《商貿零售行業AI+服務消費專題報告：AI在各消費場景的落地空間&進展幾何？-250225（40頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《商貿零售行業AI+服務消費專題報告：AI在各消費場景的落地空間&進展幾何？-250225（40頁）.pdf（40頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、AI+服務消費專題報告：服務消費專題報告：AI在各消費場景的落地空間在各消費場景的落地空間&進展幾何？進展幾何？作者：2025 年 2 月 25 日證券研究報告證券研究報告行業研究行業研究商貿零售商貿零售增持（維持）請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分吳勁草東吳商社首席證券分析師S陽靖東吳商社證券分析師S譚志千東吳商社證券分析師S郗越東吳商社證券分析師S請務必閱讀正文之后的免責聲明部分2摘要：2025年2月11日召開的國務院常務會議中提到，要“強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進人工智能+消費、健康消費等，持續打造消費新產品新場景新熱點”。那么，商社領域有哪

2、些AI+消費的值得關注的重點投資方向呢？我們遴選了以下思路。1.AI+消費出海：AI在消費領域最重要的落地場景之一。其一，AI在跨語種方面有天然優勢，其二，AI助力企業選品，其三，AI助力提升經營管理效率。推薦標的：小商品城、安克創新等。2.AI+教育培訓：實現個性化教培，提升學習效果。第一，利用AI工具實現個性化教育，提升培訓效果。第二，AI和科技進步大趨勢催化科技領域的素質教培相關需求增長，相關標的：傳智教育、盛通股份、佳發教育、新東方、好未來等。3.AI+品牌服務：個性化營銷服務；更好的數據分析洞察市場，提升日常運營效率。相關標的：若羽臣、丸美生物、孩子王等4.AI+人服：幫助人服企業提

3、升建立篩選效率、提升崗位匹配度等。相關標的：科銳國際、北京人力等。風險提示：科技投入增加研發費用，AI應用效果存在不確定性，AI相關合規、道德及法務風險AI+教育相關投資方向跨語種營銷優勢助力企業選品提升內部經營效率AI+消費出海AI、科技方向教培需求提升幫助提升教培效果AI+教培提升企業經營效率提升營銷圖文的制作AI+品牌服務提升建立篩選效率實現崗位和人才的精準匹配AI+人服請務必閱讀正文之后的免責聲明部分3目錄1.AI+消費：有哪些值得關注的方向？2.AI+消費出海：在翻譯、選品、運營等多個環節實現提效3.AI+教培：有助于實現個性化培訓，提升學習效果4.AI+品牌服務：提升品牌經營效率，

4、實現降本增效5.AI+人服：提升簡歷篩選效率,精準匹配崗位&人才6.投資建議7.風險提示請務必閱讀正文之后的免責聲明部分41.AI+消費：有哪些值得關注的方向？消費：有哪些值得關注的方向？請務必閱讀正文之后的免責聲明部分5摘要：AI+消費：有哪些值得關注的方向？2025年2月11日召開的國務院常務會議中提到，要“強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進人工智能+消費、健康消費等，持續打造消費新產品新場景新熱點”。那么，商社領域有哪些AI+消費的值得關注的重點投資方向呢？我們遴選了以下思路。1.AI+消費出海：AI在消費領域最重要的落地場景之一。其一，AI在跨語種方面有天然優勢，其二，AI助

5、力企業選品，其三，AI助力提升經營管理效率。推薦標的：小商品城、安克創新等。2.AI+教育培訓：實現個性化教培，提升學習效果。第一，利用AI工具實現個性化教育，提升培訓效果。第二，AI和科技進步大趨勢催化科技領域的素質教培相關需求增長，相關標的：傳智教育、盛通股份、佳發教育、新東方、好未來等。3.AI+品牌服務：個性化營銷服務；更好的數據分析洞察市場，提升日常運營效率。相關標的：若羽臣、丸美生物、孩子王等4.AI+人服：幫助人服企業提升建立篩選效率、提升崗位匹配度等。相關標的：科銳國際、北京人力等。AI+教育相關投資方向跨語種營銷優勢助力企業選品提升內部經營效率AI+消費出海AI、科技方向教培

6、需求提升幫助提升教培效果AI+教培提升企業經營效率提升營銷圖文的制作AI+品牌服務提升建立篩選效率實現崗位和人才的精準匹配AI+人服請務必閱讀正文之后的免責聲明部分6相關公司估值表行業公司估值表（2025-02-23）板塊代碼代碼簡稱簡稱總市值總市值（億人民幣）（億人民幣）歸母凈利潤（億元）歸母凈利潤（億元）P/E投資投資評級評級2023A2024E2025E2023A2024E2025EAI+消費出海消費出海600415.SH小商品城72226.7631.2636.91272320買入300866.SZ安克創新62616.1520.0324.72393125買入301381.SZ賽維時代94

