1、洞悉資本變化，解讀產業趨勢2023年全球醫療健康產業資本報告2023年，全球醫療健康投融資市場的寒冬仍在持續，但表現形式開始出現細微的變化。在本報告中，動脈網整理、分析了2023年全球醫療健康領域發生的3000余起投融資事件，結合過往超10年的全球投融資數據，從細分領域、交易規模、交易頻次、項目輪次、投資機構、所在地區等維度出發，細節刻畫了2023年全球醫療創新投融資的現狀和細微變化。我們發現，與其說2023年是全球資本寒冬的延續，它更客觀的角色，是更長的歷史周期下，上升趨勢中的普通一環，更是全球醫療創新走向深水區的新起點。前言*為了便于統計，我們在對投融資數據處理時遵循以下原則：1本報告中涉

2、及的融資事件僅包括從天使輪到IPO以前的融資事件，不包括IPO、定向增發、捐贈和并購事件等。2.將天使輪、種子輪、種子VC等合并為天使輪，所有帶A的輪次合并為A輪，所有帶B的輪次合并為B輪，所有帶C的輪次合并為C輪，C以上IPO以下的輪次合并為D輪及以上。3.本報告圖表中金額計量單位均為美元，根據事件發生當年平均匯率換算，其中2023年12月31日美元對人民幣匯率為7.2513。4.文中數據截止日期為2023年12月31日，若在2023年12月31日之后公布的數據，不計入本報告的統計范圍，將在動觀投融資頻道動態更新。5.將融資額為數百萬/千萬/億統一劃定為1百萬/千萬/億。6.在圖表中統計的融

3、資事件僅包括披露融資金額的事件，不包括未披露金額的融資事件。數據定義規則一 2023年全球醫療健康產業吸金能力進一步萎縮，總融資規模退回2019年水平。二 單筆金額在1億美元以下的中小額融資為主，單筆融資超億美元的事件占比退回5%以下。三 拉長周期看，市場交易活躍度尚處于歷史高位，從而平均交易規模逼近歷史低點，投資機構偏愛小步、快跑的投資方式。四 信息科技與生物科技的深度融合，推動醫療健康主流風投資金向生物醫藥創新項目匯集。五 風險投資也開始追求確定性，通過資產收購、產業并購等方式做強產品線的創新企業，更受資本青睞。六 醫療IPO再度縮水，部分美國生物科技創新企業開始通過粉單市場融資，醫療創新

4、企業需要拓展更多元的融資渠道。七 國內多地加大生物醫藥產業培育力度，但長三角地區作為國內醫療創新策源地的區位優勢仍十分明顯。年度核心觀點一、2012年-2023年全球醫療健康產業融資變化趨勢二、全球2023年醫療健康投融資熱門領域三、2023年醫療健康活躍投資機構分析四、2023年醫療健康IPO盤點五、2023年全球醫療健康投融資熱點區域分布六、2024年可能改變競爭格局的醫療健康公司清單目 錄2023年全球醫療健康產業融資總額574億美元(約4103.63億人民幣）一共發生交易3076起其中公開披露金額的融資事件為2754起一、2012年-2023年全球醫療健康產業融資變化趨勢 1.1 20

5、23年融資總額再降2成，投融資活躍度開始復蘇 1.2 2023年融資節奏退回多年前，專業機構投資風格轉變 1.3 超大額交易占比進一步縮水，醫療服務類項目吸金但不活躍全球醫療健康投融資走完階段性下行的第三年。2023年，全球共完成醫療健康領域一級市場投資3076筆，累計融資574億美元，融資總額相對2022年，進一步收縮超2成。2023年的資本寒冬，無疑比2022年更冷。分季度看，全球醫療健康投融資的季節性差異進一步被抹平。2012年以來，全球醫療健康領域的一級市場投融資往往會更密集地發生在特定季度。比如，在生物醫藥、醫療器械等行業的重大活動多集中地第一季度和第三季度，全球醫療健康領域的一級市

6、場投融資也相對更頻繁。但到了2023年，這些重大活動與融資交易之間的關聯性減弱。2012-2023年全球醫療健康投融資趨勢融資總額再降2成，投融資活躍度開始復蘇，季節性差異逐步抹平，快速增長被中斷496813520223735754156374512707295744496041080163619451968257022232196359130573076050010001500200025003000350040002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年全球2012-2023年醫療健康產業投融資變化趨勢（單位：

7、億美元)融資總額事件數4496041080163619451968257022232196359130573076050010001500200025003000350040002012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年全球2012-2023年各季度融資總額及事件數（單位：億美元）Q1Q2Q3Q4事件數注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年共完成1300筆醫療健康產業一級市場融資，累計109億美元的中、早期資金流入醫療健康的創新探索。相比2022年交易

