【研報】通信設備行業新型冠狀病毒事件點評：疫情將推動應急廣播和云視頻-20200203[18頁].pdf

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1、 1/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 專 題 通信設備行業通信設備行業 報告日期：2020 年 2 月 3 日 疫情將推動應急廣播和云視頻疫情將推動應急廣播和云視頻 新型冠狀病毒事件點評 行 業 公 司 研 究 通 信 設 備 行 業 分析師：張建民 執業證書編號：S1220518060001 聯系人：汪潔 執業證書編號：S1230519120002 Tel：021-80108146 Email： table_invest 行業行業評級評級 通信設備 看好 Table_relateTable_relate 相關報告相關報告 1.數碼科技（300079.SZ） ：超

2、高清視頻 產業發展行動規劃利好公司 ，浙商證 券，2019.03.05 2.數碼科技（300079）點評報告：三季 報業績符合預期，靜待 CA 業務逐步落 地 ，浙商證券，2018.10.26 3.數碼科技（300079）深度報告：CA 進入景氣周期，DRM 版權保護值得期 待 ，浙商證券，2018.8.21 table_research 報告撰寫人： 張建民 數據支持人： 汪潔 事件事件 新型冠狀病毒感染肺炎疫情來勢兇猛，截至 2020 年 2 月 2 日 24 時，全國累計 報告確診 17205 例，疑似 21558 例，治愈 475 例，死亡 361 例。全國上下仍在 積極緊張防控過程中

3、。 投資要點投資要點 此次疫情有望加快應急廣播系統建設此次疫情有望加快應急廣播系統建設進程進程，提高云視頻，提高云視頻滲透率，滲透率，重點重點關關 注注數碼科技、會暢通訊數碼科技、會暢通訊，關注關注齊心集團、二六三、億聯網絡。齊心集團、二六三、億聯網絡。 應急廣播系統，應急廣播系統，2025 年基本建成，預計超百億投資規模年基本建成，預計超百億投資規模 國家通過應急廣播系統在突發公共危機時提供迅速快捷的訊息傳輸通道， 起到 發布信息、輿論引導、穩定人心、協助救災等重要作用，在鄉村疫情防控過程 中發揮重要作用的大喇叭就屬其中環節。我國致力于 2025 年基本建成國家、 省、市、縣四級應急廣播體系

4、，國家、省、市、縣的 4 級共同投入，預測投資 規模將超 100 億，疫情疊加更大范圍展開深度貧困縣應急廣播建設支持，中央 及各級地方政府財政支持力度有望加大，加速應急廣播系統的建設進程。應急 廣播系統主要由廣電系統招標建設，解決方案和設備提供商包括數碼科技等。 云視頻會議云視頻會議 5 年復合增速年復合增速 25%，行業集中度提升利好頭部廠商，行業集中度提升利好頭部廠商 武漢火神山、武漢協和、四川華西等醫院建設 5G 在線診療平臺。全國中小學 開學時間推遲，有望加速在線教育滲透進程。產業鏈調查數據顯示疫情期間云 視訊廠商新增用戶數同比數倍甚至十倍增長。 我國云視頻市場已經從培育期進 入成長期

5、，預計 2023 年以云視頻會議為代表的軟件會議市場規模達到 5.4 億 美元，未來 5 年 CAGR 為 25%。華為、騰訊等巨頭加碼將會大幅提升市場關 注度和客戶認知度，帶動行業發展。2018 年國內軟件視頻會議 CR6 市場份額 49%， 與巨頭深度合作者有望獲取更多市場份額， 目前會暢在教育領域與華為、 聯通深度合作，億聯與騰訊、電信共同推出企業云視頻相關產品。 盈利預測與估值盈利預測與估值 表表 1：重點重點關注關注及關注及關注公司盈利預測（公司盈利預測（Wind 一致預期一致預期，對應對應 2020.2.3 收盤價收盤價） 代碼代碼 簡稱簡稱 EPS PE 2019E 2020E

6、2021E 2019E 2020E 2021E 300079 數碼科技 0.05 0.22 0.50 117.61 26.77 12.14 300578 會暢通訊 0.86 1.22 1.62 38.38 26.88 20.29 002301 齊心集團 0.37 0.51 0.68 34.35 25.25 18.82 002467 二六三 0.12 0.16 0.19 51.41 39.77 32.68 300628 億聯網絡 2.00 2.55 3.22 41.81 32.80 25.89 資料來源：Wind，浙商證券研究所 風險提示：風險提示：疫情發展超預期；應急廣播資金不足；云視頻行業應