7、3.363.694.95282519未評級AI+教育教育003032.SZ傳智教育380.16-0.420.13241-292未評級002599.SZ盛通股份660.040.851.741,5957738未評級300559.SZ佳發教育561.312.323.04422418未評級9901.HK新東方-S6221.773.104.54351201137買入TAL.N好未來632-1.36-0.041.10-576未評級300010.SZ豆神教育1800.32-570-未評級300192.SZ科德教育681.391.692.10494033未評級AI+品牌服務品牌服務301078.SZ孩子王18

8、11.052.003.001739160未評級003010.SZ若羽臣500.541.041.40934836買入603983.SH丸美生物1202.593.534.54463427買入AI+人服人服300662.SZ科銳國際502.011.972.18252523買入600861.SH北京人力1145.488.669.56211312買入數據來源：wind，東吳證券研究所；注：已評級標的盈利預測采用東吳預測，其余為wind一致預測；港元：人民幣=1:0.92（2025-02-23）請務必閱讀正文之后的免責聲明部分7AI+消費：有哪些值得關注的方向？數據來源：新華社，東吳證券研究所2025年2

9、月11日召開的國務院常務會議中提到，要“強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進人工智能+消費、健康消費等，持續打造消費新產品新場景新熱點”。國常會提到“促進人工智能+消費”、“擴大內需”等請務必閱讀正文之后的免責聲明部分8AI+消費：有哪些值得關注的方向？AI+消費領域重點促進政策/會議內容梳理數據來源：新華社，政府官網，東吳證券研究所時間文件/會議相關內容部門2025-02國務院常務會議強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進“人工智能+消費”、健康消費等，持續打造消費新產品新場景新熱點。國務院2025-02中央企業“AI+”專項行動深化部署會要強化深度賦能，瞄準戰略意義強、經濟收

10、益高、民生關聯緊的高價值場景，強化行業協同、擴大開放合作，加大布局突破力度。國務院國資委2025-02國務院第十二次專題學習要大力促進科技消費，用好我國應用場景豐富、技術迭代能力強等優勢，加快人工智能技術推廣，釋放人工智能終端產品等消費潛力。國務院2024-12零售業創新提升工程實施方案推動數字化賦能探索利用人工智能、虛擬現實、增強現實等技術，打造云逛街、云購物、云體驗等數字消費新場景讓消費更便捷。商務部等7部門請務必閱讀正文之后的免責聲明部分9AI+消費出海：在翻譯、選品、運營等多個環節實現提效數據來源：chinagoods官網、東吳證券研究所AI+消費出海：AI在消費領域最重要的落地場景之

11、一。其一，AI在跨語種方面有天然優勢，尤其在跨境領域面對多種小語種、涉及到多個產品和sku、且需要在制作不同的產品宣傳資料時優勢尤其明顯。其二，AI助力企業選品，跨境大賣家經營的品類廣、SKU數量多，AI預測需求+選品有較大空間。其三，AI助力提升經營管理效率，包括供應鏈效率、內外部溝通效率等。推薦標的：小商品城、安克創新等。數據來源：抖音，新華社，東吳證券研究所義烏老板娘利用DeepSeek+AI生成帶貨視頻做生意小商品城chinagoods結成AI翻譯、生成視頻等功能請務必閱讀正文之后的免責聲明部分10AI+教培：有助于實現個性化培訓，提升學習效果AI+教育培訓：實現個性化教培，提升學習效

12、果。第一，AI相關工具提升教育質量，如新東方上線的智能學習系統，可以得到學生自己的學習藍圖，并進行學習曲線，遺忘曲線，知識點歸因等分析，推出綜合個性化學習方案，這可以根據學生自身的學習情況來定制學習計劃，提升學習的效果。第二，AI時代企業對相關方面的人才需求量提升，家長也更傾向于給孩子報名相應興趣班提升素質，利好科技類素質教育培訓的發展。數據來源：新東方業績發布材料，東吳證券研究所數據來源：新東方業績發布材料，東吳證券研究所新東方ai學習藍圖新東方ai課程交互請務必閱讀正文之后的免責聲明部分11AI+品牌服務：提升品牌經營效率，實現降本增效資料來源；公司公告，東吳證券研究所AI+品牌服務：助力

