【研報】鋼鐵行業：鋼廠IDC~新勢力崛起攪動IDC行業-20200412[24頁].pdf

1、 - 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金鋼鐵指數 2088 滬深 300 指數 3769 上證指數 2797 深證成指 10298 中小板綜指 9729 相關報告相關報告 1.基本面繼續消化壓力，個股提示杭鋼、 撫鋼-鋼鐵行業研究周報 ，2020.4.6 2.庫存拐點已至，細分繼續看好鋼廠 IDC- 鋼鐵行業研究周報 ，2020.3.15 3.杭鋼股份：收購集團 IDC 資產，轉型數 字經濟 ，2020.3.3 倪文倪文祎 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130519110002 鋼鋼廠廠 I IDCDC新勢力崛起攪動新勢力崛起攪動

2、IDCIDC 行業行業 投資建議投資建議&標的標的 我們認為，鋼廠 IDC 不是迎合市場，以寶信軟件成功經驗，以及鋼廠現有資 源優勢，鋼廠 IDC 有望成為攪動行業的新勢力。 投資組合：繼續重點推薦杭鋼股份，資源優勢明顯，有望復制寶信軟件成功投資組合：繼續重點推薦杭鋼股份，資源優勢明顯，有望復制寶信軟件成功 路徑，維持“買入”評級；其次，關注沙鋼股份、馬鋼股份。路徑，維持“買入”評級；其次，關注沙鋼股份、馬鋼股份。 行業觀點行業觀點 “鋼廠“鋼廠 IDC”緣起于”緣起于 2000 年開始的大型鋼企信息化改造潮年開始的大型鋼企信息化改造潮。從 2000 年 起，以寶鋼、武鋼、杭鋼、首鋼等為代表的

3、一批重點企業信息化建設項目上 線。在此過程中，鋼企培養了一批專業技術人才和軟件公司，先后有 16 家 鋼企擁有自己的信息產業隊伍，最早也最成功的如寶武集團旗下的寶信軟 件。 寶信是“鋼廠寶信是“鋼廠 IDC”模式最典型成功案例?！蹦Ｊ阶畹湫统晒Π咐?。公司最早為 1978 年成立的寶鋼 自動化部，以鋼鐵行業為起點，成為國內鋼鐵制造信息化、自動化第一品 牌，而后發展成為國內領先的工業軟件行業應用解決和服務提供商。旗下寶 之云 IDC 已經成為國內領先的高端數據中心，現有規模近 3 萬個機柜，項目 建設于寶鋼股份羅涇中厚板廠區原址上，依托原有廠區土地、廠房、供配電 與供水資源，形成一線城市中獨一無二

4、的規模優勢和成本優勢。 多因素促成鋼企轉型多因素促成鋼企轉型 IDC。一方面，供給側改革后行業盈利修復顯著，資產 負債率降至 63%，鋼企在手現金近 1800 億元，極為充沛，而 2014 年后明 確要求不再新增任何產能。鋼企加快轉型，開拓新市場、新盈利增長點勢在 必行。另一方面，因環保、空間負荷壓力加速城市鋼企搬遷、關停步伐，諸 如杭鋼、首鋼等搬遷后留下大量核心城市閑置土地、廠房資源。而 IDC 重資 產模式與鋼鐵行業相似，鋼企盤活現有資源，發展 IDC 成為不錯選擇。 鋼廠鋼廠 IDC 在土地、能耗在土地、能耗指標指標、資金方面優勢明顯。、資金方面優勢明顯。 IDC 主要壁壘在于資 源，包

5、括土地資源、土地位置、能耗指標等；其次是資金，IDC 前期投入 大，土地、機柜設備等都要求有較強的資金實力。我們認為，諸如像杭鋼此 類鋼企涉足 IDC 行業優勢顯著：1）搬遷后核心城市大量稀缺土地資源，以 杭鋼為例，搬遷后集團自留地塊占地面積 1743 畝，儲備 40 萬平大跨閑置廠 房；2）核心城市能耗指標短缺，鋼廠搬遷后保留的能耗指標足以滿足 IDC 所需能源，且鋼廠原有水電系統安全、可靠、成本低；3）資金實力雄厚。 以杭鋼為例，資產負債率 27%，在手現金近 65 億元，未分配利潤 50 億 元。 風險提示風險提示 IDC 機柜上架率不確定性；疫情影響導致 IDC 機房交付不達預期。 1

