1、 1/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 行業研究報告 慧博智能投研 光通信光通信行業行業深度：深度：驅動因素驅動因素、競爭格局、競爭格局、產產業鏈業鏈及相關公司及相關公司深度梳理深度梳理 光通信是一種以光波作為傳輸媒介的通信方式，該領域屬于我國實施創新驅動發展戰略的重要組成部分，是我國向制造強國、科技強國轉型過程中的重要發展方向。國家正大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力，而新質生產力的核心要義是以科技創新驅動生產力向新的質態躍升。隨著新一輪科技革命和產業變革在全球深入發展，各領域對信息通信網絡的依賴不斷增強，夯實 5G、數據中心、算力網

2、絡、千兆光網等信息基礎設施成為國際共識，光通信技術已成為國際高科技知識產權競爭的焦點和制高點。圍繞光通信行業，下面我們首先從了解其通信機制、核心元器件入手，分析其發展的驅動因素、發展現狀、競爭格局，并對產業鏈進行梳理，對其未來市場發展前景及市場空間進行分析，方便讀者深入了解這一行業。目錄目錄 一、概述.1 二、驅動因素.3 三、發展現狀.8 四、產業鏈梳理.14 五、競爭格局.17 六、市場前景及市場空間.18 七、相關公司.24 八、參考研報.30 一、一、概述概述 1.光通信光通信 光通信是以光信號為信息載體，以光纖作為傳輸介質，光模塊實現電光轉換，將信息以光信號的形式進行信息傳輸的系統。

3、光通信系統具有信道帶寬極寬、傳輸容量大、中繼距離長、抗干擾好等優點。光通信以光波為載體，目前已成為全球最主流的信息傳輸方式。通信系統可以將信息從一個地方傳遞到另一個地方，光通信是利用光纖傳輸信息的光波通信系統?；镜墓馔ㄐ畔到y由光發射機、通信通道和光接收機三部分組成，其中光發射機將電信號轉換成光信號并將得到的光信號發射到光纖，光接收機將光纖輸出的光信號還原為電信號。2/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2.光模塊光模塊 光模塊為光通信中實現光信號、電信號互相轉換的核心元器件。光模塊主要由光芯片、電芯片、光組件和其他結構件所構成，其中上游光器件元件為

4、光模塊成本中的主要部分。在光器件元件中，光發射模塊TOSA 和光接收模塊 ROSA 成本占比較高。TOSA 的主體為激光器芯片（VCSEL、DFB、EML 等），ROSA 的主體為探測器芯片（APD/PIN 等）。光模塊的核心功能是光電信號的互相轉換，應用場景主要分為兩大領域：4G/5G 無線網絡、固定寬帶 FTTX、傳輸與數通網絡等為代表的電信領域；承載AR/VR、人工智能、元宇宙等應用的數據中心領域。3/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 二、二、驅動因素驅動因素 1.受益于全球數據量快速增長，光通信逐漸崛起受益于全球數據量快速增長，光通信逐漸崛

5、起 在全球信息和數據互聯快速成長的背景下，終端產生的數據量每隔幾年就實現翻倍增長，當前的基礎電子通訊架構漸漸無法滿足海量數據的傳輸需求，光電信息技術逐步崛起?；镜墓馔ㄐ畔到y由光發射機、通信通道和光接收機三部分組成。光發射機將電信號轉換成激光信號，然后調制激光器發出的激光束形成光信號，并將得到的光信號通過光纖傳遞，然后光接收機將光纖輸出端接收到的光信號轉換成原始的電信號。2.AI 快速發展引領需求持續增長，行業景氣度持續提升快速發展引領需求持續增長，行業景氣度持續提升 本輪光模塊高景氣周期的核心邏輯是供需錯配：1）需求端，大模型參數數量呈現指數級倍增，使得對算力的需求同樣為指數成長；2）供給端

6、，算力的提供方是 AI 芯片，單芯片的算力成長來自于摩爾定律（18-24 個月翻倍），而光模塊則是數據傳輸的載體，光模塊出貨量與 AI 芯片出貨量同步增長；因此，AI 芯片與光模塊出貨量暴增來彌補摩爾定律單卡算力與模型算力需求指數成長之間的供需差。（1）需求端需求端 AI 大模型時代，算力需求提升明顯，并保持指數級增長。2015 至 2016 年左右，AI 大模型問世，大模型趨勢始于 2015 年底 AlphaGo 的出現并一直延續至今。期間，這些大規模模型由國內外科技巨頭訓練，他們擁有的更多 Capex 與訓練資源打破了以往的趨勢，大模型由于參數數量大幅增加，所需要的算力也相較常規模型大幅增

7、長。以 GPT3 為例，總算力消耗約為 3640PF-days(即假如每秒計算一千萬億次，需要計算 3640 天)，需要 78 個投資規模 30 億、算力 500P 的數據中心才能支撐運行。在當下模型迭代百花齊放以及算力需求指數成長的時代，或已迎來 AI 發展的高景氣周期。根據 IDC 的數據，2022 年全球人工智能（AI）IT 總投資規模為 1324.9 億美元，2027 年有望成長到 5124.2 億美元，4/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 22-27 年 CAGR 達 31.1%。其中，2027 年全球生成式 AI 市場規模有望接近 15

8、00 億美元，22-27 年CAGR 達 85.7%。2027 年中國人工智能總投資規模將突破 400 億美元，22-27 年 CAGR 達 25.6%。生成式 AI 占比將達到 33.0%，投資規模超 130 億美元，22-27 年 CAGR86.2%。根據華為智能世界2030的報告預測，2030 年，人類將迎來 YB 數據時代，相較 2020 年，通用算力將增長 10 倍、人工智能算力增長 500 倍，算力需求十年百倍的增長將成為常態。（2）供給端供給端 光模塊與 AI 芯片性能與出貨量齊升，光摩爾定律推動光模塊升級，800G 光模塊放量在即。2016 年數通市場 100G 交換機開始規模

9、部署，2017 年首款 400G 交換芯片 Tomahawk3 送樣，2020 年 200G 和400G 光模塊開始規模部署。博通于 2022 年 8 月推出 Tomahawk5 交換芯片，海外云廠商同年開始部署 800G 光模塊，并且 2024 年有望實現大規模放量。AI 芯片加速迭代，1.6T 光模塊商用在即。根據英偉達最新的產品線路圖，2024 年 B100GPU 將實現量產，公司配套的 IB 交換機 Quantum 和以太網交換機 Spectrum-X 的端口速率也將同步提高到 800G。隨著英偉達算力芯片持續迭代，光模塊、交換芯片等配套網絡基礎設施迭代有望先行。隨著 2025 年英偉

