中央國債登記結算有限責任公司：2024擔保品管理服務年度報告（29頁）.pdf

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1、擔保品管理服務年度報告020613卷首語業務綜覽年度專題目錄01擔保品管理服務2024年度報告022024年度報告卷首語東風勁起2024 年，中央結算公司（以下簡稱公司）全面貫徹黨的二十屆三中全會精神，認真落實中央經濟工作會議和中央金融工作會議決策部署，深刻踐行金融工作的政治性、人民性。在管理部門的指導和市場機構的支持下，公司擔保品管理服務行健向前，進中提質：年末擔保品管理余額超24萬億元，服務機構客戶首次突破4000家，服務范圍涵蓋宏觀政策實施、本外幣資金融通、債券借貸、期貨及衍生品交易等重點領域，全力以赴保障金融市場穩健運行，積極有為支持市場機制建設。行行亦敢為：過去一年，我們用實干培育服

2、務，精進業務質效重磅發布中債大禹系統。提升金融科技賦能水平，全面升級擔保品管理系統技術架構，集成參數拼裝、客戶分層、數據可視等全新功能，為市場防范化解風險提供一攬子管理工具。拓展擔保品機制應用縱深。助力再保險市場高質量發展，實現擔保品管理機制在再保險領域首次應用；擴大外幣貨幣領域服務層級，外幣回購業務首次支持澳元融資，境外機構業務活躍度顯著提升。增強綠色金融服務能力。推動綠色債券應用納入中債 ESG 金融行業環境績效評價方法指標，發布“引金融活水，潤綠水青山”綠色擔保品服務主題宣傳片，豐富中債綠色金融品牌形象。賡續前行行03擔保品管理服務行行亦固本：過去一年，我們以專業支持監管，充實施策良方支

3、持宏觀政策精準實施。配合人民銀行豐富貨幣政策工具箱，支持一攬子增量政策落地；配合財政部優化財政資金管理風險防范機制建設，持續擴大地方社?；鸸芾順I務覆蓋范圍，服務宏觀政策發力顯效。發揮咨政建言智庫作用。配合管理部門開展金融市場制度建設、全球安全資產供給、人民幣債券擔保品國際化應用等多項重點課題研究，回應市場關切，促進研發合作、成果共享，強化監管支持效能。042024年度報告行行亦思變：過去一年，我們靠進取打造品牌，蓄力長遠發展以廣闊平臺匯聚前沿視角。舉辦中債擔保品圓桌會議，策劃多場專題客戶交流會，搭建多領域、開放性交流平臺，以多視角深度對話，為金融市場發展提供思考借鑒和啟示。以多元渠道助推債市

4、開放。首次在港發布 CCDC-ICMA 英文版聯合白皮書，融合境內外市場視角，引導市場創新探索；在全球擔保品管理大會、ISDA 衍生品交易論壇等國際會議宣介中國債市，多維度開展國際交流。以響亮品牌筑牢行業標桿。圍繞“山?！焙诵拇蛟鞂I品牌，全年榮獲財資AAA 中國區“最佳擔保品管理機構”、中國銀保傳媒“金融品牌年度宣傳片”、“2024年陸家嘴金融科技優秀案例”等多項大獎，持續鞏固中債品牌特色優勢。欲借東風凌絕頂，登攀不息踏霧行。展望 2025，下一個五年藍圖已徐徐展開。我們將繼續以高度的責任感和使命感，扎實落實黨中央決策部署和管理部門工作要求，緊密圍繞防風險、強監管、促發展主線，為推動債券市場

5、高質量發展奮蹄向前！05擔保品管理服務業務綜覽062024年度報告截至 2024 年末，公司擔保品管理余額 24.24 萬億元，服務機構客戶4023家，首次突破四千關口，同比增長3.6%；全年累計業務操作量 3086 萬億元，同比增長 0.7%。今年以來，面對復雜多變的國際形勢，我國持續加強宏觀政策調控，加大逆周期調節力度，健全宏觀審慎政策框架和系統性金融風險防范處置機制，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。公司持續提升擔保品管理服務質效，全力支持宏觀政策實施，助力提升市場流動性風險和信用風險管理水平。24.24管理中擔保品余額達萬億元4023家服務機構類客戶達7.99201512.20201