8、總額在2021年的基礎上直接腰斬，在新冠疫情影響逐漸消散的2023年，國內醫療健康一級市場融資總額的降幅縮小至30.1%。不同于全球醫療健康一級市場投融資保持了常規形態下的持續增長，融資總額層面，國內醫療健康一級市場進入了震蕩下跌的周期，交易規?；氐搅?017年至2018年的水平。結合全球與國內的投融資數據不難發現，表面上，2023年，醫療健康的資本寒冬平等打擠了全球各地的醫療創新項目。其更深層次的影響在于，全球醫療創投的投資策略正悄然轉變，從投創意、投可能性，到投熟、投穩定性。2012-2023年國內醫療健康產業投融資趨勢融資節奏退回56年前，專業機構從投創意、投可能性，到投熟、投穩定性68

9、2657709419415822934015610912915343085810358821299818743136212181300020040060080010001200140016002012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年國內2012-2023年醫療健康產業投融資變化趨勢（單位：億美元)融資總額事件數129153430858103588212998187431362121813000200400600800100012001400160005010015020025030035040

10、02012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年國內2012-2023年各季度融資總額及事件數（單位：億美元）Q1Q2Q3Q4事件數注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫1%1%1%1%2%3%5%5%9%10%5%4%2023年，超1億美元的大額交易數量減少17.6%。全年，全球醫療健康一級市場上，超1億美元的融資共發生136起，占全部融資的4%。如果將全球新冠疫情爆發的2020年至2022年數據剔除，直接對比2019年與2023年數據，2023年，全球醫療健康一級市場投融資仍保持了持

11、續、穩定的增長趨勢。投融資交易規模最大、活躍程度最高的，是生物醫藥類項目，器械與耗材類項目次之。醫藥商業類項目中，盡管誕生了年度交易額最大的項目，但總體吸金能力、交易活躍度處于各細分領域的最末尾。2012-2023年全球醫療健康大額融資($100M+)變化趨勢/融資規模分布超大額交易占比進一步縮水，醫療服務類項目吸金但不活躍$100M+占比59162244621201142053601641360501001502002503003504002012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年全球2012-2023年醫療健康領

12、域融資額大于1億美元融資事件數264287161791317281762357313291491629647421940111676281420200400600800100012001400器械與耗材生物醫藥數字健康醫療服務醫藥商業2023年全球醫療健康領域公司融資金額規模分布（單位：公司數）融資未公開百萬美元以下百萬美元級千萬美元級過億美元級注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫二、全球2023年醫療健康投融資熱門領域2.1 醫藥、器械類項目量增價減，機構押注成熟項目，國內機構更加謹慎2.2 交易聚焦在A輪項目之上，項目估值提升困難，國內成果轉化滲透率尚低

13、2.3 互聯網+熱度不斷，雙抗/ADC新進上榜，僅2家生物醫藥進入TOP 102.4 生物醫藥、醫療器械類項目霸榜，國資、產業資金領跑2.5 238家全球企業完成2次及以上融資，資金流向熟悉的頭部項目相比2022年，2023年，生物醫藥、器械與耗材類項目的融資交易總額減少、但交易頻次增加，對應平均交易規模進一步縮小，反映出在這些細分領域中，風險基金保持了投早、投小的風格。與此同時，數字健康類項目的平均交易規模則相對穩定，結合后文的案例和熱點分析來看，經歷了2021年至2022年間的狂熱，全球數字健康投資開始降溫，大量的早期項目融資困難，投資機構更傾向于押注進入中后期、商業化相對成熟的項目。國內

14、方面，2023年，各個細分領域的投融資總額、交易頻次基本保持了與全球市場同步的變化趨勢，區別只在于變動幅度。其中，對于生物醫藥、器械與耗材類項目，國內投融資市場的平均交易規模下降交全球市場更明顯，體現出國內機構在投資這類項目時，更為謹慎。2023年全球/國內醫療健康產業投融資細分領域分布醫藥、器械類項目量增價減，機構押注成熟項目，國內機構更加謹慎注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫283 119 106 59 8 346 183 141 45 13 0501001502002503003504000200400600800100012001400生物醫藥數字

15、健康器械與耗材醫療服務醫藥商業2022年和2023年全球醫療健康領域投資對比2023年 金額2022年 金額2023年 數量2022年 數量63 34 9 3 1 89 47 11 8 1 01020304050607080901000100200300400500600生物醫藥器械與耗材數字健康醫療服務醫藥商業2022年和2023年國內醫療健康領域投資對比2023年 金額2022年 金額2023年 數量2022年 數量2023年，在全球醫療健康一級市場上，除了未公開輪次的事件外，主要的交易聚焦在A輪項目之上。此外，生物醫藥類項目和器械與耗材類項目的B輪、IPO及以后輪次項目交易相對頻繁，最集