7、用發展 不及預期等。 證 券 研 究 報 告 table_page 通信設備行業專題通信設備行業專題 2/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 正文目錄正文目錄 事件：新型冠狀病毒事件事件：新型冠狀病毒事件 . 4 1. 應急廣播系統應急廣播系統 . 4 1.1. 應急廣播疫情防控中發揮重要作用 . 4 1.2. 2025 年基本建成四級應急廣播體系 . 4 1.3. 百億投資規模，數碼科技是核心供應商 . 6 2. 云視頻會議云視頻會議 . 8 2.1. 疫情凸顯在線診療在線教育需求 . 8 2.2. 云視頻成為視頻會議增長主導力量 . 9 2.3. 行業集中度提升利好會暢等頭部廠商 .

8、12 3. 投資建議投資建議 . 13 3.1. 數碼科技 . 14 3.2. 會暢通訊 . 15 3.3. 齊心集團 . 15 3.4. 二六三 . 16 3.5. 億聯網絡 . 17 3.6. 盈利預測與估值 . 17 4. 風險提示風險提示 . 17 圖表目錄圖表目錄 圖 1：全國疫情確診/疑似累計趨勢圖 . 4 圖 2：全國疫情死亡/治愈累計趨勢圖 . 4 圖 3：“村村響” 工程農村大喇叭. 4 圖 4：廣東廣電網絡啟動村級應急廣播 . 4 圖 5：全國應急廣播系統體系框架 . 5 圖 6：應急廣播信息傳播流程 . 6 圖 7：各類終端接收應急廣播信息 . 6 圖 8：2019 年中

9、央補助地方公共文化服務體系建設專項資金預算數為 147.1 億，同比增長 14% . 7 圖 9：四川衛健委、華西醫院與成都市公共衛生臨床醫療中心進行三地遠程視頻會診 . 8 圖 11：由華為與中國電信聯合搭建的 5G 遠程會診平臺已在武漢協和醫院投入使用 . 9 圖 12：聯通沃云攜手聯通時科、會暢通訊、育澤科技、聯通在線、百度等推出聯通沃云系列行動計劃 . 9 圖 13：中國視頻會議各細分行業市場規模（2017 年） . 10 圖 14：華為 CloudLink 視訊解決方案 . 11 圖 15：騰訊會議 . 11 圖 16：2015-2023 年中國視頻會議市場規模 . 12 圖 17：

10、2015-2023 年中國軟件視頻會議市場規模 . 12 圖 18：我國視頻通信市場規模 . 12 table_page 通信設備行業專題通信設備行業專題 3/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 圖 19：云視頻產業鏈 . 13 圖 20：2018 年國內硬件視頻會議系統廠商市場份額情況 . 13 圖 21：2018 年國內軟件視頻會議系統廠商市場份額情況 . 13 圖 22：數碼科技業務涵蓋廣播電視信息、金融、通信等多個行業領域 . 14 圖 23：數碼科技應急廣播系統 . 14 圖 24：數碼科技應急廣播市場案例 . 14 圖 25：會暢通訊超高清云視頻終端 . 15 圖 26：會暢通

11、訊智享云課堂解決方案 . 15 圖 27：好視通超高清云視頻終端 . 16 圖 28：好視通麒麟云會議 . 16 圖 29：263 云+端一站式解決方案 . 16 圖 30：263 智能硬件 VCX-6 . 16 圖 31：億聯網絡云視訊產品及服務 . 17 圖 32：億聯網絡云視頻平臺 . 17 表 1：重點關注及關注公司盈利預測（Wind 一致預期，對應 2020.2.3 收盤價） . 1 表 2：數碼科技應急廣播中標項目一覽 . 7 表 3：專網視頻和云視頻對比 . 10 表 4：重點關注及關注公司盈利預測（Wind 一致預期，對應 2020.2.3 收盤價） . 17 table_pa

