉措，以時間換空間，確保煤炭企業流動性及還款能力，緩釋金融機構的非系統性風險；也要在傳統“兩高一?！钡娜谫Y約束下，增加對尾部產能的風險監測，順應煤炭綠色發展的要求不斷深化融資約束。三是三是積極爭取政策性金融支持“保兜底”，用好政策性金融在行業周期低谷時期對煤炭行業穩定發展的支撐作用，積極申請政策性金融支持煤炭煤電兜底保障，解決煤炭和煤電作為公共產品時的融資困境，同時也借政策性金融長

133、周期、較低資金成本的優勢，針對煤炭清潔高效利用、煤化工綠色耦合發展等技術攻堅提供資金支持。表 3 各階段煤炭行業轉型目標及路徑示例發展階段轉型目標轉型路徑示例煤 炭 有 序達 峰 階 段（2030 年前）高水平持續推進煤炭保供工程 綠色、智能、集約化現代煤礦建設 現代化煤炭物流園區建設 綠色礦山改造與建設提升煤炭清潔利用能力 煤炭生產技術設備升級 燃煤機組清潔升級改造 煤電供熱改造 煤電靈活性改造推動煤炭產業向多元化、縱深化升級 現代煤化工產業 煤建材產業59鼓勵新能源市場主體加快活躍 新能源及新能源裝備制造研發業務 以“風光氫儲車”全產業鏈為代表的新興經濟發展動能煤 炭 快 速減 量 階 段

134、（2030 年-2050 年）加快推動煤炭產業轉型，壓降煤炭產能 落后產能淘汰與置換 優勢企業整合兼并小型企業 拓展清潔能源業務深耕高精尖煤炭產業及負碳技術 煤電靈活性改造 煤化工綠色化、高端化發展 精細煤炭產業集群發展 負碳、零碳產業新動能主導產業加快布局 現代能源關聯產業煤 炭 邁 向中 和 階 段（2050 年-2060 年）綠色化循環化高端化成為煤炭產業時代特征 與煤炭產業零碳發展相關的技術和產業2.鼓勵企業積極運用兼并重組優化結構，增強企業可持續融資的自身能力金融支持企業兼并重組是中長期內保持企業發展能力的關鍵金融支持企業兼并重組是中長期內保持企業發展能力的關鍵。中長期以煤炭為核心的

135、化石能源將逐步完成由基礎能源向保障能源、支持能源的角色轉變，市場需求將隨之下降，在市場空間收縮的情景下，兼并收購是維持企業實現高質量發展的有效途徑；同時作為新舊產能轉化的市場主體，鄂爾多斯市煤炭企業中國有企業占比較高的基礎也具備通過兼并重組整合地方發展能力的優勢。為此利用兼并重組盤活企業發展能力是中長期保持市場主體活力的重要手段。一是一是持續深度推動國有煤炭企業結構優化?！笆濉睍r期國家已陸續出臺煤炭企業60兼并重組轉型升級的實施綱要，基于鄂爾多斯煤炭及相關產業的發展基礎與趨勢，可通過支持煤炭與煤化工企業兼并重組、煤炭與高載能產業企業兼并重組等方式逐步提高產業相互帶動作用以及抵御市場抗風險的

136、能力，同時也積極支持企業與新能源技術性企業聯動重組，積極培育發展工藝先進的綠色產能。二是二是豐富并購重組的金融產品供給。金融機構要合轉型企業經營狀況，引導企業通過現金、“現金+股權”、“現金+股權+債轉股”等方式科學解決兼并重組過程中潛在的資金流動性風險，支持改善重點煤炭企業資產負債表，支持煤炭企業合理的債權融資需求，支持涉及新能源業務兼并拓展的煤炭企業開展股權融資。3.逐步強制落實煤炭企業“轉型融資”，形成支持煤炭行業高效轉型的市場供給從中長期來看，鄂爾多斯低碳型產業結構將在此階段加快形成并趨于穩定，基于煤炭產能不斷優化的要求，除承擔煤炭安全責任的部分大型企業外，面向其他類型企業有必要強制落

137、實煤炭企業轉型融資，以進一步優化煤炭產業產能結構。為此可在“十五五”時期為煤炭融資附加“綠色條件”，包括通過可持續掛鉤類金融產品與轉型類金融產品，將煤炭企業轉型效益、轉型能力等納入煤炭企業融資主體的準入要求，提高中后期煤炭企業轉型的有效性具體，科學引導煤炭企業進入第二階段轉型發展。表 4 轉型金融產品體系應用說明及示例產品名稱產品名稱煤炭企業的適用領域煤炭企業的適用領域項目示例項目示例可持續發展掛鉤信貸資金用途資金用途：該產品不對資金用途作特定方向影響，符合銀行一般性信貸準郵儲銀行陜西省分行成功向某煤業化工集團發放 8.5 億元可持續發展61入門檻的企業即可申請。產品要求產品要求：需提前設定可

138、持續發展目標，目標表現將與貸款利率相掛鉤。產品優勢產品優勢：更具備靈活性，易于企業申請獲得。相比于其他信貸產品擁有更優惠貸款價格，對借款人具備吸引力。掛鉤目標掛鉤目標：包括二氧化碳減排量、單位耗能、可再生能源發電新增裝機容量、ESG 評級等。掛鉤貸款，該產品將第三個計息年度貸款利率與企業預設可持續發展績效目標新能源裝機容量達標情況相掛鉤上海浦東發展銀行為某熱電公司提供融資 8000 萬元的可持續發展掛鉤貸款業務，將企業碳減排績效指標與貸款利率直接掛鉤。如企業在約定期限內達到碳減排目標值，貸款利率可根據協議進行階梯式下調?？沙掷m發展掛鉤債券資金用途資金用途：該產品不對資金用途作特定方向影響產品要

139、求產品要求：需提前設定關鍵績效目標（KPI）與可持續發展績效目標（SPT），SPT 目標為在 KPI 目標上定量細化后的目標。目標表現將與債券結構、條款相掛鉤。產品優勢產品優勢：更具備靈活性，為暫無“綠標”、無法發行綠色債券企業參與債券市場，可督促企業提前布局可持續發展規劃。掛鉤目標：掛鉤目標：傾向于能源利用與消耗、可再生能源供能、資源循環利用等、污染物排放等，包括噸鋼綜合能耗、火電供電標準煤耗、新能源裝機容量、抽采瓦斯利用率、礦井充填開采矸石利用量、噸鋼氮氧化物排放量等。大唐國際于 2021 年 5 月發行全國 首 批“可 持 續 發 展 掛 鉤 債券”“大唐國際發電股份有限公司2021 年

140、度第一期中期票據（可持續掛鉤）”，債券發行金額 20 億元，票面利率 3.09%，發行期限與大唐國際京津冀區域企業單位火力發電平均供電煤耗相掛鉤。陜煤集團由國家開發銀行牽頭、招商銀行聯合發行全國首批“可持續發展掛鉤債券”，也是煤炭行業首單。規模 10 億元，票面利率 4.48%。該債券同時設置“噸鋼綜合能耗”“火電供電標準煤耗”“新能源裝機規?！比椫笜俗鳛閽煦^目標。轉型債券資金用途：資金用途：專項用于低碳轉型領域，其中包括“煤炭清潔生產及高效利用”，建材、鋼鐵、有色、石化、化工等八大行業產能等量置換項目產品要求產品要求：需設立募集資金專項或監管賬戶，不得與其他資金混放，并嚴格遵照產品要求將資

141、金用于行業轉型領域。同時需披露轉型相關信息，包括募集資金投向轉型領域、預計或實際轉型效果、實施轉型目標的計劃或行動方案等。國家開發銀行與浦發銀行承銷為某發電公司發行 2.9 億元的轉型債券，債券募集資金將用于置換燃煤機組天然氣清潔利用項目，預計每年可節約標準煤 41.59 萬噸，減排二氧化碳 183.85 萬噸，對于實現燃煤到燃氣的低碳轉型和清潔供暖具備良好的節能減排效益。山東鋼鐵集團有限公司由中信銀行和中信證券主承，金額 10 億元中信銀行、中信證券為某鋼鐵公62產品優勢產品優勢：有效防范“漂綠”風險，增強市場對高碳產業轉型信心與認可度，提升高碳行業綠色轉型項目融資能力，引導專項資金助力項目

142、平穩運行。司發行 10 億元轉型債券，募集資金用于新舊動能轉換系統優化升級改造減量置換項目，將替代原有高耗能生產線，預計每年可節能 32.52 萬噸標準煤，減少二氧化碳排放量 78.49 萬噸。低碳轉型掛鉤債券資金用途資金用途：專項用于支持符合國家低碳轉型領域的項目，包括但不限于“煤炭安全高效綠色智能開采和清潔高效加工、煤炭資源綜合利用、油氣清潔高效利用等化石能源清潔高效開發利用領域”等產品要求產品要求：需設置關鍵績效指標和低碳轉型目標，目標將與債券條款掛鉤。同時在募集說明書中披露募集資金擬投向低碳轉型領域情況，包括項目具體內容、預計產能或轉型效果、預計經濟效益、環境社會效益等。并定期在報告中

143、披露募集資金使用情況、項目進展情況、產能或轉型效益效果等。產品優勢產品優勢：有利于專項支持高碳行業低碳轉型，為企業低碳升級項目提供資金保障。中信證券、中金公司等為某鋼鐵公司承銷發行全國首單低碳轉型綠色公司債券，發行規模 5 億元，發行利率2.68%。該債券募集資金擬全部投放于公司鋼鐵氫基豎爐系統項目，該項目采用氫基豎爐低碳冶金代替常規高爐冶金流程，遠期可實現清潔能源的替代，投產后預計每年可減少二氧化碳排放 50 萬噸以上。4.持續開展煤炭轉型融資的風險監測，布局科學處置擱淺資產的優化措施逐步了解煤炭行業轉型風險逐步了解煤炭行業轉型風險，對于進入第二階段快速轉型時期高對于進入第二階段快速轉型時期

144、高效應對風險有積極作用。短期重點在于深化對轉型風險的科學理解效應對風險有積極作用。短期重點在于深化對轉型風險的科學理解，中期建議與中期建議與“強制轉型強制轉型”相掛鉤相掛鉤，試點煤炭碳風險融資的分層機制試點煤炭碳風險融資的分層機制。一一是了解風險是了解風險。增強鄂爾多斯金融機構識別與管理煤炭行業傳統風險與新興風險的意識，通過組織培訓、開展專項課題研究等使金融機構不斷能提升對煤炭行業因氣候變化引發的潛在物理風險與轉型風險認知水平。二是明確風險影響二是明確風險影響。率先面向當地煤炭及相關產業開展風險63壓力測試，通過對不同風險沖擊場景及傳導路徑模擬，綜合評估金融機構預期損失、流動性風險輪廓影響，并

145、針對測試結果采取防范、緩釋與應對措施。三是中期先行試點煤炭碳風險融資的分層機制三是中期先行試點煤炭碳風險融資的分層機制，有計有計劃的淘汰落后高碳資產劃的淘汰落后高碳資產。即根據煤炭企業碳排放量和增加值數據計算行業和企業單位增加值碳排放，反映行業和企業碳效水平，同時，從工業維度和行業維度對煤炭企業碳效情況進行分檔，如不同檔位的企業劃分為鼓勵發展、低碳轉型、鼓勵提效和約束發展類企業，將煤炭企業的碳效表現納入銀行等金融機構評估體系，通過融資壓縮有計劃的淘汰落后資產。5.將金融支持與舉國創新的科技發展相結合，重點提升創新型融資環境不斷加強創新型融資能力的建設不斷加強創新型融資能力的建設。順應科技創新的

146、國家戰略，緊扣未來鄂爾多斯在煤電、煤化工、新能源領域對高精尖產品的突破要求，利用鄂爾多斯在內蒙古地區相對較具有比較優勢的金融生態，先行探索發展創新型金融支持先行路徑。一是一是豐富創新型融資工具。在傳統信貸領域積極發展知識產權抵質押，要積極孵化、推動更多“轉型特新”中小企業在北交所、科創板、新三板上市，提升直接融資比重，發揮保險和融資擔保機構風險分擔作用。二是二是以煤炭清潔高效利用與煤化工精深發展為抓手，打造全國性的“煤炭轉型技術”交易中心。加強專利技術、綠色技術的標準制定、交互與處置，既利用交易中心降低信息不對稱性、提高科技商業化轉化應用的普及性，也便利專利處置，一旦出現貸款風險，利用交易中心

147、進行商業化處置。同時依托交易中心充分利用“舉國創新”體制下科技創新的紅利，分析綠色技術64交易中心呈現出的技術流轉的效率與程度，利用政府資源配置的優勢，將人力、物力、財力對關鍵領域、薄弱領域加大投入，也可針對關鍵綠色技術建議減免交易稅費等方式增進交易。三是三是建立創新型融資的風險補償和風險機制，由政府財政出資設立“風險池”，當基于知識產權質押融資等科技創新型融資業務，或無可抵押資產、無現金流、無訂單的初創科技型企業提供融資發生風險的，由資金池與承擔部分風險損失。6.在鄂爾多斯率先試點建立公平轉型基金，利用資金引導資源平穩轉移鄂爾多斯煤炭產業既有規模大、煤炭產業鏈多樣化、已發展風光氫等清潔能源已

148、達一定規模，因此不論存量煤炭產業清潔高效生產和利用對于轉型金融的融資支持需求，或是增量風光氫等清潔能源生產和消費對于綠色金融的融資支持需求，均有相當規模，在這種情況下，可以參照國家首批綠色金融改革試驗區地方綠色基金的設立和運作模式，成立支持鄂爾多斯煤炭低碳轉型的煤炭轉型基金。該轉型基金可由鄂爾多斯市政府、相關非政府組織、政策性金融機構、國際多邊金融機構等共同出資，吸引社會資本參與?；鹂捎啥鯛柖嗨关斦只蚪鹑谵k進行歸口管理?？膳c地方轉型金融體系設計相銜接，或參照歐盟可持續金融分類方案、CBI轉型金融白皮書、ICMA氣候轉型金融手冊和可持續發展掛鉤債券原則等，確定符合資金支持的重點煤炭產業領域，

149、根據該轉型金融標準，設定鄂爾多斯煤炭轉型基金的支持準入。鄂爾多斯煤炭轉型基金可以考慮投向幾個方面：一是為轉型金融服務提供增信?？蓮亩鯛柖嗨姑禾哭D型基金中設立煤65炭轉型擔保子基金，為當地煤炭轉型項目或企業融資提供增信，一方面可以降低煤炭轉型項目或企業的轉型融資成本，另一方面可以鼓勵更多金融機構為當地煤炭轉型項目提供融資支持；二是為轉型金融產品服務進行風險分擔?？蓮脑撧D型基金中設立煤炭轉型風險子基金，為金融機構為當地煤炭轉型項目或企業提供的轉型融資提供風險分擔或補償。例如，如果金融機構為一個煤炭轉型項目實際發生違約后，可以煤炭轉型風險子基金為該筆違約轉型貸款進行一定比例的損失分擔，同時設定每筆違

