【研報】建筑行業裝配式建筑產業鏈系列研究之二：中美鋼結構市場及龍頭公司對比-20200617[31頁].pdf

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1、 1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年06月17日 建筑 增持（維持） 鮑榮富鮑榮富 執業證書編號：S0570515120002 研究員 021-28972085 王濤王濤 執業證書編號：S0570519040004 研究員 021-28972059 方晏荷方晏荷 執業證書編號：S0570517080007 研究員 0755-22660892 王雯王雯 021-38476718 聯系人 1建筑建筑: 5 月單月基建投資增速超月單月基建投資增速超 8% 2020.06 2建筑建筑: 行業周報（第二十四周） 行業周報（第二十四周） 2020.06 3建筑建筑: 行業周報（第

2、二十三周） 行業周報（第二十三周） 2020.06 資料來源：Wind 中美鋼結構市場及龍頭公司對比中美鋼結構市場及龍頭公司對比 裝配式建筑產業鏈系列研究之二 相比美國，我國鋼結構行業處于成長期，龍頭公司規模效應或更加顯著相比美國，我國鋼結構行業處于成長期，龍頭公司規模效應或更加顯著 我們認為：1）與美國 1970 年代后類似，鋼結構在中國有望實現由成本優 化、技術成熟、需求提升和勞動力結構變化帶來的滲透率提升，當前處于 行業成長大周期和下游景氣上行小周期的疊加期；2）美國鋼構制造市場集 中度較高，主流模式下安裝服務商話語權弱于制造商，中長期我國市場中 制造商的產業鏈地位有望提升，而行業特性和

3、政策的逆向選擇有望加速龍 頭市占率提升；3）中美制造龍頭相比，鴻路鋼構在產能布局、擴張方式、 管理集中程度方面均有一定優勢，產能爬坡過程中體現規模效應及集中度 提升的潛力均有望大于美國龍頭 Canam。推薦鴻路鋼構、精工鋼構等。 我國鋼結構行業處于成長期，美國已完全成熟我國鋼結構行業處于成長期，美國已完全成熟 2017 年 AISC 統計美國鋼結構產量 800 萬噸，建筑市場滲透率 46%，09 年后滲透率波動下行，主要系下游占比較高的非住宅領域景氣度低于住宅 所致，2018 年美國 MFU（多層）住宅中鋼結構滲透率 9%，09 年時曾達 20%。美國鋼結構興起于 1920 年代，1970 年

4、代旺盛的下游需求使其成本 低，工期短的優勢充分發揮，帶動其滲透率上行，當前其在下游中的滲透 率基本見頂，行業已處于成熟期。我國鋼結構發展時間較短，行業驅動力 逐步由政策推動向成本優化、技術成熟等產品優勢轉變，行業有望進入快 速成長期，當前同時疊加了基建、公共建筑下游景氣度上行周期。 中美鋼結構商業模式存在差異中美鋼結構商業模式存在差異，美國制造商，美國制造商集中度高集中度高 美國市場大體分為輕鋼建筑結構體系和重鋼兩個分支，輕鋼建筑結構體系 產品標準化程度較高，商業模式為制造+工程服務經銷商模式，18 年制造 商 CR5 達到 74%，而經銷商高度分散，我國暫無非?？杀鹊男袠I。重鋼 行業產品定制

5、化程度高，且行業龍頭公司分屬建筑、重工業等多個領域， 我們測算北美鋼構制造龍頭 Canam2016 年的美國市占率可達到 5%以上， 加拿大市占率或超過 10%。美國輕重鋼市場均為制造商主導的市場，安裝 商大部分情況為制造商的分包，二者在產業鏈上的位置與我國相反。美國 產品的價格主要由市場供需決定，與我國的成本加成也存在明顯差異。 制造龍頭對比：鴻路鋼構的規模效應及市占率提升更有潛力制造龍頭對比：鴻路鋼構的規模效應及市占率提升更有潛力 Canam2017 年完成私有化前擁有產能 80 萬噸，其在通過收購工廠擴產的 同時，也進行了類似于鴻路的管理集中化改革。12-14 年其改革效應和產 能利用率