16、中的種子輪交易發生在數字健康類項目中。全球生物醫藥類、醫療器械類、數字健康類、醫療服務類、醫療商業類企業在2023年完成的融資中，分別有16.3%、15.4%、27.3%、37.7%、34.1%的融資事件沒有公布輪次。在國內，也有越來越多的創新企業采用了+、+，甚至+的融資輪次標識，背后的邏輯同樣在于估值難增長。國內方面，2023年的醫療健康一級市場交易輪次分布與全球市場基本一致。區別在于，種子輪天使輪交易頻次極低。2023年全球/國內醫療健康產業投融資輪次分布 交易聚焦在A輪項目之上，數字類項目種子輪交易最多，國內成果轉化滲透率尚低注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動

17、脈橙產業智庫種子輪/天使輪種子輪/天使輪 A輪A輪B輪B輪C輪C輪 D輪及以上D輪及以上 其他其他 未公開未公開 新三板相關輪次新三板相關輪次生物醫藥生物醫藥49211954215364136器械與耗材器械與耗材71241954024413821數字健康數字健康29501313713122醫療服務醫療服務621322952醫藥商業醫藥商業14110323種子輪/天使輪種子輪/天使輪 A輪A輪B輪B輪 C輪C輪 D輪及以上D輪及以上 其他其他 未公開未公開新三板相關輪次新三板相關輪次生物醫藥生物醫藥137369182722916019336器械與耗材器械與耗材110310148614311014

18、721數字健康數字健康160169643420711962醫療服務醫療服務173465647712醫藥商業醫藥商業774206153互聯網+、健康管理、SaaS服務等全球醫療健康創新領域的傳統熱詞依然占據TOP，CRO、數字療法、手術機器人等2021年以來最受關注的細分領域也保持了較高的熱度。值得注意的是，全球生物醫藥領域的技術迭代頻繁，雙抗、ADC等更新的藥物形態，成為投融資市場上的新晉熱詞。從單筆交易金額看，2023年全球醫療健康一級市場投融資TOP10項目，主要來自醫療服務和數字健康領域?？偛课挥诿绹驴怂_斯的牙科服務提供商Smile Doctors，以5.5億美元的單筆融資總額，成為2

19、023年全球吸金能力最強的醫療健康創新項目。僅有2家生物醫藥企業進入全球融資TOP10榜單，分別來自細胞治療和精準醫學服務領域。2023年全球醫療健康產業投融資熱門關鍵詞 互聯網+熱度不斷，雙抗/ADC新進上榜，僅2家生物醫藥進入TOP 1067.34 32.21 28.73 25.63 19.44 14.26 10.76 9.85 9.59 9.39 7.79 互聯網+健康管理SaaS服務心血管CRO數字療法基因編輯AI+手術機器人雙抗ADC20232023年度熱門關鍵詞年度熱門關鍵詞融資總額排序企業金額（單位：億美元）事件時間業務類別1Smile Doctors5.52023-07-19牙

20、科服務提供商2Sono Bello5.462023-02-14醫療健康服務商3AUNA5.052023-03-29醫療服務提供商4Stanford Health Care Tri-Valley52023-08-31醫療服務提供商5Ardent Health Services52023-05-02社區醫療保健服務提供商6PharmEasy4.22023-11-01線上藥品速遞服務平臺開發商7ElevateBio4.012023-05-24細胞和基因治療新藥研發商8Caris Life Sciences42023-01-19精密醫學服務提供商9Prospect Medical Holdings3.

21、752023-05-26醫療保健管理服務提供商10Monogram Health3.752023-01-09遠程腎臟護理服務提供商注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫20232023年全球醫療健康一級市場投融資年全球醫療健康一級市場投融資 TOP 10TOP 102023年國內投融資TOP10生物醫藥、醫療器械類項目霸榜，國資、產業資金領跑排序企業金額（單位：億美元）事件時間細分領域業務類別1海森生物醫藥3.2 2023-04-20生物醫藥創新型生物醫藥服務2藥明合聯3.02023-11-07生物醫藥生物偶聯藥物CDMO3生工生物2.8 2023-04-18

22、器械與耗材DNA合成定制產品生產4金斯瑞蓬勃生物2.2 2023-01-18生物醫藥生物醫藥合同研發生產5先通醫藥1.5 2023-07-03生物醫藥放射性藥物研發、生產6百明信康1.5 2023-06-29生物醫藥免疫治療創新藥物研發7禮邦醫藥1.4 2023-04-12生物醫藥腎臟及慢性疾病治療產品8拓烯科技1.4 2023-07-21器械與耗材聚合物新材料研發、生產9鞍石生物1.4 2023-12-28生物醫藥抗腫瘤創新藥物研發10康龍生物1.3 2023-03-30生物醫藥CRO+CDMO服務提供在國內，年度融資TOP10榜單被生物醫藥和醫療器械類項目占據。排在首位的海森生物，總部位于

