德勤：2016年境外TMT標桿企業高管薪酬與激勵調研報告（34頁）.pdf

1、20162016年境外年境外TMTTMT標桿標桿企業企業 高管高管薪薪酬與激勵調研酬與激勵調研報告報告 中國高管薪酬研究中心 管理咨詢（上海）有限公司 2016年9月 2016. For information, contact Deloitte China.2 版權及免責聲明版權及免責聲明 本研究成果屬于管理咨詢本研究成果屬于管理咨詢( (上海上海) )有限公司有限公司( (簡稱“”簡稱“”) )版權所有，未經書面許版權所有，未經書面許 可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用發布，需注明出處為可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發布。如引用發布，需注明出處為 ，且不

2、得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。保留對任何侵權行為，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節和修改。保留對任何侵權行為 和有悖報告原意的引用行為進行追究的權利。和有悖報告原意的引用行為進行追究的權利。 本研究內容及觀點僅供交流與參考，因依賴本研究成果所導致的任何錯誤、損失，德本研究內容及觀點僅供交流與參考，因依賴本研究成果所導致的任何錯誤、損失，德 勤均不負責，亦不承擔任何法律責任。勤均不負責，亦不承擔任何法律責任。 * *此書面材料為此書面材料為管理咨詢管理咨詢( (上海上海) )有限公司有限公司( (簡稱“”簡稱“”) )所有所有。在獲得書面同意之前，這一書在獲得書面同意之前，這一

3、書 面材料的任何部分都不可被復制、影印、或以電子版本方式進行復制等。面材料的任何部分都不可被復制、影印、或以電子版本方式進行復制等。 2016. For information, contact Deloitte China.3 調研樣本及數據來源說明調研樣本及數據來源說明 TMT，即Technology, Media, Telecom， 科技、媒體和通信 釋 義 釋 義 名 詞 名 詞 來 源 來 源 數 據 數 據 本報告數據來源于樣本企業2014-2016公 告的年報、proxy statement、招股說明 書等SEC公開披露文件 統 計 口 徑 統 計 口 徑 本報告中的“高管薪酬總

4、額”是指樣本企 業披露的薪酬排名前5位指定高管NEO （Named Executive Officer）其薪酬 數據總和。部分樣本可能剔除一些極端值 （如創始人的1元年薪等） 單 位 單 位 貨 幣 貨 幣 除特殊說明外，本報告中高管薪酬數據分 析全部基于美元計價 注：Google上市主體于2015年8月變更為Alphabet，為保證與2016年前數據的統一性，本報告數據整體分析部分暫不做變更處理 綜合考慮企業規模、細分行業及其影響力、 所處發展階段等因素，暫時選取20家知 名TMT企業進行標桿研究，并從中選取3 家典型企業進行深度案例解讀 樣 本 說 明 樣 本 說 明 2016. For

5、information, contact Deloitte China.4 4 境外境外TMTTMT標桿企業高管薪酬與激勵數據整體分析標桿企業高管薪酬與激勵數據整體分析 2016. For information, contact Deloitte China.5 20162016年境外年境外TMTTMT標桿企業標桿企業高管薪酬與激勵趨勢六大高管薪酬與激勵趨勢六大亮點（亮點（1/21/2） 行業發展與業績表現行業發展與業績表現 2016年20家境外TMT標桿企業營業收入均值達到474億美元，較2015年同比提高 11.2%，其中80%調研企業的營業收入實現增長 整體薪酬與付薪整體薪酬與付薪效率

6、效率 在業績提升的背景下，55%的調研企業高管薪酬總額較去年有所提高 2016年調研企業高管薪酬的投入產出比均值達到1:178.8，較2015年該項指標 （1:105.4）提升69.6%，高管付薪效率進一步提升 股權支付與激勵股權支付與激勵工具工具 2016年高管薪酬中股權形式的支付占比依然較高，其中11家調研企業股權支付 比例達到80%及以上 采用多種激勵工具的組合式激勵方案進一步普及（13家企業采用，較去年增長 18%），其中業績股票單位的流行度持續攀升（18家企業采用，占比90% ），業 績導向的理念在調研企業中進一步被強化 2016. For information, contact