6、提升下的規模效應，使得降本為公司帶來了約 15%的噸營業利潤 提升。我們認為 Canam 的收購擴張方式和相對不徹底的集中化改革對其 規模效應的體現仍有一定障礙，而其十分不均衡的產能地域分布也使得其 在美國中西部市場的競爭力大幅削弱。相比之下，鴻路的管理架構集中化 程度更高，工廠的集中化生產程度更高，產能分布于需求中心地帶，未來 其規模效應及在中國市場的市占率均有望超過 Canam 在美國的水平。 風險提示：龍頭公司市占率提升不及預期；鋼結構滲透率提升不及預期。 (18) (10) (2) 6 14 19/0619/0819/1019/1220/0220/04 (%) 建筑滬深300 一年內行

7、業一年內行業走勢圖走勢圖 相關研究相關研究 行業行業評級：評級： 行業研究/深度研究 | 2020 年 06 月 17 日 2 正文目錄正文目錄 美國市場總覽：17 年鋼結構滲透率 46%，當前已處成熟期 . 4 市場空間：2017 年鋼結構相關產業市場空間超 500 億美元 . 4 市場份額及驅動力：各類建筑應用廣泛，需求結構性波動影響整體滲透率 . 5 市場份額：非住宅建筑滲透率高，輕重鋼產品差異顯著 . 5 市場驅動力：下游需求結構性波動及消費者偏好變化影響整體滲透率 . 9 模式/競爭：商業模式以產品為核心，制造商集中度高. 14 輕鋼行業商業模式與我國存在明顯差異，制造環節集中度較高

8、 . 14 重鋼商業模式分兩個流派，最大建筑鋼結構企業的年產能在 80 萬噸左右 . 15 Canam：北美鋼構制造龍頭，擴產提效體現規模效應 . 18 商業模式由多元走向聚合，并購助力產能擴張 . 18 始終以制造為核心，管理模式由分散走向集中 . 21 行業周期性決定盈利波動大，折舊及 S&A 費用體現規模效應 . 23 中美龍頭對比：行業所處階段不同，中國龍頭成長空間可期 . 24 行業階段：我國處于行業成長期，美國已完全成熟 . 24 競爭格局：中美商業模式差異明顯，制造行業走向集中或是大勢所趨 . 25 制造龍頭公司架構及布局：我國龍頭中長期規模效應的體現有望更加顯著 . 27 風險

9、提示 . 29 圖表目錄圖表目錄 圖表 1： 美國鋼結構所涉及具體行業分類 . 4 圖表 2： 2017 年美國鋼結構相關行業市場空間情況 . 5 圖表 3： 2017 年美國鋼結構用鋼量分布 . 5 圖表 4： 美國 2009-2017 非住宅及多層住宅房建領域各類結構形式的占比 . 6 圖表 5： 2017 年美國鋼結構下游占比 . 6 圖表 6： 巴特勒 Classic II 結構系統構成示意 . 7 圖表 7： 典型的非標準鋼結構產品-鳥巢 . 7 圖表 8： 332311 行業歷年發貨價值及增速情況 . 7 圖表 9： 332312 行業歷年發貨價值及增速情況 . 7 圖表 10：

10、美國預制金屬建筑及部品行業（332311）發貨價值下游分布 . 8 圖表 11： 美國預制結構金屬制造業（332312）發貨價值下游分布 . 9 圖表 12： 美國住宅與非住宅建造支出的占比 . 9 圖表 13： 09 年相對 07 年，19 年相對 09 年，19 年相對 13 年美國各類建造支出的增速 . 10 圖表 14： 美國住宅新開工和預制房發貨套數及同比增速 . 10 圖表 15： 美國各類型住宅在新建住宅中的比例 . 10 圖表 16： 供預制房屋底盤放置的條形市政基礎 . 11 圖表 17： 典型預制房屋的現場吊裝過程 . 11 圖表 18： 美國完工 SF 住宅中各種結構形式

11、的比例 . 11 圖表 19： 美國完工 MFU 住宅中各種結構形式的比例 . 11 圖表 20： 美國全國及各個區域單體建筑含 50 戶及以上 MFU 住宅的占比 . 12 圖表 21： 美國住宅新開工套數及同比增速. 13 qRrOoQzRrRqPpPpQrPqOtQ9PcM7NoMmMpNqQlOnNpRlOrQwO6MoOxOuOmMtMuOtRoO 行業研究/深度研究 | 2020 年 06 月 17 日 3 圖表 22： 美國住宿類非住宅建造支出及同比增速 . 13 圖表 23： 美國中等收入平均值與新建住房售價的比較 . 13 圖表 24： 美國房貸利率的歷史變化 . 13 圖表

