1、市場準備伙伴計劃市場準備伙伴計劃(PMR)-市場準備商業伙伴計劃市場準備商業伙伴計劃(B-PMR)碳市場建立培訓指南鳴謝鳴謝本報告應世界銀行市場準備伙伴計劃（PMR）委托，由國際排放貿易協會（IETA）秘書處的JeffSwartz、Stefano De Clara、StephanieOlegario、Katie Kouchakji與Alessandro Vitelli整理完成。國際排放貿易協會（IETA）推出“市場準備商業伙伴計劃”（B-PMR），旨在世界各國推廣切實可行的國際碳排放交易機制。IETA將與PMR計劃各實施東道國政府、世界銀行和PMR計劃的捐助國家共同推動這項倡議。致力實現PMR

2、的使命，即幫助各國政府制定和實施穩健的、可持續的碳定價政策，尤其是提高私營企業的碳市場參與能力，加強政府與企業之間溝通交流。本報告由積極參與碳市場的IETA會員企業的資深專家撰寫，共分11章，為私營企業提供了公司參與碳市場的綜合性培訓材料。每一章分別探討了為碳市場的合規與參與做好充分準備的各項關鍵要素。報告中引用的許多示例，吸取了參與京都議定書碳市場機制（清潔發展機制、聯合履約機制）、歐盟排放交易體系（ETS）和美國加利福尼亞州碳市場的經驗。在此特別感謝各位IETA會員企業為本報告付出的努力和提出的寶貴意見：Brd Inge Hamre（挪威國家石油公司）、Bill Kyte（IETA研究員）

3、、Bill Thompson（英國石油）、CasparChiquet（南極碳集團）、Eric BoonmanStatkraft挪威國家力）、Francisco GrajalesCravioto（Vattenfall）、Ingo Ramming（德國商業銀行）、Liv Rathe（挪威海德魯公司）、Judith Schroeter（安迅思）、MaelleDurant（威立雅）、Paul Curnow（貝克 麥堅時）、Timo Schulz（歐洲能源交易所）與IlonaMillar（貝克 麥堅時）。本報告的撰寫及配套視頻的制作得到了世界銀行市場準備伙伴計劃（PMR）的大力支持。02|鳴謝對于世行P

4、MR計劃秘書處委托撰寫本報告并在PMR實施國家使用的戰略遠見，我們在此表示誠摯的贊賞。感謝 PMR秘書處Pierre Guigon與Adrien de Bassompierre對本報告的大力支持。PMR針對私營企業如何參與碳市場開發了企業案例庫?？牲c擊這里登陸PMR網頁瀏覽相關案例。到目前為止，IETA的BPMR倡議已經在中國、哈薩克斯坦、韓國、墨西哥和南非等地舉辦了10場有關碳排放交易與碳定價最佳實踐的行業間對話活動?？牲c擊這里登陸B-PMR網站獲取與這些對話有關的材料以及有關企業參與碳市場的建議。在此特別感謝中國碳市場專家和世界銀行與IETA秘書處相關工作人員為該報告以及報告所包括視頻的中

5、文版所提供的支持、協調與統稿：張希良教授（清華大學）、?(世界銀行)、?(世界銀行)、?(國際排放貿易協會)、?(國際排放貿易協會)、李敏(國際排放貿易協會)。若對本報告有任何意見或問題，請聯系PMR秘書處（?）。索引索引第1部分：碳定價準備碳定價準備“黃金法則黃金法則”歐盟排放交易體系準備工作的10條關鍵經驗 歐盟排放交易體系準備工作的10條關鍵經驗Bill Kyte博士，IETA研究員企業排放交易的管理方法與組織結構企業排放交易的管理方法與組織結構Malle Durant 威立雅碳賬戶與風險管理碳賬戶與風險管理Ilona Miller、Paul Curnow 貝克 麥堅時排放交易合規：合規

6、及政策意識方面的關鍵經驗排放交易合規：合規及政策意識方面的關鍵經驗Brd Inge Hamre 挪威國家石油公司概述概述第6頁第第1章章 第8頁第第2章章 第12頁第第3章章 第18頁索引索引關于配額：碳管理策略關于配額：碳管理策略?配額分配：如何進行基準評估配額分配：如何進行基準評估Bill Thompson 英國石油碳泄漏與競爭力問題：公司如何管理碳定價競爭碳泄漏與競爭力問題：公司如何管理碳定價競爭Liv Rathe 挪威海德魯公司交易所：如何進行碳交易以及流動性的重要性挪威海德魯公司交易所：如何進行碳交易以及流動性的重要性Timo Schulz 歐洲能源交易所第2部分：配額配額 第第4章

7、章 第24頁第第5章章 第30頁第第6章章第38頁第第7章章第4?頁制定內部及外部抵消策略：參與和投資抵消項目的關鍵是什么制定內部及外部抵消策略：參與和投資抵消項目的關鍵是什么Eric Boonman 挪威國家電力有關抵消機制的監控、報告、核證（有關抵消機制的監控、報告、核證（MRV）及相關挑戰）及相關挑戰Caspar Chiquet 南極碳集團碳價格預測碳價格預測Judith Schroeter 安迅思控制碳排放：排放交易與風險管理控制碳排放：排放交易與風險管理Ingo Ramming 德國商業銀行第60頁抵消抵消第第8章章第?頁第第9章章第5?頁第4部分：交易交易第第10章章第?頁第第11

8、章章第6?頁“黃金法黃金法則”則”?歐盟排放交易體系準歐盟排放交易體系準備工作的備工作的10條關條關鍵經驗鍵經驗概述Bill Kyte博士何排放交易體系（ETS）若想取得成功，必須滿足一定的標準和條件：環境標準環境標準 排放交易體系必須能夠并且被各方視為能夠實現有效的環境目標。經濟經濟標準標準 排放交易體系必須是并且被各方視為是實現環境目標更靈活、更具有成本效益的途徑?？尚哦瓤尚哦葮藴蕵藴?排放交易體系必須是可信的，因為只有可信的體系才能成功。因此，排放交易體系的管理規程必須足以確保符合氣候變化目標。體系必須值得信任，因為在許多情況下需要采取務實的解決方案。適當的監督和核查有助于提高可信度。簡

9、單標準簡單標準 簡單是必不可少的，只有在確實有必要的情況下才能引入復雜的解決方案。大量日益復雜的學術和制度研究試圖找到一種虛幻的完美體系。但沒有任何一個體系是完美的，更為復雜的解決方案往往會失敗，而簡單務實的解決方案卻總能取得成功。公平公平標準標準 如果沒有良好的認知（在這種情況下，也就沒有進行交易的必要），任何體系都將是不公平的，尤其是在初期。成功的體系中會考慮到所有參與方，隨著時間推移，不公平現象會迅速減少。由于公司的估值及其投資政策基于某些由于公司的估值及其投資政策基于某些明確的和隱含的權利，因此任何交易體系都不能對現狀產生階躍式沖擊，其目的應該是促成預期目標的實現。透明性標準透明性標準

10、 交易體系必須是透明的，可以樹立國家和國際社會對它的信心。充分透明但不完美的交易體系，勝過任何不透明的體系。確定性確定性標準標準 為提高企業的信心，鼓勵創新和投資，必須保證較高的確定性，從而吸引企業進行投資。這意味著分配必須盡可能立足長遠，許可必須長期有效。包容性包容性標準標準 雖然在短期內需要一定的限制措施，但在長期內必須足夠包容。英國排放權交易所（ETG）在1999年10月向英國政府建議，將這些“黃金法則”作為任何排放交易體系的基礎。這些法則到今天依舊有效。首要步首要步驟驟促使一家企業為參與排放交易體系做好準備是一項艱巨的任務，本指南中提供了一些必要的幫助。每一章節均就排放交易體系的一個具

11、體方面提供了詳細指導。為確保相關企業能夠順利參與排放交易體系，應該盡快采取以下首要措施：建立一個包容性交流平臺，私營企業、第三方核查機構、做市商、監管者和政府官員可以在平臺上從不同立場討論問題和溝通交流，最終形成解決這些問題的實用性解決方案。過去20年，英國排放權交易體系在英國設立的這種論壇平臺，推動英國政府在歐盟排放交易體系的改革進程中提出了許多建設性的意見。在企業內部設立一個機構，管理在排放交易體系內需要執行的流程。建議該機構應該與組織內的其他機構類似，因此在適當的情況下，可以利用企業現有的流程和資源。照抄外部的模板，可能導致效率低下，無法帶來協同效應。確保碳管理團隊內部的所有職位職責明確

12、，保證沒有職責重疊或模糊地帶。排放06|概述概述概述|07交易體系將規定碳的價格/價值，因此對該體系的管理應該與管理其他金融產品一樣慎重。確保管理委員會有全局觀，從而將碳管理工作的各個方面，全部納入企業策略當中。確保企業能盡快獲得可靠的碳排放量和排放位置數據。企業可以根據這些數據制定可靠的碳減排與交易策略。確保企業所有職能部門充分認識到碳管理的意義，并在必要時貢獻他們的專業知識。將排放交易體系作為一次機會而不是威脅，以獲得競爭優勢。這些初步措施將使本報告中闡述的詳細步驟更易于管理。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-T

13、raining-Guide第第1章章企企業業應對排放交易的管理方法與組織結構應對排放交易的管理方法與組織結構第第1部分：部分：碳定價準碳定價準備備Malle Durant 威立雅排放交易體系（ETS）將對企業提出新的要求，因此重要的是從最初就要考慮到如何應對這些額外增加的義務。應該將碳管理與碳交易工作外包，還是新成立一個內部機構來專門負責制定新規定？本章將探討企業對于碳排放履約可以采取的初步措施。1.在企在企業業內部開展碳管理工作內部開展碳管理工作了解什么是排放交易了解什么是排放交易:排放交易是一種基于市場的控制污染方法，即通過提供經濟激勵以實現二氧化碳減排。為成功管理這種總量管制與交易機制，

14、企業需要具備戰略、技術和金融方面的技能。找到恰當的部門找到恰當的部門協調組織工作協調組織工作:將排放交易與氣候變化策略掛鉤。氣候策略通常介于可持續發展與財務部門之間。排放交易與財務管理有關，但也需要深入了解相關法規、二氧化碳管理策略，并掌握對于受排放管控的相關行業技術知識。不論你認為哪個部門合適，最重要的是任命一位項目經理。組建一個工作組：首先工作組要確定是內部管理排放交易還是將工作外包，可通過成本效益分析進行評估。這種方法為公司建立內部“二氧化碳網絡”提供了機會。?集中集中還是分散？還是分散？評估在設施之間進行優化的可行性評估在設施之間進行優化的可行性?若企業實體跨越多個地區，可以考慮集中管

15、理。例如，在歐洲排放交易市場，一家企業的排放設施可能位于多個成員國。擁有本地交易商的地方交易所與歐洲碳交易平臺并存，也可以提供更有針對性的解決方案。08|碳定價準備基于下列幾種原因，企基于下列幾種原因，企業往往會業往往會選擇集中方式選擇集中方式:為多個排放設施統一進行排放配額分配；集中管理排放配額買賣，減少額外的交易成本；從集團層面統一管理風險敞口；更好利用與交易對手的關系；能夠用單一的軟件解決方案管理整體的二氧化碳排放數據，并匯總來自各個設施的所有相關數據。企業可以根據這些數據創建一個統一的排放圖，并對不同情景下的排放量進行評估預測。這種方法支持企業全員管理：涵蓋在企業內工作的每一個部門和個

16、人，包括從現場技術負責人員和能源部門經理到前臺交易部門經理，以及財務、行政等中后臺部門，全部囊括其中。3.建立內部碳管理建立內部碳管理團團隊隊為保證碳管理工作能夠順利開展，企業需要建立一支具備多樣化職能的能夠跨部門溝通協調的碳管理團隊。碳定價準備碳定價準備|09最好的選擇是組建一個專門的碳交易機構。機構獨立可保證其關鍵職能的履行：前臺作為交易部門，交易員在前臺買賣二氧化碳配額。前臺負責管理企業的二氧化碳排放配額資產，并確定最佳的交易策略；中臺負責監控企業的風險敞口，確保前臺談判的交易得到正確記錄、辦理和付款，核實交易員的限額與頭寸，跟蹤交易利潤和損失；后臺向前臺提供行政管理與支持服務，并保證支

17、付交易款項，負責交易確認，并管理與結算提供商有關的追加保證金通知。4.決策決策過程過程企業必須設立專門的二氧化碳管理機構和完善的管理體制。該機構還應獲得充分授權，能夠做出與不同交易有關的所有決策。由技術專家、前臺與中臺組成的指導委員會作為戰略決策機構，每個月一次召開會議。具體決策過程如下：?現場技術專家負責向前臺和中臺提供企業二氧化碳排放數據；?前臺與中臺負責匯總碳排放數據，確定企業的整體排放量，之后提出買賣策略建議；?管理委員會負責制定和采用適合的交易管理策略；?前臺負責執行交易策略。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readines

18、s-Training-Guide第第1章章企企業業應對排放交易的管理方法與組織結構應對排放交易的管理方法與組織結構10|碳定價準備第第1部分：部分：碳定價準碳定價準備備講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第1章使用在關于“碳定價準備”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請根據你的經驗解釋，企業進行碳定價準備的關鍵是什么。例如：請根據你的經驗解釋，企業進行碳定價準備的關鍵是什么。例如：?評估在所有設施之間進行優化的可能性：若實體跨越多個區域，可以提出集中或分散兩種選擇。例如在歐盟排放交易體系當中，一家企業的設施可能位于27個國家。擁有本地交易商的地方交易所與歐洲碳交易

