2020年我國鋰電設備電池產能供需國產替代行業市場產業研究報告（50頁）.docx

1、2020 年深度行業分析研究報告目 錄一、為何說 2020 年將是新能源車的元年?3（一）歐盟新規倒逼車企戰略調整，歐洲市場將拉動全球電車銷量3（二）智能化為何更適合電動車？淺談智能化浪潮對電動車需求影響91.電池技術升級、配套設施完善使得電動車能夠滿足大部分使用場景92.整車控制智能化正處于爆發前夜，未來有望進入高增長階段123. E/E 構架的升級是高端智能化汽車的前提144.動力系統和 E/E 構架可能成為燃油車實現智能化的兩大“絆腳石”17（三）從國家、車企兩個維度預測未來十年全球新能源車市場空間201.分國家預測：預計 2025 年全球電動汽車銷量為 1208 萬輛，2030 年達

2、2922 萬輛202.分車企預測：預計 2025 年全球電動汽車銷量為 1643 萬輛，2030 年達 3707 萬輛233.與全球其他機構預測數據比較29二、電池供給存在巨大缺口，產能擴張將長期延續30（一）電動化浪潮帶來電池需求快速增長，產能供給存在巨大缺口30（二）電池龍頭擴產計劃激進，鋰電設備需求將長期處于高景氣33三、鋰電設備更新、替代需求將長期持續，看好國內企業的繼續成長37（一）鋰電設備分為前、中、后段三大環節，國內龍頭已逐步趕超日韓企業37（二）國產替代優勢明顯，客戶與技術決定設備廠商發展空間41四、投資建議44五、重點公司44圖 目 錄圖 1：報告核心框架2圖 2：2019

3、年全球電動車銷量增速大幅放緩3圖 3：電動化汽車滲透率持續增長3圖 4：純電汽車銷量占比達 3/43圖 5：歐洲成為增長主力4圖 6：補貼退坡影響 2019 年下半年中國市場銷量4圖 7：2005 至 2030 年部分國家/地區污染物排放政策4圖 8：2015 至 2018 年歐洲汽車平均碳排放量5圖 9：2020 年汽車廠商違約預期罰款及 2019 年凈利潤5圖 10：2017 至 2023 年各大車企新能源車型規劃6圖 11：2020 年 3-4 月歐洲汽車注冊量大幅下滑7圖 12：五大國家電動車銷量保持高增速7圖 13：五大國家電動銷售量占比大幅提升7圖 14：全球部分國家及地區禁售燃油

4、車規劃年份9圖 15：能量密度穩步提升10圖 16：純電動續航里程保持快速增長趨勢10圖 17：動力電池系統價格保持快速下降趨勢10圖 18：CATL 動力電池系統價格10圖 19：比亞迪 E6/秦歷年車型售價與續航里程11圖 20：特斯拉 Model S 歷年車型售價與續航里程11圖 21：北京、上海、廣東充電樁數量變化12圖 22：一線及新一線城市公共充電樁密度12圖 23：智能化汽車示意圖12圖 24：車人交互、車車交互、車物交互概念圖12圖 25：銅電纜時代的汽車電氣構架14圖 26：CAN 總線時代的汽車電氣構架15圖 27：汽車典型的電氣架構圖15圖 28：未來汽車電子電氣架構趨勢

5、16圖 29：特斯拉新型線束系統專利圖紙16圖 30：內燃機輸出扭矩示意圖17圖 31：電動機輸出扭矩示意圖17圖 32：智能座艙概念圖18圖 33：全球智能手機出貨量19圖 34：全球新能源汽車出貨量19圖 35：全球未來十年電動汽車銷量及滲透率預測（分國別）20圖 36：全球汽車總銷量預測（分國別）21圖 37：全球各個國家和區域未來電動汽車滲透率測算22圖 38：全球各個國家和區域未來電動汽車滲透率測算23圖 39：2025、2030 全球各個國家電動汽車銷量占全球比率23圖 40：全球未來十年電動汽車銷量及滲透率預測（分車企）23圖 41：全球汽車總銷量預測（分車企）24圖 42：各大

