投中信息：2020上半年中國VCPE市場數據報告（25頁）.pdf

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1、投中統計： 2020上半年中國VC/PE市場數據報告 2020年上半年中國VC/PE市場成績單&近十年發展趨勢與變化 數據來源：投中數據CVSource 2020.07 Contents 1 2020上半年VC/PE機構募投退成績單 2 中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 3 中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 4 2020上半年中國VC/PE機構IPO戰績 2020上半年VC/PE機構募投退成績單 PART. One 4 一、2020上半年VC/PE機構募投退成績單 2020上半年VC/PE募資、投資、退出成績單出爐，高瓴資本、鼎暉投資、啟明創投上雙榜。 注：2020上半年VC/PE募

2、投退成績單統計Top10機構，包含并列情況 2020上半年VC/PE機構募投退成績單 募資TOP募集總額投資TOP投資數量退出TOPIPO數量 CVC資本45億美元騰訊投資60高瓴資本8 鼎暉投資138億人民幣紅杉中國54達晨、深創投7 光速中國15億美元深創投36鼎暉投資5 凱輝基金13億歐元毅達資本34老虎基金5 啟明創投11億美元高瓴資本33啟明創投5 CMC資本9.5億美元經緯中國30 奧博資本 漢理資本 5 領盛投資6.81億美元IDG資本23粵科金融4 元璟資本4.5億美元啟明創投22順為資本4 華蓋資本30.66億人民幣源碼資本21正心谷創新資本4 高成資本超3億美元同創偉業20

3、 斐君資本 廣發信德 4 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.07 中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 PART. Two 6 二、中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 回顧中國VC/PE市場十年發展情況，2010年- 2014年中國VC/PE市場新成立基金數量及基 金規模穩步發展； 2015年-2017年迎來爆發式增長，新成立的基 金數量激增突破萬支，認繳規模也水漲船高； 而進入2018年以來，受監管趨嚴、資管新規 出臺、金融去杠桿發揮效力等影響，中國 VC/PE市場全面回調，逐步進入資本寒冬； 2020上半年，受突發疫情的影響，資本寒冬 背景下的VC/PE募資市場

4、再受重創。 1、經歷爆發式增長后全面回調，進入募資新常態 7 二、中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 從近幾年上榜機構”Top250”的募資情況 來看，頭部機構的募資總額已占全市場 總規模的很大部分版圖，尤其2018、 2019年該比例增長至61%、50%。 資本寒冬募資難的形勢下，頭部機構憑 借其品牌優勢、行業經驗、優秀業績獲 得更多資本青睞，而眾多中小機構仍深 陷募資困境難以維系，兩極分化明顯， 機構迎來深度洗牌。 2、2015-2019投中榜單”Top250”機構募資概覽，頭部效應顯著 注：上榜VC/PE機構Top250為各年上榜早期&天使Top50、VC Top100、PE Top

5、50 8 二、中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 3、2020上半年VC/PE機構重點募資案例 投資策略基金類型基金規?；鹈QVC/PE機構 CVC資本CVC資本第五期亞太基金45億美元Growth專注于亞洲核心消費和服務領域高質量企業 鼎暉投資 鼎暉夾層五期基金 鼎暉創新與成長基金二期基金 （鼎暉VGC） 鼎暉VGC二期美元基金 超80億人民幣 23億人民幣 近5億美元 Mezzanine Venture Venture 主要圍繞不動產、公司業務、特殊機會、并購重組四 大策略進行布局； 主要圍繞大健康、產業與消費創新、及人工智能與技 術創新三大方向進行系統化布局 光速中國 光速中國全球

6、 晚期精選基金 15億美元Growth 重點加注光速已在早期投資的優秀企業、部分處于成 長期或晚期的細分賽道頭部企業 凱輝基金 凱輝并購基金二期 凱輝創新基金二期 8億歐元 5億歐元 Buyout Venture 看多中國 啟明創投啟明創投第七期美元基金11億美元Venture專注于醫療健康和TMT兩個領域的早期投資 CMC資本CMC資本第三期美元基金9.5億美元Growth文娛、科技和消費三大領域內的成長期企業的投資 領盛投資領盛中國物流基金6.81億美元Growth投資開發及收購一、二線城市的高標準倉儲項目 元璟資本元璟資本第三期美元基金4.5億美元Growth中國創新科技行業 華蓋資本華

