1、行業評級：看好2024年4月22日新時代 新汽車分析師劉巍分析師鄭景毅郵箱郵箱證書編號S1230524040001證書編號S1230523060001證券研究報告北京車展新車盤點添加標題95%摘要21 1、20242024第第1818屆屆北京國際汽車展覽會展會信息梳理。北京國際汽車展覽會展會信息梳理。2 2、20242024第第1818屆北京國際汽車展覽會重磅屆北京國際汽車展覽會重磅車型產品介紹及特點梳理。車型產品介紹及特點梳理。3 3、建議關注在國內擁有較高市占率且出口表現較好的整車相關標的：比亞迪、長安汽車、吉利汽車。建議關注在國內擁有較高市占率且出口表現較好的整車相關標的：比亞迪、長安汽

2、車、吉利汽車。OXgViYeW9YuYcVnXgYbWnP9PdN7NpNmMnPsOiNoOrNkPnPtQbRmNpPNZnRqMNZqQnO添加標題95%風險提示31 1、消費者購車需求放緩；、消費者購車需求放緩；2 2、降價、降價促銷促銷加劇消費者加劇消費者購車觀望購車觀望情緒；情緒；3 3、產能較大幅度擴張，競爭、產能較大幅度擴張，競爭加劇。加劇。2024北京車展：新時代 新汽車42024（第十八屆）北京國際汽車展覽會主題：新時代 新汽車時間：2024年4月25日-5月4日地點：中國國際展覽中心順義館（新館，整車展）中國國際展覽中心朝陽館（老館，零部件展）資料來源：第十八屆北京汽車國

3、際展覽會官網、中國國際展覽中心官網、浙商證券研究所順義館展廳示意圖朝陽館展廳示意圖目錄C O N T E N T S自主品牌產品010205合資及外資品牌產品5新勢力品牌產品03風險提示投資建議04自主品牌產品01Partone6比亞迪：海獅07 EV017資料來源：比亞迪官方微博、工信部、汽車之家、IT之家、浙商證券研究所定位：中型純電動SUV。尺寸：長寬高分別為4830/1925/1620mm，軸距2930mm。性能：擁有兩驅和四驅兩種動力配置，其中兩驅版車型將分別提供230kW以及170kW電機，四驅版車型前后電機最大功率分別為160kW和230kW，搭載71.8/80.6kWh電池組。

4、亮點：有望成為比亞迪海洋網首款搭載“天神之眼”的高階智駕車型。比亞迪：秦L018定位：中型混動轎車。尺寸：長寬高分別為4830/1900/1495mm，軸距 2790mm。性能：配備了插混專用的刀片電池，加入了雙排行星齒輪設計，搭載1.5L排量的發動機，最大功率 74kW，最高車速180km/h。亮點：首發搭載新一代DM-i 5.0，綜合續航可能達2000km。有望填補比亞迪秦Plus與漢之間的市場空白。資料來源：比亞迪官網、比亞迪官方微博、工信部、懂車帝、浙商證券研究所比亞迪：海豹06019定位：中型混動轎車，秦L姊妹車型。尺寸：長寬高分別為4830/1875/1495mm，軸距2790mm

5、。性能：搭載1.5L發動機和電動機。發動機最大功率74kW，電機功率120kW，純電里程方面，有60km和90km兩個版本。亮點：首發搭載新一代DM-i 5.0，綜合續航可能超2000km。有望填補海豹DM-i和驅逐艦05之間的市場空白。資料來源：比亞迪官網、工信部、易車網、浙商證券研究所比亞迪方程豹：豹80110資料來源：比亞迪發布會、IT之家、浙商證券研究所定位：大型硬派SUV。尺寸：三排SUV。性能：搭載越野專用混動架構，采用DMO混動系統。亮點：基于比亞迪DMO超級混動越野平臺打造，并會配備云輦-P底盤。比亞迪有望借助豹8進一步打入新能源硬派SUV市場。比亞迪仰望：U70111資料來源