150、約損失分擔的上限金額；三是在該轉型基金中可以考慮設立煤炭轉型股權投資子基金。鄂爾多斯煤炭傳統企業數量眾多，轉型所需時間周期長，轉型資金需求規模大，在煤炭相關企業轉型過程中，更多需要的是股權投資資金，長期共擔轉型風險、分享轉型長期收益。目前已有的債權類轉型融資產品均存在期限短、規模小、缺乏風險分擔機制等，可以通過設立煤炭轉型股權投資子基金嘗試解決這一問題。7.持續增強金融服務能力與綠色金融配套能力建設綠色金融涉及綠色能源、綠色建筑、綠色交通等降低碳排放的產業，還涉及負碳排產業，領域廣闊、專業性強，對金融機構的服務能力提出了更高的要求。對于鄂爾多斯而言，一方面需要聚焦地方特色產業，如煤炭產業，增強

151、當地金融服務能力，建議增加各種類型的金融機構，如保險公司、基金公司、信托公司、金融資產管理公司、金融租賃公司等，在保證金融主體支撐的條件下鼓勵金融機構進行產品創新，如各銀行保險等金融機構圍繞鄂爾多斯煤炭產業，推出信貸產品、保險產品等，通過開辟綠色服務通道、配備專項信貸規模等措施，66積極保障煤炭企業合理融資需求，此外，金融機構還可以進一步探索建立覆蓋綠色信貸、綠色直接融資、碳金融的多層次立體化業務體系；另一方面需要強化綠色金融配套能力建設，綠色金融的基礎設施包括綠色統計指標體系、綠色核算體系、綠色信息披露體系、綠色評價體系等，這些體系都是綠色金融業務賴以發展的重要基礎，建議政策制定部門、管理部

152、門及行業自治組織都加快完善綠色金融相關規則及標準，與此同時，鼓勵建立相關綠色金融專委會、研究機構等，不斷提升當地綠色金融研究能力，持續開展綠色金融宣傳和教育，形成支持綠色金融發展、共建生態文明的良好氛圍。（五）金融支持煤炭企業轉型的案例研究基于對鄂爾多斯轉型路徑的規劃，以市場微觀主體發展現狀為基礎，選擇當地某上市企業為研究對象，模擬分析煤炭企業轉型的路徑及過程中面臨的問題、解決思路。1.企業簡介該上市公司主營由煤、成品油構成，占比分別為83.28%、13.62%。公司所生產經營的煤炭具有低灰、特低磷、特低硫、中高發熱量等特點，是天然的“環保型”優質動力煤，主要用于下游火電、建材及化工等行業企業

153、的燃料用煤。67圖 13 主營產品收入情況（萬元）2.轉型框架圖 14 企業轉型框架企業轉型框架依據內蒙古煤炭產業轉型階段設定。其中，第一階段為煤炭有序達峰，該階段下公司以減碳為轉型導向，以優化主營業務為發展目標；第二階段為煤炭快速減量，該階段下公司以零碳為轉型導向，以拓展投資領域為發展目標；第三階段為煤炭邁向中和，該階段下企業以負碳為轉型導向，以提升研究能力為發展目標。針對不68同階段的轉型導向及發展目標，該框架一一設定相應的轉型路徑、融資需求與問題、轉型解決路徑予以分析。3.轉型階段（1）階段一：減碳轉型路徑轉型路徑：減碳是指降低能源消耗、減少二氧化碳排放從而落實低碳發展要求的最直接的活動

154、，公司當前已發展順應減碳要求，致力研發潔凈煤技術，延伸煤炭產業鏈。公司在減碳領域的布局主要集中在煤炭板塊與煤化工板塊。在煤炭板塊，公司已有序推進智能礦山建設，科學編制綠色礦山建設規劃，為進一步推動清潔煤炭高效生產，公司應向提高所產煤炭的揮發份及灰分熔點方向轉型，提升煤炭質量的同時減少生產設備維護、環境治理帶來的成本及困擾。在煤化工板塊，以世界領先的煤間接液化制油技術為依托，公司多個項目項目均入選了國家“十三五”規劃煤炭深加工建設重點煤制油項目。為實現長效發展，公司應堅定不移推進各煤化工項目的審批、建設與生態管理，加快產業轉型升級步伐，控制產業鏈碳排放水平，成為煤炭深加工領域的領軍企業。為實現主

155、營業務低碳化的目標，未來公司可進一步向電解鋁板塊發力，公司通過布局電解鋁生產，可以保障公司自供電，降低生產成本，拓寬盈利渠道，提高公司煤炭再利用效率。融資需求與問題融資需求與問題：為實現優化主營業務的目標，公司應優化償債能力、盈利能力、發展能力、資產運營能力等系列財務指標，樹立市場信心；同時提升融資能力，為企業積累業務轉型的資本與能力。根據公司年報數據披露研究，公司權益乘數自 2015 年起逐年下降，近10 年現金流量債務比均遠小于基準值 1，企業營業收入、利潤總額69同比波動“黑天鵝”事件影響下超 40 倍，公司當前轉型仍面臨著償債及舉債能力弱、盈利能力波動幅度大等問題。融資解決路徑融資解決

156、路徑：考慮企業經營穩定性及發展潛力欠佳、信貸等市場性金融支持審慎的現實困境，為助力目標實現，一方面企業可積極申請利用再貼現、煤炭清潔高效專項貸款等工具幫助自身獲取低成本轉型資金，加大流動性資金的補充；另一方面，企業應積極摸索并勇于嘗試綠色金融、轉型金融、碳中和債等新型融資工具，以企業減排KPI 及清潔生產能力作為信用及財務評分的有效補充，提高企業融資能力。圖 15 近十年公司權益乘數（左圖）及現金流量債務比（右圖）（2）階段二：零碳轉型路徑轉型路徑：零碳是指無限減少碳排放至零的活動。減碳至零碳的升級過渡是碳達峰的必由之路。該階段公司應以拓展投資領域為轉型目標，積極布局新能源板塊。通過風力發電、

157、光伏發電等綠電轉型途徑打開公司成長的上升空間。內蒙古風光資源豐富為企業布局新能源板塊提供良好的地理環境，新能源板塊為企業開拓新型業務增長點、綜合企業碳排放水平的同時，也為企業降低發電成本，穩定電力供給70提供安全保障。鑒于公司及下設子公司當前新能源板塊的儲備及已有資源有限，為實現未來新型業務領域的平穩投放的目標，公司可通過科學的兼并收購及活躍的直接投資實現。兼并收購幫助在市場上具有優勢的企業通過現金或有價債券的方式迅速獲得另一企業或多家企業的資產所有權與控制權，吸納已有的技術水平與產業規模，可以大大節省公司投資新型領域的時間、技術及人力成本。同時，風電、光伏等新能源產業是“雙碳”背景下的風口賽

158、道，直接融資市場的資本傾向性較強，有助于公司獲得項目運維資金。融資需求與問題融資需求與問題：從公司資產結構來看，公司固定資產、貨幣資金、在建工程占比較大，2022 年上半年占公司資產比例分別為34.35%、23.43%、11.84%。公司流動資金閑置比例較大、資本變現能力較弱、貨幣增值功能有限，資金尚未充分運轉至業務開拓方面。從公司市值來看，截至 2022 年 12 月 8 日收盤數據，公司市值在內地股票采礦業分組下位列第 20 名，內地采礦業股票累計 80 支，平均總市值為 6,370,911.59 萬元，平均總收入為 9,801,952.20 萬元，平均凈利潤為 546,702.42 萬元

159、，公司的總市值、總收入及凈利潤分別為 3,230,483.27 萬元、5,067,564.32 萬元、864,345.30 萬元。在龍頭企業資源把控集中的行業特征下，公司盡管市值排位位列前25%，然市場占有率依舊不高，估值與行業平均數存在一定差距，吸納優質企業及技術的能力不突出。融資解決路徑融資解決路徑：資產證券化及 B 股轉 A 股是化解公司資金利用率不高、市場規模有限的有效方式。結合公司固定資產、在建項目占比高的特征，啟用不動產投資信托基金（REITs），盤活存量項目，71提高企業資金周轉效率，資產證券化回收資金于新型項目建設的進一步投放有利于促進公司形成良性投融資循環的商業閉環。（3）階

160、段三：負碳轉型路徑轉型路徑：負碳是在大氣中去除或封存更多二氧化碳的活動，負碳是碳達峰至碳中和的核心環節。負碳階段要求公司發展以提升研究能力為轉型目標，探索 CCUS 板塊，包括但不限于生物質能碳捕獲與封存技術（BECCS）、直接空氣碳捕獲與封存技術（DACCS）等，有效綜合公司生產所造成的碳排放，保障公司碳配額在合理指標內，帶動環境外部成本內部化。公司應加大科研投入，通過校企聯動、產業鏈上下游企業聯動打造創投平臺，積極吸納人才儲備及產業資源，為企業積攢高端清潔制造的生產要素，構建可持續發展生態，繪制企業負碳藍圖。融資需求與問題融資需求與問題：從公司現有的研發基礎來看，公司經營模式較為傳統，暫無

161、預備申請或已取得的相關專利，公司資產負債表中商譽即在遠期為企業經營帶來超額收益的潛在經濟價值為 0，近 10 年平均研發支出總額占企業營業收入比例不足 1%，企業面臨研發基礎、模式與投入不足的挑戰。融資解決路徑融資解決路徑：CCUS 等負碳技術當前尚處早期研發階段，研發技術難度大、資金要求也大，公司邁向負碳階段需緊密關注國家技術重點投向，參與并把握相關技術支持計劃、重大專項為負碳項目示范與產業布局提供的資金來源，融入國家關鍵重大項目的研發中；同時積極尋覓并投入到產業基金中；完善企業資本結構及技術模式，向專72注于能源領域投資的風險投資機構（VC）釋放信號。三、金融支持霍林郭勒煤炭產業轉型（一）

162、煤炭產業現狀及轉型路徑研究1.霍林郭勒煤炭產業發展現狀及問題霍林郭勒近年來生態治理效果明顯霍林郭勒近年來生態治理效果明顯，但地區經濟高度依賴電解鋁但地區經濟高度依賴電解鋁產業產業，增強發展韌性迫在眉睫增強發展韌性迫在眉睫。作為通遼市第一大產煤縣，霍林郭勒煤炭產業是霍林郭勒乃至通遼市經濟發展重要支柱。近年來霍林郭勒生態恢復治理加速，一是綠色礦山建設成效明顯，國家電投霍林河露天煤礦市成為內蒙古自治區第一家按國家最新評分標準達標的綠色礦山；二是綠色生產加速開展，2021 年霍林河工業園區晉升自治區級高新技術產業開發區，錦聯鋁材、霍煤鴻駿獲評國家級綠色工廠。但“緣煤而建、因鋁而興”的城市發展脈絡，也使

163、得霍林郭勒高度依賴煤電鋁產業，煤炭附加值較內蒙古其他城市相對更高。根據霍林郭勒政府工作報告（2022），霍林郭勒 2021 年三次產業比為1.8:71.9:26.3，二產獨大。其中，電力、鋁及鋁深加工產值占工業總產值比例高達 86.5%，是地區經濟發展的重要支柱，但產業還面臨高附加值精深加工產品不足等結構性問題。因此，不論是從地區整體發展的動力來看還是從產業高端發展的能力來看，韌性都有待持續培育。1.煤炭產銷霍林郭勒綠色礦山建設成效明顯霍林郭勒綠色礦山建設成效明顯，但本地用煤企業煤炭供給不足，但本地用煤企業煤炭供給不足，增加企業運營成本。增加企業運營成本?；袅止赵寒a量穩定，2019 年原煤

164、產量達733235 萬噸，為通遼市貢獻了 42%的 GDP，占內蒙古 GDP 的 0.96%?；袅止彰旱V集中度較高，同時多以露天煤礦為主，霍林河煤礦是霍林郭勒最主要煤礦群之一。近年來霍林郭勒積極推動綠色礦山建設工作，以國家電投霍林河露天煤礦生態治理為例，在生態治理要求下其生態治理投入由“1 分/噸煤”上升至“5 塊/噸煤”，并 2020 年 7 月 20日順利通過了自治區綠色礦山評審驗收，成為內蒙古自治區第一家按國家最新評分標準達標的綠色礦山?；袅止彰禾抠Y源雖然較為豐富，但本地供給有限，無法滿足電解鋁產業的能源需求。根據 通遼市“十四五”綠色鋁基新材料產業發展規劃，通遼雖然煤炭資源豐富，但

165、是因為承擔東三省等地煤炭保供任務，每年僅有一半煤炭留在本地，主要供給國電投下屬用電公司，而本地其他用煤企業主要由外地購入煤炭，采購地區主要覆蓋本市及周邊地區的國有煤礦和地方煤礦以及周邊國家，具體包括錫林郭勒、呼倫貝爾、烏拉蓋、鄂爾多斯、蒙古國、俄羅斯等地區，導致本地用煤企業經營成本上升。此外，在碳排放核算方面，霍林郭勒將外銷煤炭產生的碳排放也納入本地碳排放核算范圍內，因此大量煤炭外銷也導致霍林郭勒煤炭產業碳排放高于當地煤炭生產和使用的碳排放。專題 11 案例：電解鋁生產企業產能受限從用能成本來看，受能耗“雙控”影響，2021 年霍林郭煤電鋁企業 A 與 B 采購 3000 卡左右煤炭價格分別高

166、達 450 元/噸和 585 元/噸以上，煤炭價格過高導致 A 公司與 B 公司自備電供電成本平均每度上升 0.3 元，成本高達 0.55 元/度以上。同時 A 公司與 B 公司雖擁有較大的電力負荷和深度自主調峰的能力，但面臨建設綠色能源74項目所需的發電指標、土地指標申請困難等問題，致使綠色鋁產品生產項目發展受阻36。能耗指標不足、增量項目節能手續辦理流程復雜導致霍林郭勒企業出現了存量項目無法消化，增量項目又難以開展的現象?？傮w而言，煤炭資源短缺導致煤價持續上漲，能耗“雙控”趨緊而綠色能源項目資源短缺的雙重壓力倒逼煤電鋁企業迫切需要轉型升級。2.電解鋁領域霍林郭勒電解鋁產業發展成效顯著，但精

167、深發展的挑戰仍突出霍林郭勒電解鋁產業發展成效顯著，但精深發展的挑戰仍突出。根據霍林郭勒政府工作報告（2022），電力、鋁及鋁深加工產值占工業總產值比例高達 86.5%，是地區經濟發展的重要支柱。2021年霍林郭勒生產電解鋁 242.18 萬噸，同期全國電解鋁總產能 3850.3萬噸，內蒙古電解鋁建成產能約 630 萬噸左右，霍林郭勒無疑是內蒙古甚至全國重要的電解鋁產業基地。從 2016 年至今，隨著蒙西電網接入園區、國家第四批增量配電業務試點成功創建、電解鋁產能指標不斷落地，地區電價持續降低、原鋁供應日益充足，一大批國內知名鋁后加工公司先后入駐。同時霍林郭勒非常重視煤電鋁產業鏈污染防治，在煙氣