6、968 2143 2319 2494 2670 2845 3021 190412 190712 191012 200112 國金行業 滬深300 2020 年年 04 月月 12 日日 資源與環境研究中心資源與環境研究中心 鋼鐵行業研究 增持（維持評級） 行業深度研究行業深度研究 證券研究報告 行業深度研究 - 2 - 內容目錄內容目錄 引言：鋼廠 IDC 是迎合市場？還是真正的后起之秀？ .4 一、“鋼廠 IDC”的緣起.4 從 2000 年起的信息化改造潮.4 “鋼廠 IDC”最典型成功案例寶信軟件 .6 二、鋼企轉型 IDC 的行業背景 .9 供改后的負債表修復與嚴控新增產能 .9 城市

7、鋼廠搬遷與關停的加速推動 . 11 三、鋼廠 IDC 有望成為攪動行業新勢力 .14 鋼廠 IDC 的土地優勢 .14 鋼廠 IDC 的能耗指標優勢 .17 鋼廠資金優勢更為凸顯 .19 四、標的梳理&投資建議 .20 鋼廠 IDC 繼續首推杭鋼股份 .20 關注沙鋼股份、馬鋼股份.21 五、風險提示 .22 圖表目錄圖表目錄 圖表 1：鋼廠 IDC 代表杭鋼股份 .4 圖表 2：鋼廠 IDC 代表沙鋼股份 .4 圖表 3：河鋼集團信息化.5 圖表 4：唐鋼的信息化改造 .5 圖表 5：典型鋼廠及其配套信息技術子公司.5 圖表 6：寶信軟件發展歷程 .6 圖表 7：寶信軟件鋼鐵行業主要業務 .

8、7 圖表 8：寶之云 IDC 項目合作伙伴 .7 圖表 9：寶之云四期項目詳細.8 圖表 10：武鋼大數據中心項目計劃.9 圖表 11：噸鋼毛利 .10 圖表 12：鋼鐵板塊利潤總額顯著回升 .10 圖表 13：鋼鐵行業資產負債率快速下降.10 圖表 14：鋼鐵企業在手現金回升 .10 圖表 15：鋼鐵行業嚴禁新增產能政策文件 .10 圖表 16： 關于推進城區老工業區搬遷改造的指導意見主要內容 . 11 圖表 17：重點城市鋼廠搬遷或關停案例.12 圖表 18：杭鋼半山鋼鐵基地舊貌 .12 圖表 19：首鋼石景山園區規劃.13 圖表 20：首鋼搬遷示意圖.13 rQpQpPsOnQsMsQr

9、QyQpOsR9PcM9PsQqQpNpPlOoOnRjMqRnRbRmMyRuOsOtQMYpOpO 行業深度研究 - 3 - 圖表 21：石鋼老工業區企業分布圖.13 圖表 22：濟鋼片區規劃示意圖.14 圖表 23：Equinix數據中心全球布局城市 .15 圖表 24：數據中心項目規劃示意圖.16 圖表 25：國內各大 IDC 服務商數據中心項目占地面積比較 .16 圖表 26：杭鋼數字經濟產業園位置圖 .17 圖表 27：IDC 電力消費明細 .17 圖表 28：核心城市 IDC 相關政策統計 .18 圖表 29：2018 年分行業用電量累計占比（%） .18 圖表 30：不同模式的