12、ge 通信設備行業專題通信設備行業專題 4/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 事件：新型冠狀病毒事件事件：新型冠狀病毒事件 新型冠狀病毒感染肺炎疫情來勢兇猛。國家衛健委數據，截至 2020 年 2 月 2 日 24 時，新型冠狀病毒感染肺炎疫 情全國累計報告確診病例 17205 例，共有疑似 21558 例，累計治愈出院病例 475 例，累計死亡病例 361 例。全國上下 仍在積極緊張防控過程中 圖圖 1：全國疫情確診全國疫情確診/疑似累計趨勢圖疑似累計趨勢圖 圖圖 2：全國疫情死亡全國疫情死亡/治愈累計趨勢圖治愈累計趨勢圖 資料來源：丁香園，浙商證券研究所 資料來源：丁香園，浙商證券研

13、究所 在在疫情防控期間，疫情防控期間，應急廣播系統、在線診療、在線教育等領域均有不俗的表現，應急廣播系統、在線診療、在線教育等領域均有不俗的表現，我們認為此次疫情有望加速應急我們認為此次疫情有望加速應急 廣播系統的投資進程，推動在線診療、在線教育滲透率的提升。廣播系統的投資進程，推動在線診療、在線教育滲透率的提升。 1. 應急廣播應急廣播系統系統 1.1. 應急廣播疫情應急廣播疫情防控防控中發揮重要作用中發揮重要作用 下圖中的大喇叭大家都印象深刻，尤其是在一些鄉村的疫情防護過程中發揮了重要作用。 圖圖 3： “村村響”“村村響” 工程工程農村農村大喇叭大喇叭 圖圖 4：廣東廣電網絡啟動村級應急

14、廣播廣東廣電網絡啟動村級應急廣播 資料來源：5G 產業圈，浙商證券研究所 資料來源：DVBCN，浙商證券研究所 此次疫情期間，湖北省各地把“村村響”廣播工作提上重要議事日程，全省各縣、鄉、村的 28 萬多只“村村響” 廣播音箱和高音喇叭提供應急廣播服務，24 小時不斷提醒民眾注意嚴格的防疫，發揮了傳遞信息、防控疫情、遏制謠 言、提振信心、維護穩定的重大作用。不止湖北重災區，大喇叭在全國鄉村也廣泛應用。全國應急廣播體系建設（含 農村“大喇叭” 、廣播“村村響” ）是國家公共文化服務體系和應急體系的重要內容，在提高突發事件響應和處置能力、 加強基層宣傳工作等方面具有重要作用，承擔著重要職責。 1.

15、2. 2025 年基本建成四級年基本建成四級應急廣播應急廣播體系體系 應急廣播的作用是當發生重大自然災害、突發事件、公共衛生與社會安全等突發公共危機時，可以提供一種迅速 快捷的訊息傳輸通道，在第一時間把災害消息或災害可能造成的危害傳遞到民眾手中，讓人民群眾在第一時間知道發 table_page 通信設備行業專題通信設備行業專題 5/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 生了什么事情，應該怎么撤離、避險，起到傳達政令、發布信息、輿論引導、穩定人心、協助救災、收集反饋的重要 作用，將生命財產損失降到最低。 基于廣播電視傳播覆蓋體系向公眾發布應急信息是世界公認的有效手段。廣播具有點對面傳播的獨特優

16、勢，以及 調度靈活、接收簡便、傳播快速的特點，能夠在第一時間將應急信息同時傳達到所有的終端，因此利用廣播電視傳播 應急信息、發布預警消息，是世界各國普遍采用的手段，美國、日本、英國、德國、以色列等國，都把廣播電視作為 政府應急系統中的重要信息傳播通道，將廣播電視行業機構納入緊急報警系統成員單位，建立了緊急廣播警告系統。 美國于 1963 年開始建設緊急告警系統（EAS） ，日本于 1985 年開始建設災害緊急警報系統（EWBS） ，目前均向公眾 提供緊急告警服務。 本次疫情有望推動本次疫情有望推動我國應急廣播系統進入我國應急廣播系統進入加速建設加速建設期。期。廣電總局從 2008 年開始，就組

17、織相關單位啟動了應急廣 播關鍵技術的研究攻關；2010 年中央批準啟動制定國家應急廣播方案，2011 年組織制定了國家應急廣播工程建設方 案 ；2013 年，總局印發推進國家應急廣播體系建設工作方案 ，成立了國家應急廣播中心；2014 年國家應急廣播中 心與相關部門建立了日常信息傳遞機制，國家應急廣播社區網站上線，在北京等 9 個?。ㄗ灾螀^、直轄市）開展應急 廣播四級聯動及村村響試點；2017 年 7 月，國家發布國家突發事件應急體系建設“十三五”規劃 ，明確要求推進 國家應急廣播體系建設，提升面向公眾的突發事件應急信息傳播能力；2017 年 11 月，廣電總局印發全國應急廣播 體系建設總體規