19、平臺并存。?成立內部碳交易團隊，通過一個專業獨立機構管理主要職能：前臺，中臺，后臺?執行專門的決策流程，包括所有相關人員，集中和優化選擇。?請根據你的經驗解釋，企業進行碳定價準備時應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：請根據你的經驗解釋，企業進行碳定價準備時應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：?說服所有現場人員，二氧化碳集中決策與交易是最佳選擇；?管理二氧化碳交易量和實際排放量之間的潛在缺口有關的風險；?管理向客戶轉嫁二氧化碳成本的比率；?應對市場低流動和高價格波動可能增加的對沖難度。?碳定價準碳定價準備案例研究備案例研究請簡要列舉一家虛構的企業（如北歐電力公司）成功準備碳定價履約的例子。有哪些關鍵的成功因素/

20、決定？例如：?建立一個建立一個團團隊隊a.法國巴黎圣日耳曼公共事業公司首先抽調公司各部門的專家組成了一個團隊，來應對歐盟排放交易體系的第1階段。b.該團隊討論成立一個有關二氧化碳的指導委員會；c.他們建立了一個二氧化碳專家網絡，并向各現場派駐代表；碳定價準備碳定價準備|11?分析分析a.他們購買了一款合適的管理軟件，用于處理和管理所有二氧化碳排放數據?開始交易開始交易a.他們成立了一個專門的交易機構，開始提前足夠多的時間交易其二氧化碳配額，以提前數年預測成本和管理風險請簡要列舉一家虛構的企業未成功完成碳定價履約的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：一家汽車制造商選擇的軟件效率低下，導致排放數

21、據錯誤。企業管理層認為二氧化碳價格不會上漲，因此未能通過專門機構管理和對沖二氧化碳風險。?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。如何說服人們相信，若管理不善，二氧化碳價格會影響業務利潤率，降低盈利能力？（尤其是在價格為零以及所有企業均獲得超額分配的市場）有自己的排放交易所是更好的選擇嗎？第第2章章碳碳賬戶與風險管理賬戶與風險管理第第1部分：部分：碳定價準碳定價準備備Ilona Millar&Paul Curnow 貝克麥堅時1.概述概述企業在參與碳定價體系時，需要了解有關收集其碳排放數據的法律要求，以及如何根據這些數據得出碳市場履約義務，例如提交與其排放量

22、相對應的碳配額單位。如果一家企業在碳市場機制下有合規義務，且其未恰當收集和申報管控的碳排放量，將可能面臨的后果是巨額罰款，在個別司法管轄區和國家，還可能面臨刑事訴訟，或違反公司治理規定的責任，包括董事的受托責任。不遵守碳定價體系最大的風險通常是數據收集和排放量核算不準確。為了準確測量和報告排放數據，企業應該充分了解與排放核算和報告有關的規定，并執行可靠的系統準確捕捉數據。2.對排放核算的監管要求對排放核算的監管要求在任何風險管理策略當中，第一步都是了解管轄碳定價體系的法律框架及相關排放核算要求。在許多情況下，可通過多種法律文件分散這些義務。例如，澳大利亞原先執行的碳定價機制（CPM）涉及到超過

23、18份法律文件。相比之下，新西蘭1和英國2只有一項法案，管轄各自的碳定價制度。對于碳排放核算，許多國家可能頒布了單獨的法案和條例，或者在框架法案當中有專門的章節。澳大利亞在開始執行碳定價機制之前，于2007年頒布了國家溫室氣體與能源報告法案（NGER法案）及配套條例，以確保在開始執行該機制之前，關于設施與企業排放和能源生產與消耗，有足夠多準確的歷史數據。這些數據為碳定價機制覆蓋的設施提交碳單位的義務奠定了基礎。國家溫室氣體與能源報告法案在澳大利亞依舊有效的，現在是保障機制下合規義務的指導文件。受管控的企業需要確保其了解排放核算與報告要求的范圍，包括：其所在行業是否需要報告；報告的適用范圍；是否

24、涵蓋了其所有排放量（即是全部類型還是僅個別類溫室氣體）是機組、設施還是企業法人層面報告數據；哪類數據必須收集，使用哪種測量單位（如是排放量?單位噸二氧化碳當量?，還是能源單位?萬億焦耳?）；需要使用哪種計算方法；必須使用哪些排放因子；3規定使用的碳含量與全球變暖潛勢；報告數據的頻率（每季度一次或每年一次）；哪些員工應該擁有訪問數據和報告平臺的權限；所收集的數據哪些是保密信息，以及適用的法律、法規和/或內部政策（如保密法或競爭法）；4以及法規是否正在或可能在近期進行修訂，影響報告要求。51新西蘭2008年氣候變化響應（排放交易）修訂法案。2英國2008年氣候變化法案。3個別體系可能會規定特定的排

25、放因子，也有一些體系會采用政府間氣候變化專門委員會的默認排放因子。?更多信息請訪問世界銀行2015年“強制性溫室氣體報告計劃設計指南”。市場準備伙伴計劃，世界銀行，華盛頓特區第3章?更多信息請參閱世界銀行。2016年?！皽厥覛怏w數據管理：建立企業/設施級別報告系統”。市場準備伙伴計劃，世界銀行，華盛頓特區。第2.2部分。12|碳定價準備碳定價準備碳定價準備|13企業對于溫室氣體排放和能源消耗與生產有多個重復報告義務的情況很常見（如在碳排放、可再生能源和節能政策制度下）。如果一家企業有在多個制度下的監管義務，且這些制度的監控、報告、核證（MRV）規則不同，則企業應該考慮各制度之間的差異程度，以及

26、是否可以協調其內部數據收集與報告規定，以最大程度減少合規負擔。3.風險管理與法律合風險管理與法律合規規一旦準確理解了監管框架，企業應該確保對監管框架內提到的任何風險進行有效管理。雖然具體策略取決于企業所在的司法管轄區和適用的監管框架，但企業可以通過下列綜合性方法，進行碳排放核算的一般風險管理：?步步驟一：責任界定驟一：責任界定 決定設施層面和企業層面的數據報告負責人?有關詳情見上文第?章企業還應該考慮是否可以將報告責任轉移給更有利于管理排放核算義務的人員，例如企業集團內部管理，轉移給其他控股實體、合資合作伙伴或重要承包商。某些碳定價體系（如澳大利亞的體系）支持采用報告責任轉移機制，可以將企業集

27、團的報告責任與多個設施的報告責任有效合并。?步驟二：開發數據收集系統 步驟二：開發數據收集系統 開發溫室氣體排放數據收集系統，保證系統穩健、透明、準確。例如，在歐盟地區，企業可以定期提交監控計劃、年度排放報告、核查報告和改善報告，以確保監控、報告、核證的完整性。6在澳大利亞，活動記錄足以使監管人員查明一家企業是否履行了國家溫室氣體與能源報告法案及其他法規下的義務。這常需要信息來核實外部審計期間報告數據的相關性、完整性、一致性、透明度和準確性。此外，監管人員還鼓勵報告決策過程和計算詳情，以及所采用的數據分析方法。3.?步步驟三：任命代表驟三：任命代表 有合規義務的企業應該任命提名代表，且該代表承

28、擔的責任應足以履行相關體系下的義務 更多詳情見上文第1章。3.?步步驟四：了解時間框架驟四：了解時間框架對受管控企業至關重要的是，了解適用法律下規定的有關其排放報告的時間框架。企業應將這些截止日期添加到內部時間表中，并充分考慮獲得審計結果、高管簽字確認所需要的內部流程等需要的時間。例如，可以使用矩陣表，列明所有適用體系下進行報告和提交的關鍵日期。?步驟五：聘請外部審計師 步驟五：聘請外部審計師 為確保向監管部門提交信息的完整性，出于合規的目的，建議企業在提交之前，對其碳賬戶進行審計，以確認其采用的流程是否可靠。在某些監管制度下，進行審計是強制規定，尤其是大型設施或企業集團。對于其他設施或企業，

29、審計可以作為一項有用的風險管理工具，特別是監管部門有權進行現場審計的情況下。?步驟六：建立與關鍵監管人員的關系 步驟六：建立與關鍵監管人員的關系與碳核算制度的關鍵監管人員建立良好的工作關系始終有用。在個別情況下，可任命協調經理，協助處理企業排放報告相關問題，通常會組建技術工作組解決行業內因測量與數據管理產生的系統性問題（如煤礦的逸散性排放）。?步驟七：與碳市場合規掛鉤步驟七：與碳市場合規掛鉤在許多情況下，碳核算與報告義務通常會與碳定價機制下的其他合規義務相關聯。在充分了解了一處設施的排放量與能源狀況后，管制實體可以研究：6 參閱?1?年?月?1日關于溫室氣體排放的監管與報告的第?1?1?號歐盟

30、委員會法規（歐盟），?1?年?月?1日關于溫室氣體排放報告與噸?公里數據報告核查以及核查人員任命的第?1?號歐盟委員會法規（歐盟）。碳定價準備其是否可以減少相關設施的潛在排放量，從而降低合規成本；其為抵消全部或部分排放量需要提交的合格單位的數量；其是否可以通過在下屬設施或其擁有或占用的土地上開展活動生成抵消；以及其是否可以通過供應鏈轉嫁與其碳體系合規相關的成本。第4章和第8章將進一步探討該問題。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide1?|碳定價準備第第2章章碳碳賬戶與風險管理賬戶與風險管理16

31、|碳定價準備第第1部分：部分：碳定價準碳定價準備備講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第2章使用在關于“碳賬戶與風險管理”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，企業解決碳風險管理問題的關鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗，企業解決碳風險管理問題的關鍵是什么。例如：?了解有關碳核算的監管框架，尤其是與下列內容有關的規定：?所涵蓋行業與活動?適用范圍?所涵蓋的溫室氣體類型?核算責任?必要的數據收集范圍?監控、報告、核證要求?報告時間?不合規罰款?企業實體之間的責任分攤?開發數據收集系統?任命代表?了解時間框架?與監管人員建立工作關系?請解釋根據你的經驗

32、，企業進行碳風險管理時應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：請解釋根據你的經驗，企業進行碳風險管理時應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：?對監管范圍了解不充分?準確可靠的數據收集?及時準確的排放報告?碳定價準碳定價準備案例研究備案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）成功解決/避免碳風險的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：一家大型礦業公司能夠通過下列途徑確保遵守其碳核算報告義務：根據碳交易體系的法律規定開發流程管理工具；利用工具全面評估每一個設施，確定核算責任；開發數據收集平臺，并擴展到由其運營的所有設施；以及任命關鍵代表，在設施與企業層面管理合規義務。該企業在應提交報告日期之前，對其所有設施進

33、行年度評估，評估其業務變化情況，確保報告信息的準確性。碳定價準備碳定價準備|17請簡要列舉一家虛擬的企業未能成功解決/避免碳法律風險的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：一家可再生能源企業一處新可再生能源設施最近進行了試運行，但其未能根據碳核算制度，在該財年的截至日期之前進行注冊和報告。該企業錯誤地認為碳核算體系僅適用于溫室氣體排放（該企業的溫室氣體排放量遠低于報告閾值），并不適用于能源生產（高于報告閾值）。如果這家企業充分了解碳體系監管規定的范圍，尤其是應核算事項的范圍，該企業就不會違規?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。在碳核算體系下需要捕捉哪類

34、數據？哪些因素會決定一家企業是否需要在碳核算體系下進行報告？如果碳賬戶?報告不完整或不準確，會帶來什么影響？第第3章章排放交易合排放交易合規：合規及政策意識方面的關鍵經驗規：合規及政策意識方面的關鍵經驗第第1部分：部分：碳定價準碳定價準備備Brd Inge Hamre 挪威國家石油公司挪威國家石油公司是全世界最大的石油天然氣公司，日產約200萬桶原油。我們在海上風力發電市場也有重要地位，業務遍及全世界36個國家。挪威國家石油公司全力支持歐盟排放交易體系與碳定價，并歡迎新通用氣候協定的簽訂。挪威的能源與工業公司已持續繳納碳稅25年，加入歐盟排放交易體系時間超過10年。自2009年以來，碳定價使我

35、們在挪威的石油天然氣設施，通過能效措施減少了800,000噸二氧化碳排放。對于碳定價未涵蓋的排放，公司可以選擇申請“影子”價格（個別價格高達50美元/噸二氧化碳當量）。碳定價推動了公司的減排努力，是測試能源公司石油天然氣產品組合在未來低碳發展中適應性的重要工具。除此之外，許多公司參與了清潔發展機制（CDM），在發展中國家投資開發低成本碳減排項目，以獲得碳抵消信用額度（又稱核證減排量或CER）。我們的經驗是，成為先行者，對碳定價采取“實踐中學習”的方法，為企業提供競爭優勢。歐盟排放交易體系與履歐盟排放交易體系與履約交易約交易在京都在京都議定書生效之前議定書生效之前在京都議定書?年生效之前，挪威國

36、家石油公司和挪威政府與另外?家公司和其他五個國家政府合作，投資了世界銀行管理的碳原型基金。該基金在?年開始運營，是世界上第一支碳基金，也是清潔發展機制市場的先行者。18|碳定價準備2004年，挪威國家石油公司成立了碳資產部門，作為一個綜合性部門，負責與二氧化碳排放、環境、交易和政策有關的所有事宜。挪威不屬于歐盟成員國，因此建立了一個與歐盟排放交易體系類似的系統 挪威排放交易體系（NO ETS）。挪威排放交易體系面臨嚴峻的挑戰，首先，因為該體系是一個復雜混合體系，包括：i）交易系統，ii）二氧化碳征稅系統和iii）合作協議，其次該體系很難與歐盟排放交易體系進行掛鉤。在挪威排放交易體系當中，挪威國

37、家石油公司作為一家大型公司，存在巨大的配額缺口，但其他挪威國內的大量小型設施均有少量配額盈余，因此對于挪威國家石油來說與大量的小企業一家一家去簽協議購買小量配額的主協議，太過于繁瑣和效率低下。結果導致挪威國家石油公司為了滿足排放履約需求，不得不在歐盟排放交易體系內，同時通過斯堪的納維亞電力交易平臺、北歐電力交易所（NordPool）和洲際交易所（ICE）進行雙邊交易。2005年，北歐電力交易所成為第一家支持交易歐盟配額（EUA）的交易所，挪威國家石油公司從2007年起在北歐電力交易所交易歐盟配額和二級核證減排量（CER）。后來，斯堪的納維亞交易市場延長了開放時間，因此流動性緩慢從北歐交易所轉向