12、 25： 北美行業分類系統 332311 行業按營收檔次劃分的企業數量 . 14 圖表 26： 美國統計局口徑 332311 行業的公司個數 . 14 圖表 27： 2017/2018 年美國前 100 大金屬建筑建造服務商歸屬制造商分布情況 . 15 圖表 28： 北美行業分類系統 332312 行業按營收檔次劃分的企業數量 . 16 圖表 29： 332312 行業的公司個數 . 16 圖表 30： 美國重鋼結構頭部企業生產經營范圍概括 . 16 圖表 31： 2018 年 ENR 排名前五的美國鋼結構安裝服務商經營情況 . 17 圖表 32： 加拿大與美國 2016 年建造支出的對比（單

13、位：億美元） . 17 圖表 33： Canam 歷年營收及同比增速 . 18 圖表 34： Canam 歷年凈利潤. 18 圖表 35： 美國非住宅建筑支出及同比增速. 18 圖表 36： 加拿大非住宅建筑新開工工程價值及同比增速 . 18 圖表 37： Canam 歷年產量及同比增速 . 19 圖表 38： Canam 歷年產能及產能利用率 . 19 圖表 39： 公司美國區域的營業收入及市場占有率測算 . 19 圖表 40： Canam2000 年時的組織架構圖 . 20 圖表 41： 公司 2000 年之后的主要并購與剝離動作 . 20 圖表 42： Canam 工廠面積和單位面積年產

14、能 . 21 圖表 43： Canam 工廠數量 . 21 圖表 44： 公司 2007 年時工廠和辦公網點的分布 . 22 圖表 45： 公司 2016 年時工廠的分布情況. 22 圖表 46： Canam2004 年品牌架構圖 . 22 圖表 47： 公司純銷售和純技術網點的分布和人員變化情況 . 22 圖表 48： 公司單噸營收及成本情況 . 23 圖表 49： 公司毛利率及分項成本的收入占比情況 . 23 圖表 50： 公司單噸折舊. 23 圖表 51： 公司單噸銷售&管理費用 . 23 圖表 52： 2019 年我國不同類型建筑中鋼結構的滲透率 . 24 圖表 53： 公共服務領域固

15、定資產投資累計同比增速 . 25 圖表 54： 基建、地產及制造業固定資產投資劣跡同比增速 . 25 圖表 55： 2018 年我國年產量大于 5 萬噸的鋼結構企業數量較少 . 26 圖表 56： 主要上市鋼結構企業市占率 . 26 圖表 57： Canam 產能分布與運輸距離的對比 . 27 圖表 58： 鴻路鋼構產能分布與運輸距離的對比 . 27 圖表 59： 美國不同區域 2018 年建造支出及占比 . 28 圖表 60： Canam2000 年后 PB（LF）變化情況 . 28 行業研究/深度研究 | 2020 年 06 月 17 日 4 美國美國市場市場總覽：總覽：17 年年鋼鋼結構

16、滲透率結構滲透率 46%，當前已處，當前已處成熟期成熟期 市場空間：市場空間：2017 年鋼結構相關產業市場空間超年鋼結構相關產業市場空間超 500 億美元億美元 美國鋼結構行業總體分為制造和安裝兩個子行業，分工專業化程度很高。美國鋼結構行業總體分為制造和安裝兩個子行業，分工專業化程度很高。在北美產業分類 體系（NAISC）中，與鋼結構相關的子行業分布于建筑和制造業兩個一級行業中。其中建 筑業中主要含專業工程中的鋼結構和預制混凝土承包，而制造業中則主要是建筑及結構鋼 加工二級子行業。具體來看，在建筑及結構鋼加工中，包括預制金屬建筑及零部件制造、 預制結構金屬制造、板材加工制造、金屬門窗、鈑金加

17、工（金屬薄板加工） 、裝飾品等六 個子板塊，其中預制建筑板塊主要含輕鋼結構，而預制結構制造則主要包括房屋建筑和基 建等重鋼結構，板材加工則主要包括核能、化工石化、交運等鋼制設備的加工制造，與建 筑業關聯度較低。 圖表圖表1： 美國鋼美國鋼結構所涉及具體行業分類結構所涉及具體行業分類 鋼結構鋼結構 建筑業建筑業 （ConstructionConstruction） 制造業制造業 （ManufacturingManufacturing） 鋼結構和預制混凝土承包鋼結構和預制混凝土承包 （Structural Steel and Precast Concrete ContractorsStructur