18、劃 ，提出在災害多發地區開展試點示范，到 2020 年我國將初步建成中央、省、市、縣四級信息共享、 分級負責、反應快捷、安全可靠的全國應急廣播體系；2020 年 1 月 6 日，廣電總局印發關于加強廣播電視公共服務 體系建設的指導意見的通知，提出力爭到 2025 年全國應急廣播體系基本建成。2013 年 4 月 22 日，國家應急廣播 在四川雅安地震震中蘆山縣開播定向應急廣播，這是首次以“國家應急廣播”為呼號在突發災難事件中對災區民眾定 向播出的應急頻率。 我國應急廣播系統由國家、省、市、縣四級應急廣播平臺、綜合覆蓋網、應急廣播終端等組成。在外部連接上， 縱向連接上級/下級應急廣播中心，橫向連

19、接應急辦、氣象、交通、水利、地震、衛生等應急部門，建立良好的信息聯 通渠道和機制。 圖圖 5：全國應急廣播系統體系框架：全國應急廣播系統體系框架 資料來源： 全國應急廣播體系建設總體規劃 ，浙商證券研究所 table_page 通信設備行業專題通信設備行業專題 6/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 在發生突發事件的時候，應急廣播系統從國家各個部門得到應急信息，先是制作播發，再調度分發，根據應急信 息的等級和確定發布的范圍， 生成調度方案后發布到傳輸覆蓋網， 與當地的技術手段進行適配， 自動插入視頻或音頻， 或自動切換，各類終端接收到視頻應急節目、音頻應急節目、文本信息。 應急廣播系統實現

20、了通過各種終端來接收應急信息，包括收音機、電視機、移動終端、大喇叭等，把應急信息傳 遞到千家萬戶。直播衛星接收終端，可以顯示應急廣播的畫面，同時聽到應急廣播的聲音；收音機的正常節目可以自 動切換成應急廣播；多媒體廣播電視移動終端可以自動彈出文本信息；有線數字電視和地面數字電視以滾動字幕的方 式呈現；大喇叭可以自動啟動廣播應急信息； 圖圖 6：應急廣播信息傳播流程應急廣播信息傳播流程 圖圖 7：各類終端接收應急廣播信息各類終端接收應急廣播信息 資料來源： 中國廣播2014 年第 10 期，浙商證券研究所 資料來源： 中國廣播2014 年第 10 期，浙商證券研究所 1.3. 百億投資規模，數碼科

21、技是核心供應商百億投資規模，數碼科技是核心供應商 2020 年 1 月 6 日，廣電總局印發關于加強廣播電視公共服務體系建設的指導意見的通知，提出力爭到 2025 年，基本公共服務均等化總體實現，全國應急廣播體系基本建成等主要目標。推進應急廣播服務均等化，健全管理運 行機制，建立與應急管理部門的合作機制，加快構建上下貫通、安全可靠、快速高效、平戰結合的全國應急廣播體系。 積極協調有關部門， 爭取組建國家應急廣播調度控制中心。 繼續實施深度貧困縣應急廣播體系建設， 力爭在 “十四五” 期間擴大范圍，支持老少邊窮地區縣級應急廣播體系建設。未納入中央財政補助的地區，尚未建立應急廣播體系的要 加快建立

22、，已經建立的要確保與全國應急廣播體系相銜接。 我們判斷我們判斷全國范圍內建設投入超全國范圍內建設投入超 100 億億元。元。我國自然災害種類多、頻度高、損失嚴重，近年因自然災害造成的經 濟損失每年都超過千億元。 “十二五”期間，全國各類自然災害共造成約 15.4 億人（次）受災，直接經濟損失達 1.9 萬 億元；當前我國正處于社會經濟發展轉型期，各種矛盾凸顯，社會安全事件、事故災難和公共衛生事件多發。與此同 時，國民對全面、準確、及時獲取應急信息的要求越來越高，各級政府向公眾發布應急和救助信息的公共服務需求越 來越迫切。此次疫情影響范圍廣、傳播快、影響深，有望加快全國應急廣播系統的建設進程。據