7、Deloitte China.6 20162016年境外年境外TMTTMT標桿企業標桿企業高管薪酬與激勵趨勢六大高管薪酬與激勵趨勢六大亮點（亮點（2/22/2） 內外部公平性與內外部公平性與差異差異 典型崗位高管薪典型崗位高管薪酬酬 相關業績考核相關業績考核趨勢趨勢 從外部來看，伴隨行業格局日趨穩定，調研企業間高管薪酬差距逐漸縮小 從內部來看，TMT企業日趨激烈的競爭和扁平化的組織文化基因帶來更為公平的 薪酬氛圍，60%的調研企業高管薪酬內部差異較去年進一步縮小 在科技技術作為TMT行業發展愈加重要的驅動因素影響下，調研企業對CTO（泛 指負責信息科技服務、軟硬件制造等產品/技術/研發業務的最

8、高負責人）關注度 日益提升，2016年CTO付薪比達到15.3%，較2014年（10.4%）進一步增長 TMT企業高管薪酬相關的考核指標仍以財務指標（如每股收益、凈資產收益率、 公司市值等）為主 同時越來越多具備TMT行業特點的運營指標（如新產品研發、客戶流量等）也逐 漸被加入其中 2016. For information, contact Deloitte China.7 225 140 126 113 70 77 65 65 64 61 49 49 50 43 38 31 25 24 14 10 23.3% -57.2% -13.2% 100.2% -1.5% 57.5% 8.1% -0

9、.7% 20.9% -60.0% 50.6% 2.5% 19.2% 22.7% -12.1% -72.6% -17.1% 0.0% 35.7% -67.3% -120% -80% -40% 0% 40% 80% 120% 0 50 100 150 200 250 300 350 增 長 率 高 管 薪 酬 總 和 ( 百 萬 美 元 ) 2016年2015年2014年2015-2016增長率 高管薪酬高管薪酬整體整體水平水平分析分析 / / 20162016年年境外境外TMTTMT標桿標桿企業企業高管薪高管薪酬酬總額總額/ 20162016年年2020家調研企業高管薪酬家調研企業高管薪酬總額均

10、值總額均值為為6 6, ,700700萬美元萬美元，較較20152015年同比降低年同比降低1414. .7 7% %。但仍但仍有有 5555% % （1111家家）調研企業支付給高管的薪調研企業支付給高管的薪酬酬總額呈上升趨勢總額呈上升趨勢，其中其中OracleOracle因新采用因新采用PSUPSU（業績業績 股票單位股票單位）作為長期激勵的組成部分作為長期激勵的組成部分，以以2 2. .2525億億美元的美元的高管高管薪薪酬總額位居酬總額位居第一第一 注：PSU=業績股票單位 2016. For information, contact Deloitte China.8 20162016

11、年調研企業的高管薪酬投入產出更加有效年調研企業的高管薪酬投入產出更加有效，在在8080% %調研企業營業收入有所增長的情況下調研企業營業收入有所增長的情況下， 投入產出比均值達到投入產出比均值達到1 1: :178178. .8 8，每向高管支付每向高管支付1 1美元美元薪酬薪酬所獲營業收入較所獲營業收入較20152015年年（1 1: :105105. .4 4） 提升提升6969. .6 6% %；其中高管其中高管投入產出效率投入產出效率較高的企較高的企業如業如AmazonAmazon、AT&TAT&T、AppleApple等其等其20162016年營業年營業 收入均超過收入均超過1 1,

12、 ,000000億美元億美元 / 2016/ 2016年年境外境外TMTTMT標桿企業標桿企業高管投入產出比高管投入產出比/ 注：高管投入產出比=高管薪酬總額/營業收入，本指標通過企業支付的高管薪酬占營業收入的比重，衡量單位高管投入的產出效率 高管薪酬的高管薪酬的付薪效率分析付薪效率分析 : : : : 1 1美元薪酬美元薪酬產出（美元）產出（美元） 61.671.894.775.9 103.6129.6138.7159.0169.6172.1 239.8278.9536.7434.4 1,062.21,286.51,544.81,851.92,272.110,647.4 2016. For