6、：比亞迪官網、太平洋汽車、工信部、浙商證券研究所定位：百萬級大型新能源旗艦轎車。尺寸：長寬高分別為5265/1998/1517mm，軸距3160mm。性能：搭載易四方技術，該系統搭載四電機獨立驅動的動力系統，擁有超千匹馬力；電驅系統，可在毫秒級內獨立調整車輛四輪輪端動態。風阻系數為Cd 0.195。亮點：仰望品牌矩陣逐漸豐富。比亞迪騰勢：Z9 GT0112定位：中大型豪華GT轎跑。尺寸：長寬高分別為5180/1990/1500mm，軸距3125mm。造型：整體流線設計，車身低矮，側面車身線條優美，運動感強。性能：比亞迪首次標配三電機動力系統，其中前交流異步電機最大輸出功率為230kW，后兩臺永

7、磁同步電機最大輸出功率均為240kW，系統綜合功率為710kW。亮點：騰勢首款中大型豪華GT轎跑。資料來源：騰勢官網、工信部、太平洋汽車、懂車帝、搜狐網、浙商證券研究所紅旗：HQ9 PHEV 0113定位：中大型MPV。價格：預售價格36萬起。造型：與現有燃油版外觀大致相同，東方和美風格，整體商務大氣。尺寸：長寬高為5222/2005/1892mm，軸距 3200mm。性能：全系車型搭載2.0T排量發動機，電機最大功率300kW，電池為20.1kWh，綜合續航833km。競品車型：騰勢D9 DM-i、魏牌高山、嵐圖夢想家PHEV等車型。資料來源：一汽紅旗官網、浙商證券研究所吉利銀河：E5011

8、4定位：面向全球市場的緊湊型純電SUV。尺寸：長寬高為4615/1901/1670mm，軸距 2750mm。性能：按現有車型推測在后驅版車型上采用400V架構，電機最大功率為200kW，在雙電機四驅版本車型上，采用800V架構，并配備SiC電驅，前電機最大功率165kW，后電機最大功率為310kW。亮點：為吉利銀河首款錨定全球市場的純電SUV，左右舵車輛同時開發和測試，將面向全球市場發售。資料來源：工信部、懂車帝、浙商證券研究所極氪：MIX0115定位：中型跨界MPV。尺寸：長寬高為4688/1995/1755mm，軸距3008mm。造型：突破傳統，將一體式智慧燈幕融入前臉。懸浮車頂設計，貫穿

9、式尾燈組。通體流暢簡潔。性能：電機綜合功率310kW，電池方面采用三元鋰電池組。亮點：打開全新中小尺寸純電MPV新品類，其車內中控扶手箱處與中控臺斷開，扶手箱可以展開，從而讓前排形成三個座椅布局。資料來源：易車網、工信部、極氪官方公告、浙商證券研究所領克：領克07 EM-P0116定位：高品質插電混動中級轎車。尺寸：長寬高分別為4827/1900/1480mm，軸距2843mm。動力：采用EM-P混動系統，配備1.5T發動機+電機。性能：1.5T混動專屬發動機+DHT Evo雙電機電驅組成的超級增程系統，發動機最大凈功率115kW，WLTC綜合油耗0.99L/100km，CLTC綜合續航超14

10、00km。競品車型：比亞迪漢DM-i和海豹DM-i等。資料來源：領克官網、官方微博、工信部、IT之家、浙商證券研究所上汽智己：L60117定位：純電動中型智能轎車。價格：23-33萬元。尺寸：Max版本長寬高為4931/1960/1474mm。性能：颶風電機，零百加速2.74s。電池采用準900V光年固態電池，四驅版車型續航超1000km。亮點：搭載靈棲數字底盤，四輪轉向下轉彎半徑僅4.99米；云臺車身控制，過彎制動車身不側傾點頭。資料來源：智己官網、發布會、浙商證券研究所寶駿：悅也Plus0118定位：中小型純電越野SUV。價格：9.38-10.38萬。造型：極具特色的“方盒子”造型，硬朗大