7、蓋資本醫療三期基金30.66億人民幣Growth重點關注生物醫藥、醫療器械以及醫療服務三個方向 高成資本高成資本美元基金超3億美元Growth技術創新和企業服務領域的成長期投資 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.07 9 二、中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧 4、政府引導基金發展增速放緩，華東地區領跑全國 截至2020上半年，全國政府引導基金累計成立1379支，累計引導基金自身總規模達22287億人民幣。從引導基金十年發展情況來看，自2015 年出臺各項政策及計劃后，政府引導基金加速增長，2016年，政府引導基金總規模突破萬億級大關，2017年基金數量達千支以上；而

8、2018年以 來，政府引導基金增速放緩，進入穩步增長階段。從地域分布來看，華東地區政府引導基金發展情況領跑全國，華北、華南地區分別位居二、 三位。國家在偏遠地區也積極成立了政府引導基金，助推當地產業發展轉型升級。 中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 PART. Three 11 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 縱觀近十年發展情況，2010至2013年，中國 VC/PE市場發展相對平穩緩慢； 2014至2018年，中國私募股權投資、創業投資進 入迅猛發展的鼎盛時期，機構發現新價值，開拓 新興產業，扶持新業態，投資活躍度高居不下； 而進入2019年，隨監管日漸趨嚴，資管新規效力 逐漸顯

9、現，VC/PE投資市場結束了非理性繁榮， 全面進入回調期； 2020年受疫情影響，創業項目、投資機構全部面 臨前所未有的生存危機，更多企業開始尋求融資 或上市，更多機構減緩投資節奏，2020年“活下 去”成為VC/PE市場各參與主體共同的目標。 1、近十年中國VC/PE市場投資數量及規模分析 12 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 從中國VC/PE投資交易總規模來看， 雖然2020上半年VC/PE投資交易 情況慘淡，但單筆投資均值卻并未 降低。 縱觀十年市場情況，自2016年以 來VC/PE投資單筆投資均值連續四 年大幅攀升，2020上半年單筆交 易均值已高達3210萬美元，創十 年新

10、高，環比漲幅高達56%。 2、單筆投資均值逐年增長，2020上半年創十年新高 13 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 從交易金額的各級別量級來看，縱觀十年 市場情況，2010年以來不足百萬美元級別 的小額案例比例連續五年增長，而以2015 年為分水嶺，小額案例的比例急劇緊縮， 2020上半年已不足7%，而千萬美元級、億 美元級大額案例比例連續增長，2020上半 年增加至50%。 由此可見，近五年中國VC/PE市場發展日 趨成熟，機構日漸減少非理性風險投資及 小額投資，在項目的遴選上回歸價值投資 本源，更致力于優投精投，優質項目的競 爭日益激烈。 3、小額投資比例急劇緊縮，大額明星項目比

11、例增加 14 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 從獲投項目的發展階段來看，2014年以來萬 眾創新、大眾創業激發了VC/PE市場的投資 熱情，機構積極布局新興領域搶占市場份額， 因此2014、2015年投資的初創公司比重增 加； 而2016年以后，市場整體從迅猛發展逐步回 歸理性常態，機構投資日趨謹慎，早期風險 投資逐年減少； 到了2020上半年，獲投項目中初創項目比例 低至11%，而擴張期及獲利期項目比例67%， 成熟期項目更受青睞。 4、初創項目獲投比例減少，成熟期項目更受青睞 15 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 從細分投資輪次來看，縱觀2015年至2020 上半年，種

12、子輪&天使輪投資在全部交易輪 次中的比重逐年下滑，而相比之下A輪C輪 投資比重逐年增長。 從整體趨勢來看，種子&天使投資輪早期投 資明顯銳減，整體投資階段向后偏移，也體 現了投資機構日漸采取規避風險、致力優投 精投、聚焦價值投資的投資策略。 5、早期投資比例遞減，投資階段后移 16 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 2020年上半年，受突發疫情的影響，全國各行 各業面臨生存挑戰，尤其批發零售、住宿餐飲、 旅游產業、電影文娛、勞動密集型制造等實體行 業受較大沖擊。 從行業投資的角度來看，各行業VC/PE投資也均 有不同程度的減少；而從融資規模來看，由于疫 情醫療健康、在線教育迎來新機遇，