10、特點比較.19 圖表 31：寶信軟件單機柜投資.19 圖表 32：杭鋼貨幣資金充沛（億元） .20 圖表 33：杭鋼資產負債率持續下降.20 圖表 34：主要標的盈利預測及評級.21 行業深度研究 - 4 - 引引言言：鋼廠鋼廠 IDC 是是迎合市場迎合市場？還是真正的后起之秀？還是真正的后起之秀？ 今年以來，各部門多次強調加快 5G 網絡、數據中心等新型基礎設施建設 進度。而疫情期間，各行各業在線辦公、在線消費、在線娛樂驅動了流量 的持續高增，對基礎設施帶來了壓力。這也帶動了二級市場對 IDC 行業熱 度持續升溫，相關板塊被持續追捧。 與此同時，IDC 板塊中出現了一條新的分支鋼廠 IDC，

11、相關標的杭鋼、 沙鋼一度成為整個板塊的龍頭。對于市場上針對鋼廠 IDC 模式是否只是迎 合市場的質疑，本文從歷史背景、鋼鐵行業現狀、鋼廠涉足 IDC 所具備的 資源優勢等角度來全面剖析鋼廠 IDC 的過去、現在與未來。 圖表圖表1：鋼廠：鋼廠IDC代表杭鋼股份代表杭鋼股份 圖表圖表2：鋼廠：鋼廠IDC代表沙鋼股份代表沙鋼股份 來源：wind、國金證券研究所 來源：wind、國金證券研究所 一、一、 “鋼鋼廠廠 IDC”的”的緣起緣起 從從 2000 年起的信息化改造潮年起的信息化改造潮 隨著信息化技術和智能化技術飛速發展，相關技術在鋼鐵工業也不斷得到 應用與拓展，鋼企的信息化為我國鋼鐵工業進行

12、技術升級和結構調整奠定 了堅實的基礎。 從 2000 年起，鋼鐵行業一批重點企業信息化建設項目上線，寶鋼、武鋼、 天管、興澄特鋼、馬鋼、杭鋼、首鋼、濟鋼等 24 個鋼企先后實施信息化改 造并取得階段性成果。 信息化改造縱向覆蓋了從鐵區、鋼區到軋區的主要生產線；橫向囊括 了銷售、計劃、質量、生產、采購、供應、發運、財務、人事、勞資、 設備、計量、檢驗、化驗、安全、環保等管理業務和研發。 在生產系統執行系統 MES、企業資源計劃 ERP、信息資源深度開發 （DW、OLAP、BI）和生產控制系統 PCS。從當時的改造成果看，寶 鋼、武鋼系統最為完善。 0 2 4 6 8 10 19-01 19-02

13、 19-03 19-04 19-05 19-06 19-07 19-08 19-09 19-10 19-11 19-12 20-01 20-02 20-03 20-04 杭鋼股份股價近一年走勢（元） 0 5 10 15 19-01 19-02 19-03 19-04 19-05 19-06 19-07 19-08 19-09 19-10 19-11 19-12 20-01 20-02 20-03 20-04 沙鋼股份近一年股價走勢(元) 行業深度研究 - 5 - 圖表圖表3：河鋼集團信息化：河鋼集團信息化 來源：河鋼集團、國金證券研究所 對于大型鋼鐵企業來說，由于規模龐大，其信息化體系也比較龐

14、大。以河 鋼旗下唐鋼為例，先后歷時近 10 年時間。而現在的中國鋼鐵企業中，很大 一部分都已經具備了較高的自動化和信息化水平。 圖表圖表4：唐鋼的信息化改造：唐鋼的信息化改造 時間時間 具體改造內容具體改造內容 2005 年 覆蓋公司南北區的千兆光纖主干網 2006 年 一鋼軋產銷一體化管理系統 2007 年 辦公自動化系統 2008 年 整體信息化建設一期工程 2009 年 SAP 系統的 PM（設備管理）模塊和設備點檢管理系統 2010 年 能源管理中心系統項目 2011 年 子分公司的 SAP 系統 2012 年 SAP 之上的綜合查詢及關鍵指標展示系統客戶關系電子商務平臺 2013 年