10、達有望推出新一代 GPU，IB 交換機 Quantum 和以太網交換機 Spectrum-X 的端口速率同步升級，光模塊有望向 1.6T 演進，2024 年在 800G 光模塊放量的同時，1.6T 也有望迎來小批量商用。5/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 AI 加速不同行業的智能化轉型，人工智能的“涌現”時刻即將出現。AI 的發展將重塑電子半導體基礎設施，海量數據的收集、清洗、計算、訓練以及傳輸需求，將帶來算力和網絡的迭代升級。當下海量大模型訓練與推理都在云數據中心完成，帶動數據中心與各類網絡基礎的加速建設。當我們邁入智能時代，我們會發現最大的需

11、求是算力，最關鍵的基礎設施是數據中心。根據 Synergy Research Group 的數據，2024 年全球超大型數據中心數量將超過 1000 個。其次，網絡架構的變遷與硬件迭代、下游云廠商持續加大 AI 以及云業務的資本投入、AI 競賽持續等不同因素都將使行業擴容與景氣度提升。光模塊是數據中心內部互連和數據中心相互連接的核心部件，根據 Light Counting 的數據，2024 年全球光模塊市場規模有望達 150 億美元。3.多項政策鼓勵光通信行業發展多項政策鼓勵光通信行業發展 近年來國家相關部委研究部署促進通信行業發展的改革舉措，出臺了多項政策鼓勵我國光電產業發展。2024 年國

12、務院政府工作報告提出大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力。充分發揮創新主導作用，以科技創新推動產業創新，加快推進新型工業化，提高全要素生產率，不斷塑造發展新 6/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 動能新優勢，促進社會生產力實現新的躍升。5G 通信、數據中心作為“新基建”的重要基礎設施之一，隨著產業政策的逐步落地將受到更多的政策支持，配套的光通信行業將迎來更加廣闊的發展空間。7/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 8/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告

13、三、三、發展現狀發展現狀 2023 年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也是數字經濟布局全面落地的一年，數字化建設已經成為我國經濟發展的重要驅動因素。黨的二十大報告提出“加快發展數字經濟，促進數字經濟和實體經濟深度融合”，政策支持和全面復工復產將進一步釋放數字需求，信息通信作為數字經濟核心產業引領作用增強。此外，AI 技術的重大突破、ICT 基礎設施持續向算網融合方向演進，計算需求進一步向數據生成端延伸，推動現場級邊緣計算發展。與此同時，5G+工業互聯網發展將進入快車道，目前5GToC 網絡建設已初見成效，ToB 專網生態建設提速，雙千兆全光網絡為數字家庭、數字城市業務注入新活力，企業也

14、在積極向數字化方向轉型，通過降本增效以打造差異化競爭優勢?，F階段，光通信行業隨著技術的不斷進步，光纖通信以其速度快、容量大、傳輸穩定等優勢，在構建現代通信網絡中發揮著核心作用。在 5G、6G 等新一代通信技術、AI、云計算及物聯網等新興領域的推動下，光通信行業迎來了廣闊的市場前景和發展機遇。同時，市場對于通信網絡建設的持續需求，為光通信行業注入新動力。行業內的企業不斷創新，提升技術水平，推動光通信行業的持續發展。按下游應用領域劃分，產品主要應用于電信市場和數通市場。電信市場主要包括通信運營商的骨干網、城域網等傳輸網市場，以及固網/無線接入的接入網市場。數通市場主要面向互聯網云廠商等數據中心，主

15、要應用場景是數據中心內部以及數據中心之間的互聯。受益于 AI 不斷發展的應用場景和快速增長的市場需求，數通市場的增長成為光通信市場的主要驅動力。1.電信市場電信市場 接入網方面，由于 RAN（無線接入網絡）和 FTTx 部署的正常周期性之外的庫存過剩，2023 年接入網市場有所下降。隨著我國市場結束 10GPON 部署周期，而北美和歐洲在政府資助項目的推動下逐步增加 10GPON 部署，FTTx 網絡的 PON 銷售將保持穩定。25G 和 50GPON 未來有望提供新的增長動能。無線前端（Wireless Fronthaul）增速較慢，因為我國的 5G 網絡部署已接近完成。但隨著未來 6G 部

16、署的開始，該細分市場將在 2026-2027 年恢復增長。Light Counting 預計，到 2028 年接入網市場的年復合增長率將達到 9%。9/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 在城域網、骨干網等傳輸網方面，隨著 AI、大數據、云計算等技術的飛速發展及“東數西算”等構建全國一體化算力網工程的推進建設，云計算需求和數據流量呈現指數級增長，對網絡帶寬提出了更高要求。提升光傳輸系統單波速率與傳輸距離、提高光纖通信系統帶寬利用率，以滿足不斷增長的網絡流量需求，成為運營商和設備商的共同追求。傳統 100G 無法滿足算力網絡業務的新需求，骨干網和城域網

17、將升級到 400G，100G/200G 和 OXC/ROADM 將在城域接入網廣泛部署。400G 技術作為下一代骨干網的核心承載技術，具備更高傳輸速率、更大帶寬、更好擴展性等優勢，能夠滿足大數據中心和通信網絡日益增長的需求，提供更多的數據傳輸通道，更好地支持高密度集成和低能耗解決方案。5G 用戶方面，我國 5G 用戶占比近五成。截至 2024 年 3 月，三大運營商及中國廣電的移動電話用戶總數達 17.55 億戶，比 2023 年凈增 1124 萬戶。其中，5G 移動電話用戶達 8.74 億戶，比 2023 年凈增5157 萬戶，占移動電話用戶的 49.8%，占比較 2023 年末提高 3.2

18、pct。海外電信網絡建設方面，根據愛立信移動市場報告相關數據，2023 年底，全球 5G 用戶數將達到16 億，占移動用戶總數的 18%。預計到 2028 年，5G 將成為占主導地位的移動接入技術。到 2029 年，全球 5G 用戶數預計將超過 53 億，占當時移動用戶總數的 58%。在全球經濟增長乏力、地區局勢動蕩的背景下，人們對高性能連接的需求依然旺盛。我國 5G 基站建設量總體在全球屬于領先水平，5G 基站占比超三成，各地區積極推進 5G 建設和應用。截至 2024 年 3 月，我國移動電話基站總數達 1190 萬個，比上年末凈增 28.1 萬個。其中，5G 基站總數達 364.7 萬個