168、污染物綜合治理上取得一定成果。當地自從“鋁電解煙氣石灰石-石膏法脫硫脫氟除塵技術開發及產業化”項目投產以來，氟化物排放濃度小于 0.03mg/m3，二氧化硫排放濃度小于 10mg/m3，顆粒物排放濃度小于 3mg/m3，各項排放指標均達到世界先進水平37。36中央財經大學綠色金融國際研究院霍林郭勒市發改委、能源局實地調研資料.2021-10-20.37 霍林郭勒市人民政府.我市“鋁電解煙氣石灰石-石膏法脫硫脫氟除塵技術開發及產業化”項目獲評 2019 年中國有色金屬工業科技獎一等獎.EB/OL.2019-12-04.http:/ 16 霍林郭勒市“煤電網鋁加”產業鏈示意圖但是，2021年全市噸

169、鋁附加值1000元以上產量占比僅為41.2%，2021年全市鋁后加工企業入庫稅收4285萬元，僅占總收入的1.02%，財政貢獻率過低，鋁后加工規模數量尚未轉化為質量效益。此外，根據通遼市“十四五”綠色鋁基新材料產業發展規劃，通遼全域高附加值鋁后精深加工產品依然較少，產業鏈條短，大部分鋁水被轉化為低端鋁合金棒、合金錠。企業對低廉的電價和鋁水讓利較為依賴，抗市場價格風險能力較弱。同時霍林郭勒煤電鋁產業鏈固廢綜合利用率較低，電解鋁環節產生的大修渣、碳渣、鋁灰等廢棄物處置企業存在資源化利用、無害化處置不到位的問題。要提高電解鋁相關產業的精76深發展能力和綠色發展水平仍需要付出較多努力。3.煤炭產業的動

170、能轉換新能源、文旅經濟正在逐步顯現對資源密集型產業的替代作用新能源、文旅經濟正在逐步顯現對資源密集型產業的替代作用，但產業占比仍然相對較低但產業占比仍然相對較低?；袅止照ぷ鲌蟾妫?022）提出“十四五”期間新能源投資 100 億元、裝機規模 200 萬千瓦、消納新能源占比達到 35%以上，全力打造中國北方電力特區，有望成為地區新的經濟增長機遇。此外，考慮到霍林郭勒的資源、經濟、人才、技術等基礎問題，未來發展還需依賴傳統動能的轉型升級帶來的新發展空間。例如，發展壯大文旅產業，通過積極融入自治區“烏阿海滿”旅游一體化發展戰略，打造自治區級全域旅游示范區和中國最美草原旅游目的地。同時，考慮到霍

171、林郭勒作為通遼北部乃至蒙東地區重要的交通樞紐，304 國道、101 省道與霍白、霍阿等一級路在境內交匯，通霍鐵路、珠珠鐵路、錫烏鐵路連接貫通，霍林河機場正式投入運營，立體交通格局基本形成，交通運輸業也有機會成為霍林郭勒經濟增長的發力點。但從產業結構來看，現代服務業占比不足 30%，成為能夠與傳統同業并行的、支撐經濟發展的支柱型產業仍有差距。2.霍林郭勒煤炭產業轉型路徑在內蒙古煤炭產業轉型路線圖的基礎上，重點聚焦穩定本地煤炭煤電供應、促進“煤電網鋁加”產業鏈高質量轉型、大力發展現代服務業等符合當地經濟社會需要和產業發展基礎的方式，形成了霍林郭勒煤炭產業轉型路線圖。煤炭有序達峰階段煤炭有序達峰階段

172、（2030 年前年前），一是按需部署優質產能，77把握“十四五”控增量、“十五五”減總量的總體要求，按照階段性市場需求與產能要求，以優化產能質量為核心路徑完成保供需求與質效提升?；袅止詹粌H要準確識別市場對煤炭需求的變化動態、穩定本地供應與對外供應的煤炭供應，還需要通過提高煤炭資源集中度等方式發揮規模效應、提高煤炭生產質量與效率，從而保證在“十五五”期間利用有限的高質量煤炭保障能源需求。二是通過推進燃煤機組清潔改造升級、探索固廢綜合利用新模式和推動礦山生態修復治理，全方位提升煤炭綠色清潔利用能力。三是促進煤炭產業高質量發展升級，煤電方面要提升煤電靈活性完善電力調度系統、高效服務本地用電需求；電

173、解鋁產業方面要推動煤電鋁產業聚集擴張，并推動“煤電網鋁加”產業鏈高質量轉型、研發生產高質量鋁后加工產品；此外還可適當豐富包括煤化工、煤建材等產業在內的煤炭產業鏈，提升煤炭就地利用率。四是加速推進能源低碳轉型，緊跟能源轉型步伐有序推進新能源業務布局。五是培育新興經濟發展動能，大力發展物流業、文化旅游業、新興服務業等現代服務業。煤炭快速減量階段（煤炭快速減量階段（2030 年年-2050 年）年），一是配合新能源發展逐步壓降煤炭產能。二是深化煤炭綠色清潔利用能力，主要是開展開展清潔燃煤發電技術和設備升級。三是深化煤炭產業精深發展，具體措施包括針對煤電產業，基本完成煤電靈活性改造以適應能源系統轉型與

174、本地用電需要；針對電解鋁產業，深化煤電鋁綠色化、多元化發展，提升產業綜合競爭力；針對其他煤炭產業，促進精細煤炭產業集群發展，提升全域煤炭利用效率。四是促進清潔能源供應能力持續增強。五是推動現代服務業逐步成為經濟發展重要支柱。78煤炭邁向中和階段（煤炭邁向中和階段（2050 年年-2060 年）年），一是以保障能源安全為目標提供有限的優質煤炭產能，協同實現兜底保障功能與輔助性地位。二是促進煤炭利用邁向零碳，具體措施包括利用 CCUS 等負碳技術，以及建成高端循環煤炭產業鏈。三是清潔低碳安全高效的能源體系全面建立，憑借前一階段清潔能源及電力基礎設施發展儲備，建成以新能源為主體、源網荷儲一體化的新新

175、型電力系統。四是綠色低碳循環發展的經濟體系全面建立，低碳經濟成為經濟社會可持續發展的主導力量。圖 17 霍林郭勒煤炭產業轉型路線圖（1）煤炭有序達峰階段（2030 年前）按需部署煤炭產能、穩定煤炭本地供應按需部署煤炭產能、穩定煤炭本地供應按需部署煤炭優質產能按需部署煤炭優質產能，霍林郭勒需要通過長期合同穩定煤炭供霍林郭勒需要通過長期合同穩定煤炭供應并實行精細化管理提高產煤效率應并實行精細化管理提高產煤效率?？紤]到本地產業需求，疊加進入“十五五”階段后煤炭需逐漸控制及減少產量，霍林郭勒可通過簽訂長期合同等方式提前規劃區域煤炭產能計劃。具體而言，地方政府充分79發揮統籌帶動作用，一方面促進產用煤公

176、司加強公司間合作，特別是強化資金充足、有合作需求且具備完善產業鏈條件的大公司間合作，推動合作完成高質量煤炭資源開發配置；另一方面還需簽訂長期合同，穩定本地煤炭供應，既可保障本地需求、緩解“產煤缺煤”困境，亦可有序部署煤炭產能高質量替代與總體減量。此外，煤炭生產公司應對煤礦進行精細化管理，著眼于生產流程升級，集約生產能力擴大等不斷能提升煤炭供應能力。對于大型煤炭公司來說，可以通過并購重組來減少煤炭資源浪費和煤礦安全隱患，提高煤炭資源集中度，發揮規模效應，降低產煤成本，提高煤炭生產規模和利潤。對于中小型煤炭公司來說，煤炭資源利用效率相對偏低、產煤裝備水平有限，缺乏規模效益，建議中小型煤炭公司可尋求

177、并購重組機會或成立煤炭公司聯盟以擴大煤炭生產規模、更新煤炭生產設備，從而提高公司產煤效率。提升煤炭綠色清潔利用能力提升煤炭綠色清潔利用能力提升煤炭綠色清潔利用能力提升煤炭綠色清潔利用能力，一是要推進燃煤進組清潔升級改造。一是要推進燃煤進組清潔升級改造。高能耗發電技術和設備不僅會增加發電成本、限制發電規模，還會直接影響霍林郭勒下游電解鋁等高耗能產業的用能成本，同時高能耗電力在“雙碳”目標下或受管制，有可能導致電力供應不足并進一步傳導至下游產業使之生產受限。因此，碳達峰期間，考慮到清潔電力尚未形成規?；媚芰?，燃煤機組清潔改造升級是提升煤電及下游用電產業發展質量的關鍵手段，確保本地“推進 330

178、 萬千瓦火電裝機核準進程，加快燃煤發電技術、現役煤電機組升級改造”目標加快落地。二是探索固廢綜合利用模式二是探索固廢綜合利用模式。作為煤炭資源型城市，霍林郭勒煤炭產業固廢年均生產量龐大，還需提升固廢處理技術與工藝，從而提高廢80舊資源綜合利用水平并挖掘廢舊資源的經濟價值，進一步實現環境改善與經濟發展協同。三是深化礦山生態修復治理三是深化礦山生態修復治理?；袅止盏V山修復已有良好基礎，還需堅持“規劃與整治并重，建設與綠化同步”“組織黨政干部包山頭”等霍林郭勒現有的良好實踐方式，繼續促進霍林郭勒煤炭公司加大資金投入，積極配合當地環保部門加大生態修復治理，有效治理礦山開采粉塵污染，持續推動綠色礦區建

179、設。促進煤炭產業集群化、多元化發展促進煤炭產業集群化、多元化發展促進煤炭產業高質量發展升級促進煤炭產業高質量發展升級，一是要提升煤電靈活性一是要提升煤電靈活性。礦區和非礦區電力需求不均，電能調度不及時，電力難以在需求端保存，容易導致局部電力浪費，加劇霍林郭勒“產電缺電”困境?；袅止针姌I局等部門一方面需有序依托行政手段加速推廣煤電靈活性改造，加大靈活煤電比重；另一方面也需探索煤電靈活性改造的市場化方式，例如煤電靈活性改造指標與新能源指標搭配下發，提升煤電靈活性改造的經濟效益。二是要推動煤電鋁產業聚集擴張。二是要推動煤電鋁產業聚集擴張。按照“公司小循環、產業大循環”思路，一方面是有序擴大煤電鋁產

180、業規模并規劃形成集聚效應；另一方面還可以加快示范項目落地，發揮引領和帶動作用。三是推動三是推動“煤電網鋁加煤電網鋁加”產業鏈高質量轉型產業鏈高質量轉型。針對霍林郭勒電解鋁產業鋁后加工企業以中低端產品為主、高端產品為輔，鋁后加工產品附加值不高等問題，需加快提高高精尖項目儲備，全力打造高產值、高附加值、高技術的精品鋁加工及精細化上下游配套產業。實施鋁后加工高端引領工程，瞄準高性能鋁合金、高端鋁箔、高純鋁、汽車輕量化等方向延鏈補鏈強鏈。四是適當豐富煤炭產業鏈四是適當豐富煤炭產業鏈。目前霍林郭勒煤炭產業以煤電鋁產業為主，產業鏈比較單一，不利于煤炭產業安全化多81元化發展，也不利于煤炭產業進一步降低碳排

181、放，因此當地煤炭產業公司可在重點發展煤電鋁產業鏈基礎上，適當發展煤焦化、煤氣化等煤化工產業鏈，豐富煤炭產業鏈，提高煤炭產業安全性和多元化。激發新興動能發展活力激發新興動能發展活力加速推進能源低碳轉型加速推進能源低碳轉型，霍林郭勒還需有序推進新能源業務布局?；袅止者€需有序推進新能源業務布局?；袅止詹粌H需要地區開展整體布局，提升全域新能源消費比例，包括落實“預計十四五末，霍林郭勒高新技術產業開發區可消納新能源裝機規模 4300 兆瓦，綃納綠電 135 億千瓦，占比 35%”的發展目標；還需要立足當地產業可持續發展的實際需求，尤其是電解鋁等高耗能行業的綠色電力需求，采用新能源項目接入工業園區微電

182、網、推廣廠房屋頂光伏建設等方式，滿足工業需求的同時也促進新能源電量就地消納。此外此外，培育新興經濟發展動能培育新興經濟發展動能，于霍林郭勒而言主要表現為大于霍林郭勒而言主要表現為大力發展現代服務業力發展現代服務業?？紤]到地區產業基礎，霍林郭勒將主要大力發展物流業、文化旅游業、新興服務業等現代服務業。專題 12 霍林郭勒發展現代服務業具體措施針對物流業發展，霍林郭勒可以在綜合物流園區引入二手車交易、汽修汽貿、冷鏈倉儲等服務業態，發揮大型運輸公司供應鏈平臺優勢，大力發展公鐵聯運，推動臨空產業發展，全力打造區域重要物流節點38。針對文化旅游業，霍林郭勒可以積極推進文化與旅游融合發展，深入挖掘草原文化

183、、蒙元文化和創業文化，征集民間文化作品和文藝38 搜狐.霍林郭勒市現代服務業“彎道超車”提速發展.EB/OL.2017-04-18.https:/ 年-2050 年）有序降低煤炭產能有序降低煤炭產能配合新能源發展逐步壓降煤炭產能配合新能源發展逐步壓降煤炭產能。此階段，隨著新能源將大規模開發及利用，煤炭逐漸由基礎性能源轉向保障性能源，霍林郭勒需根據當地新能源的裝機和生產規模趨勢，一方面對照屆時的煤炭產能標準，落后煤炭產能將逐步淘汰；另一方面，存量產能還需持續優化，碳排放水平與環境友好程度將進一步提升。此外，考慮到部分產能因使用年限等問題逐步退役，具有較強靈活性、較高綠色化的新增煤炭產能，也有可能

184、小規模上馬。提升煤炭綠色清潔利用能力提升煤炭綠色清潔利用能力深化煤炭綠色清潔利用能力深化煤炭綠色清潔利用能力，一是要開展清潔燃煤發電技術和設一是要開展清潔燃煤發電技術和設備改造備改造。對于大型煤電公司來說，建議組建專家團隊攻關技術，更早83實現低能耗發電以服務煤電可持續發展。對中小型煤電公司來說，由于財力、物力、人力相對緊張且營收較低，建議中小型煤電公司加強與其他煤電公司合作，或成立煤電公司聯盟，共同研發或集體應用低能耗發電技術和設備。二是推進礦山綠色化智能化發展。二是推進礦山綠色化智能化發展。在此階段，除綠色礦區建設和礦山生態修復外，還需推動礦區科技化轉型升級，研發和推廣低碳化智能化煤炭開采