13、代運營領域企業提升經營效率、提升營銷宣傳物料的制作效率。實現個性化服務，如孩子王推出的kidsGPT可以根據知識庫回答育兒問題，并給家長點對點個性化推薦合適的母嬰產品，有利于精準營銷、精準客戶管理；更好的數據分析和市場洞察，品牌經營中數據復盤分析是一個非常重要的環節，AI大模型能夠處理更為復雜、更多元的數據，并從中洞察商業趨勢，有助于品牌把握市場機會；提升日常經營效率，比如AI客服、自動生成圖文等，提升運營環節的工作效率，實現降本增效。數據來源：孩子王官網，東吳證券研究所若羽臣具備與眾多品牌合作，AI賦能有望提升經營效率孩子王推出kidsGPT大模型請務必閱讀正文之后的免責聲明部分12AI+人

14、服：提升簡歷篩選效率、精準匹配崗位&人才AI+人服：幫助人服企業提升簡歷篩選效率、提升崗位匹配度等。智能識別簡歷內容，快速判斷投遞者是否符合崗位需求，加快HR和獵頭的工作效率。根據大數據實現智能匹配，自動幫助求職者匹配合適的崗位，也幫助HR和企業快速篩選符合條件的候選人，提升招聘、人資環節的工作效率。資料來源：公司官網，東吳證券研究所科銳國際旗下禾蛙平臺驅動人力資源產業協同資料來源：公司官網，東吳證券研究所北京人力以AI賦能的方式與多家企業平臺達成戰略合作請務必閱讀正文之后的免責聲明部分132.AI+消費出海：在翻譯、選品、運營等多個環節實消費出海：在翻譯、選品、運營等多個環節實現提效現提效請

15、務必閱讀正文之后的免責聲明部分14小商品城：小商品出海樞紐，AI賦能變現場景豐富數據來源：義烏統計局，東吳證券研究所小商品城是義烏出口的核心樞紐通道，承載大量小商品出口。根據義烏統計局，2024年義烏市完成進出口總額6689億元，同比+18%，出口總額大、增速高。而其中義烏國際商貿城（即義烏小商品城）又是義烏出口的核心樞紐，義烏的B2B進出口大多數在義烏小商品城完成。義烏出口有出口地分散、目標客群語種多的特點。根據義烏統計局數據，2024年，義烏出口中有62%來自一帶一路國家，非洲、拉美、東盟、沙特阿拉伯等地非英語系國家均有不小的占比，可見其小語種需求是非常廣泛的。而義烏的經營戶又大多是中小個

16、體戶，經營戶經營的商品SKU非常多，每個商戶都配置了解產品的小語種員工是不可行的。因此，通過AI助力這些經營戶去和小語種客戶做生意，對于經營戶會是重要的賦能。（小商品城風險提示：下游需求波動，AI應用變現尚有不確定性等）數據來源：義烏統計局，東吳證券研究所小商品城：義烏小商品出口的核心樞紐義烏出口目標國家廣，面臨多語言挑戰2230233925602968313039034788566166895.0%4.9%9.4%15.9%5.4%24.7%22.7%18.2%18.2%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%010002000300040005000

17、6000700080002016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024義烏進出口總額（億元）YoY1220.911176411654133668916.4%24.4%26.2%16.5%18.2%18.2%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%010002000300040005000600070008000義烏市2024出口額（億元）2024年yoy（右）（右）請務必閱讀正文之后的免責聲明部分15小商品城：小商品出海樞紐，AI賦能變現場景豐富資料來源：潮新聞，東吳證券研究所小商品城是我國小商品出海的樞紐，義烏國際商貿城匯聚

18、7.5萬個商位，帶動義烏超過5000億元的年出口額。這使得：1.市場產生大量數據沉淀，供AI使用；2.經營戶在生產經營、市場營銷、乃至和外商交流溝通方面產生大量AI需求。2023年10月小商品城舉行AI發布會，與清華系、騰訊云計算簽訂戰略合作協議，共同探索AI在商品貿易領域的應用，并發布全球首個商品貿易領域大模型。合作內容包括AI對話導購、商品詳情生成、視頻生成、數字人直播及智能客服等功能。2023年10月與人民網完成戰略協作，人民數據提供數據資源持有權、數據加工使用權、數據產品經營權確權服務，小商品城引導匯集義烏中小微商戶、外貿公司等商業數據，共同探索數據確權及“入表”。至2025年初，已有