11、氣，運動舒適。尺寸：長寬高分別為3996/1760/1726mm，軸距為2560mm。性能：41.9kWh磷酸鐵鋰電池，電機最大功率75kW，續航里程401km。亮點：搭載五菱和大疆打造的“靈眸智駕系統”，是20萬內唯一搭載量產交付的無圖城市記憶領航智駕車。資料來源：寶駿悅也官網、發布會、太平洋汽車、浙商證券研究所新勢力品牌產品02Partone19鴻蒙智行：享界S90220定位：中大型純電轎車。尺寸：長寬高分別為5160/1987/1486mm，軸距3050mm。性能：由華為提供電動機，單電機版本峰值功率可達 227kW，雙電機版本為 158kW+227kW。亮點：品牌首款豪華旗艦轎車。資料

12、來源：鴻蒙智行官網、IT之家、浙商證券研究所鴻蒙智行：新款智界S70221定位：高階智駕轎車。價格：24.98萬元起。造型：內部重構座艙布局，最大化座艙空間，外觀上運動和優雅兼備，無邊框車門和后視鏡，前臉all-in-one家族化設計，車尾采用鴨尾造型。性能：華為800V碳化硅動力平臺，電池最大容量100kWh，CLTC綜合續航最大751km，零百加速3.3秒。亮點：首發華為途靈智能底盤，高階智能駕駛系統和操控底盤，支持全國NCA。資料來源：鴻蒙智行官網、太平洋汽車、浙商證券研究所理想：L60222定位：中大型SUV。價格：Pro版本24.98萬元，Max版本27.98萬元。造型：延續家族型設

13、計，整體造型簡潔流暢。尺寸：長寬高分別為4925/1960/1735mm，軸距為 2920mm。性能：配備 1.5T 發動機、雙電機智能四驅、峰值扭矩 529 牛米，零百加速 5.4 秒，CLTC 綜合工況續航里程 1390 公里，純電續航里程 212 公里。亮點：Pro 版車型為高級音響系統，沒有冷暖冰箱；Max 版車型配備鉑金音響和冷暖冰箱。全車標配座椅帶通風加熱和前排十點按摩。資料來源：工信部、理想發布會、浙商證券研究所蔚來：新款ET70223定位：中大型純電行政轎車。價格：45.8-53.6萬。尺寸：現款長寬高為5101/1987/1509mm，軸距3060mm。性能：前后雙電機系統，

14、綜合功率480kW，最高車速200km/h。亮點：匹配75/100/150kWh電池組，其中，搭載150kWh電池實則續航1070公里。資料來源：蔚來官網、智電出行、IT之家、浙商證券研究所哪吒：哪吒S獵裝車0224定位：中大型運動新能源旅行車。尺寸：長寬高分別為4980/1980/1480mm，高度比哪吒S提升30mm，軸距為2980mm，與哪吒S一致。造型：分體式大燈，設計感強。性能：預計會提供純電和插電式增程兩個動力版本。增程版本搭載1.5L發動機，最大功率70kW，零百加速8.9秒。亮點：外形犀利美觀，同類型競品較少。資料來源：懂車帝、太平洋汽車、浙商證券研究所零跑：C160225資料

15、來源：工信部、懂車帝、太平洋汽車、IT之家、浙商證券研究所定位：中大型SUV。尺寸：長寬高分別為4915/1905/1770mm，軸距為 2825mm。性能：可選擇增程式和純電動兩種。純電版本電機功率為215kW，增程版本搭載1.5L 70kW發動機，電機功率為170kW。亮點：首款搭載800V快充的車型，也是零跑首款6座車型。合資及外資品牌產品03Partone26沃爾沃：EX300327定位：緊湊型純電SUV。尺寸：長寬高分別為 4233/1838/1555mm，軸距為 2650mm。性能：兩種版本，單電機版本最大功率 200kW，電池提供磷酸鐵鋰、三元鋰兩種形式。雙電機版本電機功率分別為

