IWEP：中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響分析(12頁).pdf

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1、 1 / 12 Policy Brief No. 201910 July 4,2019 蘇慶義： 王睿雅： 中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響分析中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響分析 中美經貿摩擦引發外商投資企業對中國宏觀經濟形勢、是否會對 美投資企業進行限制、中國營商環境是否會惡化等三方面的擔憂，這 些擔憂引發了在華外資撤離、中國對外商直接投資吸引能力的討論。 關于中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響，各方觀點各異。美國有 “加征關稅將使外企搬離中國”的論調，而且從 A.T.科爾尼外商直 接投資信心指數排名來看，在中美經貿摩擦后中國排名逐年下滑，由 2017 年的第 3 名，下降到 2018 年的

2、第 5 名，再下降到 2019 年的第 7 名。另一方面，被稱為“投資風向標”的世界銀行2019 營商環境 報告 ，則對中國營商環境的改進給予肯定。中國美國商會發布的 蘇慶義，中國社科院世界經濟與政治研究所國際貿易室副主任、副研究員；王睿雅，上海大學應用經濟學碩士生。本文 已發表于中國外匯2019 年第 13 期。 2 / 12 2019 年中國商務環境調查報告也顯示，近 80%的受訪企業表示， 中國投資環境正在改善或保持不變；62%的企業視中國為全球投資的 首要或前三大投資目的地。根據中國商務部統計，2018 年中國新設 外資企業超過 6 萬家，增長 69.8。去年 9 月，美國最大的石油公

3、 司?？松梨诠緵Q定在華建設大型獨資石化項目。今年 1 月，美國 公司特斯拉首家海外工廠也在上海正式開工建設。埃隆馬斯克表示： 長期來看，我們對中國的未來很樂觀，中國在朝著正確的方向發展。 中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響機理中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響機理 中美經貿摩擦對中國吸引外資既有正向影響也有負向影響，凈影 響取決于兩方面的共同作用。 （一）負面影響機制 從負面影響機制來看，有存量和流量兩條影響途徑。 一是原有外商投資企業破產、倒閉，或是主動將工廠關?；驕p量， 并將投資轉移到其他國家，導致投資存量減少。這類外資退出并非始 于中美經貿摩擦，其退出原因也并非僅限于經貿摩擦的影響。 1

4、. 成本因素。這也是導致制造業遷移的根本原因，為減少成本， 3 / 12 企業將生產基地遷往更合適的生產成本低的國家。這是產業發展與經 濟發展必然會帶來的問題。如世界 500 強之一的日東電工關閉蘇州工 廠，尼康、富士通、三星等企業也由于成本原因將工廠遷至東南亞。 2. 技術自然更迭。在企業發展歷程中，由于未能緊跟技術更迭 而導致的失敗案例并不少見。日本全自動化企業歐姆龍由于其技術創 新跟不上，其從事的液晶面板受 OLED 屏在智能手機、電視、汽車的 廣泛應用的影響而市場份額大量下降，最終關閉蘇州液晶面板廠。 3. 中國市場競爭加劇。三星于 2018 年 4 月、8 月相繼關閉深圳 的網絡設備

5、工廠、天津工廠手機工廠，僅保留惠州手機廠，其原因在 于中國本土品牌崛起后，三星感受到巨大的競爭壓力。 4. 不能適應中國市場?？鐕髽I面在經營時應找到適合對應國 家市場的模式，滿足特定市場的需求。在中國汽車市場以大排量汽車、 SUV 為主流需求時，注重小型車市場的鈴木汽車因無法滿足中國消費 者的需求，最終退出中國。 5. 經營管理問題。日本光學巨頭奧林巴斯受設備老化、財務丑 聞及外銷業務發展受限，于 2018 年 5 月關閉深圳工廠。另外，也存 在如樂天瑪特卷入薩德事件、D&G 的辱華事件，最終導致消費者不買 單而無法持續經營。由于上述原因退出中國完全符合跨國公司全球經 4 / 12 營戰略調

6、整規律，屬于正常經營事件。 二是由于中美經貿摩擦導致的已經進入或準備進入中國的外資不 再追加投資或不進入，導致投資流量受影響。中美經貿摩擦導致市場 不確定性加劇，影響外資企業的預期。對中國市場反應敏感的外資可 能由此不進入中國或不再追加投資，造成外商直接投資流量損失。這 一渠道可以直接從中國外商直接投資額的變動中得到反映。 （二）正向影響機制 正向影響機制是指，在中美經貿摩擦背景下，中國通過政策、制 度、營商環境等方面的改善，為外資提供一個穩定的投資環境，促進 外商直接投資流量的增加。首先是放寬市場準入。繼續縮減全國版和 自貿試驗區“負面清單”并加快落實，允許更多領域實行獨資經營。 推進服務業