18、al Steel and Precast Concrete Contractors） 預制金屬建筑及零部件制造預制金屬建筑及零部件制造 （Prefabricated Metal Building and Component Prefabricated Metal Building and Component ManufacturingManufacturing） 預制結構金屬制造預制結構金屬制造 （Fabricated Structural Metal ManufacturingFabricated Structural Metal Manufacturing） 板材加工制造板材加工制造 （P

19、late Work ManufacturingPlate Work Manufacturing） 金屬門窗制造金屬門窗制造 （Metal Window and Door ManufacturingMetal Window and Door Manufacturing） 鈑金加工鈑金加工 （Sheet Metal Work ManufacturingSheet Metal Work Manufacturing） 建筑裝飾制品制造建筑裝飾制品制造 （Ornamental and Architectural Metal Work Ornamental and Architectural Metal

20、Work ManufacturingManufacturing） 資料來源：NAISC，華泰證券研究所 2017 年與我國建筑鋼結構市場對應程度較高的美國細分市場，市場空間約為年與我國建筑鋼結構市場對應程度較高的美國細分市場，市場空間約為 546 億美元億美元 左右。左右。根據美國統計局公布的美國商業統計數據，2017 年與鋼結構相關子行業的企業總 營收（estimated receipts）為 1048 億美元（該統計只在 2 和 7 結尾的年份發布行業營收 情況，因此 2017 年為當前最新數據） 。但我們認為我國建筑行業鋼結構公司主要提供與建 筑或構筑物主體結構相關構件的加工和安裝服務，

21、因此主要與 PC 及鋼結構承包、預制金 屬建筑及零部件制造和預制結構金屬制造三個子行業相關，而 2017 年美國上述三個子行 業的合計市場空間約為 545.73 億美元，其中制造類市場空間占比為 71%，而具體來看， 預制結構金屬制造業在鋼結構制造業中的占比為 81%，輕鋼建筑制造的市場份額較小。 行業研究/深度研究 | 2020 年 06 月 17 日 5 圖表圖表2： 2017 年美國鋼結構相關行業市場空間情況年美國鋼結構相關行業市場空間情況 億美元億美元 1.預制混凝土及鋼結構承包預制混凝土及鋼結構承包 156.84 2.建筑及結構金屬制造建筑及結構金屬制造 891.23 2.1.板材加

22、工及結構件產品制造 458.94 2.1.1.預制金屬建筑及零部件制造 75.61 2.1.2.預制結構金屬制造 313.28 2.1.3.板材加工制造 70.06 2.2.裝飾和建筑金屬制品制造 432.29 2.2.1.金屬門窗制造 124.95 2.2.2.鈑金加工 228.8 2.2.3.建筑裝飾制品制造 78.54 資料來源：SUSB，華泰證券研究所 我們推算我們推算 2017 年美國建筑鋼用量可能在年美國建筑鋼用量可能在 800 萬噸左右萬噸左右，平均單體鋼結構建筑的鋼結構用，平均單體鋼結構建筑的鋼結構用 量在量在 800 噸左右噸左右。根據美國建筑鋼結構協會 2018 年 8 月

23、外發的建筑鋼結構行業白皮書中 的數據，美國建筑結構用鋼主要包括空心結構型材（Hollow Structural Sections，HSS） ， 鋼板（Steel Plate）和熱軋結構型材（Hot-rolled Structural Shapes）三大類。其中 2017 年空心結構型材的國內市場為160萬噸， 協會預計每年用于工程項目的鋼板約為70萬噸。 2017 年美國國內熱軋型鋼產量約 610 萬噸，其中 8%用于出口，而國內用量的 21%來自 進口，按此測算美國 2017 年國內熱軋型鋼的用量約為 710 萬噸（610*0.92/0.79） ，而協 會預計熱軋型鋼和 HSS 中 85%用