38、洲際交易所，并過渡到雙邊市場，歐盟排放交易體系中更多的積極參與者在雙邊市場中組成了交易單位，確立了主交易協議。前京都議定書時期，是政府、公司和設施為議定書2008年至2012年正式生效后做好充分準備的最佳時機。碳定價準備碳定價準備|19隨著市場的發展，以及2007年/2008年金融危機帶來的影響，排放交易市場開始從經紀人市場和場外交易市場，變為交易所交易和結算市場。因此有經紀商和許多銀行參與的雙邊市場逐漸消失。目前，市場保持了健康的流動性，且流動性主要集中在少數交易所和銀行。此外，歐盟配額期權也可以進行交易。京都議定書之前的任務包括監測和控制排放量，匯總并報告來自不同業務領域的排放數據，組建運

39、行良好的后臺、中臺和前臺各職能部門，并開展碳排放交易。對于前臺業務部門，重要的任務是與經紀商和潛在交易對手進行溝通，確定主交易協議，并注冊成為交易所的交易會員。挪威國家石油公司設置包括前臺與后臺在內的交易平臺后，并進行了多次調整。首先，將歐盟排放配額和二級核證減排量的交易功能從核證減排量的投資和采購流程中分離。其次，在交易對象從石油供應與交易轉移到天然氣之后，專門成立了負責排放交易的部門。挪威國家石油公司隨后還增設了內部控制與審計部門，用于核查排放交易工作的正確設置與執行。此外，Norwegian Continental Shelf挪威大陸架開發許可證也會針對對合規與交易職能進行一年一度的合作

40、伙伴審計。對企業排放交易及核證減排項目進行審計和風險管理非常重要。排放交易市場曾經是并且依然是一個有著巨大波動性的市場，交易風險非常高。挪威國家石油公司主要專注于排放履約交易，但其也有一些與風險對沖有關的內部客戶和個別外部客戶。作為挪威大陸架區域的主要經營者，挪威國家石油公司對其相關業務領域的密切合作和聯系的合作伙伴關系和論壇活動非常重視。監測、報告、核查（監測、報告、核查（?）與碳市）與碳市場場自1991年，挪威開始征收二氧化碳稅，之后以來，挪威國家石油公司一直向挪威環境局和挪威石油管理局報告二氧化碳和甲烷排放量。挪威環境局同時也負責執行氣候配額條例，挪威石油管理局則負責征收二氧化碳和氮氧化

41、物稅。最后，如果發生一旦出現大規模氣體泄露，必須通知石油安全管理局。挪威國家石油公司根據歐盟排放交易體系監測與報告以及審計核證條例，報告其在歐盟排放交易體系下的排放量。這些報告中詳細闡述了對可燃氣體、火炬氣和柴油數量測量結果的準確度要求，并規定了每周進行一次可燃氣體取樣和火炬氣特性模擬，以評估相關二氧化碳因子和排放量。數據和工作程序由獨立公正的第三方審核，過去的這幾年，由畢馬威對挪威國家石油公司進行審計。上述內容摘自挪威國家石油公司的公司可持續發展報告，該報告與其年度報告一同發布。此外，多年來，挪威國家石油公司一直向碳披露項目（CDP）報告企業排放信息，并在2016年獲得“A-”評級。在整個過

42、程中，每當新規定生效，或出現意見分歧和正式投訴時，我們的行業與政府機關會展開積極密切的對話。碳定價準備要點：1.最初，在訂立主交易協議、經紀商協議、結算所協議和交易所協議時，掌握可用資源的法務部門非常重要。2.對于后臺、中臺和前臺，重要的是相互合作與對接。3.風險管理很重要，因此要充分了解市場。4.對于任何新市場而言，如果需要呈報和批準案例，充分了解市場和歐盟排放交易體系至關重要。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide20|碳定價準備第第3章章排放交易合排放交易合規：合規及政策意識方面的關鍵經

43、驗規：合規及政策意識方面的關鍵經驗22|碳定價準備第第1部分：部分：碳定價準碳定價準備備講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第3章使用在關于“排放交易合規：合規及政策意識方面的關鍵經驗”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，公司解決排放交易體系合規的關鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗，公司解決排放交易體系合規的關鍵是什么。例如：公司為保證排放交易體系合規，需要做的第一件事是關注了解其實際排放量。這需要每年進行詳細全面的排放量評估。對于許多公司而言，排放量評估這項任務有很大的難度，需要有必要的能力和時間，完成難度較大。因此，將排放量這個評估過程外包

44、可能更具有成本效益。最后，排放數據需由第三方進行核證。重要的是掌握有效的實際歷史排放量數據。公司應該估算其未來的排放量，以及如何從內部減少排放。公司需要將從內部減少1噸排放所需的成本與碳排放配額的市場價格進行對比。如果需要配額，并且使用配額更具成本效益，則應該將成立交易或采購部門所需要的基礎設施與將從第三方采購配額的業務外包進行對比。作作為先行者總是會占據優勢為先行者總是會占據優勢。未來能夠獲得必要的能力，而上文所述的成本可以分攤到多年。?排放交易體系合排放交易體系合規案例研究規案例研究請簡要列舉一家虛構的公司（如北歐電力公司）成功解決排放交易體系合規問題的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例

45、如：一家公司生產鑄造產品，其挪威工廠改為采用效率更高的工藝。該項投資使這家公司大幅減少了耗電量，并降低了二氧化碳排放量。最終結果是公司減少了能耗，并變成了配額的凈賣出方。請簡要列舉一家虛擬的公司未能成功解決或忽視排放交易體系合規的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：碳定價準備碳定價準備|23公司等到最后一刻才提交配額，導致其面臨配額不足，需要在沒有制定交易策略的情況下進入市場。這導致配額價格成本增高，從而增加了該公司的合規成本。?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。你如何按年測量或估算（實際）排放量？你如何估算未來排放量？以具有成本效益的方式減少排放量

46、的最有效方式是什么？第第4章章關于配關于配額：碳管理策略額：碳管理策略第第2部分部分配配額額Francisco Grajales CraviotoVattenfall從2005年開始，歐洲大批公司的溫室氣體排放量需要接受歐盟排放交易體系（ETS）的監管。歐盟排放交易體系涵蓋的行業包括：發電與供熱、煉油廠、煉鋼廠以及鐵、鋁、金屬、水泥、石灰、玻璃、陶瓷、紙漿、造紙、紙板、酸和大宗有機化學品的生產以及商業航空等。受影響最大的行業之一是電力行業，因為該行業需要為超出分配總量上限的排放量付費。對于歐盟排放交易體系下的多數公司而言，溫室氣體排放的新限制，至少在最開始增加了企業的運營成本。所有這些企業面臨

47、的一個共同問題是：如何以最具有成本效益的方式遵守新規定？在歐盟排放交易體系開始實施的初期，尚沒有有關排放交易體系合規課題的專業知識，甚至沒有廣泛的學術研究。此外，每家企業受到的影響也不盡不同。當時企業碳管理并沒有通用模式，各企業開始根據經驗和各自的具體情況解決問題。企業碳管理并沒有千篇一律的模式，在許多情況下，來自同一個企業集團的每一處設施都有自己的策略。多年來，每家企業根據各自的情況，會通過不同的方式進行碳管理，并且每家企業逐漸采用了最適合自己的策略。例如，對個別一些企業而言，遵守歐盟排放交易體系的關鍵就是減少成本，而對于其他企業而言，這卻變成了是一個新的商業機會。歐盟排放交易體系推出約10

48、年之后，在總量管制管理與交易機制下雖然存在多種配額管理模式與策略，但還是可以看出多數大企業有一些共同的重要特點特征：24|配額二氧化碳排放（或避免排放）的成本變成了生產成本和新投資財務分析的一部分。因此，企業開始計算碳排放的經濟風險，作為確定排放管理最佳途徑的依據（圖?）。最初，多數企業采用了自下而上的方式進行碳管理，原因是：?）惰性，?）執行歐盟排放交易體系的方式（在設施層面）和?）管理高層缺乏相關的知識。每個設施都有管理其碳排放量與配額的方式。由于碳成本的經濟重要性和歐盟排放交易體系本身的復雜性，企業開始更多地從戰略上和效率方面考慮碳排放，并開始圍繞碳管理組織其業務活動。碳管理中一些最重要

49、的活動包括：管理配額的合規狀況，在歐盟排放交易體系中可能是歐盟配額，或核證減排量等抵消信用額度。根據生產水平和企業自己的策略采購或出售（交易）配額。根據碳排放潛在風險的規模，由于和核證減排量帶來的成本節約效益，一些企業甚至組建了清潔發展機制發起團隊，目標是以直接投資碳抵消項目。持續分析碳政策與市場，及其對企業業務的影響。碳管理集中化使企業加強了企業對碳資產的控制，從而制定更好的對沖策略。一些企業不僅大幅減少了合規成本，而且還將適當的碳管理發展成了一項重要的收入來源。配額配額|25在確定碳策略時，一個重要的問題是碳管理職能應該集中到企業的哪個部門？如前所述，在許多情況下，碳被視為其他生產成本，因

50、此許多企業將配額管理集中到其交易或采購部門，這些部門已經在為其他產品開展非常類似的活動。這種安排使企業不僅可以適當管理其潛在風險，還可以在風險邊界之內，從市場機會中獲益。這種方式下，企業將分析、合規管理和交易職責劃歸一處，但按照歐盟排放交易體系的規定，最終對監管機構的合規和向監管機構提交配額仍以設施層面進行提交工作（圖?）。結論結論首先確定碳排放潛在風險，是設計恰當碳策略的關鍵。一刀切的解決方案并不存在；每家企業受排放交易體系的影響不同。碳排放潛在風險分析的結果，將決定策略的主要目標，以及執行該策略所需要的資源。圖1 碳排放潛在風險計算示例最佳碳管理策略是提供最大的運營確定性和更低的合規成本（

51、或增加碳收入）。在交易碳配額時，沒有人可以準確預測未來碳價格走向。由于碳市場受政策影響較大，即便最優秀的分析師往往也無法保證分析結果正確。進行市場分析，創建自己的價格情境。將碳排放活動進行整合時，重要的是明確職責，并確定各業務部門之間的邊界。等到在合規截止日期最終期限之前的最后前一天履約平衡碳排放量，并非恰當的碳管理策略。配額26|配額圖2：配額管理設置示例 有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide第第4章章關于配關于配額：碳管理策略額：碳管理策略28|配額第第2部分：部分：配配額額講師指導結合

52、PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第4章使用在關于“配額管理”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列話題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，配額管理的關鍵是什么。例如請解釋根據你的經驗，配額管理的關鍵是什么。例如:確定潛在風險，并根據潛在風險設計配額管理策略職責明確?請解釋根據你的經驗，企業為排放交易體系合規應該考慮的關鍵挑戰。例如：請解釋根據你的經驗，企業為排放交易體系合規應該考慮的關鍵挑戰。例如：缺少管理高層的支持缺少圍繞碳管理的企業間協調?溝通缺乏有經驗的配額管理人員?配配額管理案例研究額管理案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）成功管理其配額義務的例子。有哪些關鍵的成功因素/決

53、定？例如：通過制定集團碳排放與配額管理策略，明晰職責，企業不僅大幅減少其碳排放潛在風險，還將配額交易變成營業收入。這家企業的關鍵成功因素是全企業自上而下的集中碳管理策略，以及最高管理層的支持。請簡要列舉一家虛擬的企業未能成功管理其配額的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：一家企業沒有明確的碳管理策略，也未明晰各業務部門的職責，導致合規成本增加。主要原因是碳活動加倍，碳交易成本增多，導致企業最終產品成本增加。企業在其所在行業的競爭力下降。配額配額|29?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。我如何知道是否應該進行集中碳管理？我應該在哪個業務部門管理配額？我

54、們如何獲得管理高層的支持？在企業內如何合并/轉移碳/配額管理成本？第第2部分部分:第第5章章配配額分配：如何進行基準評估額分配：如何進行基準評估配配額額Bill Thompson 英國石油工業部門配額分配的關鍵目標：工業部門配額分配的關鍵目標：在設計免費分配方法時應該優先考慮的關鍵設計原則包括：收集和核實設施排放量數據，若有必要，包括設施活動數據。提供足夠的免費配額，進行充分的協助，使工業部門及其設施不會因為碳泄露，在與不受排放約束的競爭對手的市場競爭中面臨劣勢。對投資低碳排放技術和計劃擴大其高效商業模式的?先行者?企業，予以獎勵而非懲罰。開始：基于祖父法開始：基于祖父法則的分配則的分配必須降

55、低納入設施的財務風險，以避免由于新的、未經考驗的排放交易市場財務風險對其造成永久性經濟損害。市場價格作為供需與市場參與行為的函數，在新生市場環境初期無法預測，因此需要較高比例的免費配額，以減少設施在排放交易體系中面臨的風險，避免對設施和整體經濟造成破壞性后果。減少市場價格風險，使市場參與者逐步建立信心并總結經驗教訓，以免該行業退出市場?！白娓阜ā?，即基于歷史排放量的配額免費分配法是排放交易體系一個常見、合理的配額分配方法。祖父法依據設施層級歷史排放數據發放配額，基礎數據爭議較小且易于獲取，未來也可以公開以提高市場透明度。但祖父法經常會出現的問題是“鼓勵落后”，即過去減排控排做的并不好的企業由于

56、其歷史排放高而得到更多配額。盡管如此，企業依然可以通過節約燃料來減少排放，因為排放交易體系中的多數溫室氣體減排活動都來自燃燒。30|配額為什么要在排放交易體系中進行基準評估？為什么要在排放交易體系中進行基準評估？隨著動態排放交易體系日趨成熟、總量上限逐步下調，必然會導致免費分配總量和有償分配配額數量減少。由于配額拍賣（及其收入）僅限政府使用，因此依據歷史數據發放的免費配額數量可能減少，引發市場配額短缺。也有一些排放情景不會引發配額短缺，如：排放量隨著能耗降低而減少；除排放交易體系外，存在或可能存在重復的政策和激勵措施減少設施排放（如可再生能源目標）；經濟活動減少導致排放量降低。在現代化的、開放