16、 115kW、200kW。續航里程有 590 公里、540 公里以及 410 公里三種。亮點：是該品牌迄今為止最小的 SUV 和電動汽車。資料來源：公司官網、IT之家、工信部、搜狐網、浙商證券研究所大眾：新款邁騰0328定位：宜商宜家的燃油B級轎車。造型：前臉窄條幅前格柵與兩側大燈組相連，中央配備一條貫穿式鍍鉻飾條，兩側擁有貫穿式燈帶，車頭下部配備了鍍鉻飾條和導流槽造型，內飾上新車配備三塊大屏。尺寸：長寬高分別為4990/1854/1487mm，軸距為2871mm。性能：2.0T四缸發動機亮點：在智能化方面大幅升級，將搭載大疆新發布的智能駕駛方案。競品車型：日系凱美瑞、雅閣等。資料來源：汽車之

17、家、工信部、懂車帝、浙商證券研究所大眾安徽：ID.UNYX 與眾0329定位：A級純電轎跑SUV。造型：封閉式前臉，大燈三角形布局。整體運動時尚，視覺效果突出，極富動感，年輕潮流。尺寸：長寬高尺寸分別為4663/1860/1610mm，軸距為2766mm。性能：單電機和雙電機兩種動力，單電機后驅版最大功率為170kW，雙電機四驅版前后電機最大功率分別為80/150kW。亮點：首款logo為金標大眾，全新車型。資料來源：工信部、懂車帝、浙商證券研究所長城/寶馬：MINI純電0330定位：國產純電動跨界MINI。造型：延續寶馬MINI的家族式設計。尺寸：車身長 3858/3863mm、寬 1756

18、mm、高 1458mm，軸距為 2526mm。性能：由蜂巢能源供應的三元鋰離子電池，總成由光束汽車有限公司供應，電機由聯合汽車電子有限公司供應，功率 160kw，最高車速 170km/h。資料來源：工信部、IT之家、浙商證券研究所雪佛蘭：探界者Plus PHEV0331定位：中型SUV。動力：率先應用上汽通用汽車全新一代PHEV智電插混技術。全系搭載Ecotec 1.5T混動發動機，實現電機峰值扭矩密度高于14.4Nm/kg，功率密度高于7.8kw/kg，超過行業主流水平30%。性能：全新一代插混電驅單元以及插混電池，最低1.05升百公里綜合油耗、最快6.8秒百公里加速、最長155km純電續航

19、、以及超1000公里綜合續航里程。亮點：品牌首款插混SUV。資料來源：懂車帝、汽車之家、官方微博、浙商證券研究所別克：GL8 PHEV0332定位：中高端MPV。價格：預計40萬起步。造型：傳承別克設計，霸氣雄厚，大氣磅礴。尺寸：長寬高5218/1878/1807mm，軸距3088mm。性能：預計將搭載1.5T發動機和P1+P3電機組成的插電混動系統。預計綜合續航超1000km。競品車型：騰勢D9 DM-i等。資料來源：別克官方、工信部、太平洋汽車、浙商證券研究所福特：全新跑車和烈馬引領7款新車0333車型：全新Mustang跑車，全新福特烈馬，探險者赤金版，新一代蒙迪歐1.5T混動版，新一代

20、銳界L 2.0T混動版等新車型。價格：預定價格為30-45萬元。亮點：純血硬核越野車國產福特烈馬（Ford Bronco）將正式上市。全系標配雙12英寸屏幕、高通驍龍8155高算力芯片等眾多配置。Mustang Dark House高性能跑車全新福特烈馬銳界L 2.0T混動資料來源：福特官網、浙商證券研究所保時捷：純電Macan0334定位：豪華中型純電SUV。性能：Macan4綜合功率300kW、最大扭矩650Nm，0-100km/h加速5.2秒。最高時速220km/h。WLTP續航最大613km。亮點：底盤操控強勁。前懸是雙球節雙叉臂結構，后懸架為多連桿，并標配了PASM的自適應雙閥減震器

