【研報】永贏醫療器械ETF投資價值分析：布局醫療器械國產創新新時代（18頁）.pdf

1、權重股介紹邁瑞醫療：根據海通醫藥團隊 2020 年 10 月 7 日發布的報告邁瑞醫療：生命信息與支持業務短期高增長，中長期關注化學發光，公司深耕醫療器械領域，擁有業內最豐富的產品線，三大業務板塊為生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像。公司多種產品銷售額國內第一，全球排名前列。公司信息與支持業務 2020H1 迎來高增長，增速達62.3%，該業務的高增長為邁瑞醫療拓寬了客戶渠道，利好長期品牌價值的提升。IVD試劑近年持續保持高增速，化學發光國產替代空間大，相關產品有望成為公司未來增長的主要驅動力。2020Q3 公司實現營業收入 54.99 億元(+31.75%)，歸母凈利潤 19.10億元(+

2、46.65%)。英科醫療：公司是中國領先的一次性醫療耗材和醫療耐用設備制造商，主營業務涵蓋醫療防護、康復護理、保健理療、檢查耗材等板塊，主要產品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護理產品。公司戰略定位于高端一次性 PVC 手套、丁腈手套(醫療級手套)的生產，是中國能夠高比例持續穩定生產醫療級手套的極少數企業之一。2020 年公司實現營業收入 138.37 億元(+564.29%)，歸母凈利潤 70.07 億元(+3829.56%)。健帆生物：公司是具有創新技術的血液凈化產品提供商，主要從事血液灌流相關產品的研發、生產和銷售。公司的主要產品有一次性使用血液灌流器、一次性使用血漿膽紅

3、素吸附器、DX-10 型血液凈化機、血液灌流機以及血液透析粉液產品。其中一次性使用血液灌流器是公司的主要收入來源，2020 年占公司營收比例達 88.88%。過去幾年，公司核心產品血液灌流器營收快速增長，盈利能力穩健，2014-2020 該產品營收 CAGR達 29.24%，毛利率均超過 83%。2020 年公司實現營業收入 19.51 億元(+36.24%)，歸母凈利潤 8.75 億元(+61.10%)。歐普康視：公司是一家專業于眼健康和近視防控技術與服務的高新技術企業，專注眼視光產品及相關配套產品的研發、生產、銷售，以及眼視光服務，是國內首家上市的眼視光科技企業，業務包括眼科及視光醫療器械

4、(產品)與醫療服務二大板塊，目前主要業務為非手術視力矯正，逐步向“全面的眼視光產品研發制造及專業的眼視光醫療服務企業”發展。2020 年公司實現營業收入 8.71 億元(+34.59%)，歸母凈利潤 4.33 億元(+41.20%)。魚躍醫療：公司主要業務為研發、制造和銷售家用醫療器械、醫用臨床產品以及提供與之相關的醫療服務，產品主要集中在醫用呼吸與供氧、家用醫療及慢病管理、院內外消毒感控、手術與眼科器械及中醫器械等領域。根據海通醫藥團隊 2020 年 10 月 25日發布的報告魚躍醫療(002223)季報點評：Q3 歸母凈利潤增長 118%，品牌持續強化， 2020 年前三季度，受新冠疫情影

5、響，公司疫情相關產品訂單量持續高景氣，常規產品業務線穩定增長，市占率穩步增加，為公司業績持續提供了強勁動力。2020Q3公司實現營業收入 14.27 億元(+35.34%)，歸母凈利潤 3.91 億元(+117.70%)。萬孚生物：根據海通醫藥團隊 2020 年 6 月 16 日發布的報告萬孚生物(300482) POCT 細分領域領頭羊，公司是國內技術平臺和產品線最豐富的 POCT 行業龍頭，公司現有免疫膠體金、免疫熒光等八大技術平臺，并形成了心腦血管疾病、炎癥、腫瘤、傳染病、毒檢(藥物濫用)、優生優育等檢驗領域的豐富產品線。短期來看，新冠產品貢獻業績彈性，中長期免疫熒光和毒檢妊娠業務有望恢

6、復 30%以上增長?；瘜W發光、分子診斷和電化學平臺將成為公司新的業績增長點。2020 年公司實現營業收入 28.11 億元(+35.64%)，歸母凈利潤 6.34 億元(+63.67%)。藍帆醫療：公司是中低值耗材和高值耗材完整布局的醫療器械龍頭企業。主要業務有防護業務(醫療和防護手套，及口罩、消毒濕巾等防護用品的生產和銷售)、心腦血管業務(心臟支架及介入性心臟手術相關器械產品的研發、生產和銷售)，主要產品包括健康防護手套和心臟介入器械，2020H1 二者營收占比分別為 69.13%、22.33%。過去幾年，公司營收和歸母凈利潤持續增長，2014-2019 二者 CAGR 分別達 17.29%、47.83%。 2020Q3 公司實現營業收入 23.71 億元(+159.93%)，歸母凈利潤 12.67 億元(+800.69%)。