57、的國際貿易經濟中，無法準確預測這些情景。修改拍賣份額是一項政策解決方案，另外一個解決方案則是在所有設施內使用通用的免費分配縮減系數。但在基于祖父法則的分配下，高碳效率和低碳效率生產設施之間沒有區別，因為縮減系數適用于所有分配設施。一個解決方案是利用最佳同行法對設施進行基準評估測算，以進一步獎勵碳效率更高的生產企業?；鶞史ɡ猛性O施，關注企業工業生產指標的二氧化碳效率，也可以更好的鼓勵較好的減排行為。值得注意的是，根據基準水平，這些最佳技術水平的設施將獲得充足的配額分配，用于抵消排放交易體系外的碳泄露風險。最后，以透明的方式進行基準評估，可對新技術和方法為行業帶來的相關溫室氣體減排效益進行量化

58、，并支持與排放交易體系以外的競爭對手設施進行對比。配額配額|31選擇基準評估選擇基準評估事實上，展示最佳績效難度更大。這是在劃定行業部門和獲取相關數據與向低效率設施進行分配之間所做的平衡（即避免對所有行業的所有設施進行“折價”縮減）。如果一個行業全部采用相同的工業技術和運營標準，則最佳設施與行業內的其他設施應有相同的特性。在這種情況下，進行基準評估沒有意義！但多數行業都有眾所周知的領先者和落后者，包括在產品生產碳排放效率方面！在收集分析足夠行業數據之前，很難預測這一點?；鶞驶鶞试u估實踐評估實踐行業劃定涉及大型固定排放源（通常為每年25,000噸二氧化碳當量）的排放交易體系，將涵蓋發電及能源密集

59、型行業幾乎全部燃燒設施，如水泥生產、鋼鐵生產、礦物油精煉、化工、造紙與紙漿、有色金屬、石灰、陶瓷、建筑材料和玻璃生產行業等。但這些行業可能存在一些不同的產品子行業。對這些子行業需要進行劃定和評估，以確保行業基準能夠代表行業設施，而不只是一兩個設施。劃定行業行業/子行業并不容易 有時候生產相同的產品可能使用不同的工藝，或者產品可能為聯合生產（例如在化工行業）。排放交易體系中需要權衡行業數量和集中程度/行業總量水平。平衡的關鍵是在合理準確描述一個行業/子行業的產品通用性和數據可用性的同時，保證足夠的行業總量，以便于管理。如果由一個行業/子行業中的最佳參與者制定基準，則這些參與者必須能夠代表整個行業

60、，體現行業的排放特點（包括技術與生產組織方法），并且這些特點可以在其他設施復制。因此必須有足夠數量的設施形成基準，并且必須定義和隔離基準設施的特殊/異常特性。如果一個行業內設施的排放量與其生產相關性較小，還會出現更多問題。這種情況通常發生在采礦業，因為資源基礎隨著儲備開采而減少，但其排放量卻保持不變，甚至隨著開采難度加大而有所增加。此時很難確定一個行業基準，因此需要采取截然不同的方法。同樣，如果一個行業規模太小，或過于不均勻，無法確立實用的基準值，則必須通過其他配額分配方法，來鼓勵和激勵改進。行業排放數據確定行業基準行業排放數據收集是關鍵。國家政府不太可能掌握設施級別的生產數據和排放數據。因此

61、需要進行行業普查。這些數據是免費分配的關鍵，將決定經濟利益，因此需要進行核實和驗證。生產數據處理可能需要聘請外部顧問，并確保其對生產數據保密。決定生產和排放數據的基線非常重要 周期越長需要的數據就越多，但更有可能將影響排放量的問題平均化，包括經濟衰退、設施生產周轉和產能更換/升級/去瓶頸，以及新技術和方法的推出等。更短的周期雖然代表性較差，但可以更早開始基準評估，數據采集要求也更低。最后需要確定行業基準水平。按行業平均水平確立基準，可能對低效率設施的改進激勵不足，并導致效率最高的生產者配額盈余較多。而在第一個四分位或第一個十分位層面確定基準值，減少了過度分配的風險，并表現出更具雄心的行業排放水

62、平。但這些是相對較小的調整 免費分配的總體目的是保護設施和行業，同時避免碳泄漏風險。分配與更新頻率排放量基準通常定義為在基線周期內，生產單位產品排放的二氧化碳當量（噸）。但仍需要確定免費分配量。如果按照基準線分配方法，設施排放量數據需經常更新，則分配量減少的設施（例如，由于生產缺口或影響生產但不影響排放量的其他問題），可以采用最新的數據。這也可以確保，免費分配的配額被用于避免最近排放中的碳實際泄漏，而不是分配給縮減生產的設施。另一方面，較頻繁的分配數據更新，將削減減排和出售配額提供額外設施投資資金的效益。也可以通過更新數據來確定哪些設施可以構成基準。但一個行業設施分配量的漸進式變化幅度可能很小

63、，因為工業投資的資本密集性決定了能源密集型行業的設施排放狀況并非每年都會發生根本性變化。所以，在更長期限內，最合理的做法可能是重新計算數據，以確定哪些設施構成修訂后的基準。配額對基準評估的合理性檢查 基準之后，必須進行合理性檢查，對比向各部門內的設施進行的分配，以防止行業分配偏差。該行業是否有基于非最佳設施的基準？該行業落后還是領先于其他司法管轄區的競爭對手？例如，各部門單位生產二氧化碳當量排放（噸）位于行業中間水平的設施，是否獲得相同水平的分配？考慮到數據的局限性、行業集中邊界的決定以及各行業的單位生產二氧化碳排放當量特點，基準線評估并不是一門精確的科學。所以在確定基準線時，必須進行檢查，比

64、較每個行業分配情況，以防止出行行業分配偏差。該行業是否有基于非最佳設施的基準？該行業落后還是領先于其他司法管轄區的競爭對手？例如，各行業單位生產二氧化碳當量排放（噸）位于行業中間水平的設施，是否獲得相同水平的分配？如果沒有，是否可以用行業特點來描繪該行業單個設施的基準績效曲線下行的程度？行業基準評估中的部分難題已經解決；歐盟和加利福尼亞均已公布了各自的基準。由于已經存在先例，因此對行業數值進行合理性檢查變得更容易。工具一種有用的工具是按順序描繪設施的二氧化碳當量排放量和生產基礎，以查找異常。如果單獨設施之間的關系是標量，并且是一致的，則設定一個生產排放量基準是可行的。在數據不一致和/或涉及不同

65、工藝的時候，這樣一個圖表還可以識別異常值。一個例子是，行業基準中是否應該考慮與發電相關的排放是否應該考慮在行業基準之內。由于發電通常與碳泄漏并不相關，因此某些排放交易體系項目并未給予發電行業發放免費配額。對于這種情況，基準中應該體現這一特性，扣除發電相關的排除。各行業可以在排放量與產量上展開競爭，而非現場的發電效率 后者與輸入電力時的基準評估并不相關。這樣做的目的是，保證設施配額分配中立，不考慮輸入電力還是自動自備發電。需要注意的是，熱生產通常通過鍋爐、熔爐、加熱器和/或熱電聯產，被納入設施當中，并且常會使用回落法進行評估，研究所有行業的效率標準，因為燃燒設備通常并非僅適用于特定行業。32|配

66、額簡單與復雜的基準一些行業詳細描述和核證了許多年前的排放與生產數據。這些數據可以用于解釋更復雜的基準，可以更好地代表一個行業設施的不同組成部分。在歐盟排放交易體系當中，礦物油精煉和某些石油化工行業使用加權碳噸數法解決“復雜性”問題，例如將煉油廠之間的不同產品排放量和處理程度進行加權計算。配額|33配額案例研究案例研究歐盟排放交易體系歐盟排放交易體系從2012年起，歐盟排放交易體系法令規定，以單位產量的二氧化碳當量排放量為基礎確定基準，并設定為一個行業/子行業前10%的平均水平。在歐盟排放交易體系中，法令附錄I通過納入范圍，工業行業的納入范圍。其他行業的納入范圍則由歐盟排放交易體系與歐盟貿易協會

67、聯合確定，最終發布了54個產品基準。對于規模過小或缺乏同質性的行業/子行業，或者排放量超出工藝邊界的行業/子行業，開發出了根據熱量或燃料消耗量或歷史工藝排放量的97%進行配額分配的回落法。在第三階段（2013年至2020年）推出基準線法時，發電行業不再進行免費配額分配，而是作為成員國的收益對這些配額進行拍賣。同時排放交易體系的總量上限每年將下降1.74%，因此對于非發電行業的免費分配人為設置了上限，通過跨行業修正因子（CSCF）執行該上限，以減少向達到行業基準水平且效率最高的設施分配過多的配額；盡管如此，出于成員國的利益考慮，大多數配額仍然進行了拍賣。由于針對設施排放量的分配基線和分配數據在2

68、008年全球經濟危機之前設定，因此某些設施獲得過量配額分配，數量遠超過它們近期的生產活動。若因活動減少導致過度分配，那么為防止碳泄漏而分配的免費配額量會按照排放量成比例減少。由于行業基準績效曲線的形狀并未在不同行業之間修正，因此在一些行業出現過度分配的同時，其他行業獲得的配額數量卻會減少。雖然針對活動減少至納入范圍50%以下的設施進行了修正，但多數設施仍高于這一水平。因此，在保持相同分配的同時，必須推出減少活動和排放量的激勵措施。過度分配打破了行業總量上限，因此所有設施的配額分配量減少了5.73%。目前針對第四階段的新規正在制定當中，可能會使設施的活動與根據近期數據得出的分配量更加協調。這些規

69、則的目的是保證跨行業修正因子作為最后的應對措施。在數據收集方面，由于歐盟統計局通常沒有設施層面的統計服務數據，因此各行業必須自行收集數據，通常會聘請顧問對數據進行核實。每個行業編寫一份規則手冊，說明如何確定基準水平，同時在設施層面保持匿名交易的自由度。加利福尼亞加利福尼亞2011年，加利福尼亞制定了基于產量的基準評估計劃，搭配其行業援助政策，進行配額分配?；诋a量的基準評估旨在防止意外獲利。行業內根據設施早期的行動和能源效率制定了基準，并根據這些基準向相關設施分配免費配額。加利福尼亞州的基準基于加州工業數據，并且高于平均水平，目的是激勵先進。加利福尼亞州采用了與歐盟類似的煉油業基準，名為“復雜

70、性加權桶數”?；鶞?、工業援助因子和總量上限因子，決定了排放交易體系覆蓋的能源密集型貿易敞口設施的免費配額。加利福尼亞州從2012年開始執行工業援助與基準評估計劃。配額34|配額有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide第第5章章配配額分配：如何進行基準評估額分配：如何進行基準評估36|配額第第2部分：部分：配配額額講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第5章使用在關于“配額分配：如何進行基準評估”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，企業解決基準分配的關

71、鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗，企業解決基準分配的關鍵是什么。例如：一旦選擇了基準法進行免費分配，則關鍵點在于：如何將企業的設施包含在基準之內？行業邊界使用?代碼依法劃定行業？是否需要考慮跨越兩個行業的設施？是否涵蓋了所有排放，或者是否有部分排放采取了回落法？確定基準的基線期限是什么（年份）？決定基準時需要哪些數據？數據是否實際可用？可能是新市場參與者，或者沒有規定格式的數據可用是否需要第三方核查，因為這需要更多時間?請解釋根據你的經驗，企業在進行基準分配時需要考慮的主要挑戰。例如：請解釋根據你的經驗，企業在進行基準分配時需要考慮的主要挑戰。例如：?設施數據可用性?數據核查要求?基準基準評

72、估案例研究評估案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）在基準分配法下成功取得增長的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：企業設施生產產品的碳效率高于同行，使其在基準分配中得到了更多配額。若一家企業的設施低于行業基準水平，通過落實一個明確的投資項目?組織調整，可以改善其配額分配。如果進行了投資，則分配配額將會增加，如增加配額來源（如儲備新的市場參與者），或降低設施單位產品排放水平。配額配額|37請簡要列舉一家企業妨礙/反對基準分配法的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：該企業設施的效率低于同行?；鶞驶€設定年份數據，不能代表設施的正?；顒?，如工廠周轉期或低活動期。該行業的產品是否

73、可以采取多種替代工藝生產，以及設施自有的工藝是否碳效率更低（但可能有其他環境效益特點，如減少廢棄物等）。?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。問：基準評估比100%拍賣都要復雜。為什么要進行基準評估？答：100%拍賣并不能解決碳泄露風險的問題。要解決這個問題，需要邊境稅調整機制，向進口征收額外碳成本，或落實財物補償制度，但這兩項解決方案都存在問題：?邊境稅調整機制會造成政治上的分裂（引發貿易報復），并且即便在有準確進口數據的情況下，依舊難以校準 例如1噸鋼材包含了多少二氧化碳？?-財務補償制度是指對二氧化碳排放進行補償-當市場上的二氧化碳價格波動時，如何

74、確定補償價格？問：為什么不能繼續使用“祖父法則”分配方法或歷史法進行配額分配？答：因為可能需要減少對設施免費分配的配額數量。例如，為了確保不超出總量上限，根據設施的碳效率而非歷史排放量進行分配是合理的。第第6章章碳泄露與碳泄露與競爭力問題：競爭力問題：企企業如何管理碳定價業如何管理碳定價競爭競爭第第2部分：部分：配配額額Liv Rathe 挪威海德魯1.不平衡的碳不平衡的碳規則，碳泄露與競爭規則，碳泄露與競爭全球解決碳排放問題的勢頭日益高漲，但氣候行動依舊是由個別國家和地區主導。氣候行動往往涉及到使用碳定價，而碳定價又通常是由碳稅或總量上限與交易機制來確定。工業尤其支持總量上限與交易機制，因為