23、安徽合肥，成立不到3年時間，已經有7款產品上市。不過，海森生物的產品均來自收購或者授權引進。其背后，是康橋資本的戰略、運營支持，和合肥產投集團、肥東縣的產業扶持，是醫藥創新模式向臨床需求和應用靠近的典型案例。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年全球生物醫藥投融資TOP10呼吸、放射性、RNA/CGT/ADC藥物表現亮眼，并購成就高估值排序企業金額（單位：億美元）事件時間業務類別1ElevateBio4.012023-05-24細胞和基因治療新藥研發2Caris Life Sciences42023-01-19精密醫學服務3Nephron3.5202

24、3-09-15呼吸道藥物制造4海森生物醫藥3.152023-04-20創新型生物醫藥服務5藥明合聯32023-11-07生物偶聯藥物端到端CDMO6ReNAgade Therapeutics32023-05-23RNA藥物開發7ITM Isotope Technologies Munich2.792023-06-05放射性藥物和放射性同位素8Generate Biomedicines2.732023-09-14新藥研發9Orbital Therapeutics2.72023-04-26RNA藥物研發10Aiolos Bio2.452023-10-24呼吸系統和炎癥疾病治療方法在全球生物醫藥融資

25、TOP 10榜單中，呼吸系統疾病創新藥、放射性藥物、RNA藥物表現亮眼，細胞與基因治療、ADC相關領域項目也頗受到資本青睞。其中，ElevateBio自成立以來，已經完成了4輪融資，均為當時的重磅融資，公司累計融資總額達到12.46億美元。值得注意的是，ElevateBio在苦練內功的同時，也通過產業并購來做大做強。比如，2021年10月，ElevateBio收購了生物技術初創公司Life Edit Therapeutics，由此獲得協同技術平臺，與固有的細胞和基因治療能力相銜接，來實現彎道超車。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年國內生物醫藥投融

26、資TOP10上游ADC/CGT需求繁榮，外包服務平臺領跑排序企業金額（單位：億美元）事件時間業務類別1海森生物醫藥3.152023-04-20創新型生物醫藥服務2藥明合聯32023-11-07生物偶聯藥物端到端CDMO3金斯瑞蓬勃生物2.22023-01-18生物醫藥合同研發生產4百明信康1.542023-06-29免疫治療創新藥物研發5先通醫藥1.542023-07-03放射性藥物研發、生產6禮邦醫藥1.42023-04-12腎臟及慢性疾病治療產品研發7鞍石生物1.42023-12-28抗腫瘤創新藥物研發8康龍生物1.332023-03-30CRO+CDMO服務提供9泰諾麥博1.052023

27、-05-26天然全人源單克隆抗體新藥10ATLATL飛鏢加速器12023-01-10研究解決方案提供國內方面，2023年上榜生物醫藥融資中，專業的外包服務平臺扮演了很重要的角色。位列第二、第三的藥明合聯、蓬勃生物，及位列第八的康龍生物，均對外提供CDMO服務。盡管行業里不看好CDMO的觀點從年頭持續到年尾，但國內的生物藥CDMO領域吸引了超過6.5億美元的融資。當然，這些資金主要流向了為ADC、細胞與基因治療等當下熱門生物技術服務的CDMO。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年全球醫療器械投融資TOP10總體融資規模較小，腦機接口項目領跑，臨床試驗

28、正招募排序企業金額（單位：億美元）事件時間業務類別1Neuralink2.82023-08-07腦機接口系統開發2生工生物2.82023-04-18DNA合成定制產品生產3Wilson Wolf2.572023-04-03細胞培養設備研發4CMR Surgical1.652023-09-20手術機器人研發5Noah Medical1.52023-04-19醫療機器人研發6Saluda Medical1.52023-04-15慢性疼痛治療設備研發7Distalmotion1.52023-04-23手術機器人開發8拓烯科技1.42023-07-21聚合物新材料研發、生產9Harbinger Hea

29、lth1.42023-09-28早期癌癥檢測技術開發10Paulo Bear1.22023-04-17醫用健康電器研發生產醫療器械方面，2023年，全球TOP 10融資的整體規模約為生物醫藥類TOP 10榜單的五成，與國內生物醫藥TOP 10榜單相近。其中，2023年吸金最多的全球醫療器械項目為馬斯克的腦機接口公司Neuralink。2023年8月，Neuralink完成2.8億美元的D輪融資，成立八年來已經累計融資6.53億美元，是全球腦機接口臨床應用開發的先行者。D輪融資后不到2個月，Neuralink宣布，正式招募人體臨床試驗對象，主要是因漸凍癥導致四肢癱瘓的患者。注：報告數據統計范圍截