6、614.59201713.90201813.21201915.92202017.41202120.94202228.31202324.242024 圖 12015 年 2024 年擔保品管理余額及機構客戶數量變化情況 擔保品余額（萬億元）機構客戶數（家）5.0010.0015.0020.0025.0030.000.0005001000150020002500300035004000450007擔保品管理服務服務宏觀政策高效實施。貨幣政策方面，公司全年支持 10 余項貨幣政策工具共 1 萬余期操作，累計為 300余家人民銀行分支機構、1700 余家金融機構提供再貸款業務支持，助力加強對經濟重點領

7、域和薄弱環節的金融支持。財政政策方面，公司全年支持超百家地方財政部門開展地方國庫現金管理業務和地方社?；鸸芾順I務，助力財政資金安全、高效調度。支持金融市場平穩運行。2024 年，金融市場流動性合理充裕，各項金融交易更加活躍，公司擔保品管理服務持續發力，支持金融機構開展流動性管理和信用風險管理。一是保障銀行間回購市場穩健運行。全年支持回購業務質押擔保品面額超 1380 萬億元，年末擔保品管理余額 8.8萬億元，同比增長 4.0%；回購市場信用風險整體可控，回購交易擔保品覆蓋率達 112.4%。二是支持銀行間債券借貸市場快速擴容。受益于債券借貸業務制度完善，今年以來，債券借貸交易活躍度持續上升，

8、公司全年支持債券借貸業務質押擔保品面額超 36 萬億元，年末擔保品管理余額 7145 億元，同比增長 50.1%。三是豐富外幣貨幣市場融資工具。公司持續優化外幣回購服務，服務客戶數量突破百家，同比增長 34.9%；全年支持外幣回購業務質押擔保品面額超 2.1 萬億元，年末擔保品管理余額 737 億元，同比增長 75.1%。082024年度報告擔保品結構合理有序。2024 年，市場擔保品偏好結構相對穩定，利率債仍為主流擔保品。截至年末，公司管理中的擔保品仍以主權債與準主權債為主。其中，地方政府債占比最高，達 47.7%，國債、政策性銀行債占比分別是25.1%、23.5%。擔保品使用率1方面，地方

9、政府債、政策性銀行債、國債使用率分別是 25.4%、23.5%、19.2%。圖 22024 年末擔保品構成情況 地方政府債47.7%記賬式國債25.1%政策性銀行債券23.0%地方企業債0.3%政府支持機構債0.2%其他3.7%注：1 擔保品使用率是指中央結算公司托管債券中用作擔保品的比率。某種債券的擔保品使用率=該類債券用作擔保品的托管量/該類債券的總托管量09擔保品管理服務服務機構客戶數量突破四千家。2024 年，公司擔保品管理服務機構客戶數量穩步增長，新簽約機構 138 家，其中境外機構 53 家，較去年同期增長 4.4 倍。截至年末，公司擔保品管理服務已全覆蓋銀行、保險、信托、證券、基

10、金等金融市場重點領域。其中，商業銀行、各地人行分支機構及地方財政部門是擔保品服務主要客群，合計占比達 76%。圖 320152024 年擔保品使用率 用作擔保品的債券規模（萬億）記賬式國債（%）地方政府債（%）未用作擔保品的債券規模（萬億）政策性銀行債券（%）其他券種（%）20152016201720182019202020212022202320240%020%6010%3030%9040%120102024年度報告 圖 42024 年末機構客戶數量分布情況 商業銀行45.3%政府部門31.0%信用社11.4%期貨交易所及期貨公司3.7%其他3.2%保險公司3.0%證券公司2.4%機構擔保品

11、質押余額穩中有增。2024 年，在國家防范化解金融風險方針指導下，金融機構在各類交易中廣泛應用擔保品管理機制。截至年末，金融機構擔保品質押余額同比增長 14%，其中，農村商業銀行類機構質押余額增幅最大，同比增長 25%，主要集中于人民銀行再貸款、債券借貸等業務。圖 52024 年末機構擔保品質押余額情況 國有大型商業銀行27.9%股份制商業銀行23.9%城市商業銀行21.6%農村商業銀行14.0%證券公司7.2%政策性銀行1.7%保險公司1.3%信用社0.9%非銀行金融機構1.5%11擔保品管理服務注：2 成員利差是指在銀行間市場回購交易中，中小銀行、非銀機構、非法人產品與大型銀行之間的加權平