6、車企未來電動汽車滲透率測算27圖 43：全球各車企集團未來電動汽車滲透率測算28圖 44：2025、2030 全球各車企集團銷量占全球比率28圖 45：全球各大機構對于未來電動化滲透率的預期29圖 46：2025 年全球各區域電動汽車銷量（百萬輛）29圖 47：2025 年全球各區域電動汽車銷售占比（%）29圖 48：2030 年全球各區域電動汽車銷量（百萬輛）30圖 49：2025 年全球各區域電動汽車銷售占比（%）30圖 50：免購置稅的車型的平均電池組總能量（KWh）31圖 51：第一批和第三十批純電型汽車電池組對比31圖 52：全球各區域純電動車電池總能量（KWh）31圖 53：全球各

7、區域插電混動汽車電池總能量（KWh）31圖 54：2011 至 2030 年純電型電池和插電混合電池帶電量32圖 55：動力電池需求量預測曲線33圖 56：2018 年至 2020 年鋰電池龍頭廠家市場占有率34圖 57：2018 年至 2030 年鋰電設備市場空間與 YoY37圖 58：鋰電設備流程38圖 59：三種不同的疊片方式40圖 60：全國鋰電裝機量與寧德時代市占率44圖 61：2019 年全球鋰電出貨量廠商排名44圖 62：先導智能營業收入與增速45圖 63：先導智能歸母凈利潤及增速45圖 64：贏合科技營業收入與增速46圖 65：贏合科技歸母凈利潤與增速46表 目 錄表 1：各大

8、車企 2019 至 2020 發售和開發的各車型新能源車5表 2：國家重要新能源政策8表 3：北汽 EU5 與北汽 D50 比較11表 4：SAE 自動駕駛分級標準13表 5：各企業對自動駕駛規劃13表 6：加速時燃油車和電動車的實現方式17表 7：全球主要國家地區新能源車銷量預測22表 8：全球主要車企集團新能源車銷量預測27表 9：分國別預測全球未來 10 年新能源車銷售量30表 10：2017 年至 2030 年全球動力電池需求量預測（中性）32表 11：2016 年至 2025 年全球動力電池龍頭企業產能規劃34表 12：寧德時代機器設備的賬面原值和折舊計提36表 13：以產能規劃和未

9、來需求預測設備訂單36表 14：鋰電產線對應的設備介紹38表 15：鋰電產線主要設備價值量39表 16：涂布機的核心技術指標39表 17：卷繞機的核心技術指標40表 18：化成分容設備的核心技術指標41表 19：海外設備龍頭分工較細42表 20：國內主要設備廠商的產品布局42表 21：國內龍頭廠商市占率43表 22：先導智能主要財務指標預測45表 23：贏合科技主要財務指標預測46本篇報告從新能源車的增長驅動力（環保政策、性價比、智能化）出發，分析與探討了為 何未來十年新能源車增長具有強確定性。在此基礎上，從各國家和各車企的戰略發展指引這兩 個維度分別測算了未來若干年的新能源車滲透率，并與全球

10、各大機構預測進行比較分析?？紤]到單車帶電量的增長的影響，我們通過以上數據預測了未來動力電池的需求量。由于 電池環節的行業特點（高投入、規模效應、工藝迭代塊），行業龍頭預計將瓜分未來市場。我 們梳理了目前全球電池龍頭的產能規劃，并與我們預測的需求相結合，測算未來鋰電設備的市 場空間，發現具有長期可持續性。最后，我們分析了鋰電設備各個環節的技術難點與市場格局，發現國產龍頭各項指標已具 有較強的優勢。從歷史來看，由于共同開發新工藝技術，設備商與客戶的粘性較高，捆綁優質 客戶的設備廠商將持續領跑，掌握行業未來話語權。圖 1：報告核心框架資料來源：研究院整理一、為何說 2020 年將是新能源車的元年?（