19、，比上年末凈增 27 萬個，占移動基站總數的 30.6%，占比較 1-2 月提高 0.8pct。根據工信部統計數據，東、中、西部和東北地區 5G 基站分別達到 164.7 萬、80.7 萬、97.4 萬、22 萬個，占本地區移動電話基站總數的比重分別為 31.9%、31.3%、28.7%、28.6%。隨著三大運營商持續三年完成5G 基站的深度覆蓋，5G 網絡覆蓋、5G 用戶發展均取得可觀的增長和部署，隨后將進入室內覆蓋階段，對于中回傳的需求逐漸釋放，并進一步推動 ToC 面向消費者領域的應用。蜂窩物聯網用戶增長較快，光纜線路總長度穩步增加。截至 2024 年 3 月，三大運營商發展蜂窩物聯網終

20、端用戶 24.14 億戶，比 2023 年末凈增 8135 萬戶，占移動網終端連接數（包括移動電話用戶和蜂窩物聯網終端用戶）的比重達 57.9%。截至 2024 年 3 月，我國光纜線路總長度達到 6558 萬公里，比 2023年末凈增 126 萬公里。其中接入網光纜、本地網中繼光纜和長途光纜線路所占比重分別為 62.4%、35.8%和 1.8%。10/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 固網寬帶千兆用戶數持續擴大，千兆光纖寬帶網絡建設穩步推進。截至 2024 年 3 月，三大運營商的固網寬帶接入用戶總數達 6.47 億戶，比 2023 年凈增 10

21、89 萬戶。其中，100Mbps 及以上接入速率的固網寬帶接入用戶達 6.12 億戶，占總用戶數的 94.5%；1000Mbps 及以上接入速率的固網寬帶接入用戶達1.77 億戶，比 2023 年凈增 1410 萬戶，占總用戶數的 27.4%，占比較 2023 年提升 1.7pct。截至 2024年 3 月，我國固網寬帶接入端口數量達 11.53 億個，比 2023 年末凈增 1732 萬個。其中，光纖接入（FTTH/O）端口達到 11.13 億個，比 2023 年末凈增 1869 萬個，占固網寬帶接入端口的 96.5%。具備千兆網絡服務能力的 10GPON 端口數達 2456 萬個，比 20

22、23 年末凈增 153.6 萬個，形成覆蓋超 5 億戶家庭的能力。從全球來看，我國已建成全球規模最大的千兆光網，處于領先地位。2.數通市場數通市場 在國內數據中心建設方面，近年來國家高度重視數據中心產業的發展，數字中國建設整體布局規劃指出建設數字中國是數字時代推進中國式現代化的重要引擎，是構筑國家競爭新優勢的有力支撐。明確數字中國建設按照“2522”的整體框架進行布局，框架要求夯實數字基礎設施和數據資源體系“兩大基礎”，其中數字基礎設施涵蓋 5G 網絡與千兆光網、東數西算等算力基礎設施、通用數據中心、超算中心、智能計算中心、邊緣數據中心等。到 2025 年基本形成橫向打通、縱向貫通、協調有力的

23、一體化推進格局，數字中國建設取得重要進展，伴隨數字中國頂層政策規劃落地、國內數據中心市場規模在相關政策引領帶動下預計將加快發展。11/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 運營商投資一直是行業發展的晴雨表和風向標。2023 年國內三大運營商資本開支合計 3529.7 億元，同比增長 0.3%。三大運營商資本支出細分領域最顯著的變化是對 5G 建設投入減少和算力網絡的投入明顯加碼，預計 2024 年三大運營商資本開支合計 3340 億元，同比下降 5.4%。三大運營商資本開支結構不斷優化，加大智能算力基礎設施投入。下游大型云計算廠商采購計劃的調整，是造成

24、以太網光模塊市場波動的主要原因，對經濟發展的預期會影響 ICP（互聯網內容服務商）和 CSP（通信服務提供商）的資本開支。海外 AI 產業持續提速，在數據中心建設方面，北美四大云廠商 2023 年資本開支保持穩定增加，并且在技術基礎設施方面的投入有所增加。北美云廠商的資本開支投入印證海外 AI 產業的蓬勃發展。2024 年，微軟預計資本開支將逐季增長，建設數據中心以支持其 AI 服務；谷歌預計資本開支將增長 50%或更多；Meta 預計資本開支將同比增長 26.3%-44.3%；這將帶動 AI 基礎設施需求的高增長。12/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研

25、究報告 云計算、AI、大數據等新一代信息技術對算力的需求推動數據通信市場的發展。根據 Canalys 測算，2023Q4 全球云基礎設施服務支出達到 781 億美元，同比增長 19%。2023 年云基礎設施服務總支出達到 2904 億美元，同比增長 18%。企業 IT 優化對云服務市場的影響逐漸減弱，越來越多的企業客戶都在擴大與頭部云廠商的消費合同協議，以滿足日益增長的需求。云遷移工作正重新加快，同時新需求激增，特別是在 AI 應用的廣泛采用。頭部云廠商穩步增加對生成式 AI 的投資，期望利用生成式 AI 的能力催生云消費領域的新機遇。Canalys 預計 2024 年全球云基礎設施服務支出將

26、增長 20%。2023Q4 我國云基礎設施服務支出達到 97 億美元，同比增長 22.4%。我國前三大云廠商分別為阿里云、華為云、騰訊云，其總增長達 27.8%，占云服務總支出的 73.7%。阿里云 2023Q4 同比增長 33.7%，市場份額達 38.9%。華為云以 18.6%的市場份額位居第二，實現 17.4%的同比增長。騰訊云市場份額為16.3%，同比增長 27%。13/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2023 年，隨著 ChatGPT 持續火爆，大型語言模型（LLM）和生成式 AI 備受關注，AI 應用如雨后春筍般涌現。各大云服務商不斷加

27、碼對 AI 相關投入，AI 創新引發的算力競賽推動硬件基礎設施的不斷升級擴容。在此背景下，AI 服務器市場規模保持高速增長態勢。根據 MIC 及 Trendforce 測算，2023 年全球 AI 服務器出貨量逾 125 萬臺，同比增長超過 47%。根據 IDC 報告，2023 年，全球以太網交換機收入同比增長 20.1%，達到 442 億美元。2023Q4 以太網交換機市場同比增長 0.8%。以太網交換機市場的數據中心和非數據中心部分呈現出不同的趨勢。2023年，數據中心部分的市場收入同比增長 13.6%，2023Q4 同比增長 4.4%。數據中心以太網交換機占整個市場收入的 41.5%，其