7、擴大開放綜合試點。二是優化外資結構。通過外商投資 產業指導目錄和中西部地區外商投資優勢產業目錄 ，鼓勵外資 投向制造業、高新技術產業和中西部地區。三是改善營商環境。已出 臺外商投資法 ，并完善中央和地方外資投訴處理機制，努力營造 親商安商富商的一流環境。四是注重知識產權保護。實施國家知識產 權戰略，推進知識產權強國建設，保護外資企業合法權益，提高知識 產權審查質量和審查效率，堅決依法懲處侵犯外商合法權益特別是侵 5 / 12 犯知識產權行為，引入懲罰性賠償制度，顯著提高違法成本。 從數據看中美經貿摩擦對中國吸引外從數據看中美經貿摩擦對中國吸引外資的影響資的影響 聯合國貿易和發展會議發布的201

8、9 年世界投資報告顯示， 2018 年，全球外商直接投資流量下降 13%，連續第三年下滑，但中國 依然是全球最具吸引力的投資目的地之一。中國 2018 年外商直接投 資流入增長 4%，達到 1390 億美元的歷史最高水平，占世界總量的 10% 以上，是全球第二大外資流入國、最大的發展中經濟體外資流入國。 制造業實際使用外資同比增長 20.1%，較上年提高 4.8 個百分點，其 中的高技術制造業同比增長 35.1%；中部地區實際使用外資同比增長 15.4%，西部地區同比增長 18.5%。此外，據中國商務部的數據，中 國 2019 年的前五個月，實際使用外資 3690.6 億人民幣，同比增長 6.

9、8%。其中制造業實際使用外資同比增長 12.4%，高技術制造業和高 技術服務業投資也均呈較大增幅，同比增長分別達 23.2%、68.9%。 6 / 12 圖圖 1 1：20092009 年年 1 1 月至月至 20192019 年年 4 4 月中國實際使用外資金額（單位：億美元）月中國實際使用外資金額（單位：億美元） 數據來源：中國商務部 圖圖 2 2：20092009 年至年至 20192019 年中國外商直接投資存量與流量（單位：億美元）年中國外商直接投資存量與流量（單位：億美元） 數據來源：OECD (2019): FDI stocks (indicator), doi: 10.1787

10、/80eca1f9-en (Accessed on 20 June 2019)，中國國家統計局。 7 / 12 從圖 1 累計額和當月實際使用外資金額來看，從 2017 年美國對 中國發動“301 調查”，到 2018 年美中雙方互相加征關稅，再到 2019 年雙方經貿磋商期間，并未對實際使用外資金額流量造成明顯 影響。從圖 2 存量數據來看，雖然在 2017 年發生輕微下滑，但在中 美關系更為緊張的 2018 年，甚至呈增長態勢?？梢娭忻澜涃Q摩擦對 中國外商直接投資的影響有限。 圖圖 3 3：20152015 年年- -20182018 年年外資外資實際使用金額行業結構實際使用金額行業結構

11、數據來源：國家統計局 服務業和高技術制造業的外商直接投資增速較快。從三次產業結 8 / 12 構來看，絕大部分集中在第三產業，且穩步提升。從圖 3 來看，按國 民經濟分類行業劃分，制造業是吸引外資規模第一大行業。住宿和餐 飲業，專用設備制造業，通信設備、計算機及其他電子設備制造業， 化學原料及化學制品制造業，電力、燃氣及水的生產和供應業，制造 業相較 2017 年增速明顯，分別為 114.98%、81.79%、42、59%、 37.86%、25.63%、22.89%。2018 年，制造業利用外資規模連續多年 萎縮下降后首次大幅度回升，大幅上升了 22.9%，規模也達到了 412 億美元，占中國

12、當年利用外資的比重再次回到 30%以上。同時也表明， 中國依然是全球最有價值的“世界工廠”和最具增長潛力的“世界市 場”。 圖圖 4 4：20142014 年年- -20192019 年外商直接投資實際投入前十大來源地年外商直接投資實際投入前十大來源地 數據來源：國家統計局 9 / 12 前十大來源地占總量的比重從 2014 年的 94.2%上升到 2018 年的 95.2%，維持穩定的基礎上略有上升。從來源上看，目前亞洲占據絕 對比重，香港穩居第一。值得注意的是，2018 年來自發達國家或經 濟體的外商直接投資規模出現了大幅增長。根據中國商務部公布的數 據，來自英國的直接投資增長了 150.