11、一）歐盟新規倒逼車企戰略調整，歐洲市場將拉動全球電車銷量2019 年全球新能源車銷量增速大幅放緩。根據 EV Sales 公布的數據顯示，新能源電動汽 車（EV+PHEV）銷量在過去的 7 年保持高速增長趨勢，從 2012 年的 12.2 萬輛增長至 2018 年 的 201.8 萬輛，年復合增長率達到 59.6%。2019 年全球電動汽車銷量為 221 萬輛，同比增長僅 9.5%，增速大幅放緩。圖 2：2019 年全球電動車銷量增速大幅放緩25090%80%20070%60%15050%1005040%30%20%10%00%201420152016201720182019全球電動車銷量(萬

12、輛）YoY資料來源：EV Sales，研究院整理全球汽車電動化率穩步提升，純電汽車占比接近 3/4。盡管電動汽車銷量增速出現大幅放 緩，但由于汽車總銷量下滑，電動化率保持穩步增長。根據 MarkLines 全球汽車數據庫顯示， 2019 年全球各大集團汽車總銷量為 8,897 萬輛，同比下降了 4.0%；2019 年全球電動汽車滲透率已達到 2.36%，較 2018 年提高 0.28 個百分點。從內部結構看，純電汽車的銷量為 157 萬輛， 占電動汽車比重的 74.8%，自 2012 年持續保持增長趨勢。圖 3：電動化汽車滲透率持續增長圖 4：純電汽車銷量占比達 3/41,800,0001,6

13、00,0001,400,0001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,00002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019全球EV銷量全球PHEV銷量電動化率輛2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%2011 2012 20132014 2015 20162017 20182019PHEV EV資料來源：Bloomberg，MarkLines，研究院整理資料來源：Bloomberg，MarkLines，研究院整理中美市場疲

14、軟，歐洲市場成為增長主力。由于中國市場補貼政策的退坡影響，2019 年下 半年國內銷量呈現大幅下降態勢；美國市場由于 PHEV 推廣力度下降，以及 Model 3 在 2018年的快速上量，使得 2019 年下半年出現負增長，總銷售 31.8 萬輛，同比下降 11.4%。與此同時，歐洲卻在 2019 年底出現大規模的增長，實現電動汽車銷售 59.0 萬輛，同比增長 43.9%， 成為全球的增長主力。圖 5：歐洲成為增長主力圖 6：補貼退坡影響 2019 年下半年中國市場銷量20182019+18.2%-17.0%-11.4%+43.9%+3.0%其他日本美國歐洲中國02040608010012

15、0140萬輛1816141210864201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月20182019同比變化200%150%100%50%0%-50%-100%資料來源：EV Sales，研究院整理資料來源：中國汽車工業協會，研究院整理歐洲新能源汽車銷量快速增長的背后，是嚴苛的碳排放新標準將至。2009 年歐盟頒布了 首個新登記乘用車二氧化碳排放的強制性標準（EU443/2009），要求到 2015 年乘用車碳排放 應降低至 130g CO2/km。2014 年提出 2020 年的碳排放新目標，并于 2019 年正式公布第（EU） 2019/631 號條例，要

16、求到 2020 年歐盟范圍內 95%乘用車平均碳排放需降低至 95g CO2/km，到2021 年 100%新車要達到此要求。對于超額部分，按照每輛汽車每 g CO2/km 罰款 95 歐元的 標準進行懲罰。需要關注的是，中國、印度在 2020 年分別啟用國 6、Bharat 5 的污染物標準， 美國、日本正擬定新的污染標準與碳排放目標，預計未來全球燃油車將面臨更為嚴苛的挑戰。圖 7：2005 至 2030 年部分國家/地區污染物排放政策200520102015202020252030污染物標準 檢測方法 CO2 / CAFC歐 4歐 5a歐 5bNEDC130g (LCV-201歐 6b 歐

17、6d臨時WLCO2)/km target7: 175 g(CO )/km)歐 6d-ISC-FCM TP + RDE95g (CO2)/km target (LCVs: 175 g(CO )/km)（后）歐6同歐盟2021年目標比降低15%污染物標準 檢測方法 CO2 / CAFCE US FPA 級別2TP 75, SFTP (US06階段1 CO2cycle, SC03 cycle), H標準階段2 CO2標EPA 級別3 WFET準, 2026年降至165g/(mi)EPA 級別4為 MY 2021-2026擬定修訂標準污染物標準 檢測方法 CO2 / CAFCCARB US F3級TP

