德勤：2021年礦業趨勢追蹤（96頁）.pdf

1、1.殘值利用 該象限內，礦業公司可能會面臨一系列投資者壓力，或將涉及剝離不良資產、出售不符合投資者ESG預期的資產，或剝離非核心資產以釋放現金。例如，必和必拓公司仍然致力于剝離熱煤資產以實現脫碳計劃。英美資源集團也制定了類似計劃，預計在未來三年內剝離其在南非的熱煤資產。盡管許多礦業公司都在努力尋求經濟復蘇和實現可持續發展目標間的平衡，但投資者對環境績效改善的需求可能會推動更多的礦業公司在未來幾年調整其業務投資組合。2. 保護現有市場，維持競爭優勢企業還可以利用防御型并購策略保護市場，維持競爭優勢。這類防御型策略有多種形式。在去年的一系列中端市場整合中，第二梯隊的金礦公司脫穎而出。這類企業需要加

2、倍努力實現其所承諾的協同效應，尤其要保護自身在未來免遭吞并。過去一年內，不少企業發布合作公告，例如加拿大公司Kirkland Lake Gold和Newmont宣布成立戰略聯盟，圍繞Kirkland Lake Gold的Holt Complex和Newmont位于安大略Timmins的資產進行勘探和開發。12 預計明年金價或將達到每盎司2,300美元，加之公眾對第二波疫情持續時間和規模的持續擔憂，可能會出現更多此類交易。礦業部門投資者信心低迷，礦業公司應再次探索聯盟和合作關系，上線具有發展前景的項目，并將風險分攤至各方。3. 開展業務轉型，確保未來發展從進攻方面來看，礦業公司有大量機會通過收購

3、或聯盟來調整其業務投資組合。對許多企業，尤其是未來重點發展低碳業務的企業而言，其應審視自身的業務投資組合，加倍投資礦產或其他業務。非洲礦業公司Exxaro Resources是一家大型煤炭生產商，同時在各礦產領域都有所涉足，目前正大力投資可再生能源領域。4. 改變游戲規則此外，礦業部門還可通過探索相鄰市場、擴大優勢業務或創建伙伴聯盟，探索更具顛覆意義的變革舉措。電池礦物對長期能源轉型的重要性不言而喻，因此未來可能出現更多非傳統礦業公司進入這一領域，其或將在關鍵礦產領域占據一席之地，或甚至打破傳統采礦模式。例如，美國政府最近收購了總部位于都柏林的礦業公司TechMet的股份，以獲得關鍵電池礦物供應。隨著時間的推移，未來或將出現更多此類交易，科技公司和汽車制造商預計也會進入該市場。自2008年全球金融危機以來發展最為強勁的公司，無一不是采取果斷措施，通過嚴密的成本優化計劃和剝離非核心資產來重建資產負債表的公司。新冠疫情在一定程度上造成了當前形勢，為礦業公司提供了利用戰略并購制勝未來十年的機遇。