15、 BOM優化，公司物資管理平臺 2014 年 信息化平臺整體改造 來源：河鋼集團、國金證券研究所 在鋼鐵工業信息化建設中，也培養出了一批專業技術人才和軟件公司，先 后有 16 家鋼企擁有自己的信息產業隊伍，最最早也最早也最成功的如寶武成功的如寶武集團集團旗下旗下 的寶信軟件的寶信軟件。 圖表圖表5：典型鋼廠及其配套信息技術子公司：典型鋼廠及其配套信息技術子公司 典型公司典型公司 下屬軟件公司下屬軟件公司 成立時間成立時間 主營業務主營業務 主要產品主要產品 首鋼集團 北京首鋼自動化信息技 術有限公司 1997 年 8 月 以四級自動化系統及高質量生產維護和系統 集成技術為核心業務的高新技術公司

16、 自動化控制、數學模型、MES、 ERP 馬鋼集團 飛馬智科信息技術股份 有限公司 2002 年 5 月 專注于 IT 領域，向客戶提供系統集成及工 程服務、系統運行維護服務、技術咨詢服 務、通訊服務、云服務和整體解決方案。 MES、EMS、工業自動化、企業信 息化 南鋼集團 江蘇金恒信息科技股份 有限公司 2011 年 11月 全面提供企業信息化、自動化、智能化、系 統集成及運維服務等方面的綜合服務 兩化融合，能源 EMS，板材 MES，智能倉庫，定制機器人，無 線數據采集 鞍鋼集團 鞍鋼集團信息產業有限 公司 2012 年 9 月 主要承攬鞍鋼集團公司以及國內外客戶的自 動化、信息化系統的

17、設計、制造、技術研 機器人，智能化能源集控平臺， NXAirS_LP 中壓柜，VOCs 廢氣處 行業深度研究 - 6 - 典型公司典型公司 下屬軟件公司下屬軟件公司 成立時間成立時間 主營業務主營業務 主要產品主要產品 發、設備安裝、調試、系統運維業務，電機 修造業務和國家重點科研項目的攻關任務 理系統，彩涂線新技術 山鋼集團 山信軟件股份有限公司 2016 年 07 月 公司以工業軟件為核心，聚焦中高端軟件開 發、信息技術服務、智能裝備制造三大業務 板塊 信息系統集成、兩化融合管理體系 貫標咨詢服務、安防工程設計施 工、建筑智能化系統設計、電子系 統工程設計 來源：各鋼鐵集團官網、國金證券研

18、究所 “鋼廠鋼廠 IDC”最典型成功最典型成功案例案例寶信軟件寶信軟件 寶信軟件起源于 1978 年成立的上海寶鋼自動化部，1996 年獨立出寶鋼成 為上海寶鋼軟件有限公司，2001 年寶信軟件股份有限公司正式成立。發展 至今，前后歷經四十年發展，在推動信息化與工業化深度融合、作出了突 出的貢獻，成為中國領先的工業軟件行業應用解決方案和服務提供商。 圖表圖表6：寶信軟件發展歷程：寶信軟件發展歷程 來源：公司官網、國金證券研究所 從鋼鐵開始，成為國內鋼鐵制造信息化、自動化第一品牌。從鋼鐵開始，成為國內鋼鐵制造信息化、自動化第一品牌。公司業務從鋼 鐵行業開始，后遍及交通、醫藥、有色、化工、裝備制造

19、、金融、公共服 務、水利水務等多個行業，全面提供工業互聯網、云計算、IDC、大數據、 智能裝備等相關產品和服務。 寶信軟件以 MES產品為核心的產銷一體化整體解決方案，在鋼鐵行業 的市場份額常年雄踞榜首，廣泛應用于鐵區、煉鋼、熱軋、中厚板、 棒線、型鋼、冷軋、鋼管及特鋼等鋼鐵全產線全流程，市場占有率逐 年上升，全國市場占有率超過 50%。 行業深度研究 - 7 - 在冷軋業務方面，已成為國內最強的三電供應商，可為用戶提供國際 領先的一流控制系統并生產一流的產品。 圖表圖表7：寶信軟件：寶信軟件鋼鐵行業主要業務鋼鐵行業主要業務 來源：公司官網、國金證券研究所 鋼廠鋼廠 IDC 最成功示范最成功示