75、它能夠以靈活的、具有成本效益的方式實現減排。監管溫室氣體排放的目的是鼓勵減排，為先行者帶來競爭優勢，激勵低碳創新。但與此同時，碳泄漏保護的目的則是避免經濟增長與行業投資及排放轉移 尤其是環?？冃б呀涍_到最佳水平的行業。區域和國家碳規則增加了企業工業生產的成本，但其國際競爭對手可能不會承擔這些成本。這種競爭力損失可能鼓勵生產和排放向未實行碳定價的地區轉移，這種情況便是碳泄漏。最容易受到碳泄露競爭問題影響的行業是那些全球定價和交易的商品，并且具有較高的能源和/或排放強度的行業。碳泄漏水平指未實行碳定價（或碳價格更低/監管更寬松）地區內增加的排放量與實行（更高）碳定價（或監管更嚴格）地區減少的排放量

76、的百分比。這種生產或投資的變化，導致碳定價政策不具備環境效應，無法實現全球碳減排目標。碳泄漏導致排放向政策覆蓋范圍以外的地區轉移，不利于實現碳定價政策雄心勃勃的環境目標。此外，碳泄漏風險取決于企業的直接排放量（來自生產線）和間接排放量（電價中的二氧化碳成本要素（若有）。直接和間接碳成本對競爭力有同樣的重大影響。排放交易體系（?）的設計決定了其目的是改變個別企業的相對競爭力，使排放量更少的企業受益，從而實現?鼓勵?減排的目的。因此，為了避免碳泄漏，排放交易體系的設38|配額計應該有利于先行者，激發創新，懲罰低碳效率和低能效的企業。最具有成本效益的減排政策是全球協調一致的碳定價制度，在所有主要排放

77、國家和行業規定統一的排放成本。在這種全球性制度落實之前，政策制定者們需要考慮應該針對（支持）哪些行業，以及碳泄漏預防機制應該采取哪種形式。碳泄漏預防應確保碳強度和能源強度最低的企業具有競爭優勢，并維持需求側減排激勵。該解決方案為排放量達到基準水平的個別企業，帶來了氣候相關的長期競爭力。通過這些條件，企業可以得到公平的保護，并獲得明確的激勵，用于改善其碳強度和排放強度。?行業碳泄露風險評估行業碳泄露風險評估在中長期內，碳價格差異將依舊是國際企業面臨的一項挑戰，尤其是因為建立國家排放交易體系或碳稅體系的過程緩慢，體系之間難以相互關聯。巴黎協定提出了國家自主貢獻水平和明確的氣溫控制目標，但該協定并未

78、給企業帶來任何顯著的監管確定性。與此同時，國家和區域碳定價法規的頒布，迫使企業必須考慮與其生產有關的溫室氣體排放的全部經濟成本。這些法規的頒布，為具有氣候變化適應成本的污染活動與沒有這種成本負擔的其他活動之間創造一個公平競爭的環境，邁出了第一步。這些新規定使企業必須重新考慮其策略中的整體工業生產風險因素，碳規則是這些新規定中的附加組成部分。碳成本變成了這些企業財務報告的一部分，因為它代表了生產相關的新可變成本。碳成本影響了年度會計利潤。由于所有這些新成本和風險因素的存在，在組織內全面提高對氣候問題的意識至關重要，重點是經營活動的碳風險與成本。配額配額|39在評估碳風險與成本時，必須考慮到直接和

79、間接碳成本。這適用于總量上限與交易體系或碳稅體系。直接排放成本由各生產單位控制，而間接成本則由管轄電力市場的機制決定。這兩種成本都會對生產單位的競爭力和投資造成影響。通常，各行業更有可能只承擔一種成本。針對兩類成本，不同國家碳泄漏補償解決方案的有效性對于受影響最大的行業至關重要。如果補償解決方案足夠，企業可以專注于尋找降低其碳排放強度的解決方案。工業投資新生產設施的時間周期較長，但各部門之間存在較大差異。從行業的角度來看，在長期內，尤其是對于最容易受到碳泄漏影響的行業，碳成本對投資非常重要。對于單位產量碳排放量較低、績效最佳的企業而言同樣如此。單邊氣候政策并沒有充分考慮到防止碳泄漏措施的漫長周

80、期。因此，這需要引起政策制定者的關注，以確?！熬G色”技術開發議程。?在碳成本不平衡的世界解決碳泄漏問題在碳成本不平衡的世界解決碳泄漏問題如果不同司法管轄區之間碳價格政策的嚴格程度差異顯著，則碳價格對經濟帶來的變革性影響可能被扭曲。雖然通過全球協調一致的方法監管排放（尤其是通過碳定價）所產生的效益得到了公認，但我們發現已經執行的政策工具與它們所產生的碳成本之間存在巨大的偏差?？紤]到我們可能看到大量的政治解決方案，如果能為各國實施氣候政策制定一些指導原則，有助于解決競爭力問題。這些標準應該遵循的原則是，在全球向低碳經濟轉型的過程中如何制定更均衡的碳規則和有效的碳泄露預防機制。在考慮碳定價機制（和其

81、他碳規則）設計時，碳泄露風險始終是最有爭議、分歧最大和最重要的因素之一。我們的終極目標是全球對所有溫室氣體排放執行相同的碳成本，以使所有生產單位始終面臨同樣的碳成本，但在此之前，需要在過渡期內減緩碳泄露風險。首先需要執行可預測的、充分的碳泄露規定，直到主要貿易伙伴之間頒布可比的減排政策，并且全球產品定價可充分轉嫁碳成本為止。對于碳泄漏風險，理想的防止方法應該：盡可能具有針對性、充分、可預測、公平且均衡；直接和間接成本具有相同的減少的效果；鼓勵所有貿易行業整體減排，確保效率最高的設施不會比國際競爭對手承擔不合理的碳成本，同時保證不會發生過度補償；不影響以具有成本效率的方式減少排放的目標；也不影響

82、總量上限與交易體系刺激投資與創新的作用，或使其運行和效率原則遭受質疑?包括流動性和成本效率；充分透明，容易理解，基于實證而不是理論過渡性：實現全球協調一致碳定價方法之前的臨時解決方案；遵守每個生產單位的實際生產狀況：反映每年的生產變化，包括大幅增長、關閉和新設施；將行業的直接排放量和能源效率作為基準：設置每噸生產量的標準和耗電量的能效標準。根據實際績效數據定期更新和修改這些基準。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide第第6章章碳泄漏與碳泄漏與競爭力問題：企業如何管理碳定價競爭競爭力問題：企業如何

83、管理碳定價競爭4?|配額第第2部分：部分：配配額額講師指導講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第6章使用在關于“碳泄露與競爭力問題”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，企業解決碳泄漏與競爭力問題的關鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗，企業解決碳泄漏與競爭力問題的關鍵是什么。例如：由于大宗商品的國際價格，企業面對碳泄漏風險，如果他們經營所在的地區頒布新的區域和國家碳政策規則，包括新規則和對現有規則的修訂，他們會面臨巨大的風險。關鍵問題是這些企業面臨的成本后果：他們可能比競爭對手承擔額外的成本負擔。在這種情況下，政府應該認識到必須為單位產量排放量最低

84、的行業降低碳成本，這對行業至關重要。因此，補償的水平和可預測性對這些企業非常重要。另外一個問題是：哪些因素會觸發補償水平的變化、每年獲取補償的確定性的變化，以及間接成本是否得到了與直接成本相同水平的補償。如果企業在投資新生產設施或擴大生產時考慮碳風險，這個問題就尤為明顯。額外的碳成本可能使他們比競爭對手額外承擔巨額成本，使其全球定價的產品面臨競爭劣勢。此外，碳規則的設計還應該在相關領域帶來新的投資和生產增長。否則，政策可能導致貿易流量和投資決策的變化。?碳泄漏碳泄漏風險案例研究風險案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）在排放交易體系下成功避免碳泄漏的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定

85、？例如：創新與公開融資創新與公開融資開發全新生產線，測試氣候友好的新生產技術等，需要大量資金。一家歐洲金屬生產商掌握了一項突破性技術，需要在新型試點生產線進行測試時，也會面臨這個問題。試點證明這項技術減少了排放，二氧化碳足跡最低，代表了全世界最節能的電解電池基準。技術開發與執行，需要獲得國家政府創新基金的支持?；卺槍χ苯雍烷g接排放的現行碳泄露補償規則會進一步完善的預期，企業認為在其技術不再是基準技術之前，不會面臨任何額外的碳成本負擔。配額配額|4?請簡要列舉一家虛擬的企業未能避免碳泄漏的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：缺少缺少對碳泄漏的補償導致停產對碳泄漏的補償導致停產歐洲一家大型鋁業

86、生產商沒有控制其耗電量中的二氧化碳排放成本。這些排放量及其面臨的間接成本，由發電商負責。歐盟排放交易體系提供部分間接補償，在?年降低到基準排放水平可計算成本的?。該鋁業生產商的競爭對手幾乎全在歐洲以外，他們的電價中并不存在類似的二氧化碳成本，而且鋁屬于全球定價。該生產商的間接碳成本比直接成本多出七倍。但現行的補償制度并不認為該間接成本同樣對行業有害，因此僅提供部分補償。二氧化碳價格可能達到?歐元?噸，因此該生產商在歐洲面臨的碳成本可能占到其全球定價大宗商品價值的?。面對這種巨大的競爭劣勢，自歐盟排放交易體系實施以來，許多歐洲大型鋁廠被迫關閉，導致歐洲的鋁產能減少了三分之一。?注意，聽眾可能注意

87、，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。碳泄漏補償解決方案應該作為一項臨時的過渡性的解決方案，直到主要貿易伙伴面臨同等碳成本為止。評估是否執行全球公平成本的原則是什么？是否應該根據不同行業將成本轉嫁給消費者的能力及其面臨的碳成本水平，在不同行業之間施行不同補償？?為實現國家或區域排放交易體系的對接，對公平系統要求的最低標準是什么？是對各行業每噸生產的排放量進行基準評估嗎？第第7章章交易所：如何交易所：如何進行碳交易以及流動性的重要性進行碳交易以及流動性的重要性第第2部分：部分：配配額額Timo Schulz 歐洲能源交易所排放交易的關鍵承諾，不止是將排放量控制在預定的總量上限

88、以內，還要以效率最高的方式減少排放。通過在正常運行的市場內交易配額，可以實現這個目標，例如歐盟排放交易體系（ETS）和其他體系下建立的市場。流動性雖然經常被忽視，但其卻是這些市場的核心，而交易所在市場組織方面發揮著關鍵作用。如何如何進行碳交易？進行碳交易？配配額交易有三種方式額交易有三種方式?雙邊交易，通過場外（OTC）經紀商交易，交易所交易。每一種交易方式都有自己的特點，它們的區別主要在四個方面 流動性、透明度、監管程度和信用風險。雙雙邊交易邊交易是最簡單的交易方式。所謂雙邊交易即買賣雙方直接談判交易，無需第三方參與。這種方式最適合雙方之間已有密切商業關系的情況，因為交易成本很高。買賣雙方首

89、先必須找到對方，然后才能確定交易細節。最重要的是，買賣雙方必須能夠評估交易對手的財務穩定性，以最大程度減少信用風險。這一點尤其具有挑戰性，并將增加交易風險。經經紀商交紀商交易可以降低高額交易成本。經紀商作為許多不同買家和賣家之間的中間人，可以集中不同的訂單，為交易提供便利。他們可以為客戶提供建議和傳遞信息。這種“市場對話”為客戶做出選擇提供支持，也意味著客戶不需要持續監控市場。經紀商集中了不同的市場參與者，因此他們也可能提供一定程度的匿名交易的自由性，也可能發布價格。重要的是，經紀商本身并不承擔交易的信用風險，信用風險依舊需要由買賣雙方承擔。但經紀商交易可以在清算銀行進行清算，以減少信用風險。

90、4?|配額通過經紀商的場外交易已經具備了交易所交易的某些特點。但對這種交易的監管較少。更少的監管或許是有益的，因為它提供了更大的自由度，例如提供定制產品等，并且可以降低成本。接下來，我們將探討交易所交易帶來的額外優勢。交易所在排放交易中交易所在排放交易中發發揮什么作用？揮什么作用？交易所交易的第一個特點是透明透明。交易所有義務持續向公眾發布價格數據和交易量。這有利于市場的發展，因為其設定了一種大宗商品的“公允市價”。另外，交易所交易降低了市場準入門檻，支持有不同背景的參與者進入市場。第二個重要的特點是交易標準化標準化。交易在透明規則和條件下進行，有明確規定的交易時間，并由公開發布的合同規格對交

91、易做出規定（如數量/質量，交付地點等），標準化使交易所可以集中大批市場參與者，創建高流動性產品，反過來又可以吸引市場參與者進行交易。第三，交易所提供更高的交易安全性交易安全性。所有交易均通過清算銀行進行清算。銀行是交易雙方的中間交易對手。對企業和個別交易商的全面評估以及擔保要求，保證銀行可以大幅減少交易對手風險。銀行介入買賣可以保證匿名交易的自由度，帶來額外的安全保證。在交易完成時，清算銀行將配額轉賬至排放登記注冊系統。另外一個安全因素是深入的市市場監督場監督。大量法律法規框架，規定了適用于所有交易的交易所交易基本要求。交易所運營市場監督部門負責持續監控市場，發現違規行為。這些團隊與交易所的其

92、他業務活動完全分離，直接向相關政府機關報告監控結果。政府部門的全面直接監督，是交易所交易的一個獨特要素。配額配額|4?交易所的成員機構體現了碳市場的多樣性碳市場的多樣性。在歐洲能源交易所，共有95個市場參與者獲準進行碳交易，其中包括發電商、控排實體和金融機構。金融機構可以自行交易或代表交易所外的企業進行交易。碳市場的參與規模，以及企業層面交易的專業化，決定了它們是否會成為直接成員。其他大宗商品交易也增加了參與碳市場交易的吸引力，因為在一個市場集中交易可以降低總體擔保要求。一家已經在交易所交易電力的企業，可以輕松將碳增加到其資產類別當中。市市場參與者如何在交易所進行交易？場參與者如何在交易所進行