23、公開數據顯示，四川 省應急廣播平臺搭建包括 1 個省級平臺、21 個市級平臺、183 個縣級平臺，截至 2015 年投入已經超 10 億元，我們判 斷全國范圍內建設投入將超 100 億元。 我國應急廣播系統的建設采取國家、省、市、縣的我國應急廣播系統的建設采取國家、省、市、縣的 4 級共同投入的模式，級共同投入的模式，中央財政支持力度逐步加大中央財政支持力度逐步加大。在國務院 新聞辦公室 2019 年 6 月 26 日舉行的新聞發布會上，國務院扶貧辦副主任歐青平介紹說，全國仍然有 334 個深度貧困 縣，2018 年到 2020 年中央層面的各項政策、資金和舉措都在向深度貧困地區傾斜，中央財政

24、對深度貧困地區投入的 資金達到 2140 億元，國務院扶貧辦還大力動員社會力量向深度貧困地區傾斜。2019 年中央補助地方公共文化服務體 系建設專項資金預算數為 147.1 億元，比 2018 年執行數增加 18.11 億元，增長 14%，主要是支持縣級融媒體中心及深 度貧困縣應急廣播體系建設。通過項目招投標信息，中央財政 2019 年主要補助了 16 個深度貧困縣的應急廣播體系建 設項目，2020 年開始，國內有望更大范圍展開深度貧困縣應急廣播的建設支持。 table_page 通信設備行業專題通信設備行業專題 7/18 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 圖圖 8：2019 年年中央補助地方

25、公共文化服務體系建設專項資金預算數為中央補助地方公共文化服務體系建設專項資金預算數為 147.1 億億，同比同比增長增長 14% 資料來源：財政部，浙商證券研究所 我國應急廣播系統主要由廣電總局、地方廣電局、電視臺、廣電網絡公司負責招標建設，基于現有的有線、無線、 衛星、互聯網等多種方式協同配合的全國廣播電視傳輸覆蓋網升級改造，相關的解決方案提供商和設備提供商主要包 括數碼科技、路通視信、高斯貝爾等公司。 數碼科技數碼科技全程參與廣電總局應急廣播標準規范設計，提供一站式完整應急廣播解決方案全程參與廣電總局應急廣播標準規范設計，提供一站式完整應急廣播解決方案。公司從國家應急廣播相 關標準規范制定

26、之初就深度參與， 可提供一站式應急廣播平臺系統解決方案， 地面數字電視、 有線數字電視、 IP 網絡、 調頻、中波、衛星等全網絡應急資源覆蓋傳輸適配解決方案，村村響大喇叭融合組網解決方案等。公司已在多個省市 有了成功案例，在江蘇、寧波、內蒙等各都已大規模使用，下表羅列部分中標項目，其中項目 8 和項目 9 都是深貧縣 應急廣播項目，對國內即將更大范圍展開深度貧困縣應急廣播建設具有重要意義。 表表 2：數碼科技應急廣播中標項目一覽數碼科技應急廣播中標項目一覽 序號序號 時間時間 項目名稱項目名稱 中標內容中標內容 中標中標 1 2016.11 江蘇省應急廣播省級平臺一期工程（調 度控制平臺）項目

27、 - - 2 2016.12 內蒙古自治區應急廣播村村響系統 - - 3 2017.06 安徽省新聞出版廣電局應急廣播網絡接 入與管理系統 - 300.43 萬元 4 2017.08 吉林省邊境縣廣播器材配置安裝工程項 目（92 個村應急廣播系統） - - 5 2017.10 寧波廣播電視集團采購應急廣播播控平 臺運維服務項目 - 45.2 萬元 6 2017.12 新疆自治區新聞出版廣電局廣播電視應 急播出平臺項目 - 246.87 萬元 7 2018.05 國家廣播電視總局廣播科學研究院應急 廣播系統標準符合性測試平臺設備購置 項目 應急廣播平臺協議符合性驗證系統 1 套 應急廣播數字電視演示驗證系統 1 套 應急廣播安全簽名服務系統 1 臺 74.98 萬元 8 2019.01 中標興安盟文化體育新聞出版廣電局廣 播電視電影設備項目 建設縣級應急廣播平臺、傳輸覆蓋適配系統、 頻率頻道播出系統、應急信息接入系統、機動 應急廣播系