20、范。寶信軟件的 IDC 業務是由旗下的“寶之云”品牌運 營，寶之云 IDC 產業基地建設于寶鋼股份羅涇中厚板廠區原址上，目前已 經成為國內領先的高端中立數據中心，現有產業規模近 30000 個機柜。 寶之云 IDC 分為一、二、三、四期項目，其中，寶之云（一期）數據 中心是由寶信軟件獨立設計、規劃并建設，于 2014 年 4 月成功交付 合作伙伴上海電信，最終用戶為阿里巴巴。三期項目位于寶鋼羅涇廠 區成品倉庫內，建設規模約 4000 個機柜，在 2018 年底全部交付使用。 四期 9000 個機柜將于 2019、2020 年陸續建成。 圖表圖表5：寶之云：寶之云IDC產業基地產業基地 來源：公

21、司官網、國金證券研究所 寶之云 IDC 客戶包括了電信運營商、阿里巴巴、騰訊、中國海關、上 藥集團等企業，在數據中心及云計算領域實現深度合作提供了堅實的 保障。 圖表圖表8：寶之云：寶之云IDC項目合作伙伴項目合作伙伴 行業深度研究 - 8 - 來源：公司官網、國金證券研究所 在 2016 年集中進入運營投資回報階段后，寶之云 IDC 已經一躍成為 國內領先的數據中心典范?，F如今寶之云 IDC 產業規模共計 26500 個 機柜，使之成為國內一線城市中最大的單體 IDC 項目。 圖表圖表9：寶之云四期項目詳細：寶之云四期項目詳細 寶之云寶之云 IDC項項 目目 規劃機柜規劃機柜 數量數量 （架

22、）（架） 投資金額投資金額 （億元）（億元） 資金來源資金來源 計劃建設計劃建設 周期周期 （月）（月） 預期稅前利潤預期稅前利潤 總額總額 （萬元）（萬元） 簽約方簽約方 一期 4000 5.4 非公開發 行 12 8461 上海電 信 二期 4000 5.2 自有資金 約 16 8000 上海移 動 三期 9500 11.8 非公開發 行 25 20438 上海電 信 四期* 9000 25.9 可轉債+自 有資金 36 36458 中國太 保 中國電 信 合計 26500 48.3 - - 73357 - 來源：公司公告、國金證券研究所 鋼廠鋼廠 IDC 優勢得到充分體現優勢得到充分體現

23、。2012 年 3 月，當時的寶鋼集團與上海市政 府簽約工業轉型框架協議，寶鋼股份羅涇中厚板廠區鋼鐵產能整體搬遷， 進行產業發展轉型規劃。在集團支持下，寶信軟件獲得廠區土地和廠房租 用權，通過利用羅涇廠區的原有閑置工業廠房建筑，經結構改建和升級， 購置數據中心供電、冷卻等設備，設置消防、安保、智能化監控子系統， 建設云計算數據中心。 寶之云 IDC 園區依托于寶鋼集團，園區內充沛的土地供應、廠房資源、 以及寶鋼現有的自備電廠、完善的供配電與供水資源，可以為大客戶 提供大批量的、定制化的機柜空間。 寶之云 IDC 整體土地面積達 2.82 平方公里，總電力供應能力達到 2.8 億瓦。目前還剩余超