13、information, contact Deloitte China.9 98% 96% 96% 93% 90% 89% 87% 86% 81% 82% 80% 79% 77% 76% 75% 71% 69% 66% 66% 54% 1.7%0.2% -3.2% 2.0% 15.4% -3.9% 0.0% -3.0% -4.7% 19.1% -10.1% -5.0% 17.3% -17.7% 14.5% -20.8% -23.9% -17.7% 8.6% -4.3% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 110% 增 長

14、 率 股 權 支 付 比 例 2016年2015年2014年2015-2016增長率 20162016年共年共1111家家調研企業股權支付比例達調研企業股權支付比例達80%80%以上。高股權支付比例不僅為了促使高管更多關以上。高股權支付比例不僅為了促使高管更多關 注公司長期業績與股東價值的創造，另外很多注公司長期業績與股東價值的創造，另外很多公司通常會對初任要職的公司通常會對初任要職的高管高管進一步提升股權進一步提升股權 支付占比，支付占比，在在其晉升時給予可觀的股權獎勵其晉升時給予可觀的股權獎勵，如，如TeslaTesla在在20152015年年1111月授予新任月授予新任CFO2,085C

15、FO2,085萬美萬美 元期權獎勵，元期權獎勵， 當年股權當年股權支付支付比例高達比例高達9696% % 高管薪高管薪酬結構及股權支付比例分析酬結構及股權支付比例分析 注：股權支付比例=高管股權支付薪酬總額/高管薪酬總額，本指標用以衡量高管薪酬總額中以股權形式支付的薪酬比例 / / 20162016年年境外境外TMTTMT標桿企業標桿企業高管股權支付比例高管股權支付比例/ 2016. For information, contact Deloitte China.10 95% 75% 90% 95% 65% 75% 90% 55% 30% 限制性股票單位期權業績股票單位 20162016201

16、5201520142014 / / 20162016年年境外境外TMTTMT標桿企業標桿企業股權激勵工具股權激勵工具 / 對業績導向的持續關注使得業績股票單位的使用率由對業績導向的持續關注使得業績股票單位的使用率由20142014年的年的3030% %增長至增長至20162016年的年的9090% %；與；與 此同時此同時，激勵工具的組合使用日益流行激勵工具的組合使用日益流行，20162016年共年共1313家企業采用限制性家企業采用限制性股票股票單位單位、股票期權股票期權、 業績業績股票股票單位三種工具組合的形式對高管進行激勵單位三種工具組合的形式對高管進行激勵，較較20152015年增長年

17、增長1818% % RSU+PSU RSU+SO+PSU RSU+SO PSU 注：RSU=限制性股票單位，SO=股票期權，PSU=業績股票單位 / / 20162016年年境外境外TMTTMT標桿標桿企業企業股權激勵工具使用股權激勵工具使用情況（企業占比）情況（企業占比） / 股權激勵工具使用情況分析股權激勵工具使用情況分析 2016. For information, contact Deloitte China.11 高管薪酬外部公平性分析高管薪酬外部公平性分析 / / 20162016年境外年境外TMTTMT標桿企業標桿企業高管薪酬外部公平性高管薪酬外部公平性 / 經過行業經過行業初期

18、的急速初期的急速擴張擴張，TMTTMT標桿企業之間的發展逐漸趨于平衡標桿企業之間的發展逐漸趨于平衡，近年來近年來各調研企業間高各調研企業間高 管薪酬總額管薪酬總額差距也逐步縮小差距也逐步縮小，20162016年年調研調研企業企業的的外部外部公平性系數區間為公平性系數區間為1 1. .8 8- -2828. .0 0，較較20152015年年 該系數該系數區間區間（2 2. .3 3- -3838. .5 5）進一步收窄進一步收窄 注：外部公平性系數=本公司高管平均薪酬/高管薪酬均值最低企業（Amazon）的高管薪酬均值，本指標用以衡量各企業間高管薪酬的差異 28.0 23.2 14.1 12.