93、交易？主要有兩種參與方式?一一級市場拍賣和持續級市場拍賣和持續交易交易。在歐盟排放交易體系當中，超過50%的新配額通過拍賣進入市場。政府通過競標判授運營拍賣平臺的合同。二十七個歐盟成員國和歐盟委員會選擇歐洲能源交易所作為其拍賣平臺，市場份額總計超過90%。參與拍賣被許多市場參與者視為購買配額最簡單的方式，歐盟頒布了多項規定，以便納入歐盟排放交易體系的不同中小企業等可以參與拍賣。另一方面，持持續交易續交易支持配額買賣，包括現貨交易市場和衍生品交易市場?，F貨交易是指在極短時間內進行交易（“現貨”），交付時間不超過兩天?，F貨交易相對容易操作，因為其保證金要求更低。但如果配額只是用來滿足后期需求，則直

94、接支付和交付并不是最高效的策略。因此市場參與者可以利用衍生品市場，支持提前六年進行交易。多數市場參與者同時積極參與現貨交易和衍生品交易市場，將價格風險的長期管理和資產組合的短期優化相結合。交易所在排放交易市場可以發揮比在其他大宗商品市場更為重要的作用。在歐盟排放交易體系，超過超過?的配的配額在交易所交易額在交易所交易。其主要原因是歐盟排放配額作為一種完全標準化的電子商品，適合在交易所交易并增加流動性。為什么流動性是高效率市場的核心？為什么流動性是高效率市場的核心？我們前文曾多次提到流動性，因為它是一個高效率市場的關鍵。流動性代表了在不顯著影響價格的情在不顯著影響價格的情況下，隨時買賣任何數量商

95、品況下，隨時買賣任何數量商品的可能性。流動性市場之所以對參與者具有吸引力，是因為參與者可以高效滿足未來的對沖需求，同時在短期內可以優化其資產組合。流動性可以同時降低市場參與者的成本和交易機制的系統成本。我我們如何設計流動性碳市場？們如何設計流動性碳市場？流動性的基本原則是標準化標準化。統一的排放配額規格，形成一個通用的碳“貨幣”，為流動性市場奠定了基礎。理想情況下，所有企業只能使用一種信用。在歐盟排放交易體系下，排放配額是相同的，實體僅需要知道在履約期內需要提交的數量。標準化信用額度便于形成標準化的交易安排，從而進一步增加流動性。與標準化相結合的較大規模的市場較大規模的市場，是實現碳市場參與廣

96、泛多樣化參與廣泛多樣化的關鍵。歐盟排放交易體系覆蓋了眾多行業部門，成功吸引了金融和大宗商品行業的主要流動性提供者。而多樣化反過來可以增加流動性，因為不同市場參與者進行交易的動機不同，可以形成互補。例如，金融機構可以為控排實體提供長期對沖機會。不同排放交易體系之間的合作合作，進一步提高了市場的吸引力和流動性。系統聯動是最明顯的例子，值得繼續鼓勵，但臨時措施同樣重要。例如，市場參與者通常會積極參與多個不同的排放交易體系。直接參與多個排放交易體系，使市場參與者可以進行比較，提供寶貴的發展建議。更重要的是，這些企業成為簡化體系和協調規則的推動者。這進一步促進了合作，降低了市場參與者的進入門檻，并且可以

97、擴大市場參與者的范圍。配額拍賣拍賣也會提高市場流動性。通過參與拍賣，控排實體直接參與市場，積累交易經驗。拍賣也會帶來價格發現與透明度透明度，進一步提高市場流動性。從更廣義的角度來說，政策確定政策確定性性是流動性的基礎。市場參與者必須信任他們經營所在的框架條件，尤其是參與長期對沖的情況。交易所與流動性 市場的核心交易所與流動性 市場的核心簡而言之，成功的排放交易體系為眾多多樣化的市場參與者提供了多種相互補充的交易渠道。交易所是在一個市場集中交易的關鍵，因此會帶來流動性。交易所通過價格數據和交易量的透明，提高了市場效率，并且可以通過一級市場拍賣，高效將新配額貨幣化。運轉良好的流動性市場是排放交易實

98、現其關鍵承諾的基礎 將排放控制在總量上限以內的同時，以最高效的方式減少排放。配額4?|配額有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide第第7章章交易所：如何交易所：如何進行碳交易以及流動性的重要性進行碳交易以及流動性的重要性4?|配額第第2部分：部分：配配額額講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第7章使用在關于“交易所：如何進行碳交易以及流動性的重要性”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，企業取得排放交易所成員資格并進行交易的關鍵是什么。例如：請解釋根

99、據你的經驗，企業取得排放交易所成員資格并進行交易的關鍵是什么。例如：任何交易所的成員資格和交易需要接受交易所規則和法律框架等規則制度的約束。歐洲能源交易所（EEX）的歐洲能源交易所交易規則第14條和德國交易所法案（BrsG）第19（4）條中規定了成為交易會員單位的前提條件?？舍槍Ω鱾€區域市場單獨申請加入，在交易所開展產品交易。一家企業必須成功獲準加入交易所稱為交易會員，才能在歐洲能源交易所平臺進行交易和登記。同時還必須成為歐洲商品結算企業（ECC）承認的交易會員才能進行相應的交易結算與擔保企業（ECC是企業EEX的交易清算機構）。加入交易所的前提條件：管理崗位負責人的個人可靠性與專業資質證明最

100、低?歐元責任資本至少有一名具有個人可靠性證明并已提供必要專業資質的交易員（通過交易商審核程序）與交易系統的技術連接成為歐洲能源交易所的清算所?認可的交易參與者?請解釋根據你的經驗，企業取得排放交易所成員資格與交易應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：請解釋根據你的經驗，企業取得排放交易所成員資格與交易應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：企業應該考慮的主要挑戰取決于他們的市場、連接性、地理位置和性質。這是因為成為交易所成員需要考慮諸多因素。根據我們的經驗，與必要的資本相比，與交易系統的技術連接（只提一個方面）才是更大的挑戰。但可能帶來挑戰的其他關鍵問題（除了滿足接納要求以外），與德國交易所法案第19條的合規規則有

101、關。另外一個需要考慮的因素是對不同市場和產品的不同要求。這通常會導致經營不同市場和不同產品的企業，必須根據各個市場/產品采取具體措施。在獲得成員資格后另一個挑戰是在這個過程中成功進行時間管理。一家成功滿足了所有前提條件的企業，通常會以及時、協調的方式解決所有前文所述的問題。配額配額|4?3.排放交易所案例研究排放交易所案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）成功在排放交易所進行交易的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：北歐工業公司成功完成上述所有步驟之后，獲準進行交易。請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）未能成功在交易所進行交易或參與交易所的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？

102、例如：企業若未能充分滿足上文所述的所有標準，將不能進行交易。第第8章章定內部和外部抵消策略定內部和外部抵消策略第第3部分：部分：抵消抵消Eric Boonman 挪威國家電力背景背景碳抵消項目可以生成碳信用額度，可用于排放交易體系（ETS）的內部履約，或者通過市場出售給其他控排實體。這是排放交易體系一個重要的組成部分，因為它通常會提供成本更低的履約方式，但也存在一定的挑戰和風險。通過適當的抵消策略，企業不僅可以節約大量成本，還能獲得可觀的利潤，補償其核心業務。因此，對企業而言重要的是決定將碳視為一個純粹的成本還是履約責任，或者將其視為利潤來源。這個決定主要取決于碳市場價格和企業內部的碳減排成本

103、曲線。本文將重點探討與抵消策略有關的關鍵決策、挑戰和個別最佳實踐。內部與外部抵消內部與外部抵消決定抵消策略的第一步是了解并決定在企業內部抵消，還是從外部市場獲得抵消信用額度。涉及參數包括市場價格，內部成本削減潛力和外部抵消信用額度價格。在其他條件不變的情況下，首先應該投資單位成本最低的項目。邊際減排成本曲線是進行判斷的有效工具，曲線會體現出一個部門、國家或區域內不同項目的額外（“邊際”）成本和碳減排（或“減排”）潛力。如果企業內部有可行性最高且成本最低的項目，則內部抵消項目是最佳選擇。如果可行性最高的項目在企業外部，則應該選擇外部抵消項目。這種情況可能帶來的結果是與外部合作伙伴聯合投資項目，或

104、單獨進行投資，或通過單位或有遠期合同減排購買協議（ERPA）直接購買抵消信用額度。由于項目只有義務出售實際減排量，因此買方要面對預期減排數量變化的風險。?|抵消為了減緩該風險，建議聘請獨立技術機構，評估項目的可行性，及其產生預期減排量的可能性。另外建議從不同類型和處于項目周期不同階段的項目購買抵消信用額度。最后，合理的做法是通過可靠的律師事務所，起草相關合同協議。這雖然會產生前期成本，但經驗顯示這些投入可以明確各方承擔的風險因素，大幅減少后期風險。管理碳價值，評估風險管理碳價值，評估風險不論一家企業在內部投資項目還是從外部采購抵消信用額度，是否有預期碳信用額度流，未來將產生信用額度。這些信用額

105、度具有經濟價值，但隨著時間的推移，其價值會因不同風險因素而發生變化。這些風險因素包括：監管風險監管風險:與規則變化對供需的影響有關，如抵消資格標準和配額變化（資格風資格風險險），或抵消信用機制變化（方法風險和方法風險和審批風險審批風險）；項目風險項目風險：與抵消項目的特點有關，項目可能需要巨額初期投資，但項目未來生成抵消信用額度的時間和數量與預期存在偏差（數量風險和時間風險數量風險和時間風險）；合同風險合同風險：涉及到與其他企業交易的風險，如信用風險、信譽風險和交易對手風信用風險、信譽風險和交易對手風險；險；市場風險：市場風險：與價格波動有關（定價風險和定價風險和流動性風險流動性風險）。在這種

106、不確定性當中風險與機遇并存。合理的碳抵消策略，可在風險承受能力范圍以內，將碳價值最大化。抵消抵消|?歐盟排放交易體系的常歐盟排放交易體系的常見做法見做法雖然最佳實踐取決于每家企業的項目和風險偏好，但下列實踐逐漸演變成歐盟排放交易體系內各企業的慣例。?監管意識監管意識：通過監管確定排放交易體系中的供需和許多重要的時間線。及時持續了解相關規則，對于成功執行碳策略至關重要。請注意，市場是根據規則創建的。?項目多樣化項目多樣化：一個項目的績效可能會有波動，但一批項目的績效往往更加穩定，因為一批項目可以平衡個別項目的變化。由此催生了多邊或第三方托管碳基金，企業和政府通過該基金，從一個資產組合的產出中購買

107、一定份額，而不是親自與個別項目訂立合同。?可靠的合同條款可靠的合同條款：由于監管、市場和項目條件都可能發生變化，因此可靠的合同條款可以幫助企業避免意外風險，并明確劃定責任和在不利情境下的必要跟進措施。協調上行和下行市場的激勵是關鍵，風險應該由最有能力管理風險的交易對手承擔，并提供適當的回報。?對沖與風險管理對沖與風險管理：對沖是指根據抵消項目的預期，在期貨或遠期市場鎖定碳價值。對沖是一個持續的活動，因為企業不會在第一天鎖定全部碳價值，隨著項目績效的變化和更多新信息的出現，預期將會變化。今天，多數企業都在商業部門以外設立獨立的風險管理部門，以確保其行為不會突破可接受的風險邊界。風險部門測量和報告

108、市場或信用風險，并將這些風險與企業管理高層設定的限值進行對比?？傊?，抵消項目能夠降低實體的履約成本，但它們也存在不容低估的風險和挑戰。利用獨立第三方可以降低抵消項目的數量不確定性，通過多邊組織投資一批抵消項目有助于分散不同風險。協調所有情境下對賣方和買方的激勵，可以進一步減緩風險。我的經驗是投資的抵消項目，應該不僅可以減少合規成本還能帶來利潤。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide5?|抵消第第3部分：部分：抵消抵消第第8章章制定內部和外部抵消策略制定內部和外部抵消策略講師指導結合PMR-BP

109、MR碳市場準備培訓指南第8章使用在關于“制定內部和外部抵消策略”的講座和培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，企業制定抵消策略和建立抵消項目組合的關鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗，企業制定抵消策略和建立抵消項目組合的關鍵是什么。例如：對企業而言，重要的是決定將碳視為一個純粹的成本和履約責任，或者將其視為利潤來源。這個決定主要取決于市場價格和企業內部的碳減排成本曲線。此外，建議聘請技術顧問，評估項目的可行性和產生預期碳減排的可能性。為了分散項目風險，企業可以投資一個多邊基金，并從基金的項目組合中購買一定比例的減排量。?請解釋根據你的經驗，企業在制訂抵消策略和建立抵

110、消項目組合時應該考慮的關鍵挑戰。例如：請解釋根據你的經驗，企業在制訂抵消策略和建立抵消項目組合時應該考慮的關鍵挑戰。例如：抵消是排放交易體系的一個重要組成部分，因為其通常會提供成本更低的履約方式；但也存在一定的挑戰和風險。通過適當的抵消策略，企業不僅可以節約大量成本，還能獲得可觀的利潤，補償其核心業務。關鍵挑戰是任用合適的人員管理抵消項目組合，并將其納入企業的報告職能當中。充分考慮市場、信用、項目和監管風險，確定適當的風險與對沖框架?？煽康暮贤瑮l款是減少許多風險的關鍵，合理的做法是聘請一家可靠的律師事務所起草一份合同模板。應將風險分配給最有能力應對風險的合同方。?抵消策略案例研究抵消策略案例研