19、超過2萬名義烏市場經營戶已開始使用Chinagoods AI智創服務平臺，其中AI視創工具在接入DeepSeek后，視頻生產效率提升了85%，多語言文案精準度達到93%。國際詢盤轉化率增長21%。資料來源：DeepSeek官網，東吳證券研究所小商品城和清華系、騰訊云AI戰略合作圖：小商品城Chinagoods接入DeepSeek請務必閱讀正文之后的免責聲明部分16小商品城：小商品出海樞紐，AI賦能變現場景豐富2025年2月小商視創等旗下應用接入DeepSeek。義烏Chinagoods AI團隊在春節期間便開始研究DeepSeek大模型的本地化部署和應用適配。小商視創、知識庫等應用已優先接入D

20、eepSeek，平臺十余種AI應用將陸續完成接入，預計將覆蓋從生產設計、展示交易到貿易履約等貿易全流程?！靶∩桃晞摗敝恍枰洜I戶對著鏡頭說“一二三四五”，就可以自動匹配口型、將視頻轉變為有內容的商品介紹帶貨視頻。資料來源：小商智創小程序截圖，東吳證券研究所小商視創小程序：支持用AI自動生成帶貨視頻資料來源：抖音，新華社，東吳證券研究所小商品城：老板娘用deepseek自動生成帶貨視頻請務必閱讀正文之后的免責聲明部分17小商品城：小商品出海樞紐，AI賦能變現場景豐富數據來源：Chinagoods官網，東吳證券研究所小商品城2023年開始布局AIGC至今，在AI大數據領域已經積累了多種應用和成果：

21、AI商品詳情生成：商戶上傳素材和文字描述，自動生成多語種商品海報和詳情頁。AI帶貨視頻創作：老板娘錄口型，自動生成帶貨視頻，支持多語種。AI數字人應用：數字人客服7X24答疑接單。義烏老板娘數字人形象已經實現商業化應用。數據應用場景創新：算法基于貿易數據，提供采購商畫像、爆品預測等服務。構建線上綜合服務平臺，沉淀貿易全流程數據，實現貿易過程可追溯、可還原；嘗試應用于信貸授權等領域。這些場景和應用都有望為公司帶來增量業績。2024H1，chinagoods平臺母公司大數據公司的凈利潤同比+57%。Chinagoods目前已經上線眾多AI功能AI智能翻譯 AI圖片生成視頻 AI產品圖生成 AI視頻

22、翻譯請務必閱讀正文之后的免責聲明部分18安克創新：AI賦能科技消費品、提升內部效率數據來源：公司官網，東吳證券研究所根據投資者互動，安克是全球首批采用AI工具的企業之一，目前在提效、創意和產品落地等方面積極探索AI應用。盡管當前AI大模型落地場景有限，但其為終端企業帶來巨大機遇，未來落地需耐心觀察。安克創新2023年率先在內部使用AI大模型提升效率：根據公司官網，2023年3月公司的飛書系統就已經全面接入chatgbt工具，此后進一步部署GPT在內部的提效應用。至2024H1，公司內部程序員提交的代碼已經20%是AI生成，2024H2或提升至50%。據公司董事長訪談，2024H2公司40%的郵

23、件已經完全由大模型基于知識庫+agent實現獨立回復。公司安防、音頻等產品也具備AI落地場景。公司安防攝像頭產品具備AI人臉識別功能，未來ai+安防有較大創新應用的可能。未來安防系統可能成為智能家居的中樞環節，空間較大。在音頻領域，AI降噪場景也是一個有較大前景的方向。（風險提示：公司AI相關產品的溢價和市場接受程度不確定性等）數據來源：公司官網，東吳證券研究所安克創新安防產品具備AI識別功能，是AI應用重要場景未來智能音頻等領域也有望通過AI提升音頻質量請務必閱讀正文之后的免責聲明部分19賽維時代：運用AI提升編程、客服、設計等場景的效率資料來源：賽維時代公眾號，東吳證券研究所賽維時代主營服

24、裝等品類的跨境電商，主要在美國亞馬遜等渠道經營。服裝品類SKU較多，對行業新潮趨勢的把控、供應鏈快反等方面要求較高，因此在經營方面有較大的AI提效空間。2023年，公司已嘗試運用人工智能提效工具在編程、客服、設計等崗位探索解決方案，以提升運營效率和用戶體驗。（風險提示：AI內部提效效果不確定性等）資料來源：賽維時代公眾號，東吳證券研究所賽維時代舉辦AI編程比賽促進內部AI技術交流進步賽維時代服裝品類SKU豐富請務必閱讀正文之后的免責聲明部分203.AI+教培：有助于實現個性化培訓，提升學習效果教培：有助于實現個性化培訓，提升學習效果請務必閱讀正文之后的免責聲明部分21傳智教育：聚焦數字化人才職