19、6 10.7 8.8 8.1 7.7 7.5 6.4 6.4 6.1 6.0 5.0 4.3 3.8 3.2 3.0 1.8 1.0 0 20 40 60 80 100 120 140 外 部 公 平 性 系 數 2016年2015年2014年 2016. For information, contact Deloitte China.12 / / 20162016年年境外境外TMTTMT標桿企業標桿企業高管薪酬內部高管薪酬內部公平性公平性 / 20162016年年1212家調研企業高管薪酬內部差異較去年進一步縮小家調研企業高管薪酬內部差異較去年進一步縮小。無論是外部技術與商業模式日新無論是外

20、部技術與商業模式日新 月異帶來團隊合作的壓力月異帶來團隊合作的壓力，還是源于內部扁平化的組織文化基因還是源于內部扁平化的組織文化基因，都強化了都強化了TMTTMT企業更為公企業更為公 平的薪酬氛圍平的薪酬氛圍，例如蘋果提出例如蘋果提出“TeamTeam- -BasedBased Approach”Approach”理念理念，強調所有高管必須共同合強調所有高管必須共同合 作為公司整體業績負責作為公司整體業績負責，其高管薪酬結構及總額基本相同其高管薪酬結構及總額基本相同 注：內部公平性系數=最高薪高管的薪酬/其余四位高管薪酬平均值，本指標用以衡量同一公司高管團隊內部薪酬差異 18.4 13.8 5

21、.1 4.3 3.9 3.7 3.6 2.8 2.7 2.6 2.5 2.1 2.1 1.7 1.6 1.6 1.6 1.4 1.3 1.0 0 5 10 15 20 25 30 35 40 內 部 公 平 性 系 數 2016年2015年2014年 高管薪酬內部公平性分析高管薪酬內部公平性分析 2016. For information, contact Deloitte China.13 典型崗位高管薪典型崗位高管薪酬及付薪比分析酬及付薪比分析 從從2020家調研企業整體來看家調研企業整體來看，雖然雖然20162016年年CEOCEO仍是仍是6060% %調研企業調研企業中薪酬最高中薪酬最

22、高的高管的高管職位職位，但但 CTO*CTO*付薪比顯著上漲付薪比顯著上漲，已由已由20152015年年1010. .4 4% %增長至增長至1515. .3 3% %，顯示了在顯示了在TMTTMT行業蓬勃發展行業蓬勃發展與各類與各類 軟軟、硬件科技硬件科技技術快速技術快速革新革新密不可分的背景下密不可分的背景下，各家企業對以各家企業對以CTOCTO為代表的典型崗位關注度為代表的典型崗位關注度 不斷提升不斷提升 / / 20162016年各典型崗位年各典型崗位付薪付薪比比/ 注：崗位付薪比=20家企業各典型崗位高管薪酬均值/20家企業所有崗位高管薪酬均值之和，本指標用以衡量行業內對不同崗位的付

23、薪傾斜情況 * CTO泛指負責信息科技服務、軟硬件制造等產品/技術/研發業務的最高負責人 10.6% 10.4% 15.3% 25.4% 12.8% 23.1% 17.2% 14.6% 12.0% 16.0% 24.9% 16.2% 20.3% 27.3% 22.8% 10.5% 9.9% 10.5% 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100% 2014年 2015年 2016年 CTOCEOCFOCOOExecutive ChairmanOther 2016. For information, contact Deloitte China.14 高管薪酬相關的業績考核

24、指標分析高管薪酬相關的業績考核指標分析 股票市場股票市場 價格價格 凈資凈資 產收產收 益率益率 公司市值公司市值 20162016年與各調研企業高管年與各調研企業高管薪薪酬掛鉤的業績考核依然以財務酬掛鉤的業績考核依然以財務指標為主指標為主，如每股收益如每股收益、股票市場股票市場 價格價格、凈資產收益率凈資產收益率、公司公司市值等市值等，但個別企業如但個別企業如TwitterTwitter、FacebookFacebook也將新產品研發也將新產品研發、社社 交交網絡業務的用戶增長率網絡業務的用戶增長率、用戶活躍用戶活躍度等具備鮮明度等具備鮮明TMTTMT行業特點的運營指標納入考核范圍內行業特點