28、余為非數據中心部分。從地區角度看，2023 年，美國以太網交換機市場全年增長 28.8%，Q4 同比增長 3.8%；西歐市場全年增長 19.3%，但 Q4 同比下降 6.9%；中歐和東歐市場全年增長 20.7%，Q4 同比下降 1.6%；中國市場全年下降 4.0%，但 Q4 同比增長 9.1%；亞太地區（不包括日本和中國）市場在 2023 年增長 15%，但 Q4 同比下降 9%。2023 年，思科（Cisco）以太網交換機收入同比增長 22.2%，但 2023Q4 同比下降 12.1%；華為以太網交換機總收入同比增長 10.6%，2023Q4 同比增長 16.5%。2023 年思科、Aris

29、ta Networks、華為的以太網交換機的市場份額分別為 43.7%、11.1%、9.4%。14/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 四、產業鏈梳理四、產業鏈梳理 光通信產業鏈分上中下游，上游主要是核心零部件環節，包括光芯片、光組件、電芯片；中游包括光器件、光模塊和光纖光纜；下游按應用場景分為電信市場和數通市場。光芯片是實現光電信號轉換的三五族化合物半導體材料；光組件主要包括陶瓷套管/插芯、光收發接口組件等，現階段我國是光組件產業全球最大的生產地，市場競爭激烈；光器件是利用電光子轉換效應制成的各種功能器件，是光電子技術的關鍵和核心部件。光芯片和光組

30、件是制造光器件的關鍵元件；將各種光元組件加工組裝得到光器件，多種光器件封裝組成光模塊。光模塊是一種用于高速數據傳輸的光器件，其作用是實現光信號和電信號之間的相互轉換，從而實現數據在通信網絡中的傳輸。光通信產業包括多個環節，話語權較強的集中在上游和下游兩端，上游芯片廠商和下游客戶較為強勢，處于中游的光模塊廠商的成本控制水平決定其整體盈利能力。隨著技術進步和成本降低，光通信產品的應用范圍持續拓展，市場需求不斷增加。1.上游零部件上游零部件（1）光芯片：光芯片：有源光芯片（激光器芯片、探測器芯片等）、無源光芯片（波分復用、光耦合器等）；主要廠商：源杰科技、長光華芯、仕佳光子、光迅科技源杰科技、長光華

31、芯、仕佳光子、光迅科技、華工科技、海信寬帶、華為海思、高意、華工科技、海信寬帶、華為海思、高意（Coherent）、博通（）、博通（Broadcom）、）、Lumentum、AAOI 等。（2）光組件：光組件：陶瓷套管/插芯、光收發接口組件等；主要廠商：天孚通信、光庫科技、太辰光、騰景科技天孚通信、光庫科技、太辰光、騰景科技等。（3）電芯片：電芯片：以海外進口為主，包括 LDdriver、TIA、LA、CDR、DSP 等；主要廠商：Marvell、Credo、博通（、博通（Broadcom）、華為海思、超燃半導體）、華為海思、超燃半導體等。15/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行

32、業|深度深度|研究報告研究報告 2.中游器件模塊光纖光纜中游器件模塊光纖光纜（1）光器件：光器件：光器件根據是否需要電源劃分為有源器件和無源器件，無源器件用于滿足光傳輸環節的其他功能。有源光器件激光器（DFB/FP/VCSEL）、探測器（PIN/APD）、光放大器、光調制器（DML/EML）、光收發次模塊（TOSA/ROSA/BOSA）等；無源光器件光隔離器、光分離器、光開關、光纖連接器、波分復用解復用器、光分路器、光衰減器、FA 光線陣列、光耦合器等；主要廠商：天孚通信、光迅科技、華工科技、太辰光、博創科技、高意（天孚通信、光迅科技、華工科技、太辰光、博創科技、高意（Coherent）、）、

33、Lumentum、AAOI 等。（2）光模塊：光模塊：數通光模塊、電信光模塊100G/200G/400G/800G/1.6T/3.2T 等；主要廠商：中際旭創、新易盛、光迅科技、華工科技、博創科技、聯特科技、劍橋科技、高意中際旭創、新易盛、光迅科技、華工科技、博創科技、聯特科技、劍橋科技、高意（Coherent）、）、Lumentum、AAOI 等。（3）光纖光纜：光纖光纜：光纖預制棒、通信光纖、通信光纜、特種光纜、室內光纜、蝶形光纜、光電復合纜、通信電纜、數據電纜等；主要廠商：中天科技、亨通光電、長飛光纖中天科技、亨通光電、長飛光纖等。16/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業

34、|深度深度|研究報告研究報告 3.下游應用場景下游應用場景（1）電信市場：電信市場：通信設備商華為、中興通訊、烽火通信、瑞斯康達、格林偉迪、諾基亞、思科華為、中興通訊、烽火通信、瑞斯康達、格林偉迪、諾基亞、思科等；終端電信運營商中國移動、中國電中國移動、中國電信、中國聯通、中國廣電、信、中國聯通、中國廣電、Verizon、AT&T、T-Mobile、SingTel、Vodafone 等。（2）數通市場：數通市場：云廠商阿里云、騰訊云、華為云、百度云、阿里云、騰訊云、華為云、百度云、AWS、Microsoft、Google、Meta等；服務器浪潮信息、華為、聯想、戴爾（浪潮信息、華為、聯想、戴爾

35、（DELL）、慧與（）、慧與（HPE）、思科（）、思科（Cisco）等。17/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 五五、競爭格局競爭格局 1.中高端光芯片供應商為海外公司中高端光芯片供應商為海外公司 光芯片和器件作為光通信網絡的基石，是搶占新一輪科技革命和產業變革制高點的必爭之地。光芯片中高端芯片目前具備量產能力的供應商主要在海外；10G 及以下速率的 DFB、PIN、VCSEL、FP、APD國內產商供應鏈成熟，50G 及以上速率的 EML 激光器目前仍需進口；10G25G 速率的 EML 激光器，目前已有部分國內廠商可實現批量供應。電信市場中，目前

36、所需的 2.5G、10G 激光器芯片市場國產化程度較高，但不同波段產品應用場景不同，工藝難度差異大；未來 25G、50GPON 接入網對光芯片的要求將進一步提升，大功率、低色散、高速調制的場景需求提升了光芯片的技術門檻。數據中心市場中，以 AI為代表的應用拉動 400G、800G 或以上高速光模塊的需求增加，進而帶動高速率、大功率的芯片需求，比如 100GPAM4EML 光芯片、70mW、100mW 大光功率激光器等。目前數據中心市場仍以海外供應商為主。2.對高端、關鍵光器件技術的突破和國產化，將是我國產業發展的重點對高端、關鍵光器件技術的突破和國產化，將是我國產業發展的重點 近年來，國家產業