13、融資總規模 不降反升；此外，以芯片等硬科技為主的國內高 端制造領域開始發力，融資規模增長91%。 6、行業全面遭受沖擊，醫療、在線教育迎機遇 占比（%）交易規模（億美元）案例數量(起)行業占比（%） 醫療健康298（48%）15.17%94.13（2%）14.93% IT及信息化281（58%）14.31%73.57（20%）11.67% 互聯網245（56%）12.47%74.69（3%）11.85% 制造業238（59%）12.12%135.55（91%）21.50% 人工智能117（47%）5.96%46.05（7%）7.30% 教育培訓111（51%）5.65%30.66（82%）4.

14、86% 消費升級91（38%）4.63%13.59（33%）2.16% 金融83（70%）4.23%23.86（59%）3.78% 文化傳媒74（71%）3.77%21.31（77%）3.38% 企業服務743.77%12.722.02% 汽車行業532.70%20.663.28% 區塊鏈472.39%1.340.21% 能源及礦業361.83%14.162.25% 運輸物流331.68%5.950.94% 綜合301.53%6.270.99% 化學工業261.32%6.361.01% 生活服務190.97%2.390.38% 建筑建材180.92%3.150.50% 電信及增值150.76%

15、5.020.80% VR/AR150.76%1.250.20% 體育140.71%5.810.92% 旅游業130.66%11.761.87% 農林牧漁120.61%3.870.61% 房地產110.56%13.732.18% 公用事業100.51%2.660.42% 數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.07 17 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 7、2020上半年重點融資案例 投資方金額輪次領域項目 格力電器家用電器制造商Buyout417億元高瓴資本 自如互聯網租房服務平臺戰略融資10億美元軟銀愿景基金 猿輔導一對一真人在線輔導平臺G10億美元高瓴資本領投，騰

16、訊、博裕資本和IDG資本等跟投 青桔單車共享單車服務商A10億美元滴滴、君聯資本、軟銀 華大智造基因測序儀研發商B10億美元 IDG資本、CPE領投，華興新經濟基金、上海國方資本等新老投資 機構跟投 蔚來中國智能電動汽車研發商戰略融資70億元合肥建投集團、國投招商、安徽高新投 作業幫在線教育APPE7.5億美元 方源資本、老虎基金領投，卡塔爾投資局、紅杉中國、軟銀愿景基 金一期等新老股東跟投 紫光展銳中國最大的泛芯片供應商未披露50億元大基金二期、上海集成電路基金、聞名投資 小馬智行自動駕駛解決方案提供商戰略融資5億美元豐田領投 滴滴自動駕駛自動駕駛技術研發商首輪5億美元軟銀愿景基金二期領投

17、數據來源：CVSource投中數據投中研究院，2020.07 18 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 縱觀十年VC/PE市場機構發展情況， 2014年開始 VC/PE市場駛入“快車道”，機會、風口層出不窮， 大批VC/PE投資機構紛紛入局，參投機構爆發式增 長，2016年至2018年機構巨頭開始不斷涌現，頭 部效應開始初顯； 2019年隨著資管新規出臺，資本寒冬來臨，新進 資金不足，存量資金逐步耗盡，可持續投資彈藥匱 乏，機構投資活動大幅減少，更有甚者一些中小機 構難以抵御資本寒潮已然退場； 2020年年初的疫情，再次對VC/PE市場造成巨大 沖擊，線下業務開展受限，部分機構被迫將工作

18、重 心轉向投后管理，全力幫扶已投項目抵御疫情沖擊。 8、機構投資參與度降低，部分機構工作重心轉向投后 19 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 從2010年至2020上半年各投資次數分類的 機構數量比例變化來看，2015年投資30起 以上的機構比例達到峰值占比3%，而2016 年以后，投資活躍的機構比例在逐漸減少， 2020上半年此比例縮減至千分之2； 資源向頭部機構匯聚的趨勢愈發明顯，有品 牌效應的投資機構吸引了市場上大量資源， 募投成績與中小機構逐步拉開差距，尤其在 資本寒冬、疫情的雙重沖擊下，市場對機構 的考驗和甄別繼續升級，優勝劣汰機制在發 揮根本性作用，兩極分化加劇。 9、機構

