充電樁行業專題：國內外共振充電樁進入發展快車道-230310（42頁）.pdf

1、龐鈞文021-38674703S0880517120001 2/CONTENTS0102030405 aVaVdXfV9WaVeUbZ7NbP9PnPnNmOnOjMrRsRiNmNmP6MoOzQuOrQrOxNoMuN301 401 充電樁是新能源汽車快速發展不可或缺的一環充電樁是新能源汽車快速發展不可或缺的一環。以安裝地點進行分類，主要分為公用、專用、私人充電樁。以充電方式進行分類，主要分為交流充電樁和直流充電樁。數據來源：頭豹研究所、國泰君安證券研究表表1 1：直流：直流/交流充電樁對比交流充電樁對比交流充電樁直流充電樁充電方式通過電動車內部的車載充電機轉換為直流電后給汽車電池充電直接

2、輸出直流電給電動車電池充電，不經過車載充電機充電功率受限于車載充電機功率，功率一般小于20kW由于采用三相四線制供電，所以可以提供較大的功率，功率一般大于60kW輸入/輸出電壓（V）220/220380/220-750充電時間（小時）5-80.3-0.5對電池壽命影響不影響動力電池壽命充電樁輸出電流大,容易釋放更多熱量,損害電池壽命建設要求占地面積小、布點靈活,配電要求低、對電網造成的壓力小占地面積大，配電要求高，需大型變壓器成本成本低1000-2000元/臺成本高按功率計算：500-800元/kW應用場景公共停車場、商場和居民小區等運營車充電站、快速充電站等 501 充電樁產業鏈的上游為充電

3、樁硬件設備和各類元器件充電樁產業鏈的上游為充電樁硬件設備和各類元器件。充電樁硬件設備包括充電模塊、配電濾波設備、監控計費設備以及電池維護設備等，各類元器件包括接觸器、連接器、電度表、顯示屏、殼體、插頭插座、線纜、充電槍等。充電樁硬件設備的成本是充電樁最主要的成本，占比高達93%；充電模塊的成本則是充電樁硬件設備最主要的成本，占比約為50%。數據來源：第一電動網、國泰君安證券研究圖圖1 1：充電樁硬件設備的成本占充電樁總成本的：充電樁硬件設備的成本占充電樁總成本的93%93%圖圖2 2：充電樁硬件設備成本中占比最大的為充電模塊：充電樁硬件設備成本中占比最大的為充電模塊圖圖3 3：充電模塊成本構成

4、：充電模塊成本構成 601 新能源汽車高景氣發展推動充電基礎設施需求快速增長新能源汽車高景氣發展推動充電基礎設施需求快速增長，中國新能源汽車銷量仍實現較快增長中國新能源汽車銷量仍實現較快增長。隨著新能源汽車保有量的高速增長，對充電基礎設施的數量與充電速度都有了更高的要求。2022年中國新能源汽車銷量為688.7萬輛，同比增長93.4%，滲透率達到25.6%，高于上年12.1pcts，持續爆發式增長。數據來源：中汽協、國泰君安證券研究圖圖4 4：20222022年中國新能源汽車銷量為年中國新能源汽車銷量為688.7688.7萬輛萬輛圖圖5 5：20222022年中國新能源汽車滲透率達到年中國新能

5、源汽車滲透率達到25.6%25.6%數據來源：中汽協、國泰君安證券研究 701 歐洲正式通過歐洲正式通過20352035年停售燃油發動機車輛議案年停售燃油發動機車輛議案，將為歐洲新能源汽車持續增長提供動力將為歐洲新能源汽車持續增長提供動力。2022年歐洲主要七國新能源汽車累計銷售237.6萬輛，同比增長37.4%，滲透率達到24.8%。數據來源：AECA，Marklines、國泰君安證券研究圖圖6 6：20222022年歐洲主要七國新能源汽車銷量年歐洲主要七國新能源汽車銷量237.6237.6萬輛萬輛圖圖7 7：20222022年歐洲新能源汽車滲透率上升至年歐洲新能源汽車滲透率上升至24.8%

6、24.8%圖圖8 8：1 1月德國銷量疲軟拖累歐洲新能源汽車增長月德國銷量疲軟拖累歐洲新能源汽車增長圖圖9 9：歐洲部分國家執行補貼新政策，滲透率有所下滑：歐洲部分國家執行補貼新政策，滲透率有所下滑 801 美國新能源汽車市場發展提速美國新能源汽車市場發展提速。2022年美國新能源乘用車銷量98.6萬輛，同比增長49.2%，滲透率達6.9%。美國目前新能源汽車滲透率仍較低，隨著車企的持續投入和政策端的持續刺激，美國新能源車型將持續豐富，基礎設施將繼續完善，預計銷量有望在2023年迎來大幅增長，成為全球增速最快的市場。數據來源：Marklines、國泰君安證券研究圖圖1010：20222022年