111、究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐電力公司）成功制定抵消策略和建立商業抵消項目組合的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：在中國的大型抵消項目中，聘請了工程技術人員評估項目計劃，尤其是在時間框架內產生預期減排量的可能性。將部分項目施工風險以擔保的方式轉嫁給了供應商。初始投資額由買方根據特定里程碑時間，通過托管代理人支付。作為前期投資的回報，買方獲得較大的市場價格折扣。項目產生約98%的預期減排量，買方和賣方均從項目中獲益。將項目本身的風險分配給賣方，因為賣方有能力管理項目。將市場和監管風險以及預付款由買方承擔。另外一個成功的關鍵是雇用一家與行業有關聯的本地企業。請簡要列舉一家虛擬的企業未能成

112、功制定抵消策略和建立商業抵消項目組合的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：一家企業投資了抵消項目，但在交易交割時，并未在市場中對沖其預期數量。之后，市場價格大幅下跌，而買方依舊需要支付高額固定價格，結果遭受了巨額損失。抵消抵消|5?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。既然抵消項目如此復雜，一家企業為什么要投資抵消項目？如何將風險管理納入日常經營活動當中？如何幫助項目避免監管風險？為什么要投資抵消基金或抵消項目組合？第第9章章監測、報告、核查（監測、報告、核查（MRV）及與抵消相關的挑）及與抵消相關的挑戰戰第第3部分：部分：抵消抵消Caspar Chiq

113、uet 南極集團對溫室氣體（GHG）排放的監測、報告、核查（MRV）是每一個排放企業合規管理策略的基礎。MRV在生成用于履約的抵消信用額度方面發揮著重要作用。抵消項目是現有的和即將執行的多數排放交易體系（ETS）中常見的要素之一，它們可以在計劃范圍以外創造低成本減排機會，從而降低履約成本。為此，監管機構頒布了一系列規則，用于管轄抵消生成及其在履約方面的應用。在很大程度上，這些抵消規則都有一些共同的核心要素，變成了溫室氣體量化方面的最佳實踐，并被編寫成國際標準，由聯合國氣候變化框架公約秘書處、政府間氣候變化專門委員會或ISO等機構監督執行。監測計劃對抵消機制的重要性監測計劃對抵消機制的重要性到目

114、前為止，現行規模最大的抵消機制是清潔發展機制（CDM），這是一個在京都議定書下靈活的履約機制。清潔發展機制對許多抵消體系產生了深遠影響，包括自愿抵消計劃，如核證減排標準（VCS）和黃金標準，以及國內自愿減排項目，如中國的CCER制度。借鑒清潔發展機制的經驗，抵消方法或協議通常會規定一個標準化的監測程序，有時以項目特定的監測計劃作為補充，進一步說明監測方法的詳細信息。這些要求多數是靜態的，由第三方審計師在核證抵消項目之前，根據相關標準或組織進行核查。此外，還可以在項目注冊之后提交監測計劃，但這樣做的缺點是，運營商沒有具體的計劃，不了解全部監測要求，可能導致在注冊和提交監測計劃期間出現數據缺口。因

115、此，設計完備、可行高效的監控方法對于確保在減排項目生命周期內成功發放抵消信用額度至關重要。偏離提前批準的監控方法和/或方法中的要求，輕則增加耗費的時間和成本，重則被監5?|抵消確定碳監測要求確定碳監測要求對于抵消項目的經營者而言，另外一個經常遇到的挑戰是未能識別個別碳監測參數的重要性。對可再生能源項目的MRV非常簡單，并且與電網連接裝置的商業運營所需要的量化完全掛鉤。電表用于為已交付的凈電量向電網運營商開具發票，同時也可以提供必要的運行數據，用于計算減排量。?所有利益相關者應該密切合作，確定對抵消項目的監控程序。?理想的監控計劃在方法或協議允許的范圍內，盡可能全面，能夠適合不同的執行方法。?工

116、作人員需要經過適當培訓，并明白不能輕易改變監控程序。管機構否決。有許多已經注冊且正在運行的抵消項目，從未簽發任何碳信用額度，原因是實際監控設置與最初預想的方法之間存在不可調和的差異。為了防止這種將問題復雜化的因素，在設施設計、施工和運營團隊與負責抵消項目注冊的內部或外部專業人士之間保持頻繁溝通至關重要。理想的監測計劃在方法或協議允許的范圍內，盡可能全面，能夠適合不同的執行方法。與此同時，工廠經營者需要告知其工作人員在項目周期內保持獲批監測設置不變的重要性，因為如果發生變動的話可能會影響抵消信用額度的順利產生。抵消抵消|5?但在其他情況下，簽發碳抵消額度的具體要求，遠遠超出設施安全高效運行所需要

117、的測量范圍。一個典型的例子是強制監測尾氣的燃燒機制，這在過去十年間導致簽發的抵消量被大量浪費。涉及到甲烷的項目往往會燃燒甲烷，通過將甲烷分解成二氧化碳來減少溫室氣體效應。由此實現的減排屬于抵消，但前提是必須根據嚴格的要求對燃燒進行適當監測。對于普通運營商而言，監測尾氣燃燒是一個陌生的概念，因為尾氣并沒有任何直接商業價值，也不會影響設施的績效。當他們忽視對燃燒的恰當監測時，就會出現數據差異，此時抵消方法會采用保守原則，假設在缺少數據的時期未執行燃燒，結果導致可要求的抵消信用額度減少或消失。在能效、生物質、沼氣或工業氣體銷毀中使用的許多更為復雜的方法也面臨同樣的挑戰：為產生抵消信用額度，如何保證操

118、作人員適當維護必要但陌生的監控制度。有針對性的培訓、激勵機制和基于?技術的綜合監測系統，有助于保證對相關參數的適當?。對于承包項目，抵消量購買方可以執行報告制度，跟蹤其項目組合中各個項目的抵消生成績效。對于采用基于IT技術的綜合MRV設置的大型抵消項目，可以采用自動數據共享，以實時監督項目績效。最終目標是完善MRV監督，及早發現不足和數據差異，最大程度減少抵消相關損失，并能夠準確預測一個項目組合未來生成的抵消數量，為排放者對沖其在排放交易體系下的合規狀況可能采取的補充性措施提供信息。降低與第三方運降低與第三方運營的項目有關的營的項目有關的MRV和抵消和抵消發放發放風險風險大型排放企業降低履約成

119、本常用的方法是收購第三方抵消項目的期權或期貨組合。通過參與生成未來抵消額度的項目分攤風險，這些排放企業可以以較大的折扣獲得抵消額度，低于已簽發抵消額度的現貨價格。建立、管理和監督這種抵消項目組合的一部分工作是評估和減少潛在承包項目中的MRV相關風險。組合經理在對增加其合同約定抵消供應的風險進行定價時，將評估監測計劃，監測實施，以及工廠經營者的MRV管理能力和準備情況。?操作人員需要經過培訓，才能了解碳相關監測參數的重要性，包括抵消額度銷售的財務意義。?如果可行，可以采取針對員工的激勵措施，以增加抵消額度的生成。?具備IT技術的監測系統支持實時監測，一旦出現數據差異或量表故障可能導致抵消額度損失

120、，系統會自動報警。?在從第三方購買抵消項目時，對MRV相關風險的評估應該作為盡職調查程序的一部分。?基于IT技術的MRV系統允許經營者與其抵消額度的購買者分享實時數據。?準確預測承包合同未來的抵消額度生成數量，能夠為排放企業的整體碳管理策略提供關鍵信息。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide監測、報告、核查（監測、報告、核查（MRV）及與抵消相關的挑）及與抵消相關的挑戰戰5?|抵消第第3部分：部分：抵消抵消第第9章章講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第9章使用在關于“監測、報告、核

121、查（MRV）及與抵消相關的挑戰”的講座或培訓中，請保證涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗，企業解決請解釋根據你的經驗，企業解決?和抵消和抵消評估評估?建立抵消建立抵消項目組合的關鍵是什么。例如：項目組合的關鍵是什么。例如：確保有文件記錄的監測方法與實際項目執行和運營程序一致；?始終保持一致。保證對除碳以外，適當監測對經營者沒有任何額外商業價值的參數。在通過合同獲得第三方項目產生的未來抵消時，正確識別?相關風險；在抵消項目的項目周期內減緩這種風險。?請解釋根據你的經驗，企業關于請解釋根據你的經驗，企業關于?和抵消和抵消評估評估?建立抵消建立抵消資產組合應該考慮的主要挑戰是什么？資

122、產組合應該考慮的主要挑戰是什么？例如：例如：由抵消標準?協議決定的嚴格、固定的監控要求。除生成抵消以外，監測對項目的商業運營沒有任何價值的參數。成功注冊抵消項目后，及時應對監控計劃中未預見的任何變化。獲得可能來自項目以外的數據來源的基線數據。超出項目安全商業運營要求的采樣、測試、校準和數據質量要求。?與抵消案例研究與抵消案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐工業公司）成功解決建立抵消資產組合過程中的MRV問題的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：企業A成功通過合同獲得了大量抵消項目組合，以低成本滿足了其大部分合規需求。他們在初期購買項目，通過承擔與抵消生成有關的風險，低價獲得抵消額度。但

123、根據嚴格的盡職調查以及一套預定的選擇標準，他們只購買了MRV相關風險最低的項目，重點是有直接監控要求的技術，如可再生能源。合同簽署后，他們聘請了專家審查為項目組合擬定的MRV方法，發現潛在數據差異，并在根據相關標準進行注冊之前予以糾正。他們在項目注冊后不久，自行出資進行了早期驗證，利用這次機會盡早發現MRV的潛在問題，從而最大程度減少潛在抵消損失。抵消抵消|5?請簡要列舉一家虛擬的企業未能成功解決建立抵消資產組合過程中的?問題的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：企業?的抵消項目組合中購買了數量更多的項目，希望未來將低成本抵消額度出售給其他合規企業從中獲利。他們的采購基于價格，選擇的項目都是

124、單位成本最低和前期成本最少的項目。項目組合的管理被外包給了多家中間開發商，使他們的組合中項目的數量迅速增加。但在項目注冊和抵消額度簽發時，其一大部分項目交付的結果，遠少于項目設計文件中的預測。此外，他們的許多項目產生抵消量的時間，原晚于最初的計劃。他們發現量表未恰當校準，實驗室樣品操作不當，設備被關閉或被更換為不同規格的設備，因此遭遇了第三方審計師的質疑。最后，其項目組合僅產生了少量抵消額度，并且晚于預期時間，使企業B被迫在市場上按市價彌補虧空。?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。減少?相關風險時最重要的因素是什么？有哪些成功的基于IT技術的MRV系統

125、的例子？監控問題對整體抵消生成有什么影響（如在清潔發展機制下）？能否從所需MRV的復雜度方面對不同技術進行排名？第第10章章碳價格碳價格預測預測第第4部分：部分：排放交易排放交易Judith Schroeter 安迅思碳市場參與者利用遠期曲線和價格預測，判斷未來市場變化。預測信息對于控排企業估算其未來碳市場財務風險尤其重要，對于制定履約策略也是必不可少的。但碳市場的獨特性限制了在內部程序中使用遠期曲線，因此增加了價格預測的復雜性。本文將首先解釋碳市場如此特殊的原因，并闡述如何從碳市場的曲線中看出這些特點。之后，介紹碳價格預測，并解釋安迅思（ICIS）供求時序方法如何分析碳市場的特點，從而更準確

126、地預測價格變化。最后，介紹市場參與者內部如何使用這些預測結果。碳市場的存在取決于政治意愿。如果沒有法規要求企業提交碳排放配額，碳市場就不會存在。碳配額是虛擬的，擁有大宗商品和金融產品的特點。與大宗商品一樣，碳配額需要作為生產的投入要素。但與其他大宗商品不同，碳配額并不存在運輸或直接存儲成本。因此碳配額的交易相比其他大宗商品更加靈活。特別是配額的購買時間可能與使用配額時間存在明顯偏差。由于配額沒有存儲成本，并且不會貶值，不論過去多長時間，它們僅容許排放一噸二氧化碳，因此企業可以大幅提前購買配額的時間。此外，由于控排企業只需要在履約截止日期時擁有配額即可，因此控排企業也可以在完成生產后再購買配額。

127、根據具體的規則，企業最多可以在實際排放后兩年內購買配額。這種時間上的靈活性影響了碳市場的市場價格和遠期曲線。在“正常的”大宗商品市場，遠期曲線在一定程度上也體現了未來的預期價格變化。但在碳市場，多數遠期曲線處于期貨溢價走勢（即隨著時間推移價格上漲），僅代表了持有成本。處于現貨溢價（即價格隨著時間推移進一步下跌）或超級遠期溢價走勢的遠期曲線僅代表套利機會。?|排放交易例如，在現貨溢價走勢下，交易商可以在現貨市場出售配額，并在期貨市場以更低價格回購配額。碳市場中不太可能出現現貨溢價走勢的遠期曲線，但在緊縮市場中可能出現，因為緊縮市場禁止借用未來履約年份的配額，如加州的總量上限與交易計劃。理論上，當

128、前履約期限短，未來履約期限長，則本履約期限的價格可能高于下一個履約期限。相反，對不同期限之間儲存配額的限制，可能導致未來的配額價格更高，但這只是理論情境，因為多數體系并不支持無限制儲存配額?？紤]到遠期曲線對于未來價格變動的價值有限，因此碳市場的價格預測尤其重要。安迅思專有的供求時序方法（TIM）用一種獨特的方式模擬了碳市場，將碳作為大宗商品的特點考慮在內。這種特點主要是排放與購買之間的時間失衡，因為企業可以在不同時間購買配額，而非在實際排放二氧化碳時購買。與每一個大宗商品市場類似，碳價格同樣受到供需的影響。碳市場供應的主要部分來自市場規則，其中規定了年度分配和拍賣量。在預測未來的供應狀況時，必