185、加工技術，提升煤礦開采的生產效率與生產綠色化水平。專題 13 霍林郭勒礦山綠色化智能化具體措施就礦山綠色化建設而言，煤炭公司應加大資金投入，在生態大數據指導下，全面分析當地植物、土壤類型等數據信息，制定礦區精確化修復方案，利用“植物-工程”復合護坡技術，生態包結合植生毯、生物笆及厚基材噴播等工程技術修復礦區生態環境、防治礦區生態污染39。就礦山智能化建設而言，煤炭公司可以運用大數據、云計算等建立礦區生態實時檢測系統，通過智能終端決策技術監測礦區環境，針對監測情況自動采取生態修復措施，減少人力成本，提高礦區生態修復效率。對于大型煤炭公司，其資金雄厚，技術成熟，可在礦區綠色建設基礎上研發低碳、少人

186、、無人智慧煤炭開采加工技術，實現資源開采數字化、技術裝備智能化、生產過程少人化、無人化等目標。2021年 3 月，國家電投集團內蒙古公司南露天煤礦與太原重工股份有限公39 蒙草.蒙草助力草原煤城霍林郭勒生態修復 讓礦山實現可持續的綠.EB/OL.2020-03-13.https:/ 組網為基礎，通過大數據云端決策、設備智能終端決策等技術實現自適應執行、環境姿態監測及其他功能，推動了南露天煤礦碳排放的減少和礦區智慧化、數字化建設40。對于中小型煤炭公司，鑒于當前煤炭智能開采加工技術仍不太成熟，技術風險較大，因此中小型煤炭公司不建議考慮礦區智慧化建設，而應加強與其他公司礦區治理合作，以礦區生態修復

187、治理為主要方向。深化煤炭產業精細化發展深化煤炭產業精細化發展深化煤炭產業精深發展深化煤炭產業精深發展，一是要基本完成煤電靈活性改造一是要基本完成煤電靈活性改造?；谏弦浑A段煤電靈活性改造工作的基礎，此階段還需深入部署，力爭基本完成所有現役煤電機組靈活調峰改造，以服務新能源大規模接入的需要。二是促進精細煤炭產業集群發展二是促進精細煤炭產業集群發展。一方面以霍林郭勒高新技術產業開發區為抓手，重點發展鋁及鋁精深加工產業，逐步減少鋁錠、棒材、普鋁卷等基礎材料生產加工要素配置，并利用新技術、新工藝、新設備提高鋁及鋁后相關產品的科技含量和附加值，促進工業發展由資源主導型向創新主導型轉變、工業經濟增長由粗放

188、型向集約型轉變。另一方面在發展煤電鋁產業鏈外，根據自身原料和工業生產廢料數量和種類的實際情況，探索精細化的、不同種類的煤化工產品產業鏈和煤建材產品產業鏈，盡可能提高煤炭資源以及廢氣和粉煤灰等廢渣資源的循環利用。專題 13 煤電鋁產業低碳發展路徑40 霍林郭勒市人民政府.霍林郭勒市南露天煤礦又一 5G“利器”正式啟動立項 助力智慧礦山建設.EB/OL.2021-03-31.http:/ 年-2060 年）“邁向零碳邁向零碳”成為此階段霍林郭勒經濟和產業發展的關鍵詞成為此階段霍林郭勒經濟和產業發展的關鍵詞，具體來說，一是煤炭轉為兜底保障的輔助能源，以保障能源安全為目標提供有限的優質煤炭產能。二是煤

189、炭利用邁向零碳，一方面通過應用清潔生產、清潔電力、CCUS 等低碳、零碳和負碳技術促進煤炭產業“零碳”轉型；另一方面還將持續發力，建成以電解鋁為核心的產品更高端、產業布局更循環的煤炭產業鏈，提升煤炭資源的全生命周期利用效率與經濟效益。三是建立清潔低碳安全高效的能源體系，配合全國進程，建立以新能源為主體、源網荷儲一體化的新新型電力系統，在滿足本地用能需求的前提下，承擔我國部分高用電需求地區的電力能源供應責任。四是建立綠色低碳循環發展的經濟體系，此階段低碳經濟成為經濟社會可持續發展的主導力量，不僅表現為現代服務業等相對綠色的產業對經濟的支撐日益顯著，更表現為煤炭產業的生產也已轉型為低碳高效，綠色已

190、經成為霍林郭勒經濟社會發展的底色。87圖 18 霍林郭勒各階段關鍵轉型舉措的強度注：發展強度由 1 至 4 逐步遞增，等級越高即表明該階段下轉型路徑越為重要。強度等級僅為某一路徑在不同階段下的橫向比較，不參與路徑間的縱向對比。（二）煤炭產業轉型的金融需求1.金融需求總量分析順應霍林郭勒三階段轉型的總體特征，在金融需求方面，霍林郭勒風電、光伏、文化旅游業、交通運輸、倉儲和郵政業產業作為未來經濟發展的重要支柱，融資規模將隨著產業規模擴大而持續擴大，融資能力也將在穩定的政策預期、持續完善的配套機制等支持下不段提升。有色金屬、煤電、煤炭開采和洗選等當前屬于經濟發展的重要支柱、但中長期減排壓力較重的領域

191、，融資規模在碳達峰之前仍將持續88擴大，但未來將隨著能源結構與產業結構加快調整而收縮或提高準入要求；氫能等戰略新興領域則屬于融資規模有限，但市場融資能力已逐漸顯現的領域。2.金融需求結構分析間接金融是主要支持手段間接金融是主要支持手段，但部分關鍵領域也需但部分關鍵領域也需直接金融模式直接金融模式支支持持。一是針對包括有色金屬、煤電等當地市場空間較大、產業相對成熟、轉型需求相對強烈的產業，需明晰信貸等間接商業金融的支持條件，解決由于產業結構和資源轉型帶來的制約影響，政策金融鼓勵引導直接金融參與至企業兼并重組的轉型過程中。二是當前發展較為成熟及運營模式穩定的文化旅游、交通運輸、倉儲和郵政業，間接融

192、資市場與商業金融的匹配度較好，應充分激活市場金融活力，為當地經濟支柱產業提供支撐。三是風電、光伏等新興產業，在當地產業規模及產業增速處于快速擴張階段，商業性直接金融及間接金融需充分介入，為產業發展提供低利率放貸及發債環境，培育有能力的能源綜合型企業擴面提質。四是生物質能、氫能等技術尚不成熟的產業，地區當前技術儲備基礎及產業發展能力較弱，仍需產業基金等政策性直接金融引領地區培育新興技術理念及水平，帶領龍頭企業先試先行。（三）煤炭產業轉型的金融供給1.金融基礎近年來近年來，霍林郭勒的經濟運行情況總體平穩霍林郭勒的經濟運行情況總體平穩，是內蒙古自治區經是內蒙古自治區經濟狀況表現領先的縣域地區濟狀況表

193、現領先的縣域地區。宏觀經濟數據層面宏觀經濟數據層面，2021 年，霍林郭勒市地區生產總值（GDP）為 197.59 億元，較 2020 年 134.96 億元，增長 62.63 億元，增幅為 5.6%，增速處于通遼九個旗縣市區前列。89其中，三次產業結構比 1.8:71.9:26.3，工業是主導產業，第二產業增加值為 152.51 億元，同比增長 5.9%。規模以上工業企業 37 家，總產值 763.43 億元，同比增長 44.9%，規上企業利潤總額達到 115億元，綜合實力位列全國西部百強縣第 45 位。電解鋁企業產值所占比重最高，達 52.20%;工業投資項目同比增速 14.4%，呈現產值

194、增長較快、利潤增長幅度較大、增加值穩步增長的特點。財政收支及居財政收支及居民消費保障方面民消費保障方面，公共財政預算收入 22.7 億元，同比增長 29.7%，較四年前增長 47.5%，位列通遼市第一位。城鄉居民人均可支配收入達到 4.97 萬元，同比增長 7%，較四年前增長 22.2%，位列通遼市第一位，穩居全區前列。社會消費品零售總額 24.5 億元，按人均計算約為 18000 元，高于通遼市 7000 多元，與自治區持平。人均GDP 達到 10.5 萬元，位列通遼市第一位，處于全區領先水平，人民生活更加富足。四年累計實施重點項目 179 個，完成固定資產投資191 億元，平均每年完成 4

195、7.8 億元，投資拉動效應顯著。金融業務金融業務規模方面規模方面，截至 2022 年 11 月末，霍林郭勒市各銀行業金融機構推出信貸產品 80 余種，各項貸款余額 130.8 億元，同比增加 10.56 億元，增長 8.78%，存貸比 100.39%。其中，累計投放企業貸款 107.85億元，同比增加 24.01 億元，增長 28.64%。金融支持產業發展方面金融支持產業發展方面，2022 年，工商銀行霍林郭勒支行與浙江杭州分行組成行內銀團投放19 億元，支持聯晟公司的項目建設；建設銀行霍林郭勒支行新投放5.15 億元助力霍煤鴻駿鋁電公司光伏和風電項目；內蒙古銀行霍林郭勒支行新投放 5.11

196、億元用于源源集團、霍寧碳素、通順碳素等企業的項目建設；農發行霍林郭勒支行發揮政策性銀行職能，積極推動90城發集團 1.5 億元水源地置換項目落地。金融機構發展方面金融機構發展方面，目前霍林郭勒市金融機構范圍涵蓋大中型商業銀行、政策性銀行、證券、保險以及小貸、擔保等地方性中小金融機構。2022 年為貫徹落實內蒙古地方金融監督管理條例，維護霍林郭勒市金融市場秩序，促進地方金融組織發展，防范地方金融風險，霍林郭勒市金融工作辦公室持續開展“空殼”“失聯”類地方金融組織清理整頓工作，經過清理整頓，霍林郭勒市現有小額貸款公司法人機構 14 家，營業部 8 家，融資擔保公司法人機構 4 家，分公司 1 家，

197、融資租賃分支機構 1 家。金融金融創新方面創新方面，一是加快推進全市優化金融營商環境工作一是加快推進全市優化金融營商環境工作。制定印發霍林郭勒市 2022 年優化營商環境攻堅年實施方案，逐一明確責任部門和完成時限。二是進一步推動金融精準對接二是進一步推動金融精準對接?；袅止帐姓鹑诠ぷ鬓k公室在完善銀行信貸產品信息庫和企業融資需求項目庫的基礎上，將信息同步推送至銀行機構及駐市企業，幫助建立對接機制，積極構建融資平臺。三是加快推動企業發行上市三是加快推動企業發行上市。目前，自治區地方金融監管局已同意將內蒙古旭陽新材料有限公司、內蒙古創源金屬有限公司列入推進企業上市“天駿計劃”進行重點培育并享受

198、相應配套政策。風險管控方面，風險管控方面，2022 年霍林郭勒市持續完善金融糾紛多元化解機制，健全金融糾紛訴訟、仲裁、人民調解“三位一體”運行模式，為金融機構、融資主體（企業）解決金融糾紛案件數量多、周期長、涉案成本高的難題?；袅止盏木G色金融政策尚在初期，霍林郭勒的綠色金融政策尚在初期，轉型金融的布局尚未啟動轉型金融的布局尚未啟動?？傮w來看區域內未有專項綠色金融政策，綠色金融的發展布局尚處于初期，更多集中于傳統金融供給優化的相關措施。2022 年 3 月，霍91林郭勒市人民政府印發 霍林郭勒市國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二三五年遠景目標綱要，政策中提出完善能源“雙控”制度，健全有利于

199、綠色低碳發展的財稅、價格、金融、土地、政府采購等政策，加快推進碳排放權交易，大力發展綠色信貸、綠色證券、綠色保險，逐步放大綠色融資擔保倍數，該政策成為引導綠色金融未來布局的主要方向。當前綠色金融重點工作集中于綠色金融支持綠色礦山。其中霍林郭勒市礦山企業有近 70 余家，截至 2019 年 9 月末，霍林郭勒市礦山企業完成投資 36230.38 萬元42，綠色礦山建設開始初見成效。此外從轉型金融的發展情況來看，未見霍林郭勒形成專項的引導與支持政策，當前主要金融工作集中于傳統金融供給能力的提升。2.面臨問題（1）主體層面霍林郭勒市企業類型呈現霍林郭勒市企業類型呈現“一大多小一大多小”的格局的格局，

200、且民營企業營業內且民營企業營業內容單一，長期融資能力與抗風險能力不足容單一，長期融資能力與抗風險能力不足。截至 2022 年 10 月霍林郭勒共有企業 3000 余家，從企業性質來看，絕大多數企業為民營企業，；從企業注冊資本來看，注冊資本 5000 萬元以上的企業共 135家，注冊資本 1000-5000 萬元的企業共 406 家，注冊資本 100-1000的企業共 1362 家，注冊資本 100 萬元以下的企業共 1438 家。從企業主體經營內容來看，除部分大型市場主體外，其余多以單一內容為主。以煤炭開采和洗選業企業為例，截至 2022 年 10 月，霍林郭勒市煤炭開采和洗選業企業總數為 1

201、7 家，17 家企業中絕大多數企業營42劉穎,崔境函.綠色金融支持資源型城市轉型發展問題研究以內蒙古霍林郭勒市為例R.北方金融,2019(10).92業內容為煤炭開采、銷售以及搬運裝卸等，僅有少數企業從事礦產資源勘查、發電業務、輸電業務、供（配）電業務等業務，總的來看煤炭開采和洗選業企業業務相對單一。由于在煤炭產業轉型過程中，國有企業具有良好的資信水平，且在轉型過程中，國有企業具有強大的資金實力保障后續礦山修復等內容，因此金融供給更加傾向于規模大，產業鏈相對完善的大型國有煤炭開采公司。企業主體性質及生產范圍的單一性在一定程度上影響了企業長期抗風險能力，進而影響其融資水平。圖 19 煤炭開采和洗

202、選業企業性質占比（2）行業層面電解鋁是拉動地方經濟發展的重要產業電解鋁是拉動地方經濟發展的重要產業，但面臨節能減排壓力走但面臨節能減排壓力走高和產品附加值仍然有限等多重難題高和產品附加值仍然有限等多重難題，綠色融資綠色融資、轉型融資壓力增大轉型融資壓力增大。從電解鋁行業融資路徑來看，基于購買上游原材料和新建、擴建的項目需求，通?？赏ㄟ^銀行貸款、母公司借款、上游企業延長支付期、發行債券等方式獲得，但電解鋁高碳行業屬性增加其外部借款難度。僅就電解鋁行業投融資的整體情況來看，當前我國電解鋁行業投融資尚處于早期，從單筆融資金額來看，2014-2021 年除 2017、2018 年93和 2020 年的