7、美國新能源乘用車銷量年美國新能源乘用車銷量98.698.6萬輛萬輛圖圖1111：20222022年美國新能源乘用車滲透率達年美國新能源乘用車滲透率達6.9%6.9%圖圖1212：2323年年1 1月美國新能源乘用車銷量月美國新能源乘用車銷量10.310.3萬輛萬輛圖圖1313：2323年年1 1月美國新能源汽車滲透率創歷史新高月美國新能源汽車滲透率創歷史新高 901 20232023年全球新能源汽車銷量有望達到年全球新能源汽車銷量有望達到14001400萬輛萬輛。1）中國市場來看隨著特斯來降價釋放需求、比亞迪的強勢表現，23年中國新能源汽車銷量有望超過880萬輛，同比增長30%；2）美國市場方

8、面隨著IRA方案執行取消對車型銷量的限制，有望進一步刺激銷量需求，預計2023年銷量達到180；萬輛3）歐洲市場保持相對穩定的增長，預計2023年銷量達到300萬輛。新能源汽車持續高景氣將刺激充電樁需求。數據來源：EV Sales、國泰君安證券研究圖圖1414：預計：預計20242024年全球銷量將達到年全球銷量將達到14001400萬輛萬輛圖圖1515：預計中美市場將貢獻：預計中美市場將貢獻20232023年主要增量年主要增量數據來源：EV Sales、國泰君安證券研究 1001 全球公共充電樁數量快速增長全球公共充電樁數量快速增長。2021年全球公共充電樁接近180萬個，同比增長約40%，

9、其中約有三分之一是快充樁。中國是全球新能源汽車最大的市場且人口密集，因此全球絕大部分充電樁也位于中國。歐洲充電樁數量排名第二，2021年擁有超過30萬個慢充樁以及近5萬個快充樁，同比增長30%。2021年美國慢充樁為9.2萬個，僅同比增長12%。數據來源：IEA圖圖1616：中國是全球充電樁數量最多的國家：中國是全球充電樁數量最多的國家數據來源：EV Sales 1101 部分國家充電樁數量沒有完全匹配新能源汽車數量部分國家充電樁數量沒有完全匹配新能源汽車數量。在2015年至2021年期間，中國、韓國和荷蘭的每充電點電動汽車比例保持相對平穩，每個充電點不到10輛。這反映了充電基礎設施部署與電動

10、汽車庫存增長速度相匹配。而美國及挪威新能源汽車數量增長顯著快于公共充電樁數量增長。大多數國家，隨著電動汽車存量份額增加，車樁比卻在上升。數據來源：IEA圖圖1717：不同國家車樁比差異較大：不同國家車樁比差異較大 1201 充電樁將迎來十年十倍的快速增長充電樁將迎來十年十倍的快速增長。根據IEA預計2030年公共充電樁數量僅占保有量的10%，但由于更高的功率，公共充電樁將占40%的裝機量。2030年充電電力需求或超750TWh，私人充電站可滿足約65%的能源需求。數據來源：IEA圖圖1818：充電樁將迎來十年十倍的快速增長：充電樁將迎來十年十倍的快速增長圖圖1919：20302030年充電電力

11、需求或超年充電電力需求或超750TWh750TWh 1301 中國長期是充電樁最大市場中國長期是充電樁最大市場。IEA預計到2030年全球將有550萬個公共快充樁和1000萬個公共慢充樁，其中中國分別擁有400萬個和550萬個。在歐洲和美國，私人充電提供的電力份額預計將占到所需的70%左右，在中國約占一半。數據來源：IEA圖圖2020：充電樁過半市場來源于中國：充電樁過半市場來源于中國 1402 1502 隨著新能源電動汽車終端銷量和滲透率高速增長隨著新能源電動汽車終端銷量和滲透率高速增長，配套設備充電樁需求快速增長配套設備充電樁需求快速增長?！笆奈迨奈濉币巹澝鞔_充電樁建設目標規劃明確充電

12、樁建設目標，為各省市充電樁行業發展提供重要動力為各省市充電樁行業發展提供重要動力。數據來源：各省政府官網、國泰君安證券研究表表2 2：全國及各省市明確“十四五”充電樁發展目標：全國及各省市明確“十四五”充電樁發展目標省市省市發布時間發布時間政策名稱政策名稱重點內容重點內容全國全國2022.01關于進一步提升電動汽車充電基礎設施服務保障能力的實施意見到“十四五”末，我國電動汽車充電保障能力進一步提升，形成適度超前、布局均衡、智能高效的充電基礎設施體系，能夠滿足超過2000萬輛電動汽車充電需求。北京北京2022.03北京市“十四五”時期城市管理發展規劃到“十四五”末，全市電動汽車充電樁達70萬個，

