醫療行業AI產業鏈深度研究：AI大模型+醫療龍頭公司-230410（42頁）.pdf

1、2023年4月10日AI大模型+醫療龍頭公司醫療AI產業鏈深度研究行業評級：看好分析師劉雯蜀研究助理田子硯郵箱 郵箱 證書編號s1230523020002 證券研究報告添加標題95%摘要21、醫療AI平臺整體框架：邁入大模型時代，多模態AI通用化成為未來趨勢醫療人工智能平臺包括數據資源層、人工智能平臺和醫療應用層。開源框架和算法占有重要地位，如選擇工程化能力較強的TensorFlow或在圖像方面表現良好的Caffe等開源框架，選擇在圖像識別方面常用的卷積神經網絡（CNN），循環神經網絡（RNN）算法模型等。GPT開啟多模態通用AI大模型時代，NLP、CV、科學計算多模態大模型AI通用時代來臨。

2、2、AI大模型將在醫療信息化、互聯網醫療、醫衛和醫保信息化等領域產生生產力變革性推動AI大模型+插件模式推進AI應用領域進入全新發展階段。OpenAI大模型推出插件可以對接下游應用程序，為開發者提供接入平臺，極大助力了AI大模型下游應用的落地。OpenAI與微軟Azure合作助力ChatGPT、GPT-3.5、GPT-4對接企業，提供to B服務，推動了AI應用端發展浪潮。GPT-4已實現醫療領域商用合作。微軟旗下Nuance Communications 發布與 OpenAI 的 GPT-4 集成的支持語音的醫療病歷生成應用程序DAX（Dragon Ambient eXperience）。G

3、PT-4對于事實的闡述精度對比GPT-3.5高出40%，在醫學知識自測評論考試表現更優秀，支持多模態輸入，預測會對醫療信息化、互聯網醫療、公衛、醫保信息化細分領域產生效率的變革性推動。百度文心一言前期有很多互聯網醫療、醫療信息化、創新藥械、醫保等接入進行內測和工具開發，預計隨著百度千帆的企業服務大模型發布，將會進一步推動醫療AI的發展。3、我國積極推動信息技術在醫療行業應用，建議關注醫療信息化、互聯網醫療、醫保信息化龍頭廠商我國積極推動發揮信息技術對于醫療行業的支撐作用。發展“互聯網+醫療健康”，建設面向醫療領域的工業互聯網平臺，加快推進互聯網、區塊鏈、物聯網、人工智能、云計算、大數據等在醫療

4、衛生領域中的應用，加強健康醫療大數據共享交換與保障體系建設。提升服務便捷性。積極運用互聯網、人工智能等技術，持續優化服務流程。建設智慧醫院。建議關注：衛寧健康、東軟集團、醫渡科技、創業慧康、萬達信息、久遠銀海、山大地緯、平安好醫生、嘉和美康FZ8VkZkWfZlWtWtWrYbRcM9PmOmMpNtQjMnNmQlOrQmN8OnMpPwMsOrMMYrNrM添加標題95%風險提示31、宏觀經濟下行風險。2、醫療AI應用市場推廣不及預期風險。3、支持醫療AI政策發展落地不及預期風險。4、行業競爭加劇風險。醫療AI框架01Partone開源框架&算法模型GPT大模型帶來生產力變革數據層計算能力

5、開源框架算法技術圖像處理、圖像識別、語音識別、語義分析Tensor Flow（Google）、Caffe（阿里巴巴技術副總裁賈揚清個人開發的）、PyTorch（Facebook）、Keras（Google工程師開發）CT、超聲、X光、心電圖、病歷深度學習、機器學習、增強學習、遷移學習GPU、CPU、FPGA應用層輔助醫療影像診斷、語音電子病歷、虛擬醫生、輔助臨床診斷、藥物研發、基因測序、精準醫療醫療AI平臺整體框架：邁入大模型時代，多模態AI通用化成為未來趨勢資料來源：IDC、CSDN、機器學習算法與自然語言處理、電子工程世界等，浙商證券研究所5數據層微軟云AzurePyTorchTransf

6、ormerGPT-3傳統醫療AI框架AI大模型NLP、CV、科學計算多模態大模型AI通用時代來臨應用層GPT-4深度學習模型的訓練和測試數據來自1300多名受試者在獨立測試圖像上獲得了99.2%的分類準確率。MRI介紹解決方案人工劣勢框架優勢切片定位和方向的質量和一致性在很大程度上取決于掃描操作員的技能和經驗。這個過程可能既耗時又困難，特別是對于復雜的解剖結構。因此，掃描操作員之間可能存在不一致的情況。這種缺乏一致性會使放射科醫生在解釋這些圖像方面的工作更加困難，特別是當患者被掃描作為先前MRI檢查的后續行動并且他們試圖識別解剖結構或疾病進展隨時間推移的細微變化時。在最壞的情況下，無法獲得正確

7、的圖像，患者必須返回進行另一次手術。1）支持 2D 和 3D 級聯神經網絡 CNN3）廣泛的開源用戶和開發人員社區4）圖形計算的穩定性使其對產品部署具有吸引力5）Keras 接口可用，顯著縮短了開發時間6）部署是使用基于 TensorFlow Serve CPU 的 docker 容器和RestAPI 調用完成的，以便在獲取本地化器后對其進行處理。在高性能 CPU 上，整個過程需要 3.5 秒。圖像質量檢查：檢查給定的定位器圖像是否適合識別所需解剖結構的平面。這是通過使用五層二元還原常規CNN分類網絡模型（LocalizerIQ-Net）來識別實現的。識別解剖覆蓋：通過結合基于形狀的語義圖像分