25、業教育資料來源：公司官網，東吳證券研究所傳智教育是國內領先的高精尖數字化人才培養的高新技術企業，是一家以就業為導向的職業教育機構，致力于通過自主研發的優質課程內容、教學系統和自有教研團隊為學員提供高水平的數字化人才教育培訓服務，主要培養人工智能、大數據、智能制造、軟件、互聯網、區塊鏈等數字化專業人才及數據分析、網絡營銷、新媒體、產品經理、設計等數字化應用人才。根據公司投資者互動，其“人工智能開發”課程旨在培養企業應用型人才，涵蓋機器學習、深度學習、大語言模型、計算機視覺等核心技術，并與科大訊飛、阿里云、智譜華章等企業合作開發大模型應用課程。課程體系中已全面引入AIGC工具教學（如Midjour

26、ney、Stable Diffusion等）。根據證券時報，2024年7月，傳智教育與阿里云簽署合作協議，將阿里云智能編程工具“通義靈碼”引入教學體系，對Java、人工智能、大數據等學科進行全面升級，推出新一代智能數字化人才培養課程。（風險提示：行業競爭加劇等）資料來源：阿里云官網，東吳證券研究所傳智教育與騰訊云合作推出AI繪畫課程傳智教育與阿里云合作推出編程體系課程請務必閱讀正文之后的免責聲明部分22盛通股份：青少年機器人教培龍頭，受益于AI和機器人普及趨勢資料來源：公司官網，東吳證券研究所盛通先后投資并購提供機器人編程培訓的樂博樂博、研發與銷售機器人編程教具的中鳴數碼、提供科技教育內容與服

27、務的樂益博以及提供青少年編程能力等級測評考試服務的中少童創等企業，目前公司擁有了完備的“產品+內容+平臺”的青少年科技教育體系，涉及編程教育、機器人教育、科學實驗、人工智能等科技相關課程學習，構建了To C、To B和To G的全方位科技教育服務模式。據公司公告，盛通股份全資子公司與騰訊云簽署協議，計劃在青少年人工智能教育生態領域開展合作，涉及人工智能課程、科技教育硬件、校內外科教解決方案等。根據公司投資者互動，公司與宇樹科技、優必選的戰略合作，結合宇樹科技的四足機器人、優必選UGOT機器人等產品作為教具，幫助學員掌握機器人相關知識。合作涵蓋課程研發、賽事組織、品牌推廣等多領域，推動機器人技術

28、與教育深度融合。（風險提示：行業競爭加劇等）資料來源：公司官網，東吳證券研究所公司旗下樂博樂博專注機器人編程等科技教培樂博樂博獲得多個教育獎項，廣受認可請務必閱讀正文之后的免責聲明部分23佳發教育：教育信息化龍頭，受益于AI+教育趨勢資料來源：佳發教育官方微博，東吳證券研究所佳發教育是教育信息化的龍頭企業。未來佳發可通過在其教育產品中融合AI功能，提升產品的效果。根據公司投資者互動平臺，佳發教育自主研發的AI大模型具備多模態能力，并在理化生實驗、英語聽說、智慧體育等業務場景中融合應用了多模態技術。在考試場景中，通過“靈汩”大模型實現命題、監考、閱卷等環節的效能提升。推出C端產品如AI英語學習助

29、手（內測階段）、AI生涯助手（已上線）。（風險提示：AI應用效果、AI教育信息化推進進程不確定性等）資料來源：新浪財經，東吳證券研究所佳發智慧體育AI互動空間賦能成都大運會佳發教育靈汩教育大模型AI英語學習助手請務必閱讀正文之后的免責聲明部分24新東方：搭建AI智能學習系統數據來源：新東方業績發布材料，東吳證券研究所新東方開發了多種基于AI教育學習工具。以智能答題器，舉手器等硬件接入，結合智能設備可登錄的APP等，通過學生的答題和迭代測試情況，得到學生的學習情況和學習曲線，從記憶-理解-應用-識別-修正-一體化構筑一系列的學習藍圖，并推出更具有針對性的學習方案。新東方的智能學習系統，可以得到學

30、生自己的學習藍圖，并進行學習曲線，遺忘曲線，知識點歸因等分析，推出綜合個性化學習方案，并提供同班同學的學習情況對比，及和自身進步情況的學習情況跟蹤。（風險提示：學生和家長對AI工具的接受程度不確定性等）數據來源：新東方業績發布材料，東吳證券研究所新東方ai學習藍圖新東方ai課程交互請務必閱讀正文之后的免責聲明部分25好未來：擁有自研大模型“九章大模型”；接入DeepSeek的“隨時問”APP發布資料來源：芥末堆東吳證券研究所公司作為“智慧教育國家新一代人工智能開放創新平臺”承建單位，已對外開放教育科技資源。九章大模型是學而思自研的數學大模型，專注于解題和講題算法，是國內首批通過備案的教育大模型