24、過 60%的可用土地和 55%左右的電力儲備，在一 線城市中擁有獨一無二的規模優勢和成本優勢，更是少數能滿足 BAT 和電信運營商對 IDC 需求的項目之一。 圖表圖表5：寶之云：寶之云IDC項目地址（寶鋼股份羅涇廠區舊址）項目地址（寶鋼股份羅涇廠區舊址） 行業深度研究 - 9 - 來源：百度地圖、國金證券研究所 武鋼大數據產業園有望復制成功模式。武鋼大數據產業園有望復制成功模式。2019 年 2 月，寶信軟件與寶地資產、 武鋼集團、青山區國資集團共同出資成立武漢武鋼大數據產業園有限公司， 項目總投資 200 億元，將打造華中區域單體規模最大的數據中心。 武鋼大數據產業園數據中心規劃選址位于武

25、鋼廠區內，地塊總面積約 135 畝，計劃分三階段建設 18000 個 20A 機柜，建成后可成為華中區 域單體規模最大的大數據和云計算中心。 合資公司依托寶信軟件網絡資源,結合寶地資產園區運營經驗，將以武 鋼集團轉型后閑置資源開展深入合作，布局“大數據+N”產業戰略。 2019 年 12 月武鋼大數據中心一期建成投入運行，共裝有 2216 個機 柜，一期機柜簽約率 100%，中國電子、中國電信、邁異信息、寶信 軟件、楚天云等企業已簽訂機柜租賃合同。目前，首批客戶已經入駐。 大數據中心二期原計劃于 2020 年 3 月開工。 圖表圖表5：武鋼大數據產業園項目武鋼大數據產業園項目概念圖概念圖 來源

26、：公司官網、國金證券研究所 根據武鋼大數據董事長表示，武鋼大數據中心得天獨厚的幾大優勢。具備 高可靠穩定的能源保障；技術先進，股東方寶信軟件具有穩定運維 30000 個機柜的先進經驗，具備服務阿里、騰訊、360、太平洋保險、海關總署 等行業高端客戶經驗；區位優越，位于國家中心城市、全國 5G 五大中心 節點之一武漢的主城區；全定制化服務，為用戶提供個性服務；空間可擴 展，土地、電、水等資源基本上可滿足 20 萬個機柜需求；央企品牌可信賴， 實力雄厚，數據安全性強。 圖表圖表10：武鋼大數據中心武鋼大數據中心項目計劃項目計劃 計劃計劃 時間時間 具體具體 第一階段 2019 年底 計劃投資建設約

27、 2000 個標準機柜 第二階段 2020 年至 2021 年 計劃投資建設約 6000 個標準機柜、 建設 3 棟數據中心機房樓 第三階段 2021 年至 2023 年 計劃建設 3 棟數據中心機房樓、約 10000 個標準機柜 來源：公司官網、國金證券研究所 二、二、鋼企轉型鋼企轉型 IDC 的行業背景的行業背景 供改后供改后的負債表修復與嚴控新增產能的負債表修復與嚴控新增產能 自 2016 年供給側改革開始，通過三年時間，鋼鐵行業共化解 1.5 億噸過剩 產能，徹底清除“地條鋼” ，行業景氣度得到明顯修復。螺紋鋼價格從 2015 年底最低的 1800 元/噸上漲至最高時近 5000 元/

28、噸；噸鋼利潤從從 行業深度研究 - 10 - 2015 年底最低的近-500 元/噸上漲至最高時近 2000 元/噸。從鋼鐵行業利 潤來看，鋼企在經受 2015 年巨幅虧損后，利潤迅速反彈。 根據中鋼協財務快報統計，2019 年鋼協會員鋼鐵企業實現利潤總額 1889.94 億元，累計銷售利潤率 4.43%。鋼鐵板塊利潤總額預計達 700 億元左右，雖有所回落，但在歷史來看，仍處于高位水平。 圖表圖表11：噸鋼毛利噸鋼毛利 圖表圖表12：鋼鐵板塊鋼鐵板塊利潤總額顯著回升利潤總額顯著回升 來源：wind、國金證券研究所 來源：wind、國金證券研究所 鋼鐵鋼鐵行業行業資產負債率資產負債率迅速迅速降