18、 75, SFTP (US06LEV III 標準 (2019-CARB 3級(與cycle, SC03 cycle),2016)LEV IIIEPA 3統一標準）HWFET(與 階段2 EPA標準一致)污染物標準 檢測方法 CO2 / CAFCBharat 階段 III印度駕駛檢Bharat印度駕駛檢目標階段 V測 + RDE2022目標污染物標準 檢測方法 CO2 / CAFC中國 III階段1階段中國 IVNEDC2階段3中國 5階段4 (LCVs: 2018中國 6a起新標準)WLTP +階段5中國 6bRDE歐盟22美國聯邦加州日本污染物標準檢測方法CO2 / CAFC10-15mo

19、de+11mode新長期條款（后）新長期條款標準JC08 檢測法 (2011年10月前與10-15modeWLTP 基本標準WLTP2005目標 (柴油機)共同檢測)2010目標 (汽油)正在發展RDE標準2015目標2020目標 (LCVs: 2022目標)擬定2030標準印度Bharat 階段 IV測 (NEDC 最高時速降至90km/h)2017中國200520102015202020252030資料來源：Ricardo EMIEG 污染物法規數據庫，研究院歐洲減排進度遠不及預期，廠商面臨巨額罰款壓力。在上一輪的政策壓力下，歐盟通過 轉型柴油動力，在 2015 年完成了 119.5g C

20、O2/km 的實際排放量。但 2015 年以來由于大眾排放門導致柴油路線的失敗以及 SUV 銷量占比提升，歐洲碳排放輛不降反升。2018 年歐洲汽車平 均碳排放量為 120.4g CO2/km，相比 2015 年增長 2.3g CO2/km，距離新規差值為 25.4 g CO2/km。 根據 Joto Dynamics 的測算，若各廠商在 2021 年的單車平均 CO2 排放量與 2018 年保持一致， 則大眾、PSA、雷諾等廠商將在 2020 年面臨巨額罰款，合計金額超過 350 億歐元。罰款將對車企盈利產生巨大壓力，碳排放目標將是廠商工作重點。具體來看，大眾集團、 PSA 的預期罰款金額最

21、高，分別為 95.2 億、53.9 億歐元，為各自 2019 年凈利潤的 68.9%、168.4%。 雷諾、FCA、戴姆勒、現代、寶馬、福特則將面臨 25-35 億不等的罰款，除寶馬集團外均超過各自 2019 年的凈利潤。其中，雷諾、福特由于經營不善導致 2019 年利潤大幅下滑，碳排放罰 款可能會給公司帶來更大壓力。圖 8：2015 至 2018 年歐洲汽車平均碳排放量圖 9：2020 年汽車廠商違約預期罰款及 2019 年凈利潤121.0120.5120.0119.5119.0118.5118.0117.5117.0116.5120.4119.5118.5118.1201520162017

22、2018歐盟平均CO2排放量（g/km）大眾集團PSA雷諾集團FCA戴姆勒 現代集團 寶馬集團福特 尼桑集團 沃爾沃 豐田020406080100120140160超碳排放量預期罰款（單位：億歐元）2019年凈利潤（單位：億歐元）資料來源：European Environment Agency，研究院資料來源：Jato Dynamics，研究院新能源車成為救命稻草，推動電動化率成為車企唯一選擇。根據歐盟的法規，針對排放 量 50g CO2/km 以下（含零排放）的汽車視為低排放車輛。2020-2022 年，車企每銷售 1 輛低 排車輛，計算車企整體平均 CO2 排放水平時可按照 2、1.67、

23、1.33 輛抵扣計算。因此，在巨額 罰款的壓力下，傳統車企紛紛加碼新能源車來攤薄平均排放量。大眾在 2019 年底推出的 e-寶來和 e-朗逸，并加大奧迪 e-tron 系列的開發力度，在 MEB 平臺構建的 I.D.家族也將于 2020 年發售。寶馬則一方面發售 X3-X6 的 HV、PHEV 車型，并 將于 2021 年推出 i4、IX3 等新能源車。PSA 集團的 DS 3、雷諾的 ZOE 以及奔馳的 EQC 等車 型也于 2019 年底開始陸續發售。從各大車企規劃新能源車型規劃來看，至 2023 年新能源車型 數量將呈持續上揚趨勢。表 1：各大車企 2019 至 2020 發售和開發的