8、割U-Net DL模型（稱為“覆蓋-網絡”）在定位器圖像中定位所需解剖學（大腦）的空間范圍。識別精確的平面方向和位置：對于每個所需的解剖結構（例如，視神經），使用定向網絡對該結構進行成像的掃描平面。MRI是一種3D成像技術，允許臨床醫生無創地可視化體內的結構，而無需電離輻射。MRI 是一種廣泛使用且功能強大的成像方式，因為它在“軟”組織（例如灰質、白質和腦脊液）之間具有出色的對比度，并且不僅能夠可視化解剖結構，還可以描繪生理和功能，例如血流、灌注和彌散。開源框架案例Google TensorFlow&GE Healthcare6使用深度學習進行MRIMRI的智能掃描資料來源：TensorFlo

9、w官網，浙商證券研究所添加標題017AI+醫療算法結構化數據醫學影像數據、基因數據和生物標志物數據傳統機器學習和深度學習算法支持向量機主要應用于醫療影像識別神經網絡主要應用于新藥研發，圖像分析邏輯回歸主要應用于臨床決策輔助系統擴散模型圖像去噪（重建）和圖像分割。非結構化數據人工筆記、醫學期刊與患者調查等自然語言處理技術LLM算法模型應用生態資料來源：艾瑞咨詢、衛寧健康官網，浙商證券研究所算法技術整合ChatGPT插件發布，AI應用生態加速構建實 現官方插件第三方插件Web瀏覽器代碼解釋器檢索三大類信息準確實時性準確性安全性解決數學問題可視化操作數據分析文件格式轉換數據托管文檔訪問和檢索機票訂購

10、數據情報生鮮電商旅游信息移動支付餐廳推薦語言學習科學計算效率管理品牌信息自動化工具實時更新實用功能高效可玩AILLM插件“AI大模型+插件”模式可行成本接近商用接口調用靈活方便保證信息實時性和準確性對標類似產品優勢明顯Amazon Alexa Skills智能AI助手10000+插件無法處理復雜指令！支 撐AI大模型平臺ChatGPT百度文心華為盤古阿里通義騰訊混元谷歌PaLMPluginStore辦公購物娛樂信息檢索醫療服務教育信息來源：OpenAI官網，Amazon官網，浙商證券研究所AI大模型+插件模式推進AI應用領域進入全新發展階段88Open AI與微軟Azure合作推動GPT4等大

11、模型為企業提供服務9AI大模型平臺Plugin Stores概述聊天型AI寫作輔助AI知識深耕AI產品檢查、文章、長期報告客戶服務bot，做企業問答創造性的構思和設計特定領域研究高效從bot端到人提供摘要端到端聯絡解決方案內容寫作輔助社交趨勢分析洞察非結構化數據更快的軟件開發企業表面跨職能部門洞察生成代碼&自動完成代碼注釋和重構資料來源：微軟官網，浙商證券研究所醫療健康媒體&娛樂金融&保險服務石油和天然氣制造業零售業ChatGPT等大模型在醫療端應用10資料來源：衛寧健康官網，openAI官網，浙商證券研究所實現自動醫療指導ChatGPT 可以利用患者的健康狀況，包括生活習慣、運動情況、飲食習

12、慣等，實現自動醫療指導。這些指導可以為患者提供個性化的健康指導與提醒，提高患者用藥治療的依從性，從而保障患者的健康狀況。實現在線醫療咨詢通過對話機器人技術，ChatGPT可以用于實現在線醫療咨詢、遠程醫療診斷、自動醫療指導等。生成個性化的醫療報告通過文本生成技術，ChatGPT 可以用于生成個性化的醫療報告、制定個性化的治療方案、提供個性化的醫療建議等。審查醫療記錄OpenAI大模型與Kepro合作，AI大模型助力醫療記錄審查，提高醫療記錄審查準確性，預計將縮短多達30%的臨床審查時間提供個性化的醫療建議通過自我理解和自我修正技術，ChatGPT 可以用于實現醫療數據挖掘、疾病預測、診斷推理等

13、。ChatGPT的七大醫療場景示例11資料來源：衛寧健康官網，浙商證券研究所1)信息抽取2)醫學實體識別+屬性抽取3)智能分診ChatGPT的七大醫療場景示例12資料來源：衛寧健康官網，浙商證券研究所4)醫學術語標準化6)醫療文本關系抽取5)醫學對話臨床發現陰陽性判別7)醫療報告生成GPT4闡述更準確&可實現多模態輸入推動了其在醫療領域的應用13GPT 3.5GPT 4事實結論闡述精確度+40%文本輸入醫學知識自測評論考試表現更好：75%vs 53%轉錄手寫紙質處方&語音錄入電子病歷多模態輸入資料來源：TMF、OpenAI官網，浙商證券研究所據OpenAI的內部評估，它在產生事實回復時，其性能