37、政策不斷支持基礎共性技術的研究，有力推動光器件所在光學行業的技術進步和突破，縮短了與國際先進水平的差距，越來越多的關鍵產品實現國產化，使我國的光學光電子產業從關鍵光電子元器件到下游各終端產品實現了整體的技術提升，行業的國際競爭力不斷增強。光器件行業競爭較為充分激烈，下游客戶相對集中度較高。行業內大多數產品價格呈下降趨勢。部分高端光器件的國產化率較低，仍需依賴向國外供應商采購，對高端、關鍵光器件技術的突破和國產化，將是我國產業發展的重點。隨著光通信行業的快速發展，光模塊行業的競爭格局發生了深刻變化，其主要呈現以下特點：從數據中心的大規模需求來看，隨著光模塊的可靠性要求提高、迭代周期縮短，帶來行業

38、技術門檻有望顯著提升，光模塊頭部廠商產品的高度可靠性、領先的研發實力及交付能力等優勢將進一步凸顯，行業集中度有望進一步提高。在產品形態持續升級過程中，能緊跟客戶研發步伐，率先進入客戶供應鏈，提前鎖定客戶需求的光模塊廠商能夠在產品代際更迭時率先享受紅利。3.我國廠商目前在全球以太網光模塊市場上占主導地位我國廠商目前在全球以太網光模塊市場上占主導地位 由于無法與我國供應商競爭，許多國外供應商相繼退出光模塊市場。例如：美國光器件廠商 AOI 在2022 年 9 月將其光模塊業務出售給宇瀚光電科技（上海）有限公司，使 AOI 重新專注于激光芯片制造。2021 年我國光學元件和模塊制造商實現了一個歷史性

39、的突破：前十大國內供應商的收入首次超過西方競爭對手的銷售額。2022-2023 年，國內光模塊廠商和國外廠商的銷售額差距持續擴大，凸顯了我國供應商在全球市場的競爭力。這些廠商的成功最初得益于國內對光學器件的旺盛需求，向美國云計算公司銷售光學器件，則成為推動其創造新銷售記錄的關鍵因素。未來算力產業的發展對算力基礎設施帶來的增量將繼續推動我國光模塊廠商快速成長。18/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 Light Counting 公布的 2022 年全球光模塊前十榜單顯示，旭創科技與高意（Coherent）并列第一，思科（Acacia）排名第三，華為（

40、海思）排名第四，光迅科技排名第五，海信寬帶排名第六，新易盛排名第七，華工正源排名第八，英特爾排名第九，索爾思光電排名第十。國外廠商在可插拔高速 DWDM 光模塊的銷售方面保持領先，但這種情況可能會發生變化。思科（Acacia）和 Marvell（Inphi）在400ZR/ZR+光模塊的出貨量方面早期領先，但 Light Counting 預計包括部分國內廠商在內的其他供應商將在 2024-2025 年趕上。六六、市場前景市場前景及市場空間及市場空間 1.AI 市場：高算力需求推動市場：高算力需求推動 800G 光模塊結構性增長光模塊結構性增長 19/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行

41、業行業|深度深度|研究報告研究報告 模型迭代數據量擴張，算力需求持續增加。歷代 GPT 的參數量呈現指數級增長，ChatGPT 的總算力消耗約為 3640PF-days(每秒計算一千萬億次，需要計算 3640 天);GPT4 在 ChatGPT 的基礎上增加了圖像、視頻等交互信息類型，內容容量擴大到 2.5 萬字，所需的算力規模遠大于單純的文字交互。OpenAI 首席執行官 SamAltman 接受公開采訪表示，GTP-5 在 2024 年底至 2025 年發布，它的參數量為 GTP-3的 100 倍，需要的計算量為 GTP-3 的 200-400 倍。隨著 ChatGPT 的用戶和應用范圍的

42、持續擴大，數據處理的壓力增大，將帶來龐大的算力需求。AI 算力增速遠超“摩爾定律”，硬件需求空間增勢確定。根據 OpenAI，2012-2018 年 AI 計算量每年增長10 倍，雖然之后增速會逐漸放緩，但增速仍遠超“摩爾定律”，華為預測 2030 年全球 AI 算力將超105ZFLOPS，2020-2030 年增長 500 倍，同時 IDC 預測中國 AI 算力將從 2022 年的 268EFLOPS 增加至 2026 年的 1271EFLOPS，CAGR=47.6%。在 AI 算力爆發背景下相應數據傳輸硬件需求的快速增長也是必然趨勢。硬件算力提升，高速率傳輸拉動 800G 光模塊需求。英偉

43、達于 2020 年 5 月發布 A100，雙精度浮點運算速度從 7.8TFLOPS 提升至 9.7TFLOPS，8 塊 A100 訓練速度是 8 塊 V100 的 3.5 倍；2022 年 3 月英偉達發布的 H100 雙精度浮點運算速度則又相比 A100 在 8 位浮點運算能力上提升約 6 倍?？焖偬嵘乃懔π枰咚俾蕚鬏敿軜嬇c之適配，800G 等高速光模塊的需求進而提升。以 H100 組成的 DGXH100SuperPOD 為例，8 張 H100GPU 組成一個 H100System，每個H100System 都是一個節點，32 個 H00System 節點組成一個可拓展單元（Scalab

44、le Unit,SU），目前最多由 4 個 SU 組成 DGXH100SuperPOD，加上 ConnectX-7 網卡及 QM9700 交換機組成DGXH100SuperPOD 的網絡架構。按照最大 SU 計算，單個 H100SuperPOD 用到的 GPU 數量為 1016片（對應 4 個 SU 32 個 H100System 節點 8 片 H100GPU，其中一個節點空間用于安裝網絡監控單元未放置 GPU），脊交換機和葉交換機數量則分別為 32 和 16 個。每個 SU 分配 8 臺葉交換機，計算節點和葉交換機間共建立 1024 個雙向連接（4 個 SU 32 個H100System 節

45、點 8 個葉交換機），葉-脊交換機間共建立 512 個雙向連接（32 個葉交換機 16 個脊交換機）。最初版本的 DGXH100SuperPOD 在節點-葉交換機間以 400G 傳輸，根據我們調研，后續網絡架構中有望陸續換用 800G 及以上速率光模塊，據此計算，后續節點-葉交換機間或將使用 2048 個800G 光模塊，葉-脊交換機間或將使用 1024 個 800G 光模塊，800G 光模塊與 H100GPU 數量關系約為 3:1。20/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 參考 DGXA100SuperPOD 的架構設計，當 SU 為 4 個時，采