12、均融資利率差異，利差越高，代表該類型機構獲得流動性的成本越高。3 擔保品利差是指銀行間市場回購交易中質押信用債和質押利率債之間的加權平均融資利率差異。加權平均融資利率=（回購金額*融資利率）/（回購金額）。金融市場流動性方面，今年以來，人民銀行兩次降低存款準備金率，兩次下調政策利率，市場流動性保持合理充裕。貨幣市場資金利率維持在央行政策利率附近，整體較為平穩寬松。12 月，銀行間市場存款類機構隔夜質押式回購加權平均利率（DR001）、7天期質押式回購加權平均利率（DR007）分別為 1.60%、1.94%，較去年同期降低 15BP、68BP。利差方面，債券市場回購交易中，資金利率水平主要取決于

13、機構信用水平及擔保品質量，并反映出市場流動性分布情況。因此，本報告用成員利差2及擔保品利差3刻畫市場流動性結構變化。2024年，在流動性供給相對充裕的環境下，銀行間回購市場各項利差均處于低位。其中，銀行間回購交易中小銀行成員利差均值為 2.4BP，較去年下降 0.9BP；非銀機構的成員利差平均為 18BP，較去年下降 11BP；非法人產品的利差平均值為 19BP，較去年下降 12BP；擔保品利差平均為 19BP，較去年下降 19BP。?圖 62024 年成員利差和擔保品利差 擔保品利差中小銀行利差非銀機構利差非法人產品利差122024年度報告年度專題13擔保品管理服務專題一中債大禹系統重磅上線

14、為貫徹落實習近平總書記“構建自主可控安全高效的金融基礎設施體系”重要指示精神，2024 年，公司全面升級擔保品管理系統技術架構，重磅發布中債大禹系統，集成參數拼裝、客戶分層、數據可視等全新功能，以金融科技賦能擔保品管理，持續提升金融基礎設施服務效能。中債大禹系統概念片 古智今思，建大禹系統中債大禹系統取自“大禹治水”典故，寓意公司傳承大禹恪盡職守、精益求精的干事創業精神，通過“疏堵結合、精準調控”的科學方法，實現防風險、引流向、助聯通三重功能，構筑金融風險攔截屏障，引導流動性向重點領域匯聚，打造我國金融體系風險與流動性管理“堤壩”。142024年度報告科技賦能，鑄金融重器堅實后臺 高性能技術架

15、構 高效能數據處理智能中臺 擔保品池化管理 精細化流程模塊 分層管理體系靈活前臺 用戶友好型 數據可視化品統一管理平臺；構建標準化參數體系，通過精細化、模塊化管理，兼容多元化業務需求；引入客戶分層管理體系，為管理部門和市場機構提供決策支持與業務抓手。裝配靈活前臺。緊貼客戶使用習慣，搭建全流程模塊化功能菜單，支持各業務場景一站式接入，打造用戶友好型終端；實現數據可視化，幫助客戶快速掌握擔保資產情況，提高數據處理和分析決策質效。公司凝聚十余年發展經驗與智慧，自主研發打造中債大禹系統，引入多項前沿科技，實現業務與技術融合發展，為市場防范化解風險提供一攬子管理工具。打造堅實后臺。深化科技賦能，引入分布

16、式內存數據庫框架等技術，將前沿技術與業務場景高度融合，實現高性能數據處理，以先進技術成果夯實系統底層根基。建立智能中臺。打造擔保品池管理功能，搭建多資產類別的擔保15擔保品管理服務多維服務，贏口碑載道為幫助客戶更加全面、深入地了解中債大禹系統，保障業務順利開展，公司發布系統操作指南、系統功能Q&A等系列文件，并組織5場業務培訓會，通過“線上+線下”、“專場+開放”相結合的方式，覆蓋來自 160 余家機構的 700 余位代表。中債大禹系統上線以來，管理部門與市場機構對系統的穩定性、友好性以及強大、完備的功能表示高度認可，大禹系統日漸成為幫助客戶提升業務效率和完善風險管理機制的有力工具。未來，公司