13、累計建設不少于5萬根單位內部充電樁，不少于6萬根社會共用充電樁，不少于20個充電精品服務示范站。廣東廣東2022.04廣東省能源發展“十四五”規劃規劃提出，加快新能源汽車推廣應用，加快電動汽車充換電設施建設，到2025年底，全省力爭建成充電站4500座、公共充電樁25萬個，形成便利高效、適度超前的充電網絡體系，加快推廣港口岸電、住宅電氣化等替代應用，研究推廣純電動船技術應用。上海上海2022.02關于本市進一步推動充換電基礎設施建設的實施意見建立以信息高水平互聯互通、智能技術標準體系完善、建設運營管理機制健全、統一有序惠及民生為特色的新型充換電基礎設施體系，實現行業發展“五個轉型”；到2025

14、年，滿足125萬輛以上電動汽車的充電需求，全市車樁比不高于2。海南海南2022.03關于海南省2022年充電基礎設施建設運營管理任務計劃安排的函2022年全省年度建設充電樁任務2萬個，要求全省各市縣鄉鎮充電樁建設實現100%全覆蓋，至2025年，公共領域新增和更換車輛100%使用清潔能源汽車，電動汽車與充電基礎設施總體車樁比在2.5以下。湖北湖北2022.05湖北省能源發展“十四五”規劃大力發展電動汽車，擴大電動汽車在公共交通、公務出行等方面應用。適度超前推進充電基礎設施建設，打造統一智能充電服務平臺，開展光儲充換相結合的新型充換電場站試點示范，形成車樁相隨、智慧高效的充電基礎設施網絡，到20

15、25年全省充電樁達到50萬個以上。吉林吉林2022.08吉林省能源發展“十四五”規劃布局建設新能源汽車充電基礎設施，破解充電樁進小區難等問題，提升互聯互通水平，提高充電便利性和產品可靠性。到2025年，力爭全省建成充換電站500座，充電樁數量達到萬個以上，滿足超過10萬輛電動汽車充電需求。1602 我國充電基礎設施建設基本滿足新能源汽車需求我國充電基礎設施建設基本滿足新能源汽車需求。2022年我國充電基礎設施保有量達到521萬臺，新能源汽車保有量為1310萬輛，車樁比為2.5:1。數據來源：中國充電聯盟、國泰君安證券研究圖圖2121：20222022年中國充電樁保有量達年中國充電樁保有量達52

16、1521萬臺萬臺01002003004005006002021年1月2021年4月2021年7月2021年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月充電樁保有量（萬臺）05101520253035402021年1月2021年4月2021年7月2021年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月充電樁新增量（萬臺）表表3 3：充電基礎設施建設基本滿足新能源汽車的發展：充電基礎設施建設基本滿足新能源汽車的發展圖圖2222：20222022年中國充電樁新增年中國充電樁新增259.3259.3萬臺萬臺單位1-12月全國增量同比公共充電樁萬臺65.191.6%

17、隨車配建私人充電樁萬臺194.2225.5%充電基礎設施（公共樁+私人樁）萬臺259.3176.9%新能源汽車銷量萬臺688.793.4%樁車增量比萬臺1：2.7 1702 從增量角度看，2022年我國充電基礎設施增量為259.3萬臺，新能源汽車銷量為688.7萬輛，車樁增量比為2.7:1。其中，公共充電樁增量為65.1萬臺，同比上升91.6%，隨車配建私人充電樁增量為194.2萬臺，同比上升225.5%。數據來源：中國充電聯盟、國泰君安證券研究圖圖2323：20222022年中國公共充電樁增量為年中國公共充電樁增量為65.165.1萬臺萬臺圖圖1 1：20222022年中國充電樁新增年中國充

18、電樁新增259.3259.3萬臺萬臺0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002000000臺公共充電樁保有量05000001000000150000020000002500000300000035000004000000臺私人充電樁保有量30%32%34%36%38%40%42%44%46%48%50%2021年1月2021年4月2021年7月2021年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月公共充電樁占比38%39%40%41%42%43%44%2021年1月2021年4月2021年7月2