14、比GPT-3.5好40。據OpenAI，GPT-4做更詳細的闡述并提供更可靠和創造性的輸出，更有能力。GPT4在參加為人類設計的考試中表現比之前版本更好（例如醫學知識自我評估計劃（75vs 53）。GPT-3和GPT-3.5僅接受基于文本的輸入，GPT-4接受多模態輸入，可以同時接受文本和圖像等輸入并提供文本輸出。GPT4應用于醫療信息化場景電子病歷的生產力解放0114 當前由醫生手動錄入醫療信息化系統患者電子病歷：當前醫生一邊問診一邊手寫或在電腦上輸入電子病歷。雖然一些病歷醫生可以根據信息化系統里面的模板去更改患者信息，但是有一些病歷較復雜病程較長，醫生需要很詳細地記錄追蹤患者的情況，病歷可

15、能達上萬字，當前在傳統醫療信息化系統中還是由醫生手動記錄輸入這部分信息。衛寧健康WiNEX病歷系統示例 未來接入GPT4以后醫生解放了文書工作：GPT4可以多模態輸入數據并理解梳理信息，這也就意味著GPT4大模型可以輸入患者和醫生的對話并摘取關鍵信息，醫生不用邊問診邊記錄，可以快速耐心詢問患者情況，只需要幾秒鐘，就能自動生成電子病歷，然后自動導入當前的醫療信息化系統。提升醫生工作效率提高行政文書的生產力，增強體驗，為醫療行業降本增效。減輕醫生倦怠感自動化流程和任務以幫助減輕醫生倦怠感，解放醫生的文書工作。改善醫患關系加強和擴展醫生影響力。讓更多的患者受到醫生的服務，以改變工作和護理的未來。資料

16、來源：衛寧健康官網，微軟官網，浙商證券研究所微軟子公司Nuance：將GPT-4用于病歷生成程序0115資料來源：Nuance官網，微軟官網，FIERCE Healthcare，浙商證券研究所微軟于2021年4月12日宣布以197億美元收購人工智能和語音技術公司Nuance2023 年 3 月 20 日微軟子公司Nuance Communications,Inc.宣布推出 Dragon Ambient eXperience(DAX)Express在幾秒鐘內自動安全地創建草稿臨床筆記，以便在每次患者訪問檢查室或通過遠程醫療患者對話后立即進行臨床審查。GPT-4Dragon Medical One

17、 的準確性和可靠性DAX 的定制化全方位服務體驗DAX Express 的即時性和速度 微軟旗下Nuance Communications 發布與 OpenAI 的GPT-4 集成的支持語音的醫療病歷生成應用程序DAX（Dragon Ambient eXperience）。環境AI與GPT-4技術相結合：Dragon Ambient eXperience(DAX)Express 是第一個將會話和環境 AI 與 OpenAI 的 GPT-4 的高級推理和自然語言功能相結合的全自動臨床文檔應用程序。Nuance 的環境 AI 技術旨在通過“傾聽”醫患就診并做筆記來自動化臨床文檔。幾秒鐘形成可接入電

18、子病歷系統的臨床筆記：通過添加 GPT-4，DAX Express 可在患者就診后幾秒鐘內自動創建草稿臨床筆記，以便立即進行臨床審查。該解決方案還與電子病歷軟件緊密集成。該產品將服務超55萬醫生和數百醫療系統：超過550,000 名醫生使用 Nuance 的 Dragon Medical One 語音識別解決方案。DAX Express 建立在 2020 年推出的 Dragon Ambient eXperience 解決方案 Nuance 的基礎上。該解決方案目前部署在數百個醫療系統中。夏季推出：Nuance 醫療保健業務執行副總裁兼總經理戴安娜 諾爾(Diana Nole)表示DAX Exp

19、ress 將從今年夏天開始以私人預覽的形式提供給特定客戶。一旦該測試完成，將普遍提供給所有 Dragon Medical One 和DAX 用戶。GPT4應用于醫療信息化場景為醫生提供診斷決策備選16行心科技CDSS系統示意圖 當前CDSS臨床輔助決策系統會根據患者癥狀提供給非常多相關疾病和治療手段，需要醫生靠經驗判斷：當前的CDSS系統可以提供給醫生一些相關疾病科普參考，比如患者頭痛，CDSS系統就會列出所有引起頭痛的常見原因及相關診療方法，具體下一步做什么檢查進行確診還是需要靠醫生的經驗和判斷。在時間有限的門診問診時間里，醫生大部分會根據自己的經驗去判斷患者下一步需要進一步做CT明確病因或

20、是由于疲勞等產生的頭痛。CDSS系統提供的更多是科普和參考的作用。GPT4可以根據自己整理的患者癥狀將可能的疾病及相關的診療方法排序，成為醫生做決策的強力助手，甚至可能提升基層醫院的醫療水平：根據微軟研發和孵化中心副總Peter Lee，GPT4經過專業醫療數據訓練以后可以根據自己整理的患者病歷去根據可能的臨床病歷情況匹配病人的實際情況，將所有可能出現的場景按照概率大小排序，給予醫生一個強有力的決策支撐。如果醫療信息化廠商能夠提供以往數據去對GPT4進行專項訓練，隨著它準確性的提高，可以提供每個專病相對準確的患者病因和診療方法，降低醫生的誤診率，提升基層醫院的醫療水平。資料來源：行心科技，Be