46、取雙層架構，當 SU 為 7 個時，則采取三層架構，通過與上文中相同的計算過程可得到此時光模塊與 GPU 數量比為 6:1 左右。隨著之后對算力需求的提升，DGXH100SuperPOD 或將同樣推廣至 7 個 SU 三層架構，屆時 800G 光模塊與 H100 數量關系則或提高至 4:1 至 6:1。21/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 經測算，當等效 800G 光模塊與 H100 數量比分別為 3/4/5/6 時，直至 2030 年全球 AI 光模塊累計存量市場空間分別為 720/960/1200/1440 億美元，相關光器件累計存量市場空間

47、分別為 279/372/465/558 億美元。2.傳統數通市場：云廠商資本開支穩步提升，傳統數通市場：云廠商資本開支穩步提升，800G 光模塊落地正當時光模塊落地正當時 全球數據量快速增長，云廠商算力資本開支有望繼續抬升。全球每年產生的數據將從 2018 年的 33ZB增長到 2025 年的 175ZB，CAGR 為 26.9%。數據量爆發帶來高數據處理需求，北美頭部云廠商臉書、谷歌、亞馬遜及微軟的單季度資本開支在近五年實現倍增，2022 年四大廠商的資本開支達約 1502 億美元，同比提升 18.5%，雖然受當地經濟環境及設備交付延遲影響，2023 年二季度總資本開支同比減少8.1%達約

48、343 億美元，但各廠商均對 AI 算力建設持積極態度，AI 算力支出有望出現結構性可觀增長。22/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 數據中心傳輸速率不斷提升，800G 光模塊加速滲透。近兩年交換機主流速率將從 25.6T 向 51.2T 轉換，為了滿足提升的交換機速率，有兩類光模塊應用方案，一是提升光模塊用量，如將 64 個 400G 光模塊提升至 128 個，二是提升光模塊速率，將 64 個 400G 光模塊替換為 64 個 800G 光模塊。與 400G 光模塊相比，800G 光模塊單 bit 功耗更低，對于云廠商來說更具經濟實用性，因此，8

49、00G 光模塊有望在傳統云計算領域加速滲透。3.電信運營商市場：電信運營商市場：5G 建設進入下半場，運營商算力端建設支出占比增建設進入下半場，運營商算力端建設支出占比增加加 2023 年，我國 5G 投資逐步邁過高峰，國內 5G 基站數量增速趨于平穩。根據工信部，我國 2022 年新建 5G 基站 88.70 萬個，累計建成投運 231.2 萬個，2023 年新建、開通 5G 基站預計達 60 萬個，屆時5G 基站總量將突破 290 萬個。GSMA 數據顯示，中國大陸是全球最大 5G 市場，2022 年底 5G 連接數已超過全球總量的 60%?！笆奈濉毙畔⑼ㄐ判袠I發展規劃提出，我國每萬人平

50、均 5G 基站數將從2020 年的 5 個提升至 2025 年的 26 個，屆時 5G 基站總量達到約 390 萬個，5G 用戶普及率從 2020 年的 15%提升至 56%。三大電信運營商 2022 年資本開支合計為 3591 億元，同比增長 2.0%，且云計算業務全部增長 100%以上，運營商云計算業務有望通過 AI 應用實現新一波擴張。同時從運營商資本開支結構上來看，“東數西算”及數字經濟發展推動算力需求高速增長，三大運營商的資本開支向算力網絡建設傾斜，2023 年三大運營商的算力網絡相關資本開支指引合計約 891 億元，同比增長 34.2%（其中中國電信 2022 年基數為預期值），在

51、總資本開支中的占比從 2022 年的 18.9%進一步提升至 2023 全年預期的 24.8%。23/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 經測算，在 2025 年及 2030 年，全球電信及傳統數通光模塊市場空間分別可達 164/236 億美元，相關光器件市場空間分別可達 60/93 億美元。4.受益于受益于“東數西算東數西算”戰略的逐步落地，數據中心同步加快新建、擴容步伐，戰略的逐步落地，數據中心同步加快新建、擴容步伐，中國光模塊市場有望進一步增長中國光模塊市場有望進一步增長 根據中際旭創 2022 年報援引 Light counting 數據，全

52、球光模塊的市場規模在 2023-2027 年將以CAGR11%保持增長，2027 年將突破 200 億美元，中國光模塊市場將進一步增長，2028 年中國光模塊市場規模有望達 35 億美元。數據通信市場的增長將成為光模塊市場的主要驅動力。24/30 2024 年年 7 月月 1 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 七、相關公司七、相關公司 1.中際旭創中際旭創中際旭創是業內領先集光通信器件設計研發制造，智能裝備制造于一身的技術創新型企業。中際旭創由原上市公司中際裝備和蘇州旭創合并而成。前者的前身是于 1987 年 2 月注冊成立的龍口市振華電工專用設備廠，并于 2012 年在深交所上市。后

53、者成立于 2008 年，深耕高端光模塊的研發，制造和銷售，完成多項業內首創。2017 年 7 月，中際裝備發行股份收購蘇州旭創完成工商過戶并新股上市，合并設立中際旭創，實現雙主業并行。高端光通信收發模塊的研發、生產、封裝及銷售。由中際旭創的全資子公司蘇州旭創開展。旭創科技為云數據中心客戶提供 800G、400G、200G 和 100G 等高速光模塊，為電信設備商客戶提供 5G 前傳、中回傳光模塊、光纖接入光模塊，以及應用于城域網、骨干網和核心網的傳送光模塊等高端整體解決方案。憑借領先的研發能力、制造能力和交付能力保持在數通市場和 5G 電信市場的快速成長。光通信收發模塊業務是公司總營收的主要來

54、源。光器件的研發、生產及銷售。由中際旭創的控股子公司成都儲瀚科技有限公司開展。成都儲瀚在光器件領域具備 coc 工藝、EMLchip 封裝、BOX 封裝等多種先進的工藝技術。在光模塊方面，公司在自動化生產平臺、自動化設備的自主研發與工程應用化方面已具備較強的競爭優勢。其接入網光通信模塊產品包括傳統的 G/EPON 和 10GEPON 系列產品和滿足混合組網架構所使用的 COMBO 系列產品，該系列的產品符合 ITU 和 MSA 系列標準，廣泛應用于各類接入網中。25/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 高速光模塊應用場景廣闊。公司全資子公司蘇州旭創的