19、021年10月2022年1月2022年4月2022年7月2022年10月公共充電樁直流占比圖圖2424：20222022年中國私人充電樁增量為年中國私人充電樁增量為194.2194.2萬臺萬臺圖圖2525：20222022年中國公共充電樁占比為年中國公共充電樁占比為34%34%圖圖2626：20222022年中國公共充電樁直流占比為年中國公共充電樁直流占比為42%42%左右左右 1802 公共充電基礎設施建設區域較為集中公共充電基礎設施建設區域較為集中。公共充電樁保有量前十的省份為廣東省、江蘇省、浙江省、上海市、北京市、湖北省、山東省、安徽省、河南省和福建省，合計建設的公共充電樁占比達73.1

20、%。數據來源：中國充電聯盟、國泰君安證券研究圖圖2727：各省公共充電樁保有量地區差異較大：各省公共充電樁保有量地區差異較大67299680168412989965101163110145122235125918129677382960050000100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000福建省河南省安徽省山東省湖北省北京市上海市浙江省江蘇省廣東省62667176103132170239248289050100150200250300河北省湖北省四川省山東省吉林省上海市江蘇省浙江省廣東省北京市圖圖2828：換電站更多分布于東南

21、沿海省份：換電站更多分布于東南沿海省份 1902 公共充電樁保有量大多集中在頭部公共充電樁保有量大多集中在頭部1515家運營商家運營商。截止到22年12月底，公共充電樁運營企業中top5占比69.8%，top10占比86.3%，top15占比93.8%。數據來源：中國充電聯盟、國泰君安證券研究充電運營商充電運營商數量數量占比占比累計占比累計占比特來電特來電36289620.19%20.2%星星充電星星充電34279219.07%39.3%云快充云快充25942114.43%53.7%國家電網國家電網19648410.93%64.6%小桔充電小桔充電936425.21%69.8%蔚景云蔚景云73

22、0154.06%73.9%深圳車電網深圳車電網686153.82%77.7%南方電網南方電網610533.40%81.1%萬城快充萬城快充476702.65%83.8%匯充電匯充電458612.55%86.3%表表4 4：頭部：頭部1515家運營商擁有的公共充電樁保有量占比達家運營商擁有的公共充電樁保有量占比達93.8%93.8%2002 公用充電樁公用充電樁、專用充電樁專用充電樁、直流樁直流樁、交流樁交流樁、充電總功率充電總功率、充電電量六大類中充電電量六大類中toptop5 5充電運營商均有較高的占比充電運營商均有較高的占比。數據來源：中國充電聯盟、國泰君安證券研究項目項目Top5充電運營

23、商充電運營商合計占比合計占比公用充電樁公用充電樁星星充電云快充特來電國家電網小桔充電67.1%專用充電樁專用充電樁特來電國家電網星星充電深圳車電網南方電網87.2%直流樁直流樁特來電星星充電云快充國家電網小桔充電80.1%交流樁交流樁星星充電云快充特來電國家電網深圳車電網67.6%充電總功率充電總功率特來電星星充電云快充小桔充電南方電網71.8%充電電量充電電量特來電小桔充電星星充電云快充南方電網81.3%表表5 5：前五大充電運營商占據主要市場：前五大充電運營商占據主要市場 2102數據來源：中國充電聯盟、國泰君安證券研究圖圖2929：公用充電樁數量：公用充電樁數量Top15Top15圖圖3

24、030：專用充電樁數量：專用充電樁數量Top15Top15圖圖3131：直流充電樁數量：直流充電樁數量Top15Top15圖圖3232：交流充電樁數量：交流充電樁數量Top15Top15圖圖3333：公共充電樁充電功率：公共充電樁充電功率Top15Top15圖圖3434：公共充電樁充電電量：公共充電樁充電電量Top15Top15 2202 20232023年年2 2月工信部八部門印發月工信部八部門印發關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知。工業和信息化部、交通運輸部會同發展改革委、財政部、生態環境部、住房城鄉建設部、能源局、

25、郵政局在全國范圍內啟動公共領域車輛全面電動化先行區試點工作。主要目標：車輛電動化水平大幅提高主要目標：車輛電動化水平大幅提高、充換電服務體系保障有力充換電服務體系保障有力、新技術新模式創新應用新技術新模式創新應用。各區域推廣目標合計為各區域推廣目標合計為204萬輛萬輛。按標準車折算后，通知給出36個試點區域新能源汽車推廣數量參考目標，其中北京等11個趨于推廣目標為10萬輛，山東等11個區域推廣目標為6萬輛，海南等14個區域推廣目標為2萬輛。對應公共充電樁數量約對應公共充電樁數量約100萬個萬個。按平均單個充電樁功率120kw計算，經標準樁折算后，完成推廣目標需新增約100萬個公共充電樁，新增市