21、ckers Healthcare,浙商證券研究所GPT4應用于互聯網醫療場景高效多模態獲取患者信息并準確分診17平安好醫生當前問診界面 當前互聯網醫療具有智能助手進行分診提升問診效率，但是分診不是很準確，信息獲取很粗淺：如進入在線問診界面，可以根據關鍵詞選擇病癥，如“咽炎”等，然后小助手會問病程之類設定好的問題，患者可以選擇患病時間，接下來實名制進行分診至值班在線醫生。但是問題設置的比較粗糙，雖然可以語音輸入和發送照片，但是智能助手對此沒有什么反應，這些信息需要醫生去處理。分診也可能出現一些失誤，比如示例中的咽炎可能更適合到五官科里面去而不是中醫科。GPT4可以極大提升在線問診效率，改善患者體

22、驗，可能取代在線值班醫生的工作：GPT4可以更機動靈活地跟患者對話，并從患者的描述中提取詳細的信息，可以完全取代智能助手的工作，在獲取和整理患者的癥狀、患者基本信息、過往用藥史等方面可以完全勝任，甚至可以在線提取患者過往拍片中的信息，取代值班醫生的部分工作。這樣極大緩解了醫生線上溝通的壓力，降低了線上溝通成本。以往很多癥狀線上溝通不暢還需要線上轉線下，GPT4的應用更有利于在線醫療的發展，帶來效率提升的顛覆性轉變。資料來源：平安好醫生APP，浙商證券研究所公衛信息化領域對重大傳染病實現實時監測預警18 當前我國公衛信息化領域具有監測突發公共衛生事件需求，數據分析多由各領域專家組完成。通過各地區

23、信息互聯、各級機構數據填報、網絡抓取監測等渠道監測重大傳染病情況，并成立專家組定期進行數據分析，研判疫情趨勢，給予風險評估，提出建議。GPT大模型可以在獲取數據和數據分析上助力公衛信息化效率提升。GPT大模型可以通過插件自動獲取社交媒體和網絡上的傳染病數據及前沿公共衛生報告等，減輕當前做網絡監測互聯網的程序員的工作壓力，并自動形成可視化展示分析，提出建議，減輕專家工作量，提升監測效率，不同于當前定期請專家組做分析，GPT可以實現實時監測分析并生成預警報告。懷遠縣增強重大傳染病等突發公共衛生事件早期監測預警責任單位建設內容縣衛生健康委、縣數據資源局等建立重大傳染病的突發公共衛生事件監測預警響應信

24、息平臺。實現部門間、區域間監測數據共享與交換、有效積累和多維分析，增強新冠肺炎等重大傳染病和群體性不明原因疾病、異常健康事件監測信息直接抓取和實時網絡直報功能?？h衛生健康委、縣教育體育局、縣應急局等建立公共衛生風險征兆監測系統。對尚未達到突發公共衛生事件報告標準，但造成或可能造成社會公眾健康損害的傳染病疫情等事件開展監測。依托監測預警響應信息平臺，強化各級醫療衛生機構、學校等日常監測相關信息的報告管理，實現數據在線填報、遠程分析、早期預警和多點觸發功能?？h衛生健康委、縣數據資源局等充分發揮監測預警響應信息平臺智能信息化技術優勢，定制生成各類監測預警數據表格，實現監測數據可視化展示與自動化分析。

25、建設涵蓋信息系統和信息管理、計算機軟硬件、環境、社會、氣象等學科領域的監測預警人才隊伍。成立由公共衛生、臨床醫學、實驗室檢測、大數據分析等領域專家組成的工作組，定期分析監測數據，綜合研判疫情趨勢，開展風險評估，提出預警響應意見建議。資料來源：懷遠縣政府官網，浙商證券研究所醫保信息化領域極大提升全國醫保數據系統數據歸集整理效率19全國醫保信息化平臺公共服務經辦管理智能監控宏觀決策全國31個?。▍^、市）和新疆生產建設兵團4大類14個子系統定點醫療機構定點零售藥店參保人40萬家40萬家13.6億包含服務日結算1800萬人次醫保數據日歸結醫保數據1.7T 當前開展數據治理試點，成立專項工作組，每日跟進

26、計劃進度，梳理總結工作經驗。加快推進各地歷史數據上傳，做好數據質量監控，持續提升醫保數據質量。截至1H22已累計處理數據庫表結構和數據字典變更申請4200多次，更新發布質控標準6200余條，累計歸集醫保數據超5300億條，月臟數據率由初期的25%下降到目前的15%。醫保大數據逐步應用，形成系列數據分析研究報告，為醫保宏觀分析和政策制定提供數據支撐。當前數據歸集需求強烈GPT極大提升醫保數據歸集效率 GPT大模型可以抽取醫保數據里面的醫學實體、屬性等關鍵信息，還可以把不標準的醫學術語標準化，能夠非常高效地處理臟數據，極大降低醫保數據的月臟數據率，并且可以根據數據生成可視化分析表，為醫保宏觀分析提