24、各車型新能源車集團狀態動力類型型號e-寶來 (Bora)、e-朗逸 (Lavida)、e-tron/e-tron SportbackQ2L e-tron、邁騰 (Magotan) GTE、A6/A6LEV已發售55 TFSI e Quattro、A7 Sportback 55 TFSI e quattro、A8/A8L 60 TFSI e quattro、Q5 55 TFSI e大眾集團PHV探岳 (Tayron) GTEEVe-Delivery、I.D. Crozz II (ID. 4)、ID. 3、Q4 e-tron開發階段PHV高爾夫 (Golf) GTE (下一代車型)PSA 集團已發

25、售EVCorsa-e、Taycan、e-208、DS 3 Crossback E-Tense、e-2008PHVGrandland X PHEV、3008 HYBRID/HYBRID4、508 HYBRID、DS7 Crossback E-Tense 4x4EVAMI開發階段PHV508L PHEV、C5 Aircross Hybrid、DS9 PHEV雷諾集團已發售EVCity K-ZE （e 諾）、ZOE、易至 (Yizhi)/EVEasy EV3已發售PHVSF90 StradaleFCA 集團開發階段EV菲亞特 (Fiat) 500EVEQC 400、eSprinter戴姆勒集團已發售

26、PHVA250e、C300e/C300de、GLE 350de 4MATIC開發階段EVEQV300、eVitoEV秀爾(Soul) EV/e-秀爾(Soul)、菲斯塔 (Lafesta)純電動現代集團已發售PHV領動（Elantra）PHEV、K3 PHEV、Ceed Sportswagon/Xceed PHEV開發階段EVK3 EVEVMini Cooper SE/Electric寶馬集團已發售PHV330e、X5 xDrive45e、X3 xDrive30e開發階段EVi4、iX3EV領界（Territory） EV福特集團已發售PHVExplorer Plug-in Hybrid、林肯

27、、Escape/Kuga PHEV、Custom PHEV開發階段EVMustang Mach-EPHV林肯沃爾沃已發售EVPHVFE Electric、FL ElectricS60 T6/T8 Twin Engine、Polestar 1開發階段EVPolestar 2、XC40 RechargeEVC-HR/奕澤 (Izoa) EV、雷克薩斯 (Lexus) UX300e已發售豐田集團PHV卡羅拉(Corolla)/雷凌(Levin) 雙擎 E+(PHEV)開發階段PHV榮放 (RAV4) Prime資料來源：Marklines，研究院圖 10：2017 至 2023 年各大車企新能源車型

28、規劃25201510502017201820192020E2021E2022E2023E大眾PSA雷諾FCA通用戴姆勒 福特現代尼桑寶馬沃爾沃資料來源：MarkLines，研究院疫情沖擊使 3 月歐洲汽車注冊量大幅下滑，預計 Q2 將繼續保持疲軟態勢。2020 年新冠 疫情沖擊全球汽車產業鏈，生產、需求均面臨較大壓力。3 月、4 月歐洲新車注冊量僅為 105.5 萬、35.3 萬輛，分別同比下降了 46.3%、76.6%；其中西歐 3 月、4 月新車注冊量為 77.5 萬、 24.6 萬輛，同比下降 52.9%、79.8%。由于疫情使得歐洲經濟尚未全部重啟，預計 Q2 行業需 求難以復蘇，汽車

29、銷量仍將保持低位。圖 11：2020 年 3-4 月歐洲汽車注冊量大幅下滑2,500,000輛40%2,000,0001,500,00020%0%-20%1,000,000-40%500,000-60%-80%017/01 17/05 17/09 18/01 18/05 18/09 19/01 19/05 19/09 20/01歐洲新車注冊量西歐新車注冊量YoY-100%資料來源：Bloomberg，研究院但歐洲主要國家新能源車銷量保持相對強勢，滲透率創歷史新高。我們選擇英國、法國、 德國、意大利和西班牙五大國家進行分析，五大國家 3 月、4 月全部汽車銷量增速歐洲整體保 持一致趨勢，分別同比