25、的運營指標納入考核范圍內 / / 主要主要業績條件業績條件指標指標 / / 其他其他常見業績常見業績指標指標 / 營業收入增長率營業收入增長率成本與費用控制率成本與費用控制率 市場份額市場份額 運營運營目標目標達成率達成率 信用評級信用評級 戰略計劃戰略計劃實施情況實施情況 用戶增長率用戶增長率 新產品新產品研發與創新研發與創新情況情況 2016. For information, contact Deloitte China.15 15 三家三家TMTTMT企業高管薪酬與激勵領先實踐深度解讀企業高管薪酬與激勵領先實踐深度解讀 2016. For information, contact De

26、loitte China.16 / 2016/ 2016年年AppleApple高管薪酬特點高管薪酬特點/ 基于團隊、兼顧公平基于團隊、兼顧公平明確績效期望明確績效期望 為搭建穩定且高績效的高 管團隊，并兼具內部公平 性，Apple采取基于團隊 的高管付薪方案 除CEO（Tim Cook）外， 2016年其余高管所獲的基基 本薪酬本薪酬、年度現金年度現金獎勵獎勵、 股權激勵股權激勵數額均保持大致 相當 “凈銷售額”和“營業利潤”兩指標均達： 門檻值，可獲100%基本薪酬的現金獎勵 目標值，可獲200%基本薪酬的現金獎勵 上限值，可獲400%基本薪酬的現金獎勵 20162016年，年，Apple

27、Apple高管均獲得高管均獲得400%400%基本薪酬的年度現金獎勵基本薪酬的年度現金獎勵 60% 60% - - 基于時間的基于時間的RSUsRSUs：分三年勻速歸屬 40% 40% - - 基于績效的基于績效的RSUsRSUs：根據公司3年績效考核期內的相 對“股東總回報TSR” 表現確定實際歸屬額度 TSRTSR在標普在標普500500公司中的百分位數公司中的百分位數RSUsRSUs實際歸屬額度實際歸屬額度 85%200%*目標值 55% - 85%（不含）100%*目標值 25% - 55%（不含）25%*目標值 25%0% 典型案例典型案例1 1：AppleApple曾多年蟬聯全球公

28、司市值榜首的科技巨頭高管曾多年蟬聯全球公司市值榜首的科技巨頭高管薪酬及激薪酬及激 勵實踐勵實踐 遵循“基于團隊、遵循“基于團隊、兼顧公平兼顧公平、明確績效期望”的原則、明確績效期望”的原則，設計兼具重視股東利益、關注長期表設計兼具重視股東利益、關注長期表 現、簡單有效的現、簡單有效的高管薪酬方案高管薪酬方案 *資料來源：根據Apple 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 年度現金獎勵年度現金獎勵 股權激勵股權激勵 2016. For information, contact Deloitte China.17 / 2016/ 2016年年AppleApple高管高管薪

29、薪酬明細酬明細/ 典型案例典型案例1 1：AppleApple曾多年蟬聯全球公司市值榜首的曾多年蟬聯全球公司市值榜首的科技巨頭高管科技巨頭高管薪酬及激薪酬及激 勵實踐勵實踐 / 2016/ 2016年年AppleApple高管高管薪酬薪酬結構結構/ 高管高管 薪酬類型薪酬類型 Tim CookLuca Maestr Angela Ahrendts Eddy CueDan RiccioDan Riccio 基本薪酬2,000,0001,000,0001,000,0001,000,0001,000,0001,000,000 現金獎金8,000,0004,000,0004,000,0004,000,

30、0004,000,0004,000,000 股權激勵收益020,000,10520,000,10520,000,10520,000,10520,000,105 其他福利281,327337,872779,12452,13617,52117,521 總薪酬10,281,32725,337,97725,779,22925,052,24125,017,62625,017,626 （單位：美元） 基本薪酬年度現金激勵股權激勵收益 其他福利 20162016年年AppleApple高管高管薪酬薪酬結構結構 資料來源：根據Apple 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 3.9%