27、供實時分析，為醫保宏觀政策制定提供具有時效性的數據支撐。資料來源：龍南市政府，浙商證券研究所藥物研發GPT助力新蛋白質合成20數據質量不高：1.數據波動性大2.負樣本數據缺失3.數據碎片化基于區塊鏈和聯邦學習搭建技術框架，在TOP制藥企業之間共享藥物數據進行研發優勢：1.算法模型不會留存數據，藥企不用擔心數據泄露2.模型可以被所有參加聯邦學習的企業共享劣勢：聯邦學習為分布式算法，存在搭便車情況，藥企提供數據積極性有待提高引入GPT大模型數據有限：1.生物學數據偏少2.藥企不愿共享已有數據 2023年1月23日，加州伯克利一家創業公司利用類似ChatGPT的LLM模型“Progen”合成了自然界

28、不存在的新雞蛋白，為GPT未來在藥物研發應用方向提供方向，即讀取不同氨基酸序列，合成新型蛋白質。ProGen是一個具有1億參數的條件蛋白語言模型?；赥ransformer架構的ProGen通過自注意力機制模擬殘基的相互作用，可以根據輸入控制標簽生成跨蛋白質家族的不同人工蛋白質序列。為了創建該模型，研究人員輸入了280.56億種不同蛋白質的氨基酸序列，模型在幾周內“消化”。過去，在自然界中挖掘蛋白質或將蛋白質調整到所需的功能是非常費力的。如果能夠定向將氨基酸序列數據輸入GPT進行訓練，參數量更為龐大的GPT大模型理論上可以取得更加精準的效果。輸入控制標簽來指導GPT的控制風格和主題資料來源：B

29、orun官網，浙商證券研究所文心大模型在醫療領域未來應用趨勢211)為病人提供健康監測慢病管理方面，接入智能手表等可穿戴健康檢測設備。通過處理病人心率等數據為病人提供健康建議。將病人情況同時提供給醫生便于醫生診療。2)成為醫生的數字助理提升醫生工作效率，醫生通過使用文心一言可以節省資料搜集、病歷整理和文獻翻譯的時間。在標準化寫作方面，語音實時轉寫醫生和患者的對話，自動生成標準化的初步病例。資料來源：百度健康醫典，浙商證券研究所3)通過圖像識別幫助醫生初步診斷分析CT、MRI等影像為醫生提供輔助診斷建議。分割和重建CT影像，為醫生提供三維模型，更直觀地展現病灶的位置和程度。文心大模型在醫療領域未

30、來應用趨勢224)疾病自測助力醫生診斷比如在面對阿爾茲海默癥患者，文心一言通過識別認知能力受損人群和認知健康人群在對話時的細微差異，幫助醫生更準確、更高效、更早期地診斷阿爾茨海默病。資料來源：百度健康醫典，資料來源：各公司官網、公眾號、大健康派、同花順、東方財富、財經觀察網、健識局、浙商證券研究所公司名稱所在領域有來醫生互聯網醫療博鰲樂城維健罕見病臨床醫學中心創新藥械東軟集團醫療信息化圓心科技互聯網醫療智云健康醫療SaaS方舟健客智慧藥房GBI Health醫療數據科醫云醫療數據泰康保險集團醫保微脈管理式醫療莫廷醫療醫療器械啟灝醫療醫療器械文心一言接入醫療企業不完全統計，文心千帆大模型加速醫療

31、AI應用推進國內醫療IT企業AI應用02Partone智慧病案CDSS醫療影像新藥研發手術機器人機器檢測24中國醫療AI產業圖譜02資料來源：艾瑞咨詢，浙商證券研究所重要醫療信息化公司財務數據橫向對比0225資料來源：Wind，浙商證券研究所點擊此處添加標題添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題添加標題點擊此處添加標題添加標題衛寧健康：醫療信息化龍頭，1+X 醫療AI生態全面布局0226資料來源：衛寧健康官網，浙商證券研究所WiNEXWinDHP開放互聯數字健康平臺：創新互聯健康云服務線上線下融合云端協同

32、云醫云康云藥云險數字化產品數據服務創新醫藥險聯動X場景截至2021年末，WiNEX產品已在全國220余家醫療機構落地，覆蓋25個省份。納里健康基于統一中臺：互聯網醫療好醫通沄鑰科技衛寧科技互聯網醫院 公司自 2015 年入局醫療健康服務領域，推動互聯網醫療和健康云服務等創新業務的發展。2022年公司正式升級戰略為“1+X”戰略?！?”為基于統一中臺的 WiNEX 系列產品（包括面向醫療機構數字化的 WiNEX、面向醫護人員的 WiNEX MY、面向政府及公共衛生數字化 WiNEX Region、面向管理數字化的數據與分析平臺 WiNEX DnA）。開放互聯的衛寧數字健康平臺 WinDHP構建行

33、業數字基座“+”，匯聚數字化醫藥健險各方能力，構建出“X”個數字健康應用場景，持續豐富醫療信息化生態。衛寧健康：構建可信的醫學影像 AI-科研合作癌癥篩查科研平臺0227AI癌癥模型胰腺癌模型肝癌模型2200例胰腺腫瘤全病種CT+800例正常胰腺CTNnunet算法+max-deeplab算法+年輕醫生診斷力超過資深醫生胰腺癌模型901例結直腸癌CT+1009例健康腸CT連續性學習算法+AUC 0.96Sen 87%Spec89%909例肝癌CT+307例非肝癌CT280例健康肝CT基于半監督學習方式生成機器標注+誤判率大大降低胸片報告生成口腔AI模型資料來源：衛寧健康2022醫療人工智能年度