31、。九章大模型已經接入DeepSeek-v3。根據好未來FY24Q4財報會議，投入AI技術研發，優化自研大模型，并將AI與現有產品和服務深度整合。管理層強調，AI技術已應用于學習服務、內容解決方案等核心業務，通過智能硬件和軟件提升用戶體驗根據公司FY25Q1電話會，公司九章大模型（數學領域大模型）的迭代方向包括擴大數據集覆蓋年齡、學科和場景，以實現更個性化的學習體驗。公司計劃加強AI技術在產品中的落地，通過多樣化形式觸達用戶。根據芥末堆，2月14日，學而思正式發布接入DeepSeek的全新“隨時問”APP，為用戶提供深度思考模式下的問答功能。此前，學而思宣布旗下學習機、學練機等智能教育硬件產品接

32、入DeepSeek大模型。（風險提示：學生和家長對AI工具的接受程度不確定性等）資料來源：公司官網，東吳證券研究所學而思接入DeepSeek的“隨時問APP”九章大模型推動題目推薦助手優化升級+解題過程全新升級請務必閱讀正文之后的免責聲明部分26豆神教育資料來源：新華網，東吳證券研究所豆神教育公司是大語文教育體系的開創者，是新時代中國優秀傳統文化的傳承者與創新者。根據公司2024年10月公告，豆神教育宣布與北京智譜華章科技有限公司、海南何尊網絡科技有限公司簽署戰略合作框架協議，成立合資公司專注于AI教育產品的技術研發及銷售。根據公司投資者關系記錄表，2024Q4公司正式發布端模一體教育產品“豆

33、神AI”，該產品結合知識圖譜、數字分身及超擬人語音合成技術，提供個性化學習路徑。（風險提示：學生和家長對AI工具的接受程度不確定性等）資料來源：公司官網，東吳證券研究所豆神AI多模態新版App上線后下載量飆升豆神AI App用戶界面學生可以設置自己的數字分身請務必閱讀正文之后的免責聲明部分27科德教育：推出德科AI數智人資料來源：官方小程序，東吳證券研究所公司主業為中等職業學校運營、全日制學歷教育、職業技能培訓。參股公司中昊芯英掌握TPU架構的AI芯片核心技術，涵蓋自研訓練芯片、超算集群及預訓練大模型等產業鏈布局。推動AI在職業教育場景的研發與落地，重點發展交互式人工智能教學應用。（風險提示：

34、學生和教師對AI工具的接受程度不確定性等）資料來源：官方小程序，東吳證券研究所科德AI學提供涵蓋多種職業教育德科AI數智人語音教學可以自由選擇，滿足不同需求請務必閱讀正文之后的免責聲明部分284.AI+品牌服務：提升品牌經營效率，實現降本增效品牌服務：提升品牌經營效率，實現降本增效請務必閱讀正文之后的免責聲明部分29孩子王：擁有kidsGPT大模型，已接入DeepSeek完成底座升級數據來源：公司官網，東吳證券研究所孩子王是國內母嬰零售領域的龍頭企業。公司是行業內首先推出大模型的公司之一，2023年5月公司在互動平臺上表示kidsGPT平臺已經上線，具備母嬰領域專業知識庫，可解答育兒、孕期護理

35、等場景問題，例如輔食添加時間、新生兒護理步驟等。2025年2月，孩子王已完成了基于DeepSeek V3大模型的KidsGPT底座升級。本次升級的核心目標在于提升孩子王的營銷能力與會員服務水平。升級后的KidsGPT顯著提升了會員用戶問答場景的對話能力，尤其是在企業微信、私域溝通等場景中，能夠快速、準確地回答用戶關于育兒知識、商品咨詢等問題，能夠極大地提高用戶體驗。通過此次升級，KidsGPT的部署成本顯著下降，同時知識庫命中率大幅提升。經過嚴格測試，KidsGPT在會員用戶育兒知識問答場景的覆蓋率已超過95%，這意味著絕大多數用戶的問題都能得到準確、及時的解答。（風險提示：AI相關研發開支增