30、下降 55.6%、83.8%，新能源車銷量增速卻保持相對強勢。3 月電動車 銷量為 4.8 萬輛，同比增長 75.1%，；四月受整體汽車市場拖累，僅銷售 1.4 萬輛，同比下降 26.5%，但仍遠高于整體增速。從銷售占比來看，3 月、4 月新能源車占汽車銷量比率達 8.0%、8.8%，創下歷史新高。從這一趨勢看，若未來歐洲汽車市場的回暖，由于電動車銷量的相對 高增速，2020 年歐洲電動車銷量有望保持高增速。圖 12：五大國家電動車銷量保持高增速圖 13：五大國家電動銷售量占比大幅提升200%150%100%50%0%-50%-100%汽車銷量增速電動車銷量增速1,600,0001,400,0

31、001,200,0001,000,000800,000600,000400,000200,000018/1219/0219/0419/0619/0819/1019/1220/0217/01 17/05 17/09 18/01 18/05 18/09 19/01 19/05 19/09 20/01五大國家汽車總銷量五大國家電動車銷量電動車占比輛10%9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%資料來源：Bloomberg，研究院資料來源：Bloomberg，研究院補貼政策退坡延后，多項政策托底，預計 2020 年中國市場需求并不悲觀。我國整體大力扶持新能源汽車，根據 2020 年最新新能源汽車產業發

32、展規劃征求意見稿，到 2025 年新能 源汽車占汽車產銷比重指引從此前的 20%上調至 25%。雖然補貼自 2015 年起有所收緊，但近一年國家出臺多項利好政策：不得對新能源車實施限行限購、新能源汽車補貼延長兩年、平緩 新能源汽車補貼退坡力度等。因此我們預計外部政策大方向并不會改變，未來中國市場需求將 長期穩定增長。表 2：國家重要新能源政策發布時間發文機構文件名稱新能源汽車發展規劃要點到 2011 年形成 50 萬輛純電動、充電式混合動力和普通型混合2009.3國務院汽車產業調整和振興規劃動力等新能源汽車產能，新能源汽車銷量占乘用車銷量總量的5%左右財政部、科技部、工關于開展私人購買新能源汽

33、車補貼2010.5業和信息化部、國家確定在上海等 5 個城市啟動私人購買新能源汽車補貼試點工作試點的通知發改委財政部、國家稅務總關于節約能源使用新能源車船車船2012.3對使用新能源的車輛免征車船稅局、工業和信息化部稅政策的通知工信部、財政部、科關于繼續開展新能源汽車推廣應用給私人新能源的最高補貼額維持 6 萬不變,改為了根據汽車在純2013.9技部和發改委工作的通知電動模式下的續航里程為標準進行補貼。財政部、科技部、工將在 2016-2020 年繼續實施新能源汽車推廣應用補助政策，相比關于 2016-2020 年新能源汽車推廣2015.4業和信息化部和發2013-2015 年新能源車補貼政策

34、，純電動和插電式混合動力乘用應用財政支持政策的通知展改革委車補貼減少 0.5 萬元調整完善補貼政策：一是補貼車型門檻提高，二是補貼上限退關于調整新能源汽車推廣應用財政2016.12財政部坡 20%。除燃料電池汽車外，各類車型 2019-2020 年中央及地補貼政策的通知方補貼標準和上限，在現行標準基礎上退坡 20%。提出到 2020 年，新能源汽車年產銷達到 200 萬輛，動力電池單工信部、發改委、 科關于印發汽車 2017.04 產業中長期2017.4體比能量達到 300 瓦時/公斤以上。到 2025 年，新能源汽車占技部發展規劃的通知汽車產銷 20%以上。財政部、稅務總局、關于免征新能源汽