34、報告，浙商證券研究所癌癥模型生成東軟集團：多領域AI技術積累，接入文心一言生態02280105020403生物識別人臉核身人臉支付智能化VTE靜脈血栓栓塞癥（VTE）防治影像標注自動檢測病灶自動分割病灶標注自動化醫學分析智能化數據建模醫學知識圖譜醫學自然語言數據構建醫療數據集輔助診療疾病預測模型輔助智能推薦疑難病癥識別診療風險識別資料來源：公司官網、Wind，浙商證券研究所 成立于 1991 年，在智慧城市、醫療健康、智能汽車互聯和企業數字化轉型等多領域處于領先地位。不斷探索應用云計算、大數據、物聯網、人工智能、區塊鏈等新技術。其中醫療及社保行業收入占比16%。在醫療信息化領域，東軟構建 Re

35、alOneSuite、CloudOne Suite 和 HealthOne Suite 三個整體解決方案。截至 1H22 年，公司服務 600 余家三級醫院客戶、2,700 余家醫療機構客戶、50,000 余家基層醫療衛生機構，承擔了30 多個省市的全民健康信息化建設。智慧醫保方面，助力全國統一醫療保障信息平臺全面建成，在 24 個省 200 多個城市的平穩上線。公司在“大健康”板塊構造了東軟醫療（為醫學影像解決方案及服務）、熙康（云醫院平臺）、望海（醫院運營數據中心）三家創新業務公司。公司AI應用進展添加標題醫渡科技：打造業內醫療數據基礎設施YiduCore02 公司主要業務有大數據平臺、生

36、命科學和健康管理平臺。大數據平臺業務方面，推出了全病種數據庫平臺，可實現全院自助式創建專病庫，協助客戶建立了白血病、出凝血疾病、再生障礙性貧血等多個重大血液系統疾病專病庫和大型臨床研究隊列。生命科學方面，數據分析驅動制藥、生物技術、醫療器械及其他臨床開發。健康管理板塊提供健康管理解決方案、慢病管理服務、商業健康保險及現有全國社會醫療保險的補充保險“惠民?！边\營等服務。醫渡科技自主研發的“醫療智能大腦”YiduCore，利用NLP等技術處理經授權的數據，將異構數據高效地轉化為可計算、結構化和標準化的數據，并通過深度學習、符號知識推理模型、知識圖譜等AI技術產出模型與洞見，已成為業內極具競爭力的醫

37、療智能基礎設施。截至2022年9月30日，YiduCore已處理及分析了超過7億名患者的30多億份醫療記錄，醫渡科技向84家中國頂級研究型醫院以及29個監管機構和政策制定者提供了解決方案，并已覆蓋1,000家醫院，其中大部分位于中國一線及二線城市。29基于YiduCore形成三大解決方案基于YiduCore構建生態系統資料來源：醫渡科技2022-2023中期報告，醫渡科技官網，浙商證券研究所平安好醫生：依托平安集團，AI助力互聯網醫療提供更優質服務0230持續擴大服務網絡，強化供應商管控體系提升藥品服務能力，賦能醫藥生態建設聚焦多元新品創造，打造一站式健康管理服務綜合金融渠道（F端）企業客戶（

38、B端）個人用戶（C端）家庭醫生會員制樞紐定位，不斷增強服務串聯能力?？茖２≈攸c建設，夯實嚴肅醫療服務能力持續完善服務生態，滿足用戶醫療健康服務需求資料來源：公司財報，浙商證券研究所輔診平臺項目：2022年8月，公司成立專項醫療輔診項目組，升級建設輔診平臺項目。輔助醫生進行導診、收集必要的病史病情信息、生成結構化電子病歷等工作。問診對話即時消息的鏈路監控：2022年，為了更好地跟蹤醫療圖文問診，公司引入了Skywalking監控技術。排查問題的時間從以前的數小時降低到幾分鐘。創新AI醫療應用 平安健康是平安集團管理式醫療模式的重要組成部分。在支付方資源、供應商網絡、服務體系和平安生態賦能等方面具

39、備核心競爭優勢。打造“管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O醫療健康服務”的商業模式。管理式醫療方面，為平安集團綜合金融用戶提供線上線下一站式、7*24小時不間斷的主動式醫療健康服務。通過平安集團觸達企業客戶，建立以“體檢+”和“健管+”為核心的2大解決方案。家庭醫生會員制是平安健康商業模式樞紐，協助公司整合醫療健康供給側資源，完善O2O閉環服務，為用戶提供線上線下連續、完整的服務體驗。平安健康致力于人工智能技術的自主研發，打造輔診平臺項目和Skywalking監控技術，為患者提供了高品質、便利化的一站式醫療健康服務。嘉和美康：長期深耕臨床醫療信息化，電子病歷之星0231資料來源：公司官網，公司公

40、告，浙商證券研究所公司重點產品 公司長期深耕臨床醫療信息化領域，重點產品包括電子病歷平臺、醫院數據中心和智慧醫療產品協同應用，全面支撐臨床數據深度利用及智慧醫療。電子病歷平臺為公司核心產品，分為綜合電子病歷系統和?？齐娮硬v系統，在國內細分市場連續八年排名第一。嘉和醫院數據中心包含集成平臺、數據中心和數據應用，打造全院實時全量數據中心，實現院內信息互聯互通，為醫院提供統一對外數據服務窗口。智慧醫療產品以人工智能技術為核心，包括臨床輔助決策支持系統（CDSS）、大數據科研分析平臺、AI 病歷內涵質控系統、智能預問診系統、智能分診系統是智慧醫療產品體系的五大核心產品。創業慧康：啟動慧康云2.0云轉