203、單筆融資金額上升到 10 億元以上外，其他年份的單筆融資金額均未超過 10 億元，2017 年后，由于國家進行供給側改革，不斷淘汰落后產能和關停違規、環保不達標產能，使得電解鋁行業的投融資數量持續下降43。不過隨著電解鋁供給側改革和碳中和的深遠影響，疊加疫情后時代的全球通脹交易，電解鋁行業依然顯現出較大的發展潛力44，在發展的時代下電解鋁綠色發展能力將成為影響融資能力的重要因素。新興動能發展動能尚不充足新興動能發展動能尚不充足，產業規模與發展質效有待進一步提產業規模與發展質效有待進一步提升升?；袅止斩a獨大、倚能倚重問題突出，以現代服務業為代表的新興動能存在比重小、基礎弱的問題。2020 年

204、，霍林郭勒第三產業增加值占 GDP 的比重僅為 26.3%，且還存在散而不活、質效不高的問題，文化旅游等資源稟賦尚未轉化為經濟優勢，現代物流小而散，大宗商品貨物運輸成本尚未實現有效降低，物流業沒有跟上經濟發展的需求。新興動能產業發展基礎及發展韌性欠缺，產業融資的在新興動能產業發展基礎及發展韌性欠缺，產業融資的在“效效”與與“量量”上均存在不足上均存在不足?；袅止宅F代服務業尚未形成規模經濟，產業投入產出效率不高，企業多處于供應鏈弱勢位置，面臨成本把控困難、議價能力不足、運營能力下滑的危機。2020 年，霍林郭勒第三產業就業人數占全社會就業人數的 51.08%，參照第三產業增加值占 GDP的比重

205、可知，現階段霍林郭勒新興動能發展仍具有較為顯著的勞動力輸入與經濟效益輸出差；同時，交通運輸、旅游等行業由于現代化風43前瞻經濟學人.啟示 2023：中國電解鋁行業投融資及兼并重組分析EB/OL.2022.12.13.https:/ 位45。與經濟指標相比，霍林郭勒市的金融服務發展仍存在以下幾方面問題：一是一是地方信貸承載能力出現波動地方信貸承載能力出現波動。根據統計公報，2020年末霍林郭勒市各類金融機構各項存款余額 102.76 億元，同比增長6.9%，其中城鄉儲蓄存款 79.33 億元，同比增長 20.2%。金融機構各項貸款余額 106.04 億元，同比增長 12.9%，存貸比為 1.03

206、。2021年前三季度金融機構期末存款余額 114.91 億元，同比增長 10.3%；居民儲蓄90.64億元，同比增長19.4%；金融機構期末貸款余額117.6億元，同比增長 8.3%，存貸比為 1.02。截止 2022 年 11 月，霍林郭勒市各項貸款余額 130.8 億元，同比增加 10.56 億元，增長 8.78%。較 2020 年末，近兩年霍林郭勒市各類金融機構年末貸款余額增速均有所下降，地區有效融資需求出現波動。二是金融產品創新推動二是金融產品創新推動的市的市場活躍度不足場活躍度不足。當前霍林郭勒市金融服務主要以銀團貸款、項目貸款等傳統授信業務為主，同時當前霍林郭勒市信貸體系中，占據主

207、導地45霍林郭勒市人民政府網站，市情簡介.http:/ 2021 年的數據，全國性商業銀行信貸業務占比 76.71%，同比增加 14.8%?？h域全國性商業銀行分支機構在業務推行過程中，受管理體制、經營模式和風險責任分擔等因素影響，更依賴于自上而下的由總行根據區域信貸需求統一制定的信貸產品，該類產品具備較強的市場適應性，但難以滿足適應當地產業發展階段的特殊融資需求,無法體現扶優限劣和優化資源配置的信貸功能，地方法人銀行及非銀行金融機構的融資供給能力仍待加強。三是三是“財政財政+金融金融”協同效應受限。協同效應受限?；袅止帐?2021 年全市政府債務總額為 124 億元，屬于紅色高風險地區，每年

208、需化解債務 10 億元左右，難以從中抽調財政力量，通過補貼等激勵措施引導撬動金融機構切實解決融資難、融資貴等現實問題。四是綠色金融尚未布局四是綠色金融尚未布局，引導、激勵綠色產業發展的金融布局仍未形成。（四）煤炭產業轉型的金融支持路徑結合當前霍林郭勒的金融供給能力，落實好金融支持煤炭產業轉型，需要從構建生態“補償”機制、建立“漸綠”融資機制、完善綠色普惠機制等方面著手，并將“外引”金融資源貫穿于各個機制的建立環節。1.依托“煤炭保供”，構建生態“補償”機制針對煤炭保供的剛性約束與本地煤炭自用供給不足的內部矛盾，積極探索、申請、推動生態“補償”機制的建立。一是建立市場化生態補償機制。利用霍林郭勒

209、園區經濟發展的基礎，探索完善以“飛地經濟”為主要模式的異地生態保護補償機制，以煤炭保供為切入點，積極與煤炭接受地區探索在霍林郭勒共建產業園區的路徑，通過推動煤炭接受地區企業在霍林郭勒開設分支機構、地方組織提供資金與人力96支持等模式，實現橫向生態補償。二是依托財政資金，探索強化將“煤炭保供義務”下的供給責任與“本地剛性用煤”間的缺口作為財政轉移支付撥付或用能指標分配的影響因素。積極向省級財政部門爭取優化縱向生態轉移支付的影響因素，推動強化煤炭保供及導致的能耗壓力、生態治理壓力等因素納入縱向轉移支付或用能指標分配的考慮范疇，同時也將轉移支付比例與霍林郭勒第一產業、第三產業稅收增長率掛鉤，以激勵地

210、方發展多元產業、減輕工業碳排放壓力。2.建立綠色金融融資支持，形成地方“漸綠”融資路徑由于霍林郭勒尚未建立綠色金融的系統化機制，推動綠色金融應用的標準體系、激勵機制、組織能力、產品體系等均屬于較為初期，為此可借鑒其他地區發展綠色金融的前期經驗，加大綠色金融支持力度，既服務于地方用能企業降低用能成本，也服務于地方產業結構科學優化。一是一是針對地方發展的重點領域構建相適應的綠色項目標準或綠色項目庫，為引導金融機構加快重點領域投放提供指引。二是二是鼓勵國有銀行在當地的分支機構建立綠色支行，借鑒國有金融機構發展綠色金融的經驗，引導地方金融機構增強綠色金融服務的認識與應用能力。在各項機制建立的過程中在各

211、項機制建立的過程中，應注重應注重建立建立“漸綠漸綠”融資機制融資機制。當地綠色產業發展的效益仍未全面形成，以當前運用的綠色金融標準難以形成對地方的有效支撐，為此建議建立“漸綠”融資機制，即將金融支持的范疇拓展為三類：一類為符合當前綠色產業指導目錄綠色債券支持項目目錄等的項目類別；一類是已納入綠色債券支持項目目錄等綠色金融目錄、但技術指標未達標的項目；一類是與碳達峰碳中和目標相適應、具有減污降碳和能效提升作用的項目和其他相關97經濟活動，尤其針對電解鋁等地方重點產業，形成相適應的金融支持路徑。3.增強地區金融發展能力，不斷能提升縣域金融活力增強地區金融發展能力，是支持與引導產業發展的基礎。由于霍

212、林郭勒整體金融供給能力仍較為薄弱，為此不斷提高金融服務縣域經濟的能力在一定時期內仍是發展的重點工作。一是在內育外引中創新服務模式，強化銀銀合作，充分利用國有大行牌照、渠道、產品等方面的綜合優勢，推動重點項目配套資金跟進；積極探索爭取國際資金對綠色、可持續等領域的資金支持力量，拓寬資金來源、同時也提升資金管理能力。二是地方金融機構要根據未來綠色導向的新要求，對存量金融產品進行梳理整合，及時調整產品和服務種類，將綠色融入金融產品設計的流程，從客戶準入、評級授信、抵押擔保、貸后管理等方面加大創新力度。三是積極爭取內蒙古、通遼市綠色發展相關的基金的支持，如通遼市高質量發展基金、正在研究設立的自治區碳達

213、峰碳中和產業投資基金、社會資本設立的綠色低碳產業投資基金等，尤其是依托國家電投的屬地投資基礎，探索利用由大唐內蒙古新能源、國家電投內蒙古能源、內蒙古環投等共同設立的基金，高效支持新能源開發、能源基礎設施建設及其他相關產業等領域。4.積極參與各類綠色交易市場，創新發展環境權益融資煤炭產業持續發展與可再生能源提高經濟效益，均對環境權益交易提出了需求。一方面，碳中和愿景下，自身無法實現完全零碳的煤炭產業要持續發展，必須要借助零碳電力、負碳碳匯等外部“綠色支持”。另一方面，清潔電力、生態碳匯也需借助綠色交易市場，更好98地將正外部效益內生化，提高項目經濟價值。具體而言，當前我國綠色交易市場有序發展、形

214、態多樣，與霍林郭勒高度相關的主要有三，一是一是積極參與綠電、綠證市場，綠證是國家對發電企業每兆瓦時非水可再生能源上網電量頒發的具有獨特標識代碼的電子證書，代表了可再生能源電力的環境價值；而綠電交易是指以綠電產品為標的物的電力交易，通過與綠證捆綁保證交易過程中的“證電合一”，成交價格中既包含了電力的能量價值，又包含其環境價值。綠證和綠電交易有助于盤活環境價值市場化流轉，不僅可以為煤炭企業等清潔電力需求方消費綠色電力提供了更加靈活的渠道，還可以反映綠色電力的電能價值和環境價值、促進清潔能源發展。二是二是積極參與以碳排放配額和CCER 為標的碳排放交易市場。在一級市場方面，全國碳排放權交易市場已經建

215、立，自愿減排交易市場正在推進，霍林郭勒不論是高碳行業控排履約、還是碳匯所有方高效交易，均已有良好的市場平臺。在二級市場方面，以碳資產為標的物的碳金融產品創新日益豐富，成為環境權益融資的創新方式。但由于碳市場的金融屬性開發程度有限，碳金融發展尚處于起步階段，霍林郭勒相關企業可提前關注并規劃碳金融參與方式，充分利用金融工具激活碳資產價值。三是三是籌備建設區域級市場化自愿減排交易體系。以補充全國多層次碳市場體系為目標，以企業和個人減排行為為交易對象，建立區域層面的節能減排激勵機制。相較于全國或省級碳市場而言，區域級市場化自愿減排交易體系更具特色性和靈活性，不僅可針對地方重點的碳匯供給與需求行業建立方

216、法學、降低企業碳排放量或碳減排量核證成本，還可以通過設立零售式地方交易平臺、交易企業交易成本。例如，蘇州工業園區聯合99國網蘇州供電公司和上海環境能源交易所以分布式光伏為切入點，圍繞碳減排量的認證、交易與使用，打造園區碳普惠體系，建立起一套區域級的市場化自愿減排交易體系，搭建了“蘇州碳普惠智能服務平臺”，為碳減排量供需雙方架起橋梁。100四、金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的挑戰與機遇基于上文對鄂爾多斯、霍林郭勒兩個城市煤炭產業轉型路徑的分析，發現兩個城市在煤炭產業發展及轉型方面有其共性。由此，金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型也面臨著相對共性的制約與機遇，識別此些挑戰與機遇是針對性提出金融

217、支持建議的重要支撐。（一）金融支持煤炭產業轉型的制約因素金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型面臨多重因素相互制約，一是煤炭產業發展瓶頸與新興動能尚屬培育期的客觀挑戰，使得金融支持煤炭產業轉型的抓手不夠；二是這類城市多數金融生態本身較為薄弱、使得金融市場活躍度不足，制約了綠色金融和轉型金融的創新；三是綠色金融自身系統化布局尚不完善、轉型金融亦剛剛起步。具體表現在：1.產業發展制約：新舊動能銜接尚處于轉化初期鄂爾多斯和霍林郭勒作為傳統資源型城市，近年來隨著資源開采與消費受到限制、減污降碳生態環境管控日益嚴格，煤炭開采與洗選、煤電等傳統支柱產業對經濟發展的支撐能力逐漸減弱，優化調整傳統產業存量，開發綠

218、色低碳新興產業增量，轉換新舊動能，成為兩地可持續發展的關鍵路徑。然而，相較于東部沿海發達地區和新舊動能轉換先行地區而言，兩地新舊動能轉換仍處在初期階段，面臨地區發展基礎薄弱、產業創新能力有限等難點，而保證流動性、安全性等是金融支持的重要出發點，與產業基礎與發展前景高度相關。因此新舊動101能銜接期的特點也使得金融支持煤炭產業轉型受到挑戰。2.行業發展制約：金融生態基礎薄弱且發展動力有限金融生態環境建設與區域經濟發展相輔相成，良好的地方經濟、金融發展水平對綠色金融的政策推動與市場實施效果均有促進作用，綠色金融發展高度依賴于金融生態。與傳統金融相比，綠色金融強調金融活動和生態自然的保護協調發展，更

219、需要結合發展理念轉變、政策支持引導及金融機構創新等因素。當前，多數煤炭依賴型城市的地區金融生態基礎都較為薄弱，本研究鄂爾多斯與霍林郭勒反映出的金融生態的短板也是內蒙古金融生態的縮影，內蒙古地區地方金融生態評價位于全國第 26 名，地區金融發展水平較低，金融生態基礎較為薄弱，金融基礎設施等條件落后，第三產業的支撐作用有限，尤其金融業競爭力仍然較弱，總體金融體系發展程度相對靠后,使得金融業整體創新難度較高，也一定程度上抑制了綠色金融支持煤炭產業轉型的發展能力。3.綠色金融發展制約：支持新動能發展的系統化路徑未成熟構建綠色金融支持體系，推進綠色基礎設施建設、綠色交通、清潔能源、節能環保、生態環境產業

220、等經濟發展，可以為區域發展轉型注入強勁動能。以內蒙古為例，目前，我國綠色金融對新發展動能的支持較為穩定，隨著綠色金融政策體系的逐步完善，國內綠色金融市場不斷擴大，內蒙古綠色金融發展也啟動了初期布局，但煤炭依賴型城市鄂爾多斯與霍林郭勒均尚未形成全面、清晰的綠色金融發展路徑，從中央財經大學綠色金融國際研究院地方綠色金融排名來看，內蒙古自治區整體綠色金融發展確也存在相似問題。一方面內蒙古政策系統102的布局還不完善，缺乏支撐綠色金融發展的配套政策細則與有效的激勵措施，政策可落地性與針對性不足；另一方面內蒙古地區市場效果評價表現弱于政策推動評價表現，政策向市場的傳導機制薄弱，綠色金融市場活躍度不足，仍