26、場規模近500億元。數據來源：工信部、國泰君安證券研究表表6 6：試點城市新能源汽車推廣數量參考目標：試點城市新能源汽車推廣數量參考目標試點區域車輛推廣目標（標準車折算）合計北京、天津、上海、河南、重慶、江蘇、浙江、四川、湖南、廣東、深圳10萬輛110萬輛山東、山西、陜西、安徽、河北、湖北、福建、廈門、青島、寧波、大連6萬輛66萬輛海南、云南、貴州、遼寧、吉林、黑龍江、江西、內蒙古、廣西、西藏、甘肅、青海、寧夏和新疆2萬輛28萬輛合計204萬輛 2302 充電樁行業有望在政策刺激下迎來快速發展充電樁行業有望在政策刺激下迎來快速發展。2022年國內車樁比為2.5:1較電動汽車充電基礎設施發展指南

27、（2015-2020年）中2020年中國車樁比1:1的目標仍有較大差距。此次通知以公共領域車輛為樣板再提車樁比1:1的目標，或將有效拉動充電樁市場增長。預計預計2023年我國充電樁保有量同比增長年我國充電樁保有量同比增長80%以上以上。中國充電聯盟預計2023年我國新增340萬臺隨車配件充電樁，保有量達到681.2萬臺；新增公共充電樁97.5萬臺，其中交流充電樁56.5萬臺，直流充電樁41萬臺，公共充電樁保有量達到277.52萬臺，其中交流充電樁160.1萬臺，公共直流充電樁117.1萬臺；新增公共充電場站6萬座，保有量達到17.1萬座。充電樁增速顯著高于新能源汽車，車樁比將進一步降低。數據來

28、源：充電聯盟、國泰君安證券研究表表7 7：中國充電樁增量：中國充電樁增量20212021-20252025年年CAGRCAGR為為5656%202120222023E2024E2025E中國市場中國市場新能源汽車保有量（萬輛）7841310200029004000新能源汽車銷量（萬輛）352.1688.788011001350新能源汽車增速（%）157.57%95.60%27.78%25%23%公共充電樁保有量（萬臺）114.7179.7277.2417.2617.2公共充電樁新增量（萬臺）公共充電樁新增量（萬臺）3465.197.5140200公共充電樁增速（公共充電樁增速（%）102.60

29、%91.47%49.77%43.59%42.86%公共車樁比公共車樁比6.87.37.27.06.5市場規模市場規模102195.3292.5420600 2403 2503 歐洲充電樁以慢充樁為主歐洲充電樁以慢充樁為主，且充電樁建設慢于新能源汽車且充電樁建設慢于新能源汽車。作為僅次于中國的全球第二大充電樁市場，歐洲2021年公共充電樁約占全球市場份額的24.5%。根據 IEA 調查，歐洲公共充電樁保有量從 2015 年的 6.7 萬根增長至 2021 年的 35.6 萬根，增速較快，以慢充公樁為主，占比高達86%。然而歐洲充電樁的建設慢于新能源汽車，截至2021年公共車樁比攀升至15:1，充

30、電樁建設明顯落后于新能源汽車。數據來源：IEA、國泰君安證券研究圖圖3535：歐洲公共車樁比：歐洲公共車樁比數據來源：IEA、國泰君安證券研究圖圖3636：歐洲市場車樁比變化：歐洲市場車樁比變化 2603 歐洲各國充電樁發展差異較大歐洲各國充電樁發展差異較大。根據AECA的調查，2021年歐洲充電樁建設的前五名為荷蘭、法國、德國、意大利、瑞典，這五個國家占所有充電樁建設數量的80.4%。其他所有國家加起來才占19.6%的份額。且根據ACEA對歐洲各國每百公里充電點統計結果，27個國家中充電樁數量多于10個的國家只有5個，歐洲公路網絡等重要場景充電設施數量嚴重不足。數據來源：IEA圖圖3737：

31、大部分歐洲國家充電樁部署沒有達到：大部分歐洲國家充電樁部署沒有達到AFIDAFID的建議標準的建議標準 許多歐洲國家沒有達到許多歐洲國家沒有達到AFIDAFID的建議標準的建議標準。Alternative Fuel Infrastructure Directive建議每個歐盟成員國實現每個公共充電樁滿足10輛輕型電動車的目標，即公共車樁比達到10:1，同時需滿足每輛純電動汽車配備1kW充電功率；每輛插電混動汽車配備0.66kW充電功率。2703數據來源：IEA、國泰君安證券研究表表8 8：歐洲國家關于充電樁建設的主要政策：歐洲國家關于充電樁建設的主要政策國家國家政策內容政策內容歐盟1.EU C