17、將繼續以前瞻的行業視角、堅實的系統支撐與優質的專業服務，打造擔保品管理行業新生態，向建設國際一流金融擔保品管理服務平臺不斷邁進。162024年度報告專題二積極助力債券市場高水平對外開放發布 CCDC-ICMA 聯合白皮書英文版近年來，各國管理部門愈發重視跨境擔保品領域的合作和互動。隨著我國金融市場對外開放不斷提速，推動人民幣債券成為國際市場合格擔保品已成為境內外各方的共同期盼。尤其是今年以來，中國債券市場開放政策密集出臺，人民銀行提出推動建立人民幣債券作為離岸合格擔保品的機制，吸引了全球投資者的目光。2024 年 3 月，公司受邀參加國際資本市場協會(ICMA)和香港金融管理局聯合舉辦的“中國

18、與亞洲跨境債券市場創新與機遇”會議。在 ICMA 協會首席執行官 Bryan Pascoe等嘉賓見證下，公司與 ICMA 協會共同發布聯合白皮書Use of RMB-denominated Bonds as Collateral for Global Repo Transaction，受到境內外市場廣泛關注。隨著中國債券市場國際認可度的持續提升，使用人民幣債券作為擔保品參與國際交易的需求更加迫切，成為境內外金融市場互聯互通的重要方面。2024 年，公司持續加強對外交流發聲，探索人民幣債券擔保品國際化應用場景，助力中國債券市場制度型開放。公司聯合 ICMA 在港發布白皮書 17擔保品管理服務 公

19、司聯合 ICMA 在港發布白皮書 本次聯合白皮書的發布，旨在探索人民幣債券參與全球回購交易的可行路徑，搭建便捷的人民幣債券擔保品跨境使用渠道，幫助全球投資者更好地了解和參與中國債券市場，促進境內外市場的融合和互信。182024年度報告舉辦中債擔保品圓桌會議作為中國債券市場中央托管機構和專業的擔保品管理平臺，公司持續聚焦前沿領域，推動行業擴大共商、增進共識、探索共贏。2024 年 10 月，公司舉辦主題為“聚合力 啟新程：共促金融高質量發展”的中債擔保品圓桌會議，來自金融管理部門、行業協會、金融基礎設施、各類市場機構的近 50 位代表參會，圍繞國內外經濟金融熱點話題各抒己見、熱烈研討。在市場對話

20、環節，來自上海金融法院、中國銀行、浦發銀行、亞洲證券業與金融市場協會(ASIFMA)、環球銀行金融電信協會(SWIFT)、歐清銀行、紐約梅隆、摩根大通等境內外機構的代表，圍繞“推進金融高水平制度型開放”“擔保品管理行業前沿展望”開展深入交流。中債擔保品圓桌會議 與會嘉賓表示，近年來，中國金融管理部門持續推動債券市場制度型開放，推出了多項提升跨境投融資便利化水平的制度安排，不斷深化人民幣債券在國際市場的應用。展望未來，新形勢下擔保品管理作為金融體系不可或缺的一環，在強監管、防風險、促發展等方面發揮了重要作用。與此同時，跨境金融活動日趨頻繁、“金融+科技”融合發展等新趨勢，也為擔保品管理行業帶來了

21、新的發展機遇。19擔保品管理服務 公司受邀參加國際會議 開展多維度研討交流參加高規格國際會議。隨著境內外市場互動日益頻繁，今年以來，公司受邀參加多場高級別國際會議，持續強化國際發聲與交流，向全球投資者展示中國債券市場開放舉措與成果。7 月，公司受邀參加亞洲債市論壇(ABMF)，作為唯一一家中資機構代表在CSIF 關于跨境擔保品環節發言研討；202024年度報告 公司開展安全資產課題研究 10 月初，公司受邀參加在香港舉辦的 ISDA 衍生品交易論壇，圍繞“亞洲非集中清算規則和擔保品管理的變革”議題發言交流；10 月下旬，公司受邀參加 Sibos 大會，組織并參與展會現場的多場宣介活動，與參展的