30、止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年國內醫療器械投融資TOP10生命科學工具、高端材料、微創器械領跑，卡脖子產品實現國產化排序企業金額（單位：億美元）事件時間業務類別1生工生物2.82023-04-18DNA合成定制產品生產2拓烯科技1.42023-07-21聚合物新材料研發、生產3康諾思騰1.122023-06-30創新型手術機器人開發4以心醫療12023-09-27心血管創新醫療器械研發5永仁心12023-03-09心血管醫療器械研發6西井科技0.842023-07-21腦神經技術產品研發7優必選科技0.72023-12-19人工智能和人形機器人研發、制造和銷售8真

31、邁生物0.562023-08-02基因測序設備自主研發9視微影像0.422023-03-09高端眼科設備研發10瀚辰光翼0.422023-08-28基因檢測儀器研發國內方面，2023年單筆融資金額最大的是生工生物。主要從事DNA合成定制產品生產。生工生物成立近30年，是國內科研和工業領域引物探針、酶、蛋白和抗體等上游原料的重要供應商。此外，國內TOP醫療器械融資主要聚焦在高端耗材、心血管疾病器械，實現多品類醫療器械的國產化突破。位列第二的拓烯科技在2023年7月完成1.4億等值美元的B輪融資，主要產品特種環烯烴共聚物（SOOC拓美特）聚物，是國內重要的“卡脖子”高端材料之一。而在3月和9月各自

32、完成等值1億美元融資的永仁心、以心醫療，則分別開發人工心臟和心臟瓣膜介入裝置。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年，不少全球項目完成2輪及以上融資，大量資金向各細分領域頭部項目匯集。2023年，有238家全球企業完成2次及以上融資，占比8.4%。其中，來自四川成都的保護氨基酸系列產品研發、生產商泰和偉業，和海外造血干細胞生物療法開發商Smart Immune在2023年相繼完成4次融資，是全球全年投融資活躍度最高的企業。全球醫療健康投融資熱度分析238家全球企業完成2次及以上融資，資金流向熟悉的項目企業2023年融資次數簡介企業2023年融資次數簡

33、介泰和偉業4保護氨基酸系列產品研發、生產迪視醫療3顯微手術機器人平臺研發Smart Immune4造血干細胞生物療法開發迪納元昇3核酸納米載體技術研發天廣實3差異化抗體藥物開發菲蘭愛爾3醫療產品方案提供智冉醫療3侵入式高通量超薄柔性腦機接口系統研發Trethera3自身免疫性疾病和癌癥治療方法開發西湖心辰3人工智能輔助精神健康服務提供Verismo3新型嵌合抗原受體開發寧康瑞珠3靶向藥物研發Scene Health3視頻藥物依從性平臺提供脈通智造3介入、植入醫療器械材料及零件生產Lindus Health3臨床試驗平臺提供粒影生物3蛋白類生物制品研發Hillhurst3生物制藥歐必諾3一體化生

34、物顆粒操控儀研發BiPER3癌癥治療藥物開發恒宇醫療3OCT影像設備研發、生產Actimed3生物制藥2023年國內完成融資的手術機器人企業盤點（按成立時間排序）注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫3.1 IPO節奏進一步放緩，美國企業和資本市場成主力3.2 全球IPO：強生剝離的業務線領跑，4家國內企業上榜3.3 國內IPO：7成為生物醫藥企業，深交所最火，港交所熱度第二3.4 北交所熱度仍有待提升，但上市企業表現優異三、2023年上市的醫療健康新股盤點2023年全球醫療健康各領域IPO項目數量和IPO募集總額IPO節奏進一步放緩，美國企業和資本市場成主力

35、632311109875543333322111 2023年，全球醫療健康產業走向資本市場的腳步進一步放緩，全年僅全年僅175175家企業完成家企業完成IPOIPO。175家IPO的醫療健康企業中，8787家企業來自美國，占比近一半，中國企業家企業來自美國，占比近一半，中國企業5252家，家，排名第二。排名第二。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年全球醫療健康IPO TOP10 強生剝離的業務線領跑，4家國內企業上榜排序企業IPO金額（單位：億美元）IPO時間業務類別1Kenvue382023-05-04消費者健康領域產品研發2Sandoz2920

36、23-10-04新型專利藥品全球供應商3ACELYRIN5.42023-05-05抗體藥物開發4智翔金泰4.62023-06-20新型單克隆抗體藥物開發5藥明合聯4.452023-11-17生物偶聯藥物端到端CDMO服務6Apogee Therapeutics3.452023-07-14免疫和炎癥性疾病藥物研發商7宏源藥業3.072023-03-20醫藥研發、生產8敷爾佳2.92023-08-01皮膚護理產品研發、生產、銷售9RayzeBio2.92023-09-15靶向藥研發10Cargo Therapeutics2.812023-11-10CAR-T細胞療法開發2023年，全球通過IPO獲

