投中：農業行業2017上半年數據報告（20頁）.pdf

1、總 / 有 / 夢 / 想 / 可 /以 / 投 / 中農業行業2017上半年數據報告投中研究院 鄧桃1Copyright 投中信息核心發現2上 半 年 農 業 行 業VC/PE融資共有 7起，融資金額共計0.34 億美元，環比下降91.44%，同比下降 93.21%。上半年農業行業并購宣布交易案例數量為 78 起，披露金額的案例為61起，披露交易金額23.23 億美元。上半年農業行業并購市場完成交易案例數量有 23 起，完成并購交易金額447.34 億美元。上半年農業行業共有 10 家 企 業 完 成IPO ， 環 比 增 長150% ， 同 比 增 長400%。7 起VC/PE融資數量持續

2、低迷23 起并購完成交易數量小幅下滑10 家IPO市場形勢良好78 起并購宣布交易數量有所上升上半年農業行業VC/PE融資情況分析Copyright 投中信息上半年VC/PE融資數量持續低迷 市場表現不容樂觀4 上半年農業行業VC/PE融資案例數量僅發生 7 起，融資規模 0.34億美元。 融資規模 0.34 億美元。較16年下半 年3.94 億 美 元 環 比 下 降91.44%；較16年上半年 496.31萬美元同比下降 93.21 %。 VC/PE融資案例數量自15年起持續走低，農業的主要矛盾由總量不足轉變為結構性矛盾。17年上半年農業行業無論是VC/PE融資案列數量還是融資規模都大幅度

3、下跌，均跌至歷史最低。485.99299.47960.85663.46496.31393.9633.72142643402420705001000150014H1H215H1H216H1H217H12014-2017上半年中國農業VC/PE融資情況融資金額 US$ M案例數量CVSource, 2017.07Copyright 投中信息漁耕田獲0.23億美元融資5 上半年國內農業行業共發生 7 起VC/PE融資，其中融資金額最高的為漁耕田獲得 0.23 億美元天使輪融資，投資方暫未透露。漁耕田是一個魚菜共生生態農場。在適應當地環境溫度條件下，漁耕田將蔬菜和魚共生培育，采用 20米深水養殖，植物

4、生長又有助于水體自凈，有效擺脫了魚的“土腥味”困擾。產品銷售則通過互聯網的方式售出。漁耕田此次融資有利于其農場的擴建，將農場模式移植到更多的城市，讓更多消費者通過實踐嘗試魚菜共生，體味這種方式的安全性和便利度。企業CV行業投資機構融資金額US$ M漁耕田種植及加工-23.11網易味央畜牧及加工美團點評基金/風云資本/微光創投/天堂硅谷/創新工場4.33域來香種植及加工-4.33圣農食品畜牧及加工峰上投資0.58膳糧米源農林牧漁其他-0.58華頌種業農林牧漁其他-0.43沙糧哥種植及加工-0.362017上半年國內農業企業獲得VC/PE融資重點案例CVSource,2017.07上半年農業行業并

5、購市場交易規模分析Copyright 投中信息并購宣布交易有所回升 完成交易金額達歷史峰值7 上半年農業行業并購市場宣布交易案例數量 78 起（環比增長 34.48%），披露金額案例數量 61 起，披露并購金額為 23.23 億美 元 （ 環 比 增 長44.76%）。 自黨的十八屆五中全會以來，農業供給側改革一直是社會熱議話題，政府也對其高度重視，不斷加大力度促進完成供給側改革，農業行業有望回春。2,237.752,746.612,541.5746,041.662,356.061,604.442,322.52711481011057646617616612514087587801000020

6、00030000400005000014H1H215H1H216H1H217H12014-2017上半年農業并購市場宣布交易趨勢圖披露并購金額 US$M披露金額案例數量案例數量CVSource, 2017.07CVSource, 2017.07Copyright 投中信息并購宣布交易有所回升 完成交易金額達歷史峰值8 上半年農業行業并購市場完成交易案例數量 23 起（環比下降 8.00%），披露金額披露金額案例數量21 起，披露并購金額為447.34 億美元（環比增長 3,216.98%）。 其中2017年6月27日，中國化工完成對先正達的收購，交易金額為 440 億美元。567.491,65

7、5.97567.121,566.00537.091,348.6444,734.1526428048242021274790592725230100002000030000400005000014H1H215H1H216H1H217H12014-2017上半年農業并購市場完成交易趨勢圖披露并購金額 US$M披露金額案例數量案例數量CVSource, 2017.07Copyright 投中信息9起完成并購交易金額達1.5億美元以上9 上半年農業行業完成并購交易金額達 1.5 億美元以上的案例共 9 起，其中交易金額最高的為中國化工以 440 億美元收購先正達。 中國化工收購先正達一直備受關注，這項