55、主要業務為高端光通信收發模塊的研發、設計、封裝、測試和銷售。公司的 100G/200G/400G/800G 高速光模塊主要面向云數據中心客戶，5G 前傳、中傳和回傳光模塊主要面向電信設備商客戶。公司的整體產品呈現高速率、小型化、低功耗、低成本發展趨勢。光模塊在通信器件產業鏈中位于中游，應用場景十分廣闊，包括無線回傳、電信傳輸和數據中心，其主體客戶為通信設備制造商和大型互聯網企業。光模塊的下游市場主要包括電信市場、數通市場和接入網市場。電信接入網業務具有較強競爭力?？毓勺庸境啥純驳闹鳡I業務為接入網光模塊和光組件、生產及銷售。公司擁有從芯片封裝到光電器件到光電模塊的垂直整合產品線，在自動化生產

56、平臺、自動化設備的自主研發與工程應用化方面已具備較強的競爭優勢，自動化工藝技術水平在國內同行業中居于領先地位，其主要產品包括固網接入用光電組件、無線接入用光電組件和 PON 系列光模塊。2.源杰科技源杰科技 專注高速半導體芯片的研發設計和生產，不斷開拓產品類型。公司前身是 2013 年成立的源杰有限，2020 年 12 月公司整體變更為股份有限公司?；仡櫣镜陌l展歷程，2013 年 12 月公司即推出第一款2.5G1310nmDFB 產品，2015 年完成 100 萬顆 DFB 激光器出貨，2016 年推出首款 10GDFB 激光器產品，2017 年完成高端芯片設計定型，2018 年完成 10

57、00 萬顆 DFB 激光器芯片出貨，2019 年高速率激光芯片完成工業化試生產，2020 年完成 5G 前傳采光超百萬級別 25GDFB 出貨。2022 至 2023 年，實現高速率芯片的量產以及 50G、100G 等更高速率芯片的小批量出貨?？梢姽緩?2.5G 系列芯片產品做起，不斷向高端進發，產品涵蓋從 2.5G 到 100G 磷化銦激光器芯片，致力于成為國際一流的半導體器件供應商。26/30 2024 年年 7 月月 1 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司聚焦于光芯片行業，全產業線自主，供貨多家主流光模塊廠商。主營業務為光芯片的研發、設計、生產與銷售，主要產品包括 2.5G

58、、10G、25G、50G 及更高速率激光器芯片系列產品等，目前主要應用于光纖接入、4G/5G 移動通信網絡和數據中心等領域。經過多年研發與產業化積累，已建立了包含芯片設計、晶圓制造、芯片加工和測試的 IDM 全流程業務體系，擁有多條覆蓋 MOCVD 外延生長、光柵工藝、光波導制作、金屬化工藝、端面鍍膜、自動化芯片測試、芯片高頻測試、可靠性測試驗證等全流程自主可控的生產線，已實現向國際前十大及國內主流光模塊廠商批量供貨，產品用于中興通訊、諾基亞等國內外大型通訊設備商，并最終應用于中國移動、中國聯通、中國電信、AT&T 等國內外知名運營商網絡中，已成為國內領先的光芯片供應商。10G 及以上高速率系

59、列芯片及整體營收穩定增長。公司收入來源以 2.5G、10G、25G 以及更高速率激光器芯片系列產品銷售為主，其他業務收入為零星的技術服務收入，2019 年至 2022 年公司營收從 0.8 億增長到 2.8 億，CAGR 達 51.53%。其中 2.5G 激光器芯片系列產品 2019 至 2021 年占比分別為 84.9%、36.1%、42.8%；10G 激光器芯片系列產品營收占比呈逐年上升趨勢，三年分別為 14.2%、20.8%、41.6%；25G 激光器芯片系列產品受到下游需求量的影響營收占比波動較大，分別為 0.8%、43.1%、15.6%，總體仍呈上升趨勢。從原因上看，2020 年營收

60、大幅增加主要受 5G 政策推動影響，25G 激光器芯片系列產品市場需求量激增；2021 年，一方面受 5G 基站建設頻段方案調整的影響，25G 激光器芯片系列產品的出貨量較上年度回落，另一方面受益于光纖接入市場需求的持續推動，10G 激光器芯片系列產品銷售規模大幅增加，全年整體收入較上年度持平；2022 年，公司加大研發投入，提高產品競爭力，同時采取多種措施以確保生產經營活動的正常進行，實現訂單的有序交付；且受益于全球數據中心、4G/5G 移動通信市場及光纖接入網市場需求持續穩定增長，公司收入同比增長 21.89%；2023 上半年，公司主要產品銷售規模保持穩定增長，總體看來，未來公司高速率系

61、列芯片及整體營收有望繼續保持增長。以光纖接入市場為基礎，拓展 4G/5G 移動通信網絡業務，數據中心市場成為發力點。從產品應用市場來看，除 2020 年受 5G 業務收入大幅提高以外，光纖接入市場收入占公司總收入均超過 70%；4G/5G移動通信網絡業務收入占比穩定在 10%左右；而數據中心業務收入自 2021 年以來發展迅速，占比從2020 年的 2.6%提升為 10%以上，成為公司未來發展的著力點。根據 Omdia 預測，在 2020 年至 2027年期間，全球 PON 市場 CAGR 高達 12.3%，到 2027 年將達到 163 億美元。光纖接入業務主要受益于PON 網絡建設與升級力

62、度，公司 19-21 三年營收持續增長，分別為 0.7/1.1/1.7 億元，是光芯片的重要應用市場；公司在 4G/5G 的營收三年有所波動，分別為 0.1/1.2/0.3 億元，隨著 5G 技術的不斷演進，未來將需要 50G 及更高速率的光模塊來滿足前傳帶寬需求，同時由于 5G 建設的廣覆蓋將進一步擴大加強，25G 及以上速率光芯片也仍然是 5G 前傳市場的未來需求；數據中心市場當前處于速率升級、代際更迭27/30 2024 年年 7 月月 1 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 的關鍵窗口期，營收從 2019 年的 23 萬高速增長至 2021 年 3349 萬元，根據工信部新型數據

63、中心發展三年行動計劃（2021-2023 年），到 2021 年底，全國數據中心平均利用率提升到 55%以上，到2023 年底，全國數據中心機架規模年均增速保持在 20%，平均利用率提升到 60%以上，將帶動光芯片市場需求的持續增長，同時近年來隨著互聯網和云計算的蓬勃發展，以及公司激光器產品的迭代和更新，預計數據中心光模塊需求將大幅增長，發展空間較大。3.長光華芯長光華芯公司長期深耕半導體激光行業，始終專注于半導體激光芯片的研發、設計及制造，主要產品包括高功率單管系列產品、高功率巴條系列產品、高效率 VCSEL 系列產品及光通信芯片系列產品等，是全球少數幾家研發和量產高功率半導體激光器芯片的公