37、得最多融資的，是強生集團剝離出來的消費者健康業務公司Kenvue，旗下擁有多個主流的個人護理品牌，比如露得清、邦迪、泰諾、李施德林、大寶等.Kenvue于2023年5月登陸紐約證券交易所，IPO當天開盤后股價持續上漲，全天漲幅達22.27%，市值超過502億美元。2023年10月，瑞士仿制藥和生物類似藥巨頭Sandoz登陸瑞士證券交易所，IPO市值103億瑞士法郎，約合112億美元。由于公開資料沒有查詢到Sandoz的IPO發行比例，我們以常規的25%估算，Sandoz首發募資約29億美元，為2023年度全球規模第二大的醫療健康IPO。值得注意的是，在2023年的全球醫療健康IPO中，有4家中

38、國企業的身影，分別是智翔金泰、藥明合聯、宏遠藥業和敷爾佳，均為生物醫藥相關的企業。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年國內醫療健康IPO TOP 10 7成為生物醫藥企業，深交所最火，港交所熱度第二排序企業IPO金額（單位：億美元）IPO時間業務類別1智翔金泰4.62023-06-20新型單克隆抗體藥物開發2藥明合聯4.452023-11-17生物偶聯藥物端到端CDMO3宏源藥業3.072023-03-20醫藥研發、生產4敷爾佳2.92023-08-01皮膚護理產品研發、生產、銷售5昊帆生物2.312023-07-12藥品原料供應商6安杰思醫學2.

39、312023-05-19內鏡微創診療領域產品設計、開發、銷售7西山科技2.282023-06-06數字化微創外科手術設備及耗材研發8科倫博泰1.612023-07-11創新藥物研發9金凱生命科技1.552023-08-03小分子CDMO服務10三博腦科1.482023-05-05醫療集團管理服務提供國內醫療健康IPO的TOP10中，包含生物醫藥類企業7家，醫療器械類企業2家，醫療服務類企業1家，生物醫藥創新企業仍然是IPO的主力軍。其中，來自重慶的單抗、雙其中，來自重慶的單抗、雙抗創新藥企業智翔金泰，在抗創新藥企業智翔金泰，在20232023年年6 6月上市月上市，成為年度，成為年度IPOIP

40、O募資最多的募資最多的企業企業。在國內，深交所成為2023年醫療健康企業IPO首選的資本市場，26家企業在此上市，占比達到一半。20232023年，港交所是吸引國內醫療健年，港交所是吸引國內醫療健康企業康企業IPOIPO第二多的全球資本市場。第二多的全球資本市場。這個數據讓人頗感以外。在這背后，港交所上市門檻、成本在這背后，港交所上市門檻、成本等綜合因素比較具有性價比，加之等綜合因素比較具有性價比，加之早期機構投資者退出日期逼近，或早期機構投資者退出日期逼近，或許是主要原因。許是主要原因。此外，納斯達克、北交所、上交所承接的國內醫療健康企業IPO數量基本相近。注：報告數據統計范圍截止至2023

41、年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫在上交所科創版和深交所創業板IPO標準收緊，港交所流動性滑坡的當下，人們紛紛將目標投向北交所。不過，從現階段的數據看，北交所還沒能成為國內醫療健康企業的首選資本市場。2023年是北交所運行以來的第二個完整的交易年度，共4家生物醫藥類企業選擇在北交所上市。北交所IPO的4家企業中，除了康樂衛視出現了小幅的股價下跌外，市值均在上市當天大幅上漲，并持續走高市值均在上市當天大幅上漲，并持續走高。其中，2023年7月上市的錦波生物，IPO至今的股價已經上漲1090.95%。2023年北交所IPO企業及上市后表現北交所熱度仍有待提升，但上市企業表現優異企業IPO融資金

42、額IPO時間當日漲跌IPO至今漲跌業務方向新贛江藥業19.8522023-02-0958.3748.34%化學原料藥、制劑、中成藥峆一藥業15.542023-02-23268.09%324.84%醫藥中間體、原料藥康樂衛士37.3242023-03-15-15.43%-3%重組蛋白類藥物研發商錦波生物29.9742023-07-20544.25%1090.95%膠原蛋白產品研發商注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫四、2023年醫療健康活躍投資機構分析4.1 啟明創投累計出手27次，成為全年最活躍投資機構4.2 國內投資機構出手次數大幅減少，投早投小成常態2