31、15.8% 78.9% 1.3% Luca Maestr CFO 4.0% 16.0% 79.8% 0.2% Eddy Cue SVP 19.5% 77.8% 0.0% 2.7% Tim Cook CEO 3.9% 15.5% 77.6% 3.0% Angela Ahrendts SVP 4.0% 16.0% 79.9% 0.1% Dan Riccio SVP 4.0% 16.0% 79.9% 0.1% Bruce Sewell SVP 2016. For information, contact Deloitte China.18 高管基本薪酬以及短期現金獎勵從行業中上高管基本薪酬以及短期現

32、金獎勵從行業中上 游水平調整至行業領先水平：游水平調整至行業領先水平： 與公司市值以及業務規模的迅速提升、擺脫 創業初期財務約束有關 更充分闡述了“吸引與保留全球最好的人 才”的人才策略精神 典型案例典型案例2 2：Alphabet*Alphabet*從創業企業到科技巨頭的高管從創業企業到科技巨頭的高管薪薪酬與激勵實踐演進酬與激勵實踐演進 /AlphabetAlphabet高管薪酬演進高管薪酬演進/ 基本薪酬基本薪酬 現金獎金現金獎金 GSUsGSUs P50 P75 P90 P95 40 60 80 100 2009201020112013 基本薪酬分位值 P75P75 P95 P90 60

33、 80 100 2009201020112013 現金獎金分位值 較高的股權支付比例和嚴格的高管最低持股比 例限制。偶數年授予希望降低股權激勵頻率， 通過更長的績效考核，鼓勵高管更為長遠的商 業考量 GSUsGSUs即即Google Stock UnitsGoogle Stock Units 自自20162016年起，年起，GSUsGSUs僅僅在偶數年授予在偶數年授予 隨著財務表現和業務表現的不斷提升隨著財務表現和業務表現的不斷提升，公司已由初創企業發展為行業巨頭公司已由初創企業發展為行業巨頭，其高管薪酬策略其高管薪酬策略 也在逐步演進也在逐步演進 *Google上市主體于2015年8月變更為

34、Alphabet，資料來源：根據Alphabet、Google 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 公司仍保留部分創業企業風格和文化：公司仍保留部分創業企業風格和文化： 為鼓勵高管關注中長期股東回報，自2016 年起，公司對除Larry、Sergey和Eric三人 外的所有高管取消短期現金獎勵 2016. For information, contact Deloitte China.19 / 2016/ 2016年年AlphabetAlphabet高管薪高管薪酬明細酬明細/ 典型案例典型案例2 2：AlphabetAlphabet從創業企業從創業企業到科技到科技巨頭

35、的高管巨頭的高管薪薪酬與激勵實踐演進酬與激勵實踐演進 / 2016/ 2016年年AlphabetAlphabet高管薪酬高管薪酬結構結構/ 100.0% Larry Page CEO, Alphabet 100.0% Sergey Brin President, Alphabet 15.6% 74.6% 0.0% 9.8% Eric E. Schmidt Chairman, Alphabet 0.6% 99.2% 0.1% Sundar Pichai CEO, Google 1.3% 16.1% 80.7% 1.9% Ruth M. Porat CFO 高管高管 薪酬類型薪酬類型 Larry

36、 PageSergey BrinEric E. SchmidtSundar PichaiRuth M. Porat 基本薪酬111,254,808652,500395,000 現金獎金006,000,00005,000,000 股權激勵收益00099,829,14225,052,554 其他福利00783,370150,460603,932 總薪酬118,038,178100,632,10231,051,486 （單位：美元） 基本薪酬現金獎金股權激勵收益其他福利 20162016年年AlphabetAlphabet高管薪酬高管薪酬結構結構 資料來源：根據Alphabet、Google 歷年年