29、低降低。截至 2019 年末中鋼協會員鋼企資產負債 率 63.16%，已實現大幅下降，并接近完成協會提出用 3-5 年時間將資產負 債率降至 60%以下的目標。 根據中鋼協公布的數據，2016 年行業平均資產負債率為 69.6%，高于 規模以上工業企業平均水平 13.8 個百分點，也遠超國外同等規模企業 水平。而在此前 16 年，行業平均資產負債率由 48.92%上升至 70%左 右。2016 年資產負債率超 90%的會員鋼企有 11 家，80%-90%有 14 家。自 2015 年底超過 65水平降至 2018 年 35，資金充足； 從鋼企在手現金來看，鋼鐵從鋼企在手現金來看，鋼鐵板塊板塊合

30、計合計貨幣現金貨幣現金從從 2014 年的年的 1100 億元億元左右左右 增長至增長至 2019 年年三季度三季度的的 1740 億元億元。經過供給側改革后鋼鐵行業企業現金 流迅速回暖，在手資金充裕。 圖表圖表13：鋼鋼鐵行業資產負債率鐵行業資產負債率快速下降快速下降 圖表圖表14：鋼鐵企業在手現金鋼鐵企業在手現金回升回升 來源：wind、國金證券研究所 來源：wind、國金證券研究所 鋼鐵行業明確不再新增任何產能。鋼鐵行業明確不再新增任何產能。早在 2014 年，工信部就明確，在 2017 年以前，對鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、造船五大行業不再新增任何 產能，同時對在建的違規項目進行逐步

31、清理。 而在 2018 年，工信部印發 了鋼鐵行業產能置換實施辦法 ，再次明確嚴禁鋼鐵行業新增產能，并自 2018 年 1 月 1 日起實施。 圖表圖表15：鋼鐵行業嚴禁新增產能政策文件鋼鐵行業嚴禁新增產能政策文件 時間時間 出臺部門出臺部門 文件名文件名 條例要點條例要點 2019 年 12 月 發 改 委 、 工關于做好鋼鐵行業產能、要求對鋼鐵企業近 3 年的裝備產能情況及變化情況進行調查核實， -1000 0 1000 2000 07/1 07/11 08/9 09/7 10/5 11/3 12/1 12/11 13/9 14/7 15/5 16/3 17/1 17/11 18/9 19

32、/7 成本滯后一月毛利（月度均值） 螺紋熱軋中厚板 -600 -100 400 900 1400 2014年2015年2016年2017年2018年 2019E 鋼鐵板塊利潤總額（億元） 50% 55% 60% 65% 70% 2005/3 2006/1 2006/11 2007/9 2008/7 2009/5 2010/3 2011/1 2011/11 2012/9 2013/7 2014/5 2015/3 2016/1 2016/11 2017/9 2018/7 2019/5 0 400 800 1,200 1,600 2,000 2014年2015年2016年2017年2018年 201

33、9Q3 鋼鐵板塊公司貨幣現金（億元） 行業深度研究 - 11 - 時間時間 出臺部門出臺部門 文件名文件名 條例要點條例要點 信 部 、 國 家 統計局 產量調查核實工作的通知 并說明情況 2019 年 10 月 發改委 產 業 結 構 調 整 指 導 目 錄 （2019 年本） 鋼鐵鼓勵類 13 項，限制類 21 項，淘汰類 36 項，對鼓勵類項目， 按照有關規定審批、核準或備案；對限制類項目，禁止新建，現有 生產能力允許在一定期限內改造升級；對淘汰類項目，禁止投資并 按規定期限淘汰 2018 年 1 月 工信部 鋼鐵行業產能置換實施辦 法 嚴禁鋼鐵行業新增產能，并自 2018 年 1 月