43、023年，頭部機構仍然保持了較快的出手頻率。其中，啟明創投在全球醫療健康市場上出手27次，位列第一，禮來亞洲基金和君聯資本各出手20次和19次，分列第二、第三位。值得注意的是，不同于以往頭部機構扎堆布局頭部項目，2023年，頭部機構在項目選擇上，更為獨立。一方面，價值投資被更多投資機構作為核心策略。不同的投資機構，基于對臨床需求的不同理解，選擇差異化的潛力賽道，并從中篩選出投成長優勢的特定項目，必然會帶來差異化的投資結構。另一方面，資本寒冬之下，多數醫療創新企業融資困難，投資機構往往傾向于將有限的資金投資于自己熟悉，甚至曾投資過的項目，提高投資確定性的同時，為被投項目提供必要的支持。2023年

44、全球醫療健康產業TOP10活躍投資機構啟明創投累計出手27次，專業機構側重價值投資投資方出手次數領域偏好輪次偏好年度典型被投公司啟明創投27器械與耗材,生物醫藥A輪,Pre-A輪康諾思騰、圣因生物、安銳生物禮來亞洲基金20生物醫藥,器械與耗材A輪,B輪ADARx、ArriVent、康諾思騰君聯資本19生物醫藥,器械與耗材C輪,Pre-A輪金斯瑞蓬勃生物、安濟盛生物、瀚辰光翼紅杉資本中國基金17生物醫藥,器械與耗材A輪,PreA輪ArriVent、Noah Medical、Paulo Bear中信證券17生物醫藥、器械與耗材定向增發泰和偉業、創健醫療、和澤醫藥毅達資本16生物醫藥、器械與耗材B輪

45、,A輪倍諳基生物、賽普過濾、慧創醫療同創偉業15器械與耗材,生物醫藥A輪,A+輪中航創世機器人、卡本醫療、科思明德元生創投15器械與耗材,生物醫藥A輪,A+輪圣因生物、晨辰醫藥、格純生物中金資本15器械與耗材,生物醫藥B輪,B+輪沙礫生物、同源康醫藥、瀚微生物深創投14器械與耗材,生物醫藥A輪,A+輪山海半導體、賽陸醫療、磅策注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源：動脈橙產業智庫；機構投資次數僅統計媒體公開報道的事件，不包括機構未披露的投資事件 五、2023年全球醫療健康投融資熱點區域分布 5.1 全球：中國融資活躍度全球最高，但平均融資規模仍有待提升 5.2 中國：江蘇是

46、醫療健康最熱門投融資區域，近八成融資聚焦熱土2023年全球醫療健康投融資熱點區域分布中國融資活躍度全球最高，但平均融資規模仍有待提升2023年，中國是全球醫療健康一級市場最為活躍的地區，共完成1301起融資交易，涉及融資總額109.62億美元。美國的醫療健康一級市場投融資活躍度次之，共完成1145起融資交易，累計融資額更高達349.33億美元。其中，國內的醫療健康創新項目平均融資額為842萬美元，而美國項目的這一數據為3050萬美元，約3.6倍于前者。由此可見，國內醫療健康一級市場還有較大的成長空間。注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫2023年，江蘇省是國

47、內最熱門的醫療創投區域，共完成256起融資，累計融資額18.43億美元，廣東省次之，共221起融資，涉及總金額15.66億美元，位列第三的是上海，共完成207起融資，總金額26.52億美元。其中，2023年，來自長三角、廣東省和北京的醫療健康一級市場融資事件共1034件。換言之，在2023年，有近8成的國內醫療健康融資事件來自這些熱門區域，國內醫療創新集群式發展的趨勢十分明顯。2023年H1中國醫療健康投融資熱點區域分布江蘇是醫療健康最熱門投融資區域，近八成融資聚焦熱土注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫六、2024年可能改變競爭格局的醫療健康公司清單 在資

48、本寒冬中，能得到資本持續加持的創新項目，或者存在明確、增長的市場需求，或者可轉化的突破性技術優勢，或者取得了亮眼的數據，他們所在的細分領域，有可能在未來23年內，出現新的市場競爭格局。CGT、放射性藥物原料融資熱度上升序號序號企業企業年度融資金額（百萬美元）年度融資金額（百萬美元）業務簡介業務簡介1泰和偉業70從事保護氨基酸、非天然氨基酸研發、生產與銷售2SHINE Technologies70專有的同位素生產工藝生產鉬-99和無鉻銅-177，每種都用于多種診斷和治療醫療程序3盈科生物42主要致力于腫瘤、麻醉、基因藥物及診斷試劑盒等醫藥領域的研發、原料藥及制劑的生產4Phlow36為制藥和生物

49、技術公司提供小分子API和KSM的定制合同開發和制造服務5依科賽28聚焦無血清培養基、胎牛血清和鑒定試劑等三大產品板塊6瑞一科技14.42國內醫藥用有機硅產品研發和生產的領先企業7同立海源14專注細胞和基因治療（CGT）上游GMP級原料試劑研發8引航生物14酶產品研發、生產、銷售9格純生物14為中醫藥產業提供高純度新藥研發用的天然產物中間體、中藥化學成分、中藥對照品、天然產物提取物等10新合新生物醫藥14甾體藥物中間體及原料藥的研發、生產和銷售及相關產品的進出口清單1：上游原料注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫序號企業年度融資金額（單位：百萬美元）業務簡介