64、司。公司產品廣泛應用于光纖激光器、固體激光器及超快激光器等光泵浦激光器泵浦源以及終端直接半導體激光器，覆蓋工業、消費電子、特種領域等應用場景。公司經過長期積累，已形成由半導體激光芯片、器件、模塊及直接半導體激光器構成的四大類、多系列產品矩陣，并已建成覆蓋芯片設計、外延生長、晶圓處理工藝（光刻）、解理/鍍膜、封裝測試、光纖耦合等 IDM 全流程工藝平臺和 2 寸、3 寸、6 寸量產線，成為半導體激光行業內的垂直產業鏈公司。在光通信方面，公司從 2010 年就開始了磷化銦激光芯片產線的布局，經過多年的攻關和籌備，已攻克材料外延生長的精確控制和穩定性難題以及激光電流的氧化限制控制等關鍵環節，目前公司

65、 10GEML、100mWCWDFB、50GPAM4VCSEL、56GBdPAM4EMLCoC 等多款產品已向市場批量供應，應用覆蓋接入網、數據中心場景下的 10G、100G-800G 速率的多種應用。28/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 4.烽火通信烽火通信 公司全稱“烽火通信科技股份有限公司”，于 1999 年 12 月由武漢郵電科學研究院為主發起人設立，2001年在上海證券交易所上市。2019 年公司發行可轉換債券，募資建設 5G 承載網絡系統設備、下一代光通信核心芯片、烽火銳拓光纖預制棒（一期）、下一代寬帶接入系統設備、信息安全監測預警系

66、統等一些列研發及產業化項目。2020 年公司被美國商務部工業與安全局列入“實體清單”，受到美國出口管制，限制購買、使用美國技術。公司是集光通信領域三大戰略技術（光通信系統和網絡、光纖光纜、光電器件）于一體的科研與產業實體，是國家科技部認定的國內光通信領域的“863”計劃成果產業化基地和創新型企業，先后被國家批準為“國家光纖通信技術工程研究中心”、“亞太電信聯盟培訓中心”、“MII 光通信質量檢測中心”、“國家高新技術研究發展計劃成果產業化基地”、國家“光通信設備智能制造試點示范”等。公司主營業務為通信系統設備、光纖光纜、數據網絡等產品的設計、開發、生產、銷售及安裝。通信系統設備業務主要為應用于

67、信息傳輸過程的設備、軟件和解決方案。光纖及線纜分為光纜產品、光纖產品和海洋網絡。數據網絡產品涵蓋大數據、IT、云計算和移動化產品四個細分領域。29/30 2024 年年 7 月月 1 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司客戶主要為有通信數據需求的行業/企業用戶和運營商用戶等。運營商用戶產品涉及傳送網、接入網、數據通信、IT 基礎設施、光纖光纜、光纖分配網、站點能源、海洋網絡、數據中心能源等。行業/企業用戶產品涉及傳送網、接入網、IT 基礎設施、數據通信、云計算、光纖分配網、移動化、大數據、數字展示、海洋網絡、光纖光纜、站點能源、數據中心能源等。公司控股多家光通信企業，掌握自主光纖預

68、制棒及光纖生產核心工藝，擁有從光纖、光纜、芯片到系統設備的、較為完整的光通信產業鏈。2022 年，公司攜手中國電信建設 G.654.E 超高速骨干。2023 年，公司聯合中國電信研究院成功實現 400Gbit/sDWDM 系統現網 3820km 超長距實時傳輸，標志著骨干400Gbit/sDWDM 系統向規模商用邁進重要一步；同年，公司中標中國電信 AI 算力服務器（2023-2024）集采項目。公司產業布局從武漢向中國向全球不斷延伸，目前在中國有 1+6 產業基地，承建了各行各業接近 400條國家級光通信干線。公司的智慧光網覆蓋了全國 31 個省份、自治區、直轄市，目前在全球有 2 個海外生

69、產基地，8 個海外研發中心，11 個全球交付中心和 30 個海外代表處，產品、方案和服務覆蓋 100多個國家和地區。30/30 2024 年年 7 月月 1 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司擁有多款高性能的 400GOTN 設備，包括 FONST6000U 系列、FONST6000N 系列、FONST6000UE 系列等。公司通過 OTN 設備間的配合組網，形成從邊緣/接入網、城域/匯聚網到骨干/核心網，結構完整、層次清晰的大容量、多業務網絡解決方案，滿足運營商及企業客戶的需求。八、參考研報八、參考研報1.中原證券-通信行業年度策略：旭日東升，兼顧價值與成長2.東吳證券-長光華芯

70、-688048-高功率激光芯片國內領軍者，布局光芯片打開長期成長空間3.民生證券-行業信息跟蹤（2024.1.152024.1.21）：地產后周期消費品的內外需分化延續4.海通證券-光迅科技-002281-深度研究，深耕光器件打造產業標準，垂直化布局成就行業龍頭5.東吳證券-天孚通信-300394-無源+有源光器件平臺化布局，全面受益 AI 算力建設浪潮6.天風證券-仕佳光子-688313-國內先進的光電子核心芯片供應商，無源有源齊發力7.國泰君安-東方電熱-300217-首次覆蓋報告：電加熱部件龍頭，新能源領域再成長8.東北證券-源杰科技-688498-國產光芯片領軍者，開啟光子星辰大海9.

71、海通國際-中際旭創-300308-首次覆蓋：高速率光模塊頭部廠商，受益于 AI 硬件產業趨勢10.上海證券-中際旭創-300308-深度報告：精準把握契機，800G 光模塊成就增長新起點11.招商證券-源杰科技-688498-國內光芯片龍頭受益 AI 算力需求，拓展 CW 光源布局硅光賽道12.天風證券-長光華芯-688048-多材料體系布局的中國激光芯領先公司13.國金證券-長光華芯-688048-公司深度研究：高功率激光芯片龍頭廠商，橫向+縱向打造平臺化公司14.中原證券-通信行業深度分析：光通信產業鏈分析之河南概況15.國聯證券-烽火通信-600498-受益于產業升級的光通信領先企業16.華創證券-光通信產業系列報告之一，新技術巡禮：深度拆解 GoogleOCS 及其產業鏈演進的投資機遇17.南京證券-AIGC 對光通信行業的影響18.長城證券-通信行業模塊系列報告之四：光通信網絡，網絡架構升級看算力產業需求確定性19.慧博智能投研-光模塊行業深度：發展現狀、競爭格局、市場空間、產業鏈及相關公司深度梳理免責聲明：以上內容僅供學習交流，不構成投資建議。