19、投資活躍度減弱，兩極分化加劇 20 三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化 盤點2020上半年投資最活躍的VC/PE 機構Top10，其中騰訊投資以60起案例 奪魁，紅杉中國以54起位居第二, 深創 投以36起位居第三。此外，毅達資本、 高瓴資本、經緯中國等多家頭部機構 上榜。 10、2020上半年VC/PE活躍投資機構Top10 2020上半年中國VC/PE機構IPO戰績 PART. Four 22 四、2020上半年中國VC/PE機構IPO戰績 2020上半年，共 122 家具有VC/PE背景的中企實現上市，VC/PE機構IPO滲透率為65%。其中，從細分交易所來看，上交所、深交所 VC

20、/PE機構IPO滲透率為高達79%、76%，納斯達克VC/PE機構IPO滲透率為63%。 高瓴資本參投8家IPO戰績奪魁，達晨、深創投位列前三。 23 數據說明： 為方便讀者使用，現將報告中數據來源、統計口徑及匯率換算進行說明： 數據來源 本報告圖表數據來源為CVSource投中數據、投中內部調研問卷（僅統計）。 統計口徑 新成立基金：在統計期內，新注冊成立的基金 上榜機構：歷年投中總榜單中，最佳創業投資機構Top100、最佳私募股權投資機構TOP100、最佳早期創業投資機構TOP50 融資規模：統計市場公開披露的實際金額，對未公開具體數值的金額進行估計并納入統計 匯率換算 報告中所有涉及募資

21、規模和投資規模均按募資或投資當日匯率，統一換算為美元進行統計。 聯系我們 Contact Us 投中信息創辦于2005年，現已成為中國私募股權投資行業領先的金融服務科技企業，致力于解決私募股權投資行業的信息不對稱 問題。投中信息目前擁有媒體平臺、研究咨詢、金融數據、會議活動四大主營業務，通過提供全鏈條的信息資源與專業化整合服 務，以期讓出資者更加了解股權基金的運作狀態，讓基金管理者更加洞徹產業發展趨勢。目前，投中信息在北京、上海、深圳等 地均設有辦公室。 媒體平臺：投中網歷經十余年行業深耕，擁有卓越的資深采編團隊，樹立了強大的行業影響力，并成為私募股權投資行業權威的 信息發布平臺。 研究咨詢：

22、依托投中多元化產品、豐富資源和海量數據，聚集VC/PE行業政策環境、投融趨勢、新經濟領域開展深入研究，為國內 外投資機構、監管部門和行業組織提供專業的服務與研究成果。 金融數據：通過全面精準的創投數據庫幫助客戶進行各行業股權研究，公司、機構、基金分析，市場機遇挖掘，為客戶在一級股 權市場的研究與投資提供可靠數據與洞見，輔助商業決策；同時，提供包含基金項目募投管退全業務管理、客戶管理、協同辦公、 流程管理（OA）等的專業投資業務管理系統，為一級市場機構用戶打造一站式的辦公平臺。 會議活動：從2007年投中信息成功舉辦首屆中國投資年會以來，現已形成一套完整的會議體系。此外，基于投中媒體、數據及研 究優勢，投中信息同樣為機構客戶、各地政府量身定制各種與私募股權投資行業相關的商務會議、國際會議、高峰論壇、行業研 討會等，合力打造品牌影響力。 ABOUT US INVEST IN YOUR DREAM 總有夢想可以投中 聯系我們 Contact Us 上海 上海市東大名路501號 上海白玉蘭廣場辦公樓18層 200080 T. +86-21-5508-5565 深圳 深圳市福田區金田路與福華路 交匯處皇庭中心46D 518017 T. +86-755-8271-8106 北京 北京市東城區東直門南大街11號 中匯廣場 A座7層 100007 T. +86-10-5978-6658