50、1Bicara Therapeutics273一家臨床階段的公司2ModeX Therapeutics168專注于開發針對癌癥和傳染病的多特異性免疫療法3Hemab135專注于開發用于治療罕見出血性疾病的雙特異性抗體4Crescendo Biologics32主要項目是一種 CD137(4-1BB)x PSMA 雙特異性藥物，用于 PSMA 陽性腫瘤5天廣實26.32核心產品之一MBS301，是增強ADCC型HER2雙特異性抗體6康抗生物14致力于開發免疫激動劑和多特異性抗體的創新型前藥分子7麥科奧特14致力于成為雙功能和多功能特異性多肽新分子實體藥物研發8Aureka10專注于通過AI和高通

51、量數字生物技術實現蛋白設計和免疫藥物發現9瀚科邁博1.4其研發管線上有腫瘤特異性抗體、免疫治療抗體、雙特異性抗體藥物等10健信生物0專注單克隆抗體、雙特異抗體新藥前沿創新商業化產品體系持續擴容，更多靶點、適應癥被突破清單2：雙抗藥物注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫序號企業年度融資金額（單位：百萬美元）業務簡介1ReNAgade300致力于釋放RNA藥物治療身體任何部位疾病的潛力2ADARx246正在開發一種專有的RNA靶向藥物平臺，包括用于抑制、降解和編輯的寡核苷酸，以及新型寡核苷酸傳遞技術。3ARCALIS115提供從信使核糖核酸原料藥到批量納米顆粒制

52、劑的cGMP集成疫苗生產4圣因生物80致力于開發基于RNA干擾（RNAi）技術的新型小核酸藥物5靖因藥業60專注于寡核苷酸藥物的研發6Switch Therapeutics52將核酸納米技術和RNA干擾（RNAi）科學結合起來，旨在治療一系列影響中樞神經系統的疾病和系統適應癥7ReCode Therapeutics50為限制生命的呼吸系統疾病患者開發靶向、改善疾病的藥物8ARTHEx Biotech46.0362專注于通過調節microrna開發創新藥物9舶望制藥42致力于開發新一代RNAi藥物10Aldena30開發了基于siRNA的皮膚病治療方法遞送技術持續優化，管線跨國BD提升清單3：小

53、核酸藥物注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫序號企業金額業務簡介1CMR Surgical165致力于利用下一代手術機器人Versius改造外科手術2康諾思騰112從事高端手術機器人的開發、制造與銷售3MastOR55.4致力于開發用于腹腔鏡輔助的手術機器人4ENDOQUEST Robotics42開發了腔內外科（ELS）系統，這是世界上第一個靈活的腔內機器人系統5Microsure41.6518開發微型外科機器人系統6Virtual Incision30正在開發MIRA（“微型活體機器人助手”）平臺7瑞龍諾賦28專注于微創及數字化手術的創新型醫療科技公司8

54、Ganymed Robotics16.4415致力于開發用于骨科手術的下一代機器人輔助技術9磅策15.4隸屬于哈工智能（000584.SZ）醫療機器人創新業務方向10愛博醫療機器人14心腦血管介入手術機器人系統重大技術成果產業化產品持續優化，臨床應用滲透率提升加速清單4：手術機器人注：報告數據統計范圍截止至2023年12月31日，數據來源動脈橙產業智庫分析師分析師：王世薇王世薇動脈橙產業智庫&蛋殼研究院出品以上數據來自動脈橙數據庫。我們已推出動以上數據來自動脈橙數據庫。我們已推出動脈橙產業智庫，助力追蹤數字健康領域行業脈橙產業智庫，助力追蹤數字健康領域行業動態，覆蓋公司名單、招投標、投融資信息、動態，覆蓋公司名單、招投標、投融資信息、頭部企業動態等各類數據，并梳理出九大維頭部企業動態等各類數據，并梳理出九大維度進行實時更新，申請試用，請掃描下方二度進行實時更新，申請試用，請掃描下方二維碼。維碼。以上數據來自動脈橙數據庫。我們以上數據來自動脈橙數據庫。我們已推出動脈橙產業智庫，助力追蹤已推出動脈橙產業智庫，助力追蹤醫療健康領域行業動態，覆蓋公司醫療健康領域行業動態，覆蓋公司名單、招投標、投融資信息、頭部名單、招投標、投融資信息、頭部企業動態等各類數據，并梳理出九企業動態等各類數據，并梳理出九大維度進行實時更新大維度進行實時更新申請試用，請掃描下方二維碼。申請試用，請掃描下方二維碼。