37、報與proxy statement等SEC公開文件整理 2016. For information, contact Deloitte China.20 典型案例典型案例2 2：AlphabetAlphabet從創業企業從創業企業到科技巨頭的到科技巨頭的高管高管薪薪酬與激勵實踐演進酬與激勵實踐演進 20152015年年8 8月，通過將月，通過將GoogleGoogle旗下盈利穩定的傳統業務剝離旗下盈利穩定的傳統業務剝離，其它新興，其它新興業務分拆成獨立業務分拆成獨立子公子公 司實現業務架構司實現業務架構重組，轉型企業集團一方面重組，轉型企業集團一方面使使GoogleGoogle更專注于發展自身

38、業務，同時有助于更專注于發展自身業務，同時有助于 獨立獨立發展創新發展創新業務，降低投資者對創新業務，降低投資者對創新業務支出不夠透明業務支出不夠透明的疑慮，為的疑慮，為內部創造內部創造更多升遷更多升遷機會機會 AlphabetAlphabet （上市主體，股票代碼（上市主體，股票代碼:GOOGL:GOOGL） / / GoogleGoogle公司業務架構重組概況公司業務架構重組概況/ CalicoCalicoFiberFiber Google CapitalGoogle CapitalGoogle VenturesGoogle Ventures Google XGoogle X NestNe

39、st VerilyVerily Other BetsOther Bets 板塊板塊 ChromeChrome SearchSearch A Appspps CommerceCommerce AndroidAndroid YouTubeYouTubeMapsMaps 資料來源：根據Alphabet、Google 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 AdsAds CCloudloud Google Google PlayPlay HardwareHardware 2016. For information, contact Deloitte China.21 典型案例典型

40、案例2 2：AlphabetAlphabet從創業企業到科技巨頭的高管薪酬與激勵實踐演進從創業企業到科技巨頭的高管薪酬與激勵實踐演進 / Other Bets/ Other Bets板塊板塊新型股權激勵計劃新型股權激勵計劃/ 在公司業務架構重組背景下，推出新型內部股權激勵在公司業務架構重組背景下，推出新型內部股權激勵計劃計劃，將，將子公司子公司員工所持的員工所持的AlphabetAlphabet 股權轉化為其所屬子公司股權，形成更直接的利益共同體，在子公司股權轉化為其所屬子公司股權，形成更直接的利益共同體，在子公司層面延續創業公司層面延續創業公司氛圍氛圍 與文化與文化 實施范圍實施范圍 激勵工

41、具激勵工具 激勵額度激勵額度 激勵對象激勵對象 激勵價格激勵價格 退出機制退出機制 Alphabet下屬Other Bets板塊子公司，各子公司負責人 有權選擇是否實施新計劃 股權獎勵 基于子公司員工現有Alphabet股票價值，贈與子公司股 權以置換Alphabet股票 Other Bets板塊子公司高級管理人員及核心員工 子公司股權股值將基于子公司表現，由外部獨立評估機 構進行評估，計算子公司股值與Alphabet股值之比率 每半年，員工可向Alphabet出售持有的部分或全部子公 司股票，換取現金或Alphabet股票 資料來源：根據Alphabet、Google 歷年年報與proxy

42、statement等SEC公開文件整理 2016. For information, contact Deloitte China.22 典型案例典型案例3 3：TeslaTesla典型的創業典型的創業型型企業高管企業高管薪酬及激勵實踐薪酬及激勵實踐 /TeslaTesla體現創業型企業特點的高管付薪體現創業型企業特點的高管付薪哲學哲學/ 低低基薪、高風險的薪酬基薪、高風險的薪酬結構結構 低基薪低基薪：除CEO為遵守加州最低薪酬標 準而象征性領取基薪，其余高管的基薪 占總薪酬的比例也較低 無現金獎金無現金獎金：未設置年度現金獎金以及 遣散費 強股權激勵強股權激勵：授予高管大量股票獎勵、 股票期