32、onnecting Europe Facility transport programme：到2023 年底，將在 TEN-T 網絡上提供 15 億歐元(17.7 億美元)用于建設直流快充樁和加氫站2.EU EV Charging Masterplan：2030 年前投資 1720 億歐元用于建設充電樁，其中，850 億元用于建設公共充電樁。德國“Ladeinfrastruktur vor Ort”項目：購買普通充電設施（包括直流和交流，3.7-22kW），補貼金額最多可達總價的 80%，每個充電站點最高補貼金額為 4000 歐元；購買快速充電設施（直流，22-50kW），補貼金額最多可達總價

33、的 80%，每個充電站點最高補貼金額為 1.6萬歐元；低壓電連接設施的安裝和建造費用補貼 80%；中壓配電網連接按總費用補貼 80%英國1.2022 年起新建建筑（住宅和非住宅）需要建設電動汽車充電端口。除了新建住宅外，停車位超過 10 個的既有建筑物翻新也需要加裝充電端口。2.On-Street Residential Chargepoint Scheme：提供 2000 萬英鎊(2900 萬美元)，為沒有私人停車場的居民建設公共充電樁法國1.“法國 2030”投資計劃：將在未來 10 年投資 3 億歐元，用于部署和安裝汽車充電設施2.投資 1 億歐元在國家公路網絡上建設充電樁，同時將以平均

34、 30的比例補貼充電樁建設，在某些情況下補貼幅度為40瑞典為主要交通走廊沿線的 HDV 充電基礎設施提供 5.5 億瑞典克朗(6390 萬美元)的資金 2803 歐洲國家的政策向發展直流快充樁傾斜歐洲國家的政策向發展直流快充樁傾斜。如21 年德國的“Ladeinfrastruktur vor Ort”政策對符合條件的中小型企業及地區組織，建設普通充電樁（包括直流和交流，3.7-22kW）時每個充電站最高補貼金額為 4000 歐元，而建設快充樁（直流，22-50kW）最高補貼金額高達1.6 萬歐元。根據的2022 年ACEA 發布的EU EV Charging Masterplan，用于投資充電

35、樁建設的1720 億元中850億元用于建設公共充電樁，這850億元中又有590億元用于投資公共快充樁，占比高達69%。數據來源：ACEA、國泰君安證券研究圖圖3838：歐盟對建設充電樁投資的：歐盟對建設充電樁投資的1720 1720 億歐元中億歐元中69%69%用于直流快充用于直流快充 2903 以老牌電氣廠商為主導以老牌電氣廠商為主導，多方勢力布局歐洲充電樁市場多方勢力布局歐洲充電樁市場。歐洲充電樁市場中的供應商可以分為四類，包括傳統能源巨頭、新能源車企、綜合性大型電氣公司、專業充電樁運營商。傳統能源巨頭有BP、殼牌等，為了實現向新能源的轉型，傳統能源巨頭通過收購充電站運營商加速傳統石油業務

36、的轉型。新能源車企的代表企業有特斯拉、IONITY，充電樁業務主要配套服務于新能源汽車。綜合性大型電氣公司有西門子、施耐德、ABB等，專注于充電設備的制造。專業充電樁運營商主要以歐洲的EVBox和北美的ChargePoint為主，提供的業務除銷售充電樁外，也提供后續軟件及服務業務，推廣充電軟件商業模式。數據來源：EAFO、各公司官網、國泰君安證券研究表表9 9：歐洲主要充電樁供應商分類：歐洲主要充電樁供應商分類分類分類業務模式業務模式充電樁布局情況充電樁布局情況傳統能源巨頭BPBP全稱是英國石油公司，2021年以來，BP加速部署充電樁業務，先是宣布將加入寶馬集團和戴姆勒移動服務公司成立的數字充

37、電解決方案合資公司，隨后收購美國充電樁企業AMPLYPower，將充電樁市場擴展至美國。截止2021年底，BP充電點增長到13100多個，其中近一半是快速或超快充電。殼牌殼牌，也被稱為荷蘭皇家殼牌公司，是一家總部位于英國的跨國石油和天然氣公司。殼牌提供現場電動汽車充電服務，該公司擁有廣泛的快速和大功率充電設備和移動應用程序。截止2021年底，殼牌已安裝超過2.5萬個充電點，并計劃到2025年部署超過50萬個充電點。3003數據來源：EAFO、各公司官網、國泰君安證券研究表表9 9：歐洲主要充電樁供應商分類（接上表）：歐洲主要充電樁供應商分類（接上表）分類分類業務模式業務模式充電樁布局情況充電樁