41、型，已推出多款AI軟件產品0232 公司主要產品及服務可以分為醫療衛生信息化、醫療衛生互聯網、醫療衛生智慧物聯網和醫療保障應用四大板塊。醫療衛生信息化又分為醫院信息化和公共衛生信息化應用軟件服務板塊。醫院信息化應用軟件以電子病歷為核心，重要產品有“慧康云HIS 整體解決方案”等。公共衛生信息化方面，根據國家衛健委人口健康信息“46321”工程要求，公司幫助各地政府建設區域衛生信息化服務體系，實現衛生計生一網覆蓋、居民電子健康一卡通、健康信息資源統一融合。醫療衛生互聯網，創建產品包括“混合云互聯網醫院解決方案”“創業健康城市云平臺”“處方共享平臺”等。公司依托承建的國家醫保局醫療保障信息平臺核心

42、包項目，打造省、地市級智慧醫保解決方案。目前，公司已向市場推廣的軟件產品中包含AI應用的有“大數據商業智能分析平臺”“醫學影像大數據智能分析平臺”等。公司主要產品服務分為四大板塊AI應用于創業慧康大數據中臺、底臺資料來源：創業慧康2021年年報，創業慧康官網，浙商證券研究所萬達信息：智慧醫療布局全面，數據積累深厚0233資料來源：公司財報，浙商證券研究所 作為公司重要傳統業務，智慧醫衛涵蓋智慧衛健、智慧醫保/醫藥和智慧醫療三個板塊。已覆蓋全國 30 多個省/自治區/直轄市，120 多個地市，涉及二、三級醫療機構 200 多家，社區衛生服務中心和鄉鎮衛生院 1000 多家，社區（村）衛生室（站）

43、1 萬余家，累計為 6億多人提供衛生健康和醫保服務。智慧衛健重大項目成功推進，持續拓展地區業務引領市場。協同國壽落地多省市醫保和商保信息化項目，在25個地市推進支付制度改革。醫療信息化項目和智慧醫院建設項目穩步進行。2022年上半年，中標河南省兒童醫院鄭州兒童醫院國家兒童區域醫療中心信息化建設項目和復旦大學附屬兒科醫院安徽醫院安徽省兒童醫院智慧醫院建設項目。山大地緯：醫療數據積累+區塊鏈技術0234資料來源：公司官網，公司財報，浙商證券研究所 山大地緯是山東大學實際控制企業，重要戰略股東國壽成達和部分山東省國資，其三大傳統業務智慧政務、智慧醫保醫療、智能用電等業務板塊擁有全國領先的解決方案和影

44、響力，拓展至全國 20 多個省份，為 3.5 億人提供信息化服務。智慧醫保領域，公司致力于構建“服務+治理+協同”的智慧醫保運行新模式，已在山東、浙江、深圳等多城市打造一批典型案例;智慧醫療領域，公司服務覆蓋全國近 10 萬家醫療機構及 1500 家二級以上醫院，已形成了以支付結算為特色的產品體系。智慧醫保醫療是公司營收的主要來源，公司 2017 年至 2021 年智慧醫保醫療領域收入分別為 0.67 億、0.91 億、1.16 億、2.07 億、2.88 億，五年復合增速為 43.9%，2021 年占公司營收比重達 45.2%。公司作為國內領先的“AI+區塊鏈”科技服務商，堅持“產學研用”深

45、度融合，在人工智能、大數據、云計算、區塊鏈等新一代信息技術的創新研究、應用開發方面居于全國領先水平，2021 年，一次性通過可信區塊鏈全部 5 項技術專項測評，作為在區塊鏈技術上全國第一批開始開發實用的企業，有望通過數據要素大潮破繭化蝶。添加標題久遠銀海：深耕醫療醫保信息化，醫保數據要素受益0235資料來源：公司財報，浙商證券研究所 AI應用：公司在人工智能方面形成了“見智人工智能平臺”等較成熟的國產行業應用中間件產品及銀?？尚偶煽蛻舳水a品。目前已在人臉識別、OCR、影像識別、視頻理解、自然語言處理、知識圖譜等方面完成了AI技術研發和應用。通過與三甲醫院合作孵化出醫學影像識別、臨床輔助決策、

46、智能醫囑管理等臨床領域的AI產品。公司聚焦醫療醫保、數字政務、智慧城市三大業務。醫療醫保方面，公司中標國家醫保局運維標第4包，承擔國家醫保信息平臺的跨省異地就醫管理子系統、支付方式管理子系統、基礎信息管理子系統、醫保業務基礎子系統、業務中臺等6個子系統運維工作。參與了成都、深圳等多個地市DRG/DIP改革試點；積極參與院端DRG建設，已經覆蓋10個省，為四川大學華西醫院等多家三甲醫院、昆鋼醫共體等多家醫共體提供產品和服務。在智慧醫院和醫共體方面，2022年公司新一代醫院信息平臺、數字院管系統、HRP 智慧管理平臺、科研大數據平臺、專病?？品?、醫療醫保融合服務、數字方艙醫院等產品，先后在10余