22、 30 多家境外機構圍繞債券市場開放、擔保品業務、綠色金融等主題開展交流；11月，公司受邀赴比利時參加歐清銀行主辦的 2024 年擔保品管理大會，并作“人民幣債券融入全球金融體系的思考與展望”主題演講。主動開展前沿研究。中央金融工作會議提出，要加快建設金融強國，推動我國金融高質量發展。推動中國國債成為全球安全資產，充分發揮國債金融功能，是深化金融高質量發展的必然要求，也是我國從金融大國走向金融強國的必要條件。在此背景下，公司聯合復旦大學開展從擔保品視角看全球安全資產供給推動人民幣債券成為全球安全資產課題研究，全面梳理中國國債供給條件、資產本身安全屬性，同時基于安全資產用于國際交易履約保障這一視

23、角，研判中國國債成為安全資產的重要意義，分析其對促進人民幣國際地位提升、推動國內金融市場高質量發展等方面產生的深遠影響，并提出具體對策建議。課題學術價值和實務意義受到財政部、人民銀行、金融監管總局、國家外匯局等管理部門以及業界相關專家的高度評價，為政策制定和市場建設提供思路和啟示。21擔保品管理服務專題三打造中債特色“硬”品牌提升擔保品業務“軟”實力搭建多層次品牌架構中債擔保品依托“主+副”品牌架構，在主品牌的基礎上進一步延伸，創設系統品牌、活動品牌兩大副品牌，搭建起主品牌驅動、副品牌輸出的多層次品牌架構體系。系統品牌“中債大禹系統”于本年度重磅發布。系統建設理念源于“大禹治水”典故，寓意公司

24、通過“疏堵結合、精準調控”的科學方法，防范金融市場風險，引導流動性向重點領域匯聚?；顒悠放啤爸袀鶕Ｆ穱H論壇”現已成功舉辦 6 屆，成為聯通境內外市場的高規格對話平臺，受到業界廣泛關注。品牌是高質量發展的重要象征。為助力中國金融市場發展，公司全力推進品牌形象塑造，以品牌力量賦能自主可控安全高效金融基礎設施建設。作為中債服務品牌集群的重要組成部分，2024 年，中債擔保品品牌建設取得積極進展，品牌形象進一步豐富，品牌傳播效率穩步提升，品牌影響力逐步擴大。系統品牌活動品牌222024年度報告打造多元化宣傳渠道中債擔保品品牌保持風格鮮明的理念輸出，開展形式豐富的主題營銷宣傳，整合自有渠道和外部渠道

25、，形成內容為主、視覺為輔的宣傳載體，深度傳播品牌文化理念，宣介效果顯著。2024 年，累計發布 27 份宣傳材料，閱讀量達千萬人次。視覺宣傳載體（節選）23擔保品管理服務 新聞稿（節選）242024年度報告首次榮獲國際知名獎項公司榮獲財資AAA 中國區“最佳擔保品管理機構”獎，并提名全球“最佳擔保品管理機構”，成為唯一獲全球類獎項提名的中資機構。財資AAA 系列獎項已連續舉辦 20 余年，被譽為投資界最具公信力的獎項之一，公司首次參選該獎項便獲獎，進一步擴大了中債擔保品管理服務國際影響力。公司榮獲“金諾金融品牌年度宣傳片”獎項 斬獲多項境內外權威大獎公司榮獲財資AAA 中國區“最佳擔保品管理機構”獎榮獲國內金融品牌權威獎項在金融監管總局主管媒體中國銀保傳媒主辦的 2024 金諾 第八屆金融品牌影響力案例征集活動中，中債擔保品管理服務品牌宣傳片憑借精湛的內容制作以及廣泛的行業影響力，榮獲“金諾 金融品牌年度宣傳片”獎項。25擔保品管理服務重要聲明本報告基于中央結算公司認為可靠的、可公開的信息編制，但中央結算公司對該等信息的準確性及完整性無法保證，對于因本報告不準確或內容缺失造成的任何損失，中央結算公司不承擔任何責任。在任何情況下，本報告中的信息及表達的觀點并不構成任何要約或投資建議。262024年度報告擔保品管理服務年度報告