221、主要以綠色信貸領域為主，針對性、創新性綠色金融服務有限。4.轉型金融發展制約：支持煤炭產業轉型的金融供給機制未形成由于轉型金融發展時間較短，多數煤炭依賴型城市的轉型金融體系仍在摸索建設階段，對于高碳行業提供的轉型支持仍相對有限。從省級層面來看，當前內蒙古尚未系統性地布局轉型金融，缺乏破除金融行業與煤炭行業間壁壘的有效機制，不利于金融機構規范煤炭行業轉型支持、評估煤炭行業轉型風險、評價煤炭行業轉型目標可行性與科學性等，這也是煤炭依賴型城市面臨的普遍特點。此外，內蒙古煤炭產業及相關產業中小微企業占比仍相對較大，在信息披露方面仍存在較大完善空間，亟需建立覆蓋面廣、條目詳盡有效的信息披露制度以獲取金融

222、機構及市場投資者信心。從配套上看，內蒙古地區金融機構業務仍較為單一傳統，對于新興綠色、轉型產品應用程度較低，自主創新能力較低，可供煤炭等高碳行業選取的金融產品較少。在此環境下，內蒙古轉型金融供給力量薄弱，中長期來看無法完全支撐內蒙古體量巨大的煤炭行業轉型需求。（二）金融支持煤炭行業轉型的主要機遇在發展中解決問題是破題金融支持煤炭依賴型城市煤炭行業轉型的重要思路，尤其當下我國金融監管部門推動綠色金融發展的主線愈發清晰，人民銀行“三大功能”“五大支柱”形成總體引導，銀保監會103要求金融機構從戰略層面推進綠色金融的政策要求也將激發金融機構開展綠色金融戰略布局的主動性，未來綠色金融支持行業綠色發展的

223、能力將進一步釋放，若能疊加地區和城市推動綠色金融發展的政策框架，本地綠色金融還將有顯著發展。在我國積極穩妥推動碳達峰、碳中和的過程中，本報告重點分析的內蒙古煤炭產業轉型極具代表性，在轉型金融布局的趨勢下開展創新具備實踐需求與可行性。此外，從我國金融能力建設的總體趨勢來看，現代金融體系下金融服務產業的能力也將不斷提升，不斷提升的金融供給能力也將為綠色金融創新提供更扎實的基礎。1.我國支持新動能發展的綠色金融機制正在成熟從我國國家發展綠色金融的經驗來看，已經在支持綠色產業發展維度形成相關創新和經驗。在政策布局方面，聚焦完善綠色金融制度、提高綠色金融服務水平、健全綠色金融風險防范體系、完善綠色金融統

224、計和評估、強化綠色金融基礎設施建設等形成可具參考性的實踐做法，為煤炭依賴型城市在形成省市聯動的政策布局、提出或引入實質性激勵約束政策、提供便利市場主體的措施、舉辦培訓活動等方面提供借鑒。在市場實踐方面，綠色金融先發地區已圍繞加快產品創新研發、增強銀企戰略協同、引入國際綠色投資者、強化金融機構聯動等方面形成諸多案例，也為相關城市發力綠色金融市場建設提供良好的借鑒經驗。2.煤炭產業發展為轉型金融創新提供應用場景煤炭依賴型城市以煤炭開采和洗選、煤電鋁為代表的煤炭產業具有典型意義，兼具轉型能力與轉型潛力，可作為轉型金融支持相關產104業轉型的示范參照。以內蒙為例，轉型能力方面，近年來內蒙古煤炭開采綠色

225、化和智慧化轉型已有實踐，轉型能力有所積累并逐步顯現。轉型潛力方面，內蒙古煤炭探明儲量居全國第一，短中期而言不僅要繼續承擔能源保障供應的重大使命、還需繼續深化綠色低碳轉型，轉型潛力巨大。疊加“雙碳”目標下能源轉型“先立后破”的國家需求，支持煤炭產業轉型是金融服務于國家發展和實體經濟的關鍵領域。于內蒙古率先開展轉型金融支持煤炭產業轉型的創新實踐不僅在點上具有較為完善可靠的基礎要素，同時有望在面上成為全國示范，由點及面帶動更大范圍的轉型金融發展。3.現代金融體系的深化與創新為金融服務產業能力的提升提供空間現代金融體系高質量發展是對金融體系資源配置、結構優化的要求，對促進地方經濟金融發展基礎具有強化作

226、用。近年來我國金融供給側改革持續深入，已形成了覆蓋信貸、債券、股票、保險等領域的金融產品體系。農信改革、市場化運作等金融模式拓寬了金融體系服務的覆蓋廣度，對于產權管理、釋放小微企業增長動力、提升金融市場活躍度具有積極意義；科創板試點注冊制、推動創業板和新三板市場創新提升了金融體系服務的深度，對形成產投結合、多層次的金融供給結構，分散銀行信貸、債務端資產風險具有深度調整作用。全國金融體系向服務廣度及深度改革創新為地區金融市場發展帶來輻射影響。間接市場端，現代金融體系建設有利于內蒙古提升信貸等銀行業務的服務范圍，加大普惠金融與綠色金融的受眾企業，推進地區小微企業布局整合、設備升級、配套完善。直接市

227、場端，大力發展資本105市場有利于煤炭開采與洗選等能源產業的領軍龍頭企業通過定向增發、債轉股、兼并收購等風險融資手段獲得投資收益，撬動前沿技術與新興產業孵化。近年來，內蒙古先后發布內蒙古自治區“十四五”金融發展與改革規劃內蒙古自治區地方金融監督管理條例內蒙古自治區金融業 2022 年行動方案等金融政策，結合地方生態特色和經濟基本盤，向金融市場保供、提質、增活、防風險領域組合發力，也將為未來金融生態的提升提供有力的政策導向。106五、國際經驗德國魯爾區和日本北九州市曾是國際上兩個典型的煤炭依賴型地區，通過不同的低碳轉型路徑，這兩個地區改變了依賴煤炭產業發展的經濟模式，在一定程度上實現了煤炭依賴型

228、城市的成功轉型。通過分析兩個地區的煤炭產業低碳轉型過程，并對轉型過程中所運用的金融工具進行總結，可為內蒙古煤炭產業低碳轉型提供經驗借鑒。（一）德國魯爾區案例分析1.總體進展德國魯爾工業區通過政府主導與市場手段相結合德國魯爾工業區通過政府主導與市場手段相結合，歷經四個階段歷經四個階段實現全面轉型實現全面轉型。魯爾區形成于 19 世紀中葉，彼時主要依靠煤炭開采、煤炭發電和鋼鐵生產等重工業發展實現了經濟增長。至 20 世紀前葉，魯爾區的煤炭和鋼鐵產量幾乎相當于歐洲大陸其他地區的總和46。然而，在二戰后重建的幾年內，煤炭產業發展形勢急劇惡化，魯爾區和大多數化石能源依賴型城市一樣難以繼續為當地經濟發展提

229、供動力47。由此，魯爾區逐步經歷了低碳轉型的四個階段，目前已經從以煤炭、鋼鐵產業為主的重工業基地轉變成以發展高新技術產業和文化旅游服務業為主的新型經濟區。46 Tenfelde K:Das Ruhrgebiet!Von der Steinzeit bis zur Kulturhauptsatdt 2010 part 2,2001.47 Ardagh J.Germany and the GermansM.1987.107圖 20 德國魯爾工業區地理情況圖 21 德國魯爾區煤炭產業轉型階段2.關鍵舉措（1）分階段穩妥推進產業轉型魯爾區煤炭產業經歷了扶持魯爾區煤炭產業經歷了扶持-穩定穩定-轉型轉型-

230、淘汰四大階段，產業轉淘汰四大階段，產業轉型平穩有序型平穩有序。第一階段，由于石油、天然氣以及進口煤炭等其他能源產業的競爭，魯爾區煤炭產業出現了產量過剩的危機。為了提高當地煤炭的競爭能力，政府實施了以扶持煤炭產業為目標的政策干預，防止煤炭產量過剩。第二階段，為解決煤炭產業鏈的深化發展以及石油危機導致的失業人數激增、工業競爭加劇問題，該地區的魯爾區礦業公司、工會以及政客通過聯合抵制外來企業遷入的措施減緩了煤炭行業的外來危機，換得時間來使得煤炭產業鏈不斷穩固和深化48。第三48 Oei,Pao-Yu;Brauers,Hanna;Herpich,Philipp,Lessons from Germany

231、s hard coal mining phase-out:policies andtransition from 1950 to 2018,2020.108階段，由于煤炭產業對資源的依賴，魯爾區地理環境的破壞和污染問題加劇，煤炭和鋼鐵產業出現危機。為此，1987 年，北威州議會通過了煤炭和鋼鐵地區未來倡議（Zukunftsinitiative Montanregionen，ZIM）49，提出將逐步取消對煤炭產業的支持轉而發展其他產業。第四階段，隨著德國政府從 2000 年開始計劃用可再生能源作為德國主要的能源供給，2007 年 2 月聯邦政府、北威州、魯爾股份公司和德國采礦業工會達成了新的協議

232、，即到 2018 年全部停止對采煤業的補貼，持續發展可再生能源，德國的火力發電用煤將主要來源于進口煤炭。魯爾區的分階段轉型歷程有效緩解了煤炭產業衰落過程中所引發的失業問題，減少了對當地經濟和社會的影響50。（2）優化綜合性產業結構早在 1968 年的魯爾區發展計劃（Entwicklungsprogramm Ruhr,EPR），就已經通過擴大魯爾區工業和基礎設施建設，旨在實現煤炭行業的動能與勞動力的有序轉移51。進入第三階段后，魯爾區開始更多地關注生態和文化建設等新興產業領域，通過將舊的工業建筑改造成文化和藝術區域優化地區產業結構。其中比較典型的是 1989 年魯爾區舉辦了埃姆舍國際建筑展（IB

233、A Emscher）52，并依托這一平臺開啟了埃姆舍景觀公園項目（IBA Emscher Landscape Park），作為工業城市低碳轉型過程中的景觀轉化項目。而進入第四階段后，隨著可再生能源未來能源主體地位的確定，魯爾區將可再生能源作為了地區經濟增長的新興動能。49 Heinze R G,Helle,E.,Hilbert,J.,Nordhause-Janz,J.,Nowak,N.,Potratz,W.,&Scharfenorth,K.Strukturpolitik zwischenTradition und Innovation NRW im WandelM.Opladen:Leske+

234、Budric,1996.50 Wodopia F-J.Coal Industry Restructuring in GermanyR.Submission 18 to the Senate Committee,2017.51 Entwicklungsprogramm Ruhr 1968-1973.Dsseldorf,1968.52 Dimensionen der kologischen Erneuerung,1993.109（3）財政激勵與支持與綜合性結構政策相匹配的與綜合性結構政策相匹配的財政財政支持政策支持政策是魯爾區早期推動煤是魯爾區早期推動煤炭產業平穩轉型的有效保障炭產業平穩轉型的有效

235、保障。自地區開展煤炭產業轉型起，各級政府隨機啟動了與轉型政策相適應的財政激勵與支持計劃。1968 年德國發布了期限長達 5 年的魯爾發展計劃，1970 年該計劃轉入了北萊茵-威斯特法倫計劃，用于擴大魯爾地區的基礎設施，包括了新興產業建設、公共交通系統、娛樂設施建設（例如煤礦區公園）和教育及研究機構基礎設施建設53。1980 年德國政府發布了運行周期為 4 年的魯爾行動計劃（Aktionsprogramm Ruhr，APR），總投入預算為 69 億馬克。該筆資金主要針對于采礦和鋼鐵提供支持，主要目的是提高當地大型企業的生產力和競爭力，最大限度地減少環境污染5455。1987年德國魯爾區發布了煤炭

236、和鋼鐵地區未來倡議，計劃投資 20 億馬克支持技術創新，技術轉移和煤礦工人的就業安置。同時 1997 年，聯邦政府與北威州政府就煤炭政策達成共識，計劃在 1998 年至 2005年將政府的采煤補貼 47 億歐元逐漸減少到 27 億歐元，在此之后再進一步減少資金支持56。除此之外，1985-1988 年的技術計劃提供了4 億馬克支持德國工作和技術研究所定義的八個新技術的創新發展領域。53 Kommission Montanregionen des Landes Nordrhein-Westfalen.Bericht der Kommission Montanregionen des Landes

237、Nordrhein-WestfalenR.Dsseldorf:Ministerium fr Wirtschaft,Mittelstand und Technologie des LandesNordrhein-Westfalen.,1989.54 Arndt O,Freitag,K.,Karg,C.,Knetsch,F.,Heinze,R.G.,Beckmann,F.,&Hoose,F.Lehren aus dem Strukturwandel imRuhrgebiet fr die RegionalpolitikR.Bremen/Berlin/Bochum:Bundesministerium

238、 fr Wirtschaft und Energie(FederalMinistry for Economic Affairs and Energy,),2015.55 Heinze R G,Helle,E.,Hilbert,J.,Nordhause-Janz,J.,Nowak,N.,Potratz,W.,&Scharfenorth,K.Strukturpolitik zwischenTradition und Innovation NRW im WandelM.Opladen:Leske+Budric,1996.56 Dahlbeck E,And S.Grtner Just Transiti

239、on for Regions and Generations:Experiences from Structural Change in theRuhr AreaR.Berlin:WWF,2019.110（4）多元化投融資創新財政激勵財政激勵、公共投資公共投資、私人投資相結合私人投資相結合，是魯爾區逐步通過市場是魯爾區逐步通過市場化方式激活發展活力的重要路徑化方式激活發展活力的重要路徑。進入第三階段后，魯爾區逐步促進了公共投資、私人投資于財政激勵相結合。在公共投資方面，歐洲區域發展基金（1989-2006）投資 16 億歐元對教育和研究、環境措施和商業中心創造項目提供資金支持。這樣的資金支持間

240、接促進了高附加值行業的發展，增加了社會對高技能工人和研究型創新項目的需求57。歐洲區域發展基金（2007-2013）對魯爾區提供了 13 億歐元的資助，幫助改善社會居住環境和支持創新活動。歐洲區域發展基金（2014-2020）對魯爾區提供了 12 億歐元資金，資助范圍主要涵蓋技術創新補貼、中小型公司發展支持、可再生能源和能源效率提升等方面58。除了地方、政府和歐盟層面對魯爾區提供的補貼和財政支持外，社會資金對具體項目的支持也至關重要，例如，Phoenix-See 項目是當地的重建公共項目，該項目除了在規劃、管理和環境修復上獲得了地區、州等層級的資金支持，還通過尋求社會個人投資的方式填補了項目在

241、運營上的成本投入59。57 Kriegesmann B,Bttcher,M.,&Lippmann,T.Die regionalkonomische Bedeutung der Wissenschaft fr das Ruhrgebiet:Hochschulen und aueruniversitre Forschungseinrichtungen als Motor der regionalen EntwicklungM.Standort,2016:177183.58 Pao-Yu Oei H B,Philipp Herpich.Lessons from Germanys hard coal

242、mining phase out:policies and transition from 1950to 2018J.Climate Policy,2019,20(8):963979.59 Meitl C M.Creating public assets from brownfields:a comparison of practices in the United States and GermanyD.Michigan State University,2015.111圖 22 德國魯爾工業區低碳轉型中的政府政策及使用的投融資工具603.借鑒意義作為傳統工業區的代表，德國魯爾區與鄂爾多斯有

243、諸多相似之處，發展初期主要依靠煤炭資源實現經濟增長，同時煤炭產能不僅要供給60Pao-Yu Oei,Hanna Brauers&Philipp Herpich(2020)Lessons from Germanys hard coal mining phase-out:policies andtransition from 1950 to 2018,Climate Policy,20:8,963-979.112本地用能還肩負保障周邊地區能源供應的職責，其轉型路徑與投融資舉措均可供鄂爾多斯參考。（1）煤炭產業轉型要循序漸進考慮到能源保供職責和地區經濟民生需要，魯爾區在煤炭轉型過程中設立了較長的過渡

244、階段，此階段主要關注煤炭產業穩定發展與節能提效問題。鄂爾多斯當前正處于這一階段中，需借鑒魯爾區經驗，在穩定煤炭產業發展的同時鼓勵產業技術創新，推動煤炭產業清潔高效和高質量升級。（2）地區發展需引入新興動能魯爾區因地制宜、因時制宜在轉型中后期開始大力發展文化遺產利用和可再生能源，這也與鄂爾多斯當前基于自身風、光資源優勢，大力發展新能源及關聯產業的舉措不謀而合，體現了鄂爾多斯通對煤炭產業長期戰略接替的領先部署。（3）強化財政激勵與支持鄂爾多斯政府可以通過設立投資津貼與并購補貼等財政激勵方式，支持煤炭產業和清潔能源技術發展，緩解產業轉型對社會和經濟的沖擊，并需兼顧員工安置與技術創新兩大重點方向。（4

245、）拓寬多元融資渠道在自有資金不足的情況下，政府利用有限幫扶資金撬動財務、拓寬多樣化融資渠道是轉型資金的主要來源。一是設立發展基金，通過對教育和研究、環境措施和商業中心創造項目提供資金支持，可以促進高附加值行業的發展，增加當地對高技能工人和創新項目的需求。113二是隨著可再生能源技術的發展以及能源效率的不斷提高，采用信貸、債券等多種資本方式填補項目運營上的成本投入，以緩解技術改造初投資大、資金回收周期長的問題。（二）日本北九州案例分析1.總體進展日本北九州市是日本北九州工業地帶的中心都市。自 20 世紀初便開始了依托煤炭和鋼鐵產業的工業進程。1901 年，位于煤田附近的八畑鋼鐵廠（現新日鐵住友金

246、屬株式會社）開始成立運營61。20 世紀 70 年代，新小倉發電站，若松火力發電所和戶畑共同火力相繼開始營業運轉62。在這一過程中，日本政府通過建立鐵路線和港口設施，依托北九州市地理及煤炭等資源優勢，煤炭產業鏈下端的化學和陶瓷等產業在北九州市逐漸發展并在日本近代化進程中發揮了重要作用。而在北九州市工業過程中，過度依賴煤炭和單一的產業鏈帶來了一系列的問題，包括經濟衰落，失業和環境問題。北九州市從 20 世紀 80年代開始對煤炭產業進行限制和轉型，并于 1990 年起開始實踐起了循環經濟的發展模式。2.具體舉措（1）宏觀政策發揮顯著作用日本煤炭產業轉型的特點是政府制定政策和法規支持產業轉型，分階段

247、逐步減少國內煤炭產量。從使用國內煤炭向進口煤炭轉變的同時，通過支持煤礦城市基礎設施建設，扶持大型項目建立，發展替代61 https:/zh.wikipedia.org/wiki/%E5%85%AB%E5%B9%A1%E8%A3%BD%E9%90%B5%E6%89%8062 http:/oeaed.org/wp-content/uploads/2016/03/9_kankyo_01_zh.pdf114產業等措施，尋求煤炭依賴型城市經濟結構多元化63。根據二戰后日本的九次煤炭產業政策和生態城市建設進程，北九州地區的能源轉型可以劃分為四個階段：第一階段是煤炭產業扶持（1946-1949），日本政府提

248、出了煤炭優先發展的思路，以煤炭帶動鋼鐵，再通過兩個產業的相互促進改善其他產業原料供給與生產。第二階段為煤炭產業轉型與其他產業引入（1950-1968），改善煤炭生產高成本、低效率的情形，通過立法形式引導煤炭替代產業發展。第三個階段是煤炭產業結構調整和多產業融合（19691990），縮小本地煤炭開采和生產，轉向研發密集型產業等領域64。第四個階段是煤炭產業穩定發展和循環經濟（1991 至今），2022 年后日本通過國際合作等方式從國外獲取煤炭資源65。圖 23 日本北九州地區煤炭產業發展階段63李成軍，煤礦城市經濟轉型研究D.64 李勁.日本產業政策研究D.吉林大學,2006.65 潘惠正,王道

249、媼，徐啟敏.日本煤炭工業結構調整與政府的支持政策M.中國煤炭,1995.115圖 24 日本北九州地區煤炭產業轉型中的投融資工具（2）階段性利用信貸優先制度匹配煤炭含利用信貸制度提升煤炭產業資金優先級利用信貸制度提升煤炭產業資金優先級，可以有效緩解產業轉型可以有效緩解產業轉型壓力壓力。優先貸款順序在日本被稱為資金統制。資金統制是政府金融機構的貸款必須按照政府指定的產業資金貸款順序，優先提供給最重要的產業。日本于 1947 年 1 月成立的復興金融公庫承擔了向煤炭部門提供長期資金的任務。而針對于煤炭生產成本超過了穩定線價格的情116況提供了財政補貼。1947 年煤炭產業獲得價格補貼金占補貼總額的

250、44%，居各產業之首66。同時，在第二階段初期煤炭和鋼鐵行業還獲得了日本開發銀行的廉價信貸分配，日本開發銀行為北九州地區的煤炭和鋼鐵企業提供了 9%的低息貸款67。（3）發揮財稅制度的統籌保障職能1946-1949 年，為防止煤炭和鋼鐵產業產能過剩，北九州的企業出口可以享受特別折舊津貼，并且可以抵免與企業出口量相關的稅收。而對于原材料進口則實行進口免征關稅。從 1969 年到 1973 年，政府撥款 4200 億日元用于礦井生產集中化，解決煤礦關閉的遺留問題等68。該階段政府繼續通過工業園區的優惠政策，使得北九州地區發展起了具有代表性的半導體產業。1995 年，政府從征收的石油進口稅中支出 1

251、098 億日元作為煤炭產業的財政補貼。補貼使用方向包括煤炭產業結構調整對策費、煤礦關閉、經濟振興、災難處置等。在此階段綠色金融也成為應對氣候問題的重要手段。66 孫執中.榮衰論戰后日本經濟史（1945-2004）M.北京:人民出版社,2006.67 李潔.資源型地區轉型的國際比較D.山西財經大學,2013.68 李潔.資源型地區轉型的國際比較D.山西財經大學,2013.117圖 25 日本北九州地區煤炭產業轉型中的投融資工具3.借鑒意義日本北九州煤炭產業較后端的高耗能工業發展突出，與霍林郭勒具有相似之處，也在工業化進程中，因為過度依賴煤炭和單一產業鏈帶來諸多問題。因此，日本北九州的轉型成功對霍

252、林郭勒具有借鑒意義。118（1）統籌規劃地區產業結構一是構建煤炭與高耗能產業相互促進的有益格局。北九州以煤炭資源優先支持鋼鐵產業發展，實現了兩個行業相互促進，霍林郭勒當前“產煤缺煤”現象嚴重，可借鑒北九州經驗，通過建立煤炭-電解鋁生產聯盟、推進電解鋁行業簽署用煤長期協議、搭建上下游企業協同清潔高效技術創新平臺等方式，促使煤炭產業與電解鋁產業發展共享。二是引入其他產業以平衡煤炭產業壓減帶來的經濟影響。日本北九州引入研發密集型產業、機械設備行業、時尚產業和知識產業，霍林郭勒可依托當地基礎，選擇性發展煤化工、煤建材等其他煤炭產業并大力培育物流、文旅等現代服務業。三是以引入新技術等方式拓展產業鏈，霍林

253、郭勒同樣存在產業鏈偏低端、產品附加值較低的問題，參考北九州經驗，通過國際合作、自主創新等方式，加快創新技術和設備研究。（2）撬動金融資源支持產業轉型基于北九州實踐經驗并結合我國實際發展情況，霍林郭勒可通過探索轉型金融發展模式，支持關鍵的煤炭產銷與煤電鋁行業有序轉型。以服務煤炭產業與煤電鋁行業中高碳高效企業轉型、低碳轉型技術應用的金融需求為重點，不斷完善產業、用能、金融等政策引導機制，建立與低碳轉型相適應的金融服務體系，推動金融與碳密集行業良性互動，引導更多社會資本進入低碳轉型領域。（3）采用財稅制度驅動產業升級采取直接補貼和稅收減免等方式鼓勵煤炭產業開展低碳轉型，例119如實施產能折舊津貼、轉

254、型活動稅收減免等措施，特別是在煤炭關閉、礦山修復、下崗職工關懷等方面，充分發揮財稅政策促進社會經濟的穩定的功能。（三）歐盟公正轉型案例分析“公正轉型”越發成為傳統產業轉型不得不考慮的重要問題，兼顧公正轉型的傳統產業轉型升級才能更好的防范由于產業轉型而導致的衍生風險，防止更大的社會風險。當前歐盟積極踐行氣候政策、推進經濟轉型的過程中，公正轉型業已成為其重點議題。1.總體進展根據歐盟官網，公平轉型機制（The Just Transition Mechanism，JTM）是確保以公平的方式向氣候中和經濟過渡，不讓任何一個人掉隊的關鍵工具。2020 年 1 月 14 日，歐盟委員會發布歐洲可持續投資計

255、劃（The European Green Deal Investment Plan，EGDIP），以支持 歐洲綠色協議 的融資計劃，旨在于 2050 年實現“氣候中和”目標，公平轉型機制即為該計劃的一部分。該投資計劃有三個主要目標：首先，它將增加對轉型的資金，并通過歐盟預算和相關工具，特別是投資歐盟（Invest EU），動員至少 1 萬億歐元（約合 7.9 萬億元人民幣）來支持未來十年的可持續投資；第二，它將為私人投資者和公共部門創造一個有利的框架，以促進可持續投資；第三，它將支持公共行政部門和項目推動者確定、構建和執行可持續項目。2.具體舉措公平轉型機制有三大支柱：公平轉型基金、“投資歐盟

256、”計劃下的120公平轉型計劃以及歐洲投資銀行利用的新公共部門貸款機制。三者可提供資金的項目范圍各不相同。公平轉型基金側重于通過“資助地方經濟的多樣化和現代化”以減輕對就業的負面影響，助力減輕過渡的影響；“投資歐盟”計劃下的公平轉型計劃涵蓋范圍廣闊，資金會流向受影響地區找到的新增長來源，包括脫碳、區域經濟多樣化、能源、運輸和社會基礎設施項目；最后，公共部門貸款機制的邏輯是向地方當局貸款，為“不產生收入、否則就得不到資金的項目”提供資金?；A設施通常屬于這一范圍，例如能源和運輸基礎設施等。圖 26 公平轉型機制資料來源：Communication from the commission-The E

257、uropean Green Dea（1）公平轉型基金（JTF）歐盟公平轉型基金是歐委會提出的一項新基金。它將從 2021 年開始運營，并將在未來七年內根據歐盟現行多年的金融框架（Multiannual Financial Frameworks，MFF）運行，直到 2027 年底。121主要職能減輕氣候轉型引發的社會經濟成本，如支持對中小企業的生產性投資、創建新公司、研究和創新、環境恢復、清潔能源、工人的提升和再培訓、求職援助和積極納入求職者計劃，以及當這些投資導致大量減排和就業保護時，改造現有的碳密集型設施。（2）“投資歐盟”計劃下的公平轉型計劃（the Just Transition Sch

258、edule，JTS）該計劃將主要支持領域包括：可持續基礎設施，研究、創新和數字化，中小企業，社會投資與技能。該計劃通過提供歐盟預算擔保，將吸引高達 450 億歐元的私人投資。歐委會向執行伙伴提供預算擔保，以便直接或間接地向位于過渡地區的項目發起人提供資金，并批準其領土公平轉型計劃。（3）歐洲投資銀行利用的新公共部門貸款機制該機制下將把由歐盟預算資助的 15 億歐元贈款與歐洲投資銀行的 100 億歐元貸款結合起來，動員 250 億至 300 億歐元的公共投資，以滿足轉型地區的發展需求。該機制將專門針對公共實體，向那些沒有產生足夠資源流以用于商業融資的項目提供支持。預計項目將包括對所有類型的公共基

259、礎設施的投資，例如能源和運輸領域，區域供熱網絡，包括建筑物翻新在內的能源效率措施以及社會基礎設施，排除對化石燃料相關投資的支持。3.借鑒意義“公正轉型”是傳統產業轉型面臨的共性問題，內蒙古自治區作為我國傳統的重工業省份，支撐著全國六分之一的煤炭產量，如今面對122的正是傳統產業的能源轉型。作為經濟欠發達地區，內蒙古自治區目前轉型主要依靠信貸支持，已呈現出后勁不足的趨勢。因此，歐盟的公平轉型機制對內蒙古自治區，包括鄂爾多斯和霍林郭勒，均具有較大的借鑒意義。公平轉型機制有三大支柱：公平轉型基金、“投資歐盟”計劃下的公平轉型計劃以及歐洲投資銀行利用的新公共部門貸款機制。對應到內蒙古自治區的實際情況，

260、可以分為財政支出、個人以及機構聯合直接投資、綠色/轉型信貸三個部分。財政支出用于支持當地工人提升和再培訓、清潔能源使用、環境修復、研究和創新等領域，以及當這些投資導致大量減排和就業保護時，改造現有的碳密集型設施；個人及機構聯合直接投資主要針對可持續發展面，比如新能源基礎設施建造、產業技術創新、氫能裝備技術的研發與應用、CCUS 研發與應用等風險與收益較高的領域；綠色/轉型信貸用于支持企業的低碳轉型行為，包括但不限于節能改造、能源效率提升、清潔生產、資源循環利用等。123六、金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的政策建議基于上文對案例城市煤炭產業轉型的具體路徑與金融需求分析，充分考量金融支持煤炭依

261、賴型城市煤炭產業轉型所面臨的挑戰與機遇，形成了煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的金融建議。1.進一步加快完善綠色金融基礎能力建設，增強頂層引領基于對內蒙古煤炭產業轉型的路徑及當前綠色金融發展的基礎分析，更好發揮綠色金融對煤炭產業轉型的支持作用，需要在綠色金融頂層設計、綠色金融產品創新、綠色金融配套機制等方面多面施策，在循序漸進中逐漸增強綠色金融支持煤炭產業的能力。圖 27 金融支持煤炭依賴型城市煤炭產業轉型的路線圖（1）加快完善支持新動能的綠色金融頂層制度與實施細則構建支持頂層設計落地的具體綠金實施政策構建支持頂層設計落地的具體綠金實施政策。一是一是圍繞城市能源轉型、清潔生產、污染防控、生物多樣性保

262、護等領域,推動相應標準或者規范的制定和實施，出臺綠色金融支持地方重點綠色產業發展實124施細則，聚焦健全綠色金融組織體系、完善綠色金融激勵約束機制、建立綠色金融風險補償體系、完善綠色金融風險防控機制、鼓勵綠色金融市場創新、加強綠色金融宣傳研究和人才隊伍建設等方面形成專項政策導向，提供更加鮮明、有力的政策信號。二是二是各地區要因地制宜形成重點領域專項支持政策。例如，鄂爾多斯重點強調綠色金融支鄂爾多斯重點強調綠色金融支持可再生能源持可再生能源、綠色基礎設施建設等領域綠色基礎設施建設等領域；霍林郭勒重點強調綠色金霍林郭勒重點強調綠色金融支持綠色服務業融支持綠色服務業、綠色基礎設施綠色基礎設施、生態環

263、保領域生態環保領域，以此為綠色金融行動主線，積極鼓勵兩地區圍繞相關主線開展綠色金融創新實踐，以形成地方綠色產業發展的重要支撐。（2）重點推進具備示范效應與推廣意義的綠金產品建立直接融資與間接融資相融合建立直接融資與間接融資相融合、政策性金融與商業性金融齊發政策性金融與商業性金融齊發力的市場體系力的市場體系。一是一是大力發展綠色信貸，發揮綠色信貸在綠色金融中的引領作用。建議國家開發銀行、國家農業開發銀行在煤炭依賴型城市所在省市的政策性銀行分支行加大對清潔能源、能效綠色信貸、重點綠色產業支持力度，鼓勵商業銀行制定本機構年度清潔能源、能效綠色信貸、重點綠色產業的增速及占比目標，逐年加大相關領域綠色信

264、貸投放規模；設立重點綠色產業領域綠色信貸審批綠色通道，縮短審批時間；探索重點綠色產業領域綠色信貸資產證券化，創新清潔能源和能效綠色信貸擔保，以清潔能源項目等重點綠色產業未來收益權質押、應收賬款質押、履約保函、知識產權質押、股權質押、合同能源管理項目未來收益權質押等方式，開展清潔能源融資、能效融資、碳排放權融資、排污權融資等。二是二是深化綠色債券認知、加大綠色債券發行力度。鼓勵金融機構125通過發行綠色金融券、碳中和金融券、氣候債券等募集資金，投向清潔能源和能效項目；鼓勵符合條件的清潔能源企業和電力企業在境內外發行綠色債券和碳中和債券，拓寬清潔能源項目的融資渠道；引導養老基金、保險資金等機構投資

265、者和國際資金投資自治區能源和電力企業發行的綠色債券。三是三是探索以清潔能源和能效項目未來收益權為基礎資產的資產證券化；嘗試以可再生能源電價附加補助資產證券化解決補貼拖欠；支持符合條件的清潔能源企業和電力企業上市融資和再融資，在新三板和內蒙古股權交易中心掛牌融資。四是四是考慮推動設立地方清潔能源產業引導基金，吸引非政府組織、境外負責任機構投資者、境內金融機構等社會資本參與。以內蒙古為例，可利用自治區“絲綢之路經濟帶”的區位優勢，爭取亞投行、絲路基金投資自治區清潔能源項目。以綠色能源指數、綠色電力指數、能效指數、綠色建筑指數、綠色交通指數、綠色消費指數、ESG 指數等為基礎開發設立投資清潔能源項目

266、的公募和私募基金。設立自治區、盟市、旗縣（市、區）三級政策性和商業清潔能源擔?；?，為清潔能源、能效、電力等項目提供融資增信。五是五是鼓勵電力企業、清潔能源企業、重點綠色產業領域企業通過綠色 PPP 模式拓展融資渠道，支持符合條件的電力和清潔能源企業申請綠色 REITs 項目盤活現金流。六是六是積極發揮綠色保險在風險保障、管理與補償中的積極作用。積極推動太陽能發電指數保險、風力發電指數保險等清潔能源產能類126綠色保險產品在地方的應用，探索能效保險用能類及綠色產業支持類綠色保險產品。對于清潔能源產能、用能項目和重點綠色產業領域，建立綠色保險+綠色信貸、綠色保險+綠色期貨、綠色保險+綠色債券等聯

267、動機制。七七是是擴寬光伏電站融資租賃、風電站融資租賃、智能電網設備融資租賃、儲能設施融資租賃等清潔能源產能項目融資租賃產品和服務，創新綠色交通充換電站融資租賃、動力電池融資租賃、綠色建筑設施融資租賃等清潔能源用能項目融資租賃產品和服務；利用綠色信托融資方式靈活、融資門檻較低、融資規模較大、融資期限較長的特點，鼓勵信托機構發行自治區清潔能源主題集合信托產品，拓寬清潔能源項目融資渠道，滿足其多樣化融資需求。八是豐富環境權益交易相關金融產品。例如，重點利用內蒙古突出的草原資源稟賦優勢，進行草原碳匯方法學創新和草原碳匯項目開發。推動碳配額質押融資、CCER 質押融資，碳配額回購融資，吸引具備良好資質的

268、碳資產管理公司在自治區設立分支機構，開展碳資產托管業務（3）落地綠色金融發展配套機制一是一是建立重點綠色產業項目庫。借鑒國家和國際相關綠色金融標準，出臺符合地區綠色產業發展實際情況的綠色金融評估指標體系，在第三方評級機構支持下，摸底匯總煤炭依賴型城市重點綠色產業相關企業和具體項目，建立相關綠色企業庫和綠色項目庫，對綠色企業和綠色項目進行綠色評級，為金融機構提供多層次可選的綠色投資標127的，從而豐富重點產業中綠色企業和項目的融資渠道，提高其融資便利性。二是二是由政府部門推動建立綠色金融信息綜合服務平臺，該服務平臺是具有綠色企業（項目）申報、融資信息對接、金融產品宣傳、環境信息披露等基本功能的綠

269、色金融綜合性服務平臺，為金融機構與地方綠色企業或相關項目提供銜接平臺。三是三是鼓勵地區開展綠色金融學術及市場活動，傳播綠色金融先進經驗、提升地方綠色投融資能力，同時為政府部門、金融機構、綠色企業與研究機構開展綠色金融領域的溝通交流提供高效平臺，積極推動本地綠色金融理論研究的進步和實踐效果的創新，同時也可鼓勵地方建立屬地綠色金融研究機構，推動專業人才培育。2.逐步布局支持煤炭產業轉型的轉型金融體系，科學穩定金融預期順應當前轉型金融的發展趨勢，內蒙古自治區可以建立轉型金融目錄、建立轉型平臺、推動公正轉型為抓手，開展轉型金融服務煤炭產業轉型的能力建設工作。128圖 28 轉型金融支持煤炭產業轉型路線

270、圖（1）科學規劃重點行業轉型金融路徑，建立轉型金融目錄以有效應對煤炭及相關行業的高波動性、確保發揮能源基地的保供作用、錨定綠色發展的中長期要求為目標，科學規劃重點行業轉型金融路徑，可以針對煤炭依賴型城市的煤炭及相關傳統產業轉型規劃，制定分類標準或形成引導原則，以引導市場主體理解不同階段煤炭產業發展的重點方向與要求，下表基于對鄂爾多斯和錫林郭勒碳達峰碳中和路徑的分析，以示例方式形成了需要金融重點支持的轉型環節，下一步可基于地方產業發展的實際水平，形成更具地區適用性的轉型金融目錄，同時進一步明確量化的轉型目標。表 5 煤炭行業轉型金融試點領域目錄適用領域轉型目標重點轉型路徑煤炭開采和洗選加速產能置

271、換（1）分類處置 60 萬噸/年以下煤礦（2）加快退出標準產能以下煤礦（3）加大千萬噸級先進礦井產能代替落后產能力度能源（清潔）替（1）電能替代燃煤散燒用能129代（2）天然氣替代燃煤散燒用能（3）外購或自營可再生電力能源替代燃煤散燒用能發展節能減排技術（1）實施矸煤分離（2）應用自移式破碎站資源循環綜合利用（1）開展余熱綜合利用（2）實施煤礦瓦斯抽采利用煤電新增煤電項目煤耗水平達標（1）采用超超臨界、且供電煤耗低于 270 克標準煤/千瓦時的機組（2）設計工況下濕冷煤電機組供電煤耗必須低于285 克標準煤/千瓦時，若低于 270 克標準煤/千瓦時為優（3）設計工況下空冷煤電機組供電煤耗必須低

272、于300 克標準煤/千瓦時，若低于 285 克標準煤/千瓦時為優持 續 降 低 碳 排放、污染物排放和能耗水平（1）開展汽輪機通流改造（2）開展鍋爐和汽輪機冷端余熱深度利用改造（3）開展煤電機組能量梯級利用改造（4）高溫亞臨界綜合升級改造（5）碳捕獲、利用及封存改造提供綜合服務、實現角色轉變（1）純凝機組熱電聯產改造，提供熱電綜合服務（2）背壓熱電聯產機組改造，提供熱電綜合服務（3）已投產熱電聯產機組余熱回收改造提升清潔低碳、高效靈活發展能力開展煤電機組靈活性制造和靈活性改造，降低機組最小發電出力煤化工清潔低碳高效生產（1）開展大型煤氣化改造（2）開展合成氣聯產聯供改造（3）開展甲醇合成能效提

273、升改造（4）開展乙二醇加氫改造節能裝備改造與更新（1）更新或應用高效煤氣化爐（2）更新或應用合成反應器（3）更新或應用高效精餾系統（4）更新或應用智能控制系統（5）更新或應用高效壓縮機（6）更新或應用變壓器能源綜合循環利用（1）能量系統優化（2）余熱余壓利用，在滿足工藝裝置要求的前提130下，工業余熱用于副產蒸汽、加熱鍋爐給水或預熱脫鹽水和補充水、有機朗肯循環發電（3）廢物綜合利用，灰、渣資源化綜合利用，高濃度二氧化碳捕集、利用與封存（2）以建立虛擬綜合載體的方式推廣轉型金融應用以破除金融支持煤炭行業轉型的識別壁壘以破除金融支持煤炭行業轉型的識別壁壘、建立鼓勵金融支持煤建立鼓勵金融支持煤炭行業

274、轉型的市場環境為先期目標炭行業轉型的市場環境為先期目標，形成集標準設定形成集標準設定、技術轉化技術轉化、效效益評定等為一體的虛擬綜合載體益評定等為一體的虛擬綜合載體，豐富轉型金融支持煤炭行業的配套豐富轉型金融支持煤炭行業的配套建設建設。建議由政府或國有企業牽頭積極發起“轉型聯盟”等形式，由政府代表、行業協會、國有公司、龍頭企業、金融機構、咨詢公司聯合組成，通過開展合作、創設組織、培育組織的形式形成虛擬平臺，該平臺為內蒙古煤炭企業及其他高碳企業提供綜合性服務。虛擬平臺主要整合三方面內容：一是公益及引領性質的服務，政府機構需有序謀劃鏈接各方，同時積極推動轉型金融支持煤炭行業轉型的政策體系、標準體系

275、的建設，規范、完善煤炭各行業排放核算辦法、明確碳排放權法律和資產屬性，明確轉型金融支持煤炭行業的標準與原則，夯實金融支持煤炭行業轉型的基礎。二是產業服務，逐步建立轉型技術認證與交易中心，以轉型技術交易為驅動力引導技術創新，促進煤炭產業轉型技術創新發展與落地應用，推動轉型技術的市場化應用。三是金融服務，鼓勵金融機構和咨詢公司依托標準，圍繞碳配額、煤炭行業轉型開展轉型金融產品創新，推動煤炭產業低碳發展。131四是第三方服務，咨詢機構與認證評級機構可為企業碳排放資產核算、管理、交易，以及為轉型效益評價、認定等金融創新提供專業支持。圖 29 內蒙古煤炭產業碳資產管理平臺運作機制（3）設立綜合發展基金覆

276、蓋科技創新與公正轉型考慮到產業轉型過程中可能衍生的民生、債務等新興問題，以及當前新動能發展中科技創新面臨的資金瓶頸，可考慮在省級范圍為煤炭依賴型城市設立覆蓋科技創新與公正轉型的綜合性政府引導基金，通過資金聯動、使用要求等整合投資、轉型等發展要素，推動經濟效益、社會效益、環境效益相統一。綜合基金構想圖如下：基金設立目的：利用未來綠色產業投資的市場機遇，緩解新舊動能轉化的關鍵難點與挑戰。132基金結構：基金為母子基金，母基金的資金由省級政府資金牽頭，帶動金融機構、社會資本及其他捐贈資金等形成資金池，組建科技創新母基金；母基金投資分為區域子基金與母基金直投兩種模式，其中區域子基金需要由地市級政府資金

277、追加投資，并優先投向當地重點綠色產業；母基金則直接投資，附條件的投向自治區綠色產業。資金投向要求：考慮到區域財政資金的承受能力及產業選擇多限于該地區，投資收益或存在有限性，因此其投資不做附條件約束。母基金直投則需附條件投向自治區重點綠色產業，附條件主要為“公正轉型”條件，即賦一定的公正轉型要求，如所投項目需聘用普惠群體或者傳統行業轉型就業人員，資金優先支持傳統行業通過并購重組等方式向新興行業拓展業務的項目或主體。同時考慮到附條件投資可能部分增加企業或項目運營負擔，為此在基金利潤分配環節也予以適當讓利，如投資收益分配傾斜、分配收益免稅等。圖 30 省級綜合基金設計構想圖133免責聲明免責聲明-若

278、無特別聲明，報告中陳述的觀點僅代表作者個人意見，不代表能源基金會的觀點。能源基金會不保證本報告中信息及數據的準確性，不對任何人使用本報告引起的后果承擔責任。-凡提及某些公司、產品及服務時，并不意味著它們已為能源基金會所認可或推薦，或優于未提及的其他類似公司、產品及服務。Disclaimer-Unless otherwise specified,the views expressed in this report are those ofthe authors and do not necessarily represent the views of Energy Foundation Chin

279、a.Energy Foundation China does not guarantee the accuracy of the information anddata included in this report and will not be responsible for any liabilities resulting fromor related to using this report by any third party.-The mention of specific companies,products and services does not implythat they are endorsed or recommended by Energy Foundation China in preferenceto others of a similar nature that are not mentioned.