47、省100多家醫院落地應用。在智慧衛生方面，公司推出了中臺化的全民健康信息平臺和健康大數據平臺產品，開展了山西太原市、廣東汕尾市、湖北荊州市的全民健康信息平臺項目建設實施。投資建議03Partone36添加標題投資建議0337GPT-4已經有商用合作，預計為未來醫療AI領域帶來生產力變革，龍頭廠商優先受益。AI大模型+插件模式推進AI應用領域進入全新發展階段。OpenAI大模型推出插件可以對接下游應用程序，為開發者提供接入平臺，極大助力了AI大模型下游應用的落地。OpenAI與微軟Azure合作助力ChatGPT、GPT-3.5、GPT-4對接企業，提供to B服務，推動了AI應用端發展浪潮。G

48、PT-4已實現醫療領域商用合作。建議關注：衛寧健康為醫療信息化龍頭，1+X 醫療AI生態全面布局，構建可信的醫學影像 AI-科研合作癌癥篩查科研平臺。東軟集團多領域AI技術積累，AI方向接入文心一言生態。醫渡科技打造業內醫療數據基礎設施YiduCore，實現領先醫療大數據分析。平安好醫生依托平安集團，AI助力互聯網醫療提供更優質服務。嘉和美康長期深耕臨床醫療信息化，為電子病歷之星。創業慧康啟動慧康云2.0云轉型，已推出多款AI軟件產品。萬達信息在智慧醫療各細分領域布局全面，數據積累深厚。山大地緯積累醫療醫保數據，應用區塊鏈技術提供服務。久遠銀海深耕醫療醫保信息化，醫保數據要素受益。風險提示04

49、Partone38添加標題風險提示03391、宏觀經濟下行風險：行業內公司業務與下游政府及醫院的戰略轉型規劃關系較為緊密，宏觀經濟復蘇不及預期可能導致醫院或政府在大數據、人工智能方面預算縮緊，導致下游景氣度提升緩慢，訂單復蘇不及預期，未來仍存在波動的可能。2、醫療AI應用市場推廣不及預期風險：微軟加速 AI 商用化進程，國內大廠發力布局，AI 大模型應用于下游細分領域需要投入更多人力成本來做數據訓練，下游細分領域計算機廠商可能會存在技術發展不及預期或受限于研發預算的情況，導致 AI 大模型在醫療細分垂直領域應用不及預期。3、支持醫療AI政策發展落地不及預期風險：盡管國家始終在不斷拓展落地政策并

50、不斷縱深出臺醫療信息化細分領域的考核和技術應用等政策，但是仍可能出現醫療信息化產業政策推進不及預期，各地衛健委、醫保局和醫院落地政策進度不一致等情況，使得行業整體增速不及預期，使得公司所在市場空間不及預期。4、行業競爭加劇風險：近年來 AI+數據要素+信創持續深入推進，大量新的市場競爭者被吸引進入，市場競爭加??；上市公司憑借資本市場優勢，通過業務重組和企業并購等方式在相關領域展開激烈競爭。行業面臨市場競爭加劇風險。點擊此處添加標題添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題添加標題點擊此處添加標題點擊此處添加標題添加標題點擊此處添加標題添加標題95%

51、行業評級與免責聲明40行業的投資評級以報告日后的6個月內，行業指數相對于滬深300指數的漲跌幅為標準，定義如下：1、看好：行業指數相對于滬深300指數表現10%以上；2、中性：行業指數相對于滬深300指數表現10%10%以上；3、看淡：行業指數相對于滬深300指數表現10%以下。我們在此提醒您，不同證券研究機構采用不同的評級術語及評級標準。我們采用的是相對評級體系，表示投資的相對比重。建議：投資者買入或者賣出證券的決定取決于個人的實際情況，比如當前的持倉結構以及其他需要考慮的因素。投資者不應僅僅依靠投資評級來推斷結論行業評級與免責聲明41法律聲明及風險提示本報告由浙商證券股份有限公司（已具備中

52、國證監會批復的證券投資咨詢業務資格，經營許可證編號為：Z39833000）制作。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但浙商證券股份有限公司及其關聯機構（以下統稱“本公司”）對這些信息的真實性、準確性及完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不發生任何變更。本公司沒有將變更的信息和建議向報告所有接收者進行更新的義務。本報告僅供本公司的客戶作參考之用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告僅反映報告作者的出具日的觀點和判斷，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議，投資者應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估，并應同時考量各自的投

53、資目的、財務狀況和特定需求。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。本公司的交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。本公司沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。本公司的資產管理公司、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。本報告版權均歸本公司所有，未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、發布、傳播本報告的全部或部分內容。經授權刊載、轉發本報告或者摘要的，應當注明本報告發布人和發布日期，并提示使用本報告的風險。未經授權或未按要求刊載、轉發本報告的，應當承擔相應的法律責任。本公司將保留向其追究法律責任的權利。聯系方式42浙商證券研究所上?？偛康刂罚簵罡吣下?29號陸家嘴世紀金融廣場1號樓25層北京地址：北京市東城區朝陽門北大街8號富華大廈E座4層深圳地址：廣東省深圳市福田區廣電金融中心33層郵政編碼：200127 電話：(8621)80108518 傳真：(8621)80106010 浙商證券研究所：http:/