24、于建筑結構，即 603.5/136 萬噸，將三個大類相加，可 推算出 2017 年美國建筑結構鋼用量約為 809.5 萬噸。而協會預計 2017 年美國國內完成 的鋼結構建筑工程在 10000 個左右，即平均每個項目的鋼結構用量在 800 噸左右。 圖表圖表3： 2017 年美國鋼結構用鋼量分布年美國鋼結構用鋼量分布 建筑鋼結構用量建筑鋼結構用量 （809809. .5 5萬噸萬噸） 鋼板鋼板（7070萬噸萬噸） 空心結構型材空心結構型材 （136136萬噸萬噸） 空心結構型材用量空心結構型材用量 （160160萬噸萬噸） 8585% %用于建筑工程用于建筑工程 熱軋型鋼熱軋型鋼 （60360

25、3. .5 5萬噸萬噸） 國內產量國內產量 （610610萬噸萬噸） 熱軋型鋼用量熱軋型鋼用量 （710710萬噸萬噸） 9292% %國內使用國內使用 海外進口海外進口 （149149萬噸萬噸） 8585% %用于建筑工程用于建筑工程 資料來源：AISC，華泰證券研究所 市場份額及驅動力：各類建筑應用廣泛，需求結構性波動影響整體滲透率市場份額及驅動力：各類建筑應用廣泛，需求結構性波動影響整體滲透率 市場份額：非住宅建筑滲透率高，輕重鋼產品差異顯著市場份額：非住宅建筑滲透率高，輕重鋼產品差異顯著 鋼結構在美國非住宅鋼結構在美國非住宅及多層住宅類建筑中的應用比例及多層住宅類建筑中的應用比例較高。

26、較高。根據 AISC 的數據，2017 年 美國非住宅及多層住宅房屋建筑中鋼結構的占比達到 46%（建筑面積維度） ，是所有建筑 結構形式中占比最高的，高出位居第二名的混凝土 12pct，排名 3-5 的木結構、砌體結構 和預拼建筑分別占比 10%/6%/4%，而預拼建筑中大部分冷彎型鋼作為結構材料的輕鋼結 構房屋，但其結構形式相對簡單，構件標準化程度較高，與傳統鋼結構的應用下游有一定 區別。從趨勢上看，2009 年時鋼結構在非住宅和多層住宅房建領域的應用占比更高，達 到 56%，但在 2010-2013 年間占比下降較為明顯，與此相反的是，混凝土結構和木結構 的應用占比在 09-17 年間總

27、體呈現上行趨勢。根據 AISC 的解釋，2010 年之后，非住宅 行業研究/深度研究 | 2020 年 06 月 17 日 6 圖表圖表4： 美國美國 2009-2017 非住宅及多層住宅房建領域各類結構形式的占比非住宅及多層住宅房建領域各類結構形式的占比 資料來源：AISC，華泰證券研究所 非住宅建筑和構筑物是美國鋼結構下游占比最大的子行業非住宅建筑和構筑物是美國鋼結構下游占比最大的子行業， 多層住宅是美國鋼結構下游中多層住宅是美國鋼結構下游中 滲透率較快的行業。滲透率較快的行業。根據 AISC 的數據，按建筑面積劃分的 2017 年鋼結構對應下游中， 37%為非住宅房建，8%為多層住宅，4

28、0%為非住宅構筑物，包括體育場、化工廠、電廠 及石油精煉設施等，其中橋梁占比為 6%。而剩余的 15%市場份額包括托架系統、海洋設 施、 拖車和移動住宅等非建筑物和構筑物領域。 AISC 在 2018 年外發的鋼結構白皮書中指 出，2013-2017 年多層住宅（包括酒店和宿舍）領域鋼結構市場份額實現快速提升，2017 年已達到 37%。 圖表圖表5： 2017 年美國鋼結構下游占比年美國鋼結構下游占比 資料來源：AISC，華泰證券研究所 美國鋼結構下游主要由美國鋼結構下游主要由 NAISC 分類中的預制金屬建筑及零部件制造分類中的預制金屬建筑及零部件制造（332311）和預制結和預制結 構金

29、屬制造構金屬制造（332312）兩個子）兩個子行業構成，前者傾向于標準化行業構成，前者傾向于標準化和預先設計類和預先設計類產品，后者非產品，后者非 標屬性更強。標屬性更強。預制金屬建筑及零部件制造所對應的鋼結構產品大部分采用了工廠預先設計 （pre-engineered）的生產方式，設計施工一體化，產品以輕鋼結構為主，客戶個性化需 求是在相對較高的標準化基礎上的有限定制及標準化構件的組合，現場安裝流程相對簡單。 如著名的輕鋼結構公司巴特勒， 其根據不同建筑的需求， 開發出 Classic II， Landmark 2000 等 4 種結構系統，其中包含了屋面至基礎連接的組成構件（包含墻體，屋面