35、車車輛購置稅的自 2018 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日，對購置的新能源汽2017.12工信部、科技部公告車免征車輛購置稅關于調整完善新能源汽車推廣應用2018.2財政部新政策補貼標準提高，補貼金額下降，實行差異化的補貼政策財政補貼政策的通知關于進一步完善新能源汽車推廣應新能源汽車中央補貼大幅縮減，單車最高補貼金額降至 2.5 萬2019.3財政部、工信部等用財政補貼政策的通知元，補貼標準提高推動重點消費品更新升級 暢通資2019.6發改委各地不得對新能源汽車實施限行限購，已實施地區應當取消源循環利用實施方案新能源汽車產業發展規劃2019.12工信部2025 年新能源

36、汽車銷量占比達到 25%左右；完善稅收優惠政策（2021-2035 年）（征求意見稿）財政部、工業和信息新能源汽車補貼延長兩年，未來兩年平緩新能源汽車補貼退坡四部委關于完善新能源汽車推廣應2020.3化部、科技部和發展力度，原則上 2020-2022 年補貼標準分別在上一年基礎上退坡用財政補貼政策的通知改革委10%、20%、30%資料來源：工信部，發改委，科技部，財政部，稅務部，國務院，商務部，研究院遠期來看，歐盟碳排放政策將繼續趨嚴，新能源車將是未來十年的發展主線。根據(EU) 2019/631新規，2025 年后歐盟境內新登記乘用車碳排放量要比 2021 年繼續減少 15%（80.8g/k

37、mCO2），2030 年起要求乘用車比 2021 年碳排放水平減少 37.5%（59.4 g /km），超額部分罰款 幅度不變。在這一目標指引之下，若燃油技術不存在大幅突破，將強制車企產業布局向新能源 戰略性轉移。圖 14：全球部分國家及地區禁售燃油車規劃年份202420252029203020322040 意大利羅馬 美國加州 蘇格蘭 挪威資料來源：各公司官網，研究院 荷蘭 德國 愛爾蘭 以色列 中國海南 法國 英國多個國家公布禁售燃油車時間表，未來我國禁售計劃可能分區域逐步實行。英國、法國 在此前宣布到 2040 年將禁售燃油車，4 月英國首相稱可能將節點提前至 2035 年；德國、印度、

38、印度更為激進，宣布到 2030 年全面禁售燃油車；挪威則表示將在 2025 年實現這一計劃。2019年 3 月，我國海南省出臺了清潔能源汽車發展規劃，規定 2030 年起全域全面禁止銷售燃 油汽車，成為全國首個明確禁燃計劃的省份。2019 年 8 月，工信部發布對十三屆全國人大二次會議第 7936 號建議的答復，明確指 出將支持有條件的地方和領域開展設立燃油汽車禁行區等試點，并將在取得成功的基礎上統籌 研究制定燃油汽車退出時間表?？紤]到海南已率先啟動，我們預計國內北上廣深等一線城市可 能也將在 2030 年試行禁售計劃，到 2040 年覆蓋至二線城市，最終在 2050 年實現全國的燃油 車退出

39、。（二）智能化為何更適合電動車？淺談智能化浪潮對電動車需 求影響1.電池技術升級、配套設施完善使得電動車能夠滿足大部分使用場景 能量密度穩步提升帶動續航里程快速增加。伴隨著新能源車下游市場快速發展與技術持續突破，車輛性能不斷提升。根據工信部發布的免征車輛購置稅的新能源汽車車型目錄，2014 年首批目錄中各類車型電池平均能量密度為 82.8Wh/kg，平均續航里程僅 160km；2020 年的發布的第三十一批購置稅目錄中，電池平均能量密度為 144.5Wh/kg，平均續航里程數達 393.4km。2018 年寧德時代上市的 NCM 811 產品單體能量密度已達 245Wh/kg（對應系統能量 密

40、度為 180Wh/kg），并預計 2025 年系統能量密度將達 250Wh/kg。圖 15：能量密度穩步提升圖 16：純電動續航里程保持快速增長趨勢15042014013037012011032010027090220807017060501 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 311201 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31純電動車平均能量密度（Wh/kg）插電混動平均能量密度（Wh/kg）純電動續航里程（km）資料來源：工信部，研究院整理（橫坐標為目錄批次）資料來源：工信部，研究院整理（橫坐標為目錄批次）動力電池系統價格下跌速度超預期，平價臨界點有望提前到來