38、布局情況新能源車企運營商特斯拉充電樁主要配套新能源汽車，銷售家用充電樁、運營以快充樁Supercharger為主、HomeCharging和DestinationCharging為輔的充電網絡。目前Tesla已在全球安裝超4萬臺超充樁IONITY是由寶馬集團、戴姆勒、福特、大眾、奧迪和保時捷合資成立，致力于共同開發泛歐高速電動車充電網絡2021年在歐洲建設了1500個充電點，預計2025年將在歐洲建設近7000個充電點。綜合性大型電氣公司ABB2010年布局充電樁業務，推出多種交直流充電樁，積極與車企及第三方服務機構展開合作截至2021年年底，ABB在全球累計銷售超過50萬臺交流樁、超過2.5

39、萬臺直流樁專業充電樁運營商ChargePoint成立于2007年，主要向商業、住宅、車隊和私人客戶銷售交流和直流樁，以及提供軟件即服務SaaS獲得收入截止2022年7月31日，共累計安裝充電樁接近20萬個，其中有1.5萬個是快充樁，6萬個在歐洲EVBox于2010年成立于歐洲荷蘭，主要面向充電站運營商、電動車隊、商住樓宇、和車廠等客戶，提供領先的充電樁硬件、軟件和服務。目前，EVbox已累計安裝超過40萬臺充電樁。3103 預計預計2021-2025年歐洲充電樁增量年歐洲充電樁增量CAGR為為61%，到到2025年公共充電樁市場規模達年公共充電樁市場規模達280億元億元。數據來源：充電聯盟、國

40、泰君安證券研究表表1010：歐洲歐洲充電樁增量充電樁增量20212021-20252025年年CAGRCAGR為為61%61%202120222023E2024E2025E歐洲市場歐洲市場新能源汽車保有量（萬輛）548.3800108014301880新能源汽車新增量（萬輛）226.3260300400500新能源汽車增速（%）65.79%14.89%15.38%33.33%25.00%公共充電樁保有量（萬輛）33.552.579.5118.2174.2公共充電樁新增量（萬臺）公共充電樁新增量（萬臺）8.3192738.756公共充電樁增速（公共充電樁增速（%）56.32%38.46%99.7

41、9%51.19%53.96%公共車樁比公共車樁比16.415.213.612.110.8市場規模市場規模41.595.0135.0193.5280.0 3204 3304數據來源：IEA 美國充電站建設同樣有待改善美國充電站建設同樣有待改善。2021年美國僅有5萬個充電站、13個充電點。約有8%的人口居住在最近的公共充電樁10km外，需再建5000個充電站才能將這一比例降至0%。從充電類型來看，13.07萬個充電點中僅有2.26萬個直流快充點，占比較低。從分布上來看，僅有17%的充電點位于高速公路上，7%的充電點位于洲際公路上，大部分充電站位于東西兩岸人口密集的城市周邊，中部地區充電站分布較少

42、。圖圖3939：美國直流快充點占比較低：美國直流快充點占比較低圖圖4040：美國電動汽車充電站分布不均：美國電動汽車充電站分布不均 3404 充電基礎設施配套建設相對新能源車發展明顯落后充電基礎設施配套建設相對新能源車發展明顯落后。截至2021年，美國新能源車保有量約有200萬輛，充電樁13.1萬臺，其中公共充電樁為11.6萬臺（充電站3.6萬座）。盡管公共充電設施數量快速增長，美國公共車樁比仍保持高位。數據來源：IEA、國泰君安證券研究圖圖4242：20212021年底美國公共充電樁共有年底美國公共充電樁共有11.711.7萬根萬根圖圖4141：美國新能源汽車與公共充電樁保有量保持較高比例：

43、美國新能源汽車與公共充電樁保有量保持較高比例 3504 美國以稅收抵免以及財政撥款等方式大力支持充電基礎設施建設美國以稅收抵免以及財政撥款等方式大力支持充電基礎設施建設。2022年美國出臺IRA法案延長了充電基礎設施的稅收抵免并上調了抵免金額，適用范圍亦有所增加，將刺激充電樁行業快速發展。數據來源：白宮官網、國泰君安證券研究政策內容2021年75 億美元的計劃，用于推進電動汽車基礎設施建設，建立一個 50 萬個充電樁組成的全國網絡。2022年五年內撥款近 50 億美元建造數千座電動汽車充電站，州際公路每間隔 50 英里應該設有充電設施，同時充電樁離公路距離不應超過 1 英里，每個充電站至少要布