43、權，股份支付報酬比例較高 “以績付薪以績付薪”文化和嚴格的績效考核”文化和嚴格的績效考核 強調“以績付薪”文化，無論是股權獎 勵還是股票期權，均設置了較為長期的 績效考核目標 績效考核目標的設置需要可被簡單、清 晰地量化，引導高管創造更多股東價值 采取采取“低基薪低基薪、高風險高風險”的高管薪酬模式的高管薪酬模式，旨在激勵高管完成可旨在激勵高管完成可被簡單被簡單、清晰地量化的目標清晰地量化的目標， 從而促進公司戰略的實現從而促進公司戰略的實現，創造創造更多股東價值更多股東價值 資料來源：根據Tesla 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 較高的經營風險、現實的財務壓力

44、較高的經營風險、現實的財務壓力激烈的市場競爭、強烈的發展需求激烈的市場競爭、強烈的發展需求 創業型企業特點創業型企業特點 付付薪薪哲學哲學 2016. For information, contact Deloitte China.23 24.1% 75.9% Greg Reichow VP 典型案例典型案例3 3：TeslaTesla典型的創業典型的創業型型企業高管企業高管薪酬及激勵實踐薪酬及激勵實踐 /20162016年年TeslaTesla高管薪酬高管薪酬結構結構/ 100.0% Elon Musk CEO 100.0% Jeffrey B. Straubel CTO 9.9% 90.1

45、% Doug Field VP 0.2% 99.8% Jason Wheeler CFO 基本薪酬現金獎金股權激勵收益 高管高管 薪酬類型薪酬類型 Elon MuskJason Wheeler Jeffrey B. Straubel Greg ReichowDoug Field 基本薪酬37,58446,154250,560276,058306,923 現金獎金00000 股權激勵收益020,852,1420868,7872,808,785 總薪酬37,58420,898,296250,5601,144,8453,115,708 （單位：美元） 20162016年年TeslaTesla高管薪酬

46、高管薪酬結構結構 / 2016/ 2016年年TeslaTesla高管高管薪薪酬明細酬明細/ 資料來源：根據Tesla 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 2016. For information, contact Deloitte China.24 典型案例典型案例3 3：TeslaTesla典型的創業型企業高管薪酬及激勵實踐典型的創業型企業高管薪酬及激勵實踐 /“2012“2012年年CEOCEO方案方案”執行情況執行情況/ 20122012年公司特為年公司特為CEOCEO制定長達制定長達1010年期、附加精確業績條件的期權計劃，以激勵其完成公司年期、附加精確業

47、績條件的期權計劃，以激勵其完成公司 目標，創造更多企業目標，創造更多企業價值價值 出臺背景：出臺背景：激勵CEO馬斯克在MODEL S 之后創造更多成功、強化高管薪酬與股東價值的聯系，特 制定2012年CEO方案 方案方案概覽概覽：2012年8月，Tesla董事會批準CEO-Musk以31.17美元/股的價格，購買占當時總發行流 通數5%的公司股權（527萬股） 截至2016年3月，Tesla市值目標已達成7期，經營目標已達成5期；Musk所持期權共有5期已生 效，合計2,637,450股，但截至年報發出日，Musk并未行權 7272億億 完成 Model X 工程 樣車 Alpha 版 11

48、2112億億 完成 Model X 工程 樣車 Beta版 192192億億 完成 Model 3 工程 樣車 Alpha 版 232232億億 總產量 達10萬 輛 272272億億 完成 Model 3 工程 樣車 Beta版 312312億億 完成第 一輛量 產版 Model 3 352352億億 連續四 個季度 的毛利 率不低 于30% 392392億億 總產量 達20萬 輛 完成第 一輛量 產版 Model X 152152億億432432億億 總產量 達30萬 輛 目標目標未達成未達成 目標目標已達成已達成 1 12 23 34 45 56 67 78 89 91010 資料來源：根據Tesla 歷年年報與proxy statement等SEC公開文件整理 市值要求市值要求 經營目標經營目標 2016. For information, contact Deloitte China.25 本調研報告作者團隊及聯系方式本調研報告作者團隊及聯系方式 如果貴公司有何高管薪酬如果貴公司有何高管薪酬與長期激勵與長期激勵方面的問題或對本調研報告有何疑問和建議，歡迎與我們聯系：方面的問題或對本調研報告有何疑問和建議，歡迎與我