36、加費用、客戶對AI工具的接受程度不確定性等）數據來源：公司官網，東吳證券研究所孩子王擁有kidsGPT模型孩子王kidsGPT界面請務必閱讀正文之后的免責聲明部分30若羽臣：和metanovas達成合作；通過阿里云接入DeepSeek大模型資料來源：上海虹口公眾號，東吳證券研究所 若羽臣是頭部數字化品牌管理公司，致力于鏈接全球優質品牌和消費者，賦能品牌全生命周期增長，與拜耳、強生等知名品牌保持長期深度合作，旗下擁有“綻家”自有品牌，已在大健康、美妝個護、母嬰、食品飲料等領域建立頭部優勢根據上證報，2024年12月，若羽臣與MetaNovas達成深度戰略合作，整合AI+生物知識圖譜技術，賦能營養

37、健康、日化美護等領域的產品開發，提升研發效率及市場競爭力。這一合作是若羽臣在品牌管理戰略布局中的關鍵舉措，雙方將攜手共進，推動行業創新發展，為消費者帶來更多高品質產品。根據公司投資者互動平臺信息，2025年2月，若羽臣通過阿里云接入DeepSeek大模型，優化自研數智化系統，重點應用于品牌數據分析、消費者洞察及營銷策略優化，加速全鏈路智能化升級。（風險提示：AI相關研發開支增加費用、AI提效效果不確定等）資料來源；公司公告，東吳證券研究所若羽臣與MetaNovas達成深度戰略與投資合作若羽臣公司多品牌代運營矩陣請務必閱讀正文之后的免責聲明部分31丸美生物：公司數字人“丸小研”全面接入DeepS

38、eek-V3數據來源：丸美股份官方公眾號，東吳證券研究所丸美生物是我國美護賽道頭部公司之一。公司多年來持續在數字化轉型方面進行投入，已經擁有一套全面的數字化體系。根據公司公眾號，2025年2月丸美生物數字人“丸小研”已全面接入DeepSeek-V3大模型接口，助力丸美在數字化2.0階段實現自身業務的大幅迭代與升級。此前2024年丸美數字團隊正式啟用“丸小研”用來提升研發效率，支持更高效、更便捷的信息查詢與深度分析，這是市面上為數不多的美妝行業垂類數字模型。（風險提示：AI相關研發開支增加費用、AI提效效果不確定等）數據來源：丸美股份官方公眾號，東吳證券研究所“丸小研”界面及架構“丸小研”回答界

39、面請務必閱讀正文之后的免責聲明部分325.AI+人服人服:提升簡歷篩選效率，精準匹配崗位提升簡歷篩選效率，精準匹配崗位&人才人才請務必閱讀正文之后的免責聲明部分33科銳國際：實現自動篩選簡歷、匹配需求資料來源：公司官網，東吳證券研究所科銳國際是技術驅動型人力資源解決方案提供商，業務覆蓋全球多個國家和地區，提供中高端人才訪尋、招聘外包、靈活用工等服務。構建了“技術+平臺+服務”模式，助力企業人才配置和業務發展。2025年2月，根據公司高管訪談，公司已通過阿里云接入DeepSeek-R1。公司2024年上半年技術總投入0.79億元，其中58.85%用于數字化產品開發與升級。公司基于700GB公開數

40、據和40GB行業簡歷與招聘需求數據進行模型預訓練和任務微調。AI技術的應用已實現自動化篩選簡歷、分析候選人數據及精準匹配需求，預計將顯著加速招聘流程，降低服務成本，并通過市場分析和人才預測提升行業競爭力。（風險提示：AI相關研發開支增加費用、AI提效效果不確定等）資料來源：公司官網，東吳證券研究所科銳國際旗下禾蛙平臺驅動人力資源產業協同科銳國際平臺AI界面請務必閱讀正文之后的免責聲明部分34北京人力：用大模型提升服務效率和專業化水平資料來源：公司官網，東吳證券研究所北京人力是國內首家人力資源服務提供商，成立于1979年。公司提供全面的人力資源解決方案，服務內容涵蓋人事管理、咨詢、人才配置和靈活

41、用工等12個領域。經過40多年的發展，已在全國設立240多家分公司，業務遍及34個省級行政區和400多個城市。北京人力已在招聘、客戶服務等場景中引入人工智能大模型，以提升服務效能。未來積極探索AI等新技術在人力資源服務領域的應用，利用人工智能大模型能力，在招聘、客戶服務等場景中實現了技術落地，有效提高了服務效率和專業化水平。（風險提示：AI相關研發開支增加費用、AI提效效果不確定等）資料來源：公司官網，東吳證券研究所北京人力舉辦人工智能+人力資源服務研討大會北京人力以AI賦能的方式與多家企業平臺達成戰略合作請務必閱讀正文之后的免責聲明部分356.投資建議投資建議請務必閱讀正文之后的免責聲明部分