21、和新Panamera同款雙腔空氣懸架。Turbo款車型還有保時捷扭矩引導系統升級版，標配了5后輪轉向，可以將轉彎直徑縮小到11.1m。資料來源：保時捷官方、懂車帝、浙商證券研究所奔馳：純電G級越野車北京車展全球首發0335定位：純電豪華越野車電池：預計新款電池能量密度將提升20%-40%。性能：采用四輪獨立電機，并利用該特性實現四輪單獨驅動。亮點：配有EQG Tank Turn“坦克調頭”功能，該功能可以讓車輛原地360度轉圈。采用獨立懸架以及全新的后橋結構，越野能力依舊出色。資料來源：易車網、太平洋汽車、奔馳官方、浙商證券研究所投資建議04Partone36添加標題95%投資建議0437經過

22、經過近十年的電動化、智能化浪潮洗禮，中國汽車品牌無論從產品力維度還是從性價比維度都與傳統近十年的電動化、智能化浪潮洗禮，中國汽車品牌無論從產品力維度還是從性價比維度都與傳統外資汽車品牌縮小了差距，甚至實現了反超。在國內外資汽車品牌縮小了差距，甚至實現了反超。在國內，20232023年中國年中國自主自主品牌累計品牌累計份額占比超過份額占比超過了了50%50%，并，并且占比有望持續提升；在國外，中國汽車的智能化優勢及價格優勢有望帶動自主品牌汽車產品持續占領海且占比有望持續提升；在國外，中國汽車的智能化優勢及價格優勢有望帶動自主品牌汽車產品持續占領海外消費者心智。因此，我們長期看好中國汽車的國產替代

23、及海外出口，建議關注在國內擁有較高市占率且外消費者心智。因此，我們長期看好中國汽車的國產替代及海外出口，建議關注在國內擁有較高市占率且出口表現較好的整車相關標的：比亞迪、長安汽車、吉利汽車。出口表現較好的整車相關標的：比亞迪、長安汽車、吉利汽車。資料來源：乘聯會、浙商證券研究所風險提示05Partone38添加標題95%風險提示05391 1、消費者購車需求放緩：、消費者購車需求放緩：宏觀環境變化導致消費者消費觀念變化，現有家用車輛置換周期拉長，購車需求增速放緩。2 2、降價、降價促銷促銷加劇消費者加劇消費者購車觀望購車觀望情緒：情緒：各家汽車廠商紛紛推出降價促銷策略以吸引客戶，但頻繁的價格調

24、整，將引發消費者觀望情緒加重，從而拉長購車決策時間。3 3、產能較大幅度擴張，競爭、產能較大幅度擴張，競爭加?。杭觿。盒履茉雌嚫咚侔l展背景下，汽車廠商產能布局較大幅度擴張，出現供大于求現象，價格競爭加劇。行業評級與免責聲明40法律聲明及風險提示本報告由浙商證券股份有限公司（已具備中國證監會批復的證券投資咨詢業務資格，經營許可證編號為：Z39833000）制作。本報告中的信息均來源于我們認為可靠的已公開資料，但浙商證券股份有限公司及其關聯機構（以下統稱“本公司”）對這些信息的真實性、準確性及完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不發生任何變更。本公司沒有將變更的信息和建議向報告所有接收

25、者進行更新的義務。本報告僅供本公司的客戶作參考之用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告僅反映報告作者的出具日的觀點和判斷，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議，投資者應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，本公司及/或其關聯人員均不承擔任何法律責任。本公司的交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。本公司沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。本公司的

26、資產管理公司、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。本報告版權均歸本公司所有，未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、發布、傳播本報告的全部或部分內容。經授權刊載、轉發本報告或者摘要的，應當注明本報告發布人和發布日期，并提示使用本報告的風險。未經授權或未按要求刊載、轉發本報告的，應當承擔相應的法律責任。本公司將保留向其追究法律責任的權利。聯系方式41浙商證券研究所上?？偛康刂罚簵罡吣下?29號陸家嘴世紀金融廣場1號樓25層北京地址：北京市東城區朝陽門北大街8號富華大廈E座4層深圳地址：廣東省深圳市福田區廣電金融中心33層郵政編碼：200127 電話：(8621)80108518 傳真：(8621)80106010