30、等二次結構構 件） ，客戶可在其中選擇一種，選擇了同一種結構系統的客戶的最終建筑產品差異主要體 現在建筑尺寸和部分定制化構件中， 但建筑整體相似度較高。 此建造方式對承重要求較低、 造型及結構簡單的建筑而言，有利于降低其設計、制造和安裝的成本。預制結構金屬制造 則主要針對非標準鋼結構建筑，建筑師和結構工程師會根據建筑的外觀、承重要求為鋼結 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 200920102011201220132014201520162017 鋼結構混凝土結構 木結構預拼房屋（Pre-engineered） 砌體結構 多層住宅 8% 非住宅建筑物 37% 構筑物

31、40% 非建筑及構筑物 15% 行業研究/深度研究 | 2020 年 06 月 17 日 7 構制造商提供圖紙，制造商按圖加工制造，現場安裝工藝也更加復雜。對承重能力要求較 高，或造型難以通過標準化構件組合而成的建筑，往往不能通過標準化構件拼裝完成，就 需要針對客戶的需求進行單獨的設計、加工和安裝。由于大部分建筑的獨特性較強，因此 據 NAICS 的數據，2017 年美國預制結構金屬制造行業市場空間超過預制金屬建筑及零部 件制造行業的 4 倍。 圖表圖表6： 巴特勒巴特勒 Classic II 結構系統構成示意結構系統構成示意 圖表圖表7： 典型的非標準鋼結構產品典型的非標準鋼結構產品-鳥巢鳥

32、巢 資料來源：Butler 官網，華泰證券研究所 資料來源：國家體育場官網，華泰證券研究所 1997-2017年兩個子行業占行業的比例相對穩定， 預制金屬建筑及零部件制造業 （年兩個子行業占行業的比例相對穩定， 預制金屬建筑及零部件制造業 （332311） 的占比略有所下降。的占比略有所下降。 1997 年時， 332311 和 332312 兩個行業的發貨價值分別為 46.9 億美 元和 161.2 億美元， 332311 行業發貨價值 （shipment value） 占二者之和的比重為 22.5%； 2017 年時，二者的發貨價值為 75.6/313.3 億美元，332311 行業的占比

33、為 19.4%，這此 20 年中 332311 行業的產值占比有所下降。 兩個子行業發貨價值的同比增速變動趨勢相關 度較高，但我們預計非標準鋼結構行業中的住宅及構筑物領域增速較高，帶動 332312 行 業的產值占比有所上行。 圖表圖表8： 332311 行業歷年發貨價值及增速情況行業歷年發貨價值及增速情況 圖表圖表9： 332312 行業歷年發貨價值及增速情況行業歷年發貨價值及增速情況 注：2007 年增速為相對 2002 年的增速，2012 年增速為相對于 2007 年增速 資料來源：美國統計局，華泰證券研究所 注：2007 年增速為相對 2002 年的增速，2012 年增速為相對于 20

34、07 年增速 資料來源：美國統計局，華泰證券研究所 NAISC 的預制金屬建筑及部品行業中，工業和商業下游應用占比較高，的預制金屬建筑及部品行業中，工業和商業下游應用占比較高，其中小型便攜式其中小型便攜式 鋼結構也占據了較高的比例。鋼結構也占據了較高的比例。美國統計局每五年對 NAISC 分類下行業進行數據普查，我 們找到的最新的預制金屬建筑及部品行業（332311）細分下游拆分數據為 2007 年，但考 慮到美國建筑市場已經較為成熟，我們認為 2007 年的數據對當前仍具有參考價值。預制 金屬建筑及部品主要劃分為鋼結構系統和小型便攜式（Portable）鋼結構建筑兩個子類， 其中便攜式鋼結構

35、系統 2007 年占行業發貨價值比重為 28.3%，是 332311 子行業與預制 結構金屬制造 （332312） 顯著的差別， 也體現了 332311 行業產品標準化、 輕量化的特點。 332311 行業 2017 年實現發貨價值 75.61 億美元，較 1997 年增長了 61%。 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 0 10 20 30 40 50 60 70 80 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2007 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (億美元)發貨價值（億美元）yoy -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 0 50 100 150 200 250 300 350 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2007 2012 2013 2014 2015 2016 2017 (億美元) 發貨價