34、1 日起實施；列入鋼鐵 去產能任務的產能、享受獎補資金和政策支持的退出產能、 “地條 鋼”產能、落后產能、在確認置換前已拆除主體設備的產能、鑄造 等非鋼鐵行業冶煉設備產能，不得用于置換 2016 年 10 月 工信部 鋼 鐵 工 業 調 整 升 級 規 劃 （2016-2020 年） 全面取締生產“地條鋼”的中頻爐、工頻爐產能 2016 年 2 月 國務院 關于鋼鐵行業化過剩產能實 現脫困發展的意見 嚴禁新增產能：各地區、各部門不得以任何名義、任何方式備案新 增產能的鋼鐵項目，各相關部門和機構不得辦理土地供應、能評、 環評審批和新增授信支持等相關業務?；膺^剩產能；嚴格執法監 管；推動行業升級

35、 2011 年 4 月 發改委 產 業 結 構 調 整 指 導 目 錄 （2011 年本） 淘汰用于“地條鋼”、普碳鋼、不銹鋼冶煉的工頻和中 頻感應爐 來源：工信部、發改委官網、國金證券研究所 在此行業背景及政策環境下，鋼鐵企業加快轉型，利用充足資金優勢，開 拓新市場、新盈利增長點勢在必行。 城市鋼廠搬遷城市鋼廠搬遷與關停與關停的的加速推動加速推動 因歷史原因，全國 75 家重點鋼鐵企業有 18 家建設在直轄市和省會城市， 有 34 家建設在百萬人口以上的大城市。隨著經濟和社會的發展，考慮大城 市的環保壓力，城市發展空間負荷，以及物流成本等制約因素，使大城市 鋼廠面臨著各種發展壓力的問題。 為

36、此，2010 年國家發改委編制“十二五”重點產業生產力布局和調整規劃 中，對于鋼鐵行業，提出了加快沿?；亟ㄔO，優化生產力布局的要求， 目標為“加快沿海、沿江適度、內陸轉移” 。結合淘汰落后、企業重組和城 市鋼廠搬遷，在控制總量的前提下，調整優化產業布局。 同時，2014 年，國務院辦公廳發布了關于推進城區老工業區搬遷改造的 指導意見 ，提出力爭到 2022 年基本完成城區老工業區搬遷改造任務，把 城區老工業區建設成為經濟繁榮、功能完善、生態宜居的現代化城區。 圖表圖表16： 關于推進城區老工業區搬遷改造的指導意見主要內容： 關于推進城區老工業區搬遷改造的指導意見主要內容 重點重點 具體內容具

37、體內容 充分認識推進城區 老工業區搬遷改造 的重要性 城區老工業區是指依托“一五” 、 “二五”和“三線”建設時期國家重點工業項目形成的、工業企業較為集中的 城市特定區域，為我國建立獨立完整的工業體系、為老工業城市的形成發展作出了突出貢獻，目前仍是當地經 濟社會發展的重要支撐。 部分城區老工業區搬遷改造發展定位不合理、搬遷企業承接地選擇不科學、污染土地治理不徹底、土地利用方 式粗放、大拆大建、融資渠道單一等問題比較突出 科學實施城區老工業區搬遷改造，對于老工業城市推進產業結構調整、再造產業競爭新優勢，完善城市綜合服 務功能、提高城鎮化發展質量，保障和改善民生、維護社會和諧穩定具有重要意義 基本

38、原則 政府推動、市場運作；因地制宜、科學規劃；創新模式、增強動力；注重實效、穩妥推進 主要任務 科學編制搬遷改造實施方案：城區老工業區的功能、土地利用類型等因實施搬遷改造而發生重大變化的，所在 城市人民政府要依法組織修訂相關規劃 推進企業搬遷改造：對城區老工業區企業視情況分別實施就地改造、異地遷建和依法關停等； 合理選擇搬遷企業承接地：根據搬遷企業的產業類型、發展方向等條件，引導企業向具備條件的經濟技術開發 區、高新技術產業開發區等園區搬遷 培育發展新產業：依托城區老工業區產業基礎，積極發展設計咨詢、科技、金融、電子商務、現代物流、節能 環保等生產性服務業。鼓勵改造利用老廠區老廠房老設施，積極發展文化創意、工業旅游、演藝、會展等產 業。 行業深度研究 - 12 - 加強工業遺產保護再利用：高度重