8、由中國企業發起的最大一宗海外交易終于在上半年落下帷幕。標的企業CV行業買方企業交易金額US$ M交易股權 %先正達種植及加工中國化工44000.0095Nidera種植及加工中糧集團1200.0051大華農農林牧漁其他溫氏股份1092.85100康博菲爾食品畜牧及加工萬洲國際348.0237凱迪陽光種植及加工凱迪生態275.58100SSF Beef畜牧及加工上海梅林201.0050Fiagril Ltda.種植及加工大康農業200.0058佳沃股份種植及加工佳沃集團172.3027中國閩中種植及加工中國閩中164.2130CVSource,2017.072017上半年國內農業企業重大并購案例

9、交易股權記得將小數去掉Copyright 投中信息典型案例分析中國化工收購先正達10歷史沿革2015年11月16日，中國化工集團公司以449瑞士法郎/股報價收購先正達集團，總金額約417億法郎(約420億美元)，先正達以監管風險為由拒絕了中國化工的收購提議。2016年2月3日，中國化工就收購事項與先正達達成協議，交易金額約為430億美元。2016年9月6日，中國化工從銀行獲得127億美元的貸款承諾，用以本次收購。2017年5月5日，中國化工取得瑞士農藥及種子集團Syngenta（先正達）足夠股東支持，標志著這筆價值430億美元的交易即將達成。2017年5月26日，中國化工收購先正達所需資金基本

10、落定。中國化工收購先正達的交易總價，從此前的約430億美元變為近440億美元，包括收購先正達的普通股和ADS的對價、相關交易費用和開銷。2017年6月27日，中國化工在瑞士巴塞爾宣布，完成對瑞士農業化學和種子公司先正達的收購。Copyright 投中信息典型案例分析中國化工收購先正達11交易意義中國化工收購先正達，最初看中的就是先正達在全球領域大量的現金農業技術專利、種子培育方法專利、種子的種植新品種權等一系列的知識產權。中國化工認為，無形資產也是企業發展最為重要的資產之一，高起點創新，就是進入領跑行列的捷徑。此次中國化工收購先正達的成功給中國企業海外并購樹立了一個新的風向標。中國企業應該深刻

11、認識到通過并購獲得知識產權，是增強自身競爭實力的途徑，但不是一勞永逸之舉，企業還應利用好這些資源，進一步增強自身知識產權的創造運用能力，才能打造真正的品牌企業、擁有更多的國際市場話語權，在競爭中立于不敗之地，走好做大做強之路。Copyright 投中信息種植及加工行業領跑農業領域12 除去中國化工收購先正達事件，從農業細分領域來看，上半年農業行業完成的并購案例共22 起，其中種植及加工 12 起；畜牧及加工 6 起；農林牧漁其他 4 起。 從交易金額來看，種植及加工行業交易金額最多，交易金額為 4.93 億美元，占2017年上半年農業并購完成總交易金額的 65.19%。4612120.4816

12、2.62492.71畜牧及加工農林牧漁其他種植及加工01002003004005006002017上半年國內農業細分領域并購市場完成交易分布融資案例規模US$M融資案例數量CVSource, 2017.07上半年農業行業IPO融資規模分析Copyright 投中信息IPO市場形勢良好 完成IPO企業數量再創高峰14 上半年農業行業共有 10 家企業完成IPO，環比增長 150%，同比增長 400%。 上半年農業行業IPO融資規模9.68 億美元。較16年下半年6.29億 美 元 環 比 增 長53.85%；較16年上半年 1.08億美元同比增長 796.77 %。 自16年以來，企業完成IPO

13、數量持續增長，17年上半年更是達到了近兩年來歷史新高，IPO市場形勢一片大好。408.742,182.15403.0197.19107.89628.86967.524252241001000200030004000500014H1H215H1H216H1H217H12014-2017上半年中國農業IPO融資規模融資金額 US$ MIPO企業數量CVSource, 2017.07Copyright 投中信息上半年農業行業IPO上市企業共10家15 從具體案例來看，上半年農業行業IPO融資案例中募資金額最大的是江蘇省農墾農業發展股份有限公司（601952）于2017年5月15日在上交所上市，發行股