129、須考慮到政策的變化，因為監管者始終在持續完善碳市場。對碳市場需求的模擬更為復雜，并包括兩個步驟。首先，需要模擬未來排放量。排放量通常受到能源行業清潔化、電力需求變化和鋼鐵等碳密集型行業的產品、能效改善和一般經濟發展的影響。其次，需要模擬企業在市場中的購買策略。在配額需求實際進入市場時，企業會根據排放預測結果確定購買策略。這些策略各不相同：某些公共事業企業采用非常復雜的對沖策略，在排放二氧化碳之前最多提前四年購買排放權。其他企業對沖期限較短，或者企業僅在履約最終期限之前短期內購買配額。履約最終期限可能是實際排放后排放交易排放交易|?三年。之后根據所有策略綜合計算出在特定時間，市場中的實際需求或“

130、交易需求”。此外，收到的分配量高于實際需求的企業，可以選擇儲存盈余用于后續年份，或者以更高價格出售，或用于未來履約。在企業出售儲存的配額時，這些配額將變成交易供應的一部分，但若企業儲存剩余配額，實際是在減少當時的供應。這種情況可能導致短期內配額短缺，但市場基本面卻是供應過剩。另外一個供應來源是抵消。抵消的資格條件與限制由各個市場的監管機構確定。為了預測抵消對價格的影響，需要考慮三件事：抵消供應，抵消的預期用途，使用抵銷的時間。未來數日或一周的短期預測主要被用于投機交易。短期內的價格變化主要受到能源大宗商品整體價格變化、市場情況和政策變化的影響?？紤]到許多碳市場的高波動性，價格往往會對政策調整迅

131、速做出反應，雖然監管變化的根本影響往往要在幾年之后才能得知。對未來數個季度的中期預測，多數受到市場參與者的交易策略影響，可用于優化企業的履約交易。長期價格預測通常預測到2030年左右，應作為投資決策需要考慮的意見之一。特別是，長期價格預測有助于了解企業內部減排項目或能效措施的長期潛在價值。這些預測受到監管變化和經濟發展的顯著影響。由于當前無法預測未來的技術與經濟發展，長期價格預測應該視為假設沒有重大（不可預見的）變化的情況下，價格可能出現的變化。由于碳市場的遠期曲線不能提供市場參與者所需要的未來價格波動跡象，因此價格預測對碳排放量管理和碳交易至關重要。經驗證明，如果使用供求時序方法，碳價格預測

132、可能更準確，因為這種方法捕捉到了碳市場非常獨特的特點。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸 www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide碳價格碳價格預測與遠期曲線：如何執行預測與遠期曲線：如何執行?|交易第第4部分：部分：交易交易第第10章章講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第10章使用在關于“碳價格預測與遠期曲線：如何執行”的講座或培訓中，請保證涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根據你的經驗企業解決碳價格曲線與預測的關鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗企業解決碳價格曲線與預測的關鍵是什么。例如：?風險管理?投資決策?組

133、合優化?交易決策?履約策略?請解釋根據你的經驗，企業在審查請解釋根據你的經驗，企業在審查?考考慮碳價格曲線與預測時應該考慮的關鍵挑戰是什么。例如：慮碳價格曲線與預測時應該考慮的關鍵挑戰是什么。例如：?碳價格遠期曲線不能代表未來價格變化?經濟增長與技術進步對中長期的碳價格變化有巨大的影響。假設往往代表了當前的預期，因此多數預測中并不能考慮到突然出現的變化。?碳配額交易不同于其他大宗商品，因為購買配額的時間往往與使用配額的時間不同。有價值的碳配額價格預測應該將這一點考慮在內。?碳價格曲碳價格曲線與預測案例研究線與預測案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐工業公司）成功將碳價格曲線納入排放交易履約

134、過程的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：一家西歐企業將碳價格和碳價格預測作為企業內部所有決策的參考意見，包括交易決策和長期投資決策。該企業還會使用碳遠期曲線優化其未來幾年的電力對沖。請簡要列舉一家虛擬的企業未能成功將碳價格曲線納入排放交易履約過程的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：過度分配的中等規模行業，認為碳主要用于履約，不是交易機會。這些企業不會嘗試根據當前或未來的碳價格尋找碳減排潛力，因此他們出售配額可能會損失潛在收入。市場也會損失具有成本效益的減排潛力。交易交易|?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。碳市場的遠期曲線為什么不同？碳價格預

135、測的重要因素是什么？碳價格預測是否可靠？第第11章章限制碳排放：排放交易與限制碳排放：排放交易與風險管理的概念、原因與方式風險管理的概念、原因與方式?第第4部分：部分：交易交易Ingo Ramming 德國商業銀行排放交易與排放交易與風險管理最佳實風險管理最佳實踐踐氣候與碳風險對監管者、評級機構日益重要，養老基金的投資委員會和機構投資者也已經開始討論碳預算或碳泡沫。此外，約40個國家和超過20個城市、州與區域，目前設定了碳價格。其中包括歐盟排放交易體系（EU ETS）、區域溫室氣體減排行動（RGGI）、新西蘭排放交易體系、韓國排放交易體系、加利福尼亞和魁北克。2 預計中國將在2017年下半年啟

136、動國家排放交易體系。這將對中國企業以及全球產生巨大影響，因為估算結果顯示碳定價計劃涵蓋的全球排放量可能從13%提高到20-25%。這種變化對于企業至關重要，需要企業做好準備在限制碳排放的世界環境中開展業務和競爭。本文將概述排放交易與風險管理的最新最佳實踐。建立國家或區域排放交易體系（ETS）將給企業帶來新的義務和挑戰。他們需要監測、報告和核查排放量，并根據其核證排放量提交配額，以實現在技術和運營方面遵守排放交易體系的規則。一家企業通常在每年年初獲得一筆配額，即“免費”分配 前提是排放交易體系有免費分配。每一份配額代表1噸二氧化碳當量。在下列年份開始時，經營者需要提交前一年的配額和核證排放量兌現

137、履約責任。若企業有配額剩余，即其實際排放量低于（免費）分配量，管理層需要決定希望出售盈余，保管盈余用于未來使用，或者在后期出售。如果一家企業面臨合規不足，即核證排放量高于（免費）分配量，則企業需要在市場上購買配額補足缺口。開始交易之前，重要的是了解各信用額度或配額的法律屬性：它們的所有權是什么？它們是否可以免費轉讓，是否存在任何限制？注冊和賬戶開立規則是什么？需遵守哪些法律？此外，是否有任何監管報告要求，適用稅收與會計規則下對其如何處理？接下來是識別業務影響，以及新立法的風險和機會。這些需要進行量化和優先排序：按絕對價值計算，它們有多大？有哪些潛在數量風險和價格風險？它們對于個別交易的成功、企

138、業部門以及企業和集團整體上有哪些核心作用？從戰略意義上而言，是“內部減排還是外部購買”。是否可以減少二氧化碳排放？減排成本是什么？投資低碳技術的成本是否低于購買配額的成本？不能孤立地看待和管理碳風險。相反，企業應該結合企業對待風險的方法和理念進行思考。我們會建議與業務影響相對應的系統方法。在這種情況下，重要的是注意到交易本身并不是目的，而是一種用于實現特定目標的手段，即保證企業在合規最終期限之前有足夠的配額，可以遵守規則，避免罰款，從而減少成本，增加機會。許多企業已經在積極管理其利率、外匯和大宗商品風險。有關碳的要求通常也是類似，合理的做法可能是將碳策略與企業的整體風險管理掛鉤。做出決定之后，

139、如果有必要的專業知識和資源可用，或需要額外的資源或外部建議，企業必須明確負責下列職責的實體（地理位置）、部門和人員：?本文中的觀點僅代表作者個人的觀點，并不代表德國商業銀行或?的意見。2 資料來源：世界銀行6?|交易交易交易|6?這個決定非常關鍵，應該在“碳策略”中進行約定，并根據企業程序進行審批。集中管理企集中管理企業的碳風險能夠提高效率業的碳風險能夠提高效率需要確定風險管理策略，包括購買配額與信用額度。企業需要決定交易策略的積極程度。我們建議將其與其他領域的一般方法、企業理念、同行和實際風險結合起來考慮。對沖策略的一個關鍵部分是對沖碳風險和購買配額（金融）工具的可用性。這種可用性取決于不同

140、的地區，以及市場的流動性。多數市場有現貨交易和遠期交易可用。此外，建立交易所之后，企業可以利用期貨來管理其風險。年度排放量的監測和外部核查、內部和外部數據提交、對排放預測的定期更新；核證排放量數據的提交與配額?抵消；外部碳交易（根據交易政策、交易和交易對手限制）、交易時間、交付、確認與結算；以及根據注冊賬戶調整配額和抵消額度，以及排放交易體系抵消的資格。越來越多的企越來越多的企業需要在限制碳排放的世界業需要在限制碳排放的世界環境里環境里開展業務和競爭。企業必須采取積極主動的方法開展業務和競爭。企業必須采取積極主動的方法管理碳相關風險，減少履約成本，增加機會。為管理碳相關風險，減少履約成本，增加

141、機會。為識別氣候及碳相關風險，重要的是了解當前的法識別氣候及碳相關風險，重要的是了解當前的法律框架和政策變化，或如本杰明富蘭克林所律框架和政策變化，或如本杰明富蘭克林所說：“不做準備，那就準備失敗吧?！闭f：“不做準備，那就準備失敗吧?！北粍硬呗?，即在履約最終期限之前填補虧空，盈余則結轉至下期。策略性的、積極的碳交易，將市場狀況和機會考慮在內對沖計劃（如按月或按季度“增加”），針對實體的具體情況量身定制，類似于燃料對沖策略。綜合大宗商品風險管理方法（如燃料/碳聯合對沖計劃）現貨交易：當天協商的價格，用于及時交付特定數量和類型的抵消額度或配額。結算時間通常為交易日期后兩個工作日，付款日期通常為交付

142、日期后五個工作日。遠期：當前協商的價格，用于未來交付特定數量和類型的抵消額度或配額。期貨：碳期貨合同是買賣雙方之間的標準化合同，買賣雙方根據合同按照今天協商的價格在未來具體的日期買賣特定碳資產，并規定了標準的數量和質量。碳合同在期貨交易所交易。有關本主題的更多信息和短視頻，請登陸www.ieta.org/Carbon-Market-Readiness-Training-Guide?|交易第第4部分：部分：交易交易第第11章章碳交易最佳碳交易最佳實實踐踐講師指導結合PMR-BPMR碳市場準備培訓指南第11章使用在關于“碳交易最佳實踐”的講座或培訓中，請確保涵蓋下列主題，并回答相關問題。?請解釋根

143、據你的經驗企業開展碳交易的關鍵是什么。例如：請解釋根據你的經驗企業開展碳交易的關鍵是什么。例如：做好準備，避免最后時刻因為違反規則可能導致罰款而倉促行動，了解監管框架，識別和量化風險在其他風險的背景下考慮潛在風險，并相應地管理碳風險風險管理策略與交易應可適用。策略應該簡單，避免程序過于復雜。在?碳策略?文件中明晰?責任、配額提交責任、購買責任、交易責任和風險限制，避免重復和誤解，文件應根據企業程序獲得批準。選擇值得信任的合作伙伴?請解釋根據你的經驗企業關于碳交易應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：請解釋根據你的經驗企業關于碳交易應該考慮哪些關鍵挑戰。例如：碳價格存在波動性，許多因素會影響價格的變化。這

144、帶來了機會，但也產生了巨大的風險。企業需要將其納入?碳策略?當中。排放量監測、報告和核查、風險預測、購買和提交配額等需要多個領域相互配合；必須明確職責以避免出現問題法律框架的潛在變化?碳交易最佳碳交易最佳實實踐案例研究踐案例研究請簡要列舉一家虛擬的企業（如北歐工業公司）成功以低于預期的成本進行碳交易的例子。有哪些關鍵的成功因素/決定？例如：參與歐盟排放交易體系的企業獲準使用聯合國的抵消信用額度進行履約。我們建議一家企業使用抵消信用額度，并訂立掉期協議，用配額交換合格的抵消額度。交易交易|?案例：1)戰略性購買在與客戶討論的過程中，他們向我們介紹了他們的預期履約排放量（約1?萬噸/年）?？蛻粽髑?/p>

145、對沖策略建議。首先，我們分析了潛在價格波動對預算和企業整體盈利能力的影響?？紤]到企業對待風險、風險管理和交易的一般理念，我們建議客戶訂立平均掉期協議，按照合規年份的平均價格購買配額。這幫助企業減少了采購側的波動性，并避免了時機錯誤，如在市場最高點購買配額。2)使用抵消使用核證減排量和歐盟配額可以幫助企業履行其在歐盟排放交易體系下的義務，降低履約成本并產生額外（碳）收入。在第3階段開始時，我們分析了一家客戶的履約排放量，以及對抵消配額的使用。我們發現，在歐盟排放交易體系第3階段，客戶依舊有機會使用約200萬核證減排量。當時，歐盟配額的交易價格為5歐元，抵消額度的交易價格約為0.30歐元。我們與客

146、戶簽訂了掉期協議，客戶交付200萬歐盟配額，用于交換200萬核證減排量。此外，企業收到了約1,000萬歐元付款。這是一個重要的機會，企業在沒有任何額外義務的情況下產生了約1,000萬歐元利潤。請簡要列舉一家虛擬的企業未能成功以低成本進行碳交易，且為排放交易體系合規投入更多資源的例子。導致失敗的關鍵因素是什么？例如：使用聯合國抵消信用額度，但并未意識到監管變化的陷阱歐盟在第?階段推出了對使用聯合國抵消信用額度的質量限制。在新規下，?項目的核證減排量不再符合歐盟排放交易體系的要求。一家企業從第三方購買了抵消信用額度，但并未獲知項目類型要求即將發生變化。當企業希望將核證減排量交換成歐盟配額時，他們不再符合資格要求，導致企業遭受巨大損失。?注意，聽眾可能注意，聽眾可能對下列常見問題很感興趣。對下列常見問題很感興趣。交易如何進行？我如何開立碳賬戶？我如何轉讓和接收配額？我在哪里以哪種方式購買配額和簽署碳協議？我如何組織交易與風險管理Rue Merle-dAubign 24,1207 Genve,Switzerlandinfoieta.orgwww.ieta.org