44、置 4 個充電樁，充電基礎設施成本的 80%由聯邦政府承擔。2022年充電設備的聯邦稅收抵免延長至 2032 年。私人用途，抵稅比例為 30%，上限1000 美元。商業用途，稅收抵免為 6%，上限 10 萬美元。2022年所有接受美國基礎設施法案補貼生產的電動車充電樁必須在美國建造，立即生效；從即日起，任何鐵制或鋼制充電器外殼的組裝和制造都要在美國進行；2024 年 7 月起，美國本土生產的部件至少占充電樁成本的55%。表表1111：美國近年出臺多項充電樁建設刺激政策：美國近年出臺多項充電樁建設刺激政策 3604 ChargepointChargepoint 和和 TeslaTesla 主導充

45、電樁市場主導充電樁市場。在整個公共充電樁市場，2021 年 Chargepoint 保有量 48946根，占據51.5%的市場份額，特斯拉以27257根的保有量緊隨其后，市場份額為28.7%。在直流快充樁市場，則呈現出“一超多強”的局面，2021 年特斯拉以12580 根的快充樁有量占據58%的市場份額。數據來源：華經產業研究院、國泰君安證券研究圖圖4444：特斯拉占美國直流快充樁市場：特斯拉占美國直流快充樁市場58%58%的市場份額的市場份額圖圖4343：ChargepointChargepoint占美國公共充電樁市場占美國公共充電樁市場51.5%51.5%的市場份額的市場份額 3704 預

46、計預計2021-2025年美國充電樁增量年美國充電樁增量CAGR為為93%，到到2025年公共充電樁市場規模達年公共充電樁市場規模達277億元億元.數據來源：充電聯盟、國泰君安證券研究表表1212：美國充電樁增量：美國充電樁增量20212021-20252025年年CAGRCAGR為為9393%202120222023E2024E2025E美國市場美國市場新能源汽車保有量（萬輛）2333355007501120新能源汽車銷量（萬輛）63.1110180280420新能源汽車增速（%）113.90%74.33%63.64%55.56%50.00%公共充電樁保有量（萬臺）13.123.242.77

47、7.3132.8公共充電樁新增量（萬臺）公共充電樁新增量（萬臺）410.119.534.655.5公共充電樁增速（公共充電樁增速（%）50.77%152.50%93.07%77.44%60.40%公共車樁比公共車樁比17.814.511.79.78.4市場規模市場規模2050.597.5173277.5 3804數據來源：充電聯盟、國泰君安證券研究表表1313：全球充電樁增量：全球充電樁增量20212021-20252025年年CAGRCAGR為為61%61%202120222023E2024E2025E中國市場中國市場公共充電樁保有量（萬臺）114.7179.7277.2417.2617.2

48、公共充電樁新增量（萬臺）3465.197.5140200公共充電樁增速（%）102.60%91.47%49.77%43.59%42.86%公共車樁比6.87.37.27.06.5市場規模（億元）102195.3292.5420600歐洲市場歐洲市場公共充電樁保有量（萬輛）33.552.579.5118.2174.2公共充電樁新增量（萬臺）8.3192738.756公共充電樁增速（%）56.32%38.46%99.79%51.19%53.96%公共車樁比16.415.213.612.110.8市場規模（億元）41.595.0135.0193.5280.0美國市場美國市場公共充電樁保有量（萬臺）1

49、3.123.242.777.3132.8公共充電樁新增量（萬臺）410.119.534.655.5公共充電樁增速（%）50.77%152.50%93.07%77.44%60.40%公共車樁比17.814.511.79.78.4市場規模（億元）2050.597.5173277.5合計市場規模（億元）合計市場規模（億元）163.5340.8525786.51157.5 3905 4005新能源汽車景氣度下滑新能源汽車景氣度下滑。若新能源汽車滲透速度減慢若新能源汽車滲透速度減慢，充電樁將會因為下游需求不及預期而增速放緩充電樁將會因為下游需求不及預期而增速放緩。關鍵零部件供給不足關鍵零部件供給不足。功

50、率器件是充電樁的核心零部件之一功率器件是充電樁的核心零部件之一，但國產化率相對較低但國產化率相對較低，若供給受限若供給受限，充電樁發展將不及預期充電樁發展將不及預期。配套電網不能滿足需求配套電網不能滿足需求。充電樁的投建尤其是快充樁充電樁的投建尤其是快充樁，對電網負荷沖擊較大對電網負荷沖擊較大，若電網建設滯后若電網建設滯后，將會限制新建充電樁的數量與功率將會限制新建充電樁的數量與功率。行業競爭加劇行業競爭加劇。若充電樁行業內有更多的新進入者或擴產提速若充電樁行業內有更多的新進入者或擴產提速，使競爭加速使競爭加速，企業盈利能力將會下降企業盈利能力將會下降。41 THANKS FORLISTENING