13、1%、德國增長了 79.3%，韓國和 日本分別增長了 24.1%和 13.6%，特別是對華挑起經貿摩擦的美國， 對中國的直接投資也增長了 7.7%。 圖圖 5 5：20172017 年年 1 1 月月- -20192019 年年 4 4 月美國對中國每月實際投月美國對中國每月實際投資資金金額（單位：億美元）額（單位：億美元） 數據來源：中國商務部 10 / 12 近五年，美國向中國投資排名有所下滑，但總體維持溫和上升態 勢，使美方所謂“加征關稅將使外企搬離中國”的論調不攻自破。這 表明在中美經貿摩擦背景下，包括美國在內的發達國家企業，依然將 中國視為投資沃土，中國外商直接投資不會受到較大影響。

14、 中國吸引外資的未來趨勢中國吸引外資的未來趨勢 隨著中國改革開放的不斷推進和深化，以及經濟的不斷發展、產 業及結構的變化，中國外商投資未來將面臨三大變化。這既是自身發 展的需要，也在某種程度上有利于應對中美經貿摩擦。 一是由增量擴張型轉向質量效益型。一是由增量擴張型轉向質量效益型。目前，國內企業在管理、研 發、生產方面都取得了進步，同時本土企業在市場定位、消費偏好判 斷也更具優勢，再加上國內生產成本的提高，外資低端制造企業往日 的優勢不再明顯，流入的外資也呈現出增速放緩，注重質量的特征。 隨著中國營商環境的持續改善，以及對知識產權保護的日益重視、人 力資源素質的日漸提升，更多外資企業愿意與中國

15、進行技術合作，在 中國設立總部與研發中心。 二是從制造業逐步轉向服務業，且制造業逐步從低端轉向高端。二是從制造業逐步轉向服務業，且制造業逐步從低端轉向高端。 11 / 12 從產業發展角度看，國際間產業轉移是發達國家調整產業結構的重要 手段，同時也是發展中國家實現產業升級和技術進步的重要途徑。外 商直接投資是國際產業轉移的最主要方式。國際產業轉移規律一般是 從勞動密集型產業開始，進而到資本與技術密集型產業。目前正在經 歷的產業轉移相較前幾次產業轉移，最大的不同點便是發達國家不再 把整體產業鏈或產業鏈中低附加值的部分轉移給發展中地區，而是呈 現雙向轉移的特點。由于強大的制造業是一個國家經濟的根基

16、，也是 企業科技創新的重要載體，發達國家大都在推行“再工業化”戰略， 回歸高端制造業。根據發達國家之前的經驗教訓來看，這一過程并非 “去工業化” ，而是從產業結構來看服務業比重上升。從制造業方面 看，則是從低端轉向高端。我國吸引外資的行業結構是服務業與高端 制造業并重。 三是來自發達國家的投資比重將持續增加。三是來自發達國家的投資比重將持續增加。隨著中國高技術制造 業和高技術服務業的發展，來自歐美的投資會持續增加。借鑒國際投 資經驗，隨著一國的技術密集型部門的發展，發達國家之間會出現更 高比例的雙向投資。這是由于，發達國家之間同類企業可以獲得聯合 優勢和規模經濟；而由于發達國家之間收入水平及需

17、求結構相近，隨 著對異質產品需求的增加，就會產生發達國家之間的產業內國際貿易 12 / 12 的傾向，一旦產業內貿易受到阻礙，則市場內部化的要求就會導致產 業內雙向投資的出現。隨著國內高新技術產業的進步，以及產業結構、 消費結構的升級，中國未來將會創造出更多的需求，吸引發達國家外 資進入。而 2018 年中國來自發達國家或經濟體的直接投資規模的大 幅上升，也反映了這一趨勢。 IGT 簡介簡介：國際貿易研究系列（Inside Global Trade）是由中國社會科學院世界經濟與 政治研究所國際貿易研究室組織和發布的。該系列涉及的研究領域主要為國際經濟與貿 易；主要成員包括余永定研究員、宋泓研究員、姚枝仲研究員、倪月菊研究員、田豐研 究員、東艷研究員、李春頂教授、高凌云研究員、馬濤副研究員、張琳博士和蘇慶義副 研究員。 聲明：聲明：本報告為非成熟稿件，僅供內部討論。報告版權為中國社會科學院世界經濟 與政治研究所國際貿易研究室所有，未經許可，不得以任何形式翻版、復制、上網和刊 登。本報告僅代表作者的個人觀點，并不代表所在單位的觀點。 歡迎通過掃描下面的二維碼訂閱和關注我們的微信公眾平臺（微信號：iwep_ite，名 稱：社科國貿）