14、票 26,000 萬股，發行價格 9.32 元/股，新股募集資金總額為 24.23 億元（折合約 3.50 億美元），募集資金凈額為 22.88 億元。 蘇墾農發是江蘇農墾于“十二五”開局之年，實施農業資源戰略重組，按照現代企業制度建立的全新農業企業，是集優質商品糧（良種）種植生產、農產品加工銷售、農資經營、農業技術研發等為一體的大型綜合農業企業。企業上市時間證券代碼CV行業募資金額US$ M蘇墾農發2017-05-15601952 種植及加工349.96道道全2017-03-10002852 種植及加工170.78絕味食品2017-03-17603517 畜牧及加工116.19安井食品201

15、7-02-22603345 農林牧漁其他86.74綠康生化2017-05-03002868 農林牧漁其他65.86大千生態2017-03-10603955 種植及加工47.93天馬科技2017-01-17603668 種植及加工47.53華統股份2017-01-10002840 畜牧及加工42.25惠發股份2017-06-13603536 畜牧及加工33.06運興泰集團2017-06-3008362 畜牧及加工7.22CVSource,2017.072017上半年國內農業IPO企業名單上半年農業行業IPO賬面退出分析Copyright 投中信息VC/PE機構IPO退出回報率創歷史新高17 上半

16、年農業行業VC/PE機構IPO賬面退出回報率為 23.36，較同期和上期均有大幅度上漲，更是創下近幾年來歷史高峰。 上半年VC/PE機構IPO賬面退出回報為 4.02 億美元。較16年下半 年3.38 億 美 元 環 比 增 長18.93%；較16年上半年 1.01 億美元同比增長 298.27 %。 上半年VC/PE機構IPO退出回報率急速上升，創下歷史新高，與此同時， IPO賬面退出回報也持續上升，形勢一片良好。62.214,563.3266.7573.33100.84338.23401.621.16 0.17 0.52 0.20 0.39 0.18 23.36 0100020003000

17、40005000600014H1H215H1H216H1H217H12014-2017上半年中國農業VC/PE機構IPO賬面退出回報趨勢圖賬面退出回報 US$ M賬面平均回報率（倍）CVSource, 2017.07 上半年農業行業政策解讀Copyright 投中信息農業行業重點任務供給側改革19自十八屆五中全會以來，供給側改革一直是社會熱議的話題。2017年初發布的中央1號文件中共中央、國務院關于深入推進農業供給側結構性改革加快培育農業農村發展新動能的若干意見，這是新世紀以來，黨中央連續發出的第十四個指導“三農”工作的中央一號文件，對深入推進農業供給側結構性改革做了全面部署，更是鎖定農業供給

18、側改革，力求提高農業質量效益和競爭力。中央1號文件明確指出，我國農業的主要矛盾是結構性矛盾，突出表現為階段性供過于求和供給不足并存，矛盾的主要方面在供給側。當前農業生產的主要矛盾已經從總量不足轉向結構性矛盾，人們的消費需求也發生根本性的變化，從關心“量”轉為更為關注農產品的“質”。目前國際國內農產品價格倒掛，供求關系結構性失衡、農業生產成本不斷攀升、農業生態環境惡化，推進農業供給側改革的迫切性高。對于農業供給側改革，中央1號文件做了諸多政策部署，未來全面推進的農業供給側改革可以總結為以下六大政策目標：調結構、提品質、促融合、去庫存、降成本、補短板。投中信息【證券代碼：835562】業務始于20

19、05年，正式成立于2008年，是中國領先的股權投資市場信息咨詢專業服務機構。作為私募股權行業的觀察者，投中信息致力于解決股權投資行業存在的信息不對稱問題，讓出資者更加了解股權基金的運作狀態, 讓基金管理者更加洞徹產業發展趨勢，為中國股權投資行業提供完整的信息資源與專業化的金融服務。通過十余年專業領域的深入研究與廣泛合作，投中信息積累了深厚的技術基礎和人才優勢，并憑借優秀的專業能力贏得基金管理機構的長期信任，在行業內擁有大量的數據存量和客戶資源。投中信息通過全面的產品體系，傳遞及時、準確的股權交易數據與情報，為投資機構、投資銀行、戰略投資者、資產管理公司提供數據、資訊及分析工具；為企業提供專業的行業研究與業務實踐咨詢服務；為機構出資人提供全面的投資咨詢顧問業務，幫助投資機構進行深度品牌管理與營銷傳播工作。地址：北京市東城區東直門南大街11號中匯廣場A座7層電話：+86-10-59786658 傳真：+86-10-85893650-603郵編：100007 Email： 網站 : http:/