42、36摘要：AI+消費：有哪些值得關注的方向？2025年2月11日召開的國務院常務會議中提到，要“強化消費品牌引領，支持新型消費加快發展，促進人工智能+消費、健康消費等，持續打造消費新產品新場景新熱點”。那么，商社領域有哪些AI+消費的值得關注的重點投資方向呢？我們遴選了以下思路。1.AI+消費出海：AI在消費領域最重要的落地場景之一。其一，AI在跨語種方面有天然優勢，其二，AI助力企業選品，其三，AI助力提升經營管理效率。推薦標的：小商品城、安克創新等。2.AI+教育培訓：實現個性化教培，提升學習效果。第一，利用AI工具實現個性化教育，提升培訓效果。第二，AI和科技進步大趨勢催化科技領域的素質

43、教培相關需求增長，相關標的：傳智教育、盛通股份、佳發教育、新東方、好未來等。3.AI+品牌服務：個性化營銷服務；更好的數據分析洞察市場，提升日常運營效率。相關標的：若羽臣、丸美生物、孩子王等4.AI+人服：幫助人服企業提升建立篩選效率、提升崗位匹配度等。相關標的：科銳國際、北京人力等。AI+教育相關投資方向跨語種營銷優勢助力企業選品提升內部經營效率AI+消費出海AI、科技方向教培需求提升幫助提升教培效果AI+教培提升企業經營效率提升營銷圖文的制作AI+品牌服務提升建立篩選效率實現崗位和人才的精準匹配AI+人服請務必閱讀正文之后的免責聲明部分376.風險提示風險提示請務必閱讀正文之后的免責聲明部

44、分38科技投入增加研發費用：科技投入會帶來研發費用增加，或影響短期利潤。AI應用效果存在不確定性：行業對AI大模型的應用尚處于嘗試階段，提質增效的效果尚有不確定性。AI相關合規、道德及法務風險：AIGC生成內容的結果可能不在企業完全的掌控范圍之內，可能引發合規、道德及法務相關風險。風險提示請務必閱讀正文之后的免責聲明部分免責聲明免責聲明東吳證券股份有限公司經中國證券監督管理委員會批準，已具備證券投資咨詢業務資格。本研究報告僅供東吳證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，本公

45、司及作者不對任何人因使用本報告中的內容所導致的任何后果負任何責任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。在法律許可的情況下，東吳證券及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供投資銀行服務或其他服務。市場有風險，投資需謹慎。本報告是基于本公司分析師認為可靠且已公開的信息，本公司力求但不保證這些信息的準確性和完整性，也不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本報告的版權歸本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。經授權刊載、轉發

46、本報告或者摘要的，應當注明出處為東吳證券研究所，并注明本報告發布人和發布日期，提示使用本報告的風險，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。未經授權或未按要求刊載、轉發本報告的，應當承擔相應的法律責任。本公司將保留向其追究法律責任的權利。東吳證券投資評級標準東吳證券投資評級標準 投資評級基于分析師對報告發布日后6至12個月內行業或公司回報潛力相對基準表現的預期（A 股市場基準為滬深 300 指數，香港市場基準為恒生指數，美國市場基準為標普 500 指數，新三板基準指數為三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的），北交所基準指數為北證50指數），具體如下：公司投資評級：

47、買入：預期未來6個月個股漲跌幅相對基準在15%以上；增持：預期未來6個月個股漲跌幅相對基準介于5%與15%之間；中性：預期未來 6個月個股漲跌幅相對基準介于-5%與5%之間；減持：預期未來 6個月個股漲跌幅相對基準介于-15%與-5%之間；賣出：預期未來 6個月個股漲跌幅相對基準在-15%以下。行業投資評級：增持：預期未來6個月內，行業指數相對強于基準5%以上；中性：預期未來6個月內，行業指數相對基準-5%與5%；減持：預期未來6個月內，行業指數相對弱于基準5%以上。我們在此提醒您，不同證券研究機構采用不同的評級術語及評級標準。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重建議。投資者買入或者賣出證券的決定應當充分考慮自身特定狀況，如具體投資目的、財務狀況以及特定需求等，并完整理解和使用本報告內容，不應視本報告為做出投資決策的唯一因素。東吳證券研究所蘇州工業園區星陽街5號郵政編碼：215021傳真：（0512）62938527請務必閱讀正文之后